“La planificación es PENSAR antes de ACTUAR, es ante todo un proceso intelectual que precede a la acción.”
PLANIFICACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
PLANIFICACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
(Gp:)
En ella se establecen las premisas requeridas
Visión de la estrategia financiera internacional
Regímenes de tasas cambiarias.
Este es un sistema de régimen bajo el cual se fijan las tasas de cambio.
Existen las tasas cambiarias fijas y flotantes.
Tasas cambiarias fijas: Estas implican que el gobierno está de acuerdo en mantener los cambios monetarios a una tasa particular con respecto a otras monedas, e intervenir en mercados de divisas si la tasa variara mucho.
Tasas cambiarias flotantes: Esto implica que las tasas de cambio las determinan las monedas extranjeras.
Visión de la estrategia financiera internacional
Mercado de Divisas.
Es conducida por teléfono entre los departamentos comerciales de grandes bancos, negociadores y corredores de divisas.
Tipos básicos de transacciones dentro del mercado de divisas:
Transacciones al contado:
El verdadero intercambio físico de monedas se lleva a cabo inmediatamente.
La disponibilidad de éstas permite a la multinacional eliminar los aspectos cambiarios de la transacción.
Transacciones a futuro:
Estos son acuerdos para intercambio de monedas en una tasa cambiaría específica en una fecha especificada a futuro.
La tasa a la cual se debe realizar la transacción se llama tasa a futuro.
Visión de la estrategia financiera internacional
Riesgo de Divisas
Este es el riego que va unido a las fluctuaciones en tasa cambiarias, que afectan el desempeño de la multinacional. Al exponer sus divisas.
Exposición de traslado:
La declaración financiera (por ejemplo, la hoja de balance o la declaración de ingresos) de la multinacional y su efecto se conoce como exposición de traslado. El traslado de moneda extranjera es, por lo tanto, un proceso que comprende redeclaraciones estimadas, no el intercambio monetario de una moneda por otra.
Visión de la estrategia financiera internacional
Riesgo de Divisas
Exposición por transacción:
Cuando una compañía exporta o importa mercancías, generalmente habrá un retraso entre recibir/enviar facturas denominadas en moneda extrajera y el pago/recepción de efectivo.
Exposición económica:
La exposición económica puede definirse como los efectos de variaciones de tasas cambiarias en el flujo de efectivo de la multinacional.
Visión de la estrategia financiera internacional
Administración de efectivo internacional.
Mientras los beneficios de la administración de efectivo centralizada en un contexto nacional se han reconocido desde hace mucho tiempo, en un contexto internacional hay una gran cantidad de restricciones en el manejo de efectivo internacional.
Impuestos Internacionales: La presencia de muchas jurisdicciones de impuestos representa una fuente importante de oportunidades y amenazas para la multinacional. Estas jurisdicciones pueden diferir con respecto a la administración del sistema de impuestos y la tasa de impuestos cargados.
Precio por transferencias: Para minimizar los beneficios de grupo, la multinacional puede aumentar artificialmente los beneficios en países con impuestos bajos y, viceversa, mediante su política de precios en su comercio dentro de la corporación.
+
ELEMENTOS DE LA BALANZA DE PAGOS
Inversiones
netas
Consumo
neto
Ingreso
neto de inv.
Intercambio
neto de A. P.
Misceláneo
+
+
+
Exportaciones
totales de bienes
de consumo menos
importaciones de
bienes de consumo
las inversiones
en países del
extranjero menos
su inversión en
los EE.UU.
total de
exportaciones
de bienes de
capital menos
Importaciones de
bienes de capital
ingresos de
inversiones
menos ingreses
sobre inversiones
estadounidenses
realizadas
por extranjeros
ELEMENTOS DE LA BALANZA DE PAGOS
Considérese los cuatro primeros subtotales y su efecto sobre
la balanza de pagos:
negativa provocada por inversiones netas no podrá considerarse desfavorable
negativa provocada por el consumo neto se considera desfavorable desde un punto
de vista de planeación a largo plazo a nivel nacional
Dado que la importación de bienes productivos resulta ser un tipo de inversión
y no se puede considerar semejante a la importación de bienes de consumo
El ingreso neto derivado de inversiones, si fuere positivo, ayudará a financiar la compra de bienes de consumo y la compra de inversiones extranjeras. Si fuere negativo, el país estará pagando por inversiones pasadas o consumo pasado
CONSIDERACIONES FISCALES
La leyes fiscales dentro del área del comercio internacional, tienen como meta objetivos políticos y/o sociales.
Cuando un gobierno desea promocionar la inversión en orto país:
Ofrece seguridad respecto de las inversiones de las compañías de esta nación que operan en el extranjero
Permite la deducibilidad de impuestos pagados en el extranjero al determinar los impuestos a pagar a ese gobierno
CONCLUSIONES
La investigación realizada permitió llegar a las siguientes conclusiones:
Después de investigar acerca del tema presentado se pudo llegar a las siguientes conclusiones:
Es una verdad que una participación elevada en el mercado dentro de un mercado en desarrollo habrá de ser más favorable que las demás alternativas, considerando todos los demás factores constantes.
CONCLUSIONES
La decisión involucra determinar la cantidad de dinero que se tendrá que erogar para poder afectar la participación del mercado.
Con frecuencia habrá que darse cuenta que si se sabe cómo analizar una situación determinada, pero no habrá de conocerse necesariamente cuál decisión especifica haya de ser la decisión correcta.
Las decisiones van a depender de los objetivos de la empresa. Puesto que la empresa se encuentra administrada por personas, la conclusión habrá de depender en un elevado grado en las preferencias subjetivas de las personal, que toman decisiones y quienes tienen poder suficiente para influir en la fijación de políticas financieras.
CASOS Y EJERCICIOS
CASO
IBM transfirió a Europa 120 ejecutivos y oficinas de su negocio de comunicaciones con ingresos de 10.000 millones de dólares anuales, a fin de aprovechar el crecimiento que tendría esa región geográfica.
Este patrón estratégico no es exclusivo de IBM. Algunas compañías de capital estadounidense contratan miles de empleados globales. Así, en Japón Xerox tiene más de 12.000 empleados, Texas instruments más de 5.000, Hewlet-Packard 3.000, 3M más de 2.000 y Bristol Myres más de 1.000. En general, las compañías norteamericanas contratan un importante porcentaje de trabajadores japoneses. Lo mismo se observa en el caso de las compañías extranjera en Estados Unidos. En 1990 había aproximadamente 640 plantas en ese país que eran propiedad total o parcial de japoneses; en ellas trabajaban 160.000 empleados y en 1991 se prevé construir más de 100 plantas japonesas-norteamericanas.
Se estima que a fines del siglo XX más de 800.000 estadounidenses estarán trabajando para compañías japonesas. En total, las empresas extranjeras en Estados Unidos dan empleo a más de 3 millones de habitantes de este país. En 1989 las filiales de fabricantes extranjeros crearon más empleos en Estados Unidos que las compañías norteamericanas. Así pues, se da mucha interacción económica en el campo internacional, de modo que las empresas con sede en un país tienen un fuerte impacto en las economías de otros.
CASO
Algunas veces en este tipo de proyectos participan trabajadores de muchas naciones. Por ejemplo, un automóvil de Mazda, el MX-5 Miata, fue diseñado en California, su prototipo se realizó en Inglaterra, fue armado en Michigan y México con los componentes electrónicos más avanzados de la tecnología inventados en Nueva Jersey y fabricados en Japón, y fue financiado desde Tokio y Nueva York. De manera similar, el gran éxito de Chevrolet, Geo Metro, se diseño en Japón y se construyo en una planta de Canadá que es propiedad de la copañia japonesa Suzuki. El siguiente avión de pasajeros de Boeing será diseñado en el estado e Washington; los conos de la cola provienen de Canadá, las secciones especiales de la cola provienen de China e Italia y los motores de Gran Bretaña. En pocas palabras, las empresas multinacionales realizan los acuerdos que les sean más convenientes, aun cuando tengan que recurrir a compañías de tres o cuatro países. Y ello se observa tanto en las pequeñas como entre las grandes.
