Aplicación de un procedimiento para el análisis del Capital de Trabajo Neto (página 7)

Anexo 12: Resultados de los indicadores
económicos – financieros.
(Continuación)

Autor:

Lic. Cisse Boubacar.

Universidad de Matanzas "Camilo
Cienfuegos".

Facultad de Ciencias Económicas e
Informáticas.

Carrera: Licenciatura en
Economía.

[1] La gestión financiera de la
empresa es aquella función de dirección que tiene
como misión la adecuada administración de los
recursos financieros para lograr los objetivos
estratégicos de la empresa, rendimiento y crecimiento
(Demestre et al., 2003).

[2] Un activo es un conjunto de bienes y
derecho que posee la empresa para el desarrollo de sus
operaciones y comprende la inversión de activos que
serán usados o forman parte del ciclo operativo, es
decir, activos de corta duración. Los activos pueden ser
tangibles o intangibles y subdivididos en circulantes y no
circulantes. (Brearley, 1998).

[3] Las cuentas por cobrar a clientes
incluyen una estimación para cuentas malas o
incobrables, que se restan a las primeras para determinar el
valor que se espera cobrar (Demestre et al., 2002). La
condición para que sea considerada cuenta por cobrar
consiste en que sea cobrable dentro de un período de un
año o dentro del ciclo normal de operaciones de la
empresa.

[4] También denominados gastos pagados
por adelantado.

[5] El pasivo representa el importe de las
deudas contraídas por la empresa, las cuales pueden
tener plazos cortos de vencimiento y plazos más largos,
representando los derechos que tienen los acreedores sobre los
activos de la empresa y se define como financiamiento ajeno
(Demestre et al., 2002).

[6] Espinosa, 2005. Propuesta de un
procedimiento para el análisis el capital de trabajo.
Caso hotelero. Tesis presentada en opción al
título de Máster en Administración de
Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba
Álvarez.

[7] Es complementario en la medida en que es
necesario junto a los bienes de capital para el desarrollo de
la producción y heterogéneo en la medida en que
se encuentra formado por componentes diversos con diferentes
grados de liquidez (Lara, 2005).

[8] Este elemento está relacionado con
el equilibrio financiero, dado por la necesidad permanente de
un capital de trabajo neto (recursos circulantes) que sea
financiado con cierta estabilidad (a largo plazo). En
función de lo anterior Lara et al. (2005), establece dos
reglas básicas: todo activo fijo debe estar financiado
por fuentes permanentes (regla de equilibrio financiero
mínimo). las fuentes permanentes deben ser superiores al
activo fijo o lo que es lo mismo, que el Capital de Trabajo
Neto debe ser positivo (regla de seguridad).

[9] Para determinar la tasa de rendimiento
sobre los activos, se utiliza la expresión: Utilidad
antes de intereses e impuestos / Activos totales.

[10] Espinosa, 2005. Propuesta de un
procedimiento para el análisis el capital de trabajo.
Caso hotelero. Tesis presentada en opción al
título de Máster en Administración de
Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba
Álvarez.

[11] Gestión financiera. Disponible
en: www.gestiopolis.com/dirgp/fin/gestion.htm.

[12] Espinosa, 2005. Propuesta de un
procedimiento para el análisis el capital de trabajo
neto. Caso hotelero. Tesis presentada en opción al
título de Máster en Administración de
Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba
Álvarez.

[13] Espinosa, 2005. Propuesta de un
procedimiento para el análisis el capital de trabajo.
Caso hotelero. Tesis presentada en opción al
título de Máster en Administración de
Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba
Álvarez.

[14] Del término en inglés:
External funds required.

[15] A esta relación Weston (1994) le
llama relación causal.

[16] También se desarrollan
análisis de relación de variables donde existen
más de una variable independiente.

[17] Métodos cuantitativos para la
toma de decisiones en administración, p.119.

[18] Al aumentar el valor de una variable, el
valor de la otra también aumenta.

[19] Al aumentar el valor de una variable, el
valor de la otra disminuye.

