Conceptos básicos sobre la ingeniería económica

Ingeniería económica

Es la disciplina que se preocupa de los aspectos económicos de la ingeniería; implica la evaluación sistemática de los costos y beneficios de los proyectos técnicos propuestos, en forma bastante simple, hace referencia a la determinación de los factores y criterios económicos utilizados cuando se considera una selección entre una o más alternativas. Las diferentes técnicas que se aplican en un análisis de ingeniería económica funcionan igualmente bien para un individuo o para una corporación que se enfrena con una decisión de tipo económico. Los principios y metodología de la ingeniería económica son parte integral de la administración y operación diaria de compañías y corporaciones del sector privado, servicios públicos regulados, unidades o agencias gubernamentales, y organizaciones no lucrativas.

Decisiones financieras dentro de una empresa

(Financiamiento, Inversión, Dividendo)

De estas decisiones depende el aspecto monetario de las compañías y corporaciones pues estas permitirán que una empresa sea lucrativa en un mercado altamente competitivo. Las técnicas y los modelos de ingeniería económica ayudan a la gente a tomar decisiones pues este análisis muestra las mejores estimaciones de lo que se espera que ocurra en el futuro.

Financiamiento: Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propios. Recursos financieros que el gobierno obtiene para cubrir un déficit presupuestario. El financiamiento se contrata dentro o fuera del país a través de créditos, empréstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripción o emisión de títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo.

Dividendo: Es la parte del beneficio obtenido por las sociedades mercantiles repartido entre los socios. Este término puede tener dos acepciones distintas, pudiendo distinguir el dividendo activo del dividendo pasivo.

Dividendo Activo: Es la parte del beneficio obtenido por las sociedades mercantiles cuyos órganos sociales acuerdan que sea repartido entre los socios de las mismas. Es decir, una vez acordado su reparto, es un crédito del socio frente a la sociedad.

Dividendo Pasivo: Es el crédito que ostenta la sociedad frente al socio que habiendo suscrito un determinado número de acciones, bien con motivo de la fundación de la sociedad, bien con motivo de un aumento de capital con emisión de nuevas acciones, no ha desembolsado la totalidad del valor de las acciones suscritas.

Inversión: Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.

Inversiones Temporales: consisten en documentos a corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorería y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos del gobierno y de compañías) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones. Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se pueden convertir rápidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa conversión.

Inversiones a largo Plazo: Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentación del balance general.

Flujo Monetario: Es un flujo circular entre las familias y las empresas, el cual consiste en el pago, por parte de las familias, de los bienes y servicios que ofrecen las empresas, y las remuneraciones que reciben las familias de las empresas en contraprestación a sus servicios de trabajo.

Flujo Monetario Neto: (Flujo de efectivo Neto). Es la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía (la entrada, de manera que el neto sea positivo) o que sale de la compañía (salida, de manera que el neto sea negativo) durante un periodo de tiempo.

Flujo de Efectivo Neto = Ingreso – Desembolso

Interés

Es la manifestación del valor del dinero en el tiempo. Es decir, es el incremento entre una suma original de dinero prestado y la suma final debida. Se hace referencia a la inversión original o al monto del préstamo como al principal.

Interés Simple: Es el que se obtiene cuando los intereses producidos durante el tiempo que dura una inversión se deben únicamente al capital inicial. Cuando se utiliza el interés simple, los intereses son función únicamente del interés principal, el número de periodos y la tasa de interés. Su fórmula está dada por:

Interés = (Principal) (Número de periodos) (Tasa de interés)

Se calcula utilizando sólo el principal, ignorando cualquier interés causado en los periodos de interés anteriores. El interés simple total durante diversos periodos se calcula como:

Es decir, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia el interés obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo.

El interés simple también se puede definir, como la ganancia sólo del capital principal a la tasa de interés por unidad de tiempo durante todo el periodo de transacción comercial.

Interés Compuesto: Es el interés calculado a partir de la suma de todos los interese ganados en el pasado, así como a partir del principal. Como por ejemplo: Supongamos que se depositan 100 $ (el principal o capital) en una cuenta que tiene un interés compuesto anual del 10% al final del año.

-1- Se obtiene 10$ de interés; al final del año.

