Estudio financiero Asociación Cooperativa El Coser, R.L. (página 2)
La siguiente es una tabla con los Activos del balance
general de la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.
para 2004-2005 así como el porcentaje que cada rubro
representa y la variación anual que
sufrió.
ACTIVO |
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Circulante | 2005 | % | 2004 | % | Var. Anul | % | ||||
Efectivo e Inversiones | 33.907.650,00 | 50,34% | 4.484 | 0,01% | 33.903.166 | 92,19% | ||||
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Cuentas por cobrar |
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Clientes | 9.862.050,00 | 14,64% | 9.505.700,00 | 31,08% | 356.350 | 0,97% | ||||
Partes Relacionadas | 2.969.150,00 | 4,41% |
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| 2.969.150 | 8,07% | ||||
Deudores Diversos | 262.300,00 | 0,39% | 34.200,00 | 0,11% | 228.100 | 0,62% | ||||
Anticipo a Proveedores | 924.500,00 | 1,37% | 214.700,00 | 0,70% | 709.800 | 1,93% | ||||
| 14.022.300,00 | 20,82% | 9.754.600,00 | 31,89% | 4.267.700 | 11,61% | ||||
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| 0,00% | ||||
Impuesto sobre la renta a |
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| 1.548.500,00 | 5,06% | -1.548.500 | -4,21% | ||||
Impuesto al valor agregado x |
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| 81.700,00 | 0,27% | -81.700 | -0,22% | ||||
Inventario | 15.271.450,00 | 22,67% | 12.448.800,00 | 40,70% | 2.822.650 | 7,68% | ||||
Pagos anticipados | 245.100,00 | 0,36% | 3.800,00 | 0,01% | 241.300 | 0,66% | ||||
Total del activo | 63.448.650,00 | 94,19% | 28.325.200,00 | 92,60% | 35.123.450 | 95,51% | ||||
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Inversiones en | 298.850,00 | 0,44% |
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| 298.850 | 0,81% | ||||
Mobiliario y Equipo | 1.962.950,00 | 2,91% | 1.575.100,00 | 5,15% | 387.850 | 1,05% | ||||
Gastos de | 595.550,00 | 0,88% | 575.700,00 | 1,88% | 19.850 | 0,05% | ||||
Pagos anticipados | 692.300,00 | 1,03% |
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| 692.300 | 1,88% | ||||
Otros Activos | 354.750,00 | 0,53% | 108.300,00 | 0,35% | 246.450 | 0,67% | ||||
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Activo | 67.361.650,00 | 100,00% | 30.588.100,00 | 100,00% | 36.773.550 | 100,00% |
Se hace notar:
El incremento en los ingresos debido mayormente a la
realización de inversiones que ha estado realizando la
empresa, lo cual confirma el interés y la solidez de la
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.
La siguiente es una tabla con los Pasivos y el Capital
Contable del Balance General de la ASOCIACIÓN
COOPERATIVA EL COSER R.L. para 2004 – 2005 así como el
porcentaje que cada rubro representa y la variación anual
que sufrió.
PASIVO |
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Circulante | 2005 | % | 2004 | % | Var. Anul | % | ||
Prestamos Bancarios | – |
| 2.175.500 | 37,95% |
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Proveedores | 8.010.900 | 62,86% | 2.318 | 0,04% | 8.008.582 | 114,23% | ||
Acreedores Diversos | 1.047.050 | 8,22% | 533.900 | 9,31% | 513.150 | 7,32% | ||
Partes relacionadas | 1.277.100 | 10,02% | 661.200 | 11,53% | 615.900 | 8,79% | ||
Impuestos y Cuotas x pagar | 672.950 | 5,28% | 41.800 | 0,73% | 631.150 | 9,00% | ||
ISR x pagar | 1.732.900 | 13,60% |
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Total del pasivo | 12.743.050 | 100,00% | 5.732.300 | 100,00% | 7.010.750 | 100,00% | ||
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CAPITAL CONTABLE |
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| 2005 | % | 2004 | % | Var. Anul | % | |||
Capital Social | 5.251.560,00 | 9,66% | 4.066.000 | 16,36% | 1.185.560 | 4,02% | |||
Prima en venta de acciones | 15.739.700,00 | 28,95% |
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| 0,00% | |||
Utilidades Acumuladas |
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| 0,00% | |||
Utilidad x aplicar | 23.398.760,00 | 43,04% | 13.108.100 | 52,74% | 10.290.660 | 34,87% | |||
Utilidad del año | 10.941,82 | 0,02% | 8.069.300 | 32,47% | -8.058.358 | -27,31% | |||
Reserva Legal | 736.160,00 | 1,35% | 250.800 | 1,01% | 485.360 | 1,64% | |||
| 35.078,88 | 0,06% | 21.430.100 | 86,22% | -21.395.021 | -72,50% | |||
Exceso en la |
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| 0,00% | |||
del capital contable | 1.709.860,00 | 3,15% | 642.200 | 2,58% | 1.067.660 | 3,62% | |||
Capital | 54.362.420,00 | 100,00% | 24.853.900 | 100,00% | 29.508.520 | 100,00% | |||
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Pasivo + Capital |
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| 67.048.340,00 |
| 30.588.100 |
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El siguiente es el estado de resultados de la
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. para 2004-2005
así como el porcentaje que cada rubro representa y la
variación anual que sufrió.
