La bolsa de valores y los productos financieros

1. LA BOLSA DE
VALORES. DEFINICIÓN, ORIGEN Y FUNCIONES.

1.1 ¿QUÉ ES LA BOLSA DE
VALORES?

Existen muchas definiciones de lo que es la Bolsa de
Valores, pero todas convergen en un solo punto "transacciones
financieras", se estudiará algunas definiciones para
conocer diferentes puntos de vista y así tener una
visión más amplia de lo que se está
presentando.

Algunos economistas presentan definiciones como: "la
Bolsa de Valores es un mercado de capitales organizado,
institucionalizado, oficialmente regulado, con unos
intermediarios y formas de contratación
específicas." En otras palabras podríamos decir que
la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones
de compra y venta de acciones u obligaciones. Esta
definición denota de una manera muy concreta lo que
persigue como fin último una Bolsa de Valores: la
transacción financiera, dejando en evidencia la presencia
todos los elementos que se requieren para llevarlos a
cabo.

Otra definición que nos amplía aun
más lo que representa La Bolsa de Valores es la que nos la
define como "una institución donde se encuentran los
demandantes y oferentes de valores negociando a través de
sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la
negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados
de inversión y demás Títulos-valores
inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de
títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y
tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y
la demanda" Como se puede visualizar de esta definición,
se nos amplía el panorama: es un mercado, ya que existen
demandantes y oferentes; requiere de un intermediario: las Casas
Corredoras de Bolsa; la existencia de más productos
financieros aparte de acciones.

1.2 ORIGEN E HISTORIA DE LAS BOLSA DE VALORES

El Origen de la Bolsa como Institución se da al
final del siglo XV en las ferias medievales de la Europa
occidental, en ellas se inició la práctica de las
transacciones de valores mobiliarios y títulos. El
término "Bolsa" apareció en la ciudad de Brujas
(Bélgica) al final del siglo XVI, los comerciantes
solían reunirse, para llevar a cabo sus negocios, en un
recinto de propiedad de Van der Bursen.

De allí derivaría la denominación
de "bolsa", que se mantiene vigente en la actualidad. En 1460 se
creó la Bolsa de Amberes, primera institución
bursátil en un sentido moderno. Para 1570 se crea la Bolsa
de Londres y en 1595 la de Lyon. La Bolsa de Nueva York
nació en 1792 y la de París en 1794, sucesivamente
fueron apareciendo otras Bolsas en las principales ciudades del
mundo. La primera Bolsa reconocida oficialmente fue la de Madrid
en 1831.

1.3 FUNCIONES Y OBJETIVOS DE LAS BOLSAS DE
VALORES

Las bolsas tienen múltiples papeles en la
economía, entre estas se pueden incluir las
siguientes:

1. Provee a las compañías la facilidad
para conseguir el capital necesario para iniciar una
inversión o negocio.

2. Canaliza los ahorros de las economías
domésticas hacia las necesidades de inversión de
los distintos sectores económicos, dando como resultado un
fuerte desarrollo económico y altos niveles de
productividad.

3. Facilita el crecimiento de las empresas a
través de fusiones, nuevas inversiones, expansión
del mercado,. operaciones todas ellas que necesitan de grandes
sumas de capital proveniente de esta
institución.

4. Al ser las acciones un título de propiedad
sobre una parte del capital de una empresa, obliga a las empresas
a mejorar sus estándares de eficacia de la gerencia para
satisfacer las demandas de estos accionistas, además de
obligar a los gobiernos corporativos de las empresas a dar la
información económico – financiera de la
forma más transparente posible.

5. Crea oportunidades de inversión
para los pequeños inversores

6. Actúa como el barómetro de la
economía, ya que la estabilidad económica se
refleja en los precios de las acciones, los cuales
actuarán manteniéndose o aumentando en el caso de
bonanzas económicas. Sin embargo, en épocas de
crisis financieras o recesión se produce un desplome
general de todos los índices bursátiles.

2.
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES

Los mercados de valores se clasifican
en:

1. Mercados Primarios o de emisión: Es aquel en
el que se emiten y se colocan los valores de renta fija y renta
variable por primera vez.

