Introducción
Las situaciones de inversión que se pueden
presentar en la vida cotidiana son muy diversas, existen varios
métodos para tomar decisiones cuando existe una sola
alternativa de inversión, que son el VPN y la TÍR.
En general, este tipo de inversiones se efectúan en
instalaciones industriales productoras de bienes o servicios.
También existen los métodos de toma de decisiones
económicas cuando se consideran varias alternativas a la
vez, y el problema bajo análisis sólo presenta
datos de costos, como la técnica del CAIÍE, o
cuando la situación de decisión presenta beneficios
(ingresos o ahorros) y costos entonces es posible utilizar el
BAITE.
Estos métodos, cuando se conocen y se saben
aplicar de acuerdo a el escenario presentado, son de mucha
utilidad, ya que al aplicarlos, se puede estar seguro de una
decisión, ya sea para ahorrar, o para hacer una buena
inversión.
Existen otros tipos de problemas, para los cuales los
métodos presentados ahora no parecen ser los más
adecuados para tomar la mejor decisión de
inversión, pero por ahora solo se estudiaran los antes
mencionados.
ANÁLISIS
INCREMENTAL
Las situaciones de inversión que se pueden
presentar en la vida cotidiana son muy diversas. Ya se
presentaron los métodos para tomar decisiones cuando
existe una sola alternativa de inversión, que son el VPN y
la TÍR. En general, este tipo de inversiones se
efectúan en instalaciones industriales productoras de
bienes o servicios. También se han presentado
métodos de toma de decisiones económicas cuando se
consideran varias alternativas a la vez, y el problema bajo
análisis sólo presenta datos de costos, como la
técnica del CAIÍE, o cuando la situación de
decisión presenta beneficios (ingresos o ahorros) y costos
entonces es posible utilizar el BAITE. Estos métodos son
útiles si las inversiones se efectúan en el
interior de las empresas y los objetivos del análisis son
tomar decisiones y presupuestar un beneficio o un costo anual.
Calcular un CAIÍE o un BALÍE para una sola
alternativa, sin ningún otro objetivo, no tiene sentido.
Existen otros tipos de problemas, para los cuales los
métodos presentados ahora no parecen ser los más
adecuados para tomar la mejor decisión de
inversión.
SECUENCIA DE PASOS A SEGUIR PARA REALIZAR EL
ANÁLISIS INCREMENTAL:
1. Ordenar las alternativas de menor a mayor
inversión.
2. Aplíquese el criterio de evaluación por
VPN a la alternativa de menor inversión.3.
Si el criterio de evaluación es favorable (VPN=0), ir al
paso 4. si el criterio de selección es desfavorable
(VPN<0), continuar aplicando el mismo criterio a las
siguientes alternativas en orden creciente de inversión
hasta encontrar una con VPN=0. Si ninguna cumple con el criterio
de selección de VPN, rechazar todas las
alternativas. Al encontrar una, ir al paso 4.4. Al encontrar una
alternativa con criterio de VPN favorable, tomarla como punto de
comparación para analizar los incrementos de
inversión y beneficios con la alternativa que le sigue en
la inversión5. Acéptese realizar el incremento de
inversión ?VPN > 0.6. Tómese como base el
siguiente análisis de incremento de inversión la
alternativa con mayor inversión cuyo ? VPN> 0.7. Si el
?VPN < 0 rechácese el incremento de inversión.
Repita paso 5 y 6 hasta agotar el análisis de todas las
alternativas.
8. Acéptese invertir en la alternativa de mayor
inversión que haya prestado un VPN=0
¿CÓMO HAGO UN ANÁLISIS
INCREMENTAL?
Se realiza un análisis incremental para
determinar que las diferencias financieras entre empresas de
opciones pueden hacer. Los ingresos, gastos y ahorros son
calculados y tomados en cuenta como un todo para cada
opción, y se comparan las opciones. Las cantidades deben
ser pertinentes, o directamente vinculado a una de las
decisiones, a fin de ser incluidos en un análisis
incremental. Analizar las diferentes opciones en términos
de ingresos, costos o ahorros solos a menudo se obtiene un cuadro
incompleto en comparación con mirar los efectos de las
opciones en las tres áreas.
Cuando los gerentes de negocios realizan un
análisis incremental, normalmente separa los costos
irrelevantes y pertinentes. Los costos fijos a menudo se
consideran irrelevante ya que la empresa incurrirá en les
independientemente de que está seleccionada la
opción. Por ejemplo, la elección puede utilizar una
instalación existente de producción para producir
el producto a versus producto B. El alquiler de las instalaciones
de producción es irrelevante, mientras que los ingresos
proyectados para cada producto son pertinentes.
