Administración financiera

Introducción

La administración es un proceso que permite organizar, clasificar y realizar de manera muy eficiente las operaciones de una empresa, ésta tiene como dirección guiar a un grupo de personas o subordinados pertenecientes a un organismo social para cumplir con un propósito específico, con el fin de lograr la mayor eficiencia, calidad y productividad para que todos los servicios que se prestan sean debidamente coordinados en el logro de los objetivos de la empresa.

Para que esto suceda se debe tener una buena administración y esto se da a través de recursos materiales, financieros, humanos y tecnológicos para el beneficio de la organización, para las grandes empresas la administración técnica es esencial debido a su gran magnitud y complejidad por ello quizás la función administrativa puede aislarse de las demás.

A través del tiempo se han realizado diferentes investigaciones sobre el campo de la administración por personas que enfocaron su atención y aportaron ideas para mejorar la organización y control de una empresa, por lo cual mediante todos estos estudios se puede implementar un modelo que ayude a mejorar el proceso administrativo. Se diseño un modelo propuesto mediante los siguientes aspectos, planeación, organización, dirección-liderazgo y control para obtener resultados eficientes dentro de la organización.

Dentro de administración se hacen estudios con el fin de obtener resultados a través de valores obtenidos mediantes cálculos y ecuaciones matemáticas como una forma de métodos con el objetos de obtener resultados eficientes que beneficien a la empresa y que no la afecten de manera económica, a esto se le denomina matemáticas financieras. Unos de los métodos a estudiar es el de interés simple, el cual se define como el interés que se paga sólo sobre el capital prestado, este se emplea en préstamos a corto plazo.

El administrador financiero representa un papel dinámico en el desarrollo de una empresa moderna, aunque no siempre ha sido así. Actualmente, los factores internos tienen un impacto cada vez más fuerte en el administrador financiero. La prominente competencia corporativa, los cambios tecnológicos, la sutilidad en las tasas de interés y en la inflación, la incertidumbre económica a nivel mundial y las inquietudes éticas sobre ciertos negocios financieros deben tratarse sobre una base prácticamente diaria.

CAPITULO I

La administración

1.1) CONCEPTO

La administración es un proceso que permite organizar, clasificar y realizar de manera muy eficiente las operaciones de una empresa, ésta tiene como dirección guiar a un grupo de personas o subordinados pertenecientes a un organismo social para cumplir con un propósito específico, con el fin de lograr la mayor eficiencia, calidad y productividad para que todos los servicios que se prestan sean debidamente coordinados en el logro de los objetivos de la empresa.

La administración tiene como objeto crear un líder, a este se le conoce como administrador debido a que permite guiar o dirigir a un grupo de subordinados coordinando de manera eficiente cada una de las actividades para la mejora de la organización.

La finalidad de la administración es obtener grandes resultados de manera muy eficiente en cuanto a la coordinación de las actividades, para así poder sacar el máximo provecho de los recursos de la empresa como recursos materiales, financieros, humanos y técnicos, de manera que el encargado de esta tarea el cual es el administrador, mantenga un control y coordinación eficiente de los recursos antes mencionados para que se lleven a cabo los objetivos esperados en la organización.

La coordinación se considera la esencia de la administración, debido a la ejecución de las tarea que desempeña el administrador, son las mismas actividades que se realizan como organizar, dirigir y controlar de manera coordinada, las cuales están presentes en la organización y por lo tanto permita obtener los resultados deseados, también el hablar de los términos dirigir, manejar y cooperar son considerados por los expertos como medios para lograr la coordinación.

1.2) LAS CARACTERISTICAS

Las características que determinan la administración son:

• Por su universalidad: esto quiere decir que la administración estará presente en cualquier organismo social ya que siempre existirá una coordinación de los medios.

• Por su especificidad: En la administración siempre estarán presente elementos de distintos índoles como la productividad, la economía, la contabilidad, etc que son funciones especificadas dentro de la empresa de acuerdo a una coordinación sistematizada para obtener los resultados deseados.

• Por su unidad temporal: Aunque se pueden distinguir etapas, funciones y elementos del fenómeno, este se estará dando en todo momento dentro de la organización, ya sea de menor o mayor grado, o en la mayoría de los elementos administrativos.

• Por su jerarquía: Todos los designados con un cargo mayor dentro de una organización participaran y varias modalidades de la administración.

Algunas características que permite entender mejor la administración:

• Sigue un propósito: Alcanzar un objetivo en particular.

