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Análisis macreoeconómico para la empresa



Partes: 1, 2

  1. Introducción
  2. Macroeconomía y
    empresa
  3. Política económica en
    economía cerrada
  4. Política económica en
    economía abierta
  5. Mercado laboral, oferta y demanda
    agregada
  6. Modelos
    macroeconómicos
  7. Modelos
    macroeconómicos
  8. Efectos locales de las crisis
    internacionales
  9. Conclusiones
  10. Recomendaciones

Introducción

La ciencia económica estudia el comportamiento de
las personas y de las sociedades sobre las decisiones que toman
en el proceso de asignación de los recursos escasos ya que
estos pueden ser usados de diferentes maneras para satisfacer las
ilimitadas necesidades y deseos de los seres humanos. La ciencia
económica, por el nivel de agregación, se suele
dividir en dos grandes campos: a nivel de los agentes
individuales consumidores, empresas, mercados por productos de la
cual se encarga la Microeconomía y a nivel de la
economía como un todo parte que llamamos
Macroeconomía.

Este trabajo se enfoca en la Macroeconomía, la
cual se encarga de estudiar el funcionamiento y los problemas de
la economía como un todo, realizando para ello la
agregación de los bienes de consumo, de los factores de
producción, de los mercados y de los agentes
económicos.

El nivel de producción nacional que se suele
aproximar por el conocido Producto Interno Bruto (PIB) sus
fluctuaciones o lo que se conocer como los ciclos
económicos que pueden ser muy dañinos para la
sociedad, el crecimiento económico que se suele medir por
la tasa de crecimiento del PIB, el nivel de precios y su tasa de
crecimiento que conocemos como la inflación, el desempleo,
la tasa de interés, el tipo de cambio, la balanza de
pagos, la movilidad de capitales a nivel internacional. La
Macroeconomía trata de identificar los principales
determinantes y la forma como afectan a cada uno de los
fenómenos que analiza.

La Macroeconomía también analiza la forma
cómo influye las medidas política económica
tomada por los gobiernos como la política fiscal, la
política monetaria y del sector externo para resolver o
paliar los problemas del desempleo, las recesiones, la
inflación, el sobre endeudamiento externo, la pobreza,
así como los efectos de la economía mundial como
las recesiones en el resto del mundo, el aumento de la tasa de
interés internacional, los cambios del precio de una
moneda en términos de otra, conocido como el tipo de
cambio, los efectos de las medidas de política
económica que otros países toman, las
modificaciones de los precios de ciertos insumos básicos a
nivel internacional como el precio del petróleo, y
también los efectos económicos de los cambios de la
naturaleza como los desastres naturales, los cambios
climáticos.

El estudio y análisis macroeconómico, se
fundamenta en el empleo de tres planteamientos o teorías
básicas, las cuales se describen a
continuación:

1. Teoría de los agregados
económicos

Se basa en la suma de gran cantidad de decisiones y
acciones tomadas por las empresas, personas, productores,
consumidores, trabajadores y Estado en su conjunto, que conforman
la economía de una nación, y que se ven reflejadas
en las mediciones de las magnitudes amplias, en las cuentas
nacionales.

2. Teoría del equilibrio
económico

Esta teoría señala el equilibrio presente
en modelos sectoriales como el dinero, niveles de la renta,
precios, el mercado de bienes y servicios y el empleo, entre
otros.

3. Teoría del desarrollo
económico

Aquí se emplean los modelos agregados en
relación con los ciclos económicos, los cambios
estructurales y el crecimiento de la economía. A su vez,
esta teoría se divide en tres renglones
específicos:

  • Teoría de la moneda

  • Teoría de producción

  • Teoría de las finanzas

Dado que las relaciones económicas posibles son
muchas y muy complejas, se hacen supuestos simplificadores para
ir estudiando a grandes rasgos lo que sucede con las distintas
variables económicas implicadas cuando se producen cambios
en el entorno económico estudiado. Dependiendo de los
supuestos que se hagan, de qué relaciones se consideren o
no, de qué tipo de efectos transmitan estas relaciones,
como se haga esa transmisión, y de que se suponga
qué valores del mundo real representan las variables
utilizadas, se obtendrán unos modelos u otros, de
ahí que exista una gran variedad de modelos que predigan o
expliquen cosas diferentes acerca del funcionamiento de la
macroeconomía.

Importancia de la Macroeconomía

• Busca establecer criterios y recomendaciones de
política para que las políticas fiscales y
monetarias tengan efectos positivos en la
economía.

• Estudia la evolución del nivel general de
precios y sus factores determinantes, la macroeconomía
analiza, por ejemplo, el problema y las causas de la
inflación para definir políticas sobre cómo
controlar o evitar. Asimismo, la macroeconomía estudia
también el fenómeno inverso, es decir de
reducción general y sostenida de precios llamado
deflación.