Análisis vertical y
horizontal.
Para realizar el análisis vertical se realizaron
las siguientes graficas donde se observo que el porcentaje de
efectivo e inversiones se incrementó dado que las cuentas
por cobrar disminuyeron y las ventas aumentaron. El porcentaje de
inventarios en el 2004 era alto ya que el 40% del activo estaba
almacenado.
Con respecto a los pasivos se observa que el incremento
en porcentaje de proveedores se podría deber al incremento
del crédito que éste da a la empresa ya que la
empresa debe contar con más mercancía para poder
surtir a sus clientes. El pago del crédito bancario indica
un avance para la compañía.
En lo que se refiere al capital contable las utilidades
se incrementaron debido al alza de las ventas. La venta de las
acciones también incrementó ya que la empresa
emitió más acciones debido a su buena
posición en el mercado.
También es importante destacar que a
través, del siguiente grafico se observo que el porcentaje
de costo de ventas se mantuvo de un año al otro,
así como los gastos de operación.
Para el análisis horizontal se realizaron las
siguientes graficas donde se comparan los activos del año
2005 y 2004. A través de estas se observa un aumento en
efectivo e inversiones dado que las cuentas por cobrar
disminuyen. Los inventarios tienen un pequeño aumento
debido a la cantidad de mobiliario y equipo necesarios en el
proceso productivo.
En cuanto a los pasivos se observo que el
pequeño aumento en partes relacionadas
(compañías afiliadas) no es considerable. El IVA
incrementó ya que ventas también lo
hizo.
En lo que se refiere al capital contable se observo que
el capital social representa títulos que han sido emitidos
a favor de los accionistas o socios, por lo que es bueno su
incremento. Las utilidades acumuladas representan la buena
posición de la empresa y éstas serán
repartidas en su momento. El exceso en la actualización
del capital contable esta representado por el resultado por
tenencia de activos no monetarios. Estos activos no monetarios
aumentaron y los otros productos son derivados de alguna venta no
propia del giro de la empresa; como equipo que ya no es necesario
para la empresa. La utilidad neta incrementó lo cual es
satisfactorio para la empresa.
Análisis de razones
financieras
a) Razones de liquidez
Miden la habilidad de la empresa para satisfacer sus
obligaciones a corto plazo.
Razón circulante: Indica el grado
en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se
encuentran cubiertos por activos que se espera que se conviertan
en efectivo en un periodo más o menos igual al del
vencimiento de las obligaciones.
R. Circulante = Activos Circulantes /
Pasivos Circulantes
R.Circulante (2004) =
28.325.200/5.732.300 = 4,94 veces
R.Circulante (2005) =
63.448.650/12.743.050 = 4,98 veces
Con respecto a la solvencia, nos indica que la
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. ha invertido
adecuadamente el exceso de liquidez, que para el Año 2004
fue de 4,94 y para el 2005 de 4,98. De aquí se deduce que
para el año 2.004, la empresa tiene por cada
bolívar de pasivo se tiene 4,94 bolívares de
activo, para el año 2.005 por cada bolívar de
pasivo circulante tiene 4,98 de activo circulante.
Prueba del ácido
muriático: Se calcula deduciendo los inventarios
de los activos circulantes y dividiendo entre los pasivos
circulantes. Los inventarios son el menos líquido de los
activos circulantes de una empresa y sobre ellos será
más probable que ocurran pérdidas en caso de
liquidación.
