INTRODUCCIÓN La planeación financiera es un aspecto
de suma importancia en la operación y subsistencia de la
empresa puesto que proporciona los planes para seguir las pautas,
coordinación y control de las acciones de la misma, es
decir, tomar las decisiones correspondientes sobre sus
operaciones futuras basándose en información
financiera actualizada. La información financiera de un
negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin
embargo, la transacciones que ocurren durante el periodo fiscal
alteran los saldos de estas cuentas, estos saldos deben
reportarse periódicamente en los estados contables.
CONCEPTOS CLAVES *CAPITAL DE TRABAJO:es una medida de la
capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal
desarrollo de sus actividades en el corto plazo. Se calcula como
el excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de corto
plazo. *CAPITAL: es el aporte que entregan los dueños o
inversionistas de la empresa, generalmente es con lo que parte la
empresa, ya sea monetario o físico (maquinaria
infraestructura), pero siempre se valoriza o registra de forma
monetaria. Es la diferencia aritmética entre el Activo y
el Pasivo. *PASIVO: son todas las deudas y obligaciones a cargo
de la empresa.
CONCEPTOS CLAVES *ACTIVO: representa todos los bienes y derechos
que son propiedad de la empresa. *RENTABILIDAD: es el retorno
para los accionistas de la empresa, que son los únicos
proveedores de capital que no tienen ingresos fijos,
también, puede verse como una medida de cómo una
compañía invierte fondos para generar ingresos. *
LIQUIDEZ: representa la cualidad de los activos para ser
convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin
pérdida significativa de su valor.
ESTADOS FINANCIEROS Constituyen un resumen final de todo el
proceso contable correspondiente a un período de tiempo
relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a la
empresa en estudio. Deben contener en forma clara y comprensible
todo lo necesario para juzgar los resultados de operación,
la situación financiera de la entidad, los cambios en su
situación financiera y las modificaciones en su capital
contable. Su finalidad es que los lectores puedan juzgar
adecuadamente lo que los estados financieros muestran.
La información financiera que los lectores requieren se
centra en la: Evaluación de la situación
financiera. Evaluación de la rentabilidad
Evaluación de la liquidez.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Cuerpo de principios y
procedimientos empleados en la transformación de la
información básica sobre aspectos contables,
económicos y financieros en información procesada y
útil para la toma de decisiones económicas. ES
CONVENIENTE QUE SE MUESTREN EN FORMA COMPARATIVA
Entre sus principales objetivos tenemos: 4. Conocer, analizar,
estudiar y comparar la tendencias de las diferentes variables
financieras que intervienen en las operaciones. 3. Proporcionar
información útil a inversores y otorgantes de
crédito para predecir, comparar y evaluar los flujos de
tesorería. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS 1. Establecer las mejores estimaciones y predicciones
posibles sobre las condiciones y resultados futuros. 2. Ser
objetivos y concretos. 5. Tomar decisiones de inversión y
crédito. 6. Determinar el origen de los recursos
financieros de la empresa.
APLICACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los gerentes de
operaciones lo utilizan para evaluar el progreso financiero. Los
analistas financieros lo emplean para identificar cuales son las
mejores acciones que pueden comprar. Los inversionistas lo
emplean para encontrar compañías que no merecen el
alto precio de las acciones que el mercado les proporciona.
LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. Una sola razón
no proporciona suficiente información para juzgar el
desempeño de la empresa. Sólo cuando se utilizan
varias razones pueden emitirse juicios razonables. 2. Han de ser
comparados y deberán estar fechados en el mismo día
y mes de cada año. Caso contrario, pueden conducir a
decisiones erróneas. 3. Si los estados no han sido
auditados, la información contenida en ellos puede que no
refleje la verdadera condición financiera de la empresa.
4. Cuando se comparan las razones de una empresa con otras, o, de
ésta misma, sobre determinados períodos, los datos
pueden resultar distorsionados a causa de la
inflación.
Agencias reguladoras y otras agencias gubernamentales
Cámaras de comercio e industria PARTES INTERESADAS EN LOS
ESTADOS FINANCIEROS La administración Bolsas de valores
Inversionistas, bancos y acreedores en general Los accionistas
Los inversionistas Empleados
Son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el
ejercicio contable, con el fin de conocer los resultados
económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo
largo de un período. Los estados financieros
básicos son: El Balance General. El Estado de Resultados o
de Ganancias y Pérdidas. Estado de Utilidades Retenidas.
