Decisiones de financiamiento (página 2)

Por último se observa que no sólo no se
verifica la hipótesis impositiva que tradicionalmente ha
sido planteada al intentar explicar los determinantes de los
vencimientos de la deuda , sino que se obtienen resultados
contrarios a los esperados. Así, la relación
observada entre el endeudamiento a largo plazo y el diferencial
de tipos de interés es negativa. En este sentido, estos
resultados indicando que las empresas no se preocupan por los
aspectos fiscales asociados a la estructura de vencimientos de la
deuda, en su lugar, recurren al endeudamiento a corto plazo con
el fin de evitar el diferencial en los tipos corto-largo plazo.
Así, pueden disfrutar de un ahorro en coste. Por tanto,
cabe esperar que el uso de deuda a corto plazo se fomente, entre
aquellas empresas que puedan acceder a este tipo de
financiación, cuando los tipos del corto plazo sean
significativamente inferiores a los tipos a largo plazo. Una vez
establecidos los factores determinantes del endeudamiento a corto
plazo objeto de análisis, a continuación, se
analizan las variables explicativas de la sincronización
entre las fluctuaciones del activo circulante y el pasivo
circulante. Como ha sido comúnmente aceptado, existe una
proporción del activo circulante que se considera
permanente y, por tanto, se suele financiar con recursos a largo
plazo. El resto del activo circulante, que fluctúa con las
ventas en función de las necesidades estacionales o
coyunturales, se denomina activo circulante cíclico. Una
estrategia de enlace de vencimientos implica financiar con deuda
a largo plazo los activos con carácter permanente
(inmovilizado y activo circulante permanente), y con deuda a
corto plazo el activo circulante cíclico No obstante, la
sincronización perfecta de los vencimientos de los activos
con la exigibilidad de los pasivos es difícil de
conseguir, ya que ante cualquier variación que se produzca
en los plazos se debería responder de forma inmediata. Por
tanto, en la medida que el activo circulante cíclico
esté financiado en mayor proporción con pasivo a
corto plazo, mayor será el enlace de
vencimientos.

Ahora bien, es muy importante tener en cuenta, como ya
se ha puesto de manifiesto, que la deuda a corto plazo presenta
importantes ventajas respecto a la deuda a largo plazo, ventajas
que van acompañadas de un mayor riesgo. En este sentido,
es posible que la estrategia de enlazar vencimientos no sea
consistente con la elección de la estructura de
endeudamiento sobre la base del trade-off rentabilidad-riesgo. De
este modo, las empresas de mayor fortaleza financiera
podrían utilizar recursos a corto plazo para financiar,
total o

parcialmente, una parte del activo circulante
permanente. Esta estrategia resulta más arriesgada dado
que presenta una mayor probabilidad de incurrir en problemas de
liquidez, aunque por el contrario se disfrutará de unos
recursos financieros más baratos. Además, las
empresas con mayor flexibilidad financiera pueden recurrir
más fácilmente a la deuda a corto plazo para
aprovechar sus ventajas, ya que su riesgo de insolvencia es menor
al presentar una mayor capacidad para generar recursos a corto
plazo.

En este sentido, se espera que sean las empresas
más flexibles las que cubran sus necesidades de
financiación cíclica con este tipo de
financiación. Por tanto, también se pretende
contrastar la influencia de la fortaleza y flexibilidad
financiera de las empresas sobre su estrategia de
financiación del activo circulante
cíclico.

Financiamiento
por deuda a largo plazo

El financiamiento con deuda a largo plazo se puede
obtener de dos formas, la primera consiste en obtener prestado
directamente, y se pueden conseguir en diversas instituciones
financieras de importancia y a los cuales se deber presentar
ciertos requisitos; es lo que conoceremos como Prestamos a Plazo.
La segunda opción es mediante la venta de pasivos
negociables en forma de bonos, lo cual le permite vender
pequeña parte de financiamiento del total del adeudo a
varias personas. El pasivo a largo plazo proporciona
apalancamiento financiero y representa un elemento deseable en la
estructura de capital, ya que tiende a reducir el Costo de
Capital Promedio Ponderado, por su parte el arrendamiento
financiero permite obtener el uso aunque no la propiedad de los
activos fijos por el intercambio de una serie de pagos
periódicos y contractuales.

