INTRODUCCIÓN
Crisis Financieras
El término crisis financiera se suele
utilizar en un sentido genérico, para
hacer referencia a la situación en la que
un país sufre una crisis económica que no
tiene su origen en la economía real del
país, sino que está fundamentalmente
asociada a problemas del sistema
financiero o del sistema monetario.
INTRODUCCIÓN
Crisis Financieras
Además, lo que puede comenzar
como un tipo de crisis también puede
convertirse en otros tipos de crisis.
En muchos casos las crisis bancarias
estuvieron precedidas de crisis
cambiarias. En otras crisis de deuda
estuvieron precedidas de problemas
en el sistema bancario.
CAUSAS Y EFECTOS DE LAS CRISIS
FINANCIERAS
Una de las principales
causas de las crisis
financieras es que esta
puede ir precedidas de:
Crisis Financieras
Crisis monetarias
Crisis Bursátiles
Crisis de
endeudamiento externo
Crisis Bancarias
CAUSAS Y EFECTOS DE LAS CRISIS
Crisis Financieras
FINANCIERAS
La expansión de la actividad bancaria a áreas no tradicionales, ocurre al
tiempo de un desarrollo extraordinario de otras empresas financieras y
no financieras, las cuales han venido proveyendo servicios de tipo
bancario y formando “bancos que no son bancos”.
La institucionalización de los mercados financieros ha avanzado también
con rapidez, incrementando el refinanciamiento y el profesionalismo de
todos los participantes.
Inversionistas y prestatarios actúan cada vez más en el mercado como
instituciones, con todas las ventajas que lo involucra. Esta tendencia tiene
implicaciones importantes para los mercados financieros.
CAUSAS Y EFECTOS DE LAS CRISIS
Crisis Financieras
FINANCIERAS
Las crisis financieras son costosas en diversa
medida, y particularmente cuando la crisis
afecta al sistema bancario, tanto en términos
de los gastos fiscales necesarios para
conseguir la reestructuración de los frágiles
sistemas financieros, como en términos del
efecto que tiene sobre la actividad, el hecho
de que los mercados financieros no puedan
funcionar correctamente.
EL MERCADO FINANCIERO GLOBAL
Crisis Financieras
El mercado financiero
dejó de ser desde hace
un par de décadas un
mercado segmentado y
nacional
como se describe en
seguida de Bangkok a
Seúl , de Hong Kong a
Frankfurt , París, Londres
y New York, de México a
Río y Buenos Aires, los
mercados financieros
globales han guiado su
artillería a las capitales
del este asiático
En el camino, el los han
incidido en tasas de
interés al tas, sistemas
bancarios frágiles y
economías débiles,
ocasionando
desestabilizar monedas
que en periodos previos
habían sido estables.
EL MERCADO FINANCIERO GLOBAL
Crisis Financieras
Hoy, en la esfera financiera, los productos,
los servicios y la informática, han
revolucionado conceptos y conformado la
"nueva economía”, que parece llevar al
mundo a una recesión y posiblemente a
una caída prolongada del crecimiento
económico y a una crisis económica general
izada semejante a la de 1929.
EL MERCADO FINANCIERO GLOBAL
La deflación prolongada en:
Japón,
Crisis Financieras
y la negativa respuesta
el impacto de la
recesión en el sudeste
asiático después de una
sorpresiva recuperación
entre 1998 y 1999
La depreciación del
euro en la Unión
Europea
de la economía de EUA
ante la baja acelerada
de la tasa de interés de
la Reserva Federal
durante 2001
Ponen a debate el modelo
hegemónico.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Crisis Financieras
Crisis de México
La crisis fue iniciada
en México y tuvo repercusiones
mundiales. Fue provocada por
la falta de reservas
internacionales, causando
la devaluación del peso
mexicano durante los primeros
días de la presidencia
de Ernesto Zedillo.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Crisis Financieras
Causas de la crisis de
México
Privatización y desregulación de
la economía.
Ingreso de capitales
extranjeros a América Latina
Dependencia de los países a los
capitales externos.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Crisis Financieras
Causas de la crisis de
México
Capitales de inversión a corto plazo buscan
mayor rentabilidad.
Apertura de la economía.
Programa de estabilización: tipo de cambio
regulados, y políticas monetarias y fiscales muy
restrictivas.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Crisis Financieras
Causas de la crisis de
México
Ambiente político desfavorable.
Estado redujo su papel en la
economía
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Crisis Financieras
Causas de la crisis de
México
Industria mexicana ante la falta
de competitividad
Banco de México compra
deuda mexicana.