• Hace que las cosas sucedan: los jefes o líderes enfocaran sus esfuerzos y su atención en realizar acciones exitosas.

• Se logra por, con y mediante esfuerzos de otros: Son las personas que estarán bajo la guía del líder.

• Requiere conocimientos, aptitudes y prácticas: se requiere tener habilidades y conocimientos previos para manejar de forma eficiente la administración.

• Es una actividad: esto quiere decir que no son solo personas moviéndose alrededor sino que las mismas realizan tareas específicas en beneficio de la empresa.

• Es ayudada, no es remplazada por la computación: La computadora es una herramienta de gran utilidad que permite facilitar la ejecución de tareas administrativas, para el control y mejora de la organización.

• Asociada con los esfuerzos de un grupo: Mediante el esfuerzo de un grupo de trabajo se pueden obtener mejores resultados.

• Es intangible: No se puede observar pero queda evidenciada a través de los resultados obtenidos.

1.3) IMPORTANCIA:

La administración es un elemento indispensable que se da dentro de cualquier organización social, mediante un líder y un grupo de trabajo, las cuales realizan labores específicas con la finalidad de obtener resultados de forma eficiente que permitan alcanzar los objetivos propuestos por la empresa. Para que esto suceda se debe tener una buena administración y esto se da a través de recursos materiales, financieros, humanos y tecnológicos para el beneficio de la organización, para las grandes empresas la administración técnica es esencial debido a su gran magnitud y complejidad por ello quizás la función administrativa puede aislarse de las demás. Para las pequeñas y medianas empresas quizás la única posibilidad de ser capaz de competir con otras es mejorando su administración, mediante una mejor coordinación de sus recursos debido a que son superadas por grandes competidoras. Otro aspecto que es muy importante es la productividad ya que el campo económico social depende de una buena administración de las empresas, de tal manera que si se manejan los recursos correctamente se obtendrán resultados más eficiente.

CAPITULO II

Diseño de un proceso administrativo

2.1) CONCEPTO

A través del tiempo se han realizado diferentes investigaciones sobre el campo de la administración por personas que enfocaron su atención y aportaron ideas para mejorar la organización y control de una empresa, por lo cual mediante todos estos estudios se puede implementar un modelo que ayude a mejorar el proceso administrativo.

Se realizó un modelo propuesto que contiene los siguientes aspectos:

• Planeación.

• Organización.

• Dirección y liderazgo.

• Control.

2.2) PLANEACION (planing)

Es un proceso que se lleva a cabo en donde un equipo de trabajo especifican los objetivos que se quieren lograr dentro de la organización, para ello se definen estrategias, políticas y planes detallados para luego realizar una toma de decisiones que sean eficientes para la empresa, esta incluye una revisión del desempeño y mecanismos de retroalimentación para el inicio de un nuevo ciclo de planeación.

Existen muchos tipos de planes, como propósitos, misiones, objetivos, metas, estrategia, políticas, procedimientos, reglas, programas y presupuestos. Una vez al tanto de las oportunidades, un administrador planea racionalmente a través del establecimiento de los objetivos, la realización de supuestos (premisas) sobre las condiciones presentes y futuras, la detección y evaluación de cursos de acción alternativos y la selección de un curso a seguir. Después, debe trazar planes de apoyo y elaborar un presupuesto. Estas actividades deben efectuarse tomando en cuenta la totalidad de las circunstancias. (Es decir, todos los eventos que se presenten en dicho proceso de planeación) Los planes a corto plazo deben coordinarse, por supuesto, con los planes a largo plazo.

El proceso de la APO (administración por objetivos) consiste en el establecimiento de objetivos en el nivel más alto de la organización, la precisión de las funciones específicas de los responsables del cumplimiento de ellos y el establecimiento y modificación de los objetivos de los subordinados. Se puede fijar metas tanto para administradores de línea como para el personal ejecutivo. Las metas pueden ser cualitativas o cuantitativas.

Algunas de sus desventajas son; la ocasional incapacidad de los administradores de explicar a sus subordinados la filosofía de la APO (la cual enfatiza el autocontrol y la autodirección) y de ofrecerles pautas para el establecimiento de objetivos. Además, por si mismas, las metas son difíciles de establecer, tienden a reducirse al corto plazo y pueden resultar inflexibles a pesar de la ocurrencia de cambios en las circunstancias.

