- Conceptos
generales de Administración Financiera - Tema 2:
análisis de los estados financieros - Tema 3:
decisiones de inversión - Tema 4:
decisiones de financiamiento - Tema 5:
estructura de capital y políticas de
dividendos - Tema 6: el
valor, el riesgo y las opciones de la
empresa - Tema 7:
presupuesto empresarial - Tema 8:
presupuesto empresarial - Referencias
bibliográficas
Conceptos generales de Administración
Financiera
Finanzas: Conjunto de operaciones de compra-venta
de instrumentos legales, cuyos propietarios tienen ciertos
derechos para percibir, en el futuro, una determinada cantidad
monetaria. Estos instrumentos legales se denominan activos
financieros o títulos valores e incluyen bonos, acciones y
préstamos otorgados por instituciones
financieras.
Las finanzas se ocupan del proceso, las instituciones,
los mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de
dinero entre individuos, empresas y gobierno.
Valor histórico del dinero: Este
concepto surge para estudiar de qué manera el valor o suma
de dinero en el presente, se convierte en otra cantidad el
día de mañana, un mes después, un trimestre
después, un semestre después o al año
después.
Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el
tiempo es producto de la agregación o influencia de la tasa
de interés, la cual constituye el precio que la empresa o
persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el
presente, para devolver una suma mayor en el futuro, o la
inversión en el presente compensará en el futuro una
cantidad adicional en la invertida.
Letra de cambio: Denominada en nuestro
país como "giro" es un documento mercantil que contiene una
promesa u obligación de pagar una determinada cantidad de
dinero a una convenida fecha de vencimiento. Y constituye una
orden escrita, mediante el cual una persona llamada Librador,
manda a pagar a su orden o a la otra persona llamada Tomador o
Beneficiario, una cantidad determinada, en una cierta fecha, a
una tercera persona llamada Librado.
El pagaré: Es un título valor o
instrumento financiero muy similar a la letra de cambio y se usa,
principalmente para obtener recursos financieros. Documento
escrito mediante el cual una persona se compromete a pagar a otra
persona o a su orden una determinada cantidad de dinero en una
fecha acordada previamente. Los pagarés ser al portador o
endosables, es decir, que se pueden transmitir a un tercero. Los
pagaré pueden emitirlos individuales particulares, empresas
o el Estado; aunque este instrumento de crédito se suele
usar entre banqueros y compañías de financiamiento, en
las relaciones con sus clientes cuando precisan efectivo para
operaciones, generalmente a corto o mediano plazo.
Operación Financiera: Se entiende por
Operación Financiera a toda acción capaz de modificar
la cuantía numérica de un capital en el
tiempo.
Capital: Es el conjunto de bienes que valorados
cuantitativamente, según una unidad monetaria, son
destinados a la producción y por lo tanto están sujetos
a sufrir variaciones. Para que un bien sea considerado como
Capital, necesariamente tiene que producir un rendimiento, el
cual se medirá en un tanto del bien o capital.
Interés: Se entiende por Interés, el
remanente producido pon un Capital durante un tiempo
determinando, y que constituye la remuneración o precio que
el deudor otorga al acreedor por el uso o alquiler de dicho
Capital.
Tasa de interés o rendimiento de un capital:
Debe entenderse como tasa (o tanto) de interés, al
interés que corresponde a una unidad de capital en una
unidad de tiempo.
En otras palabras, es aquél parámetro que
permite obtener un retorno adicional por cada unidad monetaria
que se invierte o presta. Se representa, generalmente, por la
letra i.
Matemáticamente es la razón del interés y
el capital inicial que lo produjo, es decir:
Interés
Tasa de interés = —————–
Capital
Expresado en otra forma, es la tasa unitaria de
interés o tasa de interés; sin embargo, también
puede expresarse como tasa porcentual de interés o tanto por
ciento de interés.
Así tenemos, que si un tanto unitario lo queremos
expresar en tanto por ciento, basta con multiplicarlo por 100, o
viceversa, si un tanto por ciento de interés lo queremos
expresar en tanto unitario, lo debemos dividir entre
100.
