Evaluación económica de proyectos bajo riesgo e incertidumbre

Introducción

Al examinar los pronósticos, se analiza el riesgo
de predecir costos, ingresos, niveles de producción y
vidas económicas y se reconoce la probabilidad de que
todas esas predicciones resulten incorrectas. El error, en
algunas, será muy grande y en otras, de unos cuantos
dólares; algunas serán favorables y otras
desfavorables, para la decisión tomada antes. Se analizara
la predicción de los riesgos, de predeciré un tipo
especial de costos, los de desastres. No hay duda de que es un
desastre que, una semana después de instalar una
máquina, aparezca otra económicamente
superior.

El riesgo de hacer negocios debe incluir todos los
desastres posibles, sin tener en cuenta su grado. La naturaleza
del riesgo se define mediante tres preguntas:

• 1) ¿Que desastres son
  posibles?

• 2) ¿Cuáles serán los
  daños si se produce el desastre?

• 3) ¿Cuál es la probabilidad de
  que ocurra?

En general, los desastres que pueden producirse en una
empresa pueden suponerse fácilmente. Ejemplo de ellos son:
Fuego, viento, inundaciones, hielo, rayos, terremotos,
colisiones, descomposturas, explosiones, perdidas de servicios,
exceso de velocidad, corrosión, entre otros.

La predicción de la extensión de los
daños se encuentra en la misma categoría que la de
los gastos de operación; pero es más difícil
predecir la frecuencia con la que se producirán los
daños. Los desastres y sus costos sugieren la posibilidad
de invertir para evitarlos.

Antecedentes
históricos de la evaluación de proyectos con riesgo
e incertidumbre

Los aspectos económicos del proceso de toma de
decisiones en situación de riesgos e incertidumbre
empiezan activamente a discutirse después de año
1921 cuando se publica el libro clásico del economista
norteamericano Frank H. Knight "Riesgo, Incertidumbre y
Beneficio". La idea principal de este primer estudio de los
riesgos económicos es que ser empresario significa correr
riesgos porque es imposible obtener ganancias sin enfrentarse con
los riesgos en el ambiente económico. Si no hay nada que
perder, no hay nada que ganar, es la premisa de que parte el
libro.

Frank Knight hace la distinción entre "riesgo" e
"incertidumbre", entendido lo primero como aleatoriedad con
probabilidades conocidas, e "incertidumbre" como aleatoriedad sin
probabilidades conocidas (por ejemplo, factores imprevisibles
como las guerras o las catástrofes naturales). El autor
considera que el beneficio empresarial surge de la diferencia
entre las previsiones y lo que realmente ocurre. En su libro
Frank Knight ha desarrollado también unas de las
principales formas de respuesta y control del riesgo
económico – consolidación, transferencia,
reducción, etc.

Entre los "padres" de la teoría de la
elección en situación de riesgo e incertidumbre
están también los economistas Milton Friedman, John
von Neuman, Joseph Stieglitz, quienes han estudiado el
comportamiento del hombre tomando decisiones racionales en
situación de una información incompleta. Sobre la
base de estos estudios se ha desarrollado en los años
50-70 la teoría moderna de la gestión financiera.
Al final de este período los estudios de los
métodos de comportamiento empresarial en situaciones de
riesgos reciben un gran empuje por el proceso de la
globalización. Le atrae la atención de muchos
académicos y financistas el tema de las fluctuaciones de
la tasa de cambio como factor del riesgo empresarial. Sobre la
base de estos estudios aparece una nueva actividad, cuya meta es
evitar los riesgos de la fluctuación monetaria – el
llamado "financial engineering".

Los años 70 del siglo pasado introducen nuevos
aspectos en la teoría de riesgos. Su desarrollo conduce a
la comprensión que la toma de decisiones en
situación de riesgo es mucho más complicada que la
reflejada a través de las teorías de la
gestión financiera. Así surge el interés
académico para los aspectos psicológicos, sociales,
culturales en el proceso de la toma de decisiones
económicas.

Autores como Herbert A. Simon, Paul Slovich, Amos
Tversky, Daniel Kahneman critican la teoría de la utilidad
como adopción de decisiones bajo riesgo y contribuyen con
el desarrollo de modelos de comportamientos no racionales que
rompen con la concepción clásica del "homo
economicus". Herbert A. Simón, premio Nobel de
Economía 1978 por su investigación pionera en el
procedimiento de toma de decisiones dentro de organizaciones
económicas, defiende la tesis que las empresas
actúan para alcanzar objetivos que no son los
óptimos desde el punto de vista de la racionalidad –
su conducta es más compleja y por tal razón no se
fundamenta en el principio del maximum beneficio, sino
de elegir alternativas satisfactorias.