La deuda a Largo plazo se definió como la deuda
que tiene vencimiento mayor de un año. Suelen ser con
vencimientos de 5 a 20 años y posee características
especiales; cuando las parte de esta deuda se esta venciendo,
muchos contadores colocan esta paite como pasivo a corto plazo,
ya que para ese momento la deuda se ha convertido a corto
plazo.

Cuando un prestamista hace un préstamo a largo
plazo pone a disposición del prestamista fondos durante un
tiempo especificado.

Durante ese tiempo son muchas las cosas que pueden pasar
en la situación financiera del prestatario. Con el fin de
protegerse el prestamista exige al prestatario a que mantenga su
situación financiera y en particular, su posición
de circulante a un nivel por lo menos favorable como en el
momento en que se hizo el compromiso. Para ello estipula
cláusulas que les garantice el fiel cumplimiento del pago
de la deuda por parte del prestatario.

El convenio del préstamo por si mismo da al
prestamista la autoridad legal para tomar posesión, si el
prestatario viola cualquiera de las cláusulas. En un
convenio bien redactado, si el prestatario sufre pérdidas
u otra situación adversa, se considera que está
violando su contrato, entonces el prestamista podrá
actuar. Casi siempre la acción que toma consiste en
trabajar de acuerdo o en conjunto con la empresa para soluciona
sus problemas.

Cláusulas o previsiones establecidas en la
Deuda a Largo Plazo

Las cláusulas o previsiones establecidas en la
Deuda a Largo Plazo se clasifican en dos:

• las Cláusulas estándares o Generales
  que se hacen con el objeto de garantizarle al prestamista la
  rentabilidad de la empresa y no son obstáculo para una
  empresa financieramente sólida.

• Cláusulas Restrictivas; que son las que
  establecen restricciones financieras sobre el
  prestatario.

Cláusulas estándares o
Generales:

• Mantenimiento adecuado de Registros; mantener los
  registros de acuerdo a los principios de contabilidad
  generalmente aceptados y demás normas .

• Presentación de Estados Financieros; se le
  exige la presentación de los estados financieros a
  determinadas fechas y auditados.

• Pago de Impuestos y otros compromisos; se le exige
  que debe pagar los impuestos y demás deudas cuando
  estas se requieran.

• Requerimiento de reparación y mantenimiento;
  el prestamista debe mantener los activos en buen
  funcionamiento, por lo que se le exige que debe hacerse el
  respectivo mantenimiento.

• Ventas de cuentas por cobrar. El prestatario tiene
  prohibido las ventas de las cuentas por cobrar, ya que se
  considera como un sacrificio de la liquidez a largo plazo de
  la empresa a costa de satisfacer los requerimientos a corto
  plazo.

Cláusulas Restrictivas

• Restricciones de Capital Neto de Trabajo:
  deberá mantener un nivel adecuado de Capital Neto de
  Trabajo a fin de garantizar la solvencia y liquidez de la
  Empresa .

• Restricciones de Activos Fijos. Entre estas
  restricciones se encuentran las siguientes:

• Liquidación; casi siempre se prohibe la venta
  de activos fijos o en otros casos se deberan solicitar
  permiso al prestamista para liquidr activos fijos.

• Adquisicion, se prohibe la inversion en activos a
  fin de que mantengan un nivel adecuado de capital neto de
  trabajo.

• Gravámenes; se prohibe que los activos fijos
  sean utilizados para garantizar prestamos.

• Restriccion sobre prestamos subsecuentes. Se le
  prohibe al prestatario que adquiera nuevos prestamos a largo
  plazo, al menos que el prestamo sea subordinado.

¿Cómo adoptar las principales
decisiones de financiamiento?

Elementos que son tomados en cuenta para
decidir sí se incrementa capital o deuda:

• Las acciones dan derecho a propiedad de
  la empresa, a veces se teme perder el control de la
  misma.

• Las acciones no garantizan ninguna
  rentabilidad, la que dependerá del desempeño de
  la empresa. En cambio, las obligaciones comprometen a un pago
  de intereses según calendario definido.