Diagrama o línea de tiempo: Es una
línea horizontal que permite la visualización de los
flujos de valores en el tiempo, o sea que permite representar la
Operación Financiera. Es de gran utilidad en los diferentes
cálculos.
Capitalización: Es el resultado del proceso
de transformación de un capital inicial en uno final, en
determinado tiempo. En el diagrama de tiempo se indica con una
flecha que va de izquierda a derecha.
Equivalencia Financiera: Se dice que dos o mas
capitales son equivalentes, o que existe equivalencia financiera,
cuando dichos capitales en diferentes momentos del tiempo,
colocados a una misma tasa de interés, tienen el mismo valor
presente.
Sistema Financiero: Es un conjunto de modelos que
se identifican de acuerdo a principios y criterios propios. En
otras palabras, un conjunto de modelos, leyes, principios, que
tienen características propias. En Finanzas se conocen tres
sistemas que son: Sistema Financiero Simple (abreviado
comúnmente SFS); Sistema Financiero Compuesto (SFC); y
Sistema Financiero Continuo (SF).
Áreas de importancia y oportunidades
en las finanzas
Las áreas de importancia en las finanzas pueden ser
resumidas al revisar las oportunidades de desarrollo en el sector
financiero. Estas oportunidades pueden, por conveniencia, ser
divididas en dos categorías:
De servicio Financieros: Se compone por las
áreas de finazas que brindan asesoría y productos
financieros a los individuos, empresas y gobiernos. Es una de
las áreas de oportunidad profesional con crecimiento
acelerado en la economía. Los servicios financieros
comprenden las actividades bancarias e instituciones a fines,
la planeación financiera personal, las inversiones, los
bienes raíces y las aseguradoras.De administración Financiera: Se refiere
a las tareas del administrador financiero dentro de una
organización de negocios. Los administradores
financieros se ocupan de dirigir los asuntos de finanzas de
diversos tipos de negocios: Financieros y no financieros,
privada o pública, grande o pequeña, lucrativa o no
lucrativa. Desempeñan actividades tan variadas como las
presupuestación, pronóstico financiero,
administración de efectivo, administración
crediticia, análisis de inversiones y procuramiento de
fondos. En años recientes, las cambiantes condiciones
económicas y la regulación fiscal han incrementado
la importancia, así como la complejidad de las tareas
del administrador financiero. Como resultado, mucho de los
grandes ejecutivos de la industria y del gobierno provienen
del área financiera.
Ventajas de la administración
financiera
Según mi experiencia y por el desarrollo de esta
asignatura he observado las siguientes ventajas de la
Administración Financiera:
1. Al manejar la administración del
capital de trabajo cumplimos los objetivos de una
organización.2. El manejo adecuado de la recuperación
de las cuentas por cobrar permite a la organización
tener un flujo de efectivo sano para hacer frente a las
obligaciones.3. Ayuda a comprender las dificultades y a la
vez las mejores opciones para el manejo del inventario como
un activo circulante.4. Conocer en forma científica los
análisis financieros con los que se puede evaluar el
desempeño de una organización.5. Ayuda a medir el desempeño contra los
objetivos de la organización.6. Entender las ideas básicas que sirven
de fundamento para la buena administración de los
recursos de la organización.
Oportunidades de desarrollo en la
administración financiera
Analista Financiero: Es responsable,
principalmente, de elaborar y analizar los planes financieros
y presupuestos de lña compañía. Otras de sus
tareas consisten en elaborar los pronósticos
financieros, el análisis de razones o índices
financieros y trabajar de cerca con el departamento de
contabilidad.Analista Gerente de Presupuesto de
Capital: Es responsable de la evaluación y
recomendación de inversiones propuestas en activos.
Puede intervenir en los aspectos financieros de la
ejecución de inversiones aprobadas.Administrador Financiero de
Proyectos: En compañías grandes, fija el
financiamiento de inversiones aprobadas en activos. Coordina
asesores, bancos de inversión y asesoría
legal.Gerente de Caja: Es responsable de
conservar y controlar los saldos de efectivo diarios de la
empresa. Con frecuencia, administra el acopio de efectivo, la
inversión a corto plazo, la transferencia y las
actividades de desembolso de la empresa; así mismo,
coordina los préstamos a corto plazo y las relaciones
con los bancos.Analista Gerente de Crédito:
Administra la política de crédito de la
compañía, para ello analiza (o administra) la
evaluación de solicitudes de crédito,
extensión del crédito, control y recuperación
de cuentas por cobrar.Administrador de fondos de
pensión: En compañías grandes es el
responsable de coordinar los bienes y las tareas de
pensión de los empleados. Realiza actividades de
administración de inversión, contrata y supervisa
el desempeño de estas actividades por parte de un
empleado tercero.
