- Introducción
- Aplicaciones de los estados
financieros - Limitaciones de los estados
financieros - Partes
Interesadas en los Estados Financieros y sus
análisis - Estados financieros
básicos - Clasificación de los Métodos de
Análisis - Análisis de la situación
financiera a corto y largo plazo - Estados financieros
proyectados - Conclusiones
- Preguntas
Introducción
En el complejo mundo de los negocios, hoy en día
caracterizado por el proceso de globalización en las
empresas, la información financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la
administración y el desarrollo del sistema
económico.
En las tareas sociales y económicas en que se
haya enfrascado nuestro país en la etapa presente de
desarrollo económico y de reanimación de la
economía, adquiere gran importancia para todos los
sectores de la economía nacional la elevación de la
eficiencia. De ahí la necesidad de hacer un
análisis cabal de la situación financiera de las
empresas; al encontrarse en un entorno difícil y convulso
nuestras entidades, deben luchar por ser más competitivas
y eficientes económicamente, haciendo un mejor uso de los
recursos para elevar la productividad del trabajo y alcanzar
mejores resultados con menos costos.
Las características fundamentales que debe tener
la información financiera son utilidad y confiabilidad. La
utilidad, como característica de la información
financiera, es la cualidad de adecuar ésta al
propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los
accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los
proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la
sociedad. La confiabilidad de los estados financieros refleja la
veracidad de lo que sucede en la empresa.
La realización de estos análisis es una
herramienta valiosa para las operaciones de una empresa,
también es un aliado efectivo para las decisiones de la
gerencia. Los estados financieros tienen fundamental importancia,
debido a que nos dará la capacidad de tomar importantes
decisiones de control, planeación y estudios de
proyectos.
A diferencia del análisis vertical que es
estático porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona
los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones
de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en
cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite
observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
ESTADOS FINANCIEROS
Constituyen un resumen final de todo el proceso contable
correspondiente a un período de tiempo relativa a las
actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en
estudio.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Cuerpo de principios y procedimientos empleados en la
transformación de la información básica
sobre aspectos contables, económicos y financieros en
información procesada y útil para la toma de
decisiones económicas.
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
1. Es proporcionar información
útil a inversores y otorgantes de crédito para
predecir, comparar y evaluar los flujos de
tesorería.2. Proporcionar a los usuarios
información para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generación de beneficios de una
empresa.
Aplicaciones de
los estados financieros
El análisis de estados financieros sirve para
diversos fines. Los gerentes de operaciones lo utilizan para
evaluar el progreso financiero, los analistas financieros lo
emplean para identificar cuales son las mejores acciones que
pueden comprar y los "cortos" -inversionistas que se especializan
en la venta de acciones comunes a corto plazo (venden acciones
prestadas con la esperanza de recompararlas en el futuro a un
precio mas bajo), las cuales suponen un precio mayor que el
original lo emplean para encontrar compañías que no
merecen el alto precio de las acciones que el mercado les
proporciona.
Por lo común, los mejores candidatos para la
venta en corto, son las compañías fundamentalmente
exitosas con problemas para resolver su balance general y que no
han logrado el éxito aun en el estado de resultados. Otro
excelente candidato "corto es la empresa cuyas acciones tienen la
posibilidad de perder todo su valor, es decir, una
compañía con problemas financieros graves o una
implicada en algún fraude.
Limitaciones de
los estados financieros
1. Por lo común, una sola razón no
proporciona suficiente información para juzgar el
desempeño general de la empresa. Sólo cuando se
utilizan varias razones pueden emitirse juicios razonables. Si un
análisis sólo se ocupa de ciertos aspectos de la
posición financiera de una empresa, una o dos razones
pueden ser suficientes.
2. Los estados financieros que han de ser comparados
deberán estar fechados en el mismo día y mes de
cada año. De forma contraria, los efectos de cada periodo
pueden conducir a conclusiones y decisiones
erróneas.
3. Es preferible utilizar estados financieros auditados
para el análisis de razones. Si los estados no han sido
auditados, bien podría no haber raz6n alguna para creer
que la información contenida en ellos refleje la verdadera
condición financiera de la empresa.
4. La información financiera que ha de comparase
debe haber sido obtenida de la misma manera. El empleo de
distintos métodos de contabilidad (en especial, los
aplicados al inventario y la depreciación), pueden
distorsionar los resultados del análisis de
razones.
