Proceso de negociación en los Mercados Financieros

Introducción

El ingeniero financiero es aquel que se ocupa de
diseñar las Operaciones Financieras Óptimas para
obtener las mejores estrategias con fines especulativos por ende
el ingeniero financiero cumple con un rol muy importante dentro
de las empresas. La ingeniería financiera surge cuando las
instituciones financieras, bancos e intermediarios financieros se
hacen más números y requieren de diversas
inversiones que existen solo en el mercado financiero donde se
lleva a cabo el libre flujo de bienes, servicios y capital
permitiendo así que los procesos económicos de
producción y distribución operen eficientemente. El
presente libro tiene como finalidad dotar a los estudiantes con
conocimientos científicos, y el análisis referente
a los diferentes tipos de procesos y alternativas de inversiones
existentes en el mercado financiero, e identificar los posibles
instrumentos financieros que las empresas o instituciones
públicas pueden utilizar para minimizar el riesgo al que
están expuestas por variar sus precios, tipos de cambios y
tasas de interés; y al mismo tiempo maximizar el valor de
la empresa. Este libro consta de cuatro momentos: 1. Instrumentos
financieros a corto plazo. 2. Mercados financieros,
clasificación e integración de los mercados
financieros. 3. Instrumentos financieros a largo plazo y tipos de
intermediarios financieros. 4. Integrantes y procesos de
negociación en los mercados bursátiles. Al concluir
se anexan temas importantes sobre ética y
valores.

Problemática

La falta de cultura financiera ha afectado al Ecuador,
ya que no permitido su desarrollo ya que por desconocimiento no
usan las herramientas y medios financieros necesarios para la
negociación, mediante títulos valores y otros
mecanismos de financiamientos. La carencia de conocimiento en los
diferentes mercados financieros, para las personas naturales y
jurídicas, no ha permitido la selección adecuada de
un mercado financiero para la maximización de las
utilidades a corto plazo. Cabe mencionar que también tiene
que ver la errada aplicación de los procesos de
negociación existentes en los diferentes mercados
financieros, que limitan las fuentes de financiamiento y
negociación en el mercado bursátil,
extrabursátil, del dinero, de futuros, de divisas, etc. En
el entorno regional y local la inexistencia de instituciones
relacionadas con el mercado de capitales, no permite que se
realice procesos de negociación más directos entre
las partes interesadas, por lo que se hace imprescindible la
intermediación de agentes o corredores de bolsa, lo que
incrementa el costo total de financiamiento y a su vez genera una
disminución en el precio de los títulos valores que
venden. Es necesario hacer conciencia en el entorno empresarial,
y la comunidad universitaria, conociendo la aplicación
coherente de las diferentes leyes y normas del mercado, para
así enfrentar la problemática social, causada por
los caducos organismos de control, la corrupción
institucionalizada del sector público y privado que son
punto de partida para las crisis económicas y financieras
del país.

EL OBJETIVO DE LA TRANSFORMACION. EL OBJETO DE
TRANSFORMACIÓN El desconocimiento de los procesos de
negociación en los mercados financieros, provocado por la
falta de cultura financiera empresarial, no permite la adecuada
gestión de instrumentos y mecanismos de financiamiento y
negociación; por lo que se hace imprescindible a nivel
empresarial y académico conocer, incentivar y aplicar una
verdadera cultura financiera.

OBJETIVOS OBJETIVO GENERAL

• Lograr conocimientos, habilidades y destrezas en la
  aplicación de instrumentos, mecanismos y
  técnicas que posibiliten el financiamiento
  interempresarial y la negociación de valores en los
  mercados financieros, con la finalidad de maximizar las
  utilidades.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Conocer y aplicar los diferentes instrumentos y
  técnicas de financiamiento comercial.

• Identificar los diferentes mercados financieros y
  sus derivados.

• Determinar los mecanismos y procesos de
  valuación y rentabilidad de los principales
  títulos valores.

• Determinar otros mecanismos y alternativas
  financieras, así como sus principales
  intermediarios.

• Establecer, determinar e identificar los principales
  intermediarios financieros del mercado
  bursátil.