2. Mercado Secundario: Es aquel donde se negocian los
valores previamente colocados en el mercado primario, es pues un
mercado de segunda mano o mercado de reventa. Este mercado a su
vez se clasifica en:

a) Mercado Bursátil: Es aquel en el
que se negocian y contratan valores de renta fija y renta
variable admitidos a cotización oficial en
bolsa.

b) Mercado Extrabursátil: Son las
negociaciones de títulos no admitidos en
cotización oficial.

3. LOS PRODUCTOS
FINANCIEROS

Un producto o activo financiero es un título
valor que constituye el reconocimiento de una deuda por parte de
quien lo emite y dan a su poseedor el derecho a su
cobro.

Normalmente, son emitidos por la administración
pública o por las empresas y tienen mucha variedad en
función de su rentabilidad, emisor, duración,.
así podemos clasificarlos en:

Ahora bien, tenemos que diferenciar, dentro
de los títulos privados (sean de renta fija o variable),
los bonos, las obligaciones, los pagarés y las
acciones:

1. BONO, es un título de deuda, emitido por las
empresas y los estados, que se utilizan como una forma de
financiación. Por lo general se caracterizan por tener un
bajo riesgo: tasa baja de rentabilidad y un plazo de reembolso
largo.

2. OBLIGACIÓN, las empresas pueden conseguir
fondos dividiendo las grandes cantidades que necesitan en
pequeños préstamos emitiendo unos títulos
llamados obligaciones para ser suscritos y desembolsados por cada
uno de los prestamistas, principalmente pequeños
ahorradores. Para que todo el público pueda acceder a la
compra de estos títulos, y que todos puedan colaborar en
mayor o menor medida a la financiación de la empresa, el
valor nominal de los mismos es bajo.

3. PAGARÉ DE EMPRESA, documento privado,
extendido en forma legal, por el que una persona (emisor o
suscriptor) se obliga a pagar a otra (tomador o beneficiario)
cierta cantidad de dinero en una fecha determinada en el
documento.

4. ACCIONES, Es un título que representa una
parte o cuota del capital social de una sociedad. Confiere a su
titular legítimo la condición de socio, y a veces a
derecho a voto (dependiendo el tipo de
acción). Un socio es dueño de un X% de una sociedad
de acuerdo a la cantidad de acciones que posee (expresado en
moneda) dividido el capital social de dicha sociedad o empresa.
Las acciones se negocian en los mercados de acciones
o bolsas de comercio, de acuerdo a la cotización de las
mismas (según la valoración que le da el mercado a
las distintas empresas)

4. INDICES
BURSÁTILES

Se puede definir un índice bursátil como
una ponderación matemática (existen varios modelos
para ello) de un conjunto de valores que cotizan en un mismo
mercado para medir de ese modo de forma total el crecimiento o
decrecimiento de sus acciones, en definitiva, medir de forma
conjunta la fuerza o debilidad de esos valores incluidos en el
índice.

Dando otra explicación aproximada y más
técnica, podríamos decir que un índice
bursátil es un valor numérico que trata de reflejar
las variaciones de valor o rentabilidades promedio de los valores
que lo componen. En la gran mayoría de las ocasiones como
decíamos anteriormente estos valores tienen
características comunes como pueden ser pertenecer a una
misma bolsa, tener una capitalización bursátil
similar o pertenecer a una misma industria.

Si hacemos un poco de historia respecto a los
índices bursátiles podríamos decir que el
índice estadounidense más antiguo es el afamado Dow
Jones Industrial Average, simplemente conocido como Dow Jones,
que fue creado por Charles Henry Dow en conjunto con el Wall
Street Journal para medir la actividad económica y
financiera de los Estados Unidos a finales del siglo
XIX.

La importancia de los índices bursátiles,
radica en la facilidad del manejo de la información, en
otras palabras los involucrados en los mercados de bolsa no
tienen por qué recordar grandes listados de precios ni
tampoco cantidades exageradas de información, con un solo
número resumen la labor de un día de trabajo; esto
ofrece un menor esfuerzo en el entendimiento. De igual manera los
índices son meramente aplicativos y no teóricos
pues su base esta en el comportamiento real de la bolsa lo que
ofrece un panorama mucho más seguro en las
decisiones.

