Evaluación de proyectos con capital de deuda y propio (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Partes: 1, 2

B) Cuando se da un aumento del 5%
Erick tendrá beneficios de 50% sobre sus $5000, mientras
que Susan apenas obtiene un 5% de ganancia.

5.-Tres organizaciones deciden
determinar el rendimiento sobre las acciones comunes de cada una
de ellas sabiendo que el ingreso anual es de $15 millones para
cada una, los ingresos netos son $14,4, $13,4 y $10,0 millones
respectivamente conociendo:

Organización A: Tiene una deuda de: 10 millones $
Un capital Propio de 40 millones $ Mezcla de D – C de 20
– 80 %

Organización B: Tiene una deuda de: 20 millones $
Un capital Propio de 20 millones $ Mezcla de D – C de 50
– 50 %

Organización A: Tiene una deuda de: 40 millones $
Un capital Propio de 10 millones $ Mezcla de D – C de 80
– 20 % Calculamos el rendimiento de las acciones comunes
dividiendo el ingreso neto entre el valor patrimonial.

A: 14,4 / 40 = 0,36 siendo su
rendimiento de 36%

B: 13,4 / 20 = 0,67 siendo su
rendimiento de 67%

C: 10 / 10 = 1,0 siendo su rendimiento
de 100%

Por los resultados obtenidos podemos decir que el mayor
y mejor rendimiento lo posee la organización C, donde solo
el 20% de dicha compañía está en las manos
de los propietarios; aunque el riesgo asociado con la firma es
alto comparado con A, donde la mezcla D – C es de apenas 20
% de deuda.

Conclusión

Cuando el estudio de ingeniería económica
fue realizado adecuadamente utiliza una TMAR igual al costo del
capital destinado a las alternativas específicas en el
estudio. En una combinación de capital de deuda y capital
propio, el CPPC calculado fija el valor mínimo para la
TMAR. El enfoque mas razonable consiste en fijar la TMAR. Esto
concuerda con la directriz que indica que la TMAR no se
debería incrementarse arbitrariamente, con el objetivo de
tomar en cuenta los diferentes tipos de riesgos relacionados con
las estimaciones de flujos de efectivos netos. Por desgracia, a
menudo la TMAR se fija sobre el CPPC como resultado de que la
gerencia no desea tomar en cuenta el riesgo de elevar la
TMAR.