En los últimos 15 años América Latina ha sido el principal destino de la inversión de las
empresas españolas en el exterior, las cuales se han convertido en las principales
inversoras en la región por detrás de las de EE.UU. Según datos del Gobierno la inversión
bruta española de 1993 a 2007 asciende a 130.000 millones de Euros. Y la inversión directa
está lejos de terminar, ya que un 70% de las compañías ha elevado su cifra de negociación
en la región en 2007.
Al movimiento empresarial que se ha venido desarrollando
estos últimos 15 años en dicho continente, se le ha sumado
otras iniciativas de alto valor financiero para nuestra actividad
empresarial. Este es el caso de la puesta en marcha de Latibex,
un nuevo mercado idóneo para canalizar eficazmente las
inversiones europeas hacia Latinoamérica.
El mercado de valores latinoamericano (Latibex) comenzó su
jornada con cinco compañías en 1999, para y sufre un notable
crecimiento que le lleva hasta superar ampliamente la treintena
de valores y convertirse en el tercer mercado de valores de
América Latina por capitalización.
La bolsa se ha convertido en los últimos tiempos en una de las
fórmulas de inversión más populares a la hora de destinar
nuestros ahorros. Debido a las plusvalías que se generaron a
finales de los 90, muchos inversores acudieron a la bolsa de valor
pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin
apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas.
El origen de la bolsa como institución se remonta al final del siglo XV, en las
ferias medievales de Europa Occidental, donde se iniciaron las transacciones
de títulos de valores mobiliarios. La palabra "Bolsa" surgió en la ciudad de
Brujas (Bélgica) a finales del siglo XVI. Los comerciantes se reunían para
llevar a cabo sus negocios, en un local que era propiedad de Van der Bursen
(origen de la palabra bolsa, puesto que bürse significa bolsa en holandés).
El término inglés de bolsa, "stock market", proviene del nombre de
un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado
Stock Exchange, que recibió dicho nombre debido a que se había
construido en un lugar en el que habían estado un par de pilotes
que se utilizaban para castigar a los que cometían alguna ofensa
Existe una teoría que explica que para dejar patente la participación en una
empresa, se tomaba un garrote y se le hacían muescas por cada parte que
perteneciera a cada propietario. De esta forma se podían identificar los dueños
de cada negocio.
Se les otorgó ese nombre puesto
que en este mercado, los bancos
cuando reciben dinero de sus
clientes, deben devolvérselo en
un futuro. El negocio de los
bancos es muy sencillo, ellos
reciben el dinero que les dan sus
clientes y a continuación lo
invierten en activos que les
proporcionan un interés mayor;
su beneficio se obtiene pues de
las diferencias entre tipos de
interés.
En este mercado se cotizan las
acciones de las principales
empresas y es el más conocido
por este mismo criterio.
El capital social de una empresa se divide en
acciones. Según la cantidad total de dinero
invertido en el negocio, cada acción tiene un
cierto valor nominal, comúnmente conocido
como el valor nominal de la acción. Las acciones
representan una fracción de la propiedad en una
empresa, la cual puede declarar diferentes tipos
(clases) de acciones, cada uno con las reglas de
propiedad distintivos, privilegios, o valor.
Este tipo de mercado establece
sus precios reverenciándose al
precio de otros activos. Sus
características principales son
el permiso de la cobertura de
las operaciones ante cambios
en variables como el tipo de
cambio, y el apalancamiento.
Se tiene la idea que la contratación en la bolsa de valores se realiza
directamente en el parqué realizando correos y fijando los precios de
las acciones a viva voz, si bien es cierto que aún se utiliza este sistema,
también lo es que sólo se utiliza para acciones con poco volumen de
contratación.
Las bolsas de valores españolas se conectan por medio del SIBE
(Sistema de Interconexión bursátil electrónico). Este sistema hace
posible que los miembros de las cuatro bolsas de valores puedan
dirigir sus órdenes a través de terminales informáticos al mismo
servidor central.
.
.
Los mercados de acciones se conocen como
mercados de renta variable, mientras que los de
obligaciones se conocen como mercados de renta
fija. El motivo de esta denominación es que las
obligaciones remuneran al titular del valor de una
forma conocida en el momento de su
contratación, mientras que las acciones dan
rentabilidad en función de los rendimientos
obtenidos a lo largo del ejercicio.
.
La desigualdad que se genera en las
remuneraciones se debe a que las acciones se ven
reflejadas en las bolsas de valores, por ejemplo:
una empresa estima unos beneficios superiores al
año anterior, esta estimación se trasladará al
mercado, que sobrevalorará a la compañía y se
traducirá en un aumento de su cotización. El
dividendo es la remuneración que se otorga al
accionista a cuenta de los beneficios obtenidos por
la empresa.
.
.
• El negocio de los mercados están conformados por la multitud de activos
financieros. Para simplificar el comportamiento tendencial de cada uno de
ellos generalmente se crean índices compuestos de los valores más
representativos. En el caso español sería el Ibex 35.
