Finanzas y estados finacieros

Introducción

En las tareas sociales y económicas en que se
haya enfrascado nuestro país en la etapa presente de
desarrollo económico y de reanimación de la
economía, adquiere gran importancia para todos los
sectores de la economía nacional la elevación de la
eficiencia. De ahí la necesidad de hacer un
análisis cabal de la situación financiera de las
empresas; al encontrarse en un entorno difícil y convulso
nuestras entidades, deben luchar por ser más competitivas
y eficientes económicamente, haciendo un mejor uso de los
recursos para elevar la productividad del trabajo y alcanzar
mejores resultados con menos costos.

La realización de estos análisis es una
herramienta valiosa para las operaciones de una empresa,
también es un aliado efectivo para las decisiones de la
gerencia. Los estados financieros tienen fundamental importancia,
debido a que nos dará la capacidad de tomar importantes
decisiones de control, planeación y estudios de
proyectos.

A diferencia del análisis vertical que es
estático porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona
los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones
de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en
cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite
observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.

Introducción a
las finanzas

Finanzas

Se definen como el arte y la ciencia de administrar
dinero, afectan la vida de toda persona y organización.
Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los
mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de
dinero entre personas, empresas y gobiernos.

Conceptos generales de administración
financiera 

Consideraciones Generales 

Antes de entrar de lleno en la materia, es importante y
conveniente exponer una serie de conceptos que podemos considerar
generales y básicos, porque son de gran utilidad e
indispensables para el desarrollo y comprensión de los
temas a tratar, incluyendo estudios más profundos de la
materia. Así entonces, es bueno señalar el
énfasis que el lector interesado debe colocar en
comprender, lo mejor posible, estos conceptos básicos y
generales, ya que de ello dependerá, en menor o mayor
grado, la facilidad o dificultad que la materia le
presentará.

Entre los conceptos básicos y generales,
tenemos: 

Operación Financiera:

Se entiende por Operación Financiera a toda
acción capaz de modificar la cuantía
numérica de un capital en el tiempo.

Ejemplos:

– Si doy en calidad de préstamo la cantidad de
l00,oo Bs. y me devuelven al cabo de cierto tiempo la cantidad de
120,oo Bs., estoy realizando una operación
financiera.

– Si compro un terreno en 80.000,oo Bs. y lo vendo en
120.000,oo Bs., constituye otra operación
financiera.

Capital

Como concepto económico, Capital es el conjunto
de bienes que valorados cuantitativamente, según una
unidad monetaria, son destinados a la producción y por lo
tanto están sujetos a sufrir variaciones. Para que un bien
sea considerado como Capital, necesariamente tiene que producir
un rendimiento, el cual se medirá en un tanto del bien o
capital.

E1 Capital invertido en una Operación Financiera
tiene una expresión en dinero, un valor, que es una
función del tiempo. Ejemplos:

Así se tiene que:

– Una vivienda valorada en l50.000,oo Bs. constituye un
capital.

– l00.000,oo Bs. en efectivo es un capital.

-Una maquinaria determinada valorada en 50.000,oo Bs.
constituye un capital.

Interés

Se entiende por Interés, el remanente producido
pon un Capital durante un tiempo determinando, y que constituye
la remuneración o precio que el deudor otorga al acreedor
por el uso o alquiler de dicho Capital. Ejemplos:

- Cuando obtenemos en calidad de préstamo
determinada cantidad de dinero, debemos pagar cierto precio por
el uso de ese dinero; ese precio es el interés.
Así, si obtenemos Bs. 100.000,oo y debemos devolver Bs.
130.000,oo, ese remanente (o cantidad adicional de Bs. 30.000,oo
que debemos devolver) es el interés.

Tasa de interés o rendimiento de un
capital

Debe entenderse como tasa (o tanto) de interés,
al interés que corresponde a una unidad de capital en una
unidad de tiempo.

En otras palabras, es aquél parámetro que
permite obtener un retorno adicional por cada unidad monetaria
que se invierte o presta. Se representa, generalmente, por la
letra i.

Matemáticamente es la razón del
interés y el capital inicial que lo produjo, es
decir:

Expresado en otra forma, es la tasa unitaria de
interés o tasa de interés; sin embargo,
también puede expresarse como tasa porcentual de
interés o tanto por ciento de interés.

