Evaluación económica de proyectos públicos y ambientales

Evaluación Económica de
Proyectos Públicos y Ambientales a través de la
Relación Beneficio- Costo

• Características de un
  Proyecto
• Alternativas de Solución
• Estudio de
  localización
• Monitoreo
  Financiero
• Capital de
  Trabajo
• Capacidad
  de los Activos
• Pasivo
  circulante, pasivo largo plazo

Al terminar el análisis de las anteriores razones
financieras, se deben tener los criterios y las bases suficientes
para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa,
aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos
anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio
económico futuro, también verificar y cumplir con las
obligaciones con terceros para así llegar al objetivo
primordial de la gestión administrativa, posicionarse en el
mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad con una
vigencia permanente y sólida frente a los competidores,
otorgando un grado de satisfacción para todos los
órganos gestores de esta colectividad.

 Análisis Beneficio/Costo.

  Las entidades crediticias internacionales
acostumbran a evaluar proyectos y es casi una exigencia que un
proyecto con financiación del exterior sea evaluada con el
método del Beneficio/Costo. Llevar a cabo un monitoreo es
vigilar, que el programa o proyecto no se deteriore integral o
parcialmente y se cumpla. Implica determinar puntos en el
tiempo para hacer evaluaciones, aunque formalmente, es
recomendable una evaluación continua de
monitoreo.

Proyectos de Inversión
Pública.

Están dirigidos a resolver problemas o satisfacer
necesidades de las comunidades. Su objetivo principal es atender
una población carente de un determinado servicio o conjunto
de servicios, los beneficios tienden a medirse por el IMPACTO que
genera en un ambiente concreto.

Características de un
Proyecto

• Es un trabajo temporal.

• Su resultado es un producto o un servicio
  único.

• Es ejecutado por un conjunto de personas.

• Es una labor de mucha incertidumbre.

• Requerimientos de calidad en un proyecto de
  desarrollo.

• coherencia

• viabilidad

• evaluabilidad

• Identificación de proyectos.

• Información del medio.

• Diagnóstico situacional.

• Identificación de necesidades.

• Formulación del problema.

• Alternativas de solución.

• Identificación del proyecto

Fases de Análisis del Enfoque del Marco
Lógico

• Identificar el problema o necesidad

• Dimensionar los efectos

• Establecer las causas

• Formular objetivo general (finalidad)

• Definir la población objetivo

• Formular los propósitos

• Definir las alternativas

Alternativas de
Solución

Son diferentes caminos que se pueden tomar para cumplir
con el objetivo propuesto. Preparar las alternativas significa
describir cada uno de sus aspectos básicos, técnicos,
físicos, vida útil, mercadeo, etc.

• Deben ser comparables entre sí

• Deben ser apropiadas a la solución del
  problema

• Deben tenerse en cuenta características,
  especificaciones y dimensiones requeridas

• Analizar las actividades y elementos que conforman
  cada una de ellas.

• Tener en cuanta las condiciones reales y apropiadas
  par su ejecución

Necesidad.

Algo de lo que no se puede prescindir. Necesidades de
desarrollo o de crecimiento.

Problema.

Obstáculo que impide el crecimiento o el
desarrollo

Causa.

• Cobertura: Falta de bienes o servicios

• Mejoramiento: Bienes o servicios de baja
  calidad

• Eficiencia: Bienes o servicios de buena calidad,
  pero muy costosos

• Modernización Tecnológica

Efecto.

Síntoma, consecuencia. Se expresa con adjetivos
cuantificables

Objetivo General.

• Objetivo de largo plazo,

• Finalidad hacia la que se orientan las actividades o
  acciones

• Es el antiproblema

Propósitos.

• Objetivos de corto plazo

• Objetivos más puntuales que contribuyen a
  lograr el objetivo general

Alternativas de Solución.

Diferentes caminos que se pueden tomar para cumplir con
el objetivo propuesto. Preparar las alternativas significa
describir cada uno de sus aspectos básicos, técnicos,
físicos, vida útil, mercadeo, etc.

Preparación.

Realizar los estudios pertinentes para comparar las
alternativas y seleccionar la más adecuada.

Estudio Legal.

Busca determinar la viabilidad de las alternativas a la
luz de las normas que lo rigen.

• Uso del suelo.

• Patentes.

• Legislación laboral (Contratación,
  prestaciones sociales y demás obligaciones
  laborales).

• Legislación tributaria (Tasas arancelarias,
  incentivos, tipos de sociedad).

• Estudio de Mercado.

  • Análisis del mercado.