Daniel Kahneman recibe el Premio Nobel de
Economía 2002 por haber integrado los avances de la
investigación psicológica en la ciencia
económica especialmente en lo que se refiere al juicio
humano y a la adopción de decisiones bajo incertidumbre. A
partir de la publicación en 1979 de sus articulo
"Teoría de la prospección" D. Kahneman y
Amos Tversky desarrollan la llamada "teoría prospectiva",
según la cual las decisiones en situación de
incertidumbre defieren de los principios básicos de la
teoría de la probabilidad. Por ejemplo, en esta
teoría se destaca que en el comportamiento humano
normalmente se realiza una aversión a la pérdida:
un individuo prefiere no perder 100 dólares antes que
ganar 100 dólares.

Los años 90 están marcados por tres
tendencias – el avance del enfoque integral y de la
metodología interdisciplinaria en el estudio del
fenómeno del riesgo, la elaboración de
estándares nacionales para la administración del
riesgo y el desarrollo de múltiples sistemas y programas
personalizados de asesoría para el manejo del riesgo en
los diferentes ámbitos de la actividad
económica.

Para la profundización del conocimiento de la
toma de decisiones bajo la premisa de información
asimétrica, para el estudio de las múltiples
variables del riesgo y para elaborar herramientas más
adecuadas para su gestión práctica se unen
más y más ideas e instrumentos que vienen tanto de
las ciencias económicas, como de la matemática,
psicología, ciencias informáticas, la medicina,
etc.

Paralelamente, se desarrolla el proceso de elaborar y
aprobar normativas nacionales para la administración de
riesgos. Las más conocidas son las normativas de Australia
y Nueva Zelanda (AS/NZS 4360: 1999), de Canadá (CAN/CSA
– Q850-97) así como de la Agencia de la
Protección del Medio Ambiente de EEUU (EPA 40CFR68). En su
mayoría ellos definen el marco en el cual se pueden
desarrollar las actividades industriales y económicas para
no producir riesgos ambientales, de salud, de trabajo, etc.
Simultáneamente, grandes empresas de consultaría en
el mundo entero están prestando atención al tema
ofreciendo sus sistemas y programas de gestión del riesgo
adaptadas a las diferentes actividades
económicas.

Evaluación
económica de proyectos

Con relación a las consecuencias futuras de una
decisión, se pueden presentar tres situaciones:
certidumbre total, riesgo o incertidumbre e ignorancia
total.

El hecho de permitir que un parámetro de un
estudio de ingeniería económica varíe,
implica que se introduce riesgo y posiblemente incertidumbre.
Antes de avanzar definamos primero varios conceptos claves
respecto a este punto:

• Certidumbre total: Se supone que el decidor
  conoce con probabilidad todos los eventos
  posibles.

• Ignorancia total: La situación de
  ignorancia total, es en realidad una situación irreal
  que en la práctica no existe. Algo similar se
  podría decir de la certidumbre total, porque en rigor,
  ni siquiera la estabilidad económica del Estado,
  responsable de las inversiones que se hacen en ciertos
  títulos, se puede garantizar y en consecuencia es
  posible que no ocurra el evento en teoría
  cierto.

• No determinísticas: Riesgo e
  Incertidumbre: En particular, cuando se habla de riesgo e
  incertidumbre se confunden los términos, tal vez
  porque existe un conocimiento previo -intuitivo
  quizás- de lo que es la incertidumbre. Para muchos, la
  incertidumbre es el desconocimiento del futuro; en este
  contexto se considera que el riesgo y la incertidumbre se
  producen por la variabilidad de los hechos futuros y por su
  desconocimiento. Se dice que hay incertidumbre cuando no se
  posee información suficiente como para asignarle una
  distribución de probabilidad, y en el caso de riesgo
  son muy particulares y los más comunes están
  relacionados con situaciones de azar (loterías,
  ruletas, rifas, etc.) o con decisiones a las cuales se les ha
  asignado una distribución de probabilidad.

