Modelos de medicion de la volatilidad en los mercados de valores: aplicación al mercado bursatil argentino
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Resúmen
El comportamiento de los mercados bursátiles y su
evolución ha despertado mucho interés en estos
últimos tiempos entre los agentes económicos. Ello
se debe a que constituyen un medio de financiamiento de la
actividad productiva de las empresas a partir del ahorro de los
inversionistas.
Además de servir como medio para asignar los acervos de
capital de una economía, el mercado de capitales juega un
papel muy importante al orientar las decisiones de los
inversionistas y de las empresas, lo que puede contribuir a que
se alcance una asignación de recursos que resulte
económicamente óptima.
En resumen, el papel del mercado de capitales como diseminador
de información puede ayudar a que se alcance un nivel de
coordinación adecuado entre los diversos sectores de la
economía.
Para que el mercado de capitales cumpla su rol
satisfactoriamente es necesario que se pueda conocer y hasta
anticipar esta información. Al respecto, los cambios en
los precios son aleatorios y no son predecibles en la medida en
que incorporan las expectativas e información de todos los
participantes del mercado. Esta variación en el
rendimiento del activo se lo conoce como volatilidad.
En nuestros días el término volatilidad ha
adquirido una gran importancia para cualquier persona relacionada
a los mercados financieros aunque solo sea como espectador.
La volatilidad es una característica fundamental de los
mercados financieros modernos, cuya medida y previsión es
de vital importancia para los que en ellos operan, de manera que
su ausencia puede llegar a vaciar de contenido la operatividad en
dichos mercados.
La volatilidad es una mediada de la velocidad del mercado,
qué tan rápido se ajustan los precios de los
activos financieros ante determinados hechos. Los mercados que se
mueven despacio son mercados de baja volatilidad, los mercados
que se mueven deprisa son mercados de alta volatilidad.
Se puede intuir que algunos mercados son más
volátiles que otros. Si podemos cuantificar la volatilidad
futura del Mercado de Valores Argentino y la logramos introducir
en un modelo teórico de valoración, cualquier valor
obtenido será más fiable que si simplemente
hubiéramos ignorado la volatilidad.
Enviado por Analia Bahi
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