Así tenemos, que si un tanto unitario lo queremos
expresar en tanto por ciento, basta con multiplicarlo por 100, o
viceversa, si un tanto por ciento de interés lo queremos
expresar en tanto unitario, lo debemos dividir entre
100.

Ejemplos:

– Si 1,00 Bs. produce en un año 35
céntimos de interés, se puede decir que la tasa de
interés anual es de 0,35. También que es de
35%.

– Si doy en préstamo la cantidad de Bs.
200.000,oo y me regresan al cabo de un año la cantidad de
Bs. 260.000,oo; la tasa de interés ganada en esta
operación es del 0,30, o también que es del
30%.

Tiempo

Es el elemento durante el cual tiene vida la
transacción u operación financiera. En otras
palabras es el tiempo o lapso considerado en la operación,
durante el cual el capital produce un interés.

Generalmente la unidad de tiempo considerado es un
año, pero la operación puede durar cualquier
período: días, meses, trimestre,
semestre.

Ejemplo:

-Se colocó un capital de Bs. 1.000.000,oo durante
6 meses. Aquí el tiempo puede ser: 0,5 años, o un
semestre, o dos trimestres, o seis meses.

- Se aceptó un préstamo para ser
cancelado en 8 meses. El tiempo es 8 meses o su equivalente en
años.

Diagrama o línea de tiempo

Es una línea horizontal que permite la
visualización de los flujos de valores en el tiempo, o sea
que permite representar la Operación Financiera. Es de
gran utilidad en los diferentes cálculos.

Capitalización

Es el resultado del proceso de transformación de
un capital inicial en uno final, en determinado
tiempo.

En el diagrama de tiempo se indica con una flecha que va
de izquierda a derecha:

Actualización

La podemos considerar como la operación inversa
de la Capitalización, o sea, el resultado del proceso de
obtener un capital presente, o actual, a partir de un capital
futuro o final.

Se muestra en el diagrama de tiempo con una flecha que
va de derecha a izquierda, lo cual nos indica que se está
efectuando una operación de
actualización.

Es bueno señalar que el término
descapitalización, usado algunas veces para señalar
esta operación financiera, no es adecuado ya que se
interpreta como disminución del valor del capital en el
tiempo.

Equivalencia Financiera

Se dice que dos o mas capitales son equivalentes, o que
existe equivalencia financiera, cuando dichos capitales en
diferentes momentos del tiempo, colocados a una misma tasa de
interés, tienen el mismo valor presente.

En la operación financiera mostrada en el
diagrama de tiempo anterior, hay equivalencia financiera, ya que
los capitales colocados en diferentes momentos de tiempo son
equivalentes.

Sistema Financiero

Se entiende por Sistema Financiero, un conjunto de
modelos que se identifican de acuerdo a principios y criterios
propios. En otras palabras, un conjunto de modelos, leyes,
principios, que tienen características propias. En
Finanzas se conocen tres sistemas que son: Sistema Financiero
Simple (abreviado comúnmente SFS); Sistema Financiero
Compuesto (SFC); y Sistema Financiero Continuo (SF).

Administración
financiera

Área de las finanzas que aplica el proceso
administrativo, dentro de una empresa pública o privada
para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una
administración correcta de los recursos.

Podemos analizar a la administración como una
disciplina y como un proceso:

Como disciplina es un cuerpo acumulado de conocimientos
que incluye principios, conceptos, teorías, etc. Como
proceso comprende funciones y actividades que los administradores
deben llevar a cabo para lograr los objetivos de la
organización.

La administración es conducción racional
de actividades, esfuerzos y recursos de una organización,
resultando algo imprescindible para su supervivencia y
crecimiento.

La Teoría General de la Administración es
el campo del conocimiento que se ocupa de la
administración de las organizaciones.

Visión de las finanzas
corporativas

Una visión alternativa y complementaria consiste
en la visualización de un gran proceso de
Administración Financiera Integral que se lleva a cabo
dentro de la empresa. En los últimos años hemos
visto la importancia que tiene la administración de los
procesos de negocios tanto para la estrategia competitiva como
para las operaciones. El establecimiento de sistemas de
información integrales, la formación de cadenas de
valor, el cumplimiento de normas ISO por citar ejemplos,
descansan en una definición, diagramación,
narración, comprensión y análisis de los
procesos implicados.

Los Estados Financieros son informes que dan a conocer
la situación de la firma y lo ocurrido durante cierto
período en la firma. Los estados financieros más
utilizados son el Balance General y el Estado de Resultados o de
Pérdidas y Ganancias.

