Introducción a las Finanzas

Administración
financiera

Se encarga de ciertos aspectos específicos de una
organización que varían de acuerdo con la
naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas
funciones, las funciones mas básicas que desarrolla la
Administración Financiera son: La Inversión, El
Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una
organización.

La Administración financiera es el área de
la Administración que cuida de los recursos financieros de
la empresa. La Administración Financiera se centra en dos
aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la
rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la
Administración Financiera busca hacer que los recursos
financieros sean lucrativos y líquidos al mismo
tiempo.

FUNCIONES DE UN ADMINISTRATIVO FINANCIERO:

• El Administrador interactúa con otros
  Administradores para que la empresa funcione de manera
  eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros
  para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr
  así que la empresa pueda funcionar y a largo expandir
  todas sus actividades.

• Debe saber Administrar los recursos financieros de
  la empresa para realizar operaciones como: compra de materia
  prima, adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios
  entre otros.

• Debe saber invertir los recursos financieros
  excedentes en operaciones como: inversiones en el mercado de
  capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u otros
  bienes para la empresa.

• Manejar de forma adecuada la elección de
  productos y de los mercados de la empresa.

• La responsabilidad de la obtención de calidad
  a bajo costo y de manera eficiente.

• Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero
  consiste en planear, obtener y usar los fondos para maximizar
  el valor de la organización.

Finanzas corporativas

Las Finanzas Corporativas (en inglés
Corporate Finance) (en adelante se hará uso en
forma indistinta de los términos finanzas y finanzas
corporativas) son un área de las finanzas que se centra en
la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a
través del uso eficiente de los recursos
financieros.

El propósito de las finanzas es maximizar el
valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas
están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas:
la Economía y la Contabilidad.

Las finanzas corporativas se centran en cuatro tipos de
decisiones:

• Las decisiones de inversión, que se centran
  en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles)
  en los que la empresa debería invertir.

• Las decisiones de financiación, que estudian
  la obtención de fondos (provenientes de los inversores
  que adquieren los activos financieros emitidos por la
  empresa) para que la compañía pueda adquirir
  los activos en los que ha decidido invertir.

• Las decisiones sobre dividendos, debe balancear
  aspectos cruciales de la entidad. Por un lado, implica una
  remuneración al capital accionario y por otro supone
  privar a la empresa de recursos financieros.

• Las decisiones directivas, que atañen a las
  decisiones operativas y financieras del día a
  día.

A partir del objetivo básico de las finanzas
corporativas que es maximizar el valor o la riqueza para los
accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales
se centra en medir la contribución de una determinada
decisión al valor del accionista. Para responder a esta
cuestión se han creado las técnicas de
valuación o valoración de activos

Conceptos claves en
las finanzas

• El dilema entre el riesgo y el beneficio

Mientras más rentabilidad espera un
inversionista, más riesgo está dispuesto a correr.
Los inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel
dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede
entender también que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo.

• El valor del dinero en el tiempo

Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la
misma en el futuro. Al dueño de un recurso financiero se
le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el
caso del ahorrador, es la tasa de interés, en el caso del
inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.

• El dilema entre la liquidez y la necesidad de
  invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo
diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores
inversiones.

• Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de
inversión. El costo de oportunidad es la tasa de
rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión
disponible. Es el rendimiento más elevado que no se
ganará si los fondos se invierten en un proyecto en
particular no se obtiene. También se puede considerar como
la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger
la opción que representa el mejor uso alternativo del
dinero.

• Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con
fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben financiar
inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras
palabras, las inversiones deben calzarse con financiación
adecuada al proyecto.

• Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para
aumentar las utilidades de una empresa o inversionista. Un
inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y
los aporta a un negocio que rinde 20%, está aumentando sus
propias ganancias con el buen uso de recursos de otro.

• Diversificación eficiente

El inversionista prudente diversifica su
inversión total, repartiendo sus recursos entre varias
inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el
riesgo y así reducir el riesgo total.

OBJETIVO GENERAL

El programa de la especialización en Finanzas
Corporativas tiene el propósito fundamental de preparar
especialistas con sólida formación en la toma de
decisiones de inversión, financiación y cobertura
para asumir de manera crítica y responsable la
solución de los problemas propios del área
financiera y contribuir con el desarrollo de las organizaciones
con un alto nivel de compromiso para analizar, evaluar, gestionar
y seleccionar alternativas de solución óptimas para
los problemas de inversión, financiación y
cobertura.