2.2.1) Estrategias, políticas y premisas de planeación.

Existen varias definiciones de estrategia. Una de ellas muy completa, es que la estrategia consiste en la determinación del propósito y los objetivos básicos a largo plazo de una empresa y en la adopción de los recursos de acción y la asignación de recursos necesarios para el cumplimiento de esas metas. Las políticas son enunciados o interpretaciones generales que orientan las ideas de los administradores en la toma de decisiones. Tanto estrategias como políticas sirven de guía a los planes. Las premisas de planeación son las condiciones que se prevén a futuro. Incluyendo supuestos o pronósticos sobre las condiciones futuras previsibles.

El modelo de planeación estratégica muestra el funcionamiento de este proceso. En él se identifican los elementos básicos del proceso y se indica la relación entre ellos. La matriz TOWS * es un moderno instrumento para el análisis de las amenazas y oportunidades de las condiciones externas y de la relación de éstas con las fortalezas y debilidades (internas) de la organización. (Koontz & Weilrich, 1998).

T = threats (amenazas)

O = opportunity (oportunidades)

W = weaknesses (debilidades)

S = strengths (fortalezas)

Importantes estrategias y políticas deben desarrollarse en áreas tales como crecimiento, finanzas, organización, personal, relaciones públicas, productos o servicios y comercialización. Las estrategias componen una jerarquía, la cual va del nivel empresarial al de negocios y de éste al nivel funcional.

La toma de decisiones es la selección de un curso de acción entre varias alternativas; constituyendo por lo tanto la esencia misma de la planeación. Los administradores deben tomar decisiones sobre la base de la racionalidad limitada, o acotada. Esto es, deben tomarlas a la luz de todo lo que pueden saber de una situación, aunque esto no equivalga a todo lo que sería ideal que supieran.

Entre los métodos modernos para la toma de decisiones destacan el análisis de riesgo (que consiste en la asignación de probabilidades matemáticas a los resultados de decisiones) y los árboles de decisión (por medio de los cuales se describen gráficamente los puntos de decisión, acontecimientos aleatorios y probabilidades de varios cursos de acción). Los factores que determinan la importancia de una decisión son las dimensiones del proyecto, la flexibilidad o inflexibilidad de los planes, la certidumbre o incertidumbre de metas y premisas, el grado en que es posible medir las variables y el impacto sobre las personas.

2.2.2) La creatividad:

Que es la capacidad de desarrollar nuevas ideas, es importante para la administración eficaz. La innovación es el uso de estas ideas.

El proceso creativo se compone de cuatro fases sobrepuestas:

– Exploración inconsciente.

– Intuición

– Discernimiento

– Formulación lógica.

Dos de las técnicas más comunes para favorecer la creatividad son la lluvia de ideas y la sinéctica.

2.2.3) La lluvia de ideas.

La lluvia de ideas es una de las técnicas más conocidas para facilitar la creatividad, la cual fue elaborada por Alex F. Osborn, a quién se le ha llamado el "padre de la lluvia de ideas". El propósito de este método es favorecer la resolución de problemas mediante el hallazgo de nuevas e insólitas soluciones. Lo que se busca en una sesión de lluvia de ideas es justamente una multiplicación de ideas.

2.2.4) Sinectica.

Originalmente conocida como técnica de Gordon (William J. Gordon), se refiere a la selección cuidadosa de los miembros del equipo sinéctico, según sus aptitudes para la resolución de un problema, el cual puede involucrar a toda la organización. El líder del grupo desempeña un importante papel en la aplicación de este método, de hecho, solo él conoce la naturaleza específica del problema. Su función consiste en estrechar y dirigir cuidadosamente la discusión sin revelar el problema de que se trata. El principal motivo de ello es impedir que el grupo llegue a una solución prematura.

2.3) ORGANIZACIÓN (organization)

El término "organización" tiene muchos usos. La organización formal es la estructura intencional de funciones. La organización informal es una red de relaciones personales y sociales no establecida ni requerida por la autoridad formal pero que surge espontáneamente. El término "tramo de administración" se refiere al número de personas que un administrador puede supervisar efectivamente.

Un tramo de administración amplio resulta en un número reducido de niveles organizacionales, mientras que un tramo estrecho resulta en muchos niveles. No puede hablarse de un número definido de personas a las que un administrador pueda supervisar siempre eficazmente; tal número depende de varios factores subyacentes.