5. Cuando se comparan las razones de una empresa con las
de otras, o, de ésta misma, sobre determinados
períodos, los datos pueden resultar distorsionados a causa
de la inflación. Esta puede originar que los valores del
registro de inventarios y de los activos depreciables difieran
mucho de sus valores verdaderos. Además los costos de
inventario y de depreciación cancelados pueden diferir de
sus verdaderos valores y con eso distorsionar Las utilidades. De
no realizar ajustes, la inflación tiende a hacer que las
empresas más antiguas (activos más antiguos)
aparezcan como más eficientes y rentables que las empresas
más nuevas (activos mas recientes).
Una razón financiera expresa la relación
entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los
estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en
la rápida evaluación de la posición
financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un
negocio.
Las razones constituyen también un medio
para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la
rentabilidad de diferentes compañías.
Las razones son herramientas útiles, pero
pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que
entienden las características de la compañía
y su entorno
Los diferentes tipos de análisis que se conocen
no son excluyentes entre sí, ninguno se puede considerar
exhaustivo ni perfecto, pues toda la información contable
financiera esta sujeta a un estudio más completo o
adicional.
Permite al analista aplicar su creatividad en el
análisis mismo, además de encontrar nuevas e
interesantes facetas. Para obtener una buena información
de la situación financiera y del funcionamiento de un
negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de
situación financiera y de un estado de resultados. Es
recomendable contar con estados financieros de años
anteriores ya que podrán utilizarse un mayor número
de tipos de análisis diferentes.
Partes
Interesadas en los Estados Financieros y sus
análisis
PERSONAS INTERESADAS EN EL ANALISIS
FINANCIERO
Los accionistas de la
compañíaAsesores de inversión
Analistas de crédito
Sindicatos
Puestos de bolsa de valores
Estados
financieros básicos
Los estados financieros básicos son:
El balance general, que muestra los activos, pasivos y
el capital contable a una fecha determinada.
El estado de resultados, que muestra los ingresos,
costos y gastos y la utilidad o pérdida resultante en el
periodo.
El estado de variaciones en el capital contable, que
muestra los cambios en la inversión de los propietarios
durante el periodo.
El estado de cambios en la situación financiera,
que indica como se modificaron los recursos y obligaciones de la
empresa en el periodo.
Las notas de los estados financieros, son parte
integrante de los mismos, y su objetivo es complementar los
estados con información relevante.
Estados Financieros Auditados
Son aquellos que han pasado por un proceso de
revisión y verificación de la información;
este examen es ejecutado por contadores públicos
independientes quienes finalmente expresan una opinión
acerca de la razonabilidad de la situación financiera,
resultados de operación y flujo de fondos que la empresa
presenta en sus estados financieros de un ejercicio en
particular.
Clasificación de los Métodos de
Análisis
Métodos de análisis financiero
Los métodos de análisis financiero se
consideran como los procedimientos utilizados para simplificar,
separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios
ejercicios contables.
Para el análisis financiero es importante
conocer el significado de los siguientes
términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los
activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad
en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa
para pagar sus deudas oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de
los estados financieros, existen los siguiente métodos
de evaluación:
Método De Análisis Vertical: Se
emplea para analizar estados financieros como el Balance General
y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma
vertical.
Método De Análisis Horizontal: Es
un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante él se informa
si los cambios en las actividades y si los resultados han sido
positivos o negativos; también permite definir
cuáles merecen mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Razones Simples:
El método de razones simples es el
más utilizado para el análisis, y consiste en
relacionar una partida con otra partida, ó bien, un grupo
de partidas con otro grupo de partidas.
Método de Estados
Comparativos:
Carecerá de significado un
análisis de estados financieros si no se realiza sobre una
base comparativa, esta comparación podrá hacerse
entre los estados financieros del presenta año con los
estados financieros de varios años anteriores.
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS(Cont.)
Método de
Tendencias:
Al igual que el método de estados
comparativos, el método de tendencias es un método
horizontal de análisis. Se seleccionará un
año como base y se le asignará el 100% a todas las
partidas de ese año. Luego, se procede a determinar los
porcentajes de tendencias para los demás años con
relación al año base. Ejemplo:
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS(Cont.)
Método de Porcentajes
Integrales:
LAS RAZONES
ESTANDAR
Una razón estándar en
análisis es una razón promedio. Si se conociera la
tasa de rendimiento de cinco empresas industriales dedicadas a la
misma actividad se podría establecer una tasa de
rendimiento promedio.
Formas Estadísticas para el Análisis
Mediante las Razones Estándares:
Media Aritmética
Mediana
Moda
RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS
Razón Corriente
Sirve para determinar a groso modo la capacidad de pago
de una empresa. Se determina dividiendo los activos corrientes
entre los pasivos corrientes.