P. Ácida = (Activos
Circulantes-Inventario) / Pasivos Circulantes
P. Ácida (2004) = (28.325.200
– 12.448.800)/ 5.732.300 = 2,77 veces
P. Ácida (2005) = (63.448.650
– 15.271.450)/ 12.743.050 = 3,78 veces
Una vez más la ASOCIACIÓN COOPERATIVA
EL COSER R.L. se encuentra bien financiada, aún sin
tener que sacrificar su inventario puede hacer frente
fácilmente a sus obligaciones.
b) Razones de
apalancamiento
Mide el grado en el cual la empresa ha sido financiada
mediante deudas. Deudas totales a activos totales. Mide el
porcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores.
La deuda incluye pasivos circulantes y todos los
bonos.
Razón de Endeudamiento
R.Endeudamiento = Deuda total / Activos
totales
R.Endeudamiento (2004) = 5.732.300
/30.588.100 = 18,74%
R.Endeudamiento (2005) = 12.743.050
/67.361.650 = 18,92%
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. tiene
una tasa de endeudamiento bastante buena. Compromete a los
propietarios a tener una buena administración ya que, en
su mayor parte, es su dinero el que está en juego.
Así mismo los acreedores tendrían pocas
pérdidas en caso de que la empresa fracasara.
c) Razones de actividad
Miden el grado de efectividad con el que la empresa
está usando sus recursos.
Rotación del
inventario
Rot. del Inventario = Ventas /
Inventario
Rot. del Inventario (2004) =
66.773.600/12.448.800 = 5,36 veces
Rot. del Inventario (2005) =
73.723.800/15.271.450 = 4,83 veces
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. tiene
una buena rotación de inventario, aun y cuando este
disminuyó para el año 2005. Ya que los inventarios
detenidos son improductivos, es bueno vaciarlos cada 9
semanas.
Periodo promedio de
cobranza: Es una medición de la rotación
de las cuentas por cobrar.
Per.Prom.Cob. = CuentasxCobrar /
VentasxDía
Per.Prom.Cob. (2004) =
9.505.700/(66.773.600/360) = 51,25 días
Per.Prom.Cob. (2005) =
9.862.050/(73.723.800/360) = 48,16 días
Tomando en cuenta que la ASOCIACIÓN
COOPERATIVA EL COSER R.L. exige el cobro a sus deudores en un
plazo de 30 días, parece que no le pagan a tiempo.
Aún y cuando hubo una mejoría, el periodo promedio
de cobranza se encuentra se encuentra muy alto y se
debería de intentar remediar.
Rotación del activo
fijo: Mide la rotación de los activos
fijos.
Rot.Act.Fijo = Ventas / Activos fijos
netos
Rot.Act.Fijo (2004) =
66.773.600/1.575.100 = 42,4 veces
Rot.Act.Fijo (2005) = 73.723.800 /
1.962.950 = 37,56 veces
El alto nivel de ventas junto con la poca
inversión en activos fijos indica que la empresa utiliza
al máximo su planta instalada.
Rotación de los activos
totales
Rot.Act.Totales = Ventas / Activos Totales
Rot.Act.Totales (2004) =
66.773.600/30.588.100 = 2,19 veces
Rot.Act.Totales (2005) =
73.723.800/67.361.650 = 1,09 veces
La empresa está generando suficientes ventas para
los activos de los que dispone. Muy por encima del promedio de la
industria. Aunque es necesario estar atentos con respecto a la
considerable disminución que se presentó para el
año 2005.
d) Razones de
rentabilidad
Miden la efectividad de la administración a
través de los rendimientos generados sobre las ventas y
sobre la inversión.
Margen de utilidad sobre las
ventas
Margen de utilidad = Ingreso Neto /
Ventas
Margen de utilidad (2004) =
8.069.300/66.773.600=12,09%
Margen de utilidad (2005) =
9.714.700/73.723.800=13,18%
Es significativo que la ASOCIACIÓN COOPERATIVA
EL COSER R.L. haya tenido utilidades. Por lo que o sus
precios son altos, o sus costos son bajos o ambas
cosas.
Capacidad básica de
generación de utilidades
Cap.Gen.Util.=Utilidades Antes De Intereses
Impuestos/ActivosTot.
Cap.Gen.Util. (2004) =
10.431.000/30.588.100 = 34,10%
Cap.Gen.Util. (2005) =
12.720.500/67.361.650 = 18,88%
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.
obtiene una atractiva utilidad en operación de sus
activos, aún y cuando bajo.
Rendimiento sobre los activos
totales: Mide el rendimiento sobre todo el capital
invertido dentro de la empresa.