Emprendedores internos y emprendedores externos concentran su atención en la innovación y la creatividad. Es responsabilidad de los administradores crear el ambiente necesario para la promoción del espíritu emprendedor.

Los pasos de la función de organización son la formulación de objetivos principales y de objetivos secundarios, políticas y planes de apoyo para alcanzar los fines (lo que, en sentido estricto corresponde a la planeación); la identificación y clasificación de actividades; la agrupación de estas actividades; la delegación de autoridad, y la coordinación tanto de las relaciones de autoridad como de información.

Existen también varias formas de conceptualizar línea y staff. Por lo general, lo que caracteriza a línea y staff son las relaciones no las personas o departamentos. La autoridad de línea es la relación en la que un superior ejerce supervisión directa sobre sus subordinados, la relación de staff consiste a su vez en el ofrecimiento de asesoría y consejos. Disponer de personal de staff brinda ciertos beneficios, aunque también limitaciones, como el riesgo de debilitar la autoridad de línea y la ausencia de responsabilidad de parte de los empleados de staff.

Para la mayor eficacia de las labores de personal de staff es importante enseñar las relaciones de autoridad, hacer que el personal de línea escuche al de staff y mantener a éste debidamente informado. Adicionalmente la eficacia demanda que el personal de staff elabore recomendaciones íntegras y que la utilización de éste se convierta en un modo de vida organizacional.

2.4) DIRECCION-LIDERAZGO (leadership)

2.4.1) La dirección

es el proceso consistente en influir en los individuos para que contribuyan al cumplimiento de la metas organizacionales y grupales. Las personas asumen diferentes papeles, y no existen personas promedio. Al trabajar en favor de las metas, un administrador debe tomar en cuenta la dignidad de las personas en su integridad.

La motivación no es un concepto simple; alude en realidad a diversos impulsos, deseos, necesidades, anhelos y otras fuerzas.

La teoría de Maslow sostiene a su vez que las necesidades de orden menor (necesidades fisiológicas) hasta la necesidad de mayor orden (la necesidad de autorrealización) forman parte esencial de la vida del ser humano.

De acuerdo con la teoría de dos factores de Herzberg, existen dos grupos de factores motivantes:

• Uno de ellos está integrado por insatisfactores relativos al contexto de trabajo (circunstancias, condiciones). La ausencia de estos factores da como resultado insatisfacción.

• El otro grupo lo componen los satisfactores o motivadores, relativos al contenido del trabajo.

De acuerdo con la teoría de dos factores de Herzberg, existen dos grupos de factores motivantes: Uno de ellos está integrado por insatisfactores relativos al contexto de trabajo (circunstancias, condiciones). La ausencia de estos factores da como resultado insatisfacción. El otro grupo lo componen los satisfactores o motivadores, relativos al contenido del trabajo.

2.4.2) El liderazgo

es el arte o proceso de influir en las personas para que contribuyan voluntaria y entusiastamente al cumplimiento de metas grupales. Para serlo, el líder requiere de seguidores. Existen varios enfoques para el estudio del liderazgo, los cuales van desde el enfoque de rasgos hasta el de contingencias. En uno de esos enfoques se establece una distinción entre tres estilos: autocrático, democrático o participativo y liberal.

2.5) CONTROL (control)

La función administrativa del control es la medición del desempeño a fin de garantizar el cumplimiento de los objetivos de la empresa y de los planes ideados para alcanzarlos. Es una función de todo administrador, desde el presidente hasta los supervisores de la compañía.

Las técnicas y sistemas de control son básicamente los mismos más allá del que sea el objeto del control. Dondequiera que se le encuentre y sea cual sea su objeto, el control implica tres pasos:

– Establecimiento de normas

– Medición del desempeño con base a esas normas

– Corrección de las variaciones de normas y planes, aunque todas ellas tengan puntos críticos.

2.5.1 El control administrativo

Suele ser percibido como un sistema de retroalimentación simple, similar al termostato doméstico común. Sin embargo, sin importar qué tan rápido se disponga de información sobre lo que ocurre, existen demoras inevitables en el análisis de desviaciones, desarrollo de planes para la puesta en práctica de acciones correctivas e instrumentación de estos programas.

El control con corrección anticipante requiere el modelo de un diseño de un proceso o sistema y la vigilancia de insumos con el propósito de detectar futuras desviaciones en los resultados respecto a las normas y planes, para que de esta manera los administradores dispongan de tiempo para aplicar acciones correctivas.