• Las acciones no tienen plazo de
  vencimiento, en tanto que las obligaciones sí lo
  tienen.

• Las obligaciones son ventajosas
  tributariamente para el emisor porque los intereses pagados
  se deducen como gastos; en tanto que las utilidades (que
  influyen el valor de la acción) pagan
  impuestos.

• La emisión de obligaciones da
  una señal positiva al mercado respecto al emisor, por
  cuanto sólo las empresas más solventes suelen
  colocar instrumentos de deuda.

Decisiones de
financiamiento nacional y extranjero, en el contexto
venezolano

Principales vías utilizadas por las empresas
venezolanas para satisfacer sus necesidades de fondos:

• La primera es el financiamiento interno,
  también conocido como autofinanciamiento, que se
  refiere a la reinversión por parte de la
  compañía del flujo de caja que
  genera.

La principal ventaja del financiamiento interno es que
permite a los propietarios disfrutar de una mayor
autonomía y libertad de acción con su capital. Sin
embargo, también tiene puntos en su contra ya que genera
un costo implícito de oportunidad debido a que la empresa
debe recibir beneficios por lo menos equivalentes a los que
hubiese obtenido en caso de invertir en otras
alternativas.

• La segunda vía es el financiamiento externo,
  el cual tiene varias fuentes, por una parte, el sector
  financiero (banca, arrendamientos, factoraje), el obtenido en
  el mercado de capitales y el que viene de los
  proveedores.

• El crédito bancario es el método de
  financiamiento externo más utilizado por las empresas
  gracias a los diferentes mecanismos que ofrecen las
  instituciones del sistema.

• En Venezuela el mercado de capitales constituye una
  excelente alternativa para aquellas empresas que cuentan con
  cierto grado de maduración y requieren vías
  paralelas de financiamiento que represente un menor costo que
  los mecanismos tradicionales. Dentro de los principales
  instrumentos que ofrece el mercado de capitales se encuentran
  los de renta fija, tales como papeles comerciales,
  obligaciones, títulos de participación,
  certificados de depósito, deuda pública; y por
  otra parte, de los de renta variable, donde se negocian
  acciones emitidas por empresas privadas.

• Los objetivos de muchas de las propuestas formuladas
  en el ámbito del financiamiento internacional tratan
  de acrecentar el volumen de los flujos y/o mejorar las
  condiciones. Por lo tanto habrá movimiento del capital
  sólo si la combinación de riesgo y rendimiento
  es aceptable para el suministrador de capital. Por eso, las
  inversiones deben hallarse en, o por encima de la
  línea de mercado internacional de
  capitales.

• Actualmente en el caso de Venezuela, la
  mayoría de inversión extranjera se focaliza en
  la explotación petrolera, gracias al alto nivel de
  utilidades que genera este tipo de negocios, y más
  recientemente el financiamiento realizado a través del
  fondo chino venezolano, que en gran parte está
  destinado a la mejora y adecuación de las empresas
  básicas de la región, las cuales deberán
  cancelar estos préstamos con productos terminados
  fabricados por ellas mismas.

• PROBLEMA 1:

1.- Una compañía transnacional
fabricante de plásticos, International Molding, tiene
subsidiarias en Suiza(moneda local: Franco suizo, sf) y
Bélgica(moneda local: franco belga, Bf). Con base en los
pronósticos de operaciones de cada subsidiaria, sus
necesidades financieras a corto plazo (en el equivalente a
dólares estadounidenses) son las
siguientes:

Suiza: $80 millones de efectivo en exceso para ser
invertidos(prestar)

Bélgica: 460 millones en fondos por obtener
(pedir prestados)

Con base en la información disponible, la
compañía matriz le ha proporcionado a cada
subsidiaria las cifras que aparecen a continuación,
referentes a tipos de cambio y tasas de interés. ( las
cifras que se presentan en el caso de las tasas efectivas fueron
derivadas de la adición a las tasas nominales de los
cambios porcentuales pronosticados)

Desde el punto de vista de una transnacional, las
tasas efectivas de interés, en las que se toma en cuenta
el cambio porcentual pronosticado para cada divisa en
relación con el dólar estadounidense, son los
conceptos más importantes que se considerarán en
decisiones de inversión y crédito. Entonces
¿ Donde deberían ser invertidos y solicitados
los fondos?