GESTIÓN FINANCIERA CORPORATIVA

Objetivo: administrar las finanzas de una
organización al margen de su interacción directa
con los mercados financieros.Las unidades temáticas de la
línea son:

Diagnóstico Financiero
EmpresarialObjetivo: analizar integralmente los indicadores de la
estructura financiera de una empresa que informan los niveles de
liquidez, rentabilidad, endeudamiento, solvencia y cobertura de
una organización.

Valoración de Empresas, Alternativas
de Inversión y Financiación de Proyectos Objetivo:
evaluar financieramente empresas, proyectos y alternativas de
financiamiento mediante la aplicación de criterios y
técnicas financieras y estadísticas.

GESTIÓN EN MERCADOS
FINANCIEROS

 Objetivo: estructurar estrategias de
participación en los mercados financieros para la
inversión, la financiación y la cobertura de las
compañías en el ámbito nacional e
internacional.

Las unidades temáticas de la
línea son:

Análisis y Selección de
Inversiones

Objetivo: gestionar estratégicamente
las inversiones en los diferentes mercados financieros nacionales
e internacionales mediante la selección de portafolios de
inversión de referencia.

Gestión de Riesgos
FinancierosObjetivo: optimizar los riesgos financieros mediante
las técnicas financieras y estadísticas
convencionales y la selección de los instrumentos
disponibles en los mercados para la cobertura de los riesgos
financieros.

Rol del gerente financiero y sus
funciones:

El gerente financiero de una empresa es primeramente un
miembro del equipo de gerencia de la misma, y como a tal le
compete la maximización del patrimonio invertido de sus
accionistas.

En las empresas el gerente financiero tiene un rol
importante en la toma de decisiones de cuáles activos
comprar y cómo pagar por ellos. De esta manera, ayudan a
las empresas a llevar a cabo los negocios. Esto significa que la
decisión de invertir en los activos y la forma de pagar
por dicha inversión es responsabilidad del gerente
financiero . En las corporaciones en donde los accionistas
generalmente no participan de manera directa en la toma de
decisiones diarias del negocio se emplean gerentes. La
misión de ellos es representar a los propietarios o
accionistas y tomar las decisiones en el bien de sus
intereses

FUNCIÓN DEL GERENTE FINANCIERO

El gerente financiero le incumbe:

1 – La asignación eficiente de fondos dentro de
la organización.

2 – La obtención de fondos en términos
más favorables posibles.

Estas funciones ejercen con el objetivo de maximizar el
capital de los accionistas.

Forma parte de la primera función, la
determinación del monto total de fondos que emplee la
organización. El gerente financiero usa en la
asignación y obtención de fondos herramientas de
análisis, planeación y control. Debe planear con el
fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente,
proyectar fondos de flujo de caja y determinar el efecto
más probable de esos flujos sobre la situación
financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones
planea para tener una liquidez adecuada.

Deben establecer ciertas normas con el fin de controlar
el desempeño de sus funciones, se usan para comparar el
desempeño real con el desempeño
planeado.

La función propia del administrador financiero,
conducente siempre a coayudar en el propósito de maximizar
el patrimonio de los accionistas, puede analizarse
dividiéndola en las actividades que realiza
repetitivamente y en aquellas que lo deben ocupar de tiempo en
tiempo. Dentro de las primeras, la consecución de fondos
para operar, al menor costo posible y con las mejores condiciones
de repago, ha sido siempre la actividad tradicional de la
gerencia financiera. Sin fondos suficientes la empresa no opera
óptimamente. Usualmente las gerencias financieras privan a
las compañías de producir más, y por ende de
hacer más ganancias, por el solo hecho de no elevar el
nivel de endeudamiento, o porque erróneamente se mide a
finanzas su desempeño con base en el costo financiero
total. La única forma de saber cual es el nivel de deuda y
de fondos con que se debe contar en cada momento, es por medio de
un presupuesto de efectivo apropiado, preparado por el
área financiera con base en las informaciones de las
áreas productivas y de servicios, usualmente a finales del
año anterior y con revisiones periódicas de ajuste,
según las circunstancias. Esta primera función, la
de suministrar oportunamente los fondos requeridos, luce trivial
y sencilla y a menudo se le asocia con actividades de tipo social
y de relaciones.

Más importante que saber preparar un presupuesto
es conocer a fondo el negocio para poderlo presupuestar de forma
tal que refleje su realidad, y esta debe ser la primera
misión del gerente financiero. Desde el punto de vista de
la gerencia financiera, y de la empresa, lo que cuenta es conocer
dónde esta el negocio, es decir, qué factores son
los críticos en materia de hacer que la empresa gane o
pierda.