Visión de las Finanzas
Corporativas
La visión general que abarca la definición de
finanzas corporativas, se refiere a la cantidad de efectivo que
una empresa determinada puede invertir en cualquier momento, en
los activos correspondientes a la empresa, y esta corresponda por
una cantidad igual en efectivo derivada del financiamiento; lo
cual quiere decir, que la empresa esta obligada a responder tanto
por el efectivo invertido como por los activos y ganancias que se
correspondan por el mismo.
Una visión alternativa y complementaria consiste en
la visualización de un gran proceso de Administración
Financiera Integral que se lleva a cabo dentro de la empresa. En
los últimos años hemos visto la importancia que tiene
la administración de los procesos de negocios tanto para la
estrategia competitiva como para las operaciones. El
establecimiento de sistemas de información integrales, la
formación de cadenas de valor, el cumplimiento de normas ISO
por citar ejemplos, descansan en una definición,
diagramación, narración, comprensión y
análisis de los procesos implicados.
Los Estados Financieros son informes que dan a conocer
la situación de la firma y lo ocurrido durante cierto
período en la firma. Los estados financieros más
utilizados son el Balance General y el Estado de Resultados o de
Pérdidas y Ganancias.
Al utilizar la terminología asociada a las
Finanzas, se encuentra que para un mismo concepto, se utilizan
varios nombres y un mismo nombre tiene significados
diferentes.
Tomemos ahora un ejemplo. El proceso de
administración del riesgo financiero desemboca en la
decisión de la estructura de capital, es decir, definir la
proporción de pasivos y de capital que tenga las mayores
probabilidades de maximizar el valor del negocio. Para llegar a
esta decisión se necesita el concurso de otros procesos
operativos y estratégicos. Por ejemplo, del proceso
comercial necesitamos los elementos de juicio para evaluar la
volatilidad esperada de los ingresos y por ende del flujo de
efectivo. De los procesos de planeación estratégica
requerimos del plan de inversiones y así
sucesivamente.
Objetivos y Metas de la Empresa
El cumplimiento de estas metas puede mejorar las
condiciones y futuro de tu negocio.
Manejar a tu negocio como un ente independiente. Esto
significa que el negocio tendrá su propia cuenta de banco y
su propio cheque mensual. Esta ganancia será empleada en
reinversión y pagará los proyectos que se vean
atractivos. También se harán fondos para comprar nuevo
equipo, mantener equipo antiguo.
La base del crecimiento económico es
innovación. La ley dice mientras mejores productos puedas
lanzar al mercado, mejores oportunidades tienes que clientes
antiguos compren de nuevo tus productos y nuevos clientes puedan
surgir. Innovación también sirve para modificar
formulas mágicas en otras industrias y adaptarlas a las
tuyas. Como siempre, información e investigación es la
clave para poder ver las oportunidades.
La clave para que una empresa tenga calidad es tener las
herramientas necesarias en los puestos necesarios. Esto es
difícil ya que se necesita desarrollar un ojo clínico
para identificar talentos. Si se quiere un personal de calidad se
debe tener expectativas y decisión de
encontrarlo.
Desafortunadamente mucha gente que no esta entrenada se
da de baja como que no puede ser útil para una empresa. Sin
embargo existe otros talentos no-académicos que pueden ser
la materia prima ideal para hacerse de ese personal de calidad.
Ten en cuenta que si no tienes un programa efectivo de
entrenamiento, la empresa pagará con tiempo y
paciencia.