R. Para propósitos de
inversión, la tasa de interés disponible más
alta es la tasa efectiva del franco suizo en el euromercado.
Así, la subsidiaria suiza debería invertir los $80
millones de dólares en francos suizos en el euromercado.
En el caso de la obtención de fondos, la fuente menos
costosa disposición de la subsidiaria belga es el
euromercado de dólares estadounidenses, al 4.6%. Por
tanto, la subsidiaria debería obtener los %60 millones de
dólares estadounidenses. Estas dos acciones darán
como resultado mayores ingresos y menores costos,
respectivamente.

• PROBLEMA 2:

2.- Pawlowski Supply Company necesita aumentar su
capital de trabajo en $4.400.000. Dispone de las tres
alternativas siguientes de financiamiento(suponga un año
360 días):

• a) No aprovechar los descuentos por pronto
  pago, otorgados sobre una base de 3/10, neto 30, y paga en la
  fecha pagadera final.

• b) Tomar prestado del banco $ 5 millones al
  15%. Esta alternativa necesitaría mantener un saldo
  compensatorio del 12%.

• c) Emitir $4.7 millones en papel comercial a
  seis meses para producir $ $4.400.000. Suponga que se
  emitirá nuevo papel cada 6 meses.

Suponiendo que la empresa prefiriera la flexibilidad del
financiamiento bancario, siempre y cuando el costo adicional de
esta flexibilidad no fuera más del 2% anual, ¿
Qué alternativa seleccionaría Pawlowski?.
¿Por qué?

Costos anuales:

• a. Crédito comecial:

(3/97)(360/20) = 55.67%

• b. Financiamiento bancario:

($5.000.000 *0,15)/($4.400.000) = 17,05%

• c. Papel comercial:

($300.000/$4.000.000) * 2 = 13,64 %

El financiamiento bancario es aproximadamente 3,4 %
más alto que el papel comercial, por lo tanto, debe
emitirse papel comercial.

• PROBLEMA 3:

3.- Barnes Corporation acaba de comprar una gran
cuenta. Como resultado necesita de inmediato $95.000 adicionales
en acpital de trabajo. Se ha determinado que existen tres fuentes
de fondos factibles:

• a. Crédito comercial: la empresa
  compra alrededor de $50.000 en materiales cada mes bajo
  condiciones de 3/30, neto 90. Se aprovechan los
  descuentos.

• b. Préstamo bancario: el banco de la
  empresa la prestará $106.000 a 13%. Se
  requerirá un saldo compensatorio de
  10%.

• c. Factoraje: un factor comprará las
  cuentas por cobrar de la empresa ($150.000 mensuales) que
  tienen un periodo de cobranza de 30 días. El factor
  adelantará hasta el 75% del valor nominal de las
  cuentas por cobrar al 12% sobre una base anual. El factor
  también cargará honorarios del 2% sobre todas
  las cuentas por cobrar compradas. Se ha estimado que los
  servicios del factor ahorrarán a la empresa el gasto
  de un departamento de crédito y cunetas incobrables
  por $ 2.500 mensuales. ¿Qué alternativa debe
  seleccionar Barnes sobre la base del costo en
  porcentaje?

R. Costo por año:

a. Del crédito comercial: si no se
aprovechan los descuentos se pueden obtener hasta $97.000 (97% x
$50.000 por mes x 2 meses) después del segundo mes. El
costo sería:

(3/97)(360/60) = 18,56 %

b. Del préstamo bancario: suponiendo que
de lo contrario no se mantendría el saldo compensatorio,
el costo sería:

($110.000 x 13)/($110.000 x 0,89) = 14,6%

• d. Del factoraje: los honorarios para
  el factor correspondientes al año
  serían:

2 % x (% 150.000 x 12) = $36.000

Sin embargo, el ahorro logrado sería $30.000,
teniendo un costo neto de factoraje de $6.000. Por consiguiente,
el tomar prestados $95.000 sobre las cuentas por cobrar
costaría aproximadamente:

[(0,12 x $95.000) + $6.000] / $95.000 = 18,3
%

El préstamo bancario sería la fuente de
fondos más económica.

