PLANIFICACIÓN “ Determinación de los
objetivos y elección de los cursos de acción con
base en la investigación y esquemas que habrán de
desarrollarse en el futuro” Evita las improvisaciones.
Coordina acciones. Detalla e íntegra eficazmente el
objetivo.
PREVISIÓN: Se debe prever lo probable y lo improbable, sea
de beneficio o desmedro para la empresa. FINANCIACIÓN
ÓPTIMA: No existe un plan óptimo. "Los
planificadores financieros deben hacer frente a los asuntos sin
resolver y arreglárselas lo mejor que puedan,
basándose en su criterio". Balancear deuda, ingresos,
costos, costo de capital, tasa de retorno, etc., no es
fácil pero es la tarea del director financiero de una
firma. MIRAR EL DESARROLLO DEL PLAN: Observar si ha sido viable
el camino que se ha tomado y si no es así tratar de hacer
las modificaciones que sean necesarias. "… los planes de largo
plazo sirven como puntos de referencia para juzgar el
comportamiento posterior". REQUISITOS PLANIFICACIÓN
EFECTIVA
ESTRATEGIAS Las principales estrategias de una empresa implican
objetivos, el comportamiento de los recursos necesarios para el
logro de dichos objetivos y las principales políticas que
deberán acatarse al utilizar los recursos. Forma de
alcanzar los objetivos
ACTUAL DESEADO 2005 2010 CRECIMIENTO DESARROLLO DE MERCADO
INNOVACIÓN INTEGRACIÓN LIQUIDACIÓN
ESTRATEGIAS
(Gp:) La planificación financiera es un arma de gran
importancia con que cuentan las organizaciones en los procesos de
toma de decisiones. Por esta razón las empresas se toman
muy en serio esta herramienta y le dedican abundantes recursos
(Gp:) La Planificación Estratégica es el proceso
diseñado y estructurado que organiza y coordina la
actividad de los directivos hacia el desarrollo de los objetivos
para la empresa y sus componentes, así como el desarrollo
y evolución de las alternativas de acción para
alcanzar estos objetivos.
¿HACIA DÓNDE VA? MISIÓN VISIÓN
CLARIDAD DE OBJETIVOS ¿CUÁL ES EL ENTORNO? AMENAZAS
OPORTUNIDADES ¿CÓMO LOGRARLO? MODELOS DE NEGOCIOS
ESTRATEGIAS
1. ELEMENTOS DE LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA Poder
identificar los problemas y las oportunidades que existen La
fijación de Metas (Objetivos) Diseñar un
procedimiento para encontrar posibles soluciones o caminos que la
empresa pueda seguir para encontrar una solución Escoger
la mejor solución Tener algunos procedimientos de Control
para comprobar que resultados se obtuvieron con la mejor
solución NO REVELAN NADA DEL ESTILO
(Gp:) ENFOQUE 1 Brillantez Se trata de un análisis no
estructurado. Se podrá aprender un enfoque
sistemático para razonar o pensar acerca de estrategias
(una persona podrá practicar decisiones concernientes a
estrategias por medio de casos y de juegos), pero existen muy
pocas generalizaciones ENFOQUES RESPECTO A LAS
ESTRATÉGIAS
ENFOQUES RESPECTO A LAS ESTRATÉGIAS (Gp:) ENFOQUE 2
Generalizaciones amplias Enfoque atractivo y fácil de
comprender respecto a estrategias (no se pretende dar a entender
que esta sea su única contribución del grupo al
desarrollo de estrategias).