Es recomendable tener un programa de entrenamiento
guardado en tu computadora. Los programas de entrenamiento pueden
ser muy complejos tales como exámenes psicológicos
probando empleados expuestos a altos niveles de estrés y
presiones. Otras posiciones exigen que los empleados sean muy
detallistas y de no pasar detalles sin revisar dos veces, otras
es vital el saber redactar una carta. Sin embargo un sistema de
entrenamiento básico puede empezar con una buena
documentación y manuales para describir las actividades
principales y técnicas por las que el puesto
funciona.
El tener una empresa seccionada y organizada en
diferentes áreas puede hacer su manejo mucho más
fácil. Esto es por que puedes ver problemas específicos
dentro de una sección dentro de toda la empresa
como:
Objetivos de la empresa
Mejoramiento de la Situación
FinancieraAmpliar la Cobertura del Servicio
Lograr la Eficiencia de Venta y
RecaudaciónReducir los costos Operativos
Mejorar la Calidad del Servicio
Mejorar la Gestión Empresarial
Las decisiones de negocio no se toman en el vacío,
quienes toman decisiones siempre tienen un objetivo
específico, la principal meta de la administración es
la maximización de las riquezas de los accionistas, es la
meta apropiada que deben llegar las decisiones administrativas;
considera el riesgo y el tiempo que se asocian con las utilidades
esperadas por acción, principalmente con el objetivo de
máximizar el precio de las acciones comunes de la empresa.
Desde luego, las empresas tienen otros objetivos, los
administradores en particular, quienes toman las decisiones
reales, se interesan en su propia satisfacción personal, en
el bienestar de sus empleados y en el bien de la comunidad y de
la sociedad a gran escala. Sin embargo, la maximización del
precio de las acciones es la meta más importante de la
mayoría de las corporaciones.
El objetivo de la empresa es la maximización de las
ventas o de la cuota del mercado; otros creen que el papel de la
empresa es proporcionar productos de calidad y servicios; otros
incluyen que en el largo plazo la empresa tiene responsabilidad
en el bienestar de la sociedad y hasta algunos piensan que la
empresa debe ser gestionada de acuerdo con el interés de los
accionistas.
La meta de la empresa es maximizar la riqueza de sus
actuales dueños. La idea e que el éxito de una
decisión de negocios debe ser juzgado por el efecto que, en
última instancia tiene sobre el precio de la acción.
"El mejoramiento del valor del accionista es la única
misión que continuamente guía todas las acciones y
decisiones corporativas".
El precio de mercado de la acción de una empresa
representa el criterio central de todos los participantes en el
mercado en cuanto al valor de la empresa en particular. Toma en
cuenta las utilidades por acción presentes y probables en el
futuro; el momento, la duración y el riesgote estas
utilidades; la política de dividendos de la empresa y otros
factores que inciden sobre el precio de mercado de la
acción. La administración está bajo una
revisión constante. Los accionistas que estén
descontentos con el desempeño de la administración
pueden vender sus acciones e invertir en otra
compañía.
Metas Administrativas
Supervivencia: La supervivencia organizacional
significa que la administración siempre tratará de
exigir suficientes recursos para evitar que la empresa sea
expulsada del sector.Independencia y autosuficiencia: Esta
motivación se refiere a la libertad para tomar
decisiones sin recurrir a organismos externos o sin depender
de los mercados financieros externos.
El objetivo financiero básico de los
administradores es la maximización de la riqueza corporativa
la cual se encuentra estrechamente asociada con el crecimiento
corporativo y con el tamaño de las empresas.
Las Finanzas como función
Organización de la Empresa
La importancia de la función financiera depende en
gran parte del tamaño de la empresa. En empresas
pequeñas la función financiera la lleva a cabo
normalmente el departamento de contabilidad, a medida que la
empresa crece la importancia de la función financiera da por
resultado normalmente la creación de un departamento
financiero separado; una unidad autónoma vinculada
directamente al presidente de la compañía, a
través de un administrador financiero. El objetivo final que
debe cumplir el administrador financiero debe ser alcanzar los
objetivos de los dueños de la empresa. Frente a esto la
función financiera, el administrador debe plantear una
estrategia más viable que los esfuerzos para maximizar
utilidades. Es una estrategia que hace hincapié en el
aumento del valor actual de la inversión de los dueños
y en la implementación de proyectos que aumenten el valor en
el mercado de los valores de la empresa. Al utilizar la
estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se
enfrenta con el problema de la incertidumbre al tener en cuenta
las alternativas entre diferentes tipos de rendimiento y los
niveles de riesgo correspondientes. Un buen administrador debe
proporcionarle a los accionistas de la empresa una seguridad
plena del conocimiento organizacional y de cómo desarrollar
la gestión financiera encaminada a la toma de decisiones que
conlleve la óptima generación de riqueza de la empresa.