-2- Se obtiene 11$, es decir; 10$ sobre el capital mas 1$ sobre los intereses

Y así sucesivamente durante los años siguientes.

Con la aplicación de este obtenemos interés sobre interés, para cada periodo de interés se calcula sobre el principal más el monto total del interés acumulado en todos los periodos anteriores. Es decir, refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo también sobre el interés.

Interés = (Principal + todo el interés causado) (tasa de interés)

Diferencia entre interés simple y compuesto:

En el primero el capital permanece constante y en el segundo el capital cambia al final de cada periodo de tiempo.

Existe una importante diferencia entre interés simple y compuesto. Cuando se convierte a interés compuesto, los intereses devengados son reinvertidos para obtener más intereses en los siguientes períodos. Por su parte, la oportunidad de obtener intereses no existe en una inversión que produce sólo interés simple.

Inflación

Incremento en el nivel general de precios. Cuando el precio de un bien aumenta, ese incremento de precio puede formar parte o no de una inflación generalizada. Ocurre cuando muchos precios aumentan simultáneamente, medimos la inflación analizando un gran numero de bienes y servicios y calculando el incremento promedio de sus precios durante cierto periodo. Es decir, Es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de productos o servicios antes de la presencia del precio inflado. La inflación ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor del dinero se ha reducido y como consecuencia se necesita más para menos bienes.

Hiperinflación: Es el crecimiento del dinero y de los créditos que aumenta de forma explosiva, destruyendo los vínculos con los activos reales, aunque no existe una definición precisa de la tasa de inflación que merezca el nombre de hiperinflación en lugar de "elevada inflación", es útil la definición de que un país tiene una hiperinflación cuando su tasa anual de inflación alcanza la cifra de 1000 por ciento al año. Los aumentos persistentes de los precios pueden convertirse en Hiperinflación.

Deflación: Decremento en el nivel general de precios. Ocurre cuando muchos precios disminuyen simultáneamente. Es decir, es el opuesto a la inflación. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicables a una economía deflacionaria.

Estanflación: Existencia simultánea de estancamiento económico e inflación. Es decir, causado cuando se producen simultáneamente altas tasas de inflación y desempleo, es a está combinación a lo que se le conoce como "estanflación". Algunos economistas como el americano Milton Friedman afirma que la restricción de la oferta monetaria ayuda a reducir la inflación y el aumento de la oferta ayuda a recuperarse de una recesión. Cuando la inflación y la recesión se producen simultáneamente, ocurre el fenómeno denominado estanflación.

Es la situación en la que ocurren en forma simultánea una alta inflación y un alto desempleo.

Valor del dinero en el tiempo

Es un cambio en la cantidad de dinero durante un periodo de tiempo dado. Se debe considerar el hecho de que el dinero hoy vale una suma diferente en el futuro. En otras palabras, es la ganancia que se obtiene de un capital en el tiempo y a una tasa de interés dada.

Costo de Capital: Tasa de interés pagada por el uso de fondos de capital; incluye fondos de deuda y patrimonio. Es decir, es la tasa de rendimiento interno que una empresa deberá pagar a los inversores para incitarles a arriesgar su dinero en la compra de los títulos emitidos por ella (acciones ordinarias, acciones preferentes, obligaciones, préstamos, etc.). O dicho de otra forma, es la mínima tasa de rentabilidad a la que deberá remunerar a las diversas fuentes financieras que componen su pasivo, con objeto de mantener a sus inversores satisfechos evitando, al mismo tiempo, que descienda el valor de mercado de sus acciones.

En términos estrictamente financieros si  una empresa no genera valor para los accionistas, es decir, no obtiene rendimientos superiores al costo de capital, no está cumpliendo su razón de ser. 

El costo de capital se basa en el principio de sustitución: El inversionista va a preferir invertir su dinero en la alternativa más atractiva.

Intereses: Gastos del préstamo cobrado por la institución de crédito y pagado por el prestatario por el uso del dinero obtenido en préstamo. El gasto se calcula como un porcentaje del monto del capital (monto del préstamo) prestado que no ha sido pagado.

