Mercado de crédito en el cual las operaciones son realizadas
con base al valor objetivo de los títulos que respaldan las operaciones
de crédito, sin considerar la solvencia personal de los tenedores de
títulos. Se consideran mercados abiertos a las bolsas de valores y algunos
mercados de dinero (Nueva York, Londres) muy especializados, que operan con
instrumentos a corto plazo de máxima garantía.
Mercado al contado
Mercado para entregas inmediatas, en contraposición
al de entregas a futuros (mercado de futuros). En el mercado spot de divisas,
la entrega es efectuada normalmente a los dos días hábiles. En
la práctica, las tasas spot también se refieren a transacciones
para fecha valor (value date) o entrega dentro de la semana. Por ejemplo,
el dólar canadiense, cuyo spot es de un día hábil, y el
Yen japonés cuyo spot es de tres días cuando se comercia con bancos
japoneses desde Nueva York.
Mercado común
Área económica conformada por varias naciones
en la que, además de una unión aduanera, se eliminan las restricciones
a los movimientos de los factores de producción. Ello significa que hay
libre circulación de bienes y servicios, capital y trabajo, lo cual implica:
eliminación total de los controles aduaneros internos y levantamiento
de las barreras no arancelarias; libre circulación del capital, especialmente
en cuanto a inversiones, préstamos y transferencias; y libre circulación
del trabajo, eliminando toda restricción a los movimientos de los ciudadanos
del mercado común.
Mercado de capitales
Mercado de fondos de inversión para el financiamiento
a mediano y largo plazo, donde las empresas privadas y las organizaciones públicas
o gobiernos cubren sus requerimientos de fondos mediante la emisión de
valores para inversión en acciones de empresas, entre otros.
Mercado de dinero
Mercado monetario en el que se negocian activos a corto plazo
y de bajo riesgo, como dinero procedente de los intermediarios financieros
y sus sustitutos (pagarés y letras del Tesoro, saldos interbancarios,
etc.).
Mercado de futuros
Mercado organizado donde se contratan cotizaciones a futuro
sobre mercancías, divisas y sobre tipos de interés principalmente.
Sus características básicas son:
Está normalizado, en él se negocia a través
de un organismo intermediario;Su objetivo es proporcionar liquidez y seguridad;
Existe la posibilidad de abandonar antes del vencimiento
del contrato;Es un mercado transparente que ofrece información
diaria de los precios;Las pérdidas y ganancias se realizan diariamente
y a la anulación o a la expiración del contrato.
Mercado de opciones
Mercado organizado en el que se negocian opciones sobre activos
subyacentes estandarizados (valores, materas primas y activos financieros),
los precios y las fechas de vencimiento están normalizados y entre emisor
y comprador existe siempre un intermediario.
Mercado de valores
Mercado en el cual los oferentes y demandantes de títulos
valores realizan sus transacciones. Está conformado por el mercado primario
y el mercado secundario. En el primero, las empresas realizan la colocación
de la primera emisión de valores con el objeto de obtener financiamiento
para la ejecución de sus proyectos. En el mercado secundario se transan
valores ya emitidos en primera colocación y los precios están
en función a la oferta y demanda.
Mercado primario
Segmento del mercado de valores donde las empresas ofertan
las primeras emisiones de valores a su valor nominal o con descuento, con el
fin de obtener financiamiento para ejecutar sus proyectos.
Mercado secundario
Mercado en el que se transan activos o títulos de deuda
previamente emitidos.
Mercados emergentes
Mercados de capitales de países en desarrollo que han
liberalizado sus sistemas financieros para promover los flujos de capital con
no residentes y son mercados ampliamente accesibles para los inversores extranjeros.
Mercados financieros
Foro en el que los proveedores de fondos y demandantes de
préstamos e inversiones pueden efectuar sus transacciones directamente.
Corresponde al área de mercados en que se oferta y se demanda dinero,
instrumentos de crédito a plazo medio y largo (tales como bonos y acciones
de los sectores público y privado) y acciones al momento de su emisión
(mercado primario) o en etapas de intermediación financiara (mercado
secundario).
Mesa de negociación–Banco Central de Reserva del Perú
Mecanismo regular mediante el cual el Banco Central de Reserva
del Perú interviene en el mercado cambiario comprando o vendiendo divisas
a través de las instituciones autorizadas del sistema financiero.
Meta de inflación
Esquema de política monetaria en la cual el objetivo
y la meta es lograr una inflación baja y estable dentro de un rango establecido
por la autoridad monetaria. En el Perú, el BCRP anuncia un rango meta
de inflación anual cuyo cumplimiento se evalúa continuamente utilizando
la tasa de crecimiento de los últimos 12 meses del IPC de Lima Metropolitana.
Para alcanzar este objetivo el BCRP actúa independientemente y emplea
cualquiera de los instrumentos y medidas monetarias que estén a su disposición.
Metales preciosos
Corresponde al oro, plata, platino y, en menor medida, iridio,
osmio, paladio, rodio y rutenio; esto es, los metales con alto valor por unidad.
Miedo a flotar
Término acuñado por Calvo y Reinhart, Quarterly
Journal of Economics, 2002, v107(2,May), 379-408, que define la actitud
de muchos Bancos Centrales en economías emergentes, en particular en
aquellas en donde existe un nivel de dolarización alta, de intervenir
en el mercado cambiario para reducir la volatilidad del tipo de cambio. En economías
con dolarización la existencia de descalces de monedas hacen que las
fluctuaciones abruptas en el tipo de cambio afecten negativamente la posición
financiera de las empresas y familias.
Minerales no metálicos
Comprende sustancias como la arcilla, baritina, cal, carbón,
cemento, cuarzo, granito, mármol, ónice, sílice y yeso,
entre otros.
Moneda
Pieza de metal, acuñada, con valor propio (denominación),
de curso legal, en la que se representa la unidad monetaria del país,
utilizada generalmente en transacciones minoristas. Generalmente emitido por
el Banco Central.
Moneda mixta o canasta de monedas
Moneda compuesta por una combinación de distintas monedas.
También suele utilizarse el término canasta de monedas.
Monetización del oro
En balanza de pagos, se refiere al aumento de las tenencias
de oro contabilizadas en las reservas internacionales de la autoridad monetaria
de un país, mediante la adquisición de oro en el mercado local
o externo. En este último caso, no se consideran las compras efectuadas
a autoridades monetarias o bancos centrales de otras economías.
Moratoria
Plazo excepcional que se otorga para pagar una deuda vencida.
Si dicho plazo es determinado sólo por el deudor, se denomina moratoria
unilateral.
Multiplicador bancario
Coeficiente que relaciona la liquidez con la emisión
primaria. Es un indicador de la capacidad de las sociedades de depósito
de crear liquidez a partir de la emisión primaria y está en función
de la tasa de encaje efectivo de las entidades financieras y del coeficiente
de preferencia del público por circulante. La forma utilizada por el
Banco Central de Reserva del Perú en el cálculo del multiplicador
bancario es: m= 1/[c + r (1-c)]
c = Tasa de preferencia por circulante
r = Tasa media de encaje efectiva implícita
Nota informativa
Documento emitido por el Banco Central que contiene una breve
descripción de la evolución macroeconómica reciente, la
decisión sobre la tasa de interés de referencia y el sustento
de dicha decisión, así como las tasas de interés para las
operaciones del BCRP con el sistema financiero. La Nota Informativa del Programa
Monetario se publica mensualmente, después de su aprobación por
el Directorio del BCRP.
Notas comerciales
Son compromisos de pago de corto plazo sin garantías
reales emitidas por empresas reconocidas.
Nuevo sol
Unidad monetaria del Perú establecida mediante Ley
No. 25295 en reemplazo del Inti. Es divisible en cien céntimos, su símbolo
es "S/." y equivale a un millón de intis.
Numerales
En la práctica financiera, constituyen el producto
del saldo deudor o acreedor por el número de días que permanece
dicho saldo al debe o al haber. Se usa generalmente para el cálculo de
intereses y de encaje.
Numerario
Nombre con que se conoce el medio circulante en poder del
público y los bancos, esto es, los billetes y monedas que emite el BCRP.
Jr. Antonio Miró Quesada 441-445, Lima-1, Perú
/ Telf.: (511) 613 2000
Obligación
Obligation: Dependencia de carácter legal que obliga
a una persona a hacer, no hacer o dar algo. En el vínculo entre acreedor
y deudor, el acreedor es el titular de un derecho que le permite exigir del
otro que satisfaga su deuda mediante la prestación acordada, que el deudor
tiene el deber jurídico de cumplir.