Los recursos financieros con que puede contar una
empresa no son ilimitados, y así lo fueran, existe un
óptimo por encima del cual resulta muy costoso contar con
excedentes. El dinero es un recurso que produce valor agregado y
la norma debe ser utilizarlo siempre que produzca más de
lo que cuesta, salvo por uno mínimos de efectivo que
permanentemente se han de mantener casi ociosos para prevenir
situaciones de iliquidez. En buena parte el papel del gerente
financiero es mantener un sano equilibrio entre liquidez y
rentabilidad. Una empresa ilíquida, sin fondos
suficientes, no opera bien, y una empresa con demasiada liquidez
resulta muy costosa. Este es el dilema que debe manejar cada
día el gerente financiero. Afortunadamente, para alcanzar
la liquidez existen maneras distintas de mantener efectivo en
caja o bancos, como son el contar con créditos de acceso
inmediato, mantener cupos de sobregiro, contar con activos
fácilmente liquidables, etc. Una de las labores más
difícil del administrador financiero es saber cómo
manejar los sobrantes de tesorería.

Dentro de las funciones corrientes de la gerencia
financiera está también la de distribuir los fondos
entre las diversas áreas de la empresa. Las asignaciones
deben hacerse acorde al presupuesto y en casos de escasez las
prioridades deben estar acorde con el interés de la
compañía asignando primeramente a las áreas
o líneas que más reditúen, y que más
rápido conviertan su rédito en efectivo, si es este
el recurso que más se necesita.

Otra función básica repetitiva es estar
siempre midiendo los resultados y compararlos con el presupuesto.
Aquí hay que medir rentabilidad y liquidez. Si se cuenta
con varias lineas de producción, se les debe establecer su
propio estado de pérdidas y ganancias, o, mejor, su propio
flujo de fondos, dándole mucha atención a que los
márgenes de utilidad bruta se den de mes a mes. Es
igualmente importante periódicamente índices como
rotación de inventarios y de cartera, que pueden ayudar a
detectar a tiempo situaciones anómalas en la
operación.

Igualmente día a día se deben revisar las
disponibilidades y los requerimientos para conseguir los fondos y
para ordenar los traslados, las consignaciones y los pagos, que
es lo que constituye la función más conocida de la
gerencia financiera, usualmente desarrollada con la
colaboración de la tesorería. Es deber del gerente
financiero conocer todas las técnicas de fondeo, entre las
que se incluyen, además del crédito ordinario, las
aceptaciones bancarias, el factoring, los sobregiros
negociados, y toda la práctica de manejo de caja o
cash management. Si la empresa hace comercio exterior,
importando y/o exportando, la apertura de cartas de
crédito, sus modificaciones y las gestiones de reembolso
y/o reintegro, son también parte crucial de sus funciones
rutinarias, así como la revisión de los cobros que
los intermediarios financieros le hagan por estos servicios. Si
la empresa vende a crédito, es usualmente finanzas quien
tiene a cargo la cartera, apoyándose en contabilidad para
su seguimiento y en el área jurídica para recuperar
la de difícil cobro.

Otra función muy importante dentro de las
rutinaria es velar porque los estados financieros estén a
tiempo y sean confiables, colaborando, además, en su
análisis. Igualmente, el estado exige la
presentación periódica de innumerables formatos con
información operativa y tributaria, cuya
presentación oportuna se debe supervisar.

Introducción a
las finanzas de las empresas

Antes de empezar a analizar las "Finanzas de las
empresas" es necesario explicar inicialmente que son las
"Finanzas" y su origen como categoría económica.
Las Finanzas son consideradas como una categoría
histórico-económica, porque se ubican en el espacio
y en el tiempo y porque se dan en el marco de las relaciones
monetario-mercantiles.

Aunado a lo anterior, también son una
categoría de "Valor", ya que se encuentran ligadas al
movimiento del valor en su forma monetaria con la
obtención, empleo y creación de fondos
monetarios.

El término de Finanzas proviene del concepto
latino "FINACIA", que significa pago en dinero, el cual fue
utilizado inicialmente en los Siglos XIII-XV en el país
mas mercantilizado de esa época, es decir, Italia y
fundamentalmente en sus principales ciudades comerciales, tales
como Florencia, Génova y Venecia.

Posteriormente, el concepto fue utilizado en forma
más amplia y relacionado básicamente con el sistema
monetario y con la creación de recursos monetarios por
parte del Estado para poder atender sus funciones
económicas y políticas. Es posible manifestar que
las finanzas se clasifican en:

• Finanzas de los Empresas y

• Finanzas Públicas (Del Estado).