Cambios en la cantidad de ingresos que generarán
diferentes alternativas son lo que debe considerarse en un
análisis incremental. Si el producto a resultados en
30.000 dólares de los ingresos brutos frente a 40.000
dólares de los ingresos brutos de fabricación
cuando se adquiere el producto, el cambio incremental
sería 10.000 USD. Adquirir el producto versus en casa lo
fabricación proporciona la compañía con
ingresos brutos adicionales de 10.000 USD. Un análisis
incremental, sin embargo, no suele mira en una variable, pero
más bien varios que afectará directamente a la
línea de fondo.
Por ejemplo, si compra el producto a resultados en un
aumento en los costos variables que exceden los costos de
producirlo en casa, esto puede afectar la decisión del
administrador. Asumiendo los costes variables para la empresa
para que el producto en sí son 10.000 y los costes de
compra son 30.000 dólares, el ingreso neto incremental es
ahora en favor de la producción en casa como el mayor de
los ingresos brutos son mayores que los costes variables mayor de
adquirir el producto. Restando los costos para la
producción de fabricación de los ingresos brutos
para cada uno, muestra que la compañía
podría cosechar 10.000 más en ganancias si sigue
fabricar su propio producto.
Además de cambios en los costos que pueden
ocurrir como resultado de una decisión, un pesebre
también debe considerar cualquier ahorro de costos. Esto
incluye cualquier costo que elimina una decisión. Por
ejemplo, si la decisión del administrador es elegir entre
proveedores de materias primas, algunos de estos costos pueden
incluir descuentos por volumen. Un proveedor puede ofrecer un
cierto porcentaje de descuento para un nivel de volumen en
particular, mientras que el otro no puede.
Suponiendo que la empresa pedirá constantemente
al proveedor en el volumen que califica para el descuento, esta
cantidad de ahorros se estaría incluida en el
análisis de los costos incrementales. Además de
ahorros en los costos, los costos de oportunidad se deben
indicará en un análisis incremental. Un costo de
oportunidad es la cantidad que se pierde desde la elección
de una opción sobre el otro. Ejemplos de costos de
oportunidad los ingresos de aceptar una nueva línea de
negocio y los ingresos de la producción de materias
primas.
EL ANÁLISIS INCREMENTAL
En el proceso tradicional, tras analizar la salida
generada por el compilador (que puede estar constituida por un
conjunto de listados con los errores encontrados y sus
referencias al texto fuente), si efectivamente éste ha
detectado errores, será necesario repetir el ciclo
edición-compilación, lo que conllevará que
el texto fuente sea reanalizado completamente, aunque el error
tan sólo afecte a una pequeña porción del
programa. Ciertos compiladores no proporcionan un listado de
todos los errores encontrados sino que paran el proceso de
compilación al encontrar el primer error. El usuario debe
entonces modificar el texto y recompilar el programa. En este
punto no nos interesa si el compilador es llamado desde la
línea de comandos o si por el contrario dispone de un
entorno de programación que permite realizar la
compilación directamente desde un editor. Lo que realmente
interesa resaltar aquí es que cada vez que se invoca al
compilador, todo el texto fuente es reanalizado
completamente.
Inmediatamente se puede pensar que reconstruir
totalmente el árbol de análisis sintáctico
constituye un derroche cuando la corrección del error tan
sólo provocará la modificación de una rama
de dicho árbol. De acuerdo con esto, lo ideal sería
que tan sólo se reconstruyesen (o mejor dicho, se
reanalizasen) aquellas ramas afectadas por el error. Sin
embargo, para conseguir esto que aparentemente es tan sencillo se
deben dar una serie de condiciones como son:
El analizador sintáctico debe efectivamente
construir una representación completa del árbol
de análisis sintáctico, que debe estar
disponible para el siguiente análisis.El analizador sintáctico debe conocer
exactamente qué componentes léxicos han sido
modificados por el usuario desde el último
análisis.Debe de existir un entorno de compilación que
mantenga el texto, el árbol de análisis
sintáctico y las relaciones existentes entre ambos.
Esto es, un editor interactivo.
