Conceptos básicos de la ingeniería económica (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Partes: 1, 2

Si se tiene la información de los siguientes datos:
un valor futuro, las tasas de interés de capitalización
compuesta y los periodos de tiempo de cada tasa de interés,
se despeja la variable "P" de la ecuación de
capitalización antes planteada. Para poder igualar los pagos
con las deudas deberá recurrirse a los procesos de
capitalización y/o actualización de los diferentes
valores de las deudas (vencidas o por vencer) y de los pagos
(pago) que se efectuarán (efectuará) en el futuro o en
el presente, según sea el diseño de éstos
(éste). Para poder diseñar la ecuación que iguale
los pagos con las deudas deberá escogerse una fecha
determinada de tal manera que todas las obligaciones y pagos por
efectuar se igualen eliminando así la distorsión de la
diferencias de periodos. A esta fecha se le conoce como la "fecha
focal".

Presupuesto de
capital

Comprende todo el cuadro de renovación de maquina y
equipo que se han depreciado por su uso constante y los medios
intangibles orientados a proteger las inversiones realizadas, ya
sea por altos costos o por razones que permitan asegurar el
proceso productivo y ampliar la cobertura de otros mercados.
Comprende:

Compra activo tangible.
Compra activo intangible.

Los pasos a la preparación del presupuesto de
capital son principalmente: costo del proyecto, estimación
de los flujos de efectivo esperados del proyecto incluyendo la
depreciación y el valor de rescate, Estimación del
grado de riesgo de los flujos de efectivo del proyecto, Costo de
capital apropiado al cual se deberán descontar los flujos de
efectivo, Valuar a VPN (calor presente neto), para obtener la
estimación del valor de los activos para la empresa,
Comparar los VPNs con el costo de capital, para decidir sobre su
rendimiento esperado. Entre algunas técnicas de
evaluación del presupuesto de capital podemos considerar el
Período de evaluación, Período de
recuperación descontado, Tasas internas de rendimiento y
Tasas internas de rendimiento modificado. (TIRM) ó
(MIRR).

RIESGO
(PROYECTO)

Existen seis tipos de riesgos en el desarrollo de
proyectos, que se analizan basándose normalmente en el Plan
de Negocios que se presente al financista. Estos son: de
mercadeo, de desarrollo del proyecto, de operación,
financieros, regulatorios o políticos, y los riesgos de
fuerza mayor.

El riesgo de demanda tiene numerosas aristas, que al
presentar un proyecto pueden disminuirse por medio de la
presentación de un estudio de mercado, demanda y
administración de cartera, desarrollado por una empresa
reconocida por su seriedad y exactitud de juicio. Aunque estos
estudios previos pueden ser una inversión alta, es
indispensable para probar a los inversionistas o prestamistas,
que el negocio que se propone tiene posibilidades razonables de
éxito. Las limitaciones cada vez más fuertes sobre los
costes y los plazos de los proyectos obligan a las empresas y a
los jefes de proyecto a asumir riesgos desde su
lanzamiento.

Estos riesgos no son sólo técnicos, sino
también administrativos y económicos. Es importante
gestionarlos como cualquier otro parámetro del proyecto,
sobre todo desde la fase de lanzamiento con el fin de medir su
impacto con la mayor precisión posible. Gestionar los
riesgos es fundamentalmente dotarse de un método que permita
reducirlos o paliar sus efectos.

RENTABILIDAD

La rentabilidad es la relación que existe entre la
utilidad y la inversión necesaria para lograrla. La
rentabilidad mide la efectividad de la gerencia de una empresa,
demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas
y la utilización de las inversiones, su categoría y
regularidad es la tendencia de las utilidades. Dichas utilidades
a su vez, son la conclusión de una administración
competente, una planeación inteligente, reducción
integral de costos y gastos y en general de la observancia de
cualquier medida tendiente a la obtención de
utilidades.

Rentabilidad hace referencia a que el proyecto de
inversión de una empresa pueda generar suficientes
beneficios para recuperar lo invertido y la tasa deseada por el
inversionista.