Al utilizar la terminología asociada a las
Finanzas, se encuentra que para un mismo concepto, se utilizan
varios nombres y un mismo nombre tiene significados
diferentes.

Tomemos ahora un ejemplo. El proceso de
administración del riesgo financiero desemboca en la
decisión de la estructura de capital, es decir, definir la
proporción de pasivos y de capital que tenga las mayores
probabilidades de maximizar el valor del negocio. Para llegar a
esta decisión se necesita el concurso de otros procesos
operativos y estratégicos. Por ejemplo, del proceso
comercial necesitamos los elementos de juicio para evaluar la
volatilidad esperada de los ingresos y por ende del flujo de
efectivo. De los procesos de planeación estratégica
requerimos del plan de inversiones y así
sucesivamente.

Una
empresa

Es una entidad económica independiente que posee
activos que ha adquirido gracias a las aportaciones de sus
dueños que son los accionistas, y al financiamiento de
acreedores. La palabra independiente se refiere a que, aunque
tenga dueños, la empresa debe tener su propia
contabilidad, independiente de la de otras propiedades que los
dueños posean.

Cuando las empresas están legalmente constituidas
como sociedades reciben el nombre de personas morales y cuando
pertenecen a una sola persona recibe el nombre de persona
física con actividad empresarial.

Metas de la empresa

El cumplimiento de estas metas puede mejorar las
condiciones y futuro de tu negocio.

Manejar a tu negocio como un ente independiente. Esto
significa que el negocio tendrá su propia cuenta de banco
y su propio cheque mensual. Esta ganancia será empleada en
reinversión y pagará los proyectos que se vean
atractivos. También se harán fondos para comprar
nuevo equipo, mantener equipo antiguo.

La base del crecimiento económico es
innovación. La ley dice mientras mejores productos puedas
lanzar al mercado, mejores oportunidades tienes que clientes
antiguos compren de nuevo tus productos y nuevos clientes puedan
surgir. Innovación también sirve para modificar
formulas mágicas en otras industrias y adaptarlas a las
tuyas. Como siempre, información e investigación es
la clave para poder ver las oportunidades.

La clave para que una empresa tenga calidad es tener las
herramientas necesarias en los puestos necesarios. Esto es
difícil ya que se necesita desarrollar un ojo
clínico para identificar talentos. Si se quiere un
personal de calidad se debe tener expectativas y decisión
de encontrarlo. Desafortunadamente mucha gente que no esta
entrenada se da de baja como que no puede ser útil para
una empresa. Sin embargo existe otros talentos
no-académicos que pueden ser la materia prima ideal para
hacerse de ese personal de calidad. Ten en cuenta que si no
tienes un programa efectivo de entrenamiento, la empresa
pagará con tiempo y paciencia.

Es recomendable tener un programa de entrenamiento
guardado en tu computadora. Los programas de entrenamiento pueden
ser muy complejos tales como exámenes psicológicos
probando empleados expuestos a altos niveles de estrés y
presiones. Otras posiciones exigen que los empleados sean muy
detallistas y de no pasar detalles sin revisar dos veces, otras
es vital el saber redactar una carta. Sin embargo un sistema de
entrenamiento básico puede empezar con una buena
documentación y manuales para describir las actividades
principales y técnicas por las que el puesto
funciona.

El tener una empresa seccionada y organizada en
diferentes áreas puede hacer su manejo mucho mas
fácil. Esto es por que puedes ver problemas
específicos dentro de una sección dentro de toda la
empresa como 1. El tener la empresa seccionada también
ofrecerá mejor formulas para correr proyectos y motivar a
gente dentro de departamentos diferentes y formar grupos
especiales con una combinación de estos.

Objetivos de la empresa

Mejoramiento de la Situación
Financiera

Ampliar la Cobertura del Servicio

Lograr la Eficiencia de Venta y
Recaudación

Reducir los costos Operativos

Mejorar la Calidad del Servicio

Mejorar la Gestión Empresarial

Las finanzas como función organizacional de la
empresa

El funcionario principal del área de finanzas
tiene un alto cargo dentro de la jerarquía organizacional
de la empresa debido al papel central que desempeña en la
toma de decisiones.

Es responsable de la formulación de las
políticas financieras más importante de la empresa,
que interactúa con otros funcionarios de la misma. Su
papel lo ejerce básicamente como tesorero o como
contralor.