Una amplia variedad de instrumentos y técnicas se han empleado hasta ahora para facilitarles el control a los administradores. Algunos de estos instrumentos has sido usados desde hace mucho tiempo por los administradores; otros como la presupuestación variable y la presupuestación en base cero, son derivaciones de la presupuestación tradicional.

La técnica de evaluación y revisión de programas (PERT) representa una generación más reciente de instrumentos de planeación y control, enfocados a la administración.

2.5.2 El presupuesto

Es uno de los recursos de planeación más antiguos. La presupuestación es la formulación de planes en términos numéricos para un período futuro dado.

Existen varios tipos de presupuestos:

– presupuestos de egresos y gastos,

– presupuestos de tiempo, espacio, materiales y productos,

– presupuestas de gastos de capital,

– presupuestos de efectivo.

La presupuestación se vuelve más precisa que la presupuestación base cero, en la que los programas se dividen en paquetes. Los costos de cada paquete se calculan a partir de una base de cero para que el control presupuestal pueda ser efectivo en la práctica, los administradores no pueden perder de vista que los presupuestos son un instrumento que por ningún motivo puede reemplazar a la administración.

Una de las técnicas de planeación y control es el análisis de redes de: "tiempo eventos". La técnica de evaluación y revisión de programas es una versión más desarrollada de las gráficas de Gantt, las cuales fueron diseñadas para mostrar, en forma de gráficas de barras, lo que se debe hacer y cuando llevar a cabo un programa. PERT es también una versión mejorada de la presupuestación con puntos de referencia en la que las cosas por hacer se dividen en piezas identificables y controlables llamadas "puntos de referencia".

2.5.3 El sistema de información gerencial (MIS)

Es un sistema formal para la recopilación, integración, comparación, análisis y dispersión de información interna y externa de la empresa de forma oportuna, eficaz y eficiente.

Las computadoras se usan ampliamente en la actualidad. Su impacto en las funciones de los administradores de diversos niveles organizacionales difiere. La tecnología de la información ofrece muchos retos. Las computadoras también han contribuido a la telecomunicación, medio por el cual una persona puede trabajar en su casa con una minicomputadora que está enlazada a la computadora de la empresa.

La productividad es una de las mayores preocupaciones de los administradores. Implica medición, paso esencial del proceso de control. La medición de la producción de los trabajadores manuales es mucho más sencilla que la de los trabajadores intelectuales, como los administradores.

La administración de la producción se refiere a las actividades necesarias para la fabricación de productos; también puede incluir operaciones de compras, almacenamiento, transporte y otras.

La administración de operaciones tiene un significado semejante, pues hace referencia a las actividades necesarias para producir y entregar lo mismo un servicio que un bien físico.

2.5.4) Propósito y naturaleza del control

Principios:

• Principio de propósito del control. Es garantizar el éxito de los planes mediante la detección de desviaciones con respecto a ellos y la disposición de una base para emprender acciones destinadas a corregir desviaciones indeseables tanto potenciales como reales.

• Principio de los controles dirigidos a futuro.- A causa de los rezagos del sistema total de control, cuanto más se base este sistema en un sistema de control en la corrección anticipante, en lugar de la simple retroalimentación de información, mayores oportunidades tendrán los administradores para percibir, antes de que ocurran desviaciones indeseables respecto de los planes y para emprender a tiempo acciones destinadas a prevenir dichas desviaciones.

• Principio de responsabilidad de control. La responsabilidad básica sobre el ejercicio de control, recae en el administrador encargado del desempeño de los planes particulares implicados.

• Principio de eficiencia de los controles. Las técnicas y métodos
  de control son eficientes si sirven para detectar y aclarar la naturaleza
  y causas de las desviaciones respecto de los planes con un mínimo
  de costos u otras consecuencias inesperadas.

• Principio de control preventivo.- Cuanto mayor sea la calidad de los administradores en un sistema administrativo, menos necesidad habrá de controles directos.

2.5.5) Estructura de control.

Los siguientes principios tienen como finalidad demostrar que los sistemas y técnicas de control pueden diseñarse en tal forma, que contribuyan a elevar la calidad del control administrativo.

• Principio de reflejo de planes. Mientras más claros, completos e integrados sean los planes y mejor sean diseñados (los controles a fin de que sean el reflejo de esos planes), más eficazmente responderán éstos a las necesidades de los administradores.