• Estudia las normas como se vincula un país
con los demás países del mundo a través del
comercio internacional, la inversión extranjera, el
endeudamiento externo y otros.

• Trata de lograr la estabilización de los
precios dentro de un sistema delibre mercado, se entiende por
estabilidad una situación en la que los precios no suben
ni bajan muy de prisa, con una tasa de inflación de casi
0%.

• Trata de lograr un nivel de pleno empleo para la
población, o en todo caso reducir la tasa de desempleo al
mínimo, procurando al mismo tiempo salarios elevados y
buenos puestos de trabajo.

CAPITULO I:

Macroeconomía y
empresa

En la toma de decisiones empresariales hay que tener
varias opciones, una de ellas son los cambios de diversas
variables de la economía en el país y en el mundo.
Estas variables se analizan desde el punto de vista del estudio
de la economía, este estudio se realiza para que todo
administrador pueda adaptarse al cambio de los mercados
consumidores, los mercados financieros, los mercados de
proveedores, sea monetario o fiscal.

ENTORNO EMPRESARIAL Y
MACROECONOMIA

El marco de acción de todo administrador son las
organizaciones empresariales. Estas organizaciones son
influenciadas por el entorno general que incluyen el tipo de
sistema económico, mercados controlados o mercados de
planeación central. Otra variable importante es el tipo de
sistema político (democracia, dictadura o
monarquía) y por ultimo la condición de ecosistema,
demografía y sistema cultural.

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Las empresas se desenvuelven en un sistema
económico globalmente considerado donde generalmente los
mercados están sujetos al control privado basado en la
oferta y la demanda, este sistema se desarrolla por la mayor
parte de las empresas del mundo.

Los administradores que se mueven en el entorno de libre
competencia, deben saber evaluar permanentemente las variables
macroeconómicas para diagnosticar problemas y tomar
decisiones.

Las empresas nacen con la finalidad de satisfacer las
necesidades del consumidor. Las empresas son organizaciones de
personas que estudian la conducta del consumidor, usando los
recursos naturales con la finalidad de transformarla en productos
o bienes del deseo del consumidor.

A medida que crece la población demandante, van
surgiendo los problemas de ordenamiento, por ejemplo los bienes
públicos. Por ello las familias buscan representantes que
puedan ejecutar acciones en nombre de todos, surge entonces el
gobierno. Este se relaciona con el consumidor y con las empresas.
Las empresas se relacionan con los consumidores
vendiéndoles productos y estos a la vez proveen
trabajadores que reciben un salario.

La empresa se relaciona con el gobierno recibiendo
varios bienes y servicios, por ejemplo infraestructura
básica de saneamiento, transporte u otros. Para que el
gobierno entregue estos beneficios, cobra impuesto tanto a las
empresas como a la población. Y por ultimo el gobierno
transfiere a la población servicios como salud,
educación, defensa, entre otros.

Encontramos relevante analizar las siguientes variables
para las empresas:

  • Políticas de impuestos y otros mecanismos de
    financiamiento del gobierno.

  • Gastos e inversiones del gobierno para las familias
    y las empresas.

  • Dinámica del mercado consumidor.

  • Dinámica del mercado de
    trabajadores.

  • Dinámica del mercado de inversionistas o
    prestamistas.

  • Dinámica de la producción
    empresarial.

  • Dinámica y origen de los medios de
    pago.

  • Comportamiento de los precios en el mercado
    consumidor y proveedor.

Estas relaciones no son solamente nacionales sino
internacionales. En ese sentido, es vital considerar las
variables macroeconómicas y el análisis de entorno
para cada empresa no solo nacional sino también
internacional, ya que es natural que la competencia se dé
bajo condiciones internacionales.

COMPETITIVIDAD Y
MACROECONOMIA

Es importante el análisis macroeconómico
para saber en que condiciones compite una empresa nacional con
otras del mundo.

La capacidad que tiene una empresa para competir es
vital, ya que ella señala la posibilidad de tener un
desarrollo sostenido, una generación de empleo y na
contribución al desarrollo de los países. En el
mundo globalizado en que vivimos, los recursos de las empresas,
son fácilmente copiados y mejorados por los competidores,
de modo que su sostenibilidad es discutible.

El crecimiento de las empresas depende del nivel de
productividad y competitividad. La productividad es la
generación de más bienes o productos siendo eficaz
y eficiente, lo que garantiza un bajo costo continuo.

La competitividad puede definirse como la capacidad de
diseñar, producir y comercializar bienes y servicios,
mejores y más baratos que los de la competencia; es decir
la competitividad es la capacidad para usar con eficiencia e
innovar permanentemente la mano de obra, los recursos naturales y
el capital.