(Gp:) ENFOQUE 3 Análisis Estadístico Consiste en
realizar un análisis estadístico utilizando
información de la industrial Analizando la
información podrá llegarse a conclusiones respecto
a la estrategia óptima que se deba seguir ENFOQUES
RESPECTO A LAS ESTRATEGIAS
(Gp:) ENFOQUE 4 (Gp:) Enfoque Teórico Consistente con la
teoría económica y financiera por lo general
aceptada No se conforma con las generalizaciones amplias sino que
se concentra en los detalles de las decisiones ENFOQUES RESPECTO
A LAS ESTRATÉGIAS
2.- LOS ESTILOS Y MODELOS DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
ESTRATÉGICA ESTILO 1 LOS ESTILOS HERRAMIENTAS Y MEDIOS
PARA ALCANZARLO FIJAR UNA META DE CRECIMIENTO ¿SERÁ
POSIBLE…. EXPANDIR T Y M ENCONTRAR NUEVOS PRODUCTOS
EXAMINAR CRECIMIENTO
(Gp:) INVETARIAR LA INVERSIÓN RENTABLE Y LAS OPORTUNIDADES
DE MERCADO TASA DE DESARROLLO ESPERADA MAYOR O MENOR A LA TASA
META CAMBIAR O MODIFICAR ATENCIÓN A LA ADMINISTRACION Y
PLANEACIÓN ESTILO 2
MODELOS La mayoría de los modelos financieros
empresariales son modelos de simulación diseñados
para proyectar las consecuencias financieras de estrategias
financieras alternativas sobre la base de determinados supuestos
acerca del futuro. La mayoría de las grandes
empresas tienen un modelo financiero, o tienen acceso a
alguno
MODELOS
MODELOS (Gp:) FORTALEZAS (Gp:) DEBILIDADES (Gp:) AMENAZAS (Gp:)
OPORTUNIDADES ANÁLISIS FODA
ANÁLISIS FLOR (Gp:) Se encargan del estudio del contexto
interno y externo de la empresa para el momento de la
elaboración de planes estratégicos (Gp:) Su
principio fundamental es orientar los esfuerzos en el
diseño de la estrategia a producir un buen ajuste entre la
capacidad de recursos de la compañía y su
situación externa
(Gp:) OPORTUNIDADES (O) Hacer lista de oportunidades (Gp:)
FORTALEZAS (F) Hacer lista de fortalezas (Gp:) AMENAZAS (A) Hacer
lista de amenazas (Gp:) DEBILIDADES (D) Hacer lista de
debilidades (Gp:) ESTRATEGIAS (DA) Reducir a un mínimo las
debilidades y evitar amenazas (Gp:) ESTRATEGIAS (DO) Verificar
debilidades aprovechando oportunidades (Gp:) ESTRATEGIAS (FO) Uso
de fortalezas para aprovechar oportunidades (Gp:) ESTRATEGIAS
(FA) Uso de fortalezas para evitar amenazas ESTRATEGIAS
MÁS RELEVANTES DEL ANÁLISIS:
3.- EL PLAN FINANCIERO ESTRATÉGICO (Gp:) Analizar las
mutuas influencias entre las alternativas de inversión y
de financiación de las que dispone la empresa. (Gp:)
Decidir que alternativas adoptar (estas decisiones se incorporan
al plan financiero final). (Gp:) Comparar el comportamiento
posterior con los objetivos establecidos en el plan
financiero. (Gp:) Proyectar las consecuencias futuras de
las decisiones presentes, a fin de evitar sorpresas y comprender
las conexiones entre las decisiones actuales y las que se
produzcan en el futuro.