La condición real y la importancia de la
función financiera dependen gran en parte del
tamaño del negocio. En empresas pequeñas la
función financiera la lleva a cabo normalmente el
departamento de contabilidad. A medida que crece la empresa la
importancia de la función financiera da por resultado
normalmente la creación del departamento financiero
separado; una unidad orgánica autónoma vinculada
directamente con el presidente de la compañía a
través de un vicepresidente de finanzas.

Inicialmente la función financiera puede ocuparse
solamente de las funciones de crédito, es decir, evaluar
seleccionar y mantener al corriente los clientes a quienes se les
haya concedido crédito. A medida que crece la
organización, se presta atención a la
evolución de la posición financiera de la empresa y
la adquisición de financiamiento a corto plazo. Cuando la
empresa se aproxima a la gran escala, la función
financiera crece hasta incluir decisiones relacionadas con la
adquisición de activos fijos, obtención de fondos
para financiar activos fijos y la distribución de las
utilidades corporativas entre los dueños.

Objetivos de la
administración financiera

Planear el crecimiento de la empresa, tanto
táctica como estratégica.

Captar los recursos necesarios para que la empresa opere
en forma eficiente.

Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y
necesidades de la empresa.

Lograr el óptimo aprovechamiento de los recursos
financieros.

Minimizar la incertidumbre de la
inversión.

Importancia de la administración
financiera

La importancia de la administración financiera ha
ido creciendo, ya que anteriormente solo tenía que
allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y
mantener los inventarios, ahora forma parte del proceso de
control y de decisión, las cuales ejercen gran influencia
en la planeación financiera.

En todas las decisiones de negocios existen
implicaciones financieras, lo cual requiere de conocimientos
claros de administración financiera para poder realizar
más eficientemente los análisis
especializados.

La
gerencia

Es un cargo que ocupa el director de una empresa lo cual
tiene dentro de sus múltiples funciones, representar a la
sociedad frente a terceros y coordinar todos los recursos a
través del proceso de planeamiento, organización
dirección y control a fin de lograr objetivos
establecidos.

Gerente

Es definido como la persona que desempeña una
función básica en la planeación y en la
aplicación de recursos de una empresa, obteniendo fondos
necesarios y aplicándolos para fines rentables Puesto que
todas las áreas de una empresa necesitan y utilizan fondos
la función del administrador financiero es de suma
importancia para todos los diversos sectores de la
administración de una compañía.

La función primordial del Gerente Financiero es
la de hacer una asignación adecuada óptima de los
recursos escasos de una organización, buscando la
maximización del valor de la firma y por ende de la
riqueza de los accionistas. Dentro de las actividades para
lograrlo, debe velar porque existan mecanismos para prever
situaciones, tanto favorables como desfavorables, que le permitan
tomar las decisiones apropiadas en cada caso. Esto es,
deberá tomar las medidas necesarias para generar
instrumentos de planeación y control de la gestión
financiera y además, que los cursos de acción que
se estimen como adecuados para el desarrollo de sus funciones, se
lleven a cabo en la realidad.

Tradicionalmente la Gerencia Financiera estaba
restringida al registro de las transacciones, a la
producción de información financiera y a procurar
medios para el pago de deudas. Cuando se producían
faltantes de liquidez, su función se amplió a la
obtención de recursos a corto, mediano y largo
plazo.

En los últimos años la Gerencia Financiera
se ha expandido ampliamente y se ocupa de:

Determinar la totalidad de los fondos requeridos por la
firma.

Asignar estos recursos de manera adecuada.

Obtener la combinación adecuada de recursos
financieros.

Se puede clasificar la función financiera en
cuatro grandes tipos de actividades:

De inversión.

De administración o gerencia
financiera.

De financiación.

De pago de dividendos.

Valor y uso de la
información financiera para una gestión
eficiente

La mayoría de las organizaciones cuentan con
algún tipo de sistema de administración financiera
un sistema contable, como mínimo. Sin embargo, es posible
que el sistema no sea el vehículo más efectivo para
recolectar, registrar o informar con respecto a la
situación financiera de la organización. Usted debe
asegurarse que el sistema de su organización le
proporcione información que le ayudará a tomar
decisiones sólidas referentes a la utilización de
los recursos de su organización y que contribuyan a la
toma de decisiones con miras a mejorar los servicios.