CASO
La investigación y el desarrollo son muy importantes en las industrias de alta tecnología; en los años recientes los japoneses han conquistado una importante participación en el mercado de los automóviles y computadoras por haberle dado prioridad a ese aspecto. En gran medida su éxito se debe al hecho de haber contratado a expertos de prestigio mundial en esas áreas. Y lo mismo están haciendo las empresas multinacionales extranjeras, la estrategia es entrar en los mercados con mejores perspectivas.
CASO
EJERCICIO 1
Si la tasa de crecimiento fuera del 10% por año, y el dividendo fuera de $1 y el costo de financiamiento con capital fuese del 11%, entonces el valor o precio de la acción seria de $100:
Precio de la acción: 1 = $ 100
0,11 – 0,10
Ahora, si el incremento en las tasas de interés provocan que el costo del financiamiento con acciones aumente al 15%, entonces se tendrá:
Precio de la acción: 1 = $ 20
0,15 – 0,10
Los administradores quienes observan que el precio de las acciones de su empresa disminuyó de $100 a $20 encontrarán muy difícil llegar a convencerse que no ha habido ningún error en cómputo si por otra parte pueden constatar que las operaciones de la empresa siguen siendo igual de rentables que antes y siguen aumentando al mismo nivel en el presente año como en el pasado. Sin embargo, el problema es que el costo del dinero ha aumentado y esto sí puede motivar tal disminución en el precio de las acciones.
Si bien, información especial tan sólo disponible para el consejo de administración habría de conducir a que se difiriera la emisión de acciones comunes, existe un argumento convincente para que se convenza que se deban emitir las acciones.
Si se supone que el valor presente de la inversión del efectivo que se haya de recibir sea positivo, en este caso aun cuando las acciones pudieran considerarse que están infravaluadas en el mercado, tal infravaluación habría de verse compensada por el incremento en valor neto resultante de la aplicación del efectivo obtenido mediante la emisión de las acciones.
Algunas corporaciones habrían de proceder a contraer pasivos a corto plazo con el fin de obtener recursos, esperando que el precio de las acciones aumente. Esta estrategia podría considerarse razonable si existieran razones sólidas para pensar que las acciones comunes están infravaluadas. Una segunda estrategia podría ser el emitir pasivos a largo plazo en sustitución de los fondos de capital social los cuales son mucho más costosos.
Ejercicio 2
La elaboración de una Matriz EFE
Ejercicio 2
1. lista de los factores críticos o determinantes para el éxito
identificados en el proceso de la auditoria externa.
2. Asigne un peso relativo a cada factor,
de 0.0 (no es importante), a 1.0 (muy importante).
3. Asigne una calificación de 1 a 4 a cada uno de los factores determinantes
para el éxito, donde 4 = una respuesta superior,3 = una respuesta
superior a la media, 2 = una respuesta media y 1 = una respuesta mala.
4. Multiplique el peso de cada factor por su calificación
para obtener una calificación ponderada.
5. Sume las calificaciones ponderadas de cada una de las variables
para determinar el total ponderado de la organización.
Un promedio ponderado de 4.0 indica que la organización está respondiendo de
manera excelente a las oportunidades y amenazas existentes en su industria.
Un promedio ponderado de 1.0 indica que las estrategias de la empresa no están
capitalizando muy bien esta oportunidad como lo señala la calificación
LA MATRIZ DE EVALUACIÓN DE FACTORES INTERNOS.
El total ponderado de 2.80, que se muestra en la siguiente página, muestra que la
posición estratégica interna general de la empresa está por arriba de la media en
su esfuerzo por seguir estrategias que capitalicen las fortalezas internas y
neutralicen las debilidades.
Matriz foda