Debenture: Título-valor de crédito, nominativo
o al portador, emitido con garantía o sin ella, por las empresas o por
los poderes públicos, y que representa una parte alícuota de la
deuda, con la finalidad de recabar capital para financiar sus inversiones a
medio y largo plazo. Se amortiza en un plazo determinado y paga intereses fijos
semestral o anualmente. Puede ser emitida a la par, es decir a su valor nominal;
con prima, por encima del valor nominal; o al descuento, por debajo del valor
nominal.
Obligaciones a la vista
Obligaciones de disponibilidad inmediata contraídas
por el sistema financiero. Los tipos de obligaciones inmediatas son: los depósitos
a la vista o en cuentas corrientes, los cheques certificados y de gerencia,
los cheques de viajero, los giros por pagar, las transferencias por pagar y
otras obligaciones vencidas y por pagar de las entidades financieras.
Obligaciones contingentes
Pasivos definidos como tales sólo por la ocurrencia
de algunos eventos, tales como cartas de crédito emitidas. No son consideradas
en el balance general de un banco; la información se coloca debajo de
la última línea de dicho estado financiero.
Obligaciones de ahorro
Formadas por las obligaciones de las empresas bancarias con
el sector privado o financiero y las instituciones financieras no bancarias.
Contablemente es igual a la suma de las obligaciones a la vista, las obligaciones
a plazo y las obligaciones contingentes.
Obligaciones sujetas a encaje
Son las obligaciones de las empresas del sistema financiero
que el Banco Central ha establecido que están sujetas al régimen
de encaje.
Obligaciones del sector público
Deuda a mediano y largo plazo emitida por el sector público
que sirve para financiamiento. Es una obligación contraída en
un ejercicio fiscal, cuyo plazo de vencimiento se da en ejercicios posteriores.
Obligaciones domésticas
Títulos representativos de deuda que el Estado puede
emitir y colocar en el mercado, con la finalidad de conseguir recursos financieros
para destinarlos a la financiación. Las obligaciones domésticas
se dividen en depósitos y otras obligaciones financieras.
Obligaciones monetarias del BCRP (Perú)
Pasivos que el Banco Central de Reserva del Perú mantiene
con instituciones financieras y el público en general, tanto en moneda
nacional cuanto extranjera.
En moneda nacional están compuesta por:
Emisión primaria.
Valores emitidos y depósitos especiales. Estos
comprenden a los certificados de depósito emitidos por el BCRP y
los depósitos del sistema financiero en moneda nacional distintos
de encaje, realizados con fines de esterilización.
En moneda extranjera, se refieren a los depósitos en
dicha moneda efectuados en el BCRP por el sistema financiero y el sector privado,
constituidos principalmente por los depósitos de encaje en moneda extranjera.
Obligaciones monetarias con el sector privado – Perú
Obligaciones en moneda nacional y extranjera contraídas
con empresas y particulares. Corresponden a los depósitos a la vista,
de ahorro, a plazos, certificados y otras obligaciones.
OIS Overnight Indexed Swap
Es un Swap de tasa de interés (fija/variable),
en el cual la parte variable de la permuta corresponde al promedio geométrico
de un índice de una tasa overnight. En los Estados Unidos la
tasa variable es hallada a partir de los promedio de la tasa de fondeo de la
Reserva Federal (Fed Funds Rate). Es un instrumento utilizado para
protegerse frente a la incertidumbre en los cambios que pueda darse en las tasas
de corto plazo (influenciados por las tasas de referencia).
Oferta agregada
Oferta global de bienes y servicios de una economía,
representada por el producto bruto interno más las importaciones, es
decir, el total de bienes y servicios ofrecidos en el mercado en un periodo
determinado.
Oferta pública de valores
Ofrecimiento adecuadamente difundido, dirigido al público
en general o a un segmento de éste, que efectúan personas naturales
o jurídicas con la finalidad de colocar valores mobiliarios a través
de intermediarios autorizados. La oferta pública de valores puede ser
primaria, cuando se coloca por primera vez y con fines de financiamiento, o
secundaria, cuando los valores ya han sido colocados anteriormente mediante
oferta pública primaria.
Oficina de Normalización Provisional – ONP (Perú)
Institución pública descentralizada del sector
Economía y Finanzas, que tiene a su cargo la administración del
Sistema Nacional de Pensiones, así como de otros sistemas de pensiones
administrados por el Estado. La ONP se encargará del cálculo,
emisión, verificación y entrega de los Bonos de Reconocimiento
de los trabajadores que aportaron al Instituto Peruano de Seguridad Social y
se trasladaron al Sistema Privado de Pensiones.
Opción
Instrumento financiero por el que una de las partes, pagando
una prima, tiene el derecho y no la obligación, de comprar o vender un
activo (activo subyacente) a un precio pactado (precio del ejercicio) en una
fecha o período determinado (exercise date). Los dos objetivos más
comunes de los contratos de opciones son cubrirse ante un riesgo potencial o
tratar de obtener una plusvalía. Las opciones se negocian principalmente
en mercados organizados. En el caso de los American options (opción americana)
se puede ejercer la opción antes de la fecha especificada, mientras que
en el caso de los European options (opción europea), solamente se puede
ejercer la opción en la fecha pactada. Cuando la opción es de
compra se denomina call option y cuando es de venta se llama put option. Cuando
se trata de una operación con un contrato a futuro de compra o venta
de una mercancía se denomina option on futures.
Opción call
Contrato que implica la compra de un producto básico
de un grado y calidad especificados; en el cual el vendedor se reserva el privilegio
de fijar el precio en el futuro, basado en un número acordado de puntos
por encima y por debajo del precio de un contrato futuro específico.
Operación conjunta
Acuerdo entre dos o más partes para trabajar en forma
conjunta en un proyecto. Asimismo, se refiere a la modalidad de inversión
extranjera que implica la creación de una corporación, sociedad
u otra unidad institucional en donde cada inversionista comparte el control
legal sobre las actividades de la unidad.
Operación de compra con compromiso de recompra de moneda extranjera
del BCRP
Instrumento monetario para inyectar liquidez en moneda nacional
al sistema financiero. Mediante este instrumento, el Banco Central compra moneda
extranjera a las empresas del sistema financiero (ESF) al tipo de cambio del
día de la operación (compra spot) con el compromiso por
parte del BCRP de recompra de la moneda extranjera al vencimiento, al tipo de
cambio de mercado (venta forward). El BCRP cobrará por esta
operación una comisión que será equivalente a la diferencia
entre la tasa de interés ofrecida en las propuestas y el descuento que
se anunciará en la convocatoria. Las operaciones se realizarán
a través de la modalidad de subasta o compra directa. El plazo de estas
operaciones de inyección de liquidez podrá ser de un día
a más, según las condiciones y necesidades del mercado.
Desde el punto de vista financiero para el BCRP, el swap es
un préstamo en soles con garantía de dólares, a una tasa
de interés determinada por el diferencial entre el tipo de cambio forward
pactado y el tipo de cambio de la compra al momento de la operación
(que se conoce como prima forward).
A nivel internacional el swap de moneda extranjera
(foreign exchange swap o FX swap) es un instrumento financiero utilizado
para obtener fondos en una moneda diferente a aquella en la que se mantienen
excedentes. Este instrumento también es utilizado por Bancos Centrales
de países en desarrollo con fines de inyección monetaria, y más
recientemente durante la crisis sub prime de 2008 por la Reserva Federal para
proveer dólares a los sistemas financieros de economías desarrolladas
y emergentes.
Operación de descuento
Anticipo que se otorga al tenedor de un título de crédito
por el importe de un documento, previa deducción de determinada cantidad
por concepto de intereses calculados sobre el valor nominal del documento y
por los días que median entre la fecha que se lleva a cabo el descuento
y su vencimiento.
Operación de mercado abierto
Uno de los instrumentos de que dispone el banco central de
cada país para aplicar la política monetaria, a fin de dotar al
sistema de la liquidez necesaria y ajustar las tasas de interés de corto
plazo. Se desarrollan por el banco central mediante la compra venta de deuda
pública u otro instrumento a través de los creadores de mercado.
Operación de recompra
Repurchase agreement, repo: Transacción
por la cual una institución financiera proporciona efectivo inmediato
mediante la compra de un instrumento financiero ya existente, con el acuerdo
simultáneo de revertir la transacción a un precio determinado
en una fecha fijada. Existen varias clases de acuerdos de recompra: de un
día para otro (overnight repo), al término (term
repo), abierto (open repo) y flexible (flex repo).Buyback: Consiste en una compra de la propia
deuda en el mercado secundario de la deuda.