Toma de
decisiones bajo riesgo

Se tiene en cuenta formalmente el elemento de
posibilidad. Sin embargo, es más difícil tomar una
decisión clara porque el análisis intenta tener en
cuenta la variación. Se permitirá que varíe
uno o más parámetros en una alternativa. Hay dos
formas de considerar el riesgo en un análisis:

• 1) Análisis del Valor
  Esperado

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Donde:

E(x) = valor esperado

xi = valor de la variable x para
i desde 1 hasta m valores
diferentes.

P(xi) = probabilidad de que ocurra un valor
específico de x.

Para escoger la alternativa, se selecciona el valor
esperado más favorable de la medida de valor.

• 2) Análisis de
  Simulación

Se utiliza las estimaciones de posibilidades y
parámetros para generar cálculos repetidos de la
relación de la medida de valor mediante el muestreo
aleatorio de una gráfica para cada parámetro
variable. Cuando se completa una muestra representativa y
aleatoria, se toma una decisión alternativa utilizando una
tabla o gráfica de los resultados de la medida de
valor.

Toma de
decisiones bajo incertidumbre

Se presenta cuando las posibilidades no se conocen para
los casos de naturaleza (o valores) identificados de los
parámetros inciertos, debido a los enfoques relativamente
inconclusos necesarios para incorporar la toma de decisiones bajo
incertidumbre en un estudio de ingeniería
económica. Las técnicas que se encuentran en las
diversas guías y reglas pueden ser bastantes
útiles: Máximas, Maximin, Mínimas,
Hurwicz.

• RIESGO E INCERTIDUMBRE:
  PRECISIONES

Se acepta que el concepto de incertidumbre implica que
no se asignan distribuciones de probabilidad (definidas en
términos de sus parámetros, tales como la media y
la desviación estándar); el riesgo, por el
contrario, implica que sí se le puede asignar algún
tipo de distribución de probabilidad. El término
incertidumbre también se utiliza para indicar una
situación de desconocimiento del futuro y lo impredecible
de los hechos.

• DIFERENCIAS ENTRE RIESGO E
  INCERTIDUMBRE

En la literatura a veces se usa indistintamente. Algunos
hablan de riesgo e incertidumbre como si fueran iguales. Otros,
hacen la distinción entre riesgo e incertidumbre. Lo
cierto es que existen grados de incertidumbre y en la medida en
que ella disminuye con la información recolectada se puede
manejar en forma analítica cada vez más

• CAUSAS DEL RIESGO Y DE LA
  INCERTIDUMBRE

Las causas de la variabilidad son básicamente
atribuibles al comportamiento humano; sin embargo existen
fenómenos no atribuibles directamente al ser humano que
también causan riesgo e incertidumbre, por
ejemplo:

• Inexistencia de datos históricos directamente
  relacionados con las alternativas que se estudian.

• Sesgos en la estimación de datos o de eventos
  posibles.

• Cambios en la economía, tanto nacional como
  mundial.

• Cambios en políticas de países que en
  forma directa o indirecta afectan el entorno económico
  local.

• Análisis e interpretaciones erróneas
  de la información disponible.

• Obsolescencia.

• Situación política.

• Catástrofes naturales o comportamiento del
  clima.

• Baja cobertura y poca confiabilidad de los datos
  estadísticos con que se cuenta.

Para disminuir el grado de incertidumbre primero se debe
obtener información antes de tomar la decisión y
también información acerca del mercado, aumentar el
tamaño de las operaciones, Ej: se asume menos riesgo al
perforar 50 pozos de petróleo que al perforar uno y por
ultimo diversificar.

• Elementos Importantes para la Toma
  de Decisiones Bajo Riesgo

• Variable Aleatoria (o variable): Es un
  parámetro que puede tomar uno o cualquiera entre
  diversos valores. Pueden clasificarse como discretas y
  continuas. Las variables discretas tienen diversos valores
  aislados específicos, mientras que las continuas
  pueden asumir cualquier valor entre límites ya
  establecidos, llamados rango de la variable. Como ejemplo se
  tiene que la vida esperada de un activo es una variable
  discreta, ya que está limitada; mientras que la TMAR
  es continua pues puede variar de infinitamente.

• Probabilidad: Un número entre 0 y 1.0
  que expresa la probabilidad en forma decimal de que una
  variable aleatoria (discreta o continua) tome cualquier valor
  de aquellos identificados para ésta. La probabilidad
  es simplemente la cantidad de posibilidad, analizada antes,
  dividida por 100.