Ren.Act.Tot. = Ingreso Neto/Activos
Totales
Ren.Act.Tot. (2004) =
8.069.300/30.588.100 = 26,39%
Ren.Act.Tot. (2005) =
9.714.700/67.361.650 = 14,42%
Una vez más, se resaltan las utilidades de la
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L., aún
después de pagar impuestos. Se tiene un buen rendimiento
sobre la inversión.
Rendimiento sobre el capital contable:
Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los
accionistas.
Ren.Cap.Cont. = Ingreso Neto/Capital
Contable
Ren.Cap.Cont.. (2004) =
8.069.300/24.853.900 = 32,47%
Ren.Cap.Cont. (2005) =
9.714.700/54.362.420 = 17,87%
Ya que el aporte de los accionistas es tan bajo, se
presenta un alto rendimiento sobre este rubro.
3. POLÍTICA DE DIVIDENDOS.
La política de dividendos de una empresa
representa un plan de acción que deberá seguirse
siempre que se tenga que tomar la decisión de dividendos.
Esta política debe formularse a partir de dos objetivos
básicos: maximizar la inversión de los propietarios
de la empresa, y proporcionar suficiente
financiamiento.
El plan de política de dividendo que establece la
ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L., es la de
pagar dividendos regulares y bajos, en función de su
objetivo principal que es la maximización del valor de la
empresa para sus propietarios.
Esta política consiste en pagos de dividendos
regular y bajo complementado con un dividendo adicional al final
del periodo contable, cuando las utilidades son elevadas y lo
justifiquen.
Al establecer un dividendo periódico bajo, que es
pagado cada período, la empresa proporciona a los
inversionistas el ingreso estable necesario para consolidar la
confianza de éstos en la empresa, en tanto que el
dividendo extra les permite compartir las utilidades si la
compañía experimenta un período
especialmente bueno.
4. POLÍTICA DE
INVERSIÓN.
Al momento de realizar una inversión los
propietarios analizan detalladamente la necesidad que se presente
en un momento determinado, considerando en este el monto que se
requiere a fin de evaluar las diversas alternativas de
financiamiento, tomando en consideración, en primer lugar
el capital propio con el que cuenta la empresa proveniente de las
utilidades retenidas y originadas por la política de
dividendos que se aplica en la empresa.
Sin embargo, a fin de evitar la descapitalización
de esta se recurre a los créditos comerciales, en caso de
que la utilidad retenida no satisfaga completamente la
necesidad.
5. POLÍTICA DE FINANCIAMIENTO.
La ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.,
cuenta con dos tipos de financiamiento básicos, los
cuáles son el capital propio y el financiamiento por
deuda.
El financiamiento por capital propio es reunido a
través, de la retención de los beneficios obtenidos
durante un periodo determinado y el financiamiento por deuda es
el que se obtiene mediante las asociaciones de créditos
comerciales o los diversos entes financieros.
En todo momento es necesario que la empresa
efectúe un análisis cuidadoso de las alternativas
que se presenten, estudiando los costos y beneficios de cada una
de ellas; evaluando especialmente para el financiamiento por
deuda el plazo que se presenta, analizando el tipo de
crédito, la flexibilidad, la relación de negocio
con el banco o acreedor y más importante aun las tasa de
interés.
6. PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO, INVERSIONES Y
CAPITAL.
La empresa ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER
R.L. como proyectos a futuro pretende lograr una mayor
cartera de clientes, expandirse hacia el oriente del país
y ser monopolista en el mercado. Estos proyectos podrán
ser alcanzados mediante la utilización de estrategias
económicas que le permitan desarrollarse y expandirse
tanto como lo desean. El proyecto a priori, es el incrementar su
cartera de clientes, este lo puede conseguir fabricando productos
de calidad, creando productos complementarios en la empresa,
haciéndose publicidad y promociones y teniendo un precio
competitivo y accesible en el mercado. En segundo lugar es la
creación de nuevas sucursales. Y por último la
aspiración a ser monopolista en el mercado, que es un
proyecto que se basa en el cumplimiento de los dos anteriores y
que la empresa se lo fija con la finalidad de dominar por
completo el mercado de desarrollo.
Para el cumplimiento de los proyectos la empresa debe de
adoptar políticas de financiamiento adecuadas las cuales
le proporcionen la mayor cantidad de beneficios a un menor
riesgo, para ello es necesario que se evalúen y analicen
las alternativas de financiamiento disponibles y se cree un plan
financiero estratégico para cumplir con sus expectativas
de crecimiento patrimonial para finalmente alcanzar las metas
propuestas.