PRÁCTICAS PROFESIONALES ALTERNATIVAS PARA LAS
QUE HABILITA EL MÓDULO.

El presente módulo habilita a los estudiantes en
las siguientes prácticas profesionales:

• Identifica los mercados financieros.

• Conoce los derivados financieros y analiza las
  características de cada uno de ellos.

• Establece técnicas de negociación en
  los mercados financieros.

PERFIL PROFESIONAL QUE CUBRE EL MÓDULO
Suficientes conocimientos, habilidades y destrezas para
identificar los mercados y derivados financieros, así como
el establecer otras alternativas financieras con la finalidad de
aplicar técnicas adecuadas de negociación,
considerando principios y valores éticos
profesionales.

PROCESO INVESTIGATIVO. La organización del
proceso investigativo se desarrollará considerando en
primer lugar, la delimitación del objeto o problema de
investigación; de manera que permita establecer resultados
en correspondencia con las prácticas profesionales para
las que habilita el módulo, en el ámbito
temperó-espacial en que se desarrollará la
investigación, por lo que será necesario revisar
los fundamentos teóricos que servirán para
comprender y explicar el objeto de estudio; también se
definirá la metodología e instrumentos para la
recolección de la información y su procesamiento.
Se determinará el número de integrantes del grupo
con un mínimo de tres y máximo de cinco, y los
mecanismos para controlar su efectiva y honesta
participación, con la finalidad de mantener una
evaluación permanente de la participación de todos
los integrantes del grupo. Es responsabilidad del equipo docente
orientar a los estudiantes en el desarrollo, estructura y
presentación del informe final de la investigación.
Una vez planificada la investigación de cada momento, los
equipos de trabajo procederán a su ejecución sobre
el objeto de estudio que comprende: la correcta aplicación
de normas y disposiciones legales, técnicas, financieras
y, principios éticos que posibiliten el manejo
transparente de las operaciones financieras.

MOMENTO UNO Identificación del
financiamiento comercial. Se desarrollará las siguientes
actividades:

• Revisión y sistematización de
  bibliografía relacionada con la temática
  financiera a corto plazo.

• Recuperación de información sobre el
  financiamiento comercial o inter-empresarial.

• Análisis crítico de la
  problemática relacionada con el financiamiento
  comercial.

• Análisis e interpretación de la
  información obtenida.

• Elaboración, validación de
  conclusiones, presentación de propuestas
  alternativas.

• Socialización de resultados.

MOMENTO DOS Los mercados financieros:
clasificación e integración de los mercados
financieros. Se desarrollaran las siguientes
actividades:

• Revisión y sistematización de
  bibliografía relacionada con Los mercados
  financieros.

• Conceptualización e interpretación de
  la información financiera obtenida.

• Análisis crítico de la
  problemática y el entorno de los mercados
  financieros.

• Elaboración y validación de
  conclusiones; presentación de propuestas
  alternativas.

• Socialización de resultados.

MOMENTO TRES Trataremos sobre los instrumentos
financieros a largo plazo y tipos de intermediarios financieros.
Para el efecto se realizaran las siguientes
actividades:

• Revisión de bibliografía relacionada
  con los instrumentos financieros a largo plazo y tipos de
  intermediarios financieros.

• Determinación de los diferentes
  títulos valores que se negocian en la bolsa de
  valores.

• Características y alternativas del
  financiamiento a largo plazo.

• Los valores convertibles.

• Análisis e interpretación de la
  información.

• Elaboración, validación de
  conclusiones y presentación de propuestas
  alternativas.

• Socialización de resultados.

MOMENTO CUATRO Los integrantes y procesos de
negociación en los mercados bursátiles. Se
desarrollaran las siguientes actividades:

• Revisión de la bibliografía
  relacionada con el mercado financiero
  bursátil.

• Procesos de negociación en el mercado
  bursátil.

• Determinación de las instancias e
  intermediarios en el mercado bursátil.

• Análisis e interpretación de la
  información financiera para establecer criterios sobre
  la temática abordada.

• Elaboración y validación de
  conclusiones, y presentación de propuestas
  alternativas.

• Socialización de resultados.