Operación de redescuento
Operación de descuento mediante la cual se otorga un
crédito a un tenedor de un título de crédito que ya ha
sido descontado.
Operaciones cambiarias
Muestran las compras y ventas de moneda extranjera que efectúa
el Banco Central a través de la Mesa de Negociación, al sector
público (incluyendo en este último caso aquéllas para atender
el pago de deuda pública externa) y las otras operaciones cambiarias
realizadas fuera de Mesa, que incluyen además las operaciones de compra
temporal de moneda extranjera con compromiso de recompra.
Operaciones de gobierno central
Presentación ordenada de los flujos de ingresos y gastos
de las entidades del gobierno central. El gobierno central incorpora a todas
las entidades que están consideradas en el Presupuesto General de la
República: ministerios, universidades nacionales, instituciones públicas
y gobiernos regionales; no incluye a las instituciones de seguridad social.
La información se presenta en forma consolidada, esto es, las transacciones
entre unidades gubernamentales se eliminan.
Las estadísticas de las operaciones del gobierno central
son registradas en términos brutos, excepto los préstamos para
propósitos de política fiscal, los cuales son registrados netos
de repagos. Un ejemplo de ello es el Programa de Equipamiento Básico
Municipal, que se registra con signo positivo cuando se desembolsa el préstamo
a un gobierno local para la adquisición de maquinaria y con signo negativo
cuando éste amortiza el préstamo. Los préstamos netos son
incluidos en los gastos de capital.
Operaciones de gobierno general
Presentación ordenada de los flujos de ingresos y gastos
de las entidades del gobierno general. El gobierno general cubre operaciones
del gobierno central (presupuestal y extrapresupuestal), seguridad social, instituciones
descentralizadas y gobiernos locales. La información se publica en forma
consolidada, de forma que las principales transacciones al mismo nivel de gobierno
(transacciones intergubernamentales) y las transacciones entre diferentes niveles
del gobierno (transacciones intergubernamentales) son excluidas.
La información de los ingresos del gobierno general
es reportada en base caja (a excepción de la devolución de impuestos),
mientras que la del gasto es reportada en base devengada para el gobierno central
y en base caja para el resto del gobierno general. Los ingresos del gobierno
general incluyen ingresos corrientes y de capital. Los ingresos corrientes comprenden
ingresos tributarios y no tributarios, incluyendo donaciones para operaciones
corrientes y contribuciones para la seguridad social. Los ingresos de capital
corresponden a aquellos provenientes de las ventas de activos de capital y donaciones
excluyendo los ingresos por privatización y concesiones, los cuales se
consideran en el rubro de financiamiento.
Operaciones de gobiernos locales
Muestra los ingresos y gastos de los gobiernos locales que
están conformados por las municipalidades provinciales y distritales
conforme a ley. Estas instituciones tienen autonomía política,
económica y administrativa en los asuntos de su competencia.
Operaciones del sector público no financiero
Muestra los ingresos y gastos de las empresas instituciones
y organismos del gobierno central, de los gobiernos regionales y demás
instancias descentralizadas, incluyendo los fondos, sean de derecho público
o privado, las empresas en las que el Estado ejerza el control accionario, así
como los organismos constitucionalmente autónomos. Se excluye únicamente
a los Gobiernos Locales y a sus instituciones, organismos o empresas públicas,
al Banco Central de Reserva del Perú y a la Superintendencia de Banca
y Seguros.
Operaciones de reverso de recompra
Transacción inversa a un acuerdo de recompra, que consiste
en la absorción de liquidez mediante la venta de un instrumento financiero
ya existente, con el acuerdo simultáneo de revertir la transacción
a un precio determinado en una fecha fijada.
Operaciones forward
Operaciones de compra o venta de títulos, divisas u
otras mercancías a futuro. En el contrato se estipula el precio, la cantidad
y la fecha en que se realizará la operación.
Operaciones interbancarias
Instrumentos de financiación a corto plazo destinado
a superar deficiencias financieras. Están autorizadas solamente entre
entidades emisoras del sector financiero.
Operaciones intradiarias de compra temporal de activos financieros
Operaciones mediante las que el Banco Central compra moneda
extranjera y valores a los participantes tipo I en el Sistema LBTR, sujetos
a la condición de que éstos (los participantes) recompren dichos
activos antes del cierre de operaciones del Sistema LBTR. En el caso que los
participantes no pudiesen efectuar la recompra total de los activos financieros,
deberán efectuar una recompra parcial de los mencionados activos financieros
hasta el monto de sus fondos propios disponibles y en el orden que el Banco
Central establece en el correspondiente reglamento.
Orden de transferencia aceptada
Es aquella que cumple con los requisitos establecidos en las
normas de funcionamiento de un sistema de pagos o de liquidación de valores
para ser considerada como tal. Tiene calidad de irrevocable, vinculante, exigible
y oponible a terceros.
Orden de transferencia de fondos
Es la instrucción que imparte un participante a través
de un sistema de pagos o de liquidación de valores, con la finalidad
de: i) poner a disposición de un beneficiario o de otro participante
una determinada cantidad de dinero; o, ii) para que un participante asuma o
cancele una obligación representada en un instrumento de pago, conforme
las normas de funcionamiento del sistema.
Orden de transferencia de valores
Es la instrucción que imparte un participante a través
de un sistema de liquidación de valores, de transferir a determinado
beneficiario la propiedad o cualquier otro derecho sobre determinados valores,
conforme a las normas de funcionamiento del sistema.
Organismo financiero internacional
Institución financiera internacional multilateral,
que ofrece apoyo financiero a los países que la conforman. Las más
destacadas son el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional y, en el
ámbito latinoamericano, el Banco Interamericano de Desarrollo y el Fondo
Latinoamericano de Reservas.
Organismo no gubernamental (ONG)
Organización privada sin fines de lucro, cuyo principal
objetivo es elaborar estudios técnicos y dirigir programas de asistencia.
Estas organizaciones reciben y canalizan ayuda internacional.
Organismos multilaterales
Término general que designa a las instituciones financieras
cuyos fundadores son un grupo de países interesados en promover la cooperación
económica internacional y regional. Algunos ejemplos de instituciones
financieras multilaterales son: BIRF, BID, CAF, FIDA, FLAR, etc.
Organización Mundial del Comercio (OMC)
Órgano supervisor del comercio internacional con carácter
institucional similar al del Banco Mundial o al Fondo Monetario Internacional.
Reemplaza en forma institucional al GATT. La OMC se encarga de vigilar (a partir
del 1° de enero de 1995) la aplicación de los acuerdos de la Ronda
Uruguay y supervisa la solución de los conflictos comerciales. La OMC
está dirigida por una reunión de Conferencia Ministerial que sesiona
al menos una vez cada dos años. Asimismo, el Consejo General de la OMC
se encarga de la solución de disputas y del mecanismo de revisión
de las políticas comerciales.
Oro en bóveda
Oro en barras o monedas de propiedad del Banco Central de
Reserva del Perú que se mantiene en las bóvedas del mismo.
Oro monetario
En la balanza de pagos corresponde al oro refinado de una
pureza certificada no inferior a 995/1 000 ("good delivery")
en poder de las autoridades monetarias nacionales y que tiene la calidad de
activo de reserva internacional, es decir, puede disponerse fácilmente
de él para financiar los desequilibrios de la balanza de pagos.
Otros activos
Otros activos financieros: Abarcan principalmente las cuentas de pagos anticipados
por la adquisición de bienes y servicios, cuentas de compensación,
dividendos por cobrar, partidas pendientes de cobro y diversas partidas del
activo
Otros activos no financieros: Incluyen los a los activos
fijos, las inversiones intangibles (como las licencias de software),
las tenencias de metales preciosos y las colecciones.
Otros capitales
Rubro de la balanza de capitales de largo plazo que mide el
flujo neto de atrasos de la deuda, generado por el servicio corriente no atendido
(amortización e intereses), menos la regularización de atrasos.
Considera la cancelación de pasivos derivada de una refinanciación
de atrasos. También recibe el nombre de atrasos netos.
Otros gastos de capital
En cuentas fiscales, se agrupa en este rubro los desembolsos
que se otorgan a personas con fines de promoción económica y social,
así como los pagos por suscripciones de documentos que otorgan derechos
de propiedad o acreencias al Estado.
