Evaluación de la eficiencia en administración de efectivo, estudio de caso
- El
problema - Preguntas
- Datos
- Evaluación de la eficiencia de la
administración de efectivo de Roche Publishing
Company - Conclusiones
El problema
Lisa Pinto, vicepresidente de finanzas de Roche
Publishing Company, un editor de textos rápido crecimiento
de la universidad, que preocupados por alto nivel de la empresa
de inversión de recursos a corto plazo. Ella cree que la
empresa puede mejorar la gestión de su tesorería y,
como consecuencia, reducir esta inversión. En este
sentido, se cargará Arlene decidió comenzar su
investigación mediante el estudio de la eficiencia de la
empresa de gestión de efectivo. Arlene decidió
comenzar su investigación mediante el estudio de
funcionamiento de la empresa y los ciclos de caja de
conversión.
Arlene encontrado que el período promedio de pago
de Roche fue de 25 días. Consultó a datos de la
industria, que mostró que el plazo de pago promedio de la
industria fue de 40 días. Investigación de las tres
editoriales similares reveló que su período de pago
promedio también fue de 40 días. Se estima que el
costo anual de lograr un período de pago de 40 días
es de $ 53.000.
A continuación, Arlene estudió el ciclo de
producción y las políticas de inventario. La edad
promedio de inventario fue de 120 días. Se
determinó que el estándar de la industria como se
informa en una encuesta realizada por la publicación del
Mundo, la revista asociación comercial, fue de 85
días. Se estima que el costo anual de alcanzar una edad
promedio de 85 días de inventario es de $
150.000.
Un análisis posterior mostró Arlene ese
período, la empresa de cobranza promedio fue de 60
días. El promedio de la industria, derivada de los datos
de asociaciones comerciales y de información en tres
editoriales similares, se encontró que 42 días-30%
menos que Arlene Roche estima que si Roche inició un
descuento del 2% para el pago dentro de 10 días del inicio
de la período de crédito, el periodo de la empresa
de cobranza promedio se reduciría de 60 días a la
media del sector de 42 días. También se espera que
ocurra lo siguiente como resultado de la oferta: Las ventas
anuales se incrementaría de 13.750.000 dólares a
15.000.000 dólares; deudas incobrables se
mantendrían sin cambios, y el descuento por pronto pago
del 2% b se aplica al 75% de las ventas de la empresa. Los costos
variables de la empresa la igualdad de un 80% de las
ventas.
Roche Publishing Company es el gasto corriente de
12.000.000 dólares por año en su ciclo de
inversión que gestionan, pero que espera que el inicio de
un descuento en efectivo aumentará su inversión que
gestionan el ciclo de 13.100.000 dólares por año.
(Nota: La inversión que gestionan el ciclo por cada
dólar de inventario, cuentas por cobrar, cuentas por pagar
y se supone que es lo mismo.) Arlene preocupación era si
la gestión de la empresa en efectivo fue eficiente como
podría ser. Arlene sabía que la empresa paga un 12%
de interés anual de su inversión de recursos y por
lo tanto considera este valor como el rendimiento requerido de la
empresa. Por esta razón, le preocupa el costo de
inversión de los recursos resultantes de las ineficiencias
en la gestión del ciclo de conversión en efectivo
de Roche. (Nota: Suponga que un año de 365
días.)
Preguntas
a. Suponiendo una tasa constante para compras,
producción y ventas a lo largo del año,
¿Cuál es el ciclo operativo, el ciclo de
conversión de efectivo y la necesidad de
inversión de recursos de Roche?b. Sí Roche puede optimizar las
operaciones de acuerdo con las normas de la industria,
¿Cuál sería su ciclo operativo, su ciclo
de conversión de efectivo y su necesidad de
inversión de recursos bajo estas condiciones
más eficientes?c. En términos de necesidades de
inversión en recursos, ¿Cuál es el costo
anual de la ineficiencia operativa de Roche?d. Evalúe si la estrategia de Roche para
agilizar su cobranza de cuentas por cobrar sería
aceptable. ¿Qué utilidad o pérdida neta
anual resultaría de implementar el descuento por
pronto pago?e. Utilice su conclusión de la parte d,
junto con las cuentas por pagar y los costos de inventario
dados, para determinar el costo anual total en que
incurriría la empresa para alcanzar el nivel de
eficiencia operativa de la industria.f. Juzgando con base en sus conclusiones de las
partes c y e. ¿Debe incurrir la empresa en el costo
anual para alcanzar el nivel de eficiencia operativa de la
industria? Explique por qué si o por que
no.
Datos
Roche Publishing Company | Promedio Industria | |||
Periodo Promedio de Pago | 25 días | 40 días | ||
Costo Anual ( PPP) | $53,000 | |||
Edad Promedio de Inventario | 120 días | 85 días | ||
Costo Anual (PPI) | $150,000 | |||
Periodo Promedio de Cobranza | 60 días | 42 días | ||
Descuento por pronto pago | 2% | |||
Ventas | $13,750,000–> $15,000,000 | |||
Descuento 2% aplicado | 75% Ventas | |||
Inversión del Ciclo Operativo | $12,000,000–> $13,000,000 | |||
Costo por pedido | 12% Anual |
Evaluación de
la eficiencia de la administración de efectivo de Roche
Publishing Company
Fórmulas:
Ciclo operativo: CO = EPI +
PPC
CO = Ciclo Operativo
EPI = Período Promedio de Inventario.