Ayuda a los gerentes a reconocer las oportunidades seguras y
riesgosas y a elegir entre ellas. Reduce al mínimo la
posibilidad de errores y sorpresas desagradables, ya los
objetivos, metas y estrategias son sometidos a un estudio
riguroso. (Gp:) VENTAJAS
La principal desventaja reside en el peligro de crear una enorme
burocracia de planificadores que pueden perder contacto con los
productores y clientes de la empresa. 2. En ocasiones tiende a
limitar la organización a la opción mas racional y
exenta de riesgos. (Gp:) DESVENTAJAS
DÓLARES CONSTANTES: REPRESENTAN INGRESOS Y COSTOS EN
DÓLARES QUE SON AJUSTADOS PARA REFLEJAR CAMBIOS EN PODER
ADQUISITIVO. TASAS NOMINALES DE INTERÉS: REPRESENTAN EL
COSTO DEL DINERO MEDIDO EN DÓLARES CORRIENTES. TASA REAL
DE INTERÉS: REPRESENTA EL COSTO DEL DINERO SI
DÓLARES CONSTANTES SON UTILIZADOS. DÓLARES
CORRIENTES: REPRESENTAN INGRESOS Y COSTOS QUE SON MEDIDOS CUANDO
EL EFECTIVO ES RECIBIDO Y DESEMBOLSADO. PLANIFICACIÓN
FINANCIERA E INFLACIÓN
PASIVO E INFLACIÓN SI BIEN PUDIERA CONSIDERARSE UNA
ESTRATEGIA DESEABLE EL TENER UN GRAN ENDEUDAMIENTO DURANTE LOS
PERIODOS DE RÁPIDA INFLACIÓN, NO PODRÁ
ESTARSE TOTALMENTE SEGURO DE ELLO. COSTO NOMINAL DE
INTERÉS TASA DE RENDIMIENTO SOBRE LAS INVERSIONES
DISPONIBLES. COSTOS DE LAS FUENTES ALTERNATIVAS DE CAPITAL
LA INFLACIÓN Y EL PRESUPUESTO DE CAPITAL SE CONSIDERA LO
MÁS NATURAL Y CORRECTO EL QUERER TOMAR EN CUENTA LA
INFLACIÓN CUANDO UNO DESEA EVALUAR INVERSIONES. ES
IMPORTANTE QUE LA INFLACIÓN SEA CONSIDERADA EN UNA FORMA
CORRECTA.
¡IMPORTANTE! LA INFLACIÓN SE DEBERÁ TOMAR EN
CONSIDERACIÓN POR QUIENES REALIZAN LA PLANEACIÓN
FINANCIERA.
PASIVOS Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA REPRESENTA LOS RECURSOS
DE LA EMPRESA Y ESPECÍFICA EL ORIGEN DE LOS FONDOS QUE
FINANCIAN EL ACTIVO. LOS CRÉDITOS Y OTRAS OBLIGACIONES
CONTRAÍDAS LAS RESERVAS LAS PROVISIONES EL CAPITAL SOCIAL
LAS UTILIDADES (O PÉRDIDAS) DE LA EMPRESA.
USO DE PASIVOS REDUCIR RIESGOS REDUCCIÓN DE RIESGOS
CUANDO: SE CONTRAEN GRANDES SUMAS DE PASIVOS. LA INVERSIÓN
QUE SE ESTÁ REALIZANDO LLEVA CONSIGO MUY POCO
RIESGO.
CARACTERÍSTICAS PROTECCIÓN ADICIONAL DE
ÍNDOLE FINANCIERA (EL EXIGIR RAZONES CIRCULANTES
MÍNIMAS, CAPITALES DE TRABAJO MÍNIMAS, ETC.) PLAZO
DE DEUDA (TIEMPO QUE HAYA DE TRANSCURRIR ANTES DE QUE VENZA LA
DEUDA). GRADO DE PROTECCIÓN (POR EJEMPLO UNA HIPOTECA) O
SUBORDINACIÓN RESPECTO A LOS DEMÁS PASIVOS. PLAZO
EN QUE NO SE PUEDA COBRAR Y EL PRECIO AL CUAL SE HAYA DE
LIQUIDAR.
ESTRATEGIA INCLUIR CLÁUSULAS QUE LE PERMITAN PAGAR LAS
DEUDAS LO MÁS RÁPIDO POSIBLE. ESTRATEGIA SI SE
CONSIDERA MUY IMPORTANTE QUE UNA EMPRESA NO SE VEA ATADA A
CONTRATOS DE PASIVOS CON COSTOS ELEVADOS SI LOS FONDOS SE
HABRÁN DE UTILIZAR PARA FINANCIAR ACTIVOS FIJOS. LA
EMPRESA HABRÁ DE PREFERIR CONTRAER PASIVOS CON
VENCIMIENTOS A LARGO PLAZO. ESTRATEGIA FINANCIERA RIESGOSA
UTILIZAR PASIVO A CORTO PLAZO PARA FINANCIAR ACTIVOS FIJOS.