Otros pasivos
Agrupa las demás obligaciones, tales como dividendos
por pagar, cuentas suspendidas, obligaciones diferidas y reservas provisionales.
Otros productos tradicionales
Clasificación de las exportaciones usada en la balanza
de pagos. Corresponde a los metales menores, coca en hojas, lanas de alpaca
o llama, melazas, pieles y cueros, y grasas y aceite de pescado.
Otros servicios
Rubro de la balanza de pagos (balanza de servicios) que registra
el valor de las exportaciones e importaciones de servicios (servicios de gobierno,
financieros, de informática, regalías y servicios empresariales
entre otros). Las transacciones de servicios se registran cuando el servicio
es prestado o recibido.
Overnight
Es una transacción en la cual la fecha valor es igual
a la fecha de operación y su maduración es al día siguiente.
Documento mediante el cual el firmante adquiere el compromiso
de pagar a un beneficiario una suma de dinero en una fecha de vencimiento acordada.
Pago
Constituye la etapa final de la ejecución del gasto,
en la que el monto del gasto se cancela total o parcialmente, debiendo formalizarse
a través del documento oficial correspondiente.
Pagos de transferencia
Registro de la balanza de pagos, que corresponde a un rubro
de la balanza en cuenta corriente. Comprende las transferencias en efectivo
entre gobiernos destinados a financiar los gastos corrientes del gobierno receptor.
Donaciones de alimentos, ropa y otros bienes, donaciones de cierto equipo militar,
aportaciones anuales y periódicas de los gobiernos a organismos internacionales,
sueldos de personal de asistencia técnica, y gastos conexos. Además
incluye la remesa de trabajadores, los impuestos sobre la renta y el patrimonio,
las aportaciones de seguridad social, prestaciones sociales, devoluciones de
impuestos, indemnizaciones y pensiones de cajas de pensiones financiadas sin
fondo de especial para pagos futuros. Asimismo se incluyen regalos, dotes, herencias,
premios de lotería.
Países desarrollados
Países que poseen un alto nivel económico y
por tanto, un ingreso per cápita igualmente alto. Forman parte de este
grupo la mayoría de los países de Europa occidental, Estados Unidos,
Canadá, Australia, Japón y algunos países árabes,
que desde los años ochenta han conseguido un desarrollo vertiginoso.
Países en vías de desarrollo
Países caracterizados por tener un ingreso per cápita
medio y estar inmersos en un proceso de crecimiento económico.
Palanca Global
Considera los activos y contingentes ponderados por riesgo
totales (riesgo de crédito, riesgo de mercado y, desde julio de 2009,
riesgo operacional) respecto al patrimonio efectivo total. A partir de julio
de 2009, la SBS publica el ratio de capital global (equivalente a la inversa
de la palanca global).
Paridad del poder adquisitivo
Teoría que parte de la idea de que productos iguales
situados en países diferentes deben costar igual. Sostiene que las variaciones
que se producen en los tipos de cambio de las monedas se deben a los cambios
producidos en el nivel de precios relativos de un país respecto al otro,
de forma que el precio de un bien en un país expresado en la moneda de
dicho país debe coincidir con el precio del mismo bien en otro país
valorado en su moneda, multiplicado por el tipo de cambio de la primera moneda
con respecto a la segunda. En consecuencia, la evolución del tipo de
cambio está totalmente relacionada con el diferencial de inflación.
Paridad oro
Desde el punto de vista del patrón oro clásico
era la relación que cada país mantenía entre su moneda
y la cantidad de oro que poseían. De esta relación se derivaba
de la plena convertibilidad de toda cantidad monetaria de un país en
oro. Las monedas establecían las relaciones de cambio entre ellas a través
de la relación común que todas ellas tenían con el oro.
La relación de cambio obtenida resultaba estable y solo podía
diferir en los costes de flete del oro de una plaza a otra.
Participación de capital
Porción del capital social de una empresa que otorga
derechos a su tenedor y que puede estar materialmente representada ("acciones
físicas") o "desmaterializada" como anotación en
cuenta en una institución de compensación y liquidación
de valores (por ejemplo en el Perú, Cavali).
Participante
Es la persona Jurídica aceptada como tal en un sistema
de pagos o de liquidación de valores que cursa órdenes de transferencia
de fondos o de valores en los respectivos sistemas. Las normas de funcionamiento
de cada sistema determinan sus derechos y obligaciones.
Participante receptor
Entidad participante que, a fin de ejecutarlos sobre las cuentas
de sus clientes, recibe los instrumentos de pago o de cobro presentados por
la entidad participante originante.
Pasivos
Obligaciones de corto, mediano y largo plazo, de acreedores,
de ofertantes y clientes, entre otros. Contablemente se utiliza para indicar
todas las obligaciones que tiene una entidad. En un balance, el pasivo está
ubicado al lado derecho o en el haber del balance general; es un concepto opuesto
al de activos, clasificado de acuerdo con el criterio de exigibilidad decreciente,
esto es, la prioridad implícita o legal de los acreedores a hacer efectiva
su acreencia.
Pasivos con el exterior
Cuenta monetaria que se refiere a los saldos de crédito
de corto y largo plazo provenientes del exterior, como por ejemplo, deudas a
un banco extranjero.
Pasivos internacionales
Adeudado de corto plazo con el exterior, así como obligaciones
de corto plazo y mediano plazo con el Fondo Monetario Internacional. En el caso
de los pasivos internacionales del Banco Central de Reserva del Perú,
se refieren principalmente a los préstamos concertados con el Fondo Monetario
Internacional para apoyo de la balanza de pagos.
Patrimonio
Es todo aquello que posee una organización, sea material
o intangible, divisible o indivisible. El patrimonio constituye un respaldo,
por tanto, tiene eminente contenido económico y financiero para la gestión.
El patrimonio contable es igual a la diferencia entre los
activos y los pasivos totales de la empresa. Como partidas principales dentro
del patrimonio se tienen al capital social y a los resultados acumulados.
Patrimonio efectivo
Importe extra-contable que respalda a las operaciones de la
empresa. Suma de los patrimonios efectivos asignados a riegos crediticio y de
mercado. Incluye capital pagado, reservas legales y primas por la suscripción
de acciones, la porción computable de la deuda subordinada y de los bonos
convertibles en acciones y la provisión genérica de los créditos
que integran la cartera normal.
Patrón de calidad
Son billetes y monedas acreditados por el BCRP a fin de que
sirvan como referencia del nivel mínimo de conservación de un
billete o moneda para que puedan seguir en circulación y no ser considerados
deteriorados.
PBI desestacionalizado
Medida agregada del PBI tomada en un determinado periodo de
tiempo, en la que se ha eliminado el efecto estadístico vinculado a la
"estacionalidad".
Existen diversos softwares para realizar la desestacionalización.
El BCRP utiliza desde noviembre de 2002 el programa Tramo-Seats desarrollado
por el Banco de España para desestacionalizar las series del PBI. Este
programa se caracteriza por plantear y estimar modelos estadísticos para
componente de la serie: estacionalidad, ciclo-tendencia y componente irregular.
Es importante indicar que el ajuste estacional:
Permite obtener una nueva serie, resultado de la combinación
de los componentes tendencia-ciclo e irregular.Suprime las fluctuaciones intra-anuales sistemáticas
(causadas por fenómenos climáticos, de costumbre o normas
de los países), para revelar los movimientos subyacentes de la tendencia-ciclo.Permite interpretar datos de la coyuntura, al poder realizarse
comparaciones con respecto al periodo inmediato anterior.
PBI nominal (Nominal GDP)
Suma de los valores monetarios de los bienes y servicios producidos
en un país durante un ejercicio, está expresado en moneda nacional
corriente. La expresión nominal o corriente se refiere a los precios
medidos sin descontar los efectos de la inflación. Su cálculo
toma como referencia los valores reales de los componentes los cuales son previamente
indexados haciendo uso de deflactores para cada uno de los componentes.
PBI sectores no primarios
Valor de la producción de bienes y servicios de un
país, en un periodo de tiempo determinado, referida a sectores de manufactura
no primaria, construcción, comercio, electricidad, agua y otros servicios,
incluyendo también los impuestos a los productos y los derechos de importación.
PBI sectores primarios
Valor de la producción de bienes y servicios de un
país, en un periodo de tiempo determinado, referida a sectores agropecuario,
pesca, minería e hidrocarburos y manufactura de procesamientos de recursos
primarios.
PEA – Población Económicamente Activa
Comprende a las personas, (de 14 años o más
edad en el caso del Perú) que durante el periodo de referencia estaban
trabajando (ocupados) o buscando activamente un trabajo (desempleados).