El propósito de haber encerrado entre
paréntesis "Del Estado", es para determinar al tipo de
empresa a la que me estoy refiriendo. Actualmente existen dos
acepciones al término empresas públicas, es decir,
unas son las que pertenecen al estado y las otras son las que se
hacen públicas debido a que obtienen aportaciones a
través de colocación de acciones u otros documentos
financieros del público en general.

El objetivo del presente curso es el análisis
solo del concepto relacionado con las empresas, dejando para otra
ocasión el concepto vinculado al Estado.

OBJETO DE ESTUDIO DE LAS FINANZAS Y SUS ÁREAS
FUNDAMENTALES.

Existen en la actualidad diferentes puntos de vista
referentes al ámbito de estudio de las Finanzas, sin
embargo, se puede llegar a la conclusión de que las
Finanzas como ciencia estudian:

"La obtención, utilización e incremento de
recursos monetarios a través del tiempo con un fin
determinado"

Como ciencia las finanzas cuenta con 3 áreas
fundamentales, mismas que a continuación se
mencionan:

• MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITALES.- En esta
  área se analizan aspectos macroeconómicos como
  tasa de interés, crédito comercial,
  financiamiento a corto y largo plazo, regulaciones
  financieras e instrumentos financieros.

• INVERSIONES.-Se centra en las decisiones financieras
  de individuos y negocios relacionadas con la formación
  de carteras.

• FINANZAS DE LAS EMPRESAS(administración
  financiera).- Se relaciona básicamente con la
  administración real de cualquier tipo de
  empresa.

No importa el sector al cual se vaya a incorporar un
especialista en Finanzas, es necesario que para poder
desempeñar adecuadamente sus funciones, se conozcan las
tres áreas enunciadas con anterioridad.

Sí las finanzas representan un papel
administrativo fundamental en la organización, el
administrador financiero debe considerarse como un ser activo que
se debe encontrar íntimamente integrado a las operaciones,
la mercadotecnia y a la estrategia global de la
compañía.

OBJETIVOS Y METAS DE LAS FINANZAS EN LAS
EMPRESAS.

El objetivo principal de cualquier empresa es el de
atender por medio de la producción de un bien o un
servicio la demanda de mercado, con el propósito de crear
valor. Las responsabilidades de la Administración
Financiera en el ámbito de las Empresas, son las
siguientes:

-INVERSIONES EN TAMAÑO Y EXPANSIÓN DE LA
PLANTA(PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL)

-ESTRUCTURA DEL CAPITAL.

-CANTIDAD DE EFECTIVO NECESARIO PARA EVITAR PROBLEMAS DE
LIQUIDEZ.

RESPONSABILIDADES

DE LA -TÉRMINOS DE CRÉDITO PROPORCIONADOS
A

ADMINISTRACIÓN SUS CLIENTES.

FINANCIERA

-POLÍTICAS DE INVENTARIOS.

-NECESIDADES DE FUSIÓN O COMPRA DE OTRA
EMPRESA.

-DIVIDENDOS A REPARTIR.

Las finanzas han tomado cada vez más un enfoque
estratégico debido a que los administradores se enfrentan
a la situación de cómo crear valor dentro de un
ambiente empresarial con incertidumbre.

La aplicación oportuna y correcta de los
recursos, el lograr o intentar un equilibrio entre las diversas
peticiones de los accionistas, las implicaciones de la
información y señalamiento financiero oportuno, el
proceso de globalización financiera, los cambios en los
aspectos legales y regulatorios, así como otras
consideraciones abarcan el amplio campo de la toma de decisiones
en la administración financiera.

Entorno de la
administración financiera en las empresas.

LA GLOBALIZACIÓN Y SUS REPERCUSIONES EN LOS
NEGOCIOS.

En los últimos 20 años, el proceso de
globalización entiéndase como tal, a la
política económica que busca el libre transito de
capitales, servicios y mercancías, se ha mantenido como la
política económica imperante. Es lógico
pensar que por lo tanto, el proceso de globalización en
los negocios sigue esta misma tendencia.

Las Empresas Transnacionales (ETN) y las
Multinacionales(EMN) motivadas principalmente por la
obtención de rendimientos o utilidades mas altas de las
proporcionadas por sus mercados nacionales, han ampliado su
ámbito de acción hacia los mercados externos.
Así mismo, existen otros factores del "¿Por
qué?" estas empresas se internacionalizan, como son los
bajos costos de materia prima y mano de obra, etc., sin embargo,
serán contemplados posteriormente con mayor detenimiento
en el tema de Finanzas Internacionales.