RELACIÓN DEL INVERSIONISTA CON EL PASIVO RIESGOS QUE UN
INVERSIONISTA AFRONTA: EL NO PODER RECUPERAR EL DINERO INVERTIDO.
A LARGO PLAZO, UN INCREMENTO EN LA TASA DE INTERÉS EN EL
MERCADO DEL VALOR.
¿ POR QUÉ RECURRIR AL PASIVO? OBTENER FONDOS PASIVO
CAPITAL SOCIAL REPRESENTA EL DERECHO A COBRAR UNA CANTIDAD FIJA
DE DINERO POR PARTE DEL INVERSIONISTA POSIBILIDAD DE OBTENER
GRANDES BENNEFICIOS SI SE LLEGARA A RELIZAR LA EXPECTATIVA DE
UTILIDADES. “APROVECHAMIENTO DEL DINERO AJENO”
??????
PASIVO TEMPORAL: SI EL MERCADO PARA LAS ACCIONES COMUNES ES
DEMASIADO BAJO ES BUENA ESTRATEGIA CONTRAER PASIVOS.
ARGUMENTOS EN CONTRA DEL PASIVO PROVOCA QUE LOS ACCIONISTAS
PIERDAN SU DERECHO A OBTENER UTILIDADES FUTURA SI OCURRIESE UN
EVENTO DESFAVORABLE. PÉRDIDA DE LIBERTAD DE PARTE DE LA
ADMINISTRACIÓN. PÉRDIDA DE FLEXIBILIDAD EN EL
FINANCIAMIENTO A MEDIDA QUE SE EMITE PASIVO Y LA EMPRESA SE
APROXIMA A SU MÁXIMO DE CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO.
ACCIONES COMUNES Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA LA PRIMERA
RAZÓN PARA EMITIR ACCIONES COMUNES ES QUE LA EXISTENCIA DE
ESTAS Y EL EFECTIVO RECIBIDO, DERIVADO U OBTENIDO CON SU VENTA
HABRÁ DE TENDER A REDUCIR EL RIESGO PARA LOS ACTUALES
INVERSIONISTAS. LA EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES
ACTÚA COMO UN AMORTIGUADOR QUE PROTEGE A LA EMPRESA CONTRA
LOS RIESGOS DE QUIEBRA.
EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES: ESTRATEGIA BÁSICA
1.CONTROL MAYOR CANTIDAD DE ACCIONES PÉRDIDA DE CONTROL
(Gp:) FUERTE RESISTENCIA PARA QUE SE EMITAN
EFECTOS ECONÓMICOS DIRECTOS 2 CONSECUENCIAS
ECONÓMICAS ANÁLISIS CONVENCIONAL DEL PRESUPUESTO DE
CAPITAL
DEBE RECONOCERSE QUE LAS ACCIONES COMUNES CONSTITUYEN VALORES QUE
INCORPORAN RIESGOS ELEVADOS. SI SE OBTIENEN UTILIDADES , LOS
ACCIONISTAS PODRÁN OBTENER RENDIMIENTOS MUY ELEVADOS PERO
TAMBIEN SE PODRÁN OBTENER PÉRDIDAS.
Emisión de Acciones preferentes corto plazo Método
de financiamiento Empresa emisora < Riesgo obligaciones >
Riesgo acciones comunes > Rendimiento Acciones preferentes
Rendimiento de obligaciones Compensar a los Accionistas De mayor
riesgo ACCIONES PREFERENTES Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA
ESTRATÉGICA
COMPARACIÓN DEL PASIVO CON LAS ACCIONES PREFERENTES PASIVO
ACCIONES PREFERENTES Paga intereses Puede llevar a la empresa a
la quiebra Tienen fecha de vencimiento y fondos de
amortización Inversionista corre menos riesgo Rendimientos
mas altos Paga Dividendos No puede llevar a la empresa a la
quiebra Podrán o no tener fecha de vencimiento y/o fondo
de amortización Inversionista corre mas riesgo
Rendimientos mas bajos
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