• Distribución de la Probabilidad:
  Describe la forma como se distribuye la probabilidad en los
  diferentes valores de una variable. Las distribuciones de
  variables discretas son significativamente diferentes de las
  distribuciones de variables continuas:

• Distribución acumulativa: Es la
  acumulación de la probabilidad para todos los valores
  de una variable hasta un valor especificado e
  incluyéndolo. De igual manera, este tipo de
  distribución se representa de formas distintas
  dependiendo si son variables continuas o
  discretas.

Los Riesgos
Empresariales y su Clasificación

A pesar que aparecen algunas diferencias en los
detalles, en la mayoría de las definiciones el riesgo
empresarial se interpreta en el espacio de categorías como
incertidumbre, probabilidades, alternativas, perdidas.
El consultor español Mauricio León Lefcovich,
después de destacar que ser empresario significa correr
riesgos calculados, describe los rasgos del riesgo empresarial de
la siguiente manera: "Existe riesgo cuando se tienen dos o
más posibilidades entre las cuales optar, sin poder
conocer de antemano los resultados a que conducirá cada
una.

Todo riesgo encierra, pues, la posibilidad de ganar o de
perder, cuanto mayor es la posible pérdida, tanto mayor es
el riesgo". Para otros autores, como los economistas rusos G.
Goldstein y A. Gutz, lo definitivo en el riesgo es la
incertidumbre. Según ellos el riesgo es "la incertidumbre
en cuanto al potencial de pérdidas en el proceso de
alcanzar los objetivos de la empresa".

En algunos trabajos sobre el tema del riesgo se resalta
como algo decisivo "el impedimento, el obstáculo, la
amenaza, el problema" que ponen en duda el alcance de los
objetivos empresariales.

El riesgo empresarial tiene su fundamento en el
carácter probabilístico de la actividad
empresarial, así como en la relativa incertidumbre
situacional en que se desarrolla esta actividad. La labor en el
marco de la economía de mercado se realiza en su
mayoría con fines, determinados sobre la base de lo
pronosticado y lo deseado cuya realización depende del
juego de muchos factores internos e externos de la
organización económica. De este modo la actividad
empresarial se acompaña necesariamente por una dosis de
incertidumbre (Frank Knight: la incertidumbre como "aleatoriedad
con probabilidades conocidas") que predetermina la necesidad de
elegir entre diferentes alternativas y de tomar decisiones en
situación de información incompleta. Donde no hay
espacio para la elección no hay posibilidad de
riesgo.

El riesgo presupone tomar decisiones y asumir sus
consecuencias. Realizando una de las posibles alternativas
(Herbert A. Simon: "la alternativa satisfactoria") el empresario
siempre corre el riesgo de alcanzar resultados que no
corresponden a los objetivos previos. Reflejando las
características mencionadas, el riesgo empresarial
podría definirse como un fenómeno subjetivo –
objetivo del proceso de toma de decisión entre diferentes
alternativas en situación de incertidumbre, con la
probabilidad de ocasionar efectos negativos en los objetivos de
la empresa, produciendo después de realizarse la
acción decidida un resultado peor del previsto. De tal
modo el riesgo se presenta como un fenómeno complejo, de
carácter objetivo y a la vez subjetivo que
incluye:

• La situación de incertidumbre como
  contexto y condición objetiva del riesgo.

• El acto de tomar decisiones sobre la base
  de información incompleta.

• La vivencia de vacilación motivada
  por la probabilidad de pérdidas o fracasos como
  resultado de la realización de la alternativa
  privilegiada.

En parte el riesgo es "situación", porque no hay
riesgos donde no hay incertidumbre, pero no es sólo la
situación incierta porque puede haber incertidumbre
sin riesgo. El riesgo es un proceso de toma de decisiones porque
no hay riesgos donde no se presentan diferentes opciones y no se
asigna la preferencia a una de ellas. Pero el riesgo es algo
más – presupone la situación de sentirse
obligado de tomar resoluciones y ejecutarlas sabiendo de antemano
que sus consecuencias implican la probabilidad de considerables
perdidas. El riesgo es algo objetivo, que no depende de la
voluntad y del deseo del empresario, pero es también en
parte una vivencia particular – la experiencia de la duda,
el sentimiento que acompaña al juego de azar, el
entusiasmo de la esperanza conjuntamente con el recelo por el
potencial fracaso. La expresión "correr riesgos" es
perfecta dando la expresión de la doble cara del riesgo
– significa tanto el proceso como su
interiorización, enuncia el carácter objetivo y a
la vez subjetivo del riesgo.

