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Ejercicios de ingeniería financiera



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    Toma de decisiones de financiamiento e inversión de Star
    Products Star Products Company es una creciente empresa
    fabricante de accesorios de automóvil cuyas acciones se
    negocian de manera activa en el mercado extrabursátil
    (OTC). En 2006, la empresa con sede en Dallas experimento un
    rápido aumento de sus ventas y ganancias. Debido a este
    reciente crecimiento, Melissa Jen, la tesorera de la empresa,
    desea asegurarse de que los fondos disponibles se usen por
    completo. La política administrativa consiste en mantener
    las proporciones actuales de la estructura de capital de 30 por
    ciento de deuda a largo plazo, 10 porciento en acciones
    preferentes y 60 porciento de capital en acciones comunes por lo
    menos durante los próximos 3 años. La empresa esta
    en el nivel fiscal del 40 por ciento. Los administradores de
    división y productos de star presentaron a Jen varias
    oportunidades de inversión alternativas. Sin embargo como
    los fondos son limitados , es necesario seleccionar los proyectos
    que se aceptaran. El programa de oportunidades de
    inversión (POI) se presentan en la tabla siguiente.

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    Programa de Oportunidades de Inversión (POI) Para el costo
    de capital promedio ponderado (CCPP) de la empresa, Jen contacto
    a una empresa bancaria de inversión líder, que
    proporciono los datos de los costos de financiamiento presentados
    en la tabla siguiente.

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    Resolver: a. Calcule el costo de cada fuente de financiamiento
    indicada: Deuda a largo plazo, primeros 450.000 dólares.
    Deuda a largo plazo, mayor de 450.000 dólares . Acciones
    preferentes cualquier monto. Capital en acciones comunes,
    primeros 1.500.000 dólares. Capital en acciones comunes,
    mayor a 1.500.000 dólares. b. Determine los puntos de
    ruptura relacionados con cada fuente de capital y
    utilícelo para especificar cada uno de los intervalos del
    nuevo financiamiento total sobre los que el costo de capital
    promedio ponderado (CCPP) de la empresa permanece constante. c.
    Calcule el costo de capital promedio ponderado (CCPP) sobre cada
    uno de los intervalos del nuevo financiamiento total especificado
    en el inciso b. d. Con los resultados que obtuvo en el inciso c,
    junto con el programa de oportunidades de inversión (POI),
    trace el costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el POI de
    la empresa en la misma serie de ejes ( nuevo financiamiento o
    inversión total en el eje x, y CCPP y TIR en el eje Y ).
    e. ¿ Cual de las inversiones disponibles, si las hay, le
    recomendaría a la empresa? Explique su respuesta.

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    Solución: Deuda a largo plazo, primeros 450.000
    dólares. I: interés anual Nd: ingresos netos N:
    numero de años I: 9%* $1000= $90 Nd=$ 960 N= 15
    años Kd= 9.5 % Después de impuesto T:Tasa fiscal
      Ki= 5,7% T:40%

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    2.Deuda a largo plazo, mayor de 450.000 dólares Kd= 13%
    Ki= 7,8%   Este dato se obtuvo del enunciado del ejercicio.
    T:40% Antes de impuesto Después de impuesto:

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    3. Acciones preferentes cualquier monto Dp= forma del dividendo
    anual. Np= ingresos netos de la venta Kp= 15.07% Dp=70*0.14= 9.8
    Np= 65 4. Capital en acciones comunes, primeros 1.500.000
    dólares D1 :dividendo esperado por acción Po: valor
    de la acción G: tasa de crecimiento constante del
    dividendo. Ks= 19% D1 :0.96 Po: 12 g: 11%

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    5. Capital en acciones comunes, mayor a 1.500.000 dólares.
    D1 :dividendo esperado por acción Nn: ingresos obtenidos
    de las ventas G: tasa de crecimiento constante del dividendo Kn=
    21.7% D1 :0.96 $ Nn: 9$ G: 11

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    b. Determine los puntos de ruptura relacionados con cada fuente
    de capital y utilícelo para especificar cada uno de los
    intervalos del nuevo financiamiento total sobre los que el costo
    de capital promedio ponderado (CCPP) de la empresa permanece
    constante. Cfj: cantidad de fondos. Wj: ponderación de la
    estructura de capital. Deudas: PRj= $1500000 Acciones retenidas
    PRj= $ 2500000 Acciones preferente PRj= $3000000

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    c. Calcule el costo de capital promedio ponderado (CCPP) sobre
    cada uno de los intervalos del nuevo financiamiento total
    especificado en el inciso b.