• Recuperación de resultados del proceso de
  investigación para elaborar el informe
  integrado.

Estructura del Informe global del
módulo:

• Título

• Introducción

• Problematización

• Objetivos

• Marco teórico

• Materiales y Métodos

• Diagnóstico de la Situación

• Soluciones Planteadas.

• Bibliografía

• Anexos

• Socialización del informe global del
  módulo

METODOLOGÍA El (SAMOT) Sistema
Académico Modular por Objetos de Transformación es
un modelo pedagógico que se fundamenta en la teoría
de trabajo grupal; utilizando métodos, técnicas y
estrategias de aprendizaje que interrelaciona la teoría
con la práctica, con la finalidad de contribuir al proceso
de formación de los estudiantes y profesionales de
calidad. La metodología es de carácter
participativa e integral; ésta se basa principalmente en
el método científico que orienta a la
construcción de conocimientos de la realidad para abordar
el objeto de transformación, que permita a los estudiantes
la recreación del conocimiento y aprendizajes
significativos. Referentes teóricos y actividades
prácticas

MOMENTO UNO FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO A
TRAVES DE EMISIONES Y PRENDA El financiamiento a corto plazo
puede realizarse a través de pagarés, que son
títulos de deuda emitidos por una empresa y tienen un
plazo de vencimiento inferior al año y solo pueden ser
utilizados por empresas grandes que tengan gran solidez
financiera. También puede financiarse a corto plazo por
medio de pignoraciones y factoring, los cuales pueden ser
otorgados a empresas con menor solidez financiera. El primero de
ellos consiste en un préstamo garantizado con las cuentas
por cobrar a clientes de la empresa; el segundo es la
compra-venta física de las cuentas por cobrar. La
financiación a corto plazo es la que más se aplica
a nivel internacional y se lleva a cabo por el mercado de
eurobonos, cuyo mercado principal se encuentra en Londres. Este
mercado permite a los empresarios adquirir deudas en divisas
extranjeras, evitando regulaciones y restricciones de los
mercados nacionales.

FUENTES Y FORMAS PRINCIPALES DE FINANCIACIÓN A
CORTO PLAZO: Las deudas a corto plazo, junto a las deudas a
largo plazo, forman parte de la financiación empresarial,
y como su nombre lo señala, deben amortizarse durante un
plazo corto de tiempo. Los bancos permiten a la empresa, a
través de sobregiros, pedir prestado un máximo
determinado, pero para ello deben tener sus saldos en cero (0)
por lo menos uno (01) o más meses en el año. Los
créditos a corto plazo son deudas que tienen un plazo
establecido de pago igual a un (01) año. Además de
los créditos, existen otros fondos de vencimiento a corto
plazo. Las principales fuentes de crédito a corto plazo
que se manejan son las siguientes:

• CRÉDITO COMERCIAL

Es una fuente espontánea de financiación
que surge de transacciones comerciales ordinarias. También
recibe el nombre de cuentas por pagar y representan el 40% de
pasivo corriente de corporaciones no financieras. La
obligación de pago del comprador está descrita en
las condiciones de crédito, las cuales están
constituidas por los siguientes cuatro factores:

• Naturaleza económica del
  producto

Influye en el plazo concedido para pagar el
crédito debido a que está relacionada con la
velocidad de rotación de la mercancía por la cual
se otorga el crédito.

• Circunstancias del vendedor y
  comprador

Está relacionado con lo fuerte o débil que
sea el vendedor. Un vendedor fuerte puede usar su posición
para imponer condiciones de crédito relativamente cortas,
es decir, vendedores financieramente fuertes son proveedores de
fondos para las empresas más pequeñas.

• Descuentos en efectivo

Es una reducción de precio que está basada
en el pago en un período especificado. Al no aprovechar
estos descuentos, se incurre en costos que superan la tasa de
interés con la que el comprador puede pedir
prestado.

• Condiciones de crédito
  ilustrativas

Son aquellas que muestran de forma corriente la cantidad
del descuento en efectivo y la fecha de su expiración,
así como la fecha de vencimiento final.

