Las decisiones de inversión…
(Gp:) INVERSIONES
EMPRESARIALES
ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES
EN CAPITAL DE EL TRABAJO
LA CAJA
LOS BANCOS
LAS CUENTAS
POR COBRAR
LOS
INVENTARIOS
(Gp:) INVERSIONES
DE CAPITAL
ACTIVOS
FIJOS
EDIFICIOS
TERRENOS
MAQUINARIA
TECNOLOGÍA
Para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta elementos de evaluación y análisis como los flujos de fondos asociados a las inversiones, el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida.
No todo es cuantificable…
Hay consideraciones difíciles de cuantificar como las Éticas, Morales, Sociales, Económicas, Políticas, Estéticas, etc. y no deben ser despreciadas.
De hecho, muchas decisiones que desde el punto de vista económico y financiero son aparentemente aceptables, son rechazadas por los decisores o viceversa.
RECHAZADO
Visualizarla y representarla como un modelo
Tan detallado y preciso como se desee y se pueda en términos de recursos.
Modelos…
Simplificar la realidad
Se utilizan modelos de diversas clases:
Gráficos
Matemáticos
Así mismo,
Normativos
Descriptivos o no normativos
También se usan modelos heurísticos.
Modelos…
La heuristica
Es un procedimiento sistemático y lógico,
no arbitrario con alto grado de intuición
y subjetividad.
Lo subjetivo no es arbitrario: lo primero se basa en información o experiencia; lo otro no tiene fundamento y es caprichoso.
Aunque se buscan soluciones óptimas, a veces no es posible y se recurrirá a un MÉTODO HEURÍSTICO.
Siempre hay recursos escasos…
En la vida de las organizaciones o del individuo, siempre hay situaciones por resolver y debe hacerse con recursos escasos…
La función de un gerente es TOMAR DECISIONES. Se enfrenta a un problema cuando hay escasez de recursos (restricciones) y varias soluciones.
La funcion de un gerente
Cuando hay exceso de recursos o cantidades en la práctica ilimitadas, no hay dificultades en la elección.
Elementos de un problema
Un problema tiene seis componentes:
El decisor
Las variables controlables por el decisor
Las variables no controlables o del entorno
Las alternativas
Las restricciones
La decisión, el seguimiento y el control
¿Neoliberalismo?
Existe un problema ético que tiene que ser resuelto por cada decisor.
Las decisiones deben producir bienestar para todos los actores del proceso económico.
Aun aquellas decisiones que parecen evidentes desde el punto de vista financiero, deben consultar otros aspectos.
El manejo financiero de la firma
Los puntos críticos en el manejo financiero de la firma son:
Las decisiones de inversión
La decisión sobre la estructura de capital.
La decisión de cómo repartir dividendos o política de dividendos.
LAS INVERSIONES…
Representa una colocacion de dinero sobre el cual una empresa espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.
Concepto de inversión
Otro…
Una inversión es cualquier sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algún beneficio en el futuro.
CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
(Gp:) INVERSIONES TEMPORALES
(Gp:) Consisten en documentos a corto plazo
Certificados de deposito, bonos tesorería y documentos negociables, valores negociables de deuda como los bonos del gobierno y de compañías.
Y valores negociables de capital
Acciones preferentes y comunes
Adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones.
(Gp:) INVERSIONES A LARGO PLAZO
(Gp:) Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentación del balance general.
**Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se pueden convertir rápidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa conversión.
OBJETIVOS DE LA INVERSIÓN EN VALORES NEGOCIABLES
El término “valores negociables” se refiere básicamente a los bonos del gobierno y a los bonos y acciones de grandes sociedades anónimas.
En efecto, las inversiones en valores a menudo se denominan “reservas secundarias de dinero”.
Si se quiere dinero para cualquier propósito operacional, estos valores pueden convertirse rápidamente en efectivo; a su vez, las inversiones en valores negociables son preferibles al efectivo porque producen ingresos o dividendos.
Cuando un inversionista posee varios valores negociables diferentes, este grupo de títulos se denomina una
CARTERA DE INVERSIÓN
(PORTAFOLIO)
Al decidir sobre los valores a incluir en la cartera, el inversionista busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo.
CARTERAS DE INVERSIÓN
Diferentes Activos-Parametros De las carteras de inversión
Activos Financieros:
Plazo fijo
Títulos Públicos
Obligaciones Negociables
Acciones
Parámetros:
Rentabilidad
Riesgo (fluctuación – volatilidad -pérdidas)
Clasificacion de las Carteras
Tipos de Activos:
Plazo fijo /Money Markets
Títulos Públicos
Títulos Privados – Oblig. Negociables
Acciones
Por Perfil de Inversor:
Conservador
Moderado
Agresivo
Parámetros de la Cartera de inversión
Riesgo sistemático
NO se puede eliminar, es común a todos los activos financieros. Se lo define como riesgo de mercado.
Riesgo no sistemático:
Es el riesgo propio de cada empresa, sector o industria.
Rentabilidad
Riesgo Total = Riesgo Sistemático + Riesgo no sistemático
Cómo atenuar el riesgo?
DIVERSIFICACIÓN!!
Implica combinar diferentes activos financieros a fin de minimizar los distintos tipos de riesgos.
Llega un momento que al incorporar un nuevo activo a la cartera, el riesgo no cae, lo que significa que la cartera está bien diversificada.
El riesgo que se mantiene es el riesgo no diversificable o riesgo sistemico o de mercado
(Gp:)
(Gp:) Otra alternativa para disminuir el riesgo, es aumentando el porcentaje de efectivo en la cartera, haciendola mas conservadora.
(Gp:) LIQUIDEZ
(Gp:) Alargar el horizonte de inversión , también actúa como un factor atenuante del riesgo.
(Gp:) TIEMPO
Cómo atenuar el riesgo?
Bases para Armar una Cartera
Plazo de Inversión
Su horizonte de inversión
Su situación actual
Rentabilidad esperada
Sus objetivos de inversión:
Liquidez – Renta – Crecimiento
Riesgo dispuesto a asumir
Su actitud frente a las fluctuaciones del mercado
Bases para Armar una Cartera
GENERALMENTE:
A MAYOR RIESGO, MAYOR UTILIDAD
Planificación
Cuáles son sus objetivos?
Casa, viaje, reserva, educación, retiro, …..
Cuándo quiere alcanzarlos?
Horizonte de inversión, tiempo disponible
Cual es su situación?
Edad, ahorros, ingresos, necesidades
Qué nivel de riesgo esta dispuesto a asumir?
Perfil de inversor (conservador, audaz,..)
El objetivo final es el de balancear la relación RIESGO – RENDIMIENTO, es decir obtener el máximo beneficio asumiendo el menor riesgo posible.
PRESUPUESTO DEL CAPITAL
Cuando una empresa mercantil hace una INVERSIÓN DEL CAPITAL incurre en una salida de efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros.
Por lo general, estos beneficios se extienden más allá de un año en el futuro.
Algunos ejemplos incluyen la inversión en activos como en equipos, edificios y terrenos, así como la introducción de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribución o un nuevo programa para investigación y desarrollo.
1. La generación de propuesta de proyectos de inversión, consistente con los objetivos estratégicos de la empresa.
2. La estimación de los flujos de efectivo de operaciones, incrementales y después de impuestos para el proyecto de inversión.
3. La evaluación de los flujos de efectivo incrementales del proyecto.
4. La selección de proyectos basándose en un criterio de aceptación de maximización del valor.
5. La revaluación continua de los proyectos de inversión implementados y el desempeño de auditorias posteriores para los proyectos completados.
La elaboracion del presupuesto
del capital involucra…