Frente a la administración financiera y su gestión el
responsable debe proveer todas las herramientas para realizar las
operaciones fundamentales de la empresa frente al control, en las
inversiones, en la efectividad en el manejo de recursos, en la
consecución de nuevas fuentes de financiación, en
mantener la efectividad y eficiencia operacional y
administrativa, en la confiabilidad de la información
financiera, en el cumplimiento de las leyes y regulaciones
aplicables, pero sobretodo en la toma de decisiones. Todo esto
lleva a los órganos directivos de la empresa a buscar y
cumplir los objetivos empresariales, aquí es donde realmente
los encargados del área financiera toman una gran relevancia
dentro del organigrama de la organización, ya que son ellos
los que elaboran con su gestión el futuro deseable y
seleccionan las formas de hacerlo factible, haciendo que las
personas que están a su cargo funcionen como un sistema
global utilizando las metodologías y herramientas necesarias
para formar un grupo estratégica y tácticamente
consistente que busque las metas empresariales propuestas por los
altos mandos.
Objetivos e importancia de la
Administración Financiera
El objetivo preponderante del gerente financiero de una
empresa debe ser maximizar el valor de las acciones ordinarias
pendientes de la corporación.
La gerencia debe preocuparse por el impacto de sus
decisiones sobre las ganancias por acción y no concentrarse
exclusivamente en las utilidades totales, al mismo tiempo que
tener en cuenta cuando van a aumentar las ganancias.
El plazo de las ganancias futuras afecta de manera
sustancial el valor de las acciones, y la gerencia debe tener en
cuenta el valor presente de los ingresos futuros al tomar
decisiones a nombre de los accionistas.
Otro aspecto que debe considerar la gerencia es el
riesgo que debe asumir la empresa en sus asuntos de
negocios.
La gerencia debe enfrentar dos categorías generales
de riesgo: riesgo comercial y riesgo financiero.
El riesgo comercial es el riesgo impuesto por el entorno
comercial y económico en el que opera la empresa.
Mientras que el riesgo financiero es el riesgo impuesto
por la forma de financiamiento de la empresa.
Una empresa bien dirigida debe procurar mantener un
equilibrio apropiado entre el riesgo comercial y el
financiero.
El objetivo general que deben tener en la
mira los ejecutivos financieros de las empresas: la
maximización de las ganancias por acción ordinaria
sujeta a las consideraciones de riesgo comercial y financiero,
plazo de las ganancias e impacto sobre las políticas de
dividendos.
El rol del gerente financiero
El rol del gerente financiero esta basado en la toma de
decisiones relativas al tamaño y composición de los
activos, al nivel y estructura de la financiación y a la
política de dividendos.
A fin de tomar las decisiones adecuadas es necesaria una
clara compresión de los objetivos que se pretenden alcanzar,
debido a que el objetivo facilita un marco para una óptima
toma de decisiones financieras. Existen a tal efecto, dos amplios
enfoques: La maximización del beneficio y maximización
de la riqueza.
Valor y uso de la información
financiera para una gestión eficiente
El secreto del éxito en la dirección
financiera está en incrementar el valor. Básicamente el
uso de la información financiera radica en que la misma se
ocupa principalmente de los estados financieros para uso externo
de quienes proveen fondos a la entidad y de otras personas que
puedan tener intereses creados en las operaciones financieras de
la firma. Entre los proveedores de fondo se incluyen los
accionistas (propietarios de la empresa) y los acreedores
(aquellos que proporcionan préstamos). Los principios
contables utilizados por las personas que elaboran los estados
financieros son los "principios contables generalmente aceptados"
(PCGA). Aunque existe algún grado de flexibilidad de la
contabilidad financiera sobre la decisión de tratamiento de
ciertas transacciones, cualquier desviación de PCGA expone
al contador a un pleito potencial. Bajo los PCGA, le
elaboración de los informes financieros se basa en datos
históricos. La información financiera se limita a las
operaciones de la firma como una totalidad, con pequeñas
referencias a las operaciones de cada una de las líneas de
productos y divisiones.