• CRÉDITO NETO

Es una fuente de crédito para financiar compras y
una forma de usar fondos mediante la cual una empresa financia
las ventas a crédito a los clientes. Las empresas grandes
y las bien financiadas de todos los tamaños tienden a ser
otorgadoras netas de crédito comercial; las empresas
pequeñas y las descapitalizadas de todos los
tamaños tienden a ser usuarias netas de crédito
comercial. Tiene como ventaja que puede ser usado para realizar
negocios con sectores dedicados a la actividad informal, ya que,
la experiencia ha familiarizado al vendedor con el valor
crediticio de su cliente. El costo del crédito comercial
es debatible, sin embargo, en ocasiones el crédito
comercial se usa simplemente porque el usuario no puede
comprender cuan costoso es.

• FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO POR BANCOS
  COMERCIALES

Consiste en préstamos realizados por bancos
comerciales, los cuales figuran en el balance general como
documentos por pagar. Su influencia es mayor que lo que
podría suponerse por las cantidades que prestan, porque
los bancos proporcionan fondos no espontáneos. Cuando
aumentan las necesidades de financiación de una empresa,
se solicita a los bancos que proporcionan los fondos
adiciónales. Si se niega la solicitud, con frecuencia la
alternativa es reducir la tasa de crecimiento o las
operaciones.

• DOCUMENTOS COMERCIALES

Consisten en pagarés de empresas grandes y se
venden principalmente a otras empresas comerciales,
compañías para seguros, fondos para pensiones y
bancos. Se vencen en un período de dos (02) a seis (06)
meses y generalmente tienen tasas de 0.5 por 100, los cuales son
inferiores a los de los préstamos concedidos a empresas
comerciales más sólidas. Su uso se encuentra
restringido a un número comparativamente pequeño de
empresas que son riesgos de crédito excepcionalmente
buenos.

• USO DE LA SEGURIDAD EN LA FINANCIACIÓN A
  CORTO PLAZO

Consiste en la posibilidad de que el préstamo
pueda garantizarse por la presentación de algunos, de
alguna forma de colateral por el prestatario a la que pueda tener
derecho el prestamista en caso de falta de pago. Los tipos de
colateral son:

• a) Acciones u obligaciones
  negociables.

• b) Terrenos o edificios (para préstamos
  a largo plazo).

• c) Equipo.

• d) Inventario.

• e) Cuentas por cobrar.

• FINANCIACIÓN POR MEDIO DE CUENTAS POR
  COBRAR

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa
a un factor (agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar)
conforme a un convenio negociado previamente, con el fin de
conseguir recursos para invertirlos en ella.

• FINANCIACIÓN CON
  INVENTARIOS

Para este tipo de financiamiento, se utiliza el
inventario de la empresa como garantía de un
préstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de
tomar posesión de esta garantía, en caso de que la
empresa deje de cumplir. Es importante porque permite a los
directores de la empresa, usar su inventario como fuente de
recursos, con esta medida y de acuerdo con las formas
específicas de financiamiento usuales como:
Depósito en Almacén Público, el
Almacenamiento en la Fábrica, el Recibo en Custodia, la
Garantía Flotante y la Hipoteca, se pueden obtener
recursos.

MOMENTO DOS MERCADOS, INTERMEDIARIOS E
INSTRUMENTOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO

• FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Referirse al Financiamiento a largo plazo es referirse a
Financiamiento a empresas en crecimiento. Existe una
relación directa entre el crecimiento de una empresa con
la necesidad de financiamiento a largo plazo, ya que lleva a
pensar en la necesidad de adquisición de activos fijos
como soporte básico de dicho crecimiento. Por medio del
Presupuesto de Efectivo o Flujo de Caja proyectado, la empresa
detecta la necesidad de financiamiento. A través de este
instrumento se determinan los puntos en los cuales los
desembolsos superan a los ingresos, presentándose una
situación de déficit. Este tipo de financiamiento
vence en un plazo mayor a 05 años, pagadero en cuotas
periódicas.

• MERCADO FINANCIERO

Se pueden identificar y definir los mercados en
función de los segmentos que los conforman, esto es, los
grupos específicos compuestos por entes con
características homogéneas. El mercado está
en todas partes donde quiera que las personas cambien bienes o
servicios por dinero. En un sentido económico general,
mercado es un grupo de compradores y vendedores que están
en un contacto lo suficientemente próximo para las
transacciones entre cualquier par de ellos.

TIPOS DE MERCADOS

MERCADO PRIMARIO: Es aquel en que los compradores y el
emisor participan directamente o a través de
intermediarios, en la compraventa de valores de renta fija o
variable. Y se determina los precios ofrecidos al público
por primera vez.

MERCADO SECUNDARIO: Comprende las operaciones o
negociaciones que se realizan con posterioridad a la primera
colocación, por lo tanto, los recursos provenientes de
aquellas, lo reciben sus vendedores.

MERCADO DE CAPITALES: Es aquél donde se negocian
los títulos-valores que se emiten a medio y largo plazo.
En los mercados de capitales se negocian títulos emitidos,
que financian inversiones reales, lo cual no significa que
invertir en dichos títulos, también sea una
inversión real, ni a largo plazo.

MERCADOS DE DEUDA PÚBLICA : Los títulos
emitidos por organismos públicos (gubernamentales o
estatales) no financieros, se tratan como activos sin
riesgo.

MERCADOS DEL DINERO: Se realizan las operaciones de
política monetaria, para tratar de equilibrar las tasas de
inflación con la de interés, mediante operaciones
en el mercado interbancario. El sistema bancario es uno de los
tipos de agentes más implicados en los mercados de activos
líquidos.

MERCADO DE DIVISAS :Es el que permite que la
banca pueda comprar y vender billetes y monedas extranjeras -es
decir, divisas- tanto para cubrir las operaciones comerciales
como para fines especulativos de financiación, inversiones
internacionales, etc. totalmente liberalizado con la
supresión de las políticas cambiarias estatales,
depende en buena medida de los mercados monetarios y de
capitales.

MERCADO DE EFECTIVO: En este mercado, la
obligación de concretar la operación (de
transferencia) se hace en el acto o en el término de 24 a
48 horas. Ejemplos de estos mercados son los mercados de Spot o
de contado.

MERCADO DE DERIVADOS: Se denominan
así ya que el precio del activo financiero que se
comercializa está ligado al precio de un activo denominado
subyacente. Aquí la obligación de concretar la
operación no se hace en el acto sino que se perfecciona en
el futuro.

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS

DIRECTOS
E INDIRECTOS:

• Directos: las familias van directamente a las
  empresas y les ofrecen sus recursos.

• Indirectos: cuando en el mercado aparece
  algún intermediario (agentes financieros,
  intermediarios financieros).

LIBRES Y REGULADOS:

• Libres: no existe ninguna restricción (ni en
  la entrada, ni en la salida del mercado, ni en la
  variación de los precios).

• Regulados: existen ciertas regulaciones o
  restricciones, para favorecer el buen funcionamiento del
  mercado financiero.

ORGANIZADOS Y NO INSCRITOS:

• Organizados: cuenta con algún tipo de
  reglamentación.

• No inscritos: no cuentan con una
  reglamentación (OTC o
  extrabursátiles).

PRIMARIOS Y SECUNDARIOS:

• Primarios: las empresas u organismos públicos
  obtienen los recursos financieros.

• Secundarios : juego que se realiza con las
  acciones entre los propietarios de los activos financieros
  (revender o recomprar activos financieros)

MOMENTO TRES INTEGRACIÓN Y PROCESO DE
NEGOCIACIÓN EN LOS MERCADOS
BURSÁTILES

• Bolsa de valores

Son corporaciones civiles, sin fines de lucro,
autorizadas y controladas por la Superintendencia de
Compañías, que tienen por objeto brindar a sus
miembros los servicios y mecanismos requeridos para la
negociación de valores.

• Casas De Valores

Son compañías anónimas autorizadas
y controladas por las Superintendencia de Compañías
para ejercer la intermediación de valores, cuyo objeto
social único es la realización de las actividades
previstas en la LMV.