7. MODELO DE DEPRECIACIÓN DE LA
EMPRESA
El modelo de depreciación utilizado por la
empresa es el de línea recta a 10 años sin valor de
salvamento, lo que significa que los equipos, herramientas y
mobiliarios con que cuenta la empresa poseen una vida útil
de diez años, después de los cuales se estima que
los activos no tendrán ningún valor.
8. ANÁLISIS FODA.
Este análisis representa un esfuerzo para
examinar la interacción entre las características
particulares del negocio y el entorno en el cual éste
compite.
El análisis FODA tiene múltiples
aplicaciones y puede ser usado por todos los niveles de la
institución y en las diferentes funciones o departamentos
(unidades de análisis) tales como producto, mercado,
empresa, fabricación, divisiones, sucursales,
distribución, administración, finanzas y
otros.
Con este análisis, los empresarios pueden obtener
muchas conclusiones de una gran utilidad para estar al tanto de
la situación de su propia institución y del mercado
en el que ésta se desenvuelve, lo que mejorará la
competitividad de las estrategias de mercadeo y ventas que se
diseñen.
MATRIZ FODA
Ambiente Interno Ambiente Externo | Fortalezas
| Debilidades
|
Oportunidades | 1.- Introducir al mercado nuevos productos 2.- Aprovechar la capacidad de | 1.-Elaborar proyectos de expansión, 2.- Invertir en campañas |
Amenazas
| 1.- Ejecutar planes estratégicos 2.- Aumentar la liquidez de la empresa como | 1.- Ejecutar planes de contingencia para 2.- Mantener un inventario que permita |
Conclusiones
1. La información financiera juega un
papel fundamental para la evaluación de las empresas y
el cumplimiento de los objetivos globales y
financieros.2. Un estudio financiero es el punto de partida
para el estudio de la realidad financiera de una
organización, la financiación, inversión
y la interpretación de los hechos financieros en base
a un conjunto de técnicas que conducen y ayudan a la
dirección a tomar buenas decisiones.3. La realización de un diagnostico
eficiente de la situación de una empresa se logra a
través del análisis e interpretación de
los estados financieros, es por ello que se puede concretar
que LA ASOCIACION COOPERATIVA EL COSER R.L. se encuentra en
una buena posición y es muy rentable, además
puede mejorar sus métodos y estilos para seguir
progresando.4. Las fuentes de financiamiento
espontáneas son un medio muy eficaz para la
absolución de las principales necesidades de
una empresa, ya que estas nos permiten mantener unas
sanas finanzas, y generar una fuente de movimiento del
dinero.5. El éxito económico de LA
ASOCIACION COOPERATIVA EL COSER R.L. dependerá en
buena medida de la planificación, organización,
control interno y de las decisiones administrativas que se
tomen.
Se deben evaluar las distintas opciones que
da el mercado y a través de estudios financieros y
analizando los costos de capital buscar la mejor opción,
para invertir además de planear tiempos para que la
cooperativa no tenga problemas de liquidez y solvencia de la
empresa.
Recomendaciones
Luego de elaborado el presente trabajo se puede
recomendar lo siguiente:
1. Crecer tanto en inversiones como en ventas,
de preferencia basándose en nuestros propios recursos.
Lo importante no es crecer, sino incrementar al final del
periodo, la proporción del patrimonio en
términos relativos.2. Crear una cultura financiera dentro de la
empresa que integre a los empleados con la directiva y cambie
gradualmente la visión cerrada que ha mantenido el
dueño durante todos sus años de servicio, a fin
de disolver la inercia organizacional que a obstaculizado el
crecimiento de ésta.3. Utilizar el estudio financiero para evaluar
la posibilidad de realizar inversiones que permitan
incrementar el capital de la empresa.4. Mantener los índices de liquidez y
rentabilidad para seguir ganando mercados.5. Mantener buenas relaciones con entidades
bancarias porque en algún momento los pueden ayudar a
salir de un posible inconveniente de
liquidez.
Autor:
Bello, Leidy
Ramírez, Aurelis
Rivas, Islis
Rojas, Liseth
Profesor:
Ing. Andrés Eloy Blanco
Enviado por:
Iván José Turmero
Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA.
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ.
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL.
CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA
CIUDAD GUAYANA, JULIO 2006
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