• PROBLEMA 4:

4. Kedzie Cordage Company necesita financiar un
aumento estacional en inventarios de $400.000. Los fondos se
necesitan por 6 meses. La empresa está estudiando las
siguientes posibilidades:

• a) Un préstamo sobre certificado de
  depósito en almacenamiento de una empresa de
  financiamiento. Las condiciones son el 12% anualizado con un
  anticipo del 80% contra el valor del inventario. Los costos
  de almacenaje son $7.000 por el periodo de 6 meses. La
  necesidad financiera residual ($80.000), que es $400.000
  menos el importe adelantado, tendrá que ser financiada
  renunciando a los descuentos por pronto pago sobre sus
  cuentas por pagar. Las condiciones normales son "2/10, neto
  30"; sin embargo, la empresa siente que puede posponer el
  pago hasta el decimocuarto día sin efectos
  adversos.

• b) Un convenio de gravamen flotante por
  parte del abastecedor del inventario a una tasa de
  interés efectiva del 20%. El proveedor
  adelantará al valor total del
  inventario.

• c) Un préstamo de almacenamiento en
  la localidad de otra empresa de financiamiento a una tasa de
  interés del 10% anualizado. El anticipo es de 70% y
  los costos de almacenaje en la localidad suman $10.000 para
  el periodo de 6 meses. La necesidad residual de
  financiamiento tendrá que ser financiada renunciando a
  los descuentos por pronto pago sobre las cuentas por pagar al
  igual que en la primera alternativa.

¿Cuál es el método menos costoso
de financiar las necesidades de inventarios de la
empresa?.

R. a. 12% del 80% de $400.000 por 6 meses =
$19.200

Costo del almacenaje = 7.000

Costo de 6 mese del descuento por pronto pago

Perdido para ampliar las cuentas por pagar de 10
días a 40 días:

(2/98)(360/30)($80.000)(1/2 año) = 0,2449 x
$8.000 X 0,5 9.796

COSTO TOTAL DE 6 MESES $35.996

b. $400.000 x 20% x ½ año =
$40.000

c. 10% del 70% de $400.000 por 6 meses =
$14.000

Costo del almacenaje en localidad por 6 meses =
$10.000

Costo de 6 meses del descuento por pronto
pago

Perdido al ampliar las cuentas por pagar de 10
días a 40 días:

(2/98)(360/30)($12.000)(1/2 año) = 0,2449 x
$120.000 x 0,5 14.694

COSTO TOTAL DE SEIS MESES $38.694

CASO 1:

El señor Dioscorides Rendón desea obtener
información sobre las posibles alternativas de
financiamiento para la compra de un vehículo, sobre lo que
le suministran la siguiente ayuda:

Algunas de las alternativas de
financiamiento tradicionales para la compra de un vehículo
son:

A. Crédito bancario.B. Arrendamiento
financiero.C. Sociedad financiera de objeto limitado (Sofol).D.
Crédito directo de la armadora.E. Crédito directo
de la distribuidora automotriz (agencia).

A continuación encontrarás un
guía que te servirá de ayuda en caso que desees
tramitar un préstamo para adquirir un automóvil, el
cual contiene varias preguntas que podrás realizar al
momento de solicitar información. Y aún cuando no
tengas planeado pedir un crédito actualmente, te
dará una idea de lo que te pueden solicitarte.

1. Si soy soltero, extranjero o
jubilado ¿puedo obtener un crédito?2. La edad y la
salud, ¿son limitaciones para obtener un crédito?3.
Por la actividad a la que me dedico ¿soy sujeto de
crédito?4. ¿Debo llenar un formato de solicitud de
crédito o cualquier otra forma?5. ¿Van a verificar
mis antecedentes de crédito en el Buró de
Crédito?6. ¿Debo tener y comprobar cuentas de
cheques y/o inversiones personales?, o ¿Debo de tener
cuentas de ahorro o inversiones con ustedes? (en el caso de que
el crédito sea bancario).7. ¿Debo tener alguna
antigüedad en mi empleo actual?8. ¿Debo tener alguna
antigüedad en el domicilio que habito actualmente?9. Si
estoy casado: a. ¿de alguna manera influye el
régimen bajo el cual me encuentro casado?b. ¿se
pueden incluir los ingresos mensuales de mi cónyuge para
poder obtener un monto mayor de crédito?