No podrá mejorar su sistema de
administración financiera sin antes plantear muchas
preguntas sobre cómo están vinculadas las metas
financieras y estratégicas de su organización,
sobre la eficacia y eficiencia de sus sistemas financieros
existentes y sobre los conocimientos y prácticas del
personal relacionados con la administración financiera. El
siguiente recuadro incluye una lista de consideraciones
importantes para la evolución continua de sistemas de
administración financiera apropiados y
efectivos.

El valor de la empresa viene representado por el valor
de mercado de su activo; como es lógico, éste debe
ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es
igual a la suma del valor de mercado de sus acciones más
el valor de mercado de sus deudas.

Papel del ingeniero
industrial dentro del área financiera de una
empresa

El ingeniero industrial tiene sinfines de funciones
dentro del área financiera de una empresa entre ellas
tenemos:

Administrar el capital de trabajo. El capital de trabajo
es la diferencia entre el activo y el pasivo circulante. El
área financiera toma decisiones diarias sobre este
renglón Se deben aplicar técnicas especificas para
lograr valores que maximicen la utilidad de la
empresa.

Administrar las inversiones. Se refiere a las
inversiones en activos fijos. que generalmente implican
desembolsos importantes, por lo que se deberá vigilar que
la depreciación de equipos sea a valores actualizados
(reevaluados) y en caso de obtener financiamiento para esta
inversión asegurarse de que sean a largo plazo. para que
puedan auto pagarse conforme la inversión
madura.

Administrar los resultados. Los resultados de la empresa
se componen de venta menos costos y gastos. El área
financiera debe pugnar por que las ventas sean cada vez mayores y
los costos y, gastos se puedan reducir al mínimo. por esta
razón deben hacerse propuestas sensatas apoyadas en un
conocimiento profundo de la empresa de que se trate.

Presentar e interpretar la información
financiera. Se refiere a que el área financiera es
responsable de la contabilidad, con base en la cual se elaboran
los estados financieros. pero estos deben ser analizados para
facilitar su interpretación y puedan servir de base en la
toma de decisiones.

Apoyar las decisiones acertadas. Cualquier
decisión de tipo financiero debe estar basada en
información, no puede decidirse con base en corazonadas.
por ello el área financiera debe sustentar cualquier
recomendación en cálculos y evaluaciones
debidamente estructurados.

Anticiparse a la necesidad de recursos. Una empresa debe
elaborar planes y el administrador financiero debe traducirlos a
valores monetarios para determinar si se tendrán
necesidades futuras, de esta forma será posible prever con
anticipación cual será la fuente que
permitirá satisfacerlas y se podrá trabajar en
ellas para evitar negociaciones apresuradas que muchas veces son
desventajosas para la empresa.

Maximizar el valor de las acciones de los propietarios
Lo que debe hacerse para este objetivo es extenso y complejo.
Entre otros aspectos pueden mencionarse la obtención de
utilidades razonables, establecimiento de políticas
atractivas de dividendos y una que apoye al crecimiento y la
renovación de equipo y productos obsoletos,
etc.

Análisis de
los estados financieros

Aplicación Y Limitaciones Del Análisis E
Interpretación De Los Estados Financieros

Limitaciones de los Estados
Financieros.

Los Estados Financieros tienen la apariencia de ser algo
completo, definitivo y exacto. Sin embargo, presentan
complejidades, restricciones y limitaciones tales como las
siguientes, entre otras:

• En esencia son informes provisionales, ya que la
  ganancia o pérdida real de un negocio sólo
  puede determinarse cuando se vende o se liquida. Por
  consiguiente no pueden ser definitivos.

• Los Estados Financieros representan el trabajo de
  varias partes de la empresa, con diferentes intereses. La
  gerencia, el contador, la auditoria, etc. Además
  incluyen una alta dosis de criterio personal en la
  valuación y presentación de ciertos
  rubros.

• En una economía inflacionaria, la
  contabilización de activos y pasivos por su
  cuantía original, no permite establecer, en un momento
  determinado, el valor y la situación real de la
  empresa. En este punto, los ajustes por inflación han
  venido subsanando, por lo menos en esta parte, esta
  limitación.

• Los Estados Financieros se preparan para grupos muy
  diferentes entre sí como pueden ser: la
  administración, los accionistas, las bolsas de
  valores, los acreedores, etc. Esto implica necesariamente
  ciertas restricciones y ajustes en su presentación,
  para cada caso.