• Las Empresas Transnacionales (ETN).- Son aquellas
  que están constituidas fundamentalmente con capital
  nacional y que logran rebasar sus fronteras y establecerse o
  penetrar en otros mercados.

• Empresas Multinacionales(EMN).- Constituidas con
  aportaciones de capital de diferentes países y que
  participan en diferentes mercados internacionales. Un ejemplo
  es la Empresa REPSOL, que cuenta con capital Español,
  Mexicano, Norteamericano y Colombiano entre
  otros..

El ámbito legal
de las empresas.

La empresa o negocio es una forma de organización
de la actividad económica y de la cual existen tres
principales formas legales de organización, mismas que a
continuación se describen:

Personas Físicas.- Consiste en un negocio cuya
propiedad le pertenece a un solo individuo o familia y cuyos
activos y pasivos son los pasivos y activos del propietario, lo
cual implica que si la empresa no puede solventar sus deudas, se
pueden embargar los bienes del propietario.

Ventajas:

a).-Se constituye en forma sencilla y con bajos
costos.

b).-Su reglamentación es
mínima.

Desventajas:

a).-Es difícil la obtención de grandes
financiamientos.

b).-La vida del negocio esta en dependencia directa de
la vida del propietario.

ASOCIACIÓN.- Es una empresa con dos o más
propietarios o socios y que funcionan bajo diferentes formas, que
van desde acuerdos informales en forma oral, hasta convenios
debidamente legalizados ante las autoridades competentes. Es
posible limitar la responsabilidad de algunos socios,
designándolos como "Socios con responsabilidad limitada" y
asignado al menos a uno de ellos como "Socio General", mismo que
su responsabilidad es ilimitada.

Ventajas:

a).-Bajo costo y facilidad para su
creación.

Desventajas:

a).-Vida limitada de la organización.

b).-Dificultad para transmitir la propiedad.

C).-Dificultad para obtener grandes
financiamientos.

SOCIEDAD ANÓNIMA.- También llamada
"Corporación", es una entidad legalmente constituida
independiente de sus propietarios. Puede poseer propiedad,
obtener préstamos y celebrar contratos. También
pueden entablar demandas y ser demandadas. Casi siempre se les
grava conforma a reglas distintas a las que se utilizan en las
restantes modalidades.

Ventajas:

a).-Vida ilimitada.

b).-Facilidad para transmitir la propiedad.

c).- Responsabilidad limitada.

Desventajas:

a).-Están sujetas a doble gravamen(Utilidades y
dividendos)

b).-Su reglamentación es mucho más
compleja que las restantes modalidades.

En la actualidad y tomando solo el aspecto
numérico la proporción de empresas existentes en la
gran mayoría de los países, es de aproximadamente
el 80% de Personas Físicas y el restante 20% se divide
entre Asociaciones y Sociedades Anónimas. Sin embargo, en
lo que se refiere al volumen o valor en ventas, este porcentaje
se invierte, es decir, aproximadamente el 80% pertenece a las
Sociedades Anónimas, un 13% a las Personas Físicas
y el restante 7% a Asociaciones.

Es necesario mencionar que la gran mayoría de los
negocios empieza como personas físicas y posteriormente se
convierten en Sociedades Anónimas, principalmente cuando
su crecimiento manifiesta que las desventajas por ser persona
física son mayores que sus ventajas. Finalmente es muy
difícil contestar de manera definitiva cual es el objetivo
básico de la corporación debido a que no es una
entidad humana, es necesario identificar plenamente quién
la controla.

La información en
la toma de decisiones sobre la inversión.

Un inversionista con éxito, no es solo aquella
persona que cuenta con dinero excedente en relación con su
consumo, sino es aquel que sabe como obtener la
información necesaria de inversión y que,
además, esta conciente que debe o tiene que tener un plan
para invertir. Sin embargo, antes de invertir es necesario
preguntarse entre otras cosas, lo siguiente:

¿Cuáles son los objetivos de la
Economía?

¿Cómo se encuentran los mercados de dinero
y de capitales y cual es su futuro?

¿Comprar acciones de esta compañía
es conveniente o no?

¿Es momento de iniciar un negocio?