PEI – Población Económicamente Inactiva
Son todas las personas que pertenecen a la población
en edad de trabajar que en la semana de referencia no han trabajado ni buscado
trabajo y no desean trabajar. En este grupo están las amas de casa, los
estudiantes, los rentistas y los jubilados, que no se encontraban trabajando
ni buscando trabajo.
PEA desocupada
Personas de 14 años y más que en periodo de
referencia no tenían trabajo, pero que buscaron activamente durante dicho
periodo y no lo encontraron.
PEA ocupada
Es el conjunto de la PEA que trabaja en una actividad económica,
sea o no en forma remunerada en el periodo de referencia. En este grupo se encuentra
las personas que:
Tienen una ocupación o trabajo al servicio de un
empleador o por cuenta propia y perciben a cambio una remuneración
en dinero o especie.Tienen una ocupación remunerada, no trabajaron
por encontrarse enfermos, de vacaciones, licencia, en huelga o cierre temporal
del establecimiento.El independiente que se encontraba temporalmente ausente
de su trabajo durante el periodo de referencia pero la empresa o negocio
siguió funcionando.Las personas que prestan servicios en las Fuerzas Armadas,
Fuerzas Policiales o en el Clero.
Pensiones
Cantidad de dinero que reciben de manera periódica,
temporal o vitalicia, los ciudadanos de parte de la seguridad social o de alguna
entidad privada a la que el Estado le ha asignó esa tarea, por razón
de jubilación, viudez, orfandad o incapacidad.
Petróleo crudo
Mezcla de hidrocarburos que existe en forma líquida
en reservorios del subsuelo y tiene un punto de inflamación menor a 65,6
C°. El crudo es la materia prima que se refina en gasolina, aceite combustible,
propano, petroquímicos y otros productos.
Plan Brady
Esquema de reestructuración de deudas de gobiernos
con acreedores privados propuesto por el secretario del Tesoro de EE.UU. Nicholas
Brady. Su objetivo fue ofrecer un alivio a los países de ingresos medios,
altamente endeudados, por la vía del descuento del principal o los intereses.
Fue lanzado en marzo de 1989. Este esquema descansa sobre
dos pilares: la corresponsabilidad y sobreendeudamiento. Implica una reducción
parcial de la deuda del país deudor, de tal manera que los acreedores
asuman parte de los costos de las crisis de deuda y se eliminen o reduzcan los
efectos dañinos de las deudas altas sobre la inversión.
Población adecuadamente empleada
El concepto "adecuadamente empleado", es contrapuesto
al de subempleado.
Se consideran como trabajadores adecuadamente empleados, aquellos
que voluntariamente trabajan un número de horas menor a la duración
de una jornada laboral normal, y no desean trabajar más. En esta situación
también se encuentran los trabajadores que laboran igual o mayor número
de horas consideradas en una jornada normal y obtienen ingreso igual o mayor
al considerado como adecuado.
En el Perú se ha establecido como norma las 35 horas
semanales, para tipificar la cantidad de horas de duración de una jornada
normal. Y a la vez, es la medida de referencia que sirve de límite entre
el subempleo y el empleo adecuado.
El ingreso considerado como adecuado es aquel que resulta
superior al Ingreso Mínimo Referencial (IMR), establecido para el cálculo
del subempleo invisible. Al momento del último cálculo del Subempleo
(agosto de 1989) para Lima Metropolitana, dicho ingreso era de S/. 558.
Población desempleada
Población en edad y disposición de trabajar
que en el periodo de referencia (generalmente definido como la semana anterior
a la fecha de encuesta) no trabajaba, pero se encontraba buscando activamente
trabajo; también se le denomina desempleo abierto. Se utiliza el término
desempleo oculto para las personas que, no trabajando, desearían trabajar,
pero no buscan activamente un empleo; por ejemplo, porque consideran que las
condiciones del mercado laboral no son favorables.
Población económicamente no activa
Población que, teniendo la edad (catorce años
y más) no está en capacidad o disposición de trabajar en
el periodo de referencia. En general, comprende a los estudiantes, población
dedicada a los quehaceres del hogar, pensionados, jubilados, ancianos e inválidos.
Población en edad de trabajar (PET)
Es el conjunto de personas de 14 años y más
que están aptas para el ejercicio de funciones productivas. En el Perú,
se considera este rango de edad como población en edad activa o población
en edad de trabajar (PET).
Población ocupada o empleada
Es el conjunto de todas las personas que contando con la edad
mínima especificada para la medición de la PEA durante el periodo
de referencia, se encontraban realizando "algún trabajo" (13°
CIET), ya sea como "Asalariado", percibiendo un sueldo o salario,
monetario o en especie, o como "Empleado Independiente", obteniendo
un beneficio o ganancia familiar, monetario o en especie.
Población subempleada
Comprende a las personas que en el periodo de referencia (generalmente
definido como la semana anterior a la fecha de la encuesta) trabajan 35 o más
horas a la semana y perciben un ingreso inferior al Ingreso Mínimo Referencial
¾ IMR ¾ (subempleo por ingreso), y aquellas que, trabajando menos de 35 horas
a la semana desean trabajar más (subempleo por horas). El IMR ha sido
construido en función a una canasta mínima de consumo para un
hogar de cinco (5) miembros y dos (2) perceptores de ingresos.
Población total
Comprende a la población nominalmente censada, es decir,
aquella efectivamente registrada o empadronada en el censo por el Instituto
Nacional de Estadística e Informática, más la población
omitida. La población omitida en el empadronamiento se calcula a través
de la Encuesta de Evaluación Censal post empadronamiento estimándose
una tasa de omisión censal a nivel nacional.
Población urbana
De acuerdo con los últimos Censos Nacionales de Población
y Vivienda (1993), está constituida por la población que reside
en centros poblados urbanos, definidos como aquéllos formados como mínimo
por 100 viviendas agrupadas contiguamente. Por excepción, se considera
urbana a la población de las capitales de distrito, aunque no cumplan
dicha condición.
Pobreza
La pobreza es una condición en la cual una o más
personas tienen un nivel de bienestar inferior al mínimo socialmente
aceptado.
En una primera aproximación, la pobreza se asocia con
la incapacidad de las personas para satisfacer sus necesidades básicas
de alimentación. Luego, se considera un concepto más amplio que
incluye la salud, las condiciones de vivienda, educación, empleo, ingresos,
gastos, y aspectos más extensos como la identidad, los derechos humanos,
la participación popular, entre otros.
Poder adquisitivo
Con relación a personas, se refiere a la capacidad
económica para adquirir bienes o servicios.
Respecto al dinero, representa la cantidad de bienes y servicios
que se adquiere a una suma determinada respecto a la cantidad que se habría
adquirido anteriormente en un periodo base.
En el ámbito nacional, el poder adquisitivo se verá
afectado por la inflación y, en el ámbito internacional, por el
tipo de cambio en la moneda nacional respecto a las monedas de otros países.
Política anti cíclica
Política diseñada con el objeto de hacer contrapeso
a las fluctuaciones de los ciclos económicos. Las políticas anti
cíclicas son las que hacen que los efectos producidos por pasar de una
fase del ciclo a otra no sean tan acentuados, o bien que vayan en contra de
lo que indica el ciclo de la economía.
Política de apertura
Conjunto de políticas desarrolladas en los ámbitos
comercial y financiero, relativas al grado de exposición de la economía
doméstica a los flujos de comercio y capital internacionales. Ver Apertura
comercial y Apertura económica.
Ver: liberalización del comercio exterior
Política de estabilización
Conjunto de medidas de corto plazo destinadas a que la demanda
agregada se mueva con la oferta de la economía, evitándose presiones
en los precios internos y en la balanza de pagos. Su objetivo fundamental es
eliminar la presión interna sobre el nivel de precios, generar un resultado
deseable en las cuentas externas y permitir un crecimiento sostenido.
Política de ingresos
Instrumento importante de política económica
que consiste en la participación del gobierno en el proceso de formación
de ingreso, tanto salariales como no salariales, con la finalidad de que sean
compatibles con la estabilidad de precios. Esta política también
puede plantearse, en determinadas ocasiones, para la consecución de otros
objetivos macroeconómicos importantes, como mejorar la distribución
de los ingresos, regular el empleo o mejorar los beneficios empresariales y
la inversión.