El riesgo empresarial tiene carácter universal
– podría manifestarse y afectar a todas las etapas y
sectores de una organización económica, todas las
actividades empresariales conllevan un riesgo. Por tal
razón para los fines de su administración es
necesario clasificar los riesgos. En este empeño se han
realizado varias orientaciones.

Una de las clasificaciones gira en torno al efecto
bipolar del riesgo. Estos fenómenos se dividen en dos
grupos:

• Riesgos puros: son los riesgos que
  realizándose provocan pérdidas.

• Riesgos especulativos: son riesgos cuyo
  efecto podría ser tanto la pérdida como la
  ganancia.

Cuando leemos que el "buen" empresario "evita las
situaciones en que el riesgo es muy pequeño, porque no
entrañan ningún reto y no prometen gran cosa",
debería entenderse que se trata de los riesgos
especulativos. Porque se presupone que los riesgos puros son
siempre para evitar o por lo menos de hacer esfuerzos para
reducir su efecto que no puede ser otro que negativo. Es obvio
que la estrategia del empresariado no será idéntica
enfrentándose a estos dos tipos de riesgo.

Si la mencionada clasificación parte del
carácter de las consecuencias, la siguiente se deriva de
la estructura general de la empresa. Cada empresa contiene cuatro
elementos principales – el personal (incluso sus elementos
intangibles como la autoridad, la identificación con los
objetivos de la empresa, la lealtad y las gratificaciones, la
coordinación, etc.), la tecnología, los materiales
y el entorno (clientes, mercados, proveedores, etc.). En cada una
de estas partes estructurales de la empresa existe un potencial
de riesgos. Los riesgos que se derivan en el ámbito del
personal de la empresa no son de la misma naturaleza que los del
ámbito de la tecnología y por supuesto los efectos
negativos no pueden minimizarse con los métodos adecuados
para el otro tipo de riesgo.

Desde la misma perspectiva han desarrollado una
clasificación más detallada basada tanto en el
criterio de la estructura como en el criterio de las principales
funciones de una empresa. En tal perspectiva los riesgos en una
empresa del sector real son fundamentalmente de carácter
económico, de mercado, de crédito, de legalidad, de
carácter tecnológico e operacional.

El primero tiene que ver con la probabilidad de
perder la ventaja competitiva, de empeoramiento de la
situación financiera, de bajar el valor de su capital,
etc. Los riesgos de mercado son riesgos relacionados con la
inestabilidad de la coyuntura económica, con las perdidas
potenciales por cambios de los precios de los artículos de
venta, que produce la empresa, con problemas de liquidez
etc.

El riesgo de crédito se produce
normalmente cuando las contrapartes no cumplen sus obligaciones
contractuales.

El riesgo legal se presenta con la probabilidad
de producirse perdidas porque las actividades de la empresa no
están conformes con la legislación y la normativa
vigentes o porque el contraparte no tiene la autoridad legal para
realizar una transacción, o porque en un negocio
internacional aparece una incoherencia normativa de los
países involucrados.

El riesgo organizacional es la probabilidad de
perdidas por errores e ineficiencia de la organización
interna de la empresa (fallas del control interno, de las
normativas del trabajo, etc.). De carácter
tecnológico son los riesgos relacionados con la
probabilidad de daños ambientales, averías,
incendios, fallas de los equipos tecnológicos,
etc.

Otro tipo de clasificación suele centrar su
atención en la relación "objetivo –
subjetivo" de los factores que producen los riesgos. Este enfoque
destaca dos tipos de riesgos:

• Inherentes: son los que emanan de la
  actividad propia de la empresa.

• Incorporados: es producto de la
  irresponsabilidad del personal

Si los riesgos inherentes son fenómenos
producidos por factores objetivos que vienen de la misma
naturaleza de la actividad empresarial, los riesgos incorporados
son de segundo nivel – ellos aparecen como resultado de
errores o fallas humanas. Esta distinción lleva consigo
una diferencia clave en los enfoques de enfrentar los dos tipos
de riesgos. En el primer caso la orientación es de
minimizar los riesgos si potencialmente son los que producen
perdidas, en el segundo – de eliminarlos.