Acuerdo entre gobierno y el
sector privado.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Consecuencias de la crisis
Mexicana
Alto gasto
gubernamental
Salida de
Capitales
Prácticas
bancarias
corruptas
Déficit histórico
de la Cuenta
Corriente
La emisión de
Tesobonos
Crisis Financieras
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Consecuencias de la crisis
Mexicana
Crisis Financieras
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI
Crisis Financieras
Post-crisis Mexicana
Estabilidad financiera temporal
El control de la inflación
La recuperación del nivel de
ahorro interno
la inversión interna bruta
Reorientación de la inversión
extranjera directa
Estabilidad del tipo de cambio
LA CRISIS ASIÁTICA
Crisis Financieras
Fue un período
de dificultad
financiera que se apoderó
de Asia en julio de 1997 y
aumentó el temor de un
desastre económico
mundial por contagio
financiero
LA CRISIS ASIÁTICA
Causas de la crisis
• Se eliminaron los topes a las tasas de
intereses
• Excesiva liberación del mercado
• Burbuja especulativa bursátil
• Exceso de créditos a privados
• Fortalecimiento del dólar
• Aumento del papel de china en el
mercado internacional
• Inestabilidad del mercado internacional
Crisis Financieras
LA CRISIS ASIÁTICA
Efectos de la crisis
• Reducciones en el valor de
las monedas
• Muchos negocios colapsaron
• Conmoción política
• Redujo marcadamente el
precio del petróleo
Crisis Financieras
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
y Turquía.
Crisis Financieras
Rusia
Los bancos rusos presentaron dificultades al inicio
de la transición de bancos estatales a bancos
privados. Ya que, el sistema bancario tenía
regulaciones muy débiles y la cantidad y calidad de
la información era muy variable. La desinformación
retraso la legalidad a raíz de que los accionistas
pequeños y medianos eran cambiantes.
Uno de los principales problemas de los bancos rusos,
es la relación con las empresas industriales. Un ejemplo
de ello es el banco Menatep que forma parte del grupo
Rosprom, sus principales préstamos han sido ofrecidos
a una de las compañías más grandes que concentra todo
lo relacionado con el petróleo, Yukos, a través de
préstamos colaterales.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
Crisis Financieras
y Turquía.
El problema de la crisis financiera en un
Rusia fue causada por la falta de la
regulación en sus instituciones, a pesar de
la transición de una economía centralizada
a una economía de mercado.
Rusia
La devaluación del rublo, el 17 de agosto de 1998, marco el fin de la estabilidad
rusa y de un nuevo programa de estabilización. Así como la necesidad de
incrementar la recaudación fiscal por parte del estado. La incertidumbre acelero
con el descenso del precio del petróleo y esto ayudo a debilitar la moneda, la
fuga de capital era de 4.000 millones de dólares.
Posteriormente la economía rusa tuvo crecimientos superiores a las del periodo
que precedió a la crisis.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
y Turquía.
Brasil
En febrero del 1999, el gobierno redujo la
cantidad destinada a las raciones de
alimentos de 48 millones de dólares (1998),
a 23millones de dólares. Además la
subvención para el almuerzo escolar se
redujo en 35%. Esto afecto rigurosamente al
sector más pobre que son más de 8
millones, de los 160 millones de habitantes
del país
Crisis Financieras
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
Crisis Financieras
y Turquía.
Llego 1999 y los mercados
La liberación de la cuenta
capital y el cambio de
políticas ortodoxas a
políticas de corte
heterodoxo cuya finalidad
es la restricción monetaria
y una política fiscal que
recurra a financiamientos
externos.
El agotamiento de las
reservas monetarias
internacionales por la
salida del país de 30.000
millones de dólares. Tres
semanas después el
gobierno anuncia un
programa de reducción de
gastos y aumentos
impositivos del orden de
22.500 millones de dólares.
observaron el lento
progreso en la reducción
del déficit del sector
público, el capital siguió
saliendo del país y la crisis
monetaria exploto. El real
había caído de 1,21 por
dolor estadounidense a 2,05
dólares. El 8 de marzo se
anuncio un nuevo
programa económico,
mucho más severo al
anterior.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
Crisis Financieras
y Turquía.
Indicadores económicos
brasileño
• La deuda internacional de 230.000millones de dólares es la segunda del mundo.
