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Bonos y evaluación económica de proyectos bajo inflación



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    CONTENIDO INTRODUCCIÓN CAPÍTULO 1 LA
    INFLACIÓN ÍNDICES DE INFLACIÓN CLASES DE
    INFLACIÓN CONSECUENCIAS DE LA INFLACIÓN
    CÁLCULOS DEL VALOR PRESENTE Y FUTURO CONSIDERANDO LA
    INFLACIÓN

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    …….. 3. CAPITULO 2 BONOS CÓMO GANAR DINERO CON
    LOS BONOS QUIÉNES EMITEN y POR QUE LOS BONOS. CÓMO
    SE EVALUAN CÓMO SE ESTABLECE EL PRECIO CUÁL ES LA
    RELACIÓN ENTRE LA TASA DE INTERÉS Y EL PRECIO DE
    LOS BONOS QUÉ TIPOS DE BONOS EXISTEN CUÁL ES EL
    VALOR DE UN BONO

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    ¿QUÉ ES LA INFLACIÓN? Es el crecimiento
    continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios
    existentes en una economía. El IPC, el cual indica
    porcentualmente la variación en el precio promedio de los
    bienes y servicios que adquiere un consumidor típico en
    dos periodos de tiempo. ¿CUÁLES SON LOS
    ÍNDICES DE LA INFLACIÓN?

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    ¿CUÁLES SON LOS EFECTOS DE LA INFLACIÓN EN
    LAECONOMÍA? Inflación moderada es positiva si se
    encuentra en un 3% y 5%. Inflación no moderada se
    considera perjudicial, por cuanto es el equivalente a un impuesto
    oculto por la tenencia de moneda Otros efectos negativos son:
    incrementa la incertidumbre, aumenta el consumo de bienes
    durables, favorece al prestatario y perjudica al
    prestamista.

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    ¿CUÁLES SON CLASES DE INFLACIÓN?
    Inflación Rapante Inflación Acelerada
    Hiperinflación ¿CUÁLES SON LAS CAUSAS DE LA
    INFLACIÓN ? Existen Varias Teorías: Teoría
    monetaria Teoría Neokeynesiana Teoría del
    "Supply-Side”

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    ¿CUÁLES SON LAS CONSECUENCIAS DE LA
    INFLACIÓN ? La inflación provoca graves
    distorsiones en el funcionamiento del sistema económico
    debido a su imprevisibilidad. Los problemas provocados por la
    inflación se derivan precisamente de su imprevisibilidad
    ya que ni todos los productos ni todos los factores
    subirán sus precios al mismo tiempo ni en la misma
    proporción. Variaran los precios que son los
    índices de los consumidores para adquirir los
    artículos, si estos están cambiando constantemente
    no se tendrá conocimiento cuando exista inflación
    entre un lugar y otro al realizar compras.

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    CÁLCULOS DEL VALOR PRESENTE CONSIDERANDO LA
    INFLACIÓN Para alternativas que requieren costos del
    futuro reemplazo, se supone que estos son iguales al costo
    inicial de la inversión. Salvo en excepciones, se espera
    que los costos del futuro reemplazo sean mayores que el costo
    inicial debido a la inflación. De otra parte la moneda
    inflada del futuro tendrá menos valor, que la moneda en
    uso hoy.

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    Para contrarrestar estos efectos existen dos métodos:
    Convertir los flujos de caja futuros en moneda de hoy y luego
    usar la tasa de interés regular i en las fórmulas
    de interés. 2) Expresar los flujos de caja futuros en
    moneda corriente de ese entonces y utilizar una tasa de
    interés que tenga en cuenta la inflación.