  • Analizar lo referente a la demanda, la oferta y
    los precios tanto de los insumos que se requieren, como
    de los productos

  • El consumidor y las demandas del mercado
    actuales y proyectadas

  • La competencia y las ofertas de mercado actuales
    y proyectadas

  • Comercialización del producto

  1. Análisis de la OFERTA

  2. Análisis de la
  COMERCIALIZACIÓN

  3. Análisis de la DEMANDA

  Estudio de
  localización

  Determina la demanda real. Es fundamental en la
  definición y cuantificación de ingresos y costos.
  Para decidir la localización deben tenerse en cuenta
  factores como:

  • Zona

  • Medios y costos de transporte

  • Disponibilidad y costo de mano de
    obra

  • Disponibilidad y costo de insumos

  • Posición con respecto a factores como:
    Terrenos y

  • edificios, topografía, comunicaciones,
    orden público

  • Estudio Técnico.

  Busca optimizar la utilización de los recursos
  disponibles en la producción del bien o servicio. Se
  determinan las necesidades de capital, maquinaria y equipo,
  mano de obra, materiales e insumos tanto para la puesta en
  marcha, como para la operación

  • Tamaño del Proyecto.

  Mercado, Tecnología, Recursos, Servicios de
  planta, capacidad del proyecto

  • Localización del proyecto

  Factor histórico, alquiler, impuestos,
  vialidad, servicios básicos, mercado, proveedores,
  etc.

  • Horizonte del Proyecto.

  Activo fijo con mayor vida útil, duración
  del financiamiento, etc.

  • Estudio Institucional.

  Busca determinar la capacidad ejecutora y operativa
  de la entidad que es responsable de la alternativa de
  solución en estudio. Para garantizar el éxito es
  necesario estudiar las entidades en términos de: Tipo de
  vínculos, Capacidad y Recursos (Humanos, físicos,
  técnicos, legales)

  • Estudio Ambiental.

  Determinar el impacto que va a tener cada
  alternativa sobre el medio ambiente. Se busca corregir,
  prevenir, mitigar y/o compensar el impacto ambiental, para
  cuantificar y valorar el impacto y las acciones tendientes a
  corregir, prevenir, mitigar y/o compensarlo. Algunas
  alternativas requieren licencia ambiental

  • Estudio de Desastres y/o Análisis de
    Riesgos.

  Tiene como objetivo identificar los riesgos que
  pueden afectar el diseño y el desarrollo de un proyecto
  y los que este puede generar en su entorno. Riesgos desde el
  punto de vista ambiental, social, económico y cultural
  Escenarios de riesgo técnicamente predecibles, de
  acuerdo con amenazas identificadas

  • Estudio de Aspectos
    Comunitarios.

  Es necesario involucrar a la comunidad en los
  procesos de inversión como actor principal. La comunidad
  participa como veedor, colaborador o miembro de
  juntas.

  • Estudio Financiero.

  Tiene como objetivo ordenar la información de
  carácter monetario, permite una estructura financiera
  óptima y establece los ingresos de operación y
  costos de ejecución, operación y
  mantenimiento.

  • Cuantificación y valoración de
    ingresos y beneficios

  • Cuantificación y valoración de los
    costos

  • Estructura del Estudio
    Financiero.

  Ingresos, Costos financieros (tabla de pago de la
  deuda), Costos totales de producción,
  administración, ventas y financieros, Inversión
  total fija y diferida, Depreciación y amortización,
  Capital de trabajo, Costo de capital, Estado de resultados,
  Punto de equilibrio, Balance general,

  • Evaluación
    Económica.

  • Requerimientos financieros

  • De la banca comercial o hipotecaria o de
    Organismos públicos

  • Amortización de la deuda

  • Búsqueda de la cuota a cancelar a la
    institución externa que facilitó las fuentes
    financieras

  • Estados Financieros.

  Resultantes del proceso contable: Balance General,
  Estado de Pérdidas y Ganancias

  • Fuentes de Financiación.

  Describir y valorar en millones de pesos constantes
  las principales fuentes de financiación para
  operación, ejecución y reinversiones.

  • Evaluación.

  EVALUAR un PROYECTO DE INVERSIÓN es calificarlo
  y compararlo con otros proyectos (o alternativas) de acuerdo
  con una determinada escala de valores con el fin de
  establecer un orden de relación

  Al evaluar un proyecto es necesario determinar sus
  BENEFICIOS y sus COSTOS. Consiste en determinar mediante la
  aplicación de técnicas cuantitativas y/o
  cualitativas la conveniencia o no, de asignar recursos hacia
  un uso determinado.

  • Evaluación Financiera.

  Identifica los ingresos y los egresos atribuidos a
  la alternativa y por lo tanto su respectiva rentabilidad. Es
  decir, se consideran los beneficios y los costos que se
  pueden percibir con la realización del
  proyecto.

  • FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES

  • CÁLCULO DEL COSTO ANUAL
    EQUIVALENTE

  • COSTO DE OPORTUNIDAD

  • VALOR PRESENTE NETO

  • TASA INTERNA DE RETORNO

  • Evaluación
    Económica.

  Determina el aporte que hace el proyecto al
  bienestar social y económico. Garantiza la
  asignación óptima de los recursos disponibles y el
  logro de los objetivos.

  • Evaluación Social.

  Igual que la económica, analiza el aporte neto
  del proyecto al bienestar socioeconómico, pero
  además, pondera los impactos que modifican la
  distribución de la riqueza en aras de la
  equidad

  • Vida útil de la Alternativa
    Propuesta.

  Empleos directos e indirectos, Porcentaje de empleos
  para personal colombiano, Porcentaje de utilización de
  bienes y servicios de origen colombiano

  • Programación

  Seguimiento del proyecto desde el punto de vista
  presupuestal, financiero y físico.

  Las áreas de monitoreo son: Financiera,
  administrativa y la de sistemas de entrega.

   

  Monitoreo Financiero

  Los programas o proyectos implican el uso de insumos
  y recursos humanos con costos establecidos. En la fase de
  planeación se determina el presupuesto base del programa
  que incluye rubros como personal, equipos y materiales,
  espacios e instalaciones, viajes, etc. Para el control
  presupuestal existen herramientas financieras como los flujos
  de caja, ingresos y egresos mensuales.

   

  El monitoreo financiero, al igual que otros sistemas
  de monitoreo puede ser analizado según su capacidad de
  respuesta o adaptación a cuatro criterios
  centrales:

   

  A. Existencia de datos: En esta área
  abunda la información ya que es la más controlada y
  sometida a sanciones administrativas e incluso
  legales.

  B. Periodicidad: El control se expresa en
  ingresos y egresos con base en cuentas anuales, mensuales e
  incluso diarias.

  C. Tipos de datos: Es una información de
  carácter secundario, registrada con fines
  administrativos centrada en el control de caja, ítem
  usual de todo seguimiento de presupuesto.

  D. Influencia en la toma de decisiones: El
  monitoreo financiero es muy sensible a la toma de decisiones,
  por la dependencia central que tiene un programa o proyecto
  de la disponibilidad oportuna de recursos.

    Los programas o proyectos son una
  organización formal que activa procesos interactivos que
  tienen una dinámica específica no siempre bien
  prevista en la etapa de diseño Hay que evaluar: Las
  relaciones entre quienes toman las decisiones y grupos
  técnicos y entre éstos y el personal de apoyo.
  Estas relaciones se pueden analizar a través de los
  procesos de liderazgo, motivación y
  comunicación.

   

  A: existencia de datos: Se deben hacer
  evaluaciones de los problemas presentados entre los grupos,
  especificando la frecuencia de los mismos, ya que estos
  retrasan la ejecución del proyecto.

  B: Periodicidad: No hay datos
  sistemáticos, aunque se debe recurrir a evaluaciones
  mensuales o anuales.

  C: Tipos de datos: La información es de
  tipo primario y se recoge mediante cuestionarios
  semi–estructurados, entrevistas dirigidas o
  grupales.

    La aceptación o rechazo de un proyecto
  en el cual una empresa piense en invertir, depende de la
  utilidad que este brinde en el futuro frente a los ingresos y
  a las tasas de interés con las que se
  evalué.

  Depreciación y amortización:

   

  La depreciación corresponde al reconocimiento
  de "gastos" originados en la obsolescencia y/o deterioro de
  los bienes de activo fijo. La amortización corresponde a
  la eliminación, con efecto en resultados, de cualquier
  monto a través de un período determinado de tiempo,
  como por ejemplo, la amortización de la activación
  de un activo intangible.

   

  Los cargos de depreciación y amortización
  sólo tiene sentido determinarlos cuando se pagan
  impuestos, pues es una forma legal de recuperar la
  inversión y de pagar menos impuestos, de manera que si
  la inversión en un centro de cómputo es para vender
  información, se debe considerar por fuerza el rubro de
  depreciación, pues en ese caso se pagarían
  impuestos.

  Pero por otro lado, existen las inversiones en el
  gobierno ya sean secretarías de Estado, instituciones
  educativas o cualquier otra entidad exenta del pago de
  impuestos. Todos estos organismos se han computarizado al
  efectuar grandes inversiones en equipo de informática.
  La pregunta es, si al tomar una decisión de
  inversión en el área de computación,
  cualquiera que sea la magnitud de esta inversión,
  ¿se debe considerar la depreciación en el
  análisis económico?

    Si el punto de vista es considerar la
  depreciación para fines de recuperación de la
  inversión o disminución del pago de impuestos,
  definitivamente no debe considerarse este rubro, pues ni las
  secretarías de Estado, ni las instituciones educativas
  gubernamentales perciben ingresos provenientes directamente
  de la operación de sus centros de
  cómputo.

    Pero si el punto de vista al considerar la
  depreciación es formar poco a poco una respuesta
  monetaria para la sustitución de los equipos cuando
  éstos, ya sea por el uso o por obsolescencia
  tecnológica, sean inservibles al cabo de algunos
  años, entonces sí debe considerarse el pago de
  depreciación en el análisis económico,
  independientemente del tipo de entidad que vaya a efectuar la
  inversión, sea pública o privada.

    El grave error del sector público es que
  nunca considera una reserva de depreciación en su
  presupuesto y esto origina dos graves problemas:

  a)       Es
  difícil sustituir cualquier tipo de equipo porque no se
  considera el concepto de vida fiscal o vida tecnológica,
  lo que hace que el sector público en general, trabaje
  con equipo muy viejo tecnológicamente
  obsoleto.

  b)       Cuando es
  indispensable comprar equipo nuevo o sustituir los equipos
  usados, se deben crear partidas especiales para
  adquisición de activo fijo y estas adquisiciones siempre
  resultan incompletas.Para mayor detalle sobre cómo
  determinar los cargos de depreciación, consúltese
  la Ley de Impuesto sobre la Renta vigente en el
  país.

   

  Capital de Trabajo

   

  El capital de trabajo puede definirse como "la
  diferencia que se presenta entre los activos y los pasivos
  corrientes de la empresa". Se puede decir que una empresa
  tiene un capital neto de trabajo cuando sus activos
  corrientes sean mayores que sus pasivos a corto plazo, esto
  conlleva a que si una entidad organizativa desea empezar
  alguna operación comercial o de producción debe
  manejar un mínimo de capital de trabajo que
  dependerá de la actividad de cada una.

   

  Los pilares en que se basa la administración
  del capital de trabajo se sustentan en la medida en la que se
  pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que
  mientras más amplio sea el margen entre los activos
  corrientes que posee la organización y sus pasivos
  circulantes mayor será la capacidad de cubrir las
  obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran
  inconveniente porque cuando exista un grado diferente de
  liquidez relacionado con cada recurso y cada obligación,
  al momento de no poder convertir los activos corrientes
  más líquidos en dinero, los siguientes activos
  tendrán que sustituirlos ya que mientras más de
  estos se tengan mayor será la probabilidad de tomar y
  convertir cualquiera de ellos para cumplir con los
  compromisos contraído.

  Origen y Necesidad del Capital de
  Trabajo.

   

  El origen y la necesidad del capital de trabajo esta
  basado en el entorno de los flujos de caja de la empresa que
  pueden ser predecibles, (la preparación del flujo de
  caja se encuentran en escritos de este canal) también se
  fundamentan en el conocimiento del vencimiento de las
  obligaciones con terceros y las condiciones de crédito
  con cada uno, pero en realidad lo que es esencial y
  complicado es la  predicción de las entradas
  futuras a caja, ya que los activos como las cuentas por
  cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son
  de difícil convertibilidad en efectivo, esto pone en
  evidencia que entre más predecibles sean las entradas a
  caja futuras, menor será el capital de trabajo que
  necesita la empresa. El objetivo primordial de la
  administración del capital de trabajo es manejar cada
  uno de los activos y pasivos corrientes de la
  empresa.

   

  Rentabilidad Vs. Riesgo.

   

  Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto
  se basa en la administración del capital de trabajo en
  el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades
  después de gastos frente al riesgo que es determinado
  por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa para
  pagar sus obligaciones. Un concepto que toma fuerza en estos
  momentos es la forma de obtener y aumentar las utilidades, y
  por fundamentación teórica se sabe que para obtener
  un aumento de estas hay dos formas esenciales de lograrlo, la
  primera es aumentar los ingresos por medio de las ventas y en
  segundo lugar disminuyendo los costos pagando menos por las
  materias primas, salarios, o servicios que se le presten,
  este postulado se hace indispensable para comprender como la
  relación entre la rentabilidad y el riesgo se unen con
  la de una eficaz dirección y ejecución del capital
  de trabajo.