Una empresa debe buscar continuamente, una
posición favorable en la competencia del ciclo industrial.
Dos cuestiones importantes que sostiene la elevación de la
estrategia competitiva.

  • Atractivo de los sectores: el mercado
    consumidor o las condiciones básicas para el
    desarrollo de negocios con éxito.

  • Determinantes de una posición competitiva
    relativa dentro de un sector industrial:
    condiciones para
    competir dentro del sector como por ejemplo
    innovación.

La competitividad de las naciones depende de las
variables tales como la iniciativa empresarial, inversión
de capital humano, investigación científica y
desarrollo experimental, economías de escala y otras que
podrían explicar mas compresivamente el comercio
intraindustrial.

La competitividad de la economía nacional de esa
perspectiva, se construye sobre las empresas que operan en su
interior, sin embargo existen muchos factores de la
economía nacional que pueden afectar la competitividad de
las empresas, lo cual representa para las empresas las
"externalidades" o sus "economías o des
economías".

La construcción de la ventaja competitiva
nacional se basa en cuatro características que constituyen
el ambiente en el cual compiten las empresas.

  • Situación de los factores: constituyen
    los factores de producción para competir en
    determinada industria. Tenemos el transporte, la
    educación, las telecomunicaciones, los mercados de
    capitales, entre otros.

  • Condiciones de la demanda: es el nivel de
    exigencia de los consumidores con respecto a la calidad,
    servicio post venta, durabilidad de los productos. Esto crea
    una presión sobre la empresa obligándolas a
    mejorar el producto constantemente.

  • Industrias relacionadas y apoyo: se refiere a
    la presencia o ausencia de industrias en el
    país.

  • Estrategia de la empresa, estructura y
    competencia:
    Se refiere a las condiciones nacionales que
    rigen la creación, organización y
    administración de las compañías y
    modalidades de competencia a nivel nacional.

Los países con mayor probabilidad de triunfar en
la industria o sectores industriales son donde estas
características son un sistema de refuerzo mutuo, el
defecto de una de estas depende del estado de las
demás.

MACROECONOMIA EN EL PLANEAMIENTO
ESTRATEGICO DE LAS EMPRESAS

El planeamiento estratégico como herramienta de
gestión a largo plazo de los negocios, incorpora
necesariamente el análisis del entorno
macroeconómico.

Una vez que se define la misión, visión y
objetivos estratégicos se pasa al análisis
competitivo de la empresa, esto supone un manejo de las
debilidades, las fortalezas, los riesgos y las oportunidades. Lo
que comúnmente se conoce como el análisis
FORD.

En este análisis externo, se parte determinando
las macrotendencias, estas pueden referirse a la dinámica
de las variables económicas relacionadas a la empresa,
como precios internacionales del producto, precios locales,
también precios mundiales y precios locales de los
insumos.

El análisis incluye las políticas
económicas sectoriales políticas económicas
internacionales relacionadas al sector, el surgimiento de nuevos
mercados o de la creciente demanda de productos derivados para el
negocio.

En el caso del accionar privado, es bueno conocer los
niveles de inversión del sector en el ámbito
nacional, de modo que podamos inferir la innovación
futura, el impulso de los sectores por cadenas productivas o las
prácticas de competencia de los negocios internacionales o
los competidores locales.

También será bueno medir las tendencias de
crecimiento del ingreso nacional o producto nacional, de modo que
podamos avizorar la dinámica del mercado sectorial en el
futuro.

Asimismo será bueno conocer las políticas
de inversión pública o privada en la productividad
del sector, es decir en la calidad del recurso humano, sea por
sus condiciones educativas y de salud o sea por sus condiciones
de capacitación constante.

Otra necesidad es conocer que parte de la
economía sectorial se mueve a través de internet o
la dinámica del comercio electrónico en el
país, en este rubro es bueno conocer como son las
estructuras comerciales del país.

DE LAS DECISIONES MICROECONOMICAS DE LA ECONOMIA
AGREGADA

Las decisiones económicas agregadas son el
resultado de la suma de las decisiones particulares. Estas
decisiones intervienen en los agentes
económicos.

Los agentes económicos pueden clasificarse
en:

  • Los consumidores: Que definen el
    consumo o demanda de bienes de las empresas.

  • Las empresas: Definen la
    producción u oferta de bienes para los
    consumidores.

  • El gobierno: Provee servicios
    públicos a cambio de ingresos por impuestos a las
    familias y empresas.

LOS CONSUMIDORES

Las decisiones de los consumidores provienen de los
límites que impone su ingreso y de las preferencias o
gustos que tengan sobre los bienes.

