PROYECTOS DE INVERSIÓN INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA EN
MARCHA: Activos fijos: terrenos, vías de acceso, oficinas,
edificios, equipos, vehículos. Activos intangibles: gastos
de organización, patentes y licencias, gastos de puesta en
marcha, capacitación, bases de datos. Capital de trabajo:
son los activos corrientes que Hacen que un proyecto opere en
forma normal.
INVERSIONES DURANTE LA OPERACIÓN Reemplazo
Ampliación Capital de trabajo EL PAPEL DE LA
EVALUACIÓN ECONÓMICA EN LOS ESTUDIOS DE GRANDES
INVERSIONES Estratégico: Formulación de metas y
políticas de inversión Táctico: Desarrollo
de guías para implementar decisiones estratégicas
Operacional: Desarrolla los procedimientos de los programas que
llevan las actividades a seguir las guías.
CRITERIOS MULTIPLES PARA ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
PROCEDIMIENTO: Definir claramente los programas alternativos
Determinar y definir los factores a evaluarse Seleccionar
desarrollar y utilizar una técnica de criterios
múltiples de evaluación. Escoger la alternativa con
la mejor combinación de resultados.
LOS PRESUPUESTO DE GASTOS DE CAPITAL: 1.Se identifican
diversos proyectos independientes propuestos. 2.Cada propuesta es
seleccionada completamente o no es seleccionada; es decir, la
inversión parcial en un proyecto no es posible. 3.Una
limitante presupuestal establecida restringe la cuantía
total invertida. Pueden existir varias limitantes presupuestales
durante el primer año solamente o durante varios
años. 4.El objetivo es maximizar el valor de las
inversiones en el tiempo utilizando alguna medida de valor como
valor presente o tasa de rendimiento.
Características:
ENFOQUES BÁSICOS PARA LA SELECCIÓN DE PROYECTOS CON
EL RACIONAMIENTO DE CAPITAL; 1.- MÉTODO DE LA TASA INTERNA
DE RENDIMIENTO. 2.- MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETO.
RACIONAMIENTO DEL CAPITAL UTILIZANDO EL ANÁLISIS VP PARA
PROPUESTAS CON VIDA IGUAL Para Seleccionar entre propuestas
que tienen todas la misma vida esperada y para no invertir
más de la cantidad establecida de capital, b, es necesario
formular en un principio todos los paquetes mutuamente
excluyentes: una propuesta a la vez, dos a la vez, etc. Cada
paquete factible debe tener una inversión total que no
exceda b. Uno de tales paquetes es el paquete de no hacer nada,
el cual no incluye ninguna propuesta. Luego, se determina el VP
de cada paquete a la TMAR. Se selecciona el paquete con el VP
más grande. El paquete de no hacer nada siempre
tendrá una inversión inicial y valores VP de
cero.
Para Seleccionar entre propuestas que tienen todas la misma vida
esperada y para no invertir más de la cantidad establecida
de capital, b, es necesario formular en un principio todos los
paquetes mutuamente excluyentes: una propuesta a la vez, dos a la
vez, etc. Cada paquete factible debe tener una inversión
total que no exceda b. Uno de tales paquetes es el paquete de no
hacer nada, el cual no incluye ninguna propuesta. Luego, se
determina el VP de cada paquete a la TMAR. Se selecciona el
paquete con el VP más grande. El paquete de no hacer nada
siempre tendrá una inversión inicial y valores VP
de cero. RACIONAMIENTO DE CAPITAL UTILIZANDO EL ANÁLISIS
VP PARA PROPUESTAS DE VIDA DIFERENTE.
PROBLEMA 1 Una compañía tiene 20.000$ para
invertir en el próximo año en cualquiera o en todos
los proyectos. Seleccionar el subconjunto de proyectos que
deberá aceptarse si la TMAR es de 15%. (Gp:)
Proyecto (Gp:) II (Gp:) Flujo de caja anual esperado (Gp:) Vida
útil (Gp:) A (Gp:) 10000 (Gp:) 2870 (Gp:) 9 (Gp:) B (Gp:)
15000 (Gp:) 2930 (Gp:) 9 (Gp:) C (Gp:) 8000 (Gp:) 2680 (Gp:) 9
(Gp:) D (Gp:) 6000 (Gp:) 2540 (Gp:) 9 (Gp:) E (Gp:) 21000 (Gp:)
9500 (Gp:) 9
TODOS LOS GRUPOS QUE REQUIEREN MENOS DE 20.000$ (Gp:)
Grupo (Gp:) Proyecto (Gp:) Flujo de la inversión (Gp:)
Flujo de caja FCj (Gp:) Valor presente Pj al i=15% (Gp:) 1 (Gp:)
A (Gp:) -10000 (Gp:) 2870 (Gp:) 3694.49 (Gp:) 2 (Gp:) B (Gp:)
-15000 (Gp:) 2930 (Gp:) -1019.21 (Gp:) 3 (Gp:) C (Gp:) -8000
(Gp:) 2680 (Gp:) 4787.89 (Gp:) 4 (Gp:) D (Gp:) -6000 (Gp:) 2540
(Gp:) 6119.86 (Gp:) 5 (Gp:) AC (Gp:) -18000 (Gp:) 5550 (Gp:)
8482.38 (Gp:) 6 (Gp:) AD (Gp:) -16000 (Gp:) 5410 (Gp:) 9814.36
(Gp:) 7 (Gp:) CD (Gp:) -14000 (Gp:) 5220 (Gp:) 10709.75 EL
VPMÁX ES P7=10907.75$, POR CONSIGUIENTE INVIERTA 14000% EN
LOS PROYECTOS C Y D.
Para una TMAR=15% por año y b=$20000, seleccione entre los
siguientes proyectos independientes: PROBLEMA 2:
Solución:
TMAR= 15 %, saldo disponible $30.000 Problema 3:
Se toma el mayor valor presente de todas las alternativas VPG6=
$27.862,53 por lo tanto se deben invertir $28.000 en los
proyectos Ay C SOLUCIÓN: