Supongamos que estamos considerando la idea de instalar una computadora que requiere una inversión inicial de $I y cuyo costo operativo anual es $C. Pensamos reemplazarla cada 3 años, o sea, cuando termina la vida útil de la máquina.
Para encontrar el costo anual equivalente necesitamos:
3. Calcular el valor presente de los costos de la máquina:
PV = $I + $C 䠐AF(r,3)
4. Encontrar el cupón de una anualidad de 3 años cuyo valor presente sea PV :
A representa el costo anual equivalente para una sucesión de inversiones en dicha computadora. Si la cadena es infinita el valor presente de todos los costos es PV (costos totales)
Ahora supongamos que queremos encontrar el valor presente de los costos totales cuando la inversión comienza dentro de un año en lugar de hoy.
La primera inversión no tendrá lugar sino hasta dentro de un año, entonces el valor presente de los costos totales es:
PV (costos totales, invirtiendo a partir del próximo
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Ahora, si tenemos un proyecto que requiere la instalación de la computadora un año antes de lo previsto, el costo incremental es la diferencia entre el valor presente de los costos cuando la inversión comienza hoy y el valor presente de los costos cuando la inversión comienza recién el próximo año:
Costo incremental es el valor presente del costo anual equivalente a pagar a fin de año. O sea, el costo anual equivalente representa el verdadero costo de comenzar a invertir un año antes.
Recursos Limitados:
Racionamiento de Capital
La regla del NPV asume implícitamente que las empresas pueden obtener capital suficiente para llevar adelante cualquier proyecto con NPV positivo.
Esto, en general, no resulta un mal supuesto. Los mercados de capitales modernos son eficientes transfiriendo capital de los inversores a las empresas que tienen buenos proyectos.
Sin embargo, a veces, no es posible para los gerentes obtener montos de capital ilimitado. Las razones pueden ser:
1. La empresa y sus gerentes no son muy conocidos lo cual dificulta la obtención de fondos a través del mercado de capitales.
2. El gerente de algún área tiene un presupuesto de capital limitado, por política de la empresa.
Supongamos que tenemos un presupuesto de capital de $1M para invertir en proyectos. Tenemos las siguientes alternativas:
Índice de rentabilidad (Profitability Index)
El índice de rentabilidad nos dice cual es el valor presente de los beneficios recibidos por cada peso invertido. Eligiendo el proyecto con mayor índice de rentabilidad lo que hacemos es sacar el mayor provecho posible por cada peso invertido.
A continuación rankeamos los proyectos según su índice de rentabilidad:
Conclusiones
El analisis de decisiones financieras tienen una condición establecida en la que se expone que los riesgos a tomar dependerá de las personas que desean invertir esto es que siempre habrá riesgos y éstos serán asumidos por dichas personas, teniendo en cuenta que mientras mayor sea el riesgo que existe, mayor serán los beneficios a obtener, visto de otra manera: a menor riesgo menor o nulos serán los beneficios a distinguir.
Las decisiones de inversión constituyen una situación que envuelve varios factores de los cuales su buena aplicación resultará en beneficio o no de la toma de dicha decisión, uno de los factores más importantes es la consideración del valor del dinero en el tiempo, cuya importancia radica en la valoración del proyecto que se pretende realizar en el transcurso del tiempo.
En condiciones generales el riesgo no es idéntico parte puede eliminarse y parte no.En efecto, anticipamos que la parte que puede eliminarse, lo es precisamente por la consideración de la diversificación, esto es, la compra de un conjunto de títulos (cartera) con características disímiles que proporcionan un efecto conjunto de aminoración del riesgo.
Una parte valorativa muy importante de las Finanzas, es el aspecto ético de las mismas.
Bibliografía
Lawrence J. Gitman, 7ma. Edición. "Fundamentos de Administración Financiera"
"Finanzas y Contabilidad para ejecutivos financieros", William G. Dromos. 3era. Edición.
"Análisis de inversión capital para Ingenieros y Administradores", William Sullivan y Jhon A. White.
"Principios de finanzas corporativas" 4ta. Edición Richard A. Brealey, stewart E. Mayers.
Ochoa Setter, Guadalupe, Administración Financiera. Editorial Mc. Graw Hill.
Autores
Nayrubis Amundarain
Mariana Avendaño
Yovanny Díaz
PROFESOR: Ing. Andrés Eloy Blanco
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA
PUERTO ORDAZ, MAYO DE 2008
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