Objetivos que persiguen los índices
bursátiles:

• Proporcionar a los inversionistas y
asesores de estos una herramienta de fácil entendimiento e
imparcial para la toma de decisiones;

• Llevar un registro efectivo del movimiento de las
transacciones realizadas;

• Analizar mediante una comparación de
historiales entre diferentes periodos;

• Relacionar diferentes instrumentos de
inversión en un solo parámetro de
medición;

• Proporcionar una imagen
panorámica de todo el movimiento bursátil sin tener
que analizar las operaciones por detallado;

• Representan la evolución de un mercado en
concreto;

• Tratar de resumir el comportamiento
general de los precios en una cifra, que sea de fácil
lectura, análisis y comprensión;

¿Cuáles son los más importantes del
mundo en la actualidad?:

Europa

• FTSE 100 (Gran Bretaña): Bt,
Barclays, Diageo, Unilever, etc.

• DAX 30 (Alemania): BMW, E.On, Bayer,
Siemenes, etc.

• CAC 40 (Francia): L"ôreal,
Peugeot, Axa, Alcatel, etc.

• Ibex 35 (España): Inditex,
Telefónica, Iberia, Banco Santander, etc.

América

• Dow Jones (EE. UU.): Intel, JP
Morgan, At&T, etc.

• Nasdaq 100 (EE. UU.): Google, Yahoo,
Microsfot, etc.

• Bovespa (Brasil)

• Merval (Argentina)

Asia

• Nikkei 225 (Japón): Sony,
Bank Of Yokohama, etc.

En muchas ocasiones, como seguramente se puede observar
en algunos de los índices superiores, hay un número
que acompaña al nombre que recibe, ese número
indica la cantidad de empresas que lo componen; por ejemplo, el
nasdaq 100 está compuesto por 100 empresas, así
como el nikkei 225 por dicho número de
empresas.

El número de empresas es ciertamente importante,
ya que en ocasiones puede ocurrir que si una desciende mucho en
cotización cuando dicho índice bursátil se
actualice en cuanto a las empresas que en el participan
(normalmente todos los hacen cada 6 meses) puede dejar de estar
incluido en él y entrar otra empresa a formar parte del
mismo.

En cuanto al funcionamiento de los mismos, podemos decir
que puede decirse que los índices bursátiles
cumplen dos funciones. La primera es informar correctamente sobre
la evolución del mercado de valores que representan, y por
otro lado, servir de referencia (benchmark en la
terminología anglosajona) para los gestores de los fondos
de inversión o los mercados de derivados.

5. ASPECTOS
RELEVANTES RELACIONADOS CON LAS ACCIONES

El capital de una sociedad anónima
se divide en partes alícuotas llamadas acciones. Estas se
obtienen en forma de:

• Títulos: que es un documento
físico

• Apuntes de cuenta: registro
informático donde se acredita su tenencia

Clases de acciones:

• Nominativas: aquellas acciones que
asignan expresamente el nombre del titular

• Al portador: el dueño es la
persona que las posea. Estas acciones reflejan muy claramente su
cualidad más importante, que es su fácil
transmisión.

• Sin voto, si bien se tiene derecho a
participar en beneficios sociales, no se tiene
derecho a votar en la Junta General de
Accionistas.

De una acción podemos distinguir
entre tres tipos de valores:

Valor nominal (VN): es el valor de cada
acción y que aparece en el título.

Valor efectivo (VE): es el valor de mercado en el
momento de la compraventa. Depende de la oferta y la demanda, es
decir, de la cotización. Normalmente no coincide con el
nominal:

Valor teórico (VT): es el valor que
tiene una acción según los estados
contables.

Renta y rentabilidad: renta es el importe de los
ingresos que proporciona cada acción en el periodo. Renta
neta serán los ingresos menos los gastos. Rentabilidad es
la capacidad de un capital para producir una renta. Es relacionar
lo ganado en un periodo con lo invertido. Se expresa en tanto por
ciento.

Autor:

Madwin Zapata