Tasa de Descuento Bajo
Riesgo

Cuando se analizan los flujos de caja basados en la
distribución de probabilidad de las variables que lo
determinan, se debe utilizar una tasa de interés libre de
riesgo; de otra manera se estaría contando doble el efecto
del riesgo: una vez como la componente de riesgo que hay en la
tasa de interés y otra cuando se reconoce la
variación de manera explícita, a través de
una distribución de probabilidad

Actitudes Hacia el
Riesgo

Hay gente que juega lotería o ruleta, hay quienes
son toreros o astronautas; otros aceptan gerenciar empresas
quebradas, otros se atreven a ser rectores universitarios, hay
empresarios visionarios (y exitosos), hay eternos enamorados que
se entregan por completo, etc.

Diferencias en la Percepción
del Riesgo

Por el otro lado, hay quienes se resignan a un
cómodo empleo que no presenta retos, ni amenazas, hay
quienes nunca juegan y nunca serán espontáneos en
una plaza de toros, otros, como un columnista de la página
económica de un periódico, dice que "una buena
inversión debe hacerse teniendo en cuenta que no quite el
sueño, aunque no de para comer muy bien" y hay, por
último, algunos que nunca salen de sí mismos porque
les da miedo la entrega total. Todas estas diferencias en el
comportamiento humano se deben a las diferentes actitudes hacia
el riesgo

El Valor Esperado Monetario
(VEM)

Esto lo veremos mejor mediante un ejemplo. Cuando en un
curso universitario se plantea el problema de un juego con
probabilidad 0.5 de ganar $0 y 0.5 de ganar $1,000 y se pregunta
que cuánto dinero daría cada estudiante por
participar en él, la respuesta es de $500. Al analizar
más el problema y someter al interrogado a confrontaciones
y escogencia, se encuentra que la cifra no es $500, sino otra muy
diferente. La primera cifra -$500- se denomina valor esperado
monetario. Valor esperado monetario de una decisión es
el promedio ponderado de todos los valores que pueden resultar y
que corresponden a todos y cada uno de los resultados posibles,
dado que el decisor ha optado por elegir una alternativa. Se
dice, en general, que cuando hay poco dinero en juego, la gente
decide de acuerdo con el valor esperado del juego y trata de
decidirse por la alternativa que lo maximiza.

La Gestión
de Riesgo: Riesgos, Fases e Instrumentos

Si los riesgos empresariales son principalmente
decisiones, eventos o procesos, ejecutados (u omitidos) en
situación de incertidumbre, que
potencialmente/probablemente originan resultados en forma de
pérdidas o de beneficios para la empresa, su
gestión debe ser el conjunto de las actividades que
persiguen el doble objetivo – tanto de proteger la empresa
como de explotar las oportunidades de beneficio que ofrecen los
riesgos.

En términos generales, la gestión de
riesgo es el arte de oscilar entre la pérdida y el
beneficio. Precisando el carácter de este tipo de
actividades empresariales, hay que destacar su dinamismo: es
aquella parte inherente de la gestión general de la
empresa que pronostica el advenimiento de eventos de riesgo,
analiza los riesgos y los aborda para mitigarlos o para calcular
y garantizar ventajas de los riesgos aceptables.

La gestión de riesgo está orientada por el
principio "máxima rentabilidad para cada nivel de riesgo".
Para realizarlo la gestión tiene que efectuarse como una
actividad continua, que forja, planifica, organiza y controla
todo el proceso desde el momento de reunir la información
y elaborar la política hacia los riesgos, hasta el
monitoreo y la comunicación de los resultados
después de ejercer esta política.

Otro rasgo importante de la gestión de riesgo es
su carácter integral – para tener éxito ello
debe implicar todos los niveles y sectores de la
institución empresarial. Un riesgo nunca viene solo y
siempre afecta muchas actividades y resultados de la empresa. Por
tal razón la eficiencia de la gestión depende en
gran medida si se logre un sistema de gestión que cubre
todo el "organismo" de la empresa y si se alcancen soluciones
integrales en el enfrentamiento con los riesgos. Para poner en
practica una gestión eficiente es necesario por una parte
concentrarla en la alta gerencia de la empresa, y por otra
– concienciar toda la nomina en la exposición a
riesgos y a las medidas necesarias para operar eficientemente en
situación de riesgos.