El cumplimiento de estas condiciones implica una
modificación sustancial del análisis
sintáctico clásico, ya que:
Los analizadores sintácticos más
comúnmente usados en la actualidad, no mantienen una
representación completa de las estructuras de
cálculo utilizadas en el análisis
sintáctico, sino que suelen utilizar una pila
o stack en la que se van almacenando valores que
representan el avance del proceso de análisis en un
momento dado. El movimiento entre estados del autómata
asociado al analizador provoca la localización de
nuevos elementos, o su eliminación, de la pila.
Generalmente la realización de desplazamientos
conlleva la introducción de más elementos en la
pila mientras que las reducciones implican la
eliminación de la pila de un cierto número
n de elementos a partir del tope. Dicho
número n suele estar relacionado con la
longitud de la parte derecha de la regla. De este modo se
consigue un reconocedor muy eficiente tanto en tamaño
como en velocidad, pero al finalizar el proceso de
análisis se carece de una representación
completa del árbol.Para que en un análisis incremental de un
texto previamente analizado el analizador pueda saber
qué parte del árbol debe ser reconstruida,
éste debe poseer algún conocimiento sobre las
modificaciones que se han realizado sobre el texto fuente y
cómo han afectado a los componentes léxicos.
Para conseguirlo es necesario integrar el analizador
léxico con el texto de modo que el editor sea capaz de
establecer las conexiones componente léxico-texto y
pueda guiar al usuario en las operaciones de
modificación, al mismo tiempo que debe ser capaz de
indicar al analizador sintáctico qué porciones
del análisis anterior han de ser revisadas. Es en este
trabajo de integración y de construcción del
entorno común parser-lexical-usuario en lo que se
centra la mayor parte de este proyecto
En el procesamiento del lenguaje natural el uso de
analizadores incrementales presenta más ventajas incluso
que en el campo de los compiladores de lenguajes de
programación, ya que permiten que ante una entrada
errónea (una falta de ortografía, un error al
realizar el OCR
de
un documento digitalizado mediante un escáner, etc.)
sólo se tenga que reanalizar como mucho la frase en la
cual está contenido el error. En este contexto,
sería prohibitivo que para subsanar un error se tuviese
que realizar un nuevo análisis completo de todo el texto
de entrada
Evaluación de la tasa de retorno utilizando
una ecuación de VA.
Como se estableció antes, la comparación
de alternativas mediante el método TR, realizado de manera
correcta, conduce a la misma decisión que un
análisis VP o VA. Esto es correcto también
independientemente de si la serie del flujo de efectivo
incremental TR se determina mediante una ecuación basada
en VP o en VA. Sin embargo, para una determinación de TR
basada en VA sobre flujos de efectivo incrementales, la
ecuación de VA sobre el flujo de efectivo incrementa1
debe escribirse sobre el mínimo común
múltiplo de las vidas, justo como se hace para una
ecuación de VP. Entonces, para encontrar la TR puede no
haber una ventaja real de cálculo al utilizarse una
ecuación basada en VA si se la compara con una basada en
VP. También como se analizó antes, en general las
hojas de cálculo encuentran valores de i*
utilizando su propia versión de ensayo y error en la
ecuación de VP. En términos generales, se estudiara
de manera practica de manera que se pueda entender cómo
puede utilizarse el método VA para seleccionar una
alternativa utilizando una base TR, aunque de ordinario calcule
i* a través de una relación VP. Dos
excepciones obvias se presentan cuando la mayoría del
flujo de efectivo incrementa1 está en una serie uniforme y
cuando las vidas de las alternativas son iguales. Para vidas
iguales, la ecuación TR basada en VA para un flujo de
efectivo incrementa1 toma la siguiente forma general
conveniente:
0 = kAP(MP,i,n) +- AVS(A/F,i,n)
AA
Donde el símbolo A (delta) representa las
diferencias en e VS y A en la tabulación del
flujo de efectivo incremental. Se sigue el mismo procedimiento de
seis pasos para encontrar la
TR, excepto que en el paso 5 se desarrolla la
ecuación VA. Para determinar i* se utiliza
interpolación manual en las tablas de interés o en
una hoja de cálculo. Para la solución de hoja de
cálculo se deben ingresar los flujos de efectivo
incrementales sobre el MCM y utilizar la función
TIR.
De nuevo se hace énfasis en que puede
utilizarse el flujo de efectivo incrementa1 para el método
VA, pero para hacerlo correctamente debe utilizarse el MCM de las
vidas, justo como en el método VI Si las vidas son
desiguales se pueden tabular los flujos de efectivo
incrementales para el MCM y definir la relación basada en
VA (para lo cual puede ser necesario determinar un VP o VF
primero).