• En Europa, los índices de referencia más importantes son el CAC-40 de París
y el DAX XETRA de la bolsa de Francfort. Estos índices muestran una
significativa correlación con el selectivo español, dando muestras de las
sinergias existentes entre los tres países. También es significativo el peso
del FETSE 100 de la bolsa de Londres, aunque con menos influencia en el
parqué español. En el resto del mundo, el más conocido es el índice Dow
Jones "Industriales" que se basa en las 30 acciones de la Bolsa de Nueva
York más importantes y el S&P 500 que debe su denominación al hecho de
que Standard and Poors es la entidad que lo elabora y es el preferido por los
grandes inversores ya que es más representativo que el Dow Jones.
En la segunda mitad del año 2001, en la Bolsa española se aprecia una clara
desproporción entre el deterioro de los resultados económicos y el derrumbe
en las cotizaciones de los mercados financieros.
El año 2000 la Bolsa española, que posiblemente evidencia un optimismo
desmesurado, se encuentra con un factor de decepción, la rentabilidad
negativa creada por el mercado en general, que por otra parte resulta ser
factor común de los mercados mundiales.
La Bolsa de Madrid, contrata ese año 81,3 billones de pesetas, que suponen 1200 veces
más que lo contratado en 1980 y casi veinte veces mas que lo que se negocia en 1990. El
2001 queda marcado por el elevado crecimiento de casi todas las magnitudes, absolutas
y relativas. Los indicadores coyunturales y estructurales reflejan mejoras cualitativas y
cuantitativas.
La producción industrial europea desemboca en recesión, pero como
contrapartida, el consumo de los particulares y los hogares consigue mantener la
economía en números negros a ambos lados del Atlántico, sobre todo Argentina.
No obstante, el contexto generado por los malos resultados de las empresas
tecnológicas, alimentan cierta apatía bursátil, y en sólo un año las contrataciones
negociadas en la Bolsa de Madrid se minoran en más de 100.000,00 millones de
euros.
El extraordinario desarrollo de la Bolsa se debe a la aparición de nuevos canales de
información que propiciaron su acercamiento a la sociedad, a la modernización de
los sistemas y la globalización de los mercados, como muestra el crecimiento
espectacular de la capitalización del mercado Latibex, es decir, el Mercado de
Valores Latinoamericano en euros.
Es el único mercado internacional sólo para
valores latinoamericanos. Nació en Diciembre de
1999 y fue aprobado por el Gobierno español y a
partir de ahí, regulado bajo la vigente Ley
española del Mercado de Valores.
Latibex representa un marco idóneo para canalizar de manera eficaz las inversiones europeas
hacia Latinoamérica, pues permite a los inversores europeos comprar y vender las principales
empresas latinoamericanas a través de un único mercado, con un único sistema operativo de
contratación y liquidación, con unos estándares de transparencia y seguridad reconocidos y
en una sola divisa: el euro.
La Bolsa de Madrid tiene una página web donde se encuentran los datos más
relevantes de las compañías .
Horario: Implica una complementariedad cronológica que dará a los inversores la
posibilidad de negociar hasta doce horas interrumpidamente, al sucederse los horarios.
El acceso a Latibex de los inversores es el mismo que el de la Bolsa española, es
decir, los brokers y dealers del mercado español son también los intermediarios en
Latibex. Pero además, el mercado cuenta con la participación directa de miembros
de otras bolsas latinoamericanas, indudables expertos en los valores de su país de
origen.
La negociación de los valores de Latibex se realiza a través del sistema electrónico de
la Bolsa española (SIBE) y con la misma normativa de mercado.
Los valores cotizados tendrán moneda única en euros .
Los valores se registran mediante anotación en cuenta en el Sistema
Central Español, liquidándose en un plazo de tres días hábiles desde su
contratación.
Se ha diseñado una gestión rápida y eficiente para las empresas potenciales cotizadas,
eliminando el llamado “folleto de admisión”. Se precisa la presentación ante el Consejo
Rector del Mercado de la solicitud, si los accionista desean realizar una operación entre
inversores españoles deberán registrar una OP, según establece la normativa española.
Los datos e información estadística que la compañía debe aportar al mercado, serán
idénticos a los presentados en la Bolsa de origen, no se exigirá coste alguno a las
empresas que se incorporen al sistema.
Muestran la evolución de un mercado en función del
comportamiento de las cotizaciones de una muestra
significativa de valores.
El cálculo y la divulgación del índice Latibex, se
realiza con la colaboración del FTSE, la firma de
diseño y elaboración del índice del Grupo Financial
Times (GFT).
Es un índice calculado en tiempo real que recoge la
evolución de los valores, sirve como subyacente para
la emisión de productos financieros derivados.
Índices de América Latina el FTSE Latibex TOP, que
englobaba a las 15 compañías cotizadas en el Latibex.
FTSE
Latibex All Share
• Recoge todas las
empresas cotizadas
en Latibex.
FTSE
Latibex Top
• Reúne a los 15
valores más líquidos
de la región
cotizados en
Latibex.