10. De acuerdo a mis ingresos
mensuales:

a. ¿hasta qué monto o
cantidad me pueden prestar?b. ¿ustedes me indican hasta
cuánto puedo pagar mensualmente?

11. ¿Hasta qué porcentaje
del valor del automóvil me pueden financiar?12.
¿Puedo obtener crédito para automóviles
nuevos o usados?13. ¿Cuáles son los plazos que
ofrecen para el pago del financiamiento?14. ¿El tipo de
tasa con la que se calculan los intereses que me van a cobrar es
fija o variable? a. En el caso de se sea fija:
¿qué tasa es?b. El caso de que sea variable:
¿qué tasa es la que utilizan para él calculo
de los intereses?, ¿cada cuanto tiempo cambia el monto del
pago?, ¿cuánto se incrementa?, ¿cómo
se calcula?

15. ¿Necesito un aval?, en caso
de que así sea: a. ¿Qué requisitos debe
cumplir dicho aval?b. ¿El aval firma en algún
documento?c. ¿Debo llevar alguna documentación del
aval y cuando?d. ¿Van a verificar sus antecedentes de
crédito en el Buró de Crédito?

16. ¿Se establece alguna
garantía para el préstamo?, ¿de qué
tipo?17. ¿Debo firmar un contrato, pagaré, letra de
cambio o documento legal? a. ¿Quién más los
debe firmar?18. ¿Debo tener o contratar
algún tipo de seguro?, en caso de que sea
afirmativo:

b. ¿De qué tipo?c.
¿Debo de contratarlo bajo alguna modalidad en
especial?

19. ¿Qué
documentación debo entregar y cuándo la tengo de
llevar?

a. ¿Puedo entregar copias
fotostáticas, copias certificadas por notario o debo
llevar los documentos originales?

20. ¿Cuánto tiempo toma
el proceso, desde la entrega de la solicitud y
documentación hasta la autorización del
crédito? a. ¿Después que tengo que
hacer?21. ¿Cada cuánto tiempo voy a realizar
los pagos periódicos? Generalmente van a ser pagos
mensuales, entonces: a. ¿Cómo puedo realizar
los pagos?b. ¿Dónde debo realizarlos?c. ¿Me
dan un comprobante al momento de pagar o cuándo?22.
¿De que forma está integrado el pago que voy a
realizar en forma periódica?23. ¿Me llega un estado
de cuenta?, en caso de se sea afirmativo: a. ¿Cada
cuánto tiempo y a dónde?24. ¿Qué
otro tipo de gastos debo pagar?

a. ¿Cuánto y cuándo
tengo que pagar por cada concepto?b. ¿Cómo se
calculan esas cantidades?c. ¿Se pueden incluir algunas o
todas en el monto del financiamiento y el respectivo pago
mensual?

25. ¿Puedo realizar prepagos
parciales a mi crédito?, en caso de que lo puedas
hacer: a. ¿Cuánto debo pagar si quiero hacer
un prepago a mi deuda?b. ¿Tengo un costo adicional si
decido hacer un prepago parcial o por el total de la
deuda?

26. ¿El préstamo me lo
pueden dar en pesos o en dólares?27. ¿El monto del
préstamo me lo entregan a mí o a quien me vende el
automóvil? a. ¿Cuándo me lo
entregan?28. ¿Me van a dar la factura o comprobante de
pago del automóvil que quierocomprar? a.
¿Cuándo?