    Entre más grande sea el monto del
  capital de trabajo que tenga una empresa, menos será el
  riesgo de que esta sea insolvente", esto tiene fundamento en
  que la relación que se presenta entre la liquidez, el
  capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero
  o el segundo el tercero disminuye en una proporción
  equivalente.

   

  Ya considerados los puntos anteriores, es necesario
  analizar los puntos claves para reflexionar sobre una
  correcta administración del capital de trabajo frente a
  la maximización de la utilidad y la minimización
  del riesgo. Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la
  empresa en un contexto de desarrollo social y productivo, ya
  que el desarrollo de la administración financiera en
  cada una es de diferente tratamiento.

  Capacidad de los
  Activos

  Las empresas siempre buscan por naturaleza depender de
  sus activos fijos en mayor proporción que de los
  corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros
  son los que en realidad generan ganancias
  operativas. 

   

  Costos de Financiación.

  Las empresas obtienen recursos por medio de los
  pasivos corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los
  primeros son más económicos que los
  segundos. 

   

  En consecuencia la administración del capital
  de trabajo tiene variables de gran importancia que han sido
  analizadas anteriormente de forma rápida pero concisa ,
  cada una de ellas son un punto clave para la
  administración que realizan los gerentes , directores y
  encargados de la gestión financiera, es recurrente
  entonces tomar todas las medidas necesarias para determinar
  una estructura financiera de capital donde todos los pasivos
  corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos
  corrientes y la determinación de un financiamiento
  óptimo para la generación de utilidad y bienestar
  social.

   

  Inventario.

  El modelo de Wilson se formulo para el caso de una
  situación muy simple y restrictiva, lo que no ha sido
  óbice para generalizar su aplicación, muchas veces
  sin el requerido rigor científico, a otras situaciones
  más próximas a la realidad.

   

  Estrictamente el modelo de Wilson se formula para la
  categoría de modelos de aprovisionamiento continuo, con
  demanda determinista y constante, en los siguientes supuestos
  respectivos. Solamente se consideran relevantes los costos de
  almacenamiento y de lanzamiento del pedido, lo que equivale a
  admitir que:

  • El costo de adquisición del Stock es
    invariable sea cual sea la cantidad a pedir no existiendo
    bonificaciones por cantidad por ejemplo, siendo por lo
    tanto un costo no evitable.

  • Los costos de ruptura de Stock también son
    no evitables.

  • Además se admite que la entrega de las
    mercaderías es instantánea, es decir con plazo
    de reposición nulo.

   

  En estas circunstancias el razonamiento de Wilson es
  el siguiente:

  

   

  Q = La cantidad óptima que será
  adquirida

  Cp = Costos fijo de color y recibir una orden de
  compra

  D = Demanda

  Cm = Costo para mantener el inventario, expresado
  como la tasa de rendimiento que produciría el dinero de
  una inversión distintita a la inversión en la
  compra de inventarios.

  P = Precio de compra unitario

  Pasivo circulante, pasivo largo
  plazo

   

  Los pasivos circulantes son aquellas obligaciones
  que se deben pagar antes de un año, tomando como
  referencia la fecha de preparación de los estados
  financieros: cuentas por pagar a proveedores, cuotas de
  obligaciones con bancos, etc.. Los pasivos a largo plazo son
  todas aquellas obligaciones que la empresa no debe pagar
  antes de un año, tales como: cuotas de obligaciones con
  bancos de mayor horizonte, otros acreedores, etc.,

   

  Razones Financieras Esenciales en el
  Análisis Financiero.

  Éstas resultan de establecer una relación
  numérica entre dos cantidades: las cantidades
  relacionadas corresponden a diferentes cuentas de los estados
  financieros de una empresa.El análisis por razones o
  indicadores permite observar puntos fuertes o débiles de
  una empresa, indicando también probabilidades y
  tendencias, pudiendo así determinar qué cuentas de
  los estados financieros requiere de mayor atención en el
  análisis. El adecuado análisis de estos indicadores
  permite encontrar información que no se encuentra en las
  cifras de los estados financieros.

  Las razones financieras por sí mismas no tienen
  mucho significado, por lo que deben ser comparadas con algo
  para poder determinar si indican situaciones favorables o
  desfavorables.

   

   

  Autor:

  Alvarado, Christopher

  Gonzáles, Miguel

  Acuña, César

  Ciudad Guayana, MARZO de
  2006