.TIPOS DE INFORMACIÓN

Habiendo contemplado lo anterior, es importante contar
con información con respecto a la inversión, misma
que con un enfoque explicativo se puede dividir en:

Descriptiva.-Es aquella que proporciona
información histórica sobre la Economía, los
mercados o instrumentos de inversión
existentes.

Analítica.-Proporciona información
vigente, así como recomendaciones sobre futuras
inversiones potenciales.

A continuación se describen los diferentes tipos
de información existentes:

• Económica, política y
  social.-Antecedentes, pronósticos y tendencias
  nacional e internacional.

• Acerca de las empresas.-Antecedentes y previsiones
  en función de su inclinación corporativa y
  participación en el mercado.

• Sobre instrumentos de inversión.-Antecedentes
  y pronósticos de inversión sobre valores
  bursátiles y sobre propiedades.

• Sobre precios.-cotizaciones y estadísticas
  recientes sobre instrumentos de inversión.

• Sobre estrategias de
  inversión.-Recomendaciones sobre compra y/o
  venta.

.FUENTES DE INFORMACIÓN.

Existen diferentes fuentes de información,
algunas tienen un carácter relativamente gratuito, entre
las cuales se encuentran los medios masivos de información
llámense radio, televisión, internet,
periódicos, revistas e información de la Bolsa de
Valores. En el caso de los periódicos y las revistas se
consideran una fuente de información gratuita debido a que
pueden ser consultadas en bibliotecas públicas.
También existen fuentes que para consultarlas es necesario
realizar alguna erogación.

Para dar continuidad al tema, se explican las
principales fuentes tanto gratuitas como de paga
existentes:

• La Información económica actual se
  puede obtener en las publicaciones financieras, los
  periódicos de información general, los
  boletines emitidos por las instituciones, las publicaciones
  de negocios, las publicaciones gubernamentales y los
  servicios especializados.

• La información sobre las empresas se puede
  obtener a través de los informes para los accionistas
  o informe anual, los cuales son gratuitos. A través de
  información comparada proporcionada por las
  cámaras o asociaciones y por servicios

de suscripción(corredurías o empresas
especializadas en el sector financiero).

• La información sobre instrumentos
  alternativos se puede obtener en informes de
  intermediación bursátil o en boletines de
  inversión.

• La información sobre precios se consiguen con
  los intermediarios bursátiles y en los medios
  informativos especializados impresos.

• La información sobre estrategias de
  inversión se puede obtener por medio de sistemas de
  información y base de datos o a través de
  inversionistas institucionales.

Tipos de
inversionistas.

Después de haber realizado la
clasificación de la información necesaria para una
toma de decisiones en la inversión y sus fuentes, es
conveniente analizar el papel y los tipos de inversionistas
existentes. Están fundamentalmente dos tipos, los
Institucionales y los Individuales, los cuales son detallados a
continuación:

Inversionistas Institucionales

Son los intermediarios financieros o bien un asesor
financiero privado autorizado para ello, los cuales a cambio de
una cuota, ofrecen servicios de asesoría de
inversión.

Inversionistas Individuales

Son aquellas personas que administran en forma personal
sus fondos con el objetivo de lograr sus metas
financieras.

.METAS Y PLANES DE INVERSIÓN.

.METAS DE INVERSIÓN.

Es sustancial establecer metas de inversión de
acuerdo a objetivos financieros generales, para que
posteriormente se elabore el plan de inversión, en el
cual, se contemplen los fondos con los que se cuenta y el destino
de los mismos. Del mismo modo, las metas deben tener fecha limite
de cumplimiento y un riesgo tolerable. De manera general es
posible mencionar que entre más importante es el objetivo
de la inversión, menor debe ser la incertidumbre
aceptable.

Los objetivos financieros que desea obtener cualquier
persona física o moral mediante la adquisición de
algún valor o propiedad, es decir, las metas más
comunes de inversión, son:

• Incrementar los ingresos.

• Ahorrar para gastos mayores.

• Acumular recursos monetarios para la
  vejez.

• Proteger el ingreso contra impuestos.

• Protección contra la inflación(en caso
  de existir)

.PLANES DE INVERSIÓN.

Ya definidas las metas de inversión, es necesario
realizar el plan de inversión para persona física o
bien un proyecto de inversión (presupuestación de
capital) para personas morales(este punto se retomara en
capítulos posteriores) en el cual, se debe señalar
la estrategia por aplicar para lograr el pleno cumplimiento de
las metas preestablecidas.