• Titularización

Es el proceso mediante el cual se emiten valores
susceptibles de ser colocados y negociados libremente en el
mercado bursátil, emitidos con cargo a un patrimonio
autónomo. Intervienen:

• Agente de Manejo

• Patrimonio de Propósito Exclusivo

• Comité de Vigilancia

• Calificadores de riesgo

Son sociedades anónimas o de
responsabilidad limitada, autorizadas y controladas por la
superintendencia de compañías, que tienen por
objeto principal la calificación de riesgo de los valores
y emisores.

• Índices financieros

Se pueden realizar de modo directo a través del
inversor que emite los títulos o bien acudiendo a
intermediarios financieros. Sólo cuando el inversor no
conoce la función de demanda incurrirá en
importantes costes de información. Para evitarlos, acude a
la intermediación financiera, en la que podemos distinguir
dos tipos de instituciones: Por un lado, los Bancos de
Inversión o de Negocio y por otro las Sociedades de
Valores y Bolsa.

• Formas del mercado primario

Son índices de precios de títulos valores
que se comercian en los mercados financieros. Esto permite a los
inversores comparar la evolución de los distintos sectores
y de las empresas dentro de cada sector. Es importante destacar
que con los índices se analizan todos los aspectos de los
mercados financieros, como los instrumentos financieros con
intereses fijos, es decir, bonos emitidos por los gobiernos y los
precios de las materias primas o los tipos de cambio. PRODUCTOS
ACREDITABLES. La acreditación es un proceso voluntario
mediante el cual una organización es capaz de medir la
calidad de sus servicios o productos, y el rendimiento de los
mismos frente a estándares reconocidos a nivel nacional o
internacional. El proceso de acreditación implica la
autoevaluación de la organización, así como
una evaluación en detalle por un equipo de expertos
externos. Los productos acreditables del módulo son el
resultado del proceso investigativo de cada momento, los mismos
que serán evaluados, acreditados y calificados en forma
permanente, sistemática e integral, mediante las
evidencias de aprendizaje logradas a través del conjunto
de estrategias didácticas planificadas y aplicadas en el
módulo; así como la presentación y
exposición del informe final de investigación. Los
productos acreditables en cada momento son:

• 1. Financiamiento a corto
  plazo:

• Reportes de técnicas de estudio individual
  Reportes de técnicas de estudio grupal.

• Fichas bibliográficas de la las fuentes de
  información consultadas.

• Instrumento de investigación.

• Reportes individuales y grupales utilizando
  ordenadores gráficos (cuadro sinópticos, mapas
  conceptuales, mapas mentales, entre otros.) y las
  técnicas de redacción y
  ortografía.

• Informe de investigación.

• Exposición y sustentación de los
  resultados.

• 2. Financiamiento a largo plazo y
  clasificación de los mercados
  financieros

• Fichas bibliográficas de la las fuentes de
  información consultadas

• Instrumento de investigación.

• Reportes individuales y grupales utilizando
  ordenadores gráficos (cuadro sinópticos, mapas
  conceptuales, mapas mentales, entre otros.) y las
  técnicas de redacción y
  ortografía.

• Informe de investigación.

• Exposición y sustentación de los
  resultados.

• 3. Alternativas de financiamiento propias
  utilidades retenidas y dividendos.

• Fichas bibliográficas de la las fuentes de
  información consultadas

• Instrumentos de investigación.

• Reportes individuales y grupales
  utilizando.

• ordenadores gráficos (cuadro
  sinópticos, mapas conceptuales, mapas mentales, entre
  otros.) y las técnicas de redacción y
  ortografía.

• Informe de investigación.

• Exposición y sustentación de los
  resultados.

• Sustentación de resultados.

• 4. Proceso de negociación
  bursátil

• Fichas bibliográficas de la las fuentes de
  información consultadas.

• Instrumentos de investigación.

• Reportes individuales y grupales utilizando
  ordenadores gráficos (cuadro sinópticos, mapas
  conceptuales, mapas mentales, entre otros.) y las
  técnicas de redacción y
  ortografía.

• Informe de investigación.

• Exposición y sustentación de los
  resultados.