• Principio de adecuación organizacional. Cuanto más clara, completa e integrada sea una estructura organizacional y mejor sea el diseño de los controles a fin de que reflejen el punto de la estructura organizacional en el que recae la responsabilidad sobre las acciones, tanto más facilitarán los controles la corrección de desviaciones respecto de los planes.

• Principio de individualización de los controles. Entre más comprensibles sean las técnicas e información de control para los administradores que en lo individual deben utilizar, más se les usará y más resultarán en un control eficaz.

2.5.6) Proceso de control

Siendo como lo es en gran medida, (cuestión de técnica), el control descansa fundamentalmente en el arte de la administración, en la habilidad práctica para resolver situaciones específicas. Sin embargo, la experiencia ha demostrado que ciertos principios al respecto pueden aplicarse en prácticamente cualquier instancia.

• Principio de normas. El control eficaz requiere normas objetivas, precisas y adecuadas.

• Principio de control de puntos críticos. El control eficaz implica especial atención a los factores críticos para la evaluación del desempeño con base en los planes, los administradores se deben concentrar en los factores que son los que hacen que una acción se da en forma constante y que así podremos saber como está la situación de la empresa.

• Principio de excepción. Mientras más concentren los administradores sus esfuerzos de control en excepciones significativas más eficientes serán los resultados de sus controles.

• Principio de flexibilidad de los controles. Para que los controles sigan siendo eficaces a pesar de fallas o de cambios imprevistos en los planes, se requiere flexibilidad en su diseño.

• Principio de acción. El control sólo se justifica si las desviaciones respecto de los planes son corregidas mediante una planeación, organización, integración del personal y dirección adecuada.

CAPITULO III

Matemáticas financieras

3.1) INTERES SIMPLE

3.1.1) Conceptos básicos y ejercicios:

Se define como el interés que se paga sólo sobre el capital prestado, este se emplea en préstamos a corto plazo. Se calcula de la siguiente forma:

La notación puede variar dependiendo del autor, por ejemplo:

• Villalobos (2003) cita I = Cin ó I =(C*i*n)

• Pastor, (1999) refiere I = P*i*n

Lo importante es el significado de cada variable, por lo que en este caso se usara la siguiente fórmula:

Donde:

I= Interés ganado

P=Capital

i= tasa de interés

n= plazo

Ejemplo: Supongamos que una persona necesita pedir un pequeño préstamo para poder pagar un pedido al proveedor porque no le alcanza con lo que tiene en ese momento, así que pide a una caja popular un préstamo por $50,000.00 a pagar a tres meses con una tasa del 18% anual.

Aplicamos la fórmula, quedando de la siguiente manera:

I = (50,000) (0.18) (3/12)

I = (50,000) (0.18) (0.25)

I = $2,250.00

Resumen: Lo cual quiere decir que una persona que pide un préstamo en las condiciones observadas en el ejemplo, estará pagando un interés de $2,250.00 lo largo de tres meses y al final la persona pagará $52,250.00 para liquidar su préstamo a la caja popular.

• VALOR FUTURO: Se define como la suma total de dinero a pagar al final de un periodo de préstamo sin ningún monto capitalizado. A este total lo llamaremos monto y será identificado con la letra (S). Se representa de la siguiente forma:

Ejemplo: Usted compra a su proveedor $30,000.00 en mercancía para su tienda abarrotera, pagando $12,000.00 de contado a la entrega del pedido y el resto a pagar en 4 meses con un interés del 13.5% anual. ¿Cuánto deberá pagar a su proveedor para liquidar su deuda?

Aplicando la fórmula tenemos que:

S = $18,000.00 (1 + ((0.135)(4/12))

S = $18,000.00 (1 + ((0.135)(0.333333))) S = $18,000.00 (1 + 0.045)

S = $18,000.00 (1.045)

S = $18,809.99$18,810.00

Resumen: El escenario anterior tenemos que, por los $18,000.00 que le quedamos a deber al proveedor, al cabo de 4 meses con una tasa de interés del 13.5%, deberemos pagar la cantidad de $18, 809.99 para liquidar nuestra deuda.