Costos de Oportunidad: Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia cuando hace una elección o toma una decisión. Es decir, equivale a lo que se deja de ganar en otras actividades o usos cuando el recurso se encuentra empleado, utilizado específicamente en otra actividad. Una definición más compresible es: un costo de oportunidad son los beneficios sacrificados al tener que rechazar la siguiente mejor alternativa recordando que el objetivo final es establecer cual es la ventaja de una alternativa sobre otra.

Inversión Inicial o Costo Inicial: Costo inicial total para una alternativa; compra, construcción, preparación, etc. Es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos despreciables en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso. Es decir, es lo que se necesita para iniciar un proyecto.

Valor de Salvamento ó Residual ó Rescate: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del activo. Este valor expresado como una cantidad en dinero ó moneda estimada o como un porcentaje del costo inicial, puede ser positivo, cero o negativo debido a os costos de desmantelamiento y de remoción.

Ingreso Bruto: Es el ingreso total proveniente de fuentes que producen ingreso. El termino ingreso bruto ajustado se utiliza cuando se efectúan ciertos ajustes permisibles al ingreso bruto. Se supone aquí que las dos cuantías del ingreso bruto son iguales. Para los individuos, el ingreso bruto consta principalmente de sueldos, salarios, intereses, dividendos, regalías y ganancias de capital.

Presupuesto de capital

El presupuesto de capital es un esbozo de los gastos planeados sobre activos fijos y la preparación del presupuesto de capital alude a la totalidad del proceso referente al análisis de los proyectos, así como a la decisión de si deberían incluirse dentro del presupuesto de capital. En otras palabras, es la cantidad de dinero disponible para proyectos de inversión de capital.

La preparación del presupuesto de capital es importante porque la expansión de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de que una empresa pueda gastar una gran cantidad de dinero, deberá tener fondos suficientes y disponibles. Por consiguiente, una empresa que contemple un programa mayor de gastos de capital debería establecer su financiamiento con varios años de anticipación para que los fondos que se requieran estén disponibles.

Un error en la elaboración del pronóstico de requerimientos de activos puede tener serias consecuencias, si la empresa invierte un cantidad excesiva en activos, incurrirá en gastos muy fuertes. Sin embargo, sino gasta una cantidad suficiente en activos fijos pueden surgir dos problemas; primero su equipo puede no ser lo suficientemente eficaz para capacitarla para producir en una forma competitiva. Segundo, si tiene una capacidad inadecuada, puede perder una porción de su participación  de mercado  a favor de las empresas rivales y la recaptura de clientes perdidos requiere e fuertes gastos de ventas y d reducciones de precios, que resultan siempre costosos.

Se usan 5 métodos para evaluar los proyectos  y para decidir si deben aceptarse o no dentro del presupuesto de capital:El método de recuperaciónEl método de recuperación descontadaEl método del valor presente neto ( NPV)El método de la tasa interna de rendimiento (IRR)El método modificado de la tasa interna de rendimiento ( MIRR)

Interés nominal Anual (I.N.A): Es un interés simple que no se aplica a las transacciones económicas pero que sirve como referencia para calcular otro tipo de interés. Este tipo de interés tiene como base el año y los periodos de capitalización de él son menores al año (Es la tas de interés anual sin considerar el efecto de ninguna capitalización). La tasa de interés nominal es la tasa de interés que usted deberá pagar al finalizar un periodo, generalmente un año, si el tipo de interés cobrado es simple.

Interés efectivo: Es un tipo de interés compuesto el cual se aplica a las transacciones económicas para el uso de los factores en ingeniería económica (Actualización y capitalización). Es una tasa efectiva y a su vez es una tasa de interés compuesto. Es decir, es la tasa de interés anual tomando en cuenta el efecto de la capitalización durante el año. La tasa de interés efectivo es la tasa de interés que usted deberá pagar al finalizar un periodo, generalmente un año, si el tipo de interés cobrado es compuesto.

Tasa de interés: Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno o rendimiento que se obtiene al prestar o hacer un depósito de dinero.

Tasa pasiva: Es la tasa de interés que pagan las Instituciones Financieras en sus operaciones pasivas (Depósito de Ahorro, depósito a plazo fijo, etc.). También es llamada tasa de captación: es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado

Tasa activa: Es la tasa de interés que cobran los Institutos Financieros por la realización de sus operaciones activas (Créditos, colocaciones, etc.). Es decir, es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los préstamos otorgados. Esta última siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de captación es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos, dejando además una utilidad. 