FTSE
Latibex Top
• Aglutina a los
valores más líquidos
de Brasil cotizados
en Latibex.
Las operaciones negociadas a través de Latibex se liquidan en el Servicio
Compensación y Liquidación de Valores (SCLV) español.
Ambos
compatibles,
Se basa en la conexión directa entre los Depósitos
Centrales de los dos mercados, con simultáneas apertura
de cuenta.
Funciona a través de la existencia de una entidad enlace
del valor incorporado al Latibex.
facultan a los
propietarios de
valores en España,
para ejercicio de
los derechos
inherentes a los
mismos. Y los del
Latibex pueden
beneficiarse de las
bajas comisiones
de liquidación que
se aplican en
España.
Existe en todas las bolsas modernas y se conoce como la operación de cambio
de valores mercantiles en la que se busca la ganancia aprovechando la
diferencia de precios entre unos mercados y otros, o en diferentes momentos.
Una estrategia de inversión con capital inicial cero, que es la oportunidad de
arbitraje y que garantiza un rendimiento positivo.
ACCIONES
ORIGINALES
INTERMEDIARIOS
COSTES
ESPECIALISTAS
CONTRATACIÓN
LIQUIDACIÓN
El Latibex ha pasado de ser el indicador más rentable del mercado bursátil
español en el primer semestre de 2008 a sufrir el fuerte impacto de la crisis
financiera internacional, ya que inicia el año por encima de los tres mil puntos y
lo cierra en mil setecientos.
El 2008 ha sido el peor año de la historia de la bolsa española, en el que ha perdido
alrededor del 50% de su valor, pero, la economía real ha entrado en una recesión que
incluso ha sido hecha oficial por el Gobierno de la nación, por lo que los fundamentos para
creer en una revitalización del mercado bursátil son más débiles que en el caso
latinoamericano.
Latibex es un convenio entre la bolsa
de valores de Madrid y los países de la
zona euro con los mercados
latinoamericanos, los cuales se reúnen
cada año para realizar foros para
analizar las proyecciones a futuro con
respecto a los problemas que afectan
la economía latinoamericana, es
importante acotar que en este foro
asisten inversores institucionales,
españoles o europeos, intermediarios
financieros, representantes de
organismos internacionales, altos
cargos gubernamentales y empresas
cotizadas latinoamericanas y
europeas.
El foro de Latibex ha pasado a
ser el más importante de
América latina entre
inversores e intermediarios
europeos.
?
El IX Foro Latibex trata de potenciar a América latina como “un buen
riesgo para invertir”.
El presidente de Bolsas y Mercados Españoles y organizador del
evento Antonio Zoido, califica este último foro de “muy positivo tanto
por la elevada
asistencia, más de 700 participantes, como por la cantidad de temas
debatidos”.
Los inversores tienen la oportunidad de reunirse en cada encuentro de forma
privada one to one?para intercambiar información acerca de los futuros proyectos
que cada uno de ellos trata de financiar en los mercados de valores europeos. En
las últimas ediciones se han celebrado una media de 700 reuniones, llegando a
tomar forma de proyectos concretos de inversión, muchas de ellas.
El grupo de servicios
La zona cuenta con unas
favorables expectativas de
crecimiento en sus principales
economías, factor que repercute
directamente impulsando su
mercado de valores.
financieros Ahorro Corporación
en su informe anual del año
2007 estimaba que el PIB de
Latinoamérica en 2008
alcanzaría el 4,5 por ciento,
frente al 2,2 por ciento previsto
para la zona euro, el 2,7% para
España y una posible entrada en
recesión para Estados unidos.
Doce meses después se
confirmó que esas estimaciones
se cumplieron con un índice de
acierto más que aceptable.
Latibex, organizado por las cuatro bolsas
españolas con el objetivo de crear un
punto de encuentro entre las empresas
latinoamericanas con una capitalización
de más de 300 millones de euros y los
inversores europeos.
Eurostoxx 50, índice calculado por
la compañía Stoxx Limited, que es
un joint venture entre el grupo
Deutsche Boerse –Bolsa Alemana-
, el Grupo SWX -Bolsa Suiza- y
Dow Jones & Company
En el largo plazo el Latibex fue mucho más rentable que el
Eurostoxx, ya que en cinco años su rendimiento fue más alto.
La diferencia existente entre uno y otro da la clave del importante
incremento de las inversiones europeas en el Latibex, que explica
en gran medida su comportamiento por la evolución en los últimos
cinco años del mercado bursátil brasileño.
El mercado Latibex, en el futuro, deberá tener en cuenta que en los principales
mercados bursátiles europeos, los inversores están afianzando sus posiciones para
beneficiarse de las ventajas competitivas que ofrece la región Latinoamericana,
ayudado también en la actualidad por las mejoras tecnológicas, la introducción de
nuevos productos, unificación de monedas y establecimiento de alianzas
supranacionales.
Por razones muy variadas pero sólidas y poderosas, las grandes empresