Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre La Predicción de los Riesgos. La Naturaleza
del Riesgo. Introducción
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre Conceptos claves: • Certidumbre total •
Ignorancia total • Riesgo e Incertidumbre
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre TOMA DE DECISIONES BAJO RIESGO (Gp:) 1)
Análisis del Valor Esperado 2) Análisis de
Simulación
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre TOMA DE DECISIONES BAJO INCERTIDUMBRE Se presenta
cuando las posibilidades no se conocen para los casos de
naturaleza (o valores) identificados de los parámetros
inciertos, debido a los enfoques relativamente inconclusos
necesarios para incorporar la toma de decisiones bajo
incertidumbre en un estudio de ingeniería
económica. Las técnicas que se encuentran en las
diversas guías y reglas pueden ser bastantes
útiles: Máximas, Maximin, Mínimas,
Hurwicz.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre RIESGO E INCERTIDUMBRE: PRECISIONES Se acepta que
el concepto de incertidumbre implica que no se asignan
distribuciones de probabilidad (definidas en términos de
sus parámetros, tales como la media y la desviación
estándar); el riesgo, por el contrario, implica que
sí se le puede asignar algún tipo de
distribución de probabilidad. El término
incertidumbre también se utiliza para indicar una
situación de desconocimiento del futuro y lo impredecible
de los hechos.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre CAUSAS DEL RIESGO Y DE LA INCERTIDUMBRE
Inexistencia de datos históricos directamente relacionados
con las alternativas que se estudian. Sesgos en la
estimación de datos o de eventos posibles. Cambios en la
economía, tanto nacional como mundial. Cambios en
políticas de países que en forma directa o
indirecta afectan el entorno económico local.
Análisis e interpretaciones erróneas de la
información disponible. Obsolescencia. Situación
política. Catástrofes naturales o comportamiento
del clima. Baja cobertura y poca confiabilidad de los datos
estadísticos con que se cuenta.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre Elementos Importantes para la Toma de Decisiones
Bajo Riesgo Variable Aleatoria (o variable): Es un
parámetro que puede tomar uno o cualquiera entre diversos
valores. Pueden clasificarse como discretas y continuas. Las
variables discretas tienen diversos valores aislados
específicos, mientras que las continuas pueden asumir
cualquier valor entre límites ya establecidos, llamados
rango de la variable. Como ejemplo se tiene que la vida esperada
de un activo es una variable discreta, ya que está
limitada; mientras que la TMAR es continua pues puede variar de
infinitamente. Probabilidad: Un número entre 0 y 1.0 que
expresa la probabilidad en forma decimal de que una variable
aleatoria (discreta o continua) tome cualquier valor de aquellos
identificados para ésta. La probabilidad es simplemente la
cantidad de posibilidad, analizada antes, dividida por 100.
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Incertidumbre Elementos Importantes para la Toma de Decisiones
Bajo Riesgo Distribución de la Probabilidad Describe la
forma como se distribuye la probabilidad en los diferentes
valores de una variable. Las distribuciones de variables
discretas son significativamente diferentes de las distribuciones
de variables continuas: (Gp:) xi (Gp:) P(xi) (Gp:) xi (Gp:) P(xi)
(Gp:) Discreta (Gp:) Continua
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Incertidumbre Elementos Importantes para la Toma de Decisiones
Bajo Riesgo Distribución acumulativa: Es la
acumulación de la probabilidad para todos los valores de
una variable hasta un valor especificado e incluyéndolo.
De igual manera, este tipo de distribución se representa
de formas distintas dependiendo si son variables continuas o
discretas.
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Incertidumbre El riesgo empresarial tiene su fundamento en el
carácter probabilístico de la actividad
empresarial, así como en la relativa incertidumbre
situacional en que se desarrolla esta actividad. La labor en el
marco de la economía de mercado se realiza en su
mayoría con fines, determinados sobre la base de lo
pronosticado y lo deseado cuya realización depende del
juego de muchos factores internos e externos de la
organización económica. Los Riesgos Empresariales
El riesgo se presenta como un fenómeno complejo, de
carácter objetivo y a la vez subjetivo que incluye: La
situación de incertidumbre como contexto y
condición objetiva del riesgo. El acto de tomar decisiones
sobre la base de información incompleta. La vivencia de
vacilación motivada por la probabilidad de pérdidas
o fracasos como resultado de la realización de la
alternativa privilegiada.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre El riesgo empresarial tiene carácter
universal – podría manifestarse y afectar a todas
las etapas y sectores de una organización
económica, todas las actividades empresariales conllevan
un riesgo. Por tal razón para los fines de su
administración es necesario clasificar los riesgos. En
este empeño se han realizado varias orientaciones. Una de
las clasificaciones gira en torno al efecto bipolar del riesgo.
Estos fenómenos se dividen en dos grupos: Riesgos puros:
son los riesgos que realizándose provocan pérdidas.
Riesgos especulativos: son riesgos cuyo efecto podría ser
tanto la pérdida como la ganancia.
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Incertidumbre Riesgos de Mercado El riesgo de crédito se
produce normalmente cuando las contrapartes no cumplen sus
obligaciones contractuales. El riesgo legal se presenta con la
probabilidad de producirse perdidas porque las actividades de la
empresa no están conformes con la legislación y la
normativa vigentes o porque el contraparte no tiene la autoridad
legal para realizar una transacción, o porque en un
negocio internacional aparece una incoherencia normativa de los
países involucrados. El riesgo organizacional es la
probabilidad de perdidas por errores e ineficiencia de la
organización interna de la empresa (fallas del control
interno, de las normativas del trabajo, etc.). De carácter
tecnológico son los riesgos relacionados con la
probabilidad de daños ambientales, averías,
incendios, fallas de los equipos tecnológicos, etc.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre Tasa de Descuento Bajo Riesgo Cuando se analizan
los flujos de caja basados en la distribución de
probabilidad de las variables que lo determinan, se debe utilizar
una tasa de interés libre de riesgo; de otra manera se
estaría contando doble el efecto del riesgo: una vez como
la componente de riesgo que hay en la tasa de interés y
otra cuando se reconoce la variación de manera
explícita, a través de una distribución de
probabilidad
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre Actitudes Hacia el Riesgo Hay gente que juega
lotería o ruleta, hay quienes son toreros o astronautas;
otros aceptan gerenciar empresas quebradas, otros se atreven a
ser rectores universitarios, hay empresarios visionarios (y
exitosos), hay eternos enamorados que se entregan por completo,
etc. Diferencias en la Percepción del Riesgo Por el otro
lado, hay quienes se resignan a un cómodo empleo que no
presenta retos, ni amenazas, hay quienes nunca juegan y nunca
serán espontáneos en una plaza de toros, otros,
como un columnista de la página económica de un
periódico, dice que "una buena inversión debe
hacerse teniendo en cuenta que no quite el sueño, aunque
no de para comer muy bien" y hay, por último, algunos que
nunca salen de sí mismos porque les da miedo la entrega
total. Todas estas diferencias en el comportamiento humano se
deben a las diferentes actitudes hacia el riesgo.
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Incertidumbre El Valor Esperado Monetario (VEM) Esto lo veremos
mejor mediante un ejemplo. Cuando en un curso universitario se
plantea el problema de un juego con probabilidad 0.5 de ganar $0
y 0.5 de ganar $1,000 y se pregunta que cuánto dinero
daría cada estudiante por participar en él, la
respuesta es de $500. Al analizar más el problema y
someter al interrogado a confrontaciones y escogencia, se
encuentra que la cifra no es $500, sino otra muy diferente. La
primera cifra -$500- se denomina valor esperado monetario. Valor
esperado monetario de una decisión es el promedio
ponderado de todos los valores que pueden resultar y que
corresponden a todos y cada uno de los resultados posibles, dado
que el decisor ha optado por elegir una alternativa. Se dice, en
general, que cuando hay poco dinero en juego, la gente decide de
acuerdo con el valor esperado del juego y trata de decidirse por
la alternativa que lo maximiza.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre La Gestión de Riesgo: Riesgos, Fases e
Instrumentos Si los riesgos empresariales son principalmente
decisiones, eventos o procesos, ejecutados (u omitidos) en
situación de incertidumbre, que
potencialmente/probablemente originan resultados en forma de
pérdidas o de beneficios para la empresa, su
gestión debe ser el conjunto de las actividades que
persiguen el doble objetivo – tanto de proteger la empresa
como de explotar las oportunidades de beneficio que ofrecen los
riesgos.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre La gestión de riesgos es un proceso
estructurado y dinámico que engloba en sí
diferentes fases correlacionados con el fin de minimizar los
riesgos actuales o potenciales y de extraer sus posibles
beneficios. Entre los expertos en la materia no hay unanimidad en
la segmentación del proceso de la gestión de
riesgos, sin embargo se presenta la siguiente:
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Incertidumbre Primera Fase Implica tres tipos de actividades que
tienen mucha similitud entre si: la identificación, el
análisis y la evaluación de los riesgos. La
identificación de los riesgos presupone, primero, escanear
el entorno interno y externo para verificar si hay señales
de cambio en sus estructuras o en los procesos y tendencias que
podrían exponer la empresa a riesgos; y segundo,
establecer las amenazas y/o las oportunidades y determinar las
probabilidades de su impacto sobre el funcionamiento y los
objetivos de la empresa.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre El análisis es el proceso cognoscitivo en el
cual se elabora el perfil de cada uno de los riesgos,
después se examinan sus correlaciones y la frecuencia de
su aparición. Es importante tener en cuenta que mientras
el impacto de un solo evento podría ser mínimo, una
secuencia de eventos puede amplificar su significación. La
evaluación esta orientada en medir el nivel de los
probables daños y el costo de las medidas para
evitarlos/disminuirlos; examinar las capacidades y los recursos
de que dispone la empresa para afrontar los riesgos
identificados, sistematizados y evaluados; y diseñar el
programa de la implementación de los instrumentos y las
medidas para afrontar las amenazas, así como preparar plan
de contingencia.
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Incertidumbre Segunda Fase Abarca la implantación de los
instrumentos de responder a los riesgos. Son operaciones
dedicadas a ejercer influencias con el objetivo de alcanzar
parámetros, que se alinean con las metas
específicas de la empresa y convertir de este modo los
riesgos en riesgos “aceptable”.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre Los expertos en gestión de riesgos
señalan cinco principales operaciones: la transferencia,
la reducción, la habitación, la aceptación y
la diversificación de los riesgos. La selección y
la implementación de cada una de ellas coronan la
evaluación de los riesgos y su alineación con los
objetivos y los recursos de la empresa.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre La transferencia representa el conjunto de los
procedimientos cuyo objetivo es de eliminar el riesgo
transfiriéndolo de un lugar a otro o de un grupo a otro,
ya sea vendiendo el activo dudoso o asegurando la actividad con
potencial de riesgo. En la práctica se conocen
también las transferencias parciales cuando se comparten
las consecuencias negativas de un riesgo. Se practica cuando es
imposible pero deseable de obviar el riesgo. La reducción
está orientada hacia la limitación de las
posibilidades y de las graves consecuencias o de ambas de un
riesgo. En este caso se toman medidas de disminuir el tiempo de
la exposición a riesgos. La evitación es la
actividad gerencial en la cual se trata de reducir el riesgo a
través del rediseño del plan de la empresa. La
organización económica declina de realizar
proyectos de innovación, que contienen lo mínimo de
probabilidades de riesgos. Así se reducen las amenazas de
perder pero también las oportunidades de ganar.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre La aceptación del riesgo o de una parte de
ello es una decisión informada de aceptar la
responsabilidad por las consecuencias probables de eventos,
procesos o/y decisiones que tienen el riesgo como su
consecuencia. En este caso la empresa tiene que cubrir las
perdidas con activos adicionales. La diversificación de
riesgos es la forma de intentar de extender el riesgo de un solo
área/activo a múltiples (orientarse a nuevos
mercados y proveedores, diversificar la lista de los servicios)
con el fin de impedir la pérdida de todo.