Según los nuevos parámetros de
evaluación, acreditación y calificación de
los aprendizajes del módulo para la modalidad presencial,
determinada en la resolución del Consejo Académico
del Área en sesión del día 26 de Marzo de
2007.

CRITERIOS PARA LA EVALUACION Y ACREDITACION El
proceso de evaluación, acreditación y
calificación de los aprendizajes, será considerado
de acuerdo a lo que precisa el capítulo II Artículo
51 del Reglamento de Régimen Académico de la
Universidad Nacional de Loja.

• Evaluación

Se evaluarán todos los aspectos inherentes al
proceso de enseñanza – aprendizaje durante el
desarrollo del módulo. La acreditación se
realizará al final de cada momento, curso, seminario o
taller de ser pertinente, con la calificación que luego de
darse a conocer a los estudiantes, será consignada en la
secretaría de la carrera o programa de
formación.

• Acreditación

La acreditación corresponde a los productos o
evidencias de aprendizaje logradas por los estudiantes, en el
proceso y al final de cada momento determinado en el
módulo.

• Calificación

La calificación final del módulo
será igual al promedio ponderado de las acreditaciones y
calificaciones de las unidades, cursos, talleres, o seminarios,
de conformidad al tiempo de duración, La
calificación mínima para aprobar el módulo
será de siete sobre diez (7/10). En el módulo se
encuentra definido aquellos cursos, seminarios o talleres que son
de aprobación obligatoria e independiente, y aquellos que
son de apoyo con Siete sobre Diez (7/10). El apoyo de aspectos
cuantitativos será evaluado independientemente y su
calificación será como mínimo
(7/10).

EQUIPO DOCENTE El grupo multidisciplinario que
participará en el desarrollo del proceso de
enseñanza aprendizaje del módulo seis,
estará integrado por: Un Ingeniero en Finanzas o
profesional en carreras afines.

DEBERES Y DERECHOS CIUDADANOS Todos los
ecuatorianos debemos ejercer los deberes y derechos
constitucionales de manera responsable, honrada y efectiva, con
el afán de mejorar el desempeño y proyectarnos al
futuro.

VALORES DE LA PAZ Y DE LOS DERECHOS HUMANOS Para
promover, generar y concretar una cultura de Paz es necesario
explorar, experimentar y expresar en nuestra vida individual
cotidiana, y en nuestras relaciones familiares, de amistad,
laborales, deportivas, educativas, políticas, nacionales,
internacionales y mundiales, los valores humanos como la
justicia, la equidad, la solidaridad. Asimismo, para promover una
cultura de Paz es necesario fortalecer y satisfacer nuestras
necesidades. Los Derechos Humanos tienen que ver con los valores
que identifican la naturaleza humana tomando en cuenta que el
reconocimiento de los derechos humanos es el resultado de un
proceso largo de luchas por la dignidad humana.

NÚMERO DE CREDITOS Y DURACION DEL
MODULO.

MATRIZ DE DESARROLLO DEL MODULO FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO TIEMPO

• Este momento será abordado en el tiempo de 20
  días.

• Para abordar los aspectos legales se
  necesitará 3 días los mismos que serán a
  partir de los quince días.

PROCESO DE INVESTIGACION

• Revisión y sistematización de
  bibliografía relacionada con el proceso de
  negociación en los mercados financieros relacionada
  con el primer momento de la investigación.

• Recuperación y clasificación de
  información sobre la temática del primer
  momento. Análisis de la información
  recolectada, correspondiente al primer momento.

• Planteamiento de propuestas alternativas.

• Elaboración del informe del
  diagnóstico relativo al proceso de negociación
  en los mercados financieros, sobre la base de la
  comprensión y explicación teórica de la
  problemática.

• Socialización del informe parcial

ESTRATEGIAS DE INVESTIGACION

• Selección y Sistematización de
  bibliografía relacionada

• Diseño y elaboración de los
  instrumentos de investigación

• Selección de información.

• Identificar en la información recolectada la
  problemática del proceso de negociación en los
  mercados financieros.

• Descripción del diagnóstico de proceso
  de negociación.

• Preparar material didáctico para la
  socialización del informe en el aula.

