Análisis financiero, estudio de caso

Introducción

Una manera viable de estimar el valor de las empresas,
es por medio de los activos que estas posean y también en
parte, por el nivel de crecimiento que esta presente con respecto
a años anteriores.

El capital es el elemento más fundamental para el
funcionamiento de toda empresa. Sin embargo, es uno de los
más difíciles de adquirir en la proporción
requerida por las compañías. Para subsanar en parte
esta situación se han creado alternativas de
financiamiento de manera que se adapten a las distintas
necesidades de cada una de las empresas. Una vez solventada esta
situación, el siguiente punto a tratar es determinar
cuales son las necesidades más inmediatas en cuanto a
inversión y a la adquisición de materiales,
equipos.

Una de las formas más comunes de financiar una
empresa, es por medio del capital social y esto se evidencia en
la empresa LUIS T, la cual utiliza capital propio para la
obtención de los implementos necesarios en el
ámbito laboral de alimentos y servicios, con el fin de
arraigarse mucho más en el medio en donde se desenvuelve
en la actualidad.

Planteamiento: La importancia del conocimiento en
materia financiera radica en que a través de ella se
pueden entender las diversas situaciones que ocurren en los
mercados financieros. Aunado a esto, permite también
identificar que proyectos llevar a cabo, gracias a su nivel de
rentabilidad, y determinar las vías de financiamiento
más recomendables para esto. Ello se logra de una manera
más efectiva cuando se cuenta con una información
precisa y ordenada. Por tanto, el presente proyecto pretende
estudiar la situación financiera y económica de la
empresa LUIS T. C.A. a fin de comprobar si las medidas tomadas en
cuanto al financiamiento, inversión, planes de crecimiento
y política de dividendos son las más acordes de
acuerdo a su situación actual y en la medida de la posible
realizar las recomendaciones que se crean convenientes para
ayudar a la empresa a cumplir sus metas tanto inmediatas como a
largo plazo.

Formulación: ¿Cómo afectan
las decisiones de inversión en el crecimiento de la
empresa? ¿Son efectivos los planes de financiamiento para
llevar a cabo los proyectos de inversión?
¿Proporciona la estructura financiera y de capital actual
la liquidez deseada por la empresa? ¿Es el modelo de
depreciación aplicado el más adecuado?

Objetivo General: Analizar la situación
económica y financiera actual de la empresa LUIS T
C.A.

Objetivos Específicos:

• Estudiar la estructura financiera y capital de la
  empresa.

• Analizar las decisiones de inversión y las
  políticas de dividendos.

• Conocer el crecimiento interno y externo de la
  empresa.

• Saber el financiamiento de los proyectos actuales y
  futuros

• Evaluar el modelo de depreciación aplicados a
  los activos.

• Crear una matriz FODA.

Justificación La presente
investigación tiene como finalidad estudiar la estructura
de capital de la empresa LUIS T. C.A. y determinar si es la
más propicia. Asimismo, evaluar si esta es capaz de
proporcionarle la liquidez necesaria para llevar a cabo las metas
de crecimiento internas y externas establecidas por la gerencia,
o si por el contrario se deberá recurrir a financiamiento
adicional, lo que mostrará a su vez el grado de eficiencia
y rentabilidad que presenta la empresa. También se
pretende establecer una matriz de fortaleza, oportunidades,
debilidades y amenazas (FODA). Todo esto se realiza para lograr
una posible disminución de costos y maximización de
las utilidades a un menor riesgo.

Delimitación del Problema: Este estudio se
lleva a cabo en el área administrativa y financiera de la
empresa LUIS T, C.A., en Bella Vista vía los aceites a 30
m. del semáforo del mirador calle Charaima local 07 San
Felix Estado Bolívar–Venezuela.

Generalidades de la Empresa LUIS T C.A. Es una
empresa dedicada a la venta de alimentos y artículos de
primera necesidad; de una calidad competitiva y orientada a
satisfacer los requerimientos de los usuarios de este tipo de
servicios. Fundada el cuatro de mayo de 2003 en ciudad Guayana,
siendo su primer y único presidente el Sr. Luís
Turmero y socio mayoritario.