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    d. Con los resultados que obtuvo en el inciso c, junto con el
    programa de oportunidades de inversión (POI), trace el
    costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el POI de la empresa
    en la misma serie de ejes ( nuevo financiamiento o
    inversión total en el eje x, y CCPP y TIR en el eje
    Y).

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    2400 X

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    ¿ Cuál de las inversiones disponibles, si las hay,
    le recomendaría a la empresa? Explique su respuesta
    Según la gráfica anterior se del termina el capital
    optimo es de X=2400.000 A la empresa se le recomienda las
    opciones de inversión C,D,B y F, con estas inversiones la
    empresa maximizaría sus riqueza, porque estos proyectos
    generan el valor presente neto máximo.

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    2) NOVA CORPORACION esta interesada en medir el costo de cada
    tipo especifico de capital así como el costo de capital
    promedio ponderado. La empresa acostumbra recaudar capital de la
    siguiente manera La tasa fiscal de la empresa es actualmente del
    40 por ciento. La información y los datos financieros
    necesarios son los siguientes: Deuda: Nova pueda recaudar un
    monto ilimitado de deuda por medio de la venta de bonos a 10
    años, con un valor a la par de 1000 $, una tasa de
    interés cupón del 6.5 por ciento y que realizara
    pago de intereses anuales. Para vender las emisiones, es
    necesario otorgar un descuento promedio de 20 dólares por
    bono. Existe un costo flotante relacionado que equivale al 2 por
    ciento del valor par.

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    Acciones preferentes: la empresa puede vender un monto ilimitado
    de acciones en los siguientes términos: el titulo tiene un
    valor a la par de 100 dólares por acción, la tasa
    anual de dividendo es del 6 por ciento del valor de la par y se
    espera que el costo flotante sea de 4 dólares por
    acción. La empresa planea vender las acciones preferentes
    en 102 dólares antes de considerar los costos. Acciones
    comunes: El precio actual de las acciones comunes de Nova es de
    35 dólares por acción. La empresa prevé que
    el dividendo en efectivo sea de 3.25 dólares por
    acción el próximo año. Los dividendos de la
    empresa han crecido a una tasa anual del 5 por ciento y se espera
    que el dividendo permanezca en esta tasa en el futuro previsible.
    Los costos flotantes son aproximadamente de 2 dólares por
    acción. Nova puede vender un monto ilimitado de nuevas
    acciones comunes en estos términos. Ganancias retenidas:
    La empresa planea tener ganancias retenidas disponibles de 100000
    dólares el próximo año. Después de
    agotar estas ganancias retenidas, la empresa utilizara nuevas
    acciones comunes como forma de financiamiento. Nota: al
    determinar este costo, la empresa no tiene que ver con el nivel
    fiscal ni las comisiones de corretaje de los propietarios.

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    Resolver: a. Calcule el costo específico de cada fuente de
    financiamiento. b. Calcule el único punto de ruptura
    relacionado con la situación financiera de la empresa.
    Este punto se debe al agotamiento de las ganancias retenidas de
    la empresa. c. Determine el costo de capital promedio ponderado
    (CCPP) relacionado con el financiamiento total por debajo del
    punto de ruptura calculado en el inciso b. d. Determine el costo
    de capital promedio ponderado (CCPP) relacionado con el
    financiamiento total por debajo del punto de ruptura calculado en
    el inciso b.

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    a. calcule el costo especifico de cada fuente de
    financiamiento.

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    c. determine el costo de capital promedio ponderado (CCPP)
    relacionado con el financiamiento total por debajo del punto de
    ruptura calculado en el inciso b. d. determine el costo de
    capital promedio ponderado (CCPP) relacionado con el
    financiamiento total por debajo del punto de ruptura calculado en
    el inciso b.

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    Tendencias de la vivienda »
                
    Comprar una casa? El costo de una casa es algo más que los
    pagos mensuales de la hipoteca. 5 tendencias de verano de
    vivienda Comprar una casa tal y como está Ahora es el
    momento para comprar una casa? 2011 Cierre de encuesta costes
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    Nueva York tiene un costo superior de cierre Costo de las
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    último año. Los prestatarios pueden ahorrar
    haciendo compras alrededor. EJERCICIO WEB

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    hipoteca más altos.

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