[20] Admite que existe una proporción
entre la diferencia entre dos valores de la variable
dependiente y la diferencia entre dos valores de la variable
independiente. A ese factor de ajuste entre ambas series se le
llama pendiente de la recta, y se asume que es constante a lo
largo de toda la recta de ajuste.

[21] El factor de proporción entre las
dos variables no es constante a lo largo de toda la recta, y
por lo tanto la pendiente de la misma es variable en su
recorrido. Se dice entonces que la línea de ajuste es no
lineal monotónica, puesto que la línea se ha
convertido en curva. Sin embargo, lo que no varía es el
sentido de la relación: si la relación es
positiva lo será a lo largo de todo el recorrido de la
curva y si es negativa, será negativa en toda la
curva.

[22] Tanto la pendiente de la curva como el
sentido de la relación, que en unos sectores puede ser
positiva (ascendente) y en otros negativa (descendente).

[23] Hernández Sampier et al.1993
Metodología de la investigación. Editorial McGraw
Hill, 2da edición. México, y Estadística
descriptiva divariada. Disponible en:
http://www.uma.es/estudios/departamentos/psicobioymeto/docencia/lola/tema3.htm

[24] Pita. y Pértega. Relación
entre variables cuantitativas. Disponible en:
http://www.fisterra.com/mbe/investiga/var_cuantitativas/
var_cuantitativas.htm. 2001.

[25] La introducción de más
variables con técnicas de análisis multivariado,
permitirá identificar la importancia que otras variables
pueden tener sobre la variable dependiente.

[26] El nivel de confianza debe establecerse
entre el 95% y el 99%, para de esta forma garantizar un error
mínimo en las predicciones que oscile desde el 1% hasta
el 5% como máximo.

[27] Posición económica:
Capacidad de obtener resultados (ganancias o pérdidas),
a través de la comparación de todos los ingresos
con todos los gastos. Posición financiera: Capacidad
para afrontar sus deudas a sus respectos plazos de vencimientos
-Deudas a Corto Plazo y Deudas a Largo Plazo- (Demestre et al.,
2002).

[28] También nombrado por otros
autores como Gitman (1986) como Ciclo de Efectivo.

[29] Es un proceso efectuado por el Consejo
de Administración, la dirección y el resto del
personal de una entidad, diseñado con el objetivo de
proporcionar un grado de seguridad razonable en cuanto a la
consecución de objetivos, dentro de las siguientes
categorías: eficacia y eficiencia de las operaciones,
fiabilidad de la información y cumplimiento de las leyes
y normas aplicables.

[30] El Capital de Trabajo es el efecto de la
tenencia de Efectivo, Cuentas por Cobrar, como resultado de
ofertar créditos comerciales a clientes, existencias de
Inventarios, pagos anticipados y otras partidas de Activo
Circulante, así como la presencia de Deudas a Corto
Plazo. De ello se deduce que una variación en las Ventas
debe corresponderse con una variación en el Capital de
Trabajo.

[31] En una empresa industrial los
Inventarios aparecen en diferentes formas: almacenamientos de
materias primas, materiales, piezas de repuesto, etc., como el
costo de la producción en proceso o en curso y como el
costo de los productos terminados que se encuentran almacenados
en la empresa. En una empresa comercial, los Inventarios
básicamente están constituidos por reservas de
mercancías, aunque también poseen materiales que
se emplean en la venta de sus productos. En el caso de las
empresas de servicios, por lo variadas que pueden ser, los
Inventarios pueden tener mayor o menor peso. En el caso de las
empresas reparadoras, pueden tener importantes niveles de
almacenamientos de accesorios, lo que también es
válido para las empresas de transporte.

[32] También nombrada por diferentes
autores como Rentabilidad de los Activos o Retorno de la
Inversión.

[33] Pérez, 2007. Propuesta de un
procedimiento para el proceso de planeación de
inventarios. Caso Hotelero. Trabajo de Diploma presentado en
opción al título de Licenciado en Contabilidad y
Finanzas. Matanzas. Tutoreada por la MSc. Daisy Espinosa Chongo
y el Lic. Nelson Trejo Moreno.

[34] El profesor Kaoru Ishikawa (1915-1989),
es conocido como uno de los más famosos
“Gurús” de la calidad mundial.