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Incertidumbre Tercera Fase Concede un papel principal a los
procesos de monitoreo, control y comunicación en el marco
de la empresa, que esta expuesta a riesgos: El monitoreo: Es
parte obligatorio de las condiciones para un buen funcionamiento
de la gestión de riesgos. Pero para realizarse es menester
diseñar e implantar un sistema de mecanismos de
medición y de seguimiento de las actividades expuestos a
riesgos.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre El sistema de control: Tiene como su tarea la
sistematización de los datos del monitoreo, especialmente
los resultados de la observación de los factores de
riesgo, y si ellos salen de las normas previstas de tomar medidas
de corrección. Entre las funciones ejerce el sistema de
control es la promoción de incentivos y sanciones para el
personal de la empresa como factor de riesgos o de su
reducción. La comunicación: Sirve como un
instrumento indispensable para difundir la información
sobre las amenazas y los factores de riesgo a todas las personas
de la empresa expuestos a riesgos. Así se facilita la
prevención de los riesgos y la toma de medidas
correspondientes, se mejora la coordinación a todas las
niveles de la gestión y se consolida la
concienciación del personal de la empresa.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre CONCLUSIONES * Del concepto de RIESGO,
además de los ya expresados hay muchas acepciones y
diferentes usos de éste término, defendidas por
diferentes autores, y visto desde diferentes puntos de vista.
Entre las variadas formas de interpretar el riesgo, podemos
encontrar: * Contingencia o posibilidad de que suceda un
daño, desgracia o contratiempo. * Conjunto de
circunstancias que pueden disminuir el beneficio. *
Exposición. Peligro, es una contingencia inminente o muy
probable, en tanto que riesgo y exposición pueden expresar
desde la mera posibilidad a diversos grados de probabilidad. *
Esta fase tiene por objeto la identificación del riesgo
delimitando su contenido y alcance para diferenciarlo de otros
riesgos. Se basa en la identificación específica de
sus elementos característicos como son: el bien y el
daño.
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Incertidumbre CONCLUSIONES * En este trabajo, entenderemos por
Riesgo, " Incertidumbre de la ocurrencia de un suceso con efectos
negativos y de la magnitud de dichos efectos". * El sentido
semántico del término riesgo, se aplica a toda
situación en la que por la concurrencia de una serie de
factores se puede llegar a producir un hecho no deseado,
accidental. * En el contexto empresarial el riesgo puede
definirse como: "los factores, acontecimientos, tanto internos
como externos, a que está expuesta la empresa, y que ponen
en peligro la consecución de los objetivos". * La
incertidumbre de los riesgos del negocio empresarial,
especialmente cuando se acomete un proceso nuevo, se reduce con
el análisis previo de los componentes directos y de los
factores del entorno que puede influir en el desarrollo
esperado.
Evaluación Económica de Proyectos bajo Riesgo e
Incertidumbre CONCLUSIONES Cuando nos referimos a los factores
externos que representan riesgos para la empresa, porque pueden
afectar su control interno, consideramos que hay que tener en
cuenta que las condiciones existentes en el momento de
diseñar las acciones que forman parte del proceso de
control pueden cambiar, dejando de ser eficaz el sistema. Siendo
necesario que al mismo tiempo que se identifiquen los riesgos, la
empresa identifique los factores que van modificando los riesgos
y la capacidad de la entidad para conseguir sus objetivos.