Ahora bien, para todo plan de inversión existe la
necesidad de realizar revisiones periódicas determinadas,
con el propósito de poder evaluar los avances alcanzados,
en caso de existir. La información recopilada nos puede
indicar que nuestras metas como nuestros planes están
fuera de contexto o bien que como se dice comúnmente "van
en caballo de hacienda", es decir, se están cumpliendo los
pronósticos preestablecidos.

Mediante estas revisiones periódicas, el
inversionista puede realizar los ajustes adecuados en caso de ser
necesarios y tener una mayor seguridad del cumplimiento de sus
metas financieras a largo plazo.

INVERSIONES EN DIFERENTES ENTORNOS
ECONÓMICOS.

"El saber donde invertir el dinero" es considerado como
la primer regla de la inversión y la segunda es "cuando
realizar la inversión".Con respecto a la primera regla, la
obtención de la información adecuada y la
personalidad propia, permiten identificarla.

Para poder dar una respuesta correcta a la segunda
regla, es fundamental conocer el ciclo económico y sus
etapas, lo cual no resulta ser tan fácil. A
continuación en forma descriptiva se manifiestan las
etapas con las que cuenta el ciclo económico.

Auge

declinación expansión

tiempo

recuperación

recesión

Crisis

Este esquema de curvas fue realizado en forma
descriptiva, ya que en la realidad, el ciclo económico
dependerá del comportamiento de las variables que influyen
en el mismo, por ejemplo, en caso de que la crisis sea
prolongada, el valle de la curva será mas plano y
largo.

Los inversionistas deben realizar su análisis del
mercado a 3 condiciones específicas:

• La economía y el mercado se ubican en un
  estado de recuperación/expansión.

• En declinación/recesión.

• Se desconoce el curso futuro.

Importancia de la
finanza

La importancia de la administración financiera ha
ido creciendo, ya que anteriormente solo tenía que
allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y
mantener los inventarios, ahora forma parte del proceso de
control y de decisión, las cuales ejercen gran influencia
en la planeación financiera.

En todas las decisiones de negocios existen
implicaciones financieras, lo cual requiere de conocimientos
claros de administración financiera para poder realizar
más eficientemente los análisis especializados.
Para poder fondear y lograr la maximización de la
organización se requiere de:

· Preparación de
pronósticos y planeación · Decisiones
financieras e inversiones de importancia mayor, determinando la
tasa óptima de crecimiento en ventas y decidir sobre la
adquisición de activos y la forma de financiarlos ·
Coordinación y control, para que la empresa opere de la
manera más eficiente posible · Forma de tratar con
los mercados financieros (de dinero y capitales), de los cuales
se obtienen fondos y se negocian los valores de una
empresa.

Los administradores financieros toman
decisiones acerca de los activo que deben adquirir sus empresas,
la forma en que serán financiados y la forma en que la
organización debe administrarlos, para lograr la
maximización del valor de la empresa en el mercado y del
bienestar general.   3 Formas alternativas de
organización de los negocios   1) Personas
físicas.- es un negocio administrado por un solo
propietario, se constituyen fácilmente y a bajo costo, no
tiene tantas restricciones gubernamentales y queda sujeto al pago
de impuestos sobre ingresos. Está limitado por no poder
obtener fuertes sumas de capital, tiene responsabilidades
ilimitadas por las deudas del negocio y riesgos, y su negocio
está limitado a la longevidad del individuo. 2)
Asociaciones.- Dos o más personas administran el negocio
de naturaleza no corporativa, las ventajas es que son de
rápida formación y a bajo costo y sus desventajas
son iguales a las de las personas físicas además de
dificultad de transferir la propiedad generan la falta de obtener
grandes sumas de capital. 3) Corporaciones.- Es una entidad legal
creada por un estado, es autónoma y distinta a sus
creadores tiene vida ilimitada, tiene facilidad para la
transferencia de sus títulos de propiedad y tienen
responsabilidad limitada, permiten obtener grandes sumas de
capital, y como desventajas tenemos que las utilidades se
encuentran sujetas a doble gravamen, requiere de muchos
trámites su establecimiento.

Mientras más bajo sea el riesgo de
una empresa mayor será su valor. El valor de una empresa
está sujeto a sus oportunidades de crecimiento El valor de
un activo depende de su liquidez Deben pagar más
impuestos. El administrador financiero tiene la responsabilidad
del efectivo y los valores negociables de la empresa, la
planeación de su estructura de capital, la venta de
acciones y obligaciones para la obtención de capital,
donde la principal meta es la maximización de la riqueza
de los accionistas o maximizaciones de las acciones comunes
aunados al beneficio social. La ética de una empresa es la
actitud y el comportamiento de una empresa hacia sus empleados,
accionistas, comunidad, clientes, etc. Trato en forma justa y
honesta

Valor y uso de la información
financiera para una gestión eficiente

La información financiera es
información que produce la contabilidad indispensable para
la administración y el desarrollo de las empresas y por lo
tanto es procesada y concentrada para uso de de la gerencia y
personas que trabajan en la empresa.