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    CÁLCULOS DEL VALOR FUTURO CONSIDERANDO LA INFLACIÓN
    Convertir la moneda futura equivalente en moneda con el poder de
    compra de hoy. Calcular la cantidad de moneda de ese entonces que
    pueda tener el mismo poder de compra como la cantidad presente de
    moneda de hoy. Los cálculos de valor futuro que tienen en
    cuenta los efectos de la inflación pueden efectuarse por
    uno u otro método:

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    Un bono es un certificado de deuda es decir, una promesa de pago
    futura documentada en un papel y que determina el monto, plazo,
    moneda y secuencia de pagos. ¿QUÉ SON BONOS?
    ¿CÓMO GANAR DINERO CON LOS BONOS ? Durante el plazo
    de un bono, usted gana intereses sobre el préstamo, el
    cual es el monto que invierte al comprar el bono, del mismo modo
    que sucede con el dinero que deposita en una cuenta de ahorros de
    un banco

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    ¿QUIÉNES EMITEN LOS BONOS ? Los principales
    emisores son las compañías privadas, los gobiernos
    nacionales, los gobiernos provinciales y, en menor medida, los
    municipios ¿POR QUÉ SE EMITEN BONOS ? Las empresas
    recurren a los bonos para ampliar su capital, mejorar su nivel
    tecnológico o implementar proyectos de
    investigación. El Estado emite bonos para crear nuevas
    instituciones, financiar sus gastos o desarrollar
    infraestructura.

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    ¿CÓMO SE EVALUAN LOS BONOS? Para conocer la calidad
    de un bono hay que tener en cuenta la probabilidad de que la
    organización emisora pueda pagar la deuda. Este
    índice se llama capacidad de crédito o de repago.
    Cuanto mayor es esa capacidad del emisor, es más probable
    que pueda cumplir con sus obligaciones de pago en el momento del
    vencimiento ¿CÓMO SE ESTABLECE EL PRECIO DE LOS
    BONOS ? Los precios de los bonos se pueden expresar en valor
    nominal (VN) o en valor residual (VR)

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    ¿CUÁL ES LA RELACION ENTRE LA TASA DE
    INTERÉS Y EL PRECIO DE LOS BONOS ? Existe una
    relación inversa entre los precios de los bonos y la tasa
    de interés. Cuando suben las tasas de interés, el
    precio de los bonos cae y aumenta su rendimiento. Cuando caen las
    tasas de interés ocurre lo contrario ¿CÓMO
    SE CALCULA EL RENDIMIENTO DE LOS BONOS? Existen dos tipos de
    rendimiento: El rendimiento corriente El rendimiento al
    vencimiento

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    ¿QUÉ TIPOS DE BONOS EXISTEN ? Intereses: Algunos
    bonos pagan sus intereses en forma mensual, otros cada tres o
    seis meses y otros anualmente. Amortización: Otras de las
    características que diferencian a los bonos entre
    sí son que algunos amortizan su capital en forma
    periódica mientras que otros lo hacen al vencimiento
    (bullet). Colateral o garantías: Hay bonos que cuentan con
    ciertas garantías, como por ejemplo los bonos Bradies (Par
    y Discount). Bono cupón cero: el cual paga todo su capital
    al vencimiento y no paga ningún cupón.

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    ¿QUÉ SE DEBE TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN BONOS?
    Se deben considerar las siguientes características: Tipo
    de organización emisora Vencimiento. Es el período
    hasta que el capital de un bono puede ser repagado: Corto Plazo:
    Menos de un año. Mediano Plazo: Entre 1 y 5 años.
    Largo Plazo: Cinco años o más.

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    ¿CÓMO SE ACCEDE A LOS BONOS? Los bonos se cotizan
    en la Bolsa de Comercio y en el Mercado Abierto
    Electrónico donde se negocian y se conforman sus precios,
    acceder a ellos es muy fácil. El sistema es simple y se
    lleva a cabo mediante tres pasos: Los inversores efectúan
    órdenes de compra y se las entregan a los agentes de la
    sociedad de bolsa o a los agentes de mercado abierto (por lo
    general Bancos). Estos acceden al mercado y llevan a cabo las
    operaciones correspondientes. Los agentes depositan los bonos en
    la Caja de Valores a nombre de los compradores.

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    ¿CÓMO ES EL VALOR DEL BONO? El bono es un excelente
    ejemplo de valor comercial, siendo este el valor presente de los
    flujos futuros netos de efectivo que se esperan recibir a
    través de la posesión de una propiedad. Por
    consiguiente, el valor de un bono, en cualquier momento, es el
    valor presente de los pagos futuros que se
    recibirán.

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