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LAS EMPRESAS

Las familias también poseen empresas, para ello
las familias con excedente de recursos invierten en la
producción de bienes o servicios, la decisión de
producir está motivado por los costos en que se incurren y
las ganancias en que se pueden obtener.

Las empresas, formadas por personas, tienen en cuenta
los parámetros de costos, sean estos fijos o variables.
Los costos se relacionan al uso de los factores de
producción, la empresa para producir, demanda estos
factores, que pueden ser recursos humanos, recursos de
información, recursos financieros y recursos materiales
diversos.

Entonces la empresa maximiza la producción X, que
depende de la cantidad de trabajo T o capital K, usados para la
transformación de bienes.

X: X (T, K)

Las empresas producen hasta donde su costo lo permite,
esto supone tener una curva de restricción de costos C. El
costo del trabajo T es el salario pagado por trabajador w. El
costo del capital es el rendimiento que este debe generar en
términos financieros r.

C (X): w T + r K

Podemos afirmar que si uno de los factores sube de
precio, entonces los costos suben y la producción del bien
cae, a la inversa si los costos de los factores se reducen,
entonces la producción se eleva, ya que es más
barata la producción de cada unidad de producto. En todo
caso puede optarse a producir bienes con un uso intensivo del
factor de producción más barato.

EL GOBIERNO

El estado y el gobierno surge por la necesidad de bienes
que la sociedad no podía pagar ni proveer individualmente,
éste debe proveer y cobrar esos bienes y servicios, en
este caso vamos a usar estado y gobierno como algo similar, toda
vez que sus políticas genéricas se dan en cualquier
época.

Estas políticas están referidas a la
recaudación de impuestos cobrados a la sociedad y las
empresas, en el caso de la sociedad tenemos impuestos al ingreso,
en el caso de las empresas los impuestos pueden ser a las
ganancias, la producción, los activos o a las
ventas.

Es necesario que los impuestos sean los mismos para
todos, es decir en similar porcentaje, buscar que quien pague
más impuestos sea quien más gane y además
considerar que no deben existir exoneraciones tributarias, salvo
que los exonerados no afecten la competencia entre los negocios,
esto es necesario porque las empresas que no pagan impuestos
están favorecidas y pueden afectar la marcha de la
economía.

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El gráfico 1.8, muestra el contraste en un
mercado sin impuestos y otro con impuestos al consumo, la primera
implicancia es el menor consumo, ya que la cantidad demandada
baja de X a X1, asimismo los precios son más altos, en
este caso el precio al consumidor es Pc, mayor al precio de
mercado P.

El productor no puede trasladar todo el impuesto a los
consumidores, salvo que sea un monopolista, o el único del
mercado y además que el consumidor no sea sensible al
precio, condiciones que se cumplen para un número reducido
de bienes.

Esto significa que los impuestos son compartidos y
pagados parte por el consumidor que ahora tiene un precio Pc y
parte el productor, que ahora recibe sólo Pp.

CAPITULO II:

Política
económica en economía cerrada

INDICADORES ECONOMICOS

Los economistas se basan en la teoría y en la
observación para averiguar que pasa en el mundo que nos
rodea para así crear teorías macroeconómicas
con la realidad existente.

Los gobiernos encuestan a los hogares y a las empresas
para obtener información sobre sus actividades
económicas: así obtener indicadores
económicos que son empleados por los economistas y los
responsables de la política económica para estudiar
la economía, vigilar las tendencias económicas y
formular las medidas oportunas. Esta información es
utilizada por los administradores de negocios, para estar
preparado ante cambios en el entorno.

Los indicadores mas usado, se detallan a
continuación:

EL PRODUCTO BRUTO INTERNO PBI

El PBI es el resultado de la suma total de la
producción corriente de bienes y servicios finales, dentro
del territorio nacional por un cierto periodo de tiempo, su
objetivo es resumir en una única cifra el valor monetario
de la actividad económica.

Existen diferentes modos de medir el PBI, podemos
visualizarlo de tres maneras equivalentes:

  • El PBI es la suma de todas las compras
    finales de la economía.

  • Es la suma del valor agregado en cada
    etapa de producción.

  • Es la suma de todos los ingresos de los
    factores de producción.

El primero es el método del gasto, aquí el
PBI se obtiene como la suma de todas las demandas
finales:

  • Consumo familiar: C

  • Consumo del gobierno: G

  • Inversión o compra de bienes de capital:
    I

  • Exportaciones netas: XN ( Bienes vendidos al
    exterior menos los comprados)

Los bienes de consumo tienen un precio PC y se adquiere
una cantidad C, los de inversión tienen un precio PI y se
compra un stock de inversión I, las adquisiciones del
gobierno tienen un valor PG con una cantidad comprada igual a
G.