• Las corrientes netas de inversión extranjera directa desde 1994 totalizan los
60.000 millones de dólares. En 1997 y 1998 la inversión cartera ascendió a 71.000
millones de dólares y salida de ese mismo tipo de inversión fue de 68.000
millones de dólares.
• Brasil compra 60.000 millones de dólares de bienes y servicios de los cuales
18.000 provienen de la Unión Europea.
• La recesión de Brasil reducirá la demanda de exportaciones de otros países
latinos americanos y la devaluación ejercerá presión en sus monedas.
• América Latina, puede alcanzar una recesión generalizada.
• Los intereses pegados a la banca extrajera crecieron en un 40% con relación al
mismo periodo del 2000.
• La salida de beneficios y dividendos creció casi el 1000% hasta alcanzar los
700millones de dólares en el mismo lapso. El ingreso de capital externo para
inversión, necesario para el financiamiento del punto anterior, caería entre 30 y
40% en 2001.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
y Turquía.
Crisis Financieras
Turquía
La crisis financiera en Turquía (2001) y
la fuerte devaluación que sufrió su
moneda, era increíble ya que estaba
considerada como una de las
economías solidas de Asia. Por
pertenecer a distintas organizaciones
internacionales, es miembro de la
Organización del Tratado del Atlántico
del Norte (OTAN) y de la
Organización de Cooperación y
Desarrollo Económicos (OCDE) y
aspira ingresar a la Unión Europea.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
Crisis Financieras
y Turquía.
Turquía desarrollo una economía artificial basada en los créditos al
exterior a intereses muchos más bajos, para invertir en bonos
gubernamentales, cuya economía no dependía de la producción real
sino de la especulación financiera y del aprovechamiento de la
devaluación de la moneda. Luego el estado tuvo que rescatar muchos
bancos azotados por la crisis financiera subsidiándolos, lo cual tuvo
un costo altísimo entre 15millones de dólares diarios.
La situación empeoro al presentarse una crisis política, por la
rivalidad entre el primer ministro y el presidente. Afectado al
mercado bursátil y a la divisa turca, la moneda se devaluó en 3 años
el 200% frente al euro y al dólar. El ahorro era casi inexistente ya que
las personas preferían gastar su dinero antes de que perdiera más
valor. Mientras que las tasas de interés de los prestamos eran
altísimas y esto la inversión y el crecimiento económico, de este modo
la gente prefirió tener depósitos en el exterior antes que en bancos
Turquía
locales.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
y Turquía.
Los problemas de
argentina comenzaron
en el año 2000, cuando
e gobierno adoptó un
plan económico
preparado por el FMI
Mientras el FMI
negociaba el paquete de
ayuda con el gobierno,
las tasas de interés
subieron en grandes
parte del mundo. Por la
Crisis Financieras
Argentina
excesiva seguridad que
le había brindado el
plan, argentina sufrió
una crisis de confianza,
los precios se elevaron
aun mas y fue un
evidente fracaso del
consejo monetario.
De Rusia a Argentina pasando por Brasil
y Turquía.
La primera medida es utilizar
plenamente esta herramienta
que es el impuesto de las
transacciones financieras,
eliminando todas exenciones y
yendo a las tasas máximas
autorizadas por la ley.
La segunda medida es la
bancarización obligatoria para
todos los salarios, pensiones y
jubilaciones y que fueran
depositados en cuentas de cajas
de ahorro de los beneficiarios.
Crisis Financieras
Argentina
LA QUIEBRA DEL LONG-TERM
Crisis Financieras
CAPITAL MANAGEMENT: HEDGE
FUND
La quiebra del Long-Term Capital Management
(LTCM) , puso en evidencia la necesidad de regular
instituciones de este tipo.
El principal fondo de inversión libre de la entidad,
Long-Term Capital Portfolio L.P., quebró a finales
de la década de 1990 y tuvo que ser rescatado por
otras entidades financieras bajo la supervisión de
la Reserva Federal de los Estados Unidos.
LA QUIEBRA DEL LONG-TERM
CAPITAL MANAGEMENT: HEDGE
FUND
Es uno de los hedge funds más
importantes; sus ganancias habían
sido cuantiosas y sus inversiones
estaban en contratos de derivados
que excedían los mil millones de
dólares: 697 millones en swaps y 471
millones en contratos de futuros
"un nuevo método para
determinar el valor de los
derivados".