Papel del ingeniero Industrial en el
área financiera de una empresa
Una de las misiones principales del Ingeniero Industrial
es crear e innovar para:
Aplicar métodos y técnicas a la
optimización del personalBuscar tecnología de Vanguardia
Desarrollar tecnología apropiadas a nuestras
necesidades
Para una u otra labor, se requieren personas con
conocimientos firmes y aptitud crítica, que sean capaces de
actuar con una visión amplia sensitiva en la
administración y coordinación de los recursos humanos.
Como actividad administrativa principal, el ingeniero se enfrenta
a muchos problemas del mismo; colocación del personal,
estilo de liderazgo, justicia organizacional, evaluación del
desempeño, compensación y recompensa negociación
colectiva y desarrollo de la organización.
Todo ejecutivo llamado a asumir responsabilidades a
nivel de alta gerencia deberá conocer los conceptos, las
técnicas y las herramientas del manejo estratégico de
la empresa. Las que se pueden sintetizar en:
La escena empresarial del mañana y estado de
preparación;Uso de la tecnología
disponible;Las necesidades estratégicas del
cliente;El nuevo proceso estratégico;
El impacto sobre la alta
dirección;El desarrollo de la alta
dirección;La planeación y control del desarrollo
estratégico.
También tendrán que enfrentar el reto que
plantea la supervivencia de las empresas ante los avances de
métodos de producción, de la tecnología, la
información, la internacionalización, y un perfil de
consumidores cada día más complejo y diferente. Todo
esto con creatividad, con una actitud de innovación y de
integración con la comunidad mundial cada vez más
cercana.
Por lo que el ingeniero industrial debe estar capacitado
para: analizar y mejorar diseños de productos y servicios,
utilización de materiales, aplicando los enfoques de
ingeniería concurrente, reingeniería, outsourcing,
calidad total, logística, distribución de la planta,
manejo de materiales, planeación y control de la
producción, mantenimiento, estudio del trabajo, con el apoyo
de técnicas de estudio del mercado de la clientela y del
producto. Debe ser capaz de establecer medidas de
producción, eficiencia y productividad que orienten a las
organizaciones a aumentar las ventas totales de bienes y
servicios, a minimizar inventarios y costos de
operación.
Tema 2: análisis de los estados financieros
APLICACIONES Y LIMITACIONES DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
APLICACIONES
El análisis de estados financieros sirve para
diversos fines. Los gerentes de operaciones lo utilizan para
evaluar el progreso financiero, los analistas financieros lo
emplean para identificar cuales son las mejores acciones que
pueden comprar y los "cortos" -inversionistas que se especializan
en la venta de acciones comunes a corto plazo (venden acciones
prestadas con la esperanza de recompararlas en el futuro a un
precio mas bajo), las cuales suponen un precio mayor que el
original lo emplean para encontrar compañías que no
merecen el alto precio de las acciones que el mercado les
proporciona.
LIMITACIONES
Por lo común, una sola razón no
proporciona suficiente información para juzgar el
desempeño general de la empresa. Sólo cuando se
utilizan varias razones pueden emitirse juicios razonables.
Si un análisis sólo se ocupa de ciertos aspectos de
la posición financiera de una empresa, una o dos razones
pueden ser suficientes.Es preferible utilizar estados financieros auditados
para el análisis de razones. Si los estados no han sido
auditados, bien podría no haber raz6n alguna para creer
que la información contenida en ellos refleje la
verdadera condición financiera de la empresa.La información financiera que ha de comparase
debe haber sido obtenida de la misma manera. El empleo de
distintos métodos de contabilidad (en especial, los
aplicados al inventario y la depreciación), pueden
distorsionar los resultados del análisis de
razones.Las empresas pueden emplear ciertas "técnicas
de maquillaje" pare que sus estados financieros se vean mas
fuertes. Como ilustración de lo anterior, un constructor
de Chicago solicito fondos en préstamo el 28 de
diciembre del 2000 a un plazo de dos años, mantuvo los
fondos del préstamo como efectivo durante algunos
días, y posteriormente liquido el préstamo
anticipadamente el 2 de enero del 2001. Esto mejoro la
razón circulante y la razón rápida de la
compañía, y logro que su balance general al fin del
año 2000 fuese bien recibido. Sin embargo, el
mejoramiento se debió solo al empleo de técnicas de
maquillaje; una semana más tarde, el balance se
encontraba nuevamente en su antiguo nivel.
PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Y SUS
ANÁLISIS
Los accionistas de la compañía y
posiblesAsesores de inversión y administración de
la empresaAnalistas de crédito
Sindicatos
Puestos de bolsa de valores
Los estados financieros y sus análisis desde el
punto de vista de los índices financieros conciernen a los
accionistas actuales y posibles, ya que es de vital
importancia conocer el nivel de riesgo actual y futuro (liquidez
y deuda) y de los rendimientos (rentabilidad) puesto que estos
factores afectan los precios de las acciones.
Otras de las partes interesadas la componen los
acreedores y la administración de la empresa. Los
primeros porque les preocupa la liquidez a corto plazo de la
empresa y por su capacidad para enfrentar las deudas a largo
plazo como intereses y amortizaciones del capital a su
vencimiento, en el caso de que sean acreedores actuales. Cuando
son acreedores potenciales su principal interés es
determinar la probabilidad de la empresa para responder por las
deudas adicionales que resultarían de extenderle un
crédito. Los segundos deben estar al tanto de la
situación financiera para regular el desempeño de la
empresa y hacer que las condiciones sean favorables tanto para lo
accionistas como para los acreedores, lo que se traduce en una
mayor adquisición de dinero mediante la venta de sus
acciones o la emisión de obligaciones (bonos) dado a que sus
precios se mantienen en un nivel aceptable y su reputación
crediticia inmejorable.
Desde el punto de vista del estado de origen y
utilización de fondos todos se interesan de igual manera,
dado que este permite conocer de donde proviene el capital de la
empresa, como se ha empleado y como ha sido su desarrollo y
diferentes etapas, conociendo así la trayectoria y poder
crearse una idea de la confiabilidad que posee la
empresa.
ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
Balance General
Es un documento contable que refleja la situación
patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de
dos partes: activo y pasivo. El activo muestra los elementos
patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su
origen financiero. La legislación exige que este documento
sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa.
Estado De Resultados
Documento contable que muestra el resultado de las
operaciones (utilidad, pérdida remanente y excedente) de una
entidad durante un periodo determinado.
Presenta la situación financiera de una empresa a
una fecha determinada, tomando como parámetro los ingresos y
gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa.
Generalmente acompaña a la hoja del Balance
General.
Este estado que muestra la diferencia entre el total de
los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes,
servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por
costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos
y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo
determinado.
Estado De Flujos De Efectivo
Movimiento o circulación de cierta variable en el
interior del sistema económico. Las variables de flujo,
suponen la existencia de una corriente económica y se
caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de
manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como
por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción,
las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc.
Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos,
pues unos proceden de los otros. De esta manera, la variable
fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar a la variable flujo
"alquileres", en tanto que la variable flujo "producción de
trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo
almacenado".
Estado de Utilidades Retenidas
El estado de utilidades retenidas reconcilia el ingreso
neto obtenido durante un año determinado y cualesquiera
dividendos pagados en efectivo, con el cambio en las utilidades
retenidas entre el principio y el final de ese mismo
año.
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Son aquellos que han pasado por un proceso de
revisión y verificación de la información; este
examen es ejecutado por contadores públicos independientes
quienes finalmente expresan una opinión acerca de la
razonabilidad de la situación financiera, resultados de
operación y flujo de fondos que la empresa presenta en sus
estados financieros de un ejercicio en particular.
La auditoria es un servicio costoso, pero valioso, Una
auditoria puede costarle a una pequeña organización no
lucrativa solo unos cientos de dólares, pero las grandes
sociedades pagan millones de dólares. Pero sin la seguridad
que proporcionan los auditores, la compra y venta de las acciones
de las compañías podría verse disminuida de manera
radical.
MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES
FINANCIEROS (ÍNDICES O RAZONES)
Los métodos de análisis financiero se
consideran como los procedimientos utilizados para simplificar,
separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios
ejercicios contables.
Para el análisis financiero es importante conocer
el significado de los siguientes términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan
los activos puestos en operación.Tasa de Rendimiento: es el porcentaje de
utilidad en un periodo determinado.Liquidez: es la capacidad que tiene una
empresa para pagar sus deudas oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los
estados financieros, existen los siguientes métodos de
evaluación:
Método De Análisis Vertical Se
emplea para analizar estados financieros como el Balance
General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en
forma vertical.
Método De Análisis Horizontal Es
un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante él se
informa si los cambios en las actividades y si los resultados
han sido positivos o negativos; también permite definir
cuáles merecen mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha.
Métodos Y Análisis
Verticales
Para efectuar el análisis vertical hay dos
procedimientos:
Procedimiento De Porcentajes Integrales:
Consiste en determinar la composición porcentual de cada
cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el
valor del Activo total y el porcentaje que representa cada
elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas
netas.
Porcentaje integral = Valor parcial /
valor base X 100
Procedimiento De Razones Simples: El
procedimiento de razones simples tiene un gran valor
práctico, puesto que permite obtener un número
ilimitado de razones e índices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios
en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a
proveedores y otros factores que sirven para analizar
ampliamente la situación económica y financiera de
una empresa.
Procedimiento De Análisis: Se toman dos
Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados)
de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base
de valuación. Se presentan las cuentas correspondientes
de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de
valorización cando se trate del Balance General).
Razones Financieras: Uno de los
instrumentos más usados para realizar análisis
financiero de entidades es el uso de las razones financieras,
ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva
amplia de la situación financiera, puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento
financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.RAZONES DE LIQUIDEZ: La liquidez de una
organización es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que
éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en
efectivo determinados activos y pasivos
corrientes.
Capital de Trabajo: Esta razón se
obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos
sus derechos.
CNT = Pasivo Circulante – Activo
Circulante
Solvencia: Este considera la verdadera
magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es
comparable con diferentes entidades de la misma
actividad.
IS = Activo total
Pasivo total
Prueba del Acido: Esta prueba es semejante
al índice de solvencia, pero dentro del activo
circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos,
ya que este es el activo con menor liquidez.
ÁCIDO = Activo circulante –
Inventario
Pasivo circulante
Rotación de Inventario: Este mide la
liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el
periodo.
RI = Costo de lo
vendido
Promedio Inventario
Plazo Promedio de Inventario: Representa el
promedio de días que un artículo permanece en el
inventario de la empresa.
PPI = 360 .
Rotación del
Inventario
Rotación de Cuentas por Cobrar: Mide
la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su
rotación.
RCC = Ventas anuales a
crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar: Es
una razón que indica la evaluación de la
política de créditos y cobros de la
empresa.
PPCC = 360 .
Rotación de Cuentas por
Cobrar
Rotación de Cuentas por Pagar: Sirve
para calcular el número de veces que las cuentas por
pagar se convierten en efectivo en el curso del
año.
RCP = Compras anuales a
crédito
Promedio de Cuentas por Pagar
Plazo Promedio de Cuentas por Pagar:
Permite vislumbrar las normas de pago de la
empresa.
PPCP = 360 .
Rotación de Cuentas por Pagar
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: Estas razones
indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para
generar utilidades, estas son de gran importancia ya que
estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del
tiempo.
Razón de Endeudamiento: Mide la
proporción del total de activos aportados por los
acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
Razón Pasivo – Capital: Indica
la relación entre los fondos a largo plazo que
suministran los acreedores y los que aportan los dueños
de las empresas.
RPC = Pasivo a largo
plazo
Capital contable
Razón Pasivo a Capitalización Total:
Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero
también sirve para calcular el porcentaje de los fondos
a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las
deudas de largo plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo
plazo
Capitalización total
Página siguiente  |