El Estado de Flujo de Efectivo. El Estado de Cambios en el
Patrimonio. ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
BALANCE GENERAL Es el documento contable que informa en una fecha
determinada la situación financiera de la empresa,
elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados. Sólo aparecen las cuentas reales y
sus valores deben corresponder exactamente a los saldos ajustados
del libro mayor y libros auxiliares. Se debe elaborar por lo
menos una vez al año y con fecha a 31 de diciembre,
firmado por los responsables: Contador, revisor fiscal,
gerente
ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Es un
documento complementario donde se informa detallada y
ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
Está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o
de resultados, es decir, las cuentas de ingresos, gastos y
costos. Los valores deben corresponder exactamente a los valores
que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores
que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas
de la hoja de trabajo.
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS Reconcilia el ingreso neto
obtenido durante un año determinado y cualesquiera
dividendos pagados en efectivo, con el cambio en las utilidades
retenidas entre el principio y el final de ese mismo
año.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Proporciona una visión dentro
de los flujos de efectivo operativos, de inversión y
financieros de la empresa. Proporciona un resumen de flujos de
efectivo durante un periodo específico, por lo
común el año recién terminado. Hace cuadrar
a éstos con los cambios en su efectivo y en sus valores
negociables durante el periodo en cuestión.
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Son aquellos que han pasado por un
proceso de revisión y verificación de la
información. Se realiza para que los inversionistas y los
acreedores estén dispuestos a comprar acciones o a
otorgarles préstamos a la compañía cuando
necesita capital adicional. Es ejecutado por contadores
públicos independientes quienes expresan una
opinión acerca de la racionabilidad de la situación
financiera que la empresa presenta en sus estados financieros de
un ejercicio en particular.
Son de gran importancia porque han sido comparados con los
registros de contabilidad por contadores públicos
independientes. El contador, después de hacer su
investigación, indica que en su opinión los estados
financieros presentan razonablemente la situación
financiera y los resultados de las operaciones de conformidad con
los principios contables por lo general aceptados. ESTADOS
FINANCIEROS AUDITADOS
MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS El
método vertical: Se refiere a la utilización de los
estados financieros de un período para conocer su
situación o resultados, en otras palabras, consiste en
relacionar cada cuenta del Balance y del Estado de Ingresos y
Egresos (pérdidas y ganancias) con una cifra base de
dichos estados financieros. Se compara entre sí los dos
últimos períodos, ya que en el período que
esta sucediendo se compara la contabilidad contra el
presupuesto.
MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS El
método vertical:
MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS El
método vertical:
El método horizontal: MÉTODOS DE ANÁLISIS E
INDICADORES FINANCIEROS Es un procedimiento que consiste en
comparar estados financieros homogéneos en dos o
más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a
otro.
RAZONES FINANCIERAS Razón de liquidez. Razón de
Apalancamiento. Razones de actividad. Razones de rentabilidad.
Razón de crecimiento. Razón de
evaluación.
RAZÓN DE LIQUIDEZ Refleja la capacidad de una empresa para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforma se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa,
sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes La liquidez se refiere a la
solvencia de la posición financiera general de la empresa,
es decir, la facilidad con la que paga sus facturas.
Se usa para medir la solvencia a corto plazo. Las razones de
liquidez que se utilizan con mayor frecuencia son: Razón
circulante Indican el grado en el cual los acreedores a corto
plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se
conviertan en efectivo en un período relativamente igual
al del vencimiento de las obligaciones. (Gp:) Razón
Circulante = Activos Circulantes Pasivos Circulantes
Razón rápida o prueba ácida Proporciona una
mejor medida de la liquidez cuando el inventario de una empresa
no tiene la posibilidad de convertirse en efectivo con facilidad.
Se calcula deduciendo los inventarios de los activos circulantes
y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos
circulantes (Gp:) Razón Rápida = Activos
Circulantes – Inventario Pasivos Circulantes Las razones de
liquidez que se utilizan con mayor frecuencia son:
RAZÓN DE APALANCAMIENTO Miden los fondos proporcionados
por los propietarios en comparación con el financiamiento
proporcionado por los acreedores de la empresa. Las empresas con
razones pequeñas de apalancamiento tienen menos riesgos de
pérdidas cuando la economía entra en
recesión, pero también tienen rendimientos
esperados más pequeños cuando la economía
entra en auge. De igual forma, las empresas que tienen razones de
apalancamiento elevadas corren el riesgo de incurrir en
pérdidas más altas, pero también tienen la
oportunidad de obtener mayores utilidades.