Política fiscal
Conjunto de medidas tomadas por el gobierno o entidades con capacidad regulatoria en la materia con la finalidad de influir en el nivel de precios, la producción, la inversión y el empleo. La política fiscal debería ser contraria al ciclo económico, es decir, generar ahorros (superávit fiscales) en períodos de expansión de la economía y ser expansiva en tiempos de contracción económica.
Política monetaria
La regulación que hace el banco central de la oferta monetaria y de los tipos de interés, para controlar la inflación y estabilizar la divisa.
En el Perú, el Banco Central de Reserva del Perú es el responsable de la política monetaria. La finalidad del Banco es preservar la estabilidad monetaria, es decir defender el poder adquisitivo de la moneda. Para ello tiene como funciones regular la cantidad de dinero, administrar las reservas internacionales, emitir billetes y monedas e informar periódicamente sobre las finanzas nacionales.
La política monetaria emplea mecanismos de mercado para inyectar o retirar liquidez al sistema bancario. El BCRP regula la liquidez a través de sus instrumentos de control monetario, los cuales se pueden dividir en:
Instrumentos de mercado:
Subastas de certificados CDBCRP y CDR BCRP
Compra con compromiso de recompra de títulos Valores del BCRP y del Tesoro Público
Subastas de fondos del Banco de la Nación
Intervención en el mercado cambiario
Instrumentos de ventanilla:
Créditos de regulación monetaria
Compra temporal de moneda extranjera
Depósitos overnight
Requerimientos de encaje.
Política monetaria acomodaticia
Política monetaria que se acomoda al ciclo de la política
fiscal. Así, cuando la política fiscal entre en una fase expansiva,
el Banco Central responde relajando la postura de la política monetaria
(vía una mayor liquidez o reduciendo las tasas de interés).
Política tributaria
Área de la política económica que se
refiere al manejo de los niveles, estructura y administración de los
tributos en un país.
Por debajo de la par / bajo la par
Expresión utilizada en títulos y acciones especialmente
en los emitidos en serie, cuando su valor efectivo es inferior a su valor nominal,
bien sea en el momento de su emisión o posteriormente, en su negociación.
Portafolio (Portfolio)
Inversiones de los bancos y de instituciones financieras.
El término se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que
son llevados en los libros de dichas instituciones. El término también
suele referir a otros activos específicos de la empresa tales como:
Cartera de cheques y billetes (caja)
Cartera de colocaciones
Cartera pesada
Portafolio de referencia
Portafolio de referencia que sirve para medir una cartera
de activos mediante la comparación de riesgos, rendimientos, entre otros.
También es usado para designar un valor estándar de comparación
de un instrumento o activo individual.
Posición
Saldo acreedor o deudor que refleja en un determinado momento la cuenta bancaria
de una persona o de una entidad.
Situación de una persona o entidad que interviene
en un mercado por el hecho de negociar un contrato sobre activos de dicho
mercado. Su posición puede ser corta o larga.Con referencia a los productos de un mercado, situación
de un producto respecto a los de la competencia tomando en consideración
su ventaja competitiva de liderazgo en costos o de diferenciación
del producto (calidad, marca, servicio de postventa, etc.).
Posición corta
Saldo de las operaciones con divisas a plazo de un banco,
en que las ventas de una divisa superan las compras y, además, los depósitos
prestados en esas divisas superan los recibidos de otras entidades.
En las operaciones de opciones y futuros, cuando la persona
que en el futuro tiene que entregar determinado activo (materias primas, divisas,
títulos, etc.) a un precio establecido, no lo posee de momento, ya que
confía en que en un futuro su precio baje y pueda así comprarlo
a un precio menor antes de la fecha de entrega.
Posición de activos y pasivos internacionales (Net international
position)
En la cuenta de posición de activos y pasivos externos
tenemos: los activos que se desagregan en activos de reserva del BCRP
(denominados reservas brutas), activos del resto del sistema financiero y otros
activos. Los activos de reserva del BCRP corresponden principalmente a valores,
depósitos (incluyen los depósitos por encaje de las empresas bancarias)
y oro. Y por el lado de los pasivos, los rubros corresponden a los bonos
y deuda externa total pública y privada; a la inversión directa;
y a la participación de capital (que forma parte de la inversión
de cartera). Los bonos y la deuda externa se dividen a su vez en sus correspondientes
obligaciones a mediano y largo plazo (del sector privado, del BCRP y del sector
público) y a corto plazo (sistema financiero, BCRP y otros), según
plazo original de vencimiento.
Posición de cambio
Desequilibrio o diferencia entre todos los activos más
las adquisiciones o compras de una moneda extranjera por parte de una persona
o empresa, y todas las deudas (pasivos) más ventas de esa misma moneda.
Las operaciones en moneda extranjera implican un riesgo debido a que las variaciones
inesperadas de los tipos de cambio pueden tener afectar adversamente el patrimonio
del inversionista.
Posición de cambio del BCRP
Definición de liquidez internacional del Banco Central
de Reserva del Perú (BCRP), que resulta de deducir de los activos en
moneda extranjera del BCRP sus obligaciones en moneda extranjera de corto y
largo plazo, con residentes y no residentes.
Posición de cambio de los bancos
Por fines de regulación, se analizan dos tipos de exposiciones
de los bancos frente al riesgo cambiario:
Posición Contable en Moneda Extranjera: Es la posición
de cambio de balance (activos menos pasivos en moneda extranjera).Posición Global en Moneda Extranjera: Es la posición
de cambio dentro de balance (activos menos pasivos en moneda extranjera)
más posición neta en productos financieros derivados.
Posición de saldos de inversión y deuda con el exterior
Balance general de la economía por sus tenencias de
activos y pasivos financieros frente al exterior. Los activos abarcan tenencias
con diferentes grados de liquidez mientras que los pasivos comprenden a la deuda
(de corto y largo plazo) y a la inversión extranjera (derechos sobre
el patrimonio de empresas residentes u otros títulos emitidos por ellas,
como bonos por ejemplo).
Posición descubierta o al descubierto
Venta de valores, cuando el vendedor aún debe la entrega
de éstos. Escasez producida por un desmesurado número de ventas
cortas.
Posición global de tesoro público
Valor del saldo acreedor o deudor de las cuentas del Tesoro
Público. Las operaciones de caja del Tesoro Público en moneda
nacional y moneda extranjera representa el núcleo de las finanzas públicas.
La situación de la caja del Tesoro Público constituye uno de los
principales indicadores de corto plazo de la posición de la política
fiscal. Una caja superavitaria refleja una posición fiscal prudente.
Posición larga
Saldo de las operaciones con divisas a plazo de un banco,
en que las compras de una divisa superan las ventas y, además, los créditos
recibidos en esas divisas superan los préstamos a otras entidades.
En las operaciones de opciones y futuros, situación
que se produce cuando se compra determinado activo (materias primas, divisas,
títulos, etc.), aunque éste tenga que entregarse posteriormente,
porque se cree que su precio subirá en el futuro.
Precio
Valoración de un bien o servicio en unidades monetarias
u otro instrumento de cambio. El precio puede ser fijado libremente por el mercado
en función de la oferta y la demanda, o por las autoridades, en cuyo
caso se trataría de un precio controlado.
Precio al por mayor o precio mayorista
Es el precio en el canal de comercialización mayorista
e incluye el precio del productor, más los costos de la actividad comercial
(gastos por transporte, seguros de mercancías, margen comercial (gastos
por transporte, seguros de mercancías, margen comercial del mayorista
y otros gastos generales).
Precio al por menor
Precio al que se venden los productos o servicios a los consumidores
finales.
Precio al productor
Valor de mercado de los productos en las salidas de las unidades
de explotación. Es equivalente a los insumos primarios (remuneraciones,
consumo de capital fijo y excedente de explotación), insumos intermedios
e impuestos indirectos netos de subsidios.
Precio de emisión
En el mercado de valores, cantidad que hay que entregar para
adquirir un título determinado. La emisión puede ser "sobre
la par", si la cantidad que hay que desembolsar es superior al valor nominal
del título; "a la par", si ambas cuantías coinciden,
y «bajo la par» en el caso de que haya que entregar una cuantía inferior
al valor nominal.
Precio de liquidación
En los mercados de futuros y opciones es el precio de referencia
sobre el que se calcula la liquidación de diferencias en la fecha de
ejercicio en el caso de opciones o en la fecha de vencimiento en los futuros.
Precio de transferencia
Precio al que los bienes y servicios se trasladan entre filiales
de una corporación. También se considera precio de transferencia
al asignado a los productos que van a ser vendidos a una empresa que forma parte
del mismo grupo empresarial y el asignado a productos intercambiados por empresas
de un mismo grupo multinacional entre países.
Premio
En valores: Diferencia entre el precio en que se negocia
una emisión y su valor a la par (par value), expresado como un porcentaje
de su valor a la par.En cambio de divisas (tasa swap): Diferencia entre un
tipo de cambio spot y un tipo de cambio a futuro entre dos divisas determinadas.
La divisa que tiene premio es aquélla que está sujeta a una
mayor tasa de interés nominal.En opciones: Ver definición de "prima"
Moneda: Margen en el que el valor de una moneda excede
a su valor intrínseco.
Prepago
Pago hecho con anticipación a la fecha fijada de reembolso
o de vencimiento del repago de un préstamo.
Presión tributaria
Es la relación porcentual de los ingresos del sector
público por concepto de recaudación de impuestos y el Producto
Bruto Interno. A su vez, la presión fiscal se puede descomponer en grupos
de ingresos: impuestos directos (impuestos a la renta, al patrimonio o a las
transferencias de riquezas), impuestos indirectos (impuestos sobre el consumo)
y las cotizaciones a la Seguridad Social.
Prestaciones
Servicio o pagos que se brinda a los trabajadores o sus cargas
familiares para prevenir o cubrir los denominados riesgos sociales. Según
la Organización Internacional del Trabajo, dichos riesgos son: enfermedad,
maternidad, vejez, muerte y accidentes de trabajo, entre otros.
Préstamo
Los préstamos son activos financieros que: 1) se crean
cuando un acreedor (el prestamista) presta fondos directamente a un deudor (el
prestatario) y 2) se ponen de manifiesto en documentos no negociables. El prestatario
está obligado a devolver, en los plazos y formas convenidas, la suma
prestada y generalmente una cantidad adicional como interés compensatorio.
Préstamo de apoyo a la balanza de pagos (Balance of payments
support loan)
Préstamos suscritos con bancos centrales e instituciones
financieras internacionales con el objeto de aliviar temporalmente problemas
de pagos internacionales, derivados de situaciones de desequilibrio de balanza
de pagos. Estos préstamos proporcionan liquidez, pero no afectan el nivel
de reservas internacionales al contabilizarse como un activo y pasivo a la vez;
sin embargo, modifican el monto adeudado del instituto emisor.
Préstamo hipotecario (Mortgage loan)
Crédito a las personas naturales destinado para la
adquisición, construcción, refacción, remodelación,
ampliación, mejoramiento y subdivisión de vivienda propia. Este
tipo de préstamo cuenta con la garantía personal del prestatario
y se garantiza con una vivienda, un inmueble o un bien. En caso de que el prestatario
no pueda hacer frente a la devolución de la deuda, el prestamista podrá
ejecutar la hipoteca, con lo que el bien pasará a formar parte de su
patrimonio.
Presupuesto (Budget)
Resumen sistemático y cifrado que recoge la previsión
de gastos e ingresos para un determinado lapso de tiempo, por lo general un
año.
Permite a las empresas, los gobiernos, las organizaciones
privadas y las familias establecer prioridades y evaluar la consecución
de sus objetivos. Para alcanzar estos fines puede ser necesario incurrir en
déficit (que los gastos superen a los ingresos) o, por el contrario,
puede ser posible ahorrar, en cuyo caso el presupuesto presentará un
superávit (los ingresos superan a los gastos).
Prima (Premium)
En el mercado de opciones, precio de la opción,
es decir, la cantidad que debe ser entregada por el comprador al vendedor
si quiere adquirir el derecho a comprarle (call) o a venderle (put) el activo
subyacente al precio de ejercicio.En una póliza de seguros, cantidad monetaria que
el asegurado paga de forma periódica. Es el precio del seguro.
Prima de riesgo (Risk premium)
Diferencial entre el tipo de interés exigido por el
mercado a un título de renta fija emitido por una empresa privada, y
a otro de plazo equivalente por un emisor sin riesgo de crédito (deuda
soberana).
Principal de la deuda (Debt principal)
Cantidad nominal objeto de un crédito o préstamo,
que debe devolverse al final del período o en varios plazos de amortización
y sobre la cual se aplica el tipo de interés estipulado.
Procedimiento de Intervención, Concursal o de Liquidación
(Intervention, insolvency or liquidation procedure)
En el ámbito de los sistemas de pagos, las resoluciones
de intervención o de disolución y liquidación que dicta
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, de conformidad con la Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia
de Banca y Seguros (Ley N° 26702). En el ámbito de los sistemas de
liquidación de valores, cualquier procedimiento administrativo o judicial
de intervención, concursal o de liquidación, o relacionado a éstos,
previsto por la legislación nacional, cuya consecuencia sea imposibilitar,
prohibir, suspender o de cualquier forma limitar el normal desarrollo del proceso
de liquidación de fondos y valores.
Producción agropecuaria (Agriculture, agriculture and livestock
production)
El PBI agropecuario es la suma del valor de producción
agrícola y pecuaria estimado por el Ministerio de Agricultura que toma
en cuenta la producción de 74 productos agrícolas y 12 pecuarios.
En el primer caso se toma el volumen de la producción
en toneladas métricas de cada producto y su precio promedio registrado
en el año base. En el caso del subsector pecuario, comprende la cría
y/o engorde de ganado, aves de corral y otros animales domésticos; así
como la obtención de sus subproductos: leche, lana, huevos y otros.
Producción de electricidad (Electricity production)
Ver: sector electricidad
Producción industrial (Industrial production)
Indicador importante de la economía de Estados Unidos
de América recopilado por la FED. El índice de producción
industrial mide la producción de los sectores de manufactura, minería
y servicios públicos. El periodo de referencia del índice es 1992.
La primera estimación de la producción para un mes es publicada
alrededor del día 15 del siguiente mes. La estimación es preliminar
y sujeta a revisión en cada uno de los tres meses siguientes en la medida
de que se dispone de nuevos datos. Luego del cuarto mes, los índices
no son revisados más hasta el momento en que se hace una revisión
anual o una revisión general.
Producción manufacturera (Manufacturing production)
El PBI manufacturero es la suma del valor de producción
manufacturera que se calcula a partir del índice de volumen físico
de la producción manufacturera elaborado por el Ministerio de la Producción.
Dicho índice se calcula para 74 grupos de actividad, estas categorías
industriales representan el 90 por ciento del valor bruto de producción
del año base.
Los principales componentes de este cuadro son:
Manufactura de procesamiento de recursos primarios: comprenden
al grupo de actividades industriales que están asociadas con la agricultura,
pesca y/o minería.Manufactura no primaria: comprende al resto de actividades
industriales más relacionadas con la evolución de la demanda
interna.
Producción minería e hidrocarburos (Mining and hydrocarbon
production)
El PBI minero es la suma del valor de producción minera
y e hidrocarburos que se calcula a partir de la información proporcionada
por la Dirección General de Minería del Ministerio de Energía
y Minas que recopila datos sobre los volúmenes de extracción de
9 metales (cobre, oro, zinc, plata, plomo, cadmio, hierro, estaño y molibdeno)
y la Gerencia de Contratos de Perupetro que proporciona la producción
de 2 hidrocarburos (petróleo crudo y gas natural).
Producción pesquera (Fishing production)
El PBI pesquero es la suma del valor de producción
pesquera cuya información proviene de la Oficina General de Tecnología
de la Información y Estadística del Ministerio de la Producción,
la cual recopila información sobre volúmenes de extracción
de 24 especies clasificadas de acuerdo con su utilización y los valoriza
a precios constantes del año base.
Productividad (Productivity)
Para una unidad económica determinada, indicativo del
uso y aprovechamiento, es decir, del rendimiento que se obtiene de cada factor
de producción. Se mide mediante el cociente entre la cantidad total de
producción de un bien o servicio y la cantidad de un determinado factor
utilizado en su producción. El grado de productividad se traduce en competitividad
dentro del mercado; así, si la productividad conseguida es muy alta,
se ocupará una posición mejor que la de los competidores.
En macroeconomía, incremento porcentual calculado como
cociente entre el crecimiento del Producto Bruto Interno en un año y
el crecimiento de empleo, ambos expresados en porcentajes. También puede
ser definido como el cociente entre Producto Bruto Interno en términos
reales y el número de horas trabajadas en un año en todo el país.