Crisis Financieras
LA QUIEBRA DEL LONG-TERM
CAPITAL MANAGEMENT: HEDGE
FUND
El presidente de la Reserva Federal
de Nueva York convocó a dieciséis
miembros del consorcio para
endosar la suma de 3625 millones
de dólares. En este préstamo
jumbo estaban Goldman Sachs,
Merrill Lynch, J.P.
Crisis Financieras
LA QUIEBRA DEL LONG-TERM
Crisis Financieras
CAPITAL MANAGEMENT: HEDGE
FUND
Las razones por las cuales la Reserva
Federal organizó un plan de
salvamento para un hedge fund y
actuó como prestamista de última
instancia fue la inestabilidad de los
mercados financieros y las inversiones
de varios bancos en dicho fondo
LA QUIEBRA DEL LONG-TERM
Crisis Financieras
CAPITAL MANAGEMENT: HEDGE
FUND
La rentabilidad de los mayores bancos estadounidenses
tuvo una caída de casi una tercera parte durante 1998,
aunque se recuperó durante 1999 (FMI, octubre de 1999).
El fondo LTCM sufrió pérdidas por un importe de 1.800
millones de dólares, dejando el capital en 2.300 millones de
dólares.
"NEW ECONOMY", RECESIÓN
Crisis Financieras
INEVITABLE
La nueva economía corresponde
a la transformación que tuvieron
las empresas vía la introducción
de la tecnología digital en sus
operaciones de financiamiento y
en la transformación de las
formas de trabajo
"NEW ECONOMY", RECESIÓN
Crisis Financieras
INEVITABLE
Gran parte del cuestionamiento se
originaba en el indicador de la
productividad de las empresas cuyas
ganancias fueron en aumento. Es
precisamente el sector tecnológico y la di
fusión de las tecnologías en todos los
sectores lo que permite sostener el
crecimiento de la “nueva economía " (new
economy).
"NEW ECONOMY", RECESIÓN
Crisis Financieras
INEVITABLE
En Venezuela se padece los rigores de una
economía en recesión durante 2014, y que ahora
esperan por “el nuevo sistema cambiario” que
Maduro anunció el pasado 30 de diciembre.
"NEW ECONOMY", RECESIÓN
Crisis Financieras
INEVITABLE
“La situación que estamos viviendo en el país se debe a las malas
políticas de tantos años Nos tienen desde el año pasado hablándonos de
medidas que ni siquiera sabemos a qué se van a dirigir y mucho menos
cómo nos afectarán”, explica a la AFP Jacqueline de Velásquez, en el
asiento trasero de un taxi en el este de Caracas.
"NEW ECONOMY", RECESIÓN
Crisis Financieras
INEVITABLE
“Las necesidades de financiamiento de Venezuela son mayores a 20.000
millones de dólares en 2015?, asegura a la AFP los economista
Según él, uno de los préstamos chinos a cambio de petróleo venezolano por
4.000 millones de dólares debía renovarse casi con seguridad en febrero, lo
que hace pensar que el mandatario venezolano “aspira a obtener
"NEW ECONOMY", RECESIÓN
INEVITABLE
El aumento del precio del dólar
oficial en la economía venezolana
previsiblemente se traduzca en
alzas de precios, por la
dependencia del país petrolero de
la importación de alimentos y
medicinas, entre otros rubros.
Crisis Financieras
CONCLUSIONES
Crisis Financieras
Las crisis financieras no sólo no
son un fenómeno reciente, sino
que con frecuencia muchas de
las mismas fuerzas que las
generan en la actualidad han
intervenido en otras crisis en el
pasado
CONCLUSIONES
Crisis Financieras
Las crisis financieras son costosas en diversa
medida, y particularmente cuando la crisis
afecta al sistema bancario, tanto en términos
de los gastos fiscales necesarios para
conseguir la reestructuración de los frágiles
sistemas financieros, como en términos del
efecto que tiene sobre la actividad el hecho
de que los mercados financieros no puedan
funcionar correctamente
CONCLUSIONES
Crisis Financieras
Se logró ver a lo largo de este libro que
los antecedentes de esta crisis se
encuentran en el proceso de
desregulación y liberalización financiera
de los sistemas financieros nacionales de
los ochenta y en las crisis bancarias de
varios países conforme se iban integrando
al mercado financiero internacional.
CONCLUSIONES
Crisis Financieras
Es lamentable que en éstos
momentos los líderes
mundiales consideren que
la guerra y el gasto militar
son la única vía para
reactivar la economía.
ESTA PRESENTACIÓN CONTIENE MAS DIAPOSITIVAS DISPONIBLES EN LA VERSIÓN DE DESCARGA