También se tiene siempre la opción
equivalente de realizar el análisis utilizando flujos
de efectivo reales. Se desarrolla el VA para un ciclo de
cada alternativa y se determina iBeA
mediante:
O=VA,-VA
Ejemplo 1
Compare dos prensas utilizando una relación VA
para calcular la TR. Suponga que TMAR = 15% anual.
Solución
Dado que las vidas son iguales (25
años):
0 = -6OOO(A/P, i, 25) + 3OO{A/F, i, 25) +
1200
La igualdad ocurre en i* = 19.79%, de
manera que se justifica la inversión adicional para la
máquina nueva.
El valor 19.79% es la tasa de retorno de equilibrio.
Para esta serie de flujo de efectivo en la cual VA remplaza VP.
Para valores de TMAR > 19.79%, debe comprarse la prensa de
perforación usada; para valores de TMAR < 19.79%, como
es el caso aquí, se debe seleccionar la máquina
nueva.
Ejemplo 2
Compare las máquinas de coser utilizando un
método basado en VA y una TMAR del 15% anual.
Para propósitos de referencia, la ecuación
TR basada en VP para el flujo de efectivo incremental, muestra
que debe comprarse la máquina semiautomática. Para
la relación VA, hay dos series de flujo de efectivo
incremental sobre el MCM de 10 años. Para
las dos series de flujo de efectivo reales
durante un ciclo de vida. Se debe escoger el último
método .
VA, = -13,OOO(A/P, i, 5) + 2OOO(A/F, i, 5)
– 1600
VAs = -8000(A/P, i, 10) –
3500
0 = VA, – VAs
0 = -13,OOO(A/P, i,5) + 2OOO(A/F, i, 5)
+ 8OOO(A/P, i, 1O) + 1900
Los resultados de la solución manual generan un
vaIor interpolado de i/= 12.65% (el mismo que
para la relación VP). Debe comprarse la maquina
semiautomática puesto que 12.65% es menor que una TMAR del
15%, lo cual significa que no se justifica la inversión
incremental.
Selección de alternativas múltiples
utilizando el análisis TR.
El análisis considera la selección de
alternativas múltiples, es decir, más de dos, que
son mutuamente excluyentes, utilizando el método TR. La
aceptación automática de una alternativa excluye la
aceptación de cualquier otra.
Como en cualquier problema de selección de
ingeniería económica, hay diversas técnicas
de solución correctas, los métodos VP y VA son las
técnicas más directas, Éstas utilizan una
TMAR especificada a fin de calcular el VP o VA para cada
alternativa. Se selecciona la alternativa que tiene la medida
más favorable de valor. Este método es muy popular
en primer lugar debido principalmente al gran atractivo que tiene
conocer los valores TR, se aplica con frecuencia en forma
incorrecta. Es esencial entender la forma de realizar a cabalidad
un análisis TR basado en las relaciones VP y VA. Este
requerimiento es importante puesto que el valor TR está
basado en los flujos de efectivo incrementales entre alternativas
para asegurar una selección de alternativas correcta. (En
esencia, es por esto que los métodos VP y VA son
más directos).
Cuando se aplica el método TR, la totalidad de la
inversión debe rendir por lo menos la tasa mínima
atractiva de retorno. Cuando los retornos sobre diversas
alternativas igualan o exceden la TMAR, por lo menos uno de ellos
estará justificado ya que su TR > TMAR. Éste es
el que requiere la menor inversión. (Si ni siquiera una
inversión se justifica, se selecciona la alternativa de no
hacer nada). Para todos los demás, la inversión
incrementa1 debe justificarse por separado. Si el retorno sobre
la inversión adicional iguala o excede la TMAR, entonces
debe hacerse la inversión adicional con el fin de
maximizar el rendimiento total del dinero disponible.
Por tanto, para el análisis TR de alternativas
múltiples, se utilizan los siguientes
criterios.
Seleccionar una alternativa que:
1. Exija la inversión más grande,
y
2. Indique que se justifica la
inversión adicional frente a otra alternativa
aceptable. Una regla importante de recordar al evaluar
alternativas múltiples mediante el método TR
es que una alternativa nunca debe compararse con
aquella para la cual no se justifica la inversión
incremental. El procedimiento de análisis TR
es:
1. Ordene las alternativas aumentando la
inversión inicial (de más baja a más
alta).
2. Determine la naturaleza de la serie de flujos de
efectivo: algunos positivos o todos negativos.