Entre algunos de sus clientes tenemos:

• Personas Naturales

Ubicación En Bella Vista vía los
aceites a 30 m. del semáforo del mirador calle Charaima
local 07 San Felix Estado Bolívar-Venezuela.

Descripción de los Servicios
Prestados

• Panadería.

• Charcutería.

• Pastelería.

• Venta de artículos de primera
  necesidad.

Misión LUIS T es una empresa de alimentos
creada para atender las necesidades de sus clientes bajo
parámetros de calidad, trabajo en equipo,
maximización de la utilidad y mejoramiento continuo de sus
procesos. Su compromiso de servicio lo soporta con su personal
capacitado e idóneo en cada una de las disciplinas, su
espíritu de colaboración y deseo de
superación.

Visión Posicionarnos y consolidarnos en el
tiempo como líderes, mediante una eficiente
combinación de recursos humanos, comerciales y
tecnológicos que nos permitan ofrecer precios
competitivos, permanencia y mayor participación en el
mercado, rentabilidad a los accionistas y un mejor bienestar para
nuestros empleados.

Objetivo de la empresa Tiene por objeto producir,
comercializar artículos de consumo diario y de primera
necesidad.

Estructura Organizativa Para el logro de sus
objetivos, han creado una estructura organizativa que va desde la
escogencia selectiva de la materiales y accesorios utilizados en
la realización de sus actividades, en su estructura cuenta
con seis personas distribuidas de la siguiente manera:

• 1 Dueño y Administrador

• 2 panaderos

• 2 vendedores

• 1 cajero

CAPÍTULO II

Marco
teórico

El Capital Los fondos que posee la empresa se
pueden dividir en los que son aportados por los socios y los que
se obtienen de los préstamos de terceros, teniendo en
cuenta que los primeros siempre estarán relacionados con
la cantidad de tiempo en que los recursos están en poder
de la entidad, sobre los ingresos y activos empresariales
mientras permanezca en funcionamiento y la participación
en la toma de decisiones.

El origen del capital Para hacer una
precisión de este tema, se debe distinguir la procedencia
de los fondos y el capital en una empresa, entre el propio y el
ajeno o de terceros. 

• El capital propio es el que fue deliberadamente
  acotado para la constitución de una empresa, y que, en
  principio, no tiene por qué ser
  reembolsado.

• El capital ajeno lo integran fondos prestados por
  elementos exteriores a la empresa, deudas de estas
  últimas y frente a los proveedores,
  etcétera.

Estructura de Capital Se puede definir como la
mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital
contable con la cual la empresa plantea financiar sus
inversiones.

Inversión Inversión es el
desembolso de recursos financieros, destinados a la
adquisición de otros activos que proporcionarán
rentas y/o servicios, durante un tiempo. Los recursos y bienes
utilizados en toda inversión constituyen el capital
invertido.

Decisiones de Inversión Las decisiones de
inversión involucran aquellas asignaciones de recursos a
través del tiempo y se pregunta ¿cuánto
debería invertir la empresa y en qué activos
concretos debería hacerlo?

El dividendo El dividendo es el porcentaje de las
utilidades que se paga a los accionistas. Es la proporción
de las utilidades líquidas y realizadas, dividido por el
número de acciones suscriptas.

La Política de Dividendos En la
política de dividendos se establece el porcentaje de
utilidades que se paga en efectivo a los accionistas. Por
supuesto, el pago de dividendos reduce el monto de las utilidades
y afecta al importe total del financiamiento interno.

Forma de pago del dividendo: La forma más
común es el dividendo en efectivo. Otra forma es abonar el
dividendo en acciones, denominadas "liberadas". Esto suele
ocurrir cuando del balance resultan utilidades pero la sociedad
no dispone de fondos líquidos suficientes para abonar un
dividendo en efectivo.

En el caso de que la empresa decida distribuir
dividendos en acciones, deberá aumentar el capital social
en el monto de la utilidad a repartir y emitir nuevas
acciones.

Proyectos Futuros y Actuales

El análisis de los proyectos constituye la
técnica matemático-financiera y analítica, a
través de la cual se determinan los beneficios o
pérdidas en los que se puede incurrir al pretender
realizar una inversión o algún otro movimiento, en
donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la
toma de decisiones referente a actividades de inversión.
Asimismo, al analizar los proyectos de inversión se
determinan los costos de oportunidad en que se incurre al
invertir al momento para obtener beneficios al instante, mientras
se sacrifican las posibilidades de beneficios futuros, o si es
posible privar el beneficio actual para trasladarlo al futuro, al
tener como base especifica a las inversiones.

El análisis financiero se emplea también
para comparar dos o más proyectos y para determinar la
viabilidad de la inversión de un solo proyecto.

Sus fines son, entre otros:

• Establecer razones e índices financieros
  derivados del balance general.

• Identificar la repercusión financiera por el
  empleo de los recursos monetarios en el proyecto
  seleccionado.

• Calcular las utilidades, pérdidas o ambas,
  que se estiman obtener en el futuro, a valores
  actualizados.

• Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha
  de generar el proyecto, a partir del cálculo e
  igualación de los ingresos con los egresos, a valores
  actualizados.

• Establecer una serie de igualdades numéricas
  que den resultados positivos o negativos respecto a la
  inversión de que se trate.

Estructura Financiera La estructura financiera es
la forma en que se financian los activos de una
empresa.

"Cada uno de los componentes de la estructura
patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene su costo,
que está relacionado con el riesgo "La deuda es menos
riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una
obligación contractual y porque en caso de quiebra los
tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre
los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución
de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivo
de la compañía, por lo tanto son más
riesgosos que una deuda.

Un concepto importante es el factor de apalancamiento
que es la razón del valor de la deuda sobre los activos
totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente
aumenta el riesgo empresario, ya que la deuda, como se dijo
anteriormente debe ser pagada antes que la retribución a
los accionistas.

Depreciación en Línea Recta El
modelo en línea recta es un método de
depreciación utilizado como el estándar de
comparación para la mayoría de los demás
métodos. Obtiene su nombre del hecho de que el valor en
libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de
depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el
periodo de recuperación. La depreciación anual se
determina multiplicando el costo inicial menos el valor de
salvamento estimado por la tasa de depreciación d, que
equivale a dividir por el periodo de recuperación n, en
forma de ecuación:

D = (B – VS) d

Donde: D = cargo anual de depreciación B = costo
inicial o base no ajustada VS = valor de salvamento estimado d =
tasa de depreciación (igual para todos los años) n
= periodo de recuperación o vida depreciable
estimada.

Matriz Foda El Análisis FODA es un
concepto muy simple y claro, pero detrás de su simpleza
residen conceptos fundamentales de la Administración.
Intentaré desguazar el FODA para exponer sus partes
fundamentales. El análisis FODA es una herramienta que
permite conformar un cuadro de la situación actual de la
empresa u organización, permitiendo de esta manera obtener
un diagnóstico preciso que permita en función de
ello tomar decisiones acordes con los objetivos y
políticas formulados.

El término FODA es una sigla conformada por las
primeras letras de las palabras Fortalezas, Oportunidades,
Debilidades y Amenazas (en inglés SWOT: Strenghts,
Weaknesses Oportunities, Threats). De entre estas cuatro
variables, tanto fortalezas como debilidades son internas de la
organización, por lo que es posible actuar directamente
sobre ellas. En cambio las oportunidades y las amenazas son
externas, por lo que en general resulta muy difícil poder
modificarlas.

CAPITULO III

Situación
actual

Estructura de capital de la empresa La empresa
LUIS T C.A. es una empresa que fue creada con capital social.
Conformada por un solo socio que es el presidente y administrador
de la misma.

Decisiones y políticas de inversión
Normalmente las inversiones realizadas por LUIS T CA,
están dirigidas principalmente a la adquisición de
los materiales necesarios para mantener un nivel mínimo de
inventario, que le permita llevar a cabo sus labores de manera
ininterrumpida y oportuna. Entre estos materiales esenciales
tenemos:

ARINA, AZUCAR, GAS, JUGOS, LECHES, MANTEQUILLA,
ETC.

En cuanto a los equipos, tiene 2 hornos, una amasadora,
bandejas, sobadora, etc.