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

• El financiamiento empresarial a corto plazo a
  través del crédito comercial. -El
  financiamiento a corto plazo a través de la banca
  comercial. -Los documentos comerciales.

• Uso de la seguridad en el financiamiento a corto
  plazo.

• Financiamiento por intermedio de cuentas por cobrar
  – Financiamiento por intermedio de inventarios

ESTRATEGIAS ACADEMICAS

• Encuadre del Módulo: Proceso de
  negociación en los mercados financieros.
  Análisis General del Módulo y
  Explicación de Técnicas de estudio individual y
  grupal.

• Inducción sobre el manejo de fichas
  bibliográficas

• Diseño del instrumento de
  investigación

• Análisis de los contenidos teóricos
  mediante técnicas de trabajo grupal.

• Explicación de técnicas para la
  presentación del informe

• Indicación de la forma de presentación
  del material didáctico

ACTIVIDADES PRÁCTICAS

• Análisis vertical

• Análisis horizontal, En diferentes tipos de
  empresas como son: las comerciales, de servicios,
  industriales y financieras.

PRODUCTOS ACREDITABLES

• Reportes de técnicas de estudio individual
  Reportes de técnicas de estudio grupal.

• Reportes individuales y grupales utilizando
  ordenadores gráficos.

• Informe de investigación

• Exposición y sustentación de los
  resultados.

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO Y CLASIFICACIÓN DE
LOS MERCADOS FINANCIEROS TIEMPO

• Este momento será abordado en el tiempo de 25
  días

• Para abordar los aspectos de apoyo obligatorio se
  dispondrá de los días establecidos para el
  efecto.

• Dependiendo de si existen otros apoyos o talleres,
  se los enmarcará en el momento más
  pertinente

PROCESO DE INVESTIGACION

• Revisión y sistematización de
  bibliografía relacionada con el conocimiento de los
  mercados financieros y, preparación de los
  instrumentos de investigación.

• Recuperación de información sobre los
  diferentes mercados financieros

• Análisis de la información sobre los
  mercados financieros y elaboración de la propuesta
  alternativa de negociación.

• Elaboración del informe del
  diagnóstico sobre los diferentes mercados financieros,
  sobre la base de la comprensión y explicación
  teórica de la problemática.

• Socialización del informe parcial

ESTRATEGIAS DE INVESTIGACION

• Selección y Sistematización de
  bibliografía relacionada.

• Diseño y elaboración de los
  instrumentos de investigación

• Selección de los documentos fuentes de
  información

• Identificar en la información recolectada la
  problemática del manejo de las operaciones
  financieras

• Descripción del diagnóstico de los
  mercados financieros y su proceso de
  negociación

• Preparar material didáctico para la
  socialización del informe en el aula.

REFERENTES TEORICOS FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Mercados primarios Mercado secundarios Mercado de capitales
Mercado de futuros Mercado de deuda pública Mercado del
dinero Mercado de divisas Mercado de efectivo Mercado de
derivados Clasificación de los mercados.
Integración de los mercados. Características de los
mercados Instrumentos financieros a largo plazo. Clases de
títulos valores: Bonos Acciones Papeles comerciales
Títulos de capitalización Arrendamiento mercantil
ESTRATEGIAS ACADEMICAS

• Diseño del instrumento de
  investigación

• Análisis de los contenidos teóricos
  mediante técnicas de trabajo grupal

• Explicación de técnicas para la
  presentación del informe

• Indicación de la forma de presentación
  del material didáctico

PRODUCTOS ACREDITABLES

• Fichas bibliográficas de la las fuentes de
  información consultadas

• Instrumento de investigación

• Reportes individuales y grupales utilizando
  ordenadores gráficos (cuadro sinópticos, mapas
  conceptuales, mapas mentales, entre otros.) y las
  técnicas de redacción y
  ortografía.

• Informe de investigación

• Exposición y sustentación de los
  resultados.

PROCESO DE NEGOCIACIÓN BURSÁTIL
TIEMPO

• Este momento será abordado en el tiempo de
  25

• Los apoyos, talleres o seminarios pertinentes a
  estos momentos, se los dispondrá en el tiempo o
  días clave.

PROCESO DE INVESTIGACION