• Los Estados Financieros no pueden reflejar ciertos
  factores que afectan la situación financiera y los
  resultados de las operaciones, pero los cuales no pueden
  expresarse monetariamente, como serían los compromisos
  de ventas, la eficiencia de los directivos, la lealtad de los
  empleados, etc.

Una razón financiera expresa la relación
entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los
estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en
la rápida evaluación de la posición
financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un
negocio.

 Las razones constituyen también un medio
para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la
rentabilidad de diferentes compañías.

 Las razones son herramientas útiles, pero
pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que
entienden las características de la compañía
y su entorno

Los diferentes tipos de análisis que se conocen
no son excluyentes entre sí, ninguno se puede considerar
exhaustivo ni perfecto, pues toda la información contable
financiera está sujeta a un estudio más completo o
adicional.

Permite al analista aplicar su creatividad en el
análisis mismo, además de encontrar nuevas e
interesantes facetas. Para obtener una buena información
de la situación financiera y del funcionamiento de un
negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de
situación financiera y de un estado de resultados. Es
recomendable contar con estados financieros de años
anteriores ya que podrán utilizarse un mayor número
de tipos de análisis diferentes.

PERSONAS INTERESADAS EN EL ANALISIS
FINANCIERO

• Los accionistas de la
  compañía

• Asesores de inversión

• Analistas de crédito

• Sindicatos

• Puestos de bolsa de valores

Estados financieros básicos

Los estados financieros básicos son:

El balance general, que muestra los activos, pasivos y
el capital contable a una fecha determinada.

El estado de resultados, que muestra los ingresos,
costos y gastos y la utilidad o pérdida resultante en el
periodo.

El estado de variaciones en el capital contable, que
muestra los cambios en la inversión de los propietarios
durante el periodo.

El estado de cambios en la situación financiera,
que indica como se modificaron los recursos y obligaciones de la
empresa en el periodo.

Las notas de los estados financieros, son parte
integrante de los mismos, y su objetivo es complementar los
estados con información relevante.

Estados Financieros Auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de
revisión y verificación de la información;
este examen es ejecutado por contadores públicos
independientes quienes finalmente expresan una opinión
acerca de la razonabilidad de la situación financiera,
resultados de operación y flujo de fondos que la empresa
presenta en sus estados financieros de un ejercicio en
particular.

Clasificación de los Métodos de
Análisis

Métodos de análisis financiero

Los métodos de análisis financiero se
consideran como los procedimientos utilizados para simplificar,
separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios
ejercicios contables.

• Para el análisis financiero es importante
  conocer el significado de los siguientes
  términos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los
activos puestos en operación.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad
en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa
para pagar sus deudas oportunamente.

• De acuerdo con la forma de analizar el contenido de
  los estados financieros, existen los siguiente métodos
  de evaluación:

Método De Análisis Vertical: Se
emplea para analizar estados financieros como el Balance General
y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma
vertical.

Método De Análisis Horizontal: Es
un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante él se informa
si los cambios en las actividades y si los resultados han sido
positivos o negativos; también permite definir
cuáles merecen mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha

Métodos de
análisis a los estados financieros

Razones Simples:

El método de razones simples es el más
utilizado para el análisis, y consiste en relacionar una
partida con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con
otro grupo de partidas.

 Método de Estados
Comparativos:

Carecerá de significado un análisis de
estados financieros si no se realiza sobre una base comparativa,
esta comparación podrá hacerse entre los estados
financieros del presenta año con los estados financieros
de varios años anteriores.

Método de Tendencias:

Al igual que el método de estados comparativos,
el método de tendencias es un método horizontal de
análisis. Se seleccionará un año como base y
se le asignará el 100% a todas las partidas de ese
año. Luego, se procede a determinar los porcentajes de
tendencias para los demás años con relación
al año base.

 LAS RAZONES
ESTÁNDAR

Una razón estándar en análisis es
una razón promedio. Si se conociera la tasa de rendimiento
de cinco empresas industriales dedicadas a la misma actividad se
podría establecer una tasa de rendimiento
promedio.

Formas Estadísticas para el Análisis
Mediante las Razones Estándares:

Media Aritmética

Mediana

Moda

RAZONES FINANCIERAS MÁS
UTILIZADAS

Razón Corriente

Sirve para determinar a groso modo la capacidad de pago
de una empresa. Se determina dividiendo los activos corrientes
entre los pasivos corrientes.