La gestión de riesgos tiene dos dimensiones
– estructural y procesal. Desde el punto de vista
estructural se despliega en dos niveles – el
estratégico y el operacional. La gestión empieza
con la determinación de los objetivos estratégicos
de la empresa en su relación con la política hacia
los riesgos. No pueden ser iguales las metas y las orientaciones
de la gestión en una la empresa que establece como su
objetivo la continuidad del desarrollo y en otra que ha decidido
de expandirse en nuevos sectores de producción o siguen en
los mismos pero con la ambición de crecer aceleradamente.
En este contexto aparece el concepto de "risk appetite" de
la empresa, que describe su nivel de tolerancia o aversión
al riesgo, es decir el grado de incertidumbre aceptable para la
empresa. Los objetivos y las estrategias para su
realización se concretan en el nivel operativo donde se
identifican y evalúan los riesgos específicos,
así como se elaboran e implementan los proyectos, los
procedimientos y las actividades para enfrentarlos.

La gestión de riesgos es un proceso estructurado
y dinámico que engloba en sí diferentes fases
correlacionados con el fin de minimizar los riesgos actuales o
potenciales y de extraer sus posibles beneficios. Entre los
expertos en la materia no hay unanimidad en la
segmentación del proceso de la gestión de riesgos,
sin embargo se presenta la siguiente:

Primera Fase

Implica tres tipos de actividades que tienen mucha
similitud entre si: la identificación, el análisis
y la evaluación de los riesgos.

• La identificación de los riesgos
  presupone, primero, escanear el entorno interno y externo
  para verificar si hay señales de cambio en sus
  estructuras o en los procesos y tendencias que podrían
  exponer la empresa a riesgos; y segundo, establecer las
  amenazas y/o las oportunidades y determinar las
  probabilidades de su impacto sobre el funcionamiento y los
  objetivos de la empresa. No cabe duda que se trata de un tipo
  de trabajo intelectual bien complejo, porque aglutina en
  sí la utilización de conocimientos de
  economía y organizaciones, de los objetivos
  estratégicos de la empresa y de sus socios en el
  negocio.

• El análisis es el proceso cognoscitivo
  en el cual se elabora el perfil de cada uno de los riesgos,
  después se examinan sus correlaciones y la frecuencia
  de su aparición. Es importante tener en cuenta que
  mientras el impacto de un solo evento podría ser
  mínimo, una secuencia de eventos puede amplificar su
  significación. Aquí se sitúa la tarea de
  establecer las posibles alternativas, de elaborar escenarios
  del desenvolvimiento de las alternativas y alinearlos con los
  objetivos de la empresa.

• La evaluación esta orientada en medir
  el nivel de los probables daños y el costo de las
  medidas para evitarlos/disminuirlos; examinar las capacidades
  y los recursos de que dispone la empresa para afrontar los
  riesgos identificados, sistematizados y evaluados; y
  diseñar el programa de la implementación de los
  instrumentos y las medidas para afrontar las amenazas,
  así como preparar plan de contingencia.

Para poder especificar las prioridades en la respuesta a
los riesgos y tipificar las amenazas como altas, medias o bajas,
es de gran importancia evaluar los riesgos en su conjunto, con su
jerarquía y sus correlaciones. Es también imposible
encarar las amenazas sin medir los posibles daños. Uno de
los errores habituales en este caso es de identificar los
daños solo con las perdidas financieras, olvidando los que
afectan las personas y los recursos intangibles de la empresa.
Otra falta es cuando se mide el potencial de las perdidas, no
considerar sus dos parámetros principales de las
perdidas.

Segunda Fase

Abarca la implantación de los instrumentos de
responder a los riesgos. Son operaciones dedicadas a ejercer
influencias con el objetivo de alcanzar parámetros, que se
alinean con las metas específicas de la empresa y
convertir de este modo los riesgos en riesgos "aceptable". Los
expertos en gestión de riesgos señalan cinco
principales operaciones: la transferencia, la reducción,
la habitación, la aceptación y la
diversificación de los riesgos. La selección y la
implementación de cada una de ellas coronan la
evaluación de los riesgos y su alineación con los
objetivos y los recursos de la empresa.

• La transferencia representa el conjunto de
  los procedimientos cuyo objetivo es de eliminar el riesgo
  transfiriéndolo de un lugar a otro o de un grupo a
  otro, ya sea vendiendo el activo dudoso o asegurando la
  actividad con potencial de riesgo. En la práctica se
  conocen también las transferencias parciales cuando se
  comparten las consecuencias negativas de un riesgo. Se
  practica cuando es imposible pero deseable de obviar el
  riesgo.

• La reducción está orientada
  hacia la limitación de las posibilidades y de las
  graves consecuencias o de ambas de un riesgo. En este caso se
  toman medidas de disminuir el tiempo de la exposición
  a riesgos.

• La evitación es la actividad gerencial
  en la cual se trata de reducir el riesgo a través del
  rediseño del plan de la empresa. La
  organización económica declina de realizar
  proyectos de innovación, que contienen lo
  mínimo de probabilidades de riesgos. Así se
  reducen las amenazas de perder pero también las
  oportunidades de ganar.

• La aceptación del riesgo o de una
  parte de ello es una decisión informada de aceptar la
  responsabilidad por las consecuencias probables de eventos,
  procesos o/y decisiones que tienen el riesgo como su
  consecuencia. En este caso la empresa tiene que cubrir las
  perdidas con activos adicionales.

• La diversificación de
  riesgos es la forma de intentar de extender el riesgo de un
  solo área/activo a múltiples (orientarse a
  nuevos mercados y proveedores, diversificar la lista de los
  servicios) con el fin de impedir la pérdida de
  todo.

Tercera Fase

Concede un papel principal a los procesos de monitoreo,
control y comunicación en el marco de la empresa, que esta
expuesta a riesgos:

• El monitoreo: Es parte obligatorio de las
  condiciones para un buen funcionamiento de la gestión
  de riesgos. Pero para realizarse es menester diseñar e
  implantar un sistema de mecanismos de medición y de
  seguimiento de las actividades expuestos a
  riesgos.

• El sistema de control: Tiene como su tarea la
  sistematización de los datos del monitoreo,
  especialmente los resultados de la observación de los
  factores de riesgo, y si ellos salen de las normas previstas
  de tomar medidas de corrección. Entre las funciones
  ejerce el sistema de control es la promoción de
  incentivos y sanciones para el personal de la empresa como
  factor de riesgos o de su reducción.

• La comunicación: Sirve como un
  instrumento indispensable para difundir la información
  sobre las amenazas y los factores de riesgo a todas las
  personas de la empresa expuestos a riesgos. Así se
  facilita la prevención de los riesgos y la toma de
  medidas correspondientes, se mejora la coordinación a
  todas las niveles de la gestión y se consolida la
  concienciación del personal de la empresa.

Conclusiones

• Del concepto de RIESGO, además de los
  ya expresados hay muchas acepciones y diferentes usos de
  éste término, defendidas por diferentes
  autores, y visto desde diferentes puntos de vista.

Entre las variadas formas de interpretar el riesgo,
podemos encontrar:

• Contingencia o posibilidad de que suceda un
  daño, desgracia o contratiempo.

• Conjunto de circunstancias que pueden disminuir el
  beneficio.

• Exposición. Peligro, es una contingencia
  inminente o muy probable, en tanto que riesgo y
  exposición pueden expresar desde la mera posibilidad a
  diversos grados de probabilidad.

• Esta fase tiene por objeto la identificación
  del riesgo delimitando su contenido y alcance para
  diferenciarlo de otros riesgos. Se basa en la
  identificación específica de sus elementos
  característicos como son: el bien y el
  daño.

• En este trabajo, entenderemos por Riesgo, "
  Incertidumbre de la ocurrencia de un suceso con efectos
  negativos y de la magnitud de dichos
  efectos".

• El sentido semántico del término
  riesgo, se aplica a toda situación en la que por la
  concurrencia de una serie de factores se puede llegar a
  producir un hecho no deseado, accidental.

• En el contexto empresarial el riesgo puede definirse
  como: "los factores, acontecimientos, tanto internos como
  externos, a que está expuesta la empresa,
  y que ponen en peligro la consecución de los
  objetivos".

• La incertidumbre de los riesgos del negocio
  empresarial, especialmente cuando se acomete un
  proceso nuevo, se reduce con el análisis previo
  de los componentes directos y de los factores del entorno que
  puede influir en el desarrollo esperado.

• Cuando nos referimos a los factores externos que
  representan riesgos para la empresa, porque pueden afectar su
  control interno, consideramos que hay que tener en
  cuenta que las condiciones existentes en el momento de
  diseñar las acciones que forman parte del proceso de
  control pueden cambiar, dejando de ser eficaz el
  sistema. Siendo necesario que al mismo tiempo que se
  identifiquen los riesgos, la empresa identifique los factores
  que van modificando los riesgos y la capacidad de la entidad
  para conseguir sus objetivos.

Autor:

Alvarado, Christopher

Gonzáles, Miguel

Acuña, César

PROFESOR:

ING. ANDRÉS ELOY BLANCO

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE
SUCRE"

VICE – RECTORADO PUERTO
ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA

Ciudad Guayana, MARZO de
2006