3.1.3) VALOR PRESENTE

• Cuando se desea liquidar la deuda antes de la fecha acordada

Cuando se realiza una compra a crédito pero luego se tienen la posibilidad de pagarlo antes del tiempo establecido se aplicar la siguiente fórmula para calcular el valor presente de dicha compra:

Ejemplo: Luis desea compran una maquinaria para incrementar su producción, con un valor de 55.000Bs en 7 meses, con un interés del 23%. Calculando el monto total a pagar:

El costo total de la maquina al finalizar los 7 meses es de 62379,17Bs; pero si Luis puede cancelar la maquina en un plazo de 4 meses; es decir se estará ahorrando 3 meses de interés.

Se calcula así:

Luis al adelantar su deuda cancelara 58987.39 Bs, ahorrándose 3391.78 Bs

• Cuando no podemos pagar en la fecha acordada

Ahora que pasaría si las ventas no resultan como se espera y a pesar de tener mayor capacidad de producción las ventas caen drásticamente advirtiendo no poder pagar el equipo en el plazo acordado.

• ECUACIONES DE LOS VALORES EQUIVALENTES CON INTERES SIMPLE:

Cuando se tiene la necesidad de renegociar la distribución de los pagos de una deuda surge esta aplicación, ya que dependiendo de las necesidades del deudor se tendrá la posibilidad de movilizar los pagos a través de tiempo. Se toman como referencia los pasos para la renegociación planteados por Pastor (1999):

• Determinar una fecha a la cual podamos comparar las operaciones a realizar la cual llamaremos fecha focal.

• Calcular el valor de la deuda a esa fecha con la fórmula del Valor Esquema Original.

• Calcular con base a esa fecha focal las opciones de pago al proveedor.

• Por último determinar cuánto es el monto de cada pago renegociado a través de la fórmula del Valor Nuevo Esquema.

Antes de definir las opciones de pago se realiza una línea de tiempo:

EJEMPLO: Considere una empresa que adeuda $280,000.00 para pagar en seis meses. La tasa de interés es del 18% anual. ¿Cuánto debe pagar la empresa, si el pago lo hace tres meses antes del vencimiento?

Calculado el valor presente de la deuda total tenemos:

En caso de que la empresa lo pague tres meses después de su vencimiento:

Se debe calcular el valor futuro partiendo del punto focal

3.3) INTERES COMPUESTO

• Conceptos básicos y ejercicios: La metodología para el cálculo del interés compuesto es similar al interés simple. En todo momento se trabajará con la expresión (1+i), (1+i*n) Lo que hace diferente este tema, es desde luego la capitalización de las tasas y el incremento de "P" en "n" tiempo con "i" tasa.

Ejemplo: Resolver el siguiente ejercicio utilizando el método de interés simple y el método de interés compuesto. Datos: P =$100,000.00 i =15% anual n= 2 meses

DIFERENCIA: Así, si denotamos por "i" a la tasa de interés por el período de capitalizaciones, el monto del capital invertido después de "n" períodos de capitalización es S = P(1+ i)n

En esta fórmula, la tasa de interés se especifica por el período de capitalización. En la práctica financiera, lo más común es expresar la tasa de interés de forma anual e indicando el período de capitalización. Ejemplo de ello, podemos decir que tenemos una tasa del 18% anual capitalizable mensualmente. O la misma tasa del 18% capitalizable semestralmente, trimestralmente, bimestralmente.

Cuando la tasa de interés se especifica nominalmente, se tiene

Capitalizable mensualmente (se incluye directamente la tasa mensual):

S =100,000(1+ 0.011666)36 S = $100,000(1.5182666) $151,826.66

Capitalizable trimestralmente (se incluye directamente la tasa trimestral):

S = P(1+ i)n

S =100,000(1+ 0.035)12

S =100,000(1.035)12

S =100,000(1.511068)

S = $151,106.80

• Valor presente y futuro:

El Valor presente es el valor que posee un bien o servicio en la actualidad mientras que el valor futuro no es otra cosa, que el valor que tendrá una inversión en un tiempo posterior (siempre va del presente al futuro).

Donde:

VPinv: Valor actual de la inversión

n: número de años de la inversión

i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno

VFinv: Valor futuro de la inversión

Ejemplo: Suponga una inversión de 150,000, a 3 años con una tasa del 7.8%, calcular el valor futuro.

VFinv = 150,000 (1.078)3 = $187,908.98

A lo largo de tres años el valor futuro de la inversión será $187,908.98

3.4) Tasa de rendimiento y descuento:

• Conceptos básicos:

• La tasa de interés se refiere: A la valoración del costo que implica la posesión de dinero producto de un crédito. Es el precio en porcentaje que se paga por el uso de fondos financiados.

• La tasa de rendimiento se refiere a la tasa que el inversionista espera obtener de sus inversiones, claro está, antes de la carga tributaria. Si buscamos los componentes que son base para la determinación de la tasa de rendimiento que ofrecen los instrumentos de inversión, podríamos decir: que la tasa de rendimiento debiera exceder a la tasa de mercado en proyectos de riesgo. Como función lineal, situaríamos a la tasa de rendimiento como:

Donde:

Tr= Tasa de rendimiento

i= interés real

if= inflación acumulada

pl= prima de liquidez

pr= prima de riesgo

beta del activo

En resumen, la tasa de rendimiento es el premio que se espera recibir, mientras que la tasa de descuento se refiere a un índice de rendimiento utilizado para descontar

3.4.2) El cete

Puede calcularse de dos maneras:

• A partir de su tasa de rendimiento:

Donde:

Pcete= precio del cete (8 decimales)

Vnom= valor nominal del cete

rendimiento anual (tasa)

t= plazo en días del cete

• A partir de su tasa de descuento:

Donde:

tasa de descuento

rendimiento anual (tasa)

t= plazo en días del cete

• Tasa de interés:

• Conceptos básicos:

• Tasa nominal y tasa efectiva: La tasa nominal es la tasa pasiva sin capitalizar. La tasa efectiva es la que resulta de capitalizar la tasa nominal, la cual depende de los períodos de capitalización (diario, semanal, mensual, semestral o anual). La relación entre la tasa nominal y la tasa efectiva se puede expresar de la siguiente forma:

Donde:

TE = Tasa efectiva

Tn = Tasa nominal

n = Número de períodos de capitalización

m = capitalización

También se puede calcular de la siguiente manera:

Si f es la tasa efectiva, i la tasa de interés por el período de capitalización y por m al número de períodos, entonces:

Ejemplo: Calcule la tasa efectiva anual si se tiene una tasa nominal mensual del 12%.

• Tasa real: Representa la utilidad neta de una inversión de capital. Es decir, la tasa real es el rendimiento por encima de la inflación que se paga o se recibe en operaciones financieras. Está determinada en función de la tasa efectiva y de la tasa inflacionaria, tal y como se muestra en la siguiente formula:

Donde:

TR = Tasa real

TE = Tasa efectiva

TI = Tasa inflacionaria

• VALOR PRESENTE Y DESCUENTO

En este capítulo se comentó sobre el Interés Simple y el interés compuesto, pero ahora se estudiará el valor presente compuesto, su descuento e inflación. Recordando:

Donde:

S = es el monto de la deuda

i = tasa de interés por el período de capitalización

n = número de períodos de capitalización que se anticipan

P = es el valor presente de la deuda

Cuando la fecha de pago del adeudo es mayor, se utiliza la fórmula de valor presente utilizando interés compuesto. Así, en resumen podemos decir que el valor presente de una inversión que se pagará en el futuro, es el capital necesario que tenemos que invertir a una tasa "x" y a una fecha determinada, para cubrir un capital futuro. Podemos decir que, a la diferencia entre el valor del monto que se requiere para saldar una deuda y su valor actual neto o presente, le denominaremos descuento compuesto.

• INFLACION

Esta variable explica el cambio del valor de una moneda, en el tiempo. En períodos de inflación alta, nos pasa a perjudicar nuestro bolsillo y caso contrario cuando la inflación es baja no se reciente tanto, En la práctica, todo negocio requiere ser analizado con la inclusión de todas las variables macro y micro que pudiesen afectarnos. Ante esto, La Tasa de Inflación constituye una medida para evaluar el valor de la moneda en determinado período.

Ejemplo: Una inflación anual del 10% eleva en promedio el precio de un bien de "x" cantidad a "1.10x" entre un período y otro. Si el precio actual de un producto es "y" pesos, entonces el año anterior en promedio sería de y/1.10. Señala un error que es muy común en la práctica, ya que se pensaría que el año anterior, el valor de 100 pesos, era de 90. El verdadero significado es, que lo que hoy vale 100, hace un año hubiera sido de 100/1.10= 90.90909091

Comprobando 90.90909091 * 1.10% =100.00

Supongamos que en dos años la inflación continúa siendo del 10%. Hoy pagamos "x" pesos y en un año 1.10x pesos, en dos años 1.09(1.09x)=(1.09)2x.

• ANUALIDADES

3.6.2.1)Conceptos básicos: