CONTENIDO INTRODUCCIÓN CAPÍTULO 1 LA
INFLACIÓN ÍNDICES DE INFLACIÓN CLASES DE
INFLACIÓN CONSECUENCIAS DE LA INFLACIÓN
CÁLCULOS DEL VALOR PRESENTE Y FUTURO CONSIDERANDO LA
INFLACIÓN
…….. 3. CAPITULO 2 BONOS CÓMO GANAR DINERO CON
LOS BONOS QUIÉNES EMITEN y POR QUE LOS BONOS. CÓMO
SE EVALUAN CÓMO SE ESTABLECE EL PRECIO CUÁL ES LA
RELACIÓN ENTRE LA TASA DE INTERÉS Y EL PRECIO DE
LOS BONOS QUÉ TIPOS DE BONOS EXISTEN CUÁL ES EL
VALOR DE UN BONO
¿QUÉ ES LA INFLACIÓN? Es el crecimiento
continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios
existentes en una economía. El IPC, el cual indica
porcentualmente la variación en el precio promedio de los
bienes y servicios que adquiere un consumidor típico en
dos periodos de tiempo. ¿CUÁLES SON LOS
ÍNDICES DE LA INFLACIÓN?
¿CUÁLES SON LOS EFECTOS DE LA INFLACIÓN EN
LAECONOMÍA? Inflación moderada es positiva si se
encuentra en un 3% y 5%. Inflación no moderada se
considera perjudicial, por cuanto es el equivalente a un impuesto
oculto por la tenencia de moneda Otros efectos negativos son:
incrementa la incertidumbre, aumenta el consumo de bienes
durables, favorece al prestatario y perjudica al
prestamista.
¿CUÁLES SON CLASES DE INFLACIÓN?
Inflación Rapante Inflación Acelerada
Hiperinflación ¿CUÁLES SON LAS CAUSAS DE LA
INFLACIÓN ? Existen Varias Teorías: Teoría
monetaria Teoría Neokeynesiana Teoría del
"Supply-Side”
¿CUÁLES SON LAS CONSECUENCIAS DE LA
INFLACIÓN ? La inflación provoca graves
distorsiones en el funcionamiento del sistema económico
debido a su imprevisibilidad. Los problemas provocados por la
inflación se derivan precisamente de su imprevisibilidad
ya que ni todos los productos ni todos los factores
subirán sus precios al mismo tiempo ni en la misma
proporción. Variaran los precios que son los
índices de los consumidores para adquirir los
artículos, si estos están cambiando constantemente
no se tendrá conocimiento cuando exista inflación
entre un lugar y otro al realizar compras.
CÁLCULOS DEL VALOR PRESENTE CONSIDERANDO LA
INFLACIÓN Para alternativas que requieren costos del
futuro reemplazo, se supone que estos son iguales al costo
inicial de la inversión. Salvo en excepciones, se espera
que los costos del futuro reemplazo sean mayores que el costo
inicial debido a la inflación. De otra parte la moneda
inflada del futuro tendrá menos valor, que la moneda en
uso hoy.
Para contrarrestar estos efectos existen dos métodos:
Convertir los flujos de caja futuros en moneda de hoy y luego
usar la tasa de interés regular i en las fórmulas
de interés. 2) Expresar los flujos de caja futuros en
moneda corriente de ese entonces y utilizar una tasa de
interés que tenga en cuenta la inflación.
CÁLCULOS DEL VALOR FUTURO CONSIDERANDO LA INFLACIÓN
Convertir la moneda futura equivalente en moneda con el poder de
compra de hoy. Calcular la cantidad de moneda de ese entonces que
pueda tener el mismo poder de compra como la cantidad presente de
moneda de hoy. Los cálculos de valor futuro que tienen en
cuenta los efectos de la inflación pueden efectuarse por
uno u otro método:
Un bono es un certificado de deuda es decir, una promesa de pago
futura documentada en un papel y que determina el monto, plazo,
moneda y secuencia de pagos. ¿QUÉ SON BONOS?
¿CÓMO GANAR DINERO CON LOS BONOS ? Durante el plazo
de un bono, usted gana intereses sobre el préstamo, el
cual es el monto que invierte al comprar el bono, del mismo modo
que sucede con el dinero que deposita en una cuenta de ahorros de
un banco
¿QUIÉNES EMITEN LOS BONOS ? Los principales
emisores son las compañías privadas, los gobiernos
nacionales, los gobiernos provinciales y, en menor medida, los
municipios ¿POR QUÉ SE EMITEN BONOS ? Las empresas
recurren a los bonos para ampliar su capital, mejorar su nivel
tecnológico o implementar proyectos de
investigación. El Estado emite bonos para crear nuevas
instituciones, financiar sus gastos o desarrollar
infraestructura.
¿CÓMO SE EVALUAN LOS BONOS? Para conocer la calidad
de un bono hay que tener en cuenta la probabilidad de que la
organización emisora pueda pagar la deuda. Este
índice se llama capacidad de crédito o de repago.
Cuanto mayor es esa capacidad del emisor, es más probable
que pueda cumplir con sus obligaciones de pago en el momento del
vencimiento ¿CÓMO SE ESTABLECE EL PRECIO DE LOS
BONOS ? Los precios de los bonos se pueden expresar en valor
nominal (VN) o en valor residual (VR)
¿CUÁL ES LA RELACION ENTRE LA TASA DE
INTERÉS Y EL PRECIO DE LOS BONOS ? Existe una
relación inversa entre los precios de los bonos y la tasa
de interés. Cuando suben las tasas de interés, el
precio de los bonos cae y aumenta su rendimiento. Cuando caen las
tasas de interés ocurre lo contrario ¿CÓMO
SE CALCULA EL RENDIMIENTO DE LOS BONOS? Existen dos tipos de
rendimiento: El rendimiento corriente El rendimiento al
vencimiento
¿QUÉ TIPOS DE BONOS EXISTEN ? Intereses: Algunos
bonos pagan sus intereses en forma mensual, otros cada tres o
seis meses y otros anualmente. Amortización: Otras de las
características que diferencian a los bonos entre
sí son que algunos amortizan su capital en forma
periódica mientras que otros lo hacen al vencimiento
(bullet). Colateral o garantías: Hay bonos que cuentan con
ciertas garantías, como por ejemplo los bonos Bradies (Par
y Discount). Bono cupón cero: el cual paga todo su capital
al vencimiento y no paga ningún cupón.
¿QUÉ SE DEBE TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN BONOS?
Se deben considerar las siguientes características: Tipo
de organización emisora Vencimiento. Es el período
hasta que el capital de un bono puede ser repagado: Corto Plazo:
Menos de un año. Mediano Plazo: Entre 1 y 5 años.
Largo Plazo: Cinco años o más.
¿CÓMO SE ACCEDE A LOS BONOS? Los bonos se cotizan
en la Bolsa de Comercio y en el Mercado Abierto
Electrónico donde se negocian y se conforman sus precios,
acceder a ellos es muy fácil. El sistema es simple y se
lleva a cabo mediante tres pasos: Los inversores efectúan
órdenes de compra y se las entregan a los agentes de la
sociedad de bolsa o a los agentes de mercado abierto (por lo
general Bancos). Estos acceden al mercado y llevan a cabo las
operaciones correspondientes. Los agentes depositan los bonos en
la Caja de Valores a nombre de los compradores.
¿CÓMO ES EL VALOR DEL BONO? El bono es un excelente
ejemplo de valor comercial, siendo este el valor presente de los
flujos futuros netos de efectivo que se esperan recibir a
través de la posesión de una propiedad. Por
consiguiente, el valor de un bono, en cualquier momento, es el
valor presente de los pagos futuros que se
recibirán.
Ejemplos
Ejemplos
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