Las exportaciones o bienes vendidos al exterior, tienen
un precio PX, vendiéndose una cantidad X. Las
importaciones o compra de bienes del exterior, tienen un precio
PM, importándose una cantidad M, entonces:

PBI = PC. C + PI. I + PG .G + (PX .X –
PM. M)

El segundo es el método del valor agregado
sostienen que el PBI se obtiene de la suma del valor
añadido en cada uno de los sectores de la economía.
Es decir se valoriza el bien final menos los costos incurridos,
considerándose ello como el valor agregado.

El tercer método consiste en la suma de todos los
ingresos de los factores de producción.

El PBI puede ser nominal o real, es nominal cuando se
valoriza a precios corrientes, s decir al precio actual. Es real
cuando su valor esta en un precio base del pasado, reflejando un
cambio en la producción.

PRODUCTO NACIONAL BRUTO PNB

El producto nacional bruto, es el valor total del
ingreso que perciben los residentes nacionales en un periodo
determinado de tiempo.

El PNB mide el ingreso de los residentes de la
economía sin importar si se refiere a producción
externa o interna.

Para obtener el PNB sumamos el PBI y el SNF (Saldo Neto
de Factores) que son ingresos por venta de factores (salario,
beneficio, alquileres) procedentes del resto del mundo y restamos
los pagos a los factores del resto del mundo.

PRODUCTO NACIONAL NETO PNN

Para obtener el producto nacional neto, restamos la
depreciación del capital, es decir, el stock de plantas,
equipos y estructuras residenciales de la economía que se
desgastan durante el año.

PNN: PNB – DEPRECIACION
(D)

INGRESO NACIONAL YN

El ingreso nacional indica cuanto han ganado los
miembros de una economía, se obtiene si restamos los
impuestos indirectos del PNN. A esto hay que añadirles los
subsidios o aportes del estado a las familias, que representan
una ayuda para su ingreso.

YN = PNN – IMPUESTOS INDIRECTOS (Ti) +
SUBSIDIOS (Sb)

INGRESO PERSONAL YP

Es la cantidad de renta que reciben las economías
domésticas y las empresas no constituidas en sociedades
anónimas, es decir las familias asalariadas o las familias
que son propietarias de negocios como persona natural, en este
sentido las rentas del negocio son directamente del dueño.
En el caso de empresas societarias o jurídicas, estas se
quedan con parte de la utilidad, pero distribuyen lo que se llama
dividendos a las familias propietarias.

YP: YN – BENEFICIOS DE LAS SOCIEDADES
– COTIZACIÓN DE LA SEGURIDAD

SOCIAL – INTERESES NETOS + DIVIDENDOS
+ TRANSFERENCIAS DEL ESTADO A

LOS INDIVIDUOS + RENTA PROCEDENTE DE
INTERESES PERSONALES

INGRESO PERSONAL DISPONIBLE YPD

Es la cantidad de que disponen los hogares y las
empresas no constituidas en sociedades anónimas, para
gastar una vez que cumplieron sus obligaciones fiscales con el
estado.

YPD = YP – IMPUESTOS DIRECTOS SOBRE
LAS PERSONAS Y OTRAS CANTIDADES

PAGADAS AL ESTADO

RELEVANCIA DE LOS INDICADORES
NACIONALES

Los indicadores son importantes en la medición de
la actividad económica del país, en el caso del
PBI, su crecimiento indica una expansión productiva y por
tanto expansión de las inversiones, del empleo y del
ingreso.

En el caso del YN, su crecimiento indica mayores
ingresos de la población, pero depende de los grupos
sociales, si el crecimiento se da sólo en algunos grupos,
indica desigualdad social en la distribución del ingreso y
concentración económica del ingreso.

En el caso del YPD, este indica la capacidad de consumo
de la economía, es decir la demanda que pueden proveer las
empresas, asimismo indica la capacidad de tener recursos para el
ahorro nacional, dependiendo de los grupos sociales.

EL MERCADO REAL DE BIENES Y SERVICIOS

El nivel de producto de la economía es
determinada por la interacción de la oferta agregada y la
demanda agregada.

LA DEMANDA AGREGADA

Es el nivel de demanda total en la economía para
un nivel dado de precios, es el resultado de la suma del consumo,
la inversión y el gasto público, por tanto
calculamos la demanda agregada para un nivel de precios P. La
demanda agregada representa el total de los gastos de la
economía.

POLITICA FISCAL Y LA CURVA INVERSION AHORRO
IS

La curva de inversión ahorro, representa la
relación entre el tipo de interés y el nivel de
demanda agregada manteniendo fijas las otras variables como G e
I.

APLICACIONES DE POLÍTICA FISCAL

La curva IS nos muestra el nivel de renta o ingreso, con
el que el mercado de bienes alcanza el equilibrio dado un tipo de
interés cualquiera, el nivel de renta depende de variables
como consumo, impuestos, inversión y gasto de gobierno. Es
posible a partir de este modelo evaluar las acciones del gobierno
en materia tributaria y de su gasto, a esto se le denomina la
política fiscal.

Por ejemplo, si se da un aumento en las compras del
estado de G1 a G2, esto eleva el gasto e la economía y
desplaza la demanda agregada. Finalmente debido a que la tasa de
interés no se ha visto influenciada por el gasto
(suponiendo que el gasto no altera el mercado financiero) se
desplaza la curva IS, hacia la derecha. Para ello veamos el
gráfico 2.10.

En este caso la política fiscal eleva el gasto
planeado y por tanto la renta de equilibrio de Y0 a Y1

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Un aumento en el gasto fiscal, puede subir las tasas de
interés, debido a la presión de demanda de fondos
por parte del gobierno, demanda que para ser cubierta por el
mercado local, presiona al alza de los intereses.

Un alza del gasto de gobierno eleva el consumo de las
familias, debido a que en ello se dan diversas transferencias a
las familias, las familias al elevar su expectativa de consumo,
pueden generar una mayor demanda de bienes y a la vez una mayor
demanda de créditos, con lo que presionan al alza del tipo
de interés.

El aumento en la tasa de interés, afecta
finalmente el consumo y la inversión, lo que es una
consecuencia del incremento del gasto fiscal.

Este efecto es parcial, por cuanto la demanda agregada
crece a pesar del efecto desalentador de las mayores tasas de
interés sobre el gasto y la inversión
privada.

EFECTOS FISCALES EN ECONOMÍA
CERRADA BAJO EL MODELO IS

En una economía cerrada, los cambios en el gasto
de gobierno, la inversión privada, el consumo
autónomo, los impuestos y la propensión marginal a
consumir; dan como resultado una expansión o
reducción del ingreso o producto, esta expansión (o
reducción) se produce hasta un nivel en donde la demanda
agregada es igual al producto de equilibrio.

Lo que implica que la capacidad de compra del consumidor
se puede reducir o expandir.

A su vez, el mayor gasto del gobierno en el presente
puede ocasionar mayores impuestos en el futuro, debido a las
deudas públicas, es decir, en caso de que el gobierno no
pueda cubrir sus gastos en el futuro.

EL MERCADO DE DINERO

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EL SECTOR FINANCIERO

En una economía no sólo existe un sector
productor de bienes y servicios, existe además un sector
financiero que otorga créditos o fondos y capta
depósitos o fondos. El sector financiero es un
intermediario que minimiza los costos de información y
transacción entre quienes poseen fondos y quienes los
necesitan.

Los costos de información asociados al sector
financiero son: Saber quién desea fondos, quién los
tiene, que proyectos se financian, que rentabilidades hay,
cuál es el costo de los fondos para cada uno de los
cientos o miles de ahorristas o inversionistas.

Los costos de transacción del sector financiero
son: Cómo contrato con cientos de inversionistas y
ahorristas, cómo los reúno, como me pongo de
acuerdo, cómo les pago y otros.

Para obviar estos costos, surgen entidades
que se transforman en nexos entre los agentes con exceso de
fondos y los agentes que demandan fondos, estos intermediarios
denominados bancos o instituciones financieras convocan
masivamente a los agentes ahorristas o excedentarios de fondos,
los que depositan su dinero a cambio de un retorno o tasa de
interés pasiva.

Los bancos luego evalúan y eligen a que agente
inversionista o demandante de fondos, le dan el dinero, a ellos
les cobran una tasa de interés activa. El banco gana el
diferencial entre tasa de interés activa y pasiva, que se
denomina spread bancario o margen bancario. En el
mercado financiero, existen fondos monetarios y fondos
representados en activos financieros.

LA OFERTA DE DINERO

La oferta de dinero, es el dinero generalmente manejado
el Banco Central de Reserva. La oferta de dinero puede ser dinero
que circula en efectivo o dinero que está en forma de
activos casi efectivos, como depósitos de ahorro, cuentas
corrientes, plazos fijos y otros.

La oferta de dinero Ms, puede
ser:

  • Ms = Circulante en efectivo +
    Depósitos a la vista = M1

  • M2 = M1 + Depósitos de
    Ahorro

  • M3 = M2 + Depósitos a Plazo fijo
    + Cuenta Corriente

  • M4 = M3 + Otros depósitos en
    Moneda Nacional

  • M5 = M4 + Liquidez en Moneda Extranjera = M =
    Liquidez total

LA EXPANSIÓN SECUNDARIA DEL
DINERO

El dinero en la economía se expande,
también, por vías secundarias, esto se da cuando
están cambiando los depósitos en la banca o se
está cambiando la tasa de encaje.

Podemos establecer entonces las variables
siguientes:

  • La relación circulante depósitos
    c : C / D.

  • La relación Reserva depósitos,
    conocida como tasa de encaje: r : R /
    D
    .

Si crece la relación circulante depósitos
c, retirando depósitos de la banca, lo que hace que los
bancos no puedan prestar y ello reduce la creación
secundaria de dinero. A la inversa mayores depósitos cuyo
intereses sea de mayor interés, cae la relación
c y sube los préstamos del banco.

Si sube la taza de encaje r, entonces los bancos deben
depositar dinero al banco central, esto reduce los
créditos que otorga ocasionando la reducción de la
expansión secundaria del dinero.

EL RIESGO DEL MANEJO DE LA OFERTA
MONETARIA

El manejo de la oferta monetaria conlleva algunos
riesgos, los que se detallan a continuación:

  • Un elevado crédito al sector público
    puede generar la expansión del déficit fiscal y
    elevados niveles de dinero.

  • Un elevado crédito privado, además del
    efecto en precios, puede generar que las entidades
    financieras sean irresponsables en el manejo de sus fondos y
    recurran ante cualquier problema al banco central.

  • Un bajo encaje puede significar para los
    depositantes, un mayor riesgo de no recuperación de
    sus fondos, debido a que su cobertura es
    mínima.

  • Un elevado afán de financiar al estado o al
    sistema financiero mediante la compra de títulos,
    puede elevar el valor de los activos y reducir el tipo de
    interés a niveles muy bajos, de modo que las entidades
    del sistema financiero sean poco incentivadas en el spread y
    los ahorristas no sean estimulados por el bajo
    interés. Generando un sistema financiero paralelo
    informal.

LA DEMANDA DE DINERO

La demanda de dinero puede separarse en demanda de
dinero para activos financieros (incluyendo los dólares o
el dinero para riqueza) y otra parte de la demanda para
transacciones o para comprar diversos bienes no
financieros.

Podemos establecer un modelo básico de demanda de
dinero Md:

Md = K (Y) + H (i)

Donde K, es la parte de la demanda de dinero para
transacciones. En este caso K es una relación positiva, ya
que a mayor ingreso mayor demanda de dinero para
transacciones.

Donde H, es la demanda que se relaciona con la tasa de
interés, a mayor interés menor demanda de dinero,
esto se debe a que un alza del interés abarata los activos
financieros, produciendo una compra de esos, dejando el agente de
guardar dinero. Entonces H es una relación
negativa.

EQUILIBRIO MONETARIO

Milton Friedman, el famoso economista norteamericano,
señala que el equilibrio monetario es fundamental para
evitar distorsiones en precios, para el existe una teoría
cuantitativa del dinero, que establece que demanda debe ser igual
a oferta monetaria, caso contrario la variable de ajuste son los
precios.

Este modelo es el siguiente:

M. V = P. Y

Donde:

  • M: Dinero.

  • V: Velocidad de circulación del dinero, el
    número de veces que el dinero se cambia para
    transacciones.

  • P: Precios.

  • Y: Producto real o Ingreso.

Si la velocidad de circulación es estable, la
producción no crece rápidamente, entonces, la
oferta del dinero es estable.

El modelo final resultaría así:

M / P = Y / V

Este modelo final implica que la oferta del dinero real
M/P, es equivalente al producto real, o simplemente equivalente a
la demanda de dinero por transacciones y por motivos de
especulación.

Podemos establecer un modelo de oferta y demanda de
dinero:

Ms / P = Md

Donde:

  • M/P: oferta real del dinero.

  • Md: demanda del dinero.

En este modelo de equilibrio, cualquier diferencial
entre Ms y Md genera desequilibrios en precios P.

En este tipo de modelo Md es estable, o sus tenencias de
dinero se mantienen en proporción a su ingreso.

Cuando la oferta supera a la demanda de dinero, suben
los precios, debido al mayor gasto de la
economía.

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POLÍTICA MONETARIA Y LA CURVA
LM

Usando el modelo de equilibrio entre oferta y demanda de
dinero, podemos ensayar algunos efectos de la política
monetaria, es decir de los cambios que realiza el banco central
para influenciar en la oferta o demanda de dinero de los
agentes.

LAS MOTIVACIONES Y RIESGOS PARA LA EMISIÓN DE
DINERO

Las motivaciones para emitir dinero pueden darse porque
el gobierno puede financiar con ello, esto se debe a que parte de
la emisión se orienta a pagar gastos
públicos.

El ingreso del gobierno por la emisión de dinero
se llama Señoreaje:

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Esto significa, que a cada nivel de emisión real
M/P, el gobierno gana una tasa de crecimiento porcentual de
ingresos equivalente a la tasa de emisión.

Sin embargo, a medida que la emisión crece, los
agentes reciben un dinero que pierde valor con el alza de
precios, el dinero pierde su capacidad de compra y esa
pérdida es lo que traslada el sector público hacia
la sociedad. Esto se llama Impuesto Inflación:

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El proceso de señoreaje, se inicia cuando el
gobierno aumenta la oferta monetaria, los agentes demandan parte
de ese dinero para compensar el alza de precios, pero a mayores
precios, el agente ya no demanda la moneda local sino huye a
activos de reserva de valor, el impuesto inflación es
creciente y la moneda local es desplazada, el proceso finaliza en
una economía con uso de monedas fuertes generalmente el
dólar y con una masiva pérdida de la capacidad de
compra de la población, sobre todo aquella que no tiene
oportunidad de migrar hacia otras monedas o activos.

El impuesto inflación es creciente sólo si
la demanda de dinero Md crece, de lo contrario cae.

Veamos el gráfico del proceso:

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POLÍTICA ECONÓMICA EN EL MODELO IS
– LM

En una economía cerrada, los impactos de los
cambios de política fiscal y monetaria en la demanda
agregada, pueden verse en el contexto del modelo conjunto IS –
LM. El producto o ingreso de equilibrio de la economía se
da en la intersección de las curvas IS – LM.

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Cuando se habla de políticas económicas
conjuntas, el impacto en el producto cuando cambia alguna
variable monetaria, fiscal o privada es bastante menor,
influenciado por la relación de los agentes con la demanda
y oferta de dinero.

La política fiscal usa los impuestos, el gasto
del gobierno, los subsidios, las transferencias, la
emisión de bonos del tesoro con fines de gasto.Por ejemplo
veamos en el gráfico, un efecto del alza del gasto de
gobierno:

Alza de gasto en el modelo IS –
LM

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Si sube el gasto, los subsidios o las transferencias del
gobierno hacia los ciudadanos, la IS se desplaza a la derecha. Si
caen los impuestos la IS se mueve en pendiente a la derecha, el
resultado es un crecimiento del producto de Y0 a Y1 y del
interés a corto plazo de i0 a i1.

A mediano plazo, el alza de interés reduce las
inversiones y cae el producto a Y2, el nivel final depende de las
reacciones de los agentes. Esto se llama Efecto
Desplazamiento. El siguiente grafico muestra una
reducción de los impuestos.

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CAPITULO III:

Política
económica en economía abierta

Cuando hablamos de la economía abierta es cuando
la economía se abre y comercian sus bienes y productos con
otros países del mundo. Esto significa que las
políticas económicas pueden alterar el
comportamiento de los consumidores de modo que estos demanden
más bienes extranjeros o puede influenciar el mercado de
dinero de modo que los agentes demanden monedas extranjeras.
Estos efectos pueden tener un gran impacto en los precios, en el
producto, el ingreso y otras variables internas, tomando en
cuenta las siguientes características.

EL TIPO DE CAMBIO

Este representa el valor de la moneda extranjera en
moneda local. El tipo de cambio puede ser fijado por el gobierno,
en este caso se denomina Tipo de Cambio Fijo. El tipo de cambio,
también puede ser dejado al mercado, es decir que su valor
se establece en función a la demanda y oferta de
dólares o moneda extranjera, en este caso se le denomina
tipo de cambio libre.

En algunos países el tipo de cambio puede tener
topes máximos y mínimos, lo que se llama

Banda cambiaria. Esto quiere decir que en los
límites de la banda el tipo de cambio se comporta como
fijo y dentro de la banda se comporta como libre.

A continuación veremos cómo se comporta la
tasa cambiara gráficamente.

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Un aumento de la oferta de dólares traslada la
curva O$ incrementando el número de dólares
tranzados y reduciendo el tipo de cambio Tc.

Ante la abundancia de dólares, esta moneda reduce
su valor representado por el tipo de cambio, esta
reducción se denomina apreciación cambiaria. Esto
se debe a que la moneda extranjera reduce su valor y por
contraparte eleva el valor o aprecia la moneda local.

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La demanda de dólares depende de la
situación económica, en caso de alta
inflación la demanda aumenta pues se busca mejores formas
de conservar riqueza. Si la economía es inestable, los
empresarios preferirán vender en dólares o
sustituirán la moneda local, elevando la demanda de
dólares, este proceso se conoce como dolarización
de la economía.

Partes: 1, 2

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