29. ¿El pago de la tenencia y
placas lo hago yo o lo realizan ustedes?30. ¿Yo escojo en
dónde comprar el automóvil, el tipo de
automóvil y el color del mismo o ustedes me lo entregan
directamente y de cualquier color? (en el caso de bancos).31.
¿Puedo solicitar un incremento o decremento en el monto de
los pagos mensuales para, así, obtener un automóvil
de un precio superior o inferior?32. ¿Obtengo algún
beneficio si me encuentro al corriente de mis pagos
periódicos?33. Si decido cambiar de automóvil antes
de terminar de pagar el crédito:

a. ¿Puedo traspasar el
financiamiento a un tercero? En el caso de sea posible:b.
¿Qué trámite debo seguir?34. Si decido
no tomar el financiamiento en el momento de la firma del contrato
y ya realice algunos de los gastos que me piden, ¿Me
reembolsan el total de dinero pagado o solo una parte del
mismo?35. ¿En el caso de no pague oportunamente, me cobran
algún cargo adicional? (ésta pregunta no es
conveniente que la hagas porque pondrías en duda
compromiso de pago o tu calidad moral ante cualquier acreedor y
es posible que no autoricen tu financiamiento). 36.
¿Tienen algún folleto o información que me
pueda llevar?37. ¿Porqué me conviene tramitar un
crédito con ustedes? a. ¿Qué
diferencias o ventajas tienen con respecto a otros
financiamientos?38. ¿Puedo llevarme una copia de
contrato para leerlo antes de firmarlo? a. ¿Alguien
me va a explicar en forma clara el contenido del mismo y
cuando?

Finalmente te recomendamos preguntar todas
tus dudas en cualquiera de las sucursales u oficinas que operan
las diferentes ofertas de crédito automotriz a lo largo
del país.Además, actualmente existen otros
servicios de nuevas tecnologías como son los centros de
atención vía telefónica o por Internet; en
éste último, inclusive, puedes encontrar
simuladores que te indican el tipo de vehículo de acuerdo
a tu perfil socioeconómico.

CASO 2:

Con la finalidad de apoyar a sus CLIENTES en la
adquisición de Equipos y Soluciones, HNS pone al alcance
de sus CLIENTES atractivos planes de financiamiento. Al diferir
el pago en la adquisición de Equipos y Soluciones el
CLIENTE obtiene una serie de beneficios que agregan valor al
producto.

Dentro de las ventajas de esta nueva
herramienta se incluyen: la incorporación de servicios,
mantención, instalación, software, la posibilidad
de incluir un plan de financiamiento en cada propuesta comercial,
una proposición flexible, una gestión crediticia
ágil y en condiciones de financiamiento competitivas. Las
alternativas de Financiamiento que HNS pone a su
disposición comprenden la COMPRA VENTA CON FINANCIAMIENTO
y el LEASING.

Conclusiones

• En toda empresa es importante realizar la
  obtención de recursos financieros, que pueden ser
  empresas que los otorgan, y las condiciones bajo las cuales
  son obtenidos estos recursos, son: tasas de interés,
  plazo y en muchos casos, es necesario conocer las
  políticas de desarrollo de los gobiernos municipales,
  estatales y federal en determinadas actividades.

• De todas las actividades de un negocio, la de reunir
  el capital es de las más importantes. La forma de
  conseguir ese capital, es a lo que se llama
  financiamiento.

• Para eso puede contar con capital propio o capital
  proporcionado por sus accionistas, o también, puede
  conseguirlo en el sistema financiero, es decir, a
  través de los bancos u otras entidades.

• A través de los financiamientos, se le brinda
  la posibilidad a las empresas, de mantener una
  economía estable y eficiente, así como
  también de seguir sus actividades comerciales; esto
  trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector
  económico al cual participan.

• Antes de agotar todas las opciones de
  financiamiento, tiene primero que analizar, si realmente lo
  necesita.

Bibliografía

• http://iestamar.educa.aragon.es/economia/tema7.pdf

• Fundamentos de administración
  financiera. Van Home y Wachowicz

• Principios de administración
  financiera. Lawrence J. Gitman

• http://www.gestiopolis.com/recursos4/docs/fin/finpubli.htm

• http://www.elprisma.com/apuntes/curso.asp?id=13107

Autor:

García, Aneth

Gómez, Kerlys

Jaramillo, Alexander

Núñez,
José

PROFESOR: ING. ANDRÉS E.
BLANCO

Enviado por:

Iván José Turmero
Astros

REPUBLICA BOLIVARIANA DE
VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA

CIUDAD GUAYANA, MAYO DE 2010