Hace unos años, Dell enfrentaba problemas en torno
a la calidad de sus productos y una pérdida en ingresos; hoy
en día es el proveedor más consolidado de PCs que
amenaza con entrar en otros segmentos del negocio. Según los
analistas, el avance se debe a la gerencia de rentabilidad
implantada en la empresa. La técnica se enfoca en vender lo
que se tiene, así no se decepciona a los clientes ni se
incurre en costos de inventario.

Sistema de costos de
producción

Una buena gestión de costos permite al productor
estar seguro de su participación en el mercado, así
como, tener conocimientos, precisos sobre sus verdaderos costos y
el margen de ganancia que genera su producción. Tiene la
finalidad de proponer estrategias para la reducción de
costos, optimizar la calidad del producto y el diseño de un
sistema de financiamiento acorde con la realidad del sector
productivo.

Es un Sistema en el cual los costos de producción
inventariables y costos del período variables son los
únicos considerados como parte de los costos de los
productos elaborados, por cuanto los costos fijos sólo
representan la capacidad para producir y vender,
independientemente que se fabrique. Se han desarrollado
metodologías con el objetivo de realizar análisis
técnicos-económicos, seleccionando variables
terminales, económicas, tecnológicas y someterlas a un
método de análisis, incluso se efectúa una
clasificación, lo que permite agrupar y generar
tipologías diferenciales, con el fin de detectar los
principales problemas de índole operativo.

TIPOS DE
ACCIONES

Cuando de invertir se trata, las acciones pueden
clasificarse en diferentes categorías. No todas, por
supuesto, tienen las mismas características. A partir de
estas consideraciones, se pueden identificar distintos tipos de
acciones. No existe un patrón único, por lo que algunos
expertos difieren por defecto o por exceso en sus
definiciones.

Las acciones blue chips son las preferidas en Wall
Street. Se trata de compañías financieramente
sólidas y por lo general de larga data, que a lo largo
del tiempo han mostrado sostenida estabilidad y rendimiento y
que han pagado dividendos a sus accionistas no sólo
durante los buenos tiempos, sino también en los
malos.
Las acciones de crecimiento corresponden a
compañías que se identifican por su gran potencial
de crecimiento para el futuro. De hecho, cierto tipo de
inversionistas acostumbra a poner la mayor parte de su
capital en este tipo de valores siguiendo una estrategia
precisamente de crecimiento de su inversión. Estas
compañías tienden a reinvertir las ganancias
obtenidas con vista a una mayor expansión futura, por lo
que no suelen pagar dividendos o lo hacen en muy poca
cantidad. El precio de estas acciones en el mercado puede
fluctuar con rapidez, más que el de otros
valores.
Las acciones de ingreso son aquellas que se
caracterizan por proporcionar regularmente entradas al
inversionista. La clave radica en seleccionar aquellas
compañías cuyos productos o servicios generen
rendimientos mayores que el promedio de retorno de sus
congéneres. A la hora de seleccionar una acción de
ingreso es importante que la industria a la que pertenece la
compañía figure en ese momento en una posición
relevante.
Las acciones cíclicas se definen por el hecho
de que las ganancias de estas compañías tienden a
variar en determinadas épocas. Entre éstas figuran
aquellas cuyos precios suben cuando se está en presencia
de un período económico favorable, y descienden
cuando ocurre a la inversa. En ocasiones la fluctuación
de estas acciones es característica para todo el sector
o industria al que pertenezcan. Como ejemplos de acciones
cíclicas pueden citarse los de US Steel (X) e
International Paper (IP), y de no cíclicas Procter &
Gamble (PG) y Coca Cola (KO).
Acciones reales y personales: Las acciones reales
tienen por objeto garantizar el ejercicio de algún
derecho real, es decir, aquellas que ejercita el demandante
para reclamar o hacer valer un derecho sobre alguna cosa, con
plena independencia de toda obligación personal por
parte del demandado. Las acciones personales son las que
tienen por objeto garantizar un derecho personal, es decir,
se deducirán para exigir el cumplimiento de una
obligación personal, ya sea de dar, de hacer o de no
hacer determinado acto.
Acciones de condena, declarativas, constitutivas,
cautelares y ejecutivas: Las acciones de condena son aquellas
que pretenden del demandado una prestación de dar, hacer
o no hacer. Las acciones declarativas son aquellas en que el
actor pretende terminar con una situación de
incertidumbre que gira alrededor del derecho que le sirve de
fundamento a la acción. Las acciones constitutivas son
aquellas que se dirigen a obtener la creación,
modificación o la extinción de un derecho o una
obligación, o una situación jurídica. Las
acciones cautelares, preservativas o preventivas son aquellas
que tienen como objeto conservar la futura efectividad de una
acción definitiva en la persona o en los bienes del
demandado. Las acciones ejecutivas son aquellas que derivan
de un documento con cualidades específicas que permite,
desde que se ejercitan, antes de la sentencia definitiva,
afectar provisionalmente el patrimonio del deudor.
Acciones nominadas e innominadas: Las acciones
nominadas son aquellas en que el actor podrá mencionar
su denominación legal y le serán aplicables todas
las disposiciones que rijan a ese tipo de acción, pues
la denominación es útil para identificarla con
todas sus consecuencias legales procedentes. Las acciones
innominadas son aquellas que el legislador no les previó
una denominación determinada pero, que intentada no
habrá razón para no considerarla y se
procederá al desempeño de la función
jurisdiccional aunque sólo se aplicarán las reglas
legales.