 Prueba Ácida:

Al igual que la razón corriente, se trata de un
índice estático, es decir, calculado al cierre del
ejercicio, mediante la cual se determina la capacidad de pago
inmediata que tiene la empresa. Es importante señalar que
el estado de flujo de efectivo reflejará mejor la liquidez
de una empresa.

 Esta razón se obtendrá dividiendo la
suma de los activos líquidos (Efectivo, Inversiones
Temporales y Cuentas por Cobrar), entre los pasivos
corrientes.

 Capital de trabajo

El capital de trabajo es otra medida utilizada
frecuentemente para expresar la relación entre activos
corrientes. "El capital de trabajo "es el exceso de activos
corrientes sobre pasivos corrientes. El capital de trabajo se
calcula de la siguiente manera:

Activos
corrientes……………………………………
$xxx.xx

Menos: pasivos
corrientes………………………..….
$xxx.xx

Capital de
trabajo……………………………………..$
xx.xx

Análisis de la
situación financiera a corto y largo plazo

Análisis a largo plazo:

El análisis a largo plazo trata de estudiar la
capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas a largo
plazo y consiguientemente hay que considerar todo el activo y
pasivo en su conjunto. Para este tipo de análisis se
pueden hacer estudios comparativos a través diferencias
absolutas de las masas de los estados financieros y de estados
financieros comparados en valores absolutos y
relativos.

Análisis a corto plazo:

Trata de estudiar la capacidad que tiene la empresa para
pagar sus deudas a corto plazo considerando los activos y los
pasivos.

Estados financieros proyectados:

La información presentada en los estados
financieros interesa a: La administración para la toma de
decisiones. Los propietarios, para conocer el progreso financiero
del negocio y la rentabilidad de sus aportes. Los acreedores,
para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de
cumplimiento de sus obligaciones. El estado, para determinar si
el pago de los impuestos y contribuciones está
correctamente liquidado. El mercado, para conocer la
situación de la empresa y considerarla en sus
portafolios.

Conclusiones

Con el análisis financiero se evalúa la
realidad de la situación y comportamiento de una entidad,
más allá de lo netamente contable y de las leyes
financieras, esto tiene carácter relativo, pues no existen
dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada
una tiene las características que la distinguen y lo
positivo en unas puede ser perjudicial para otras. Por lo que el
uso de la información contable para fines de control y
planificación es un procedimiento sumamente necesario para
los ejecutivos. Esta información por lo general muestra
los puntos fuertes y débiles deben ser reconocidos para
adoptar acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos
para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad de
dirección.

Aunque los estados financieros representan un registro
del pasado, su estudio permite definir guías para acciones
futuras. Es innegable que la toma de decisiones depende en alto
grado de la posibilidad de que ocurran ciertos hechos futuros los
cuales pueden revelarse mediante una correcta
interpretación de los estados que ofrecen la
contabilidad.

Preguntas y
respuestas

• 1. Diferencia entre el análisis y la
  interpretación de la información
  contable.

El análisis de estados financieros es un trabajo
arduo que consiste en efectuar un sinnúmero de operaciones
matemáticas calculando las variaciones en los saldos de
las partidas a través de los años, así como
determinar sus porcentajes de cambio, en tanto, al llevar a cabo
la interpretación de la información financiera se
intentará detectar los puntos fuertes y débiles de
la organización.

• 2. Necesidad de que los estados financieros
  estén auditados.

Puesto que el trabajo de análisis e
interpretación de estados financieros es arduo, estos
deberán ser auditados para garantizar el mínimo de
errores en dicha actividad.

• 3. ¿Cuál es la finalidad de las
  razones financieras?

Las razones constituyen también un medio para
comparar rápidamente la fortaleza financiera y la
rentabilidad de diferentes compañías.

• 4. ¿Entre el método vertical y el
  horizontal cuál es el mejor y por
  qué?

A diferencia del análisis vertical que es
estático porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona
los cambios financieros presentados en aumentos y disminuciones
de un periodo a otro, muestra también las variaciones en
cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite
observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.

Autor:

Reyes Julyett

Ríos Alejandra

Hernández Victor

PROFESOR:

ING. ANDRES ELOY BLANCO

Enviado por:

Iván José Turmero
Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE – RECTORADO PUERTO
ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA

CIUDAD GUAYANA, MAYO DE 2005