Productividad Total de Factores – PTF (Total factor productivity – TFP)
Mide la eficiencia en el uso de los factores productivos físicos,
de modo que para niveles dados de estos factores productivos, un mayor crecimiento
potencial se vincula necesariamente con incrementos en la productividad. Teóricamente,
la PTF se ve promovida por cambios tecnológicos que deriven de mayores
conocimientos útiles y de mejores procedimientos en el quehacer productivo.
Por ello, se vincula con factores estructurales como el desarrollo del capital
humano, la estabilidad política y macroeconómica, la solvencia
del sistema financiero, la profundidad del mercado crediticio y la integración
del país al comercio internacional, entre otros.
Producto (Product)
Bien o servicio resultado de un proceso productivo que nace
para cubrir las necesidades específicas de los consumidores.
Producto Bruto Interno (PBI) (Gross domestic product (GDP)) (Ver
PBI)
Valor total de la producción corriente de bienes y
servicios finales dentro de un país durante un periodo de tiempo determinado.
Incluye por lo tanto la producción generada por los nacionales y los
extranjeros residentes en el país. En la contabilidad nacional se le
define como el valor bruto de la producción libre de duplicaciones por
lo que en su cálculo no se incluye las adquisiciones de bienes producidos
en un período anterior (transferencias de activos) ni el valor de las
materias primas y los bienes intermedios. Aunque es una de las medidas mas utilizadas,
tiene inconvenientes que es necesario tener en cuenta, por ejemplo el PBI no
tiene en externalidades, si el aumento del PBI proviene de actividades genuinamente
productivas o de consumo de recursos naturales, y hay actividades que aumentan
y disminuyen el bienestar o la producción y que no son incluidas dentro
del cálculo del PBI, como la economía informal o actividades realizadas
por fuera del mercado, como ciertos intercambios cooperativos o producción
para el autoconsumo. El PBI se puede calcular mediante diferentes enfoques:
Enfoque de la producción: El PBI es un concepto
de valor agregado. Es la suma del valor agregado bruto de todas las unidades
de producción residentes, más los impuestos a los productos
y derechos de importación. El valor agregado bruto es la diferencia
entre la producción y el consumo intermedio.Enfoque del gasto: El PBI es igual a la suma de las utilizaciones
finales de bienes y servicios (todos los usos, excepto el consumo intermedio)
menos el valor de las importaciones de bienes y servicios. De este modo,
el PBI es igual a la suma de los gastos finales en consumo, formación
bruta de capital (inversión) y exportaciones, menos las importaciones.Enfoque del ingreso: El PBI es igual a la suma de las
remuneraciones de los asalariados, el consumo de capital fijo, los impuestos
a la producción e importación y el excedente de explotación.
Producto Bruto Interno per cápita
Relación entre el producto bruto interno y la población
de un país en un año determinado. Generalmente, se asocia con
el grado de desarrollo relativo de un país. El Banco Mundial clasifica
a los países de cuerdo al nivel del PBI per cápita.
Producto Nacional Bruto (PNB) (GNP))
Mide el resultado de la actividad económica de los
nacionales de un país, sin considerar si dicha producción se genera
dentro o fuera del territorio del país. Se mide como la suma del valor
de todos los bienes y servicios finales producidos en el país en un periodo
determinado, deduciendo los ingresos de los factores (sueldos y salarios, dividendos,
intereses, etc.) que se pagan a los no residentes y agregando los pagos a los
factores que obtienen los nacionales residentes en el exterior. Es idéntico
al ingreso nacional bruto (ver ingreso nacional). Conceptualmente, el ingreso
nacional bruto es una medida de ingreso y no de producción.
Producto Nacional Neto (PNN)
Resulta de restar del producto nacional bruto de un determinado
periodo, el capital consumido durante el periodo o depreciación.
Productos básicos
Productos procedentes del sector primario (agricultura, pesca,
yacimientos mineros, etc.) que se transforman en productos finales, o bien se
venden directamente al consumidor. Los principales exportadores de estos productos
son los países subdesarrollados o en vías de desarrollo y suponen
gran parte del comercio internacional. La dependencia económica de estos
países de sus exportaciones es muy fuerte y, para que los precios de
estos productos no se vean alterados por la coyuntura económica existe
una serie de compromisos internacionales para su control. Estos productos son
negociados en bolsa en forma de contratos estandarizados de acuerdo a la calidad,
cantidad, fecha de entrega y localización para cada bien, siendo el precio
la única variable resultante de la negociación.
Productos no transables
Bienes y servicios que por su naturaleza no son susceptibles
de ser comercializados en el mercado internacional, por lo que su precio se
determina por las condiciones de oferta y demanda en el mercado interno. Comprenden
el 59 por ciento de la canasta de consumo.
Productos transables
Bienes susceptibles de ser comercializados en el mercado internacional,
por lo que sus precios se ven influenciados por la evolución de los precios
internacionales, aranceles, costos de transporte y el tipo de cambio. Comprenden
el 41 por ciento de la canasta de consumo.
Programa económico
Conjunto de medidas de actuación en la economía
de un país que ponen en marcha sus autoridades, para alcanzar los objetivos
planteados o salir de una situación de crisis. Las autoridades económicas
se valen de una serie de instrumentos, como el gasto público, el tipo
de interés, los impuestos, los salarios, etc., que están detallados
en el programa.
Programa monetario
Decisiones de política monetaria por parte del Directorio
del Banco Central con el fin de alcanzar determinados objetivos de carácter
macroeconómico.
El Banco Central toma decisiones de política monetaria
mediante el uso de un nivel de referencia para la tasa de interés del
mercado interbancario. Dependiendo de las condiciones de la economía
(presiones inflacionarias o deflacionarias), el Banco Central modifica la tasa
de interés de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente)
de manera preventiva para mantener la inflación en el nivel meta. Ello
se debe a que las medidas que toma el Banco Central afectan a la tasa de inflación
con rezagos.
A partir de enero de 2002, la política monetaria del
BCRP se conduce bajo un esquema de Metas Explícitas de Inflación
(inflation targeting), con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias
del público mediante el anuncio de una meta de inflación.
Hasta el año 2006, la meta de inflación era
2,5 por ciento anual, con una tolerancia máxima de desvío de un
punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la meta de inflación
se redujo a 2,0 por ciento, manteniéndose el margen de tolerancia, con
lo que la meta de inflación se ubica entre 1,0 y 3,0 por ciento.
La transparencia de la política monetaria es una condición
necesaria para fortalecer la credibilidad en el Banco Central, es por ello que
la decisión se comunica mediante la Nota Informativa del Programa Monetario,
la cual contiene una breve descripción de la evolución macroeconómica
reciente, la decisión sobre la tasa de interés de referencia y
el sustento de dicha decisión, así como las tasas de interés
para las operaciones del BCRP con el sistema financiero.
Programación de numerario
Estimación de la cantidad de billetes y monedas por
denominación necesarios para abastecer la economía en un horizonte
de tiempo determinado.
Programas de alivio a la pobreza
En general, comprende las diversas acciones llevadas a cabo
por el Estado u organizaciones privadas, orientadas a la reducción de
la pobreza. Comprende acciones en el campo de nutrición, salud, educación,
justicia básica, planificación familiar, alimentación escolar,
desarrollo de infraestructura, entre otros.
Promedio móvil
Promedio que se calcula en periodos de tiempo consecutivos
(generalmente meses) para medir la tendencia de la serie, pues con ello se obtiene
una serie más "suavizada".
Proveedor de servicios de pagos
Es la persona jurídica que ofrece servicios de pago
para que se lleven a cabos transferencias de fondos mediante una variedad de
modalidades, entre ellas, tarjetas de pago, monederos electrónicos, pagos
móviles y pagos por Internet.
Provisiones
Cuentas que reflejan pérdidas o ganancias no realizadas,
que afectan el resultado del ejercicio y que pueden comprometer fondos de capital
de trabajo en el próximo ejercicio. Se puede realizar provisiones para
cuentas de cobranza dudosa, por fluctuación en el precio de títulos
valores y/o por beneficios sociales, entre otros. Asimismo, comprende provisiones
genéricas y específicas de los créditos directos. Las primeras
son aquellas que se constituyen sobre los créditos de deudores clasificados
en categoría normal. Las segundas son aquellas que se constituyen sobre
los créditos de deudores a los que se ha clasificado en una categoría
de mayor riesgo que la categoría Normal.
Provisiones Específicas
Son aquellas que se constituyen sobre los créditos
directos y la exposición equivalente al riesgo crediticio de los créditos
indirectos de deudores a los que se ha clasificado en una categoría de
mayor riesgo que la categoría Normal.
Provisiones Genéricas
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