Deuda total a activos totales Mide el porcentaje de fondos
totales proporcionados por los acreedores. (Gp:) Razón de
endeudamiento = Deuda total Activos totales La deuda incluye
pasivos circulantes y todos los bonos. RAZÓN DE
APALANCAMIENTO
Rotación del interés ganado Mide el punto hasta el
cual las utilidades pueden declinar sin preocupaciones
financieras graves para la empresa. El incumplimiento de las
obligaciones de intereses puede desencadenar una acción
legal por parte de los acreedores, lo cual posiblemente
traerá como consecuencia la quiebra. (Gp:) Rotación
del Interés Ganado = Utilidades antes de impuestos Cargos
por impuestos
Cobertura de los gastos fijos: (Gp:) Cobertura de los gastos
fijos = Utilidades antes de interés + cargos por int. +
obligación de arrendamiento Cargo por int. + obligaciones
de arrendamiento Es similar a la razón de rotación
del interés ganado, reconoce que muchas empresas arriendan
activos e incurren en obligaciones a largo plazo bajo contratos
de arrendamiento, esta razón se usa con mayor frecuencia
que la razón de rotación del interés ganado
en la mayoría de los estados financieros
RAZONES DE ACTIVIDAD Mide la efectividad con la que la empresa
emplea los recursos de los que dispone. En ella intervienen
comparaciones entre el nivel de ventas y la inversión en
diversas cuentas de activo.
RAZONES DE ACTIVIDAD Rotación del inventario Se define
como las ventas divididas entre el inventario. Se calcula de la
siguiente manera (Gp:) Rotación del inventario = Ventas
Inventarios
RAZONES DE ACTIVIDAD Periodo promedio de cobranza Representa el
plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir
el efectivo después de hacer una venta. Es una
medición de la rotación de las cuentas por cobrar
(Gp:) Período Promedio por Cobranza = Cuentas por cobrar
Ventas por día
RAZONES DE ACTIVIDAD Rotación de los activos fijos Mide la
rotación de la planta y del equipo, se calcula de la
siguiente manera: (Gp:) Rotación de Activos Fijos = Ventas
Activos Fijos Netos
Rotación de los activos totales Mide la rotación de
todos los activos de la empresa (Gp:) Rotación de los
Activos Totales = Ventas Activos Totales RAZONES DE
ACTIVIDAD
RAZONES DE RENTABILIDAD Dan respuestas más completas a la
pregunta de que tan efectivamente está siendo manejada la
empresa. Mide la efectividad de la administración a
través de los rendimientos generados sobre las ventas y
sobre las inversiones. Proporciona algunas claves útiles
en cuanto a la forma en la que se está operando la
empresa.
RAZONES DE RENTABILIDAD Margen de utilidad sobre ventas Se
calcula dividiendo el ingreso neto después de impuestos
entre las ventas. (Gp:) Margen de Utilidad = Ingreso Neto Ventas
Capacidad básica de generación de utilidades Se
calcula dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos
(EBIT) entre los activos totales. (Gp:) Capacidad Básica
de Generación de Utilidades = EBIT Activos Totales
Rendimientos sobre los activos totales Mide el rendimiento sobre
todo el capital invertido dentro de la empresa. (Gp:) Rendimiento
sobre Activos Totales = Ingreso Neto Activos Totales Rendimiento
sobre el capital contable La razón de utilidad neta
después de impuestos a capital contable, mide la tasa de
rendimiento sobre la inversión de los accionistas. (Gp:)
Rendimiento sobre el capital contable = Ingreso Neto Capital
Contable RAZONES DE RENTABILIDAD
RAZÓN DE CRECIMIENTO Mide la habilidad de la empresa para
mantener su posición económica en el crecimiento de
la economía y de la industria Es necesario hacer una
distinción entre el crecimiento relacionado con la
inflación, que refleja los cambios en el patrón de
mediación y el crecimiento básico real que refleja
la productividad básica de la economía y de la
empresa.
RAZÓN DE EVALUACIÓN Refleja la influencia combinada
de las razones de riesgos y las razones de rendimiento son las
medidas más empleadas de desempeño de la empresa.
Indica el valor que los mercados financieros asignan a la
administración y a la organización de las empresas
como negocio en marcha. Una compañía bien dirigida
con una buena administración, debe tener un valor de
mercado mayor o por lo menos igual al valor en libros de sus
activos físicos.
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