Políticas de dividendos La empresa no
tiene establecida ninguna política de dividendos como tal,
sin embargo la misma distribuye, de acuerdo a los ingresos
obtenidos, una parte de sus ganancias para su único
accionista.

Generalmente la empresa hace uso de una parte de sus
utilidades, para reinvertirlas en materiales y
herramientas.

Lo que si tiene establecido en la empresa es destinar a
un fondo de reserva el 5% de sus utilidades, de acuerdo al
artículo n° 262 del código de comercio, hasta
que este alcance el 10% del capital social.

Proyectos futuros y crecimiento interno y externo Otro
de sus proyectos inmediatos, es la ampliación de su
espacio físico, con el firme propósito de
incrementar sus servicios en cuanto a los productos de los cuales
dispone para convertirse poco a poco en punto de abastecimiento
publico que este conformado por lo mas demandante en el sector
conforme a los parámetros establecidos dentro de su
registro.

Mucho mas adelante crear una nueva sucursal de la
empresa, en otro sector.

Estructura financiera LUIS T, C.A en el poco
tiempo de servicio ha financiado la adquisición de sus
recursos por medio de capital propio. Dado a los proyectos de
crecimiento futuro que tiene la empresa y a su limitado nivel de
liquidez, esta no descarta la posibilidad de obtener capital por
medio de otras alternativas, tales como las
siguientes:

• La adquisición de préstamos
  provenientes tanto de bancos como de acreedores.

• La incorporación de otros socios.

Cabe destacar que para la incorporación de otros
socios dependerá de los siguientes aspectos:

• En el caso de acciones comunes, se debe evaluar a la
  persona que va a ingresar, es decir, el aporte monetario e
  intelectual que pueda realizar a la empresa, y los contactos
  claves que él mismo haga como nexo para favorecer el
  crecimiento de la misma.

• En el caso de que se realice por medio de acciones
  preferentes, este no representará mayor
  relevancia.

Modelo de Depreciación de la Empresa El
modelo de depreciación utilizado por la empresa es el de
línea recta a 10 años sin valor de salvamento, lo
que significa que los equipos, herramientas y mobiliarios con que
cuenta la empresa poseen una vida útil de diez
años, después de los cuales se estima que los
activos no tendrán ningún valor.

MAtriz FODA

Conclusiones

• 1. La empresa LUIS T. Es una empresa de de
  artículos de panadería y de consumo
  diario.

• 2. esta limitada por su bajo nivel de liquidez
  lo que no les ha permitido alcanzar sus expectativas de
  crecimiento en el área de trabajo en donde se
  desempeñan como empresa.

• 3. La empresa no posee muchos planes de
  inversión en equipos, ya que estos son muy costosos y
  por lo general no es necesario debido que todavía los
  que tienen son suficientemente productivos

• 4. La empresa adquirirá los equipos de
  alto costo, siempre y cuando la inversión y
  producción de aumente en gran medida.

• 5. LUIS T ha mantenido una política de
  financiamiento por medio de capital social, sin embargo,
  ésta no se cierra a la posibilidad de financiarse a
  través de otras alternativas, a corto y a largo
  plazo.

Recomendaciones

• 1. Utilizar cualquiera de las alternativas
  antes mencionadas, para lograr el crecimiento interno de la
  empresa en un periodo mas corto y de manera
  sostenible.

• 2. se recomienda que se asocie con una persona
  que posea conocimiento en cocina especial de dulces y
  panadería para obtener un aporte esté en
  capacidad de proporcionar sumas de considerable de dinero
  para mejorar el nivel de liquidez.

• 3. invertir en la ampliación de sus
  instalaciones para que pueda prestar mejor calidad de sus
  servicios y ofrecerlos de una manera más adecuada a
  sus clientes.

• 4. Analizar el volumen de ventas y comprar y
  que es lo que mas le gusta a los clientes mas
  frecuentes.

• 5. Conseguir clientes interesados para la venta
  de refrigerios al altas compañías y al publico
  en general para aumentar los ingreso.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE" VICE – RECTORADO
PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERIA
INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA

Ciudad Guayana, Julio de 2005

Profesor:

Ing. Andres Eloy Blanco

Integrantes:

Reyes Julyett

Ríos Alejandra

Hernández Víctor

Autor:

Iván José Turmero Astros