La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de intermediación.

La interpretación es que a mayor diferencia entre tasa activa y pasiva la institución bancaria tiene mas ganancia en sus operaciones, el acortamiento de las tasas indica una ganancia menor, entre lo que cobra y paga, la diferencia entre tasas es el spread (diferencia entre tasa activa y pasiva).

Productos Contingentes: Una de las formas más sencillas de limitar las importaciones consiste en impedir que entren en el país bienes producidos en el extranjero. Por lo general, se establece un límite cuantitativo a la entrada de productos foráneos. Estas restricciones cuantitativas se denominan contingentes. También son útiles para limitar la cantidad de divisas o de moneda nacional que puede entrar y salir del país. Los contingentes a la importación representan el medio más rápido para frenar o revertir una tendencia negativa en la balanza de pagos de un país. También se utilizan para proteger a la industria nacional de la competencia exterior.

Un contingente es un volumen o cantidad máxima de una mercancía que goza de una preferencia arancelaria durante un período determinado. Dicha preferencia puede consistir en un arancel de importación inferior (preferencial) respecto al arancel que normalmente las aduanas aplican o bien, estar libre de arancel (en libre comercio o acceso libre).

Periodo de Gracia o Periodo Muerto: El concepto de periodo de gracia se refiere al más genérico de plazo de gracia, que a su vez es indistintamente denominado plazo muerto o plazo de favor. Se refiere al periodo entre la oferta de una emisión de valores en el mercado primario y la primera amortización. El plazo de gracia, el mismo se define como el lapso de tiempo durante el cual el acreedor o quien legalmente haga sus veces, unilateralmente, o por expreso acuerdo entre las partes, difiere en el tiempo el cumplimiento de alguna obligación1, tal como el pago de intereses y/o del capital para el caso de las obligaciones de crédito. Ocurrido el vencimiento del plazo de gracia, se iniciará o proseguirá la amortización parcial o total de la obligación objeto del mismo. Es decir, el plazo especial que se concede a los prestatarios para comenzar a pagar su primer vencimiento; por ejemplo, si un valor se amortizara con pagos de capital anuales y se estipula el primer pago al final del segundo año, se dice que se le otorgó al deudor un periodo de gracia de un año.

Tasa Mínima de Rendimiento (TMAR): Valor numérico de la tasa de retorno para que una alternativa sea financieramente aceptable.

Proyectos Mutuamente Excluyentes: Proyectos que compiten entre si de tal manera que la aceptación uno elimina a los demás de ser tomados en consideración.

El Riesgo: se expresa en función de la dispersión de la distribución de probabilidades posibles de los valores presentes netos o de las tasas internas de rentabilidad. La herramienta para esta medida es la desviación estándar.

Riesgo Operativo: Se deriva de las decisiones que en el seno de las empresas se toman diariamente, ya sea en relación con la producción, distribución, precios, etc. Adicionalmente, todas las empresas necesitan para su actividad, recursos financieros, que originan el segundo tipo de riesgos, una diferencia básica entre ambos tipos de riesgos, es que en el caso de los riesgos financieros son fácilmente transferibles, ya que existen mercados que permitan intercambian dichos riesgos con otros agentes económicos.

Riesgo de Proyecto: La mayoría de estudios del presupuesto de capital se centran en los problemas de cálculo, análisis e interpretación del riesgo, las técnicas fundamentales que se utilizan para evaluar el riesgo en el presupuesto de capital son: el sistema subjetivo, el sistema de valor esperado, sistemas estadísticos, simulación y las tasas de descuento ajustadas al riesgo. .Las estrategias para diversificar el riesgo en los proyectos son muy variadas y forman una parte fundamental para incrementar el rendimiento a un nivel dado de riesgo. Los flujos de caja relacionados con proyectos de presupuesto de capital son flujos de caja futuros, es por ello que la comprensión del riesgo es de gran importancia para tomar decisiones adecuadas acerca del presupuesto de capital.

Sistema subjetivoEl sistema subjetivo para el ajuste del riesgo implica el cálculo del valor presente neto de un proyecto para tomar en seguida la decisión de presupuesto de capital con base en la evaluación subjetiva de quien toma las decisiones acerca del riesgo del proyecto a través del rendimiento calculado.