La necesidad de esta información hace que se
produzcan los estados financieros. La información
financiera se ha convertido en un conjunto integrado de estados
financieros y notas, para expresar cual es la situación
financiera, resultado de operaciones y cambios en la
situación financiera de una empresa.

La importancia de la información financiera que
será presentada a los usuarios sirve para que formulen sus
conclusiones sobre el desempeño financiero de la entidad.
Por medio de esta información y otros elementos de juicio
el usuario general podrá evaluar el futuro de la empresa y
tomar decisiones de carácter económico sobre la
misma.

El valor de la empresa esta dado por lo que la empresa
es y por lo que representa como por ejemplo sus activos reales,
por lo que representa( por sus activos intangibles) y por los
fondos que genera

Los usuarios de la información financiera deben
tomar en cuanta los siguientes conceptos:

• Las transacciones y los eventos económicos
  son cuantificados con reglas particulares dependiendo del
  criterio personal del que los realiza.

• Ya que los estados financieros se expresan con
  moneda como su forma de medición se debe considerar
  que tiene un valor que cambia en función de los
  eventos económicos.

• Los estados financieros, en especial el balance
  general, no pretenden presentar el valor del negocio, sino
  presentar el valor, para el negocio, de sus recursos y
  obligaciones cuantificables. Los E. F. no cuantifican otros
  elementos esenciales de la empresa como los recursos humanos,
  el producto, la marca, el mercado, etc.

Para adoptar la gestión basada en procesos una
empresa, debe identificarse y definir los procesos en
función a la "cadena de valor" o el "valor agregado" que
aportan los procesos al negocio, ejemplo: ventas,
planificación, producción, compras, almacenamiento,
etc. una vez definidos los procesos que forman el negocio se debe
asociar los responsables de cada proceso y asignar a cada proceso
los componentes(entradas y salidas)que intervienen ejemplo: los
recursos financieros, información, instrucciones, de
trabajo, equipos, métodos, técnicas,
procedimientos, empoderamiento y necesario para realizar y
cumplir la función definida para cada proceso. Por ultimo
es necesario definir los métodos o criterios necesarios
para la eficaz operación y control de los procesos
definidos los cuales permitirán monitorear los resultados
esperados de cada proceso, una de las mejores alternativas es a
través de indicadores claves o indicadores de
gestión. El monitoreo continuo de los indicadores o
resultados esperados de cada proceso definido y la toma de
medidas como acciones de corrección para encaminar los
procesos a la obtención de los resultados esperados y
planificados constituye la base para encaminar la eficiencia en
la empresa y el aporte mas eficaz de la gestión basada en
procesos a la empresa moderna.

Papel del ingeniero industrial en el área
financiera de una empresa:

? Planificar, organizar, dirigir, controlar proyectos en
le área Industrial y Empresarial.

? Administrar y controlar la
producción.

? Realizar diagnósticos empresariales y proponer
soluciones a las necesidades detectadas.

? Tomar decisiones basándose en procesos
matemáticos y financieros.

? ? proponer soluciones a las necesidades
detectadas.

10. Evaluar, proponer y diseñar
sistemas de calidad en las empresas.

Además se interrelaciona en las
decisiones de inversión que indican qué cantidad de
activos son necesarios para la empresa para mantenerse
funcionando; así como, para qué son destinadoscada
una de estas inversiones en dichos activos.

Ejemplos de finanzas:

Las finanzas corporativas suelen constituir
algunos dilemas para los inversionistas, por ejemplo, uno de las
más habituales es aquel entre la liquidez y la necesidad
de invertir, y esto replantea ya que toda compañía
prefiere poseer el dinero, pero a pesar de eso, las mismas muchas
veces optan por sacrificar esta liquidez con el fin de generar
mas utilidades. Otro de los dilemas que presentan las finanzas
corporativas es aquel que se centra entre el riesgo y el
beneficio.

Ejercicios de finanzas con
funciones

estándar de la hoja de
cálculo:

Se trata de realizar la tabla de
amortización del préstamo de 8.000.000 Ptas. a 20
años de plazo que aparece como ejemplo en el anuncio de la
Super hipoteca del Banco Santander.