RAZONES FINANCIERAS MAS
UTILIZADAS(Cont.)
Prueba Ácida:
Al igual que la razón corriente, se
trata de un índice estático, es decir, calculado al
cierre del ejercicio, mediante la cual se determina la capacidad
de pago inmediata que tiene la empresa. Es importante
señalar que el estado de flujo de efectivo
reflejará mejor la liquidez de una empresa.
Esta razón se obtendrá
dividiendo la suma de los activos líquidos (Efectivo,
Inversiones Temporales y Cuentas por Cobrar), entre los pasivos
corrientes.
Capital de trabajo
El capital de trabajo es otra medida utilizada
frecuentemente para expresar la relación entre activos
corrientes. "El capital de trabajo "es el exceso de activos
corrientes sobre pasivos corrientes. El capital de trabajo se
calcula de la siguiente manera:
Activos
corrientes………………………………………
$xxx.xx
Menos: pasivos
corrientes………………………..…….
$xxx.xx
Capital de
trabajo……………………………………..$
xx.xx
Análisis
de la situación financiera a corto y largo
plazo
Análisis a largo plazo:
El análisis a largo plazo trata de estudiar la
capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas a largo
plazo y consiguientemente hay que considerar todo el activo y
pasivo en su conjunto. Para este tipo de análisis se
pueden hacer estudios comparativos a través diferencias
absolutas de las masas de los estados financieros y de estados
financieros comparados en valores absolutos y
relativos.
Análisis a corto plazo:
Trata de estudiar la capacidad que tiene la empresa
para pagar su deudas a corto plazo considerando los activos y los
pasivos.
Estados
financieros proyectados
La información presentada en los estados
financieros interesa a: La administración para la toma de
decisiones. Los propietarios, para conocer el progreso financiero
del negocio y la rentabilidad de sus aportes. Los acreedores,
para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de
cumplimiento de sus obligaciones. El estado, para determinar si
el pago de los impuestos y contribuciones está
correctamente liquidado. El mercado, para conocer la
situación de la empresa y considerarla en sus
portafolios.
Conclusiones
Con el análisis financiero se evalúa la
realidad de la situación y comportamiento de una entidad,
más allá de lo netamente contable y de las leyes
financieras, esto tiene carácter relativo, pues no existen
dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada
una tiene las características que la distinguen y lo
positivo en unas puede ser perjudicial para otras. Por lo que el
uso de la información contable para fines de control y
planificación es un procedimiento sumamente necesario para
los ejecutivos. Esta información por lo general muestra
los puntos fuertes y débiles deben ser reconocidos para
adoptar acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos
para utilizarlos como fuerzas facilitadotas en la actividad de
dirección.
Aunque los estados financieros representan un registro
del pasado, su estudio permite definir guías para acciones
futuras. Es innegable que la toma de decisiones depende en alto
grado de la posibilidad de que ocurran ciertos hechos futuros los
cuales pueden revelarse mediante una correcta
interpretación de los estados que ofrecen la
contabilidad.
Preguntas
1. Diferencia entre el análisis y la
interpretación de la información
contable
El análisis de estados financieros es un trabajo
arduo que consiste en efectuar un sinnúmero de operaciones
matemáticas calculando las variaciones en los saldos de
las partidas a través de los años, así como
determinar sus porcentajes de cambio, en tanto, al llevar a cabo
la interpretación de la información financiera se
intentará detectar los puntos fuertes y débiles de
la organización.
2. Necesidad de que los estados financieros
esten auditados
Puesto que el trabajo de análisis e
interpretación de estados financieros es arduo, estos
deberán ser auditados para garantizar el mínimo de
errores en dicha actividad.
3. ¿Cuál es la finalidad de las
razones financieras?
Las razones constituyen también un
medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y
la rentabilidad de diferentes compañías.
4. ¿Entre el método vertical y el
horizontal cuál es el mejor y por
qué?
A diferencia del análisis vertical que es
estático por que analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinámico por que relaciona
los cambios financieros presentados en aumentos y disminuciones
de un periodo a otro, muestra también las variaciones en
cifras absolutas, en porcentajes o en razonas, lo cual permite
observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
Autor:
Bordón, Mildred
Rauseo, Anny
Rojas, Leithy
PROFESOR:
ING. ANDRÉS E. BLANCO
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL
INGENIERÍA FINANCIERA
PUERTO ORDAZ, JULIO DE 2005