Los proyectos que tengan valores presentes netos similares pero que se cree tienen diferentes grados de riesgo pueden seleccionarse fácilmente, en tanto que los proyectos que exhiban valores presentes netos diferentes son mucho más difíciles de seleccionar.

Sistema de los valores esperados

Este sistema implica una utilización de estimativos de diferentes resultados posibles y las probabilidades combinadas de que estos se presenten para obtener el valor esperado de rendimiento.

Este sistema no se ocupa directamente de la variabilidad de los flujos de caja del proyecto, sino que utiliza lo que puede considerarse como flujos de caja ajustados al riesgo para determinar los valores presentes netos que se utilizan para tomar la decisión.

Sistemas estadísticos

Las técnicas para medir el riesgo del proyecto utilizando la desviación estándar y el coeficiente de variación. En esta se realiza un estudio de la correlación entre proyectos.

Esta correlación cuando es combinada con otros índices estadísticos, tales como la desviación estándar y el valor esperado de los rendimientos, proporciona un marco dentro del cual quien toma las decisiones puede tomar la alternativas riesgo-rendimiento relacionadas con diferentes proyectos para para seleccionar los que mejor se adapten hacia sus necesidades. En términos generales, mientras más lejanos estén en el futuro los flujos de caja que vayan a recibirse, mayor será la variabilidad de estos flujos.

Simulación

La simulación es un sistema sofisticado con bases estadísticas para ocuparse de la incertidumbre. Su aplicación al presupuesto de capital requiere la generación de flujos de caja utilizando distribuciones de probabilidad predeterminadas y números aleatorios.

Reuniendo diferentes componentes de flujo de caja en un modelo matemático y repitiendo el proceso muchas veces puede establecerse una distribución de probabilidad de rendimientos de proyectos.

El procedimiento de generar números aleatorios y utilizar las distribuciones de probabilidad para entradas y desembolsos de efectivo permite que se determinen los valores para cada una de estas variables. Sustituyendo estos valores en el modelo matemático resulta un valor presente neto.

Repitiendo este procedimiento, se crea una distribución de probabilidad de valores presentes netos.

La clave para la simulación exitosa de la distribución de rendimiento es identificar exactamente las distribuciones de probabilidad para las variables que se agreguen y formular un modelo matemático que refleje realmente las relaciones existentes.

Tasas de descuento ajustadas al riesgoOtra manera de tratar el riesgo es utilizar una tasa de descuento ajustada al riesgo, k, para descontar los flujos de caja del proyecto.

Para ajustar adecuadamente la tasa de descuento es necesaria una función que relacione el riesgo y los rendimientos a la tasa de descuento.

Tal función de riesgo-rendimiento o curva de indiferencia del mercado, en este caso el riesgo se calcula por medio del coeficiente de variación. La curva de indiferencia del mercado indica que los flujos de caja relacionados con un acontecimiento sin riesgo descontada a una tasa de interés. En consecuencia este representa la tasa de rendimiento sin riesgo.

Cuando se descuentan a una tasa de riesgo determinada, esta debe ser calculada lo más cercano posible a la realidad empresarial, ya que si una empresa descuenta flujos de caja con riesgo a una tasa demasiado baja y acepta un proyecto, el precio de la empresa puede decaer y por ende mas peligrosa para los inversionistas.

Bibliografía

*Ingeniería económica. Lelan Black Anthony Tarquín. Tercera edición

Editorial. McGraw Hill. 1992. México.

*Introducción a la teoría económica. Manuel Pernault. Ucab. Colección Económica 1999. Venezuela.

*Administración Financiera Básica. Lawrence J. Gitman. Tercera edición

Editorial Harla.

*Ingeniería económica. Lelan Black Anthony Tarquín. Cuarta edición

Editorial. McGraw Hill. 1999. Colombia.

*Introducción a la teoría económica. Manuel Pernault. Ucab. Colección Económica 1999. Venezuela.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTA POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERIA ECONÓMICA

PUERTO ORDAZ 27 DE NOVIEMBRE DE 2007

GRUPO Nº: 1

Autor:

Cova, Yelimar.

Nayhin, Ramírez.

Carmary, López.

Omar, Aparicio.

Omen, Pinto.