(a) Algunos flujos de efectivo positivos, es decir,
ingresos. Considere la alternativa de no hacer nada como el
defensor y calcule losflflujos de ejxtivo entre
la alternativa de no hacer nada y la alternativa de
inversión inicial más baja (el
retador). Vaya al paso 3.
(b) Todos los flujos de efectivo son
negativos, es decir, solamente costos. Considere la
alternativa de inversión inicial más baja como el
defensor y la inversión siguiente más alta como el
retador. Salte al paso 4.
3. Establezca la relación TR y determine i* para
el defensor. (Al comparar contra la alternativa de no hacer nada,
la TR es, en realidad, el retorno global para el retador). Si i*
< TMAR, retire la alternativa de inversión más
baja de mayor consideración y calcule la TR global para la
alternativa de inversión siguiente más alta.
Después repita este paso hasta que i* 2 TMAR para una de
las alternativas; entonces esta alternativa se convierte en el
defensor y la siguiente alternativa de inversión
más alta recibe el nombre de retador.
4. Determine el flujo de efectivo incrementa1 anual
entre el retador y el defensor utilizando la
relación:
Flujo de efectivo incrementa1 = flujo de efectivo
retador – flujo de efectivo defensor
5. Calcule la i* para la serie de flujos de efectivo
incrementa1 utilizando una ecuación basada en el VP o en
el VA (el VP se utiliza con mayor frecuencia).
6. Si i* 1 TMAR, el retador se convierte en el defensor
y el defensor anterior deja de ser considerado. Por el contrario,
si i* < TMAR, el retador deja de ser considerado y el defensor
permanece como defensor contra el próximo
retador.
7. Repita los pasos 4 a 6 hasta que solamente quede una
alternativa. Ésta es la seleccionada.
Ejemplo 1
Se han sugerido cuatro ubicaciones diferentes para una
construcción prefabricada, de las cuales sólo una
será seleccionada. La serie de flujos de efectivo neto
anual varia debido a diferencias en mantenimiento, costos
de mano de obra, cargos de transporte, etc. Si la TMAR es del
l0%, se debe utilizar el análisis TR para seleccionar la
mejor ubicación desde el punto de vista
econ6míco.
Todas las alternativas tienen una vida de 30 años
y los flujos de efectivo anuales incluyen ingresos y
desembolsos.
4. La serie del flujo de efectivo incremental, columna 3
e i* para una comparacion Ba A se determina a partir
de:
0 = -275,000 – (-200,000) + 35,000 – 22000), (P/A,
i*, 30)
= -75,000 + 13,OOO(P/A, i*, 30)
5. De acuerdo con las tablas de interés, se debe
buscar e1 factor P/A en la TMAR, que es (P/A,
10%,30)
= 9.4269. Ahora, cualquier valor P/A mayor que
9.4269 indica que i* será inferior r al 10% y,
por consiguiente, es inaceptable. El factor para fines de
referencia, i* = 17.28%.
6. La alternativa B se justifica incrementalmente
(será el nuevo defensor), eliminando así la
alternativa A.
7. Al comparar D con B (pasos 4 y 5) se genera la
relación VP, 0 = -75,ooO + 7OW(P/A,i*, 30) y un
valor P/A de 10.7143 (i* = 8.55%). Con ella se elimina la
ubicación D y sólo permanece la alternativa B, la
cual es seleccionada.
CONCLUSIONES
El análisis incremental, siguiendo los
procedimientos antes calculados, trae consigo muchas ventajas
para el usuario que lo aplica.Permite la toma de decisiones correctas, en
escenarios de una o varias alternativas.De acuerdo a las decisiones tomadas, es posible
ahorrar o invertir de manera correcta, de tal forma, que
beneficie a la persona que este ejecutando los
métodos.El análisis incremental es fundamental tanto
en empresas como en la vida cotidiana, por esto hay que tener
en cuenta de manera clara sus métodos, y la manera
como ellos se aplican.
Bibliografía
http://www.buenastareas.com/ensayos/Analisis-Incremental/908729.html
Blank y Tarquin 4ta edición,
Ingeniería económicahttp://www.mitecnologico.com/iq/Main/IngenieriaEconomica
Autor:
Santiago Elika
Gonzalez Alberto
Malave Madeleine
Quiñonez Betsy
Villarroel Jonattan
Profesor:
Ing. Andrés E, Blanco
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÈCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA ELÉCTRICA
INGENIERÍA
ECONÓMICA