PPC = Período Promedio de Cobro.
Ciclo de Conversión de Efectivo: CCE =
CO – PPP
CCE = Ciclo de Conversión de Efectivo.
CO = Ciclo Operativo.
PPP = Período Promedio de Pago.
CALCULOS
A. Suponiendo una tasa constante para
compras, producción y ventas a lo largo del
año, ¿Cuál es el ciclo operativo, el
ciclo de conversión de efectivo y la necesidad de
inversión de recursos de Roche?
Ciclo operativo
CO = (120 + 60) días CO = 180
días
Ciclo de Conversión de Efectivo
CCE = (180 – 25) días CCE = 155
días
Necesidad de inversión de
recursos
La inversión de Roche radica en el ciclo
operativo el cual es de 12, 000,000
dólares.
B. Sí Roche puede optimizar las
operaciones de acuerdo con las normas de la industria,
¿Cuál sería su ciclo operativo, su ciclo
de conversión de efectivo y su necesidad de
inversión de recursos bajo estas condiciones
más eficientes?
Ciclo Operativo de la Industria.
CO = (85 + 42) días CO = 127
días
Ciclo de Conversión de
Efectivo.
CCE = (127 – 42) días CCE = 87
días
Necesidad de inversión de
recursos
La inversión de Roche radica en el ciclo
operativo el cual es de 13, 000,000 dólares.
Adicional, la inversión en mejorar el ciclo de
caja y llevarlo al promedio de las industrias se gastaría:
53,000 dólares en mejorar el periodo de pago, 150,000
dólares en mejorar la edad del inventario
C. En términos de requerimientos de
inversión de recursos, ¿Cuál es el costo
anual de la ineficiencia operativa de Roche Publishing
Company?
La empresa podría reducir sus costos de
financiamiento, y en consecuencia incrementar sus utilidades en
$272,000
D. Evalúe si la estrategia de Roche
para agilizar su cobranza de cuentas por cobrar sería
aceptable. ¿Qué utilidad o pérdida neta
anual resultaría de implementar el descuento por
pronto pago?
Ventas estimadas = $15, 000,000
75% de Ventas estimadas = $11, 250,000
2 % Ventas estimadas = $225,000
$ 15, 000,000 – $ 225,000 = $14, 775,000
Utilidad = $ 14, 775,000 – $13, 000,000 = $1,
775,000
Implementar la estrategia de pronto pago
significaría para la empresa una utilidad de $1, 775,000.
Lo que superaría los ingresos del año anterior los
cuales fueron de $ 1, 750,000, lo cual representaría un
aumento de $25,000 en los ingresos de la
compañía.
E. Utilice su conclusión de la parte
d, junto con las cuentas por pagar y los costos de inventario
dados, para determinar el costo anual total en que
incurriría la empresa para alcanzar el nivel de
eficiencia operativa de la industria.
Costo = Descuento + Promedio pago +
Inventario
Costo = $ 225,000 + $ 53,000 + $
150,000
Costo = $ 428,000
El costo anual total en el que incurriría la
empresa para alcanzar el nivel de eficiencia operativa de la
industria es de $ 428,000.
F. Juzgando con base en sus conclusiones de
las partes c y e. ¿Debe incurrir la empresa en el
costo anual para alcanzar el nivel de eficiencia operativa de
la industria? Explique por qué si o por que
no.
Respuesta
Evaluando el costo de oportunidad que se deja de
percibir por la ineficiencia operativa es de 272,000
dólares y el costo de inversión para llevar las
razones a la de la industria es de 428,000 dólares, no es
recomendable incurrir en el costo anual debido a que
incurriría en pérdidas económicas. Es
más lo que se invierte que lo que se obtiene del retorno
por dicha inversión. Obteniendo utilidad negativa de
156,000 dólares.
Además de que se puede evaluar los ingresos que
se obtienen actuales con los que se obtendría:
Utilidad = $ 13, 750,000 – $12, 000,000 => $
1, 750,000
Utilidad = $ 15, 000,000 – $ 13,
000,000
Utilidad = $ 2,000
A esta utilidad que se pretende obtener se le descuentan
los costos asociados para alcanzar la eficiencia que se desea, se
obtendría:
Utilidad = $ 2,000 – $ 428,000 => $ 1,
572,000
Por lo que representaría:
Utilidad = $ 1, 572,000 – $ 1,
750,000
Utilidad = – $ 178,000
Estaría dejando de percibir 178.000
dólares por lo que no debe hacer el gasto.
Conclusiones
El ciclo de conversión de efectivo de Roche
es de 155 días mientras el del promedio de la
industria es de 87 días. Representando para Roche un
costo de ineficiencia de 272.000 dólares.Para Roche elevar sus ventas y mejorar el periodo
promedio de cobro aplica una estrategia de reducción
del 2% por pronto pago, por lo cual deje de percibir 225.000
dólares en sus ingresos.Para Roche llevar sus índices a los de las
industria debe incurrir en un costo de 428.000
dólares.Si Roche adecua sus niveles a los de la industria
incurriría en una pérdida de 178.000
dólares, por lo que no es recomendable caer en estos
costos.
Autor:
Da Silca, Oscar
Canache, Modesto
Profesor: Ing. Andrés
Blanco
Enviado por:
Iván José Turmero
Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE
SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL
CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA
SECCIÓN: T1
CIUDAD GUAYANA, MARZO 2011