Clasificacion de los
bonos

Los bonos pueden clasificarse de diferentes
formas:

En función del emisor:

Bonos emitidos por el Gobierno a los cuales se les
denomina deuda soberana.
Bonos emitidos por los municipios o
estados.
Bonos corporativos, emitidos por las empresas
privadas, a los cuales se denomina deuda privada.

En función de su estructura:

Bonos a tasa fija, cuya tasa de interés se fija
con anticipación y permanece durante toda la vida del
bono.
Bonos con tasa variable (floating rate), cuando la
tasa de interés que paga a cada cupón es distinta,
ya que puede estar indexada a una tasa de interés de
referencia. También pueden ser bonos indexados a un
indicador determinado tal como la inflación.
Bonos cupón cero: no existen pagos
periódicos de capital y no pagan intereses. Se venden
con una tasa de descuento, es decir, el inversionista paga
por una cantidad menor a su valor nominal. Cuando el
instrumento vence, el emisor le regresa el valor
nominal.
Bonos con opciones incorporadas: son bonos que
influyen opciones especiales, como pueden ser: Bonos con
derecho a venta, Bonos con opción de venta ("put
option"), Bonos convertibles, Bonos intercambiables, Bonos
con garantías.

En función del lugar donde fueron
vendidos:

Mercado Internacional: son bonos emitidos en una
moneda determinada pero colocados fuera del país emisor.
Existen los Eurobonos, bonos Samurai (es un título
emitido en yenes y colocados en Japón por una
institución no residente en dicho país), y bonos
Yankee (es un título de deuda en dólares colocados
en USA por una entidad en dicho país).
Mercado local: son bonos emitidos en el mismo
país y denominados en su propia moneda.

Costos
semivariables

Los costos mixtos se clasifican en costos semifijos
(escalonado) y semivariables, los primeros se generan por la
necesidad de aumentar los medios de producción en forma
discreta lo cual causa una discontinuidad en la función de
costos que se refleja en saltos, y su variabilidad frente al
nivel de actividad se desarrolla dentro de intervalos (Mallo,
2000); los costos semivariables presentan dos atributos o
componente de relación, un componente de comportamiento fijo
y otro de comportamiento variable, por ello no pueden catalogarse
como costos variables porque cuando el nivel de actividad es cero
presentan un importen, tampoco se pueden considerar fijos porque
varían con el nivel de actividad (Mallo, 2000), de allí
la necesidad de desarticularlos en cada uno de sus componentes,
tal es el caso de los costos por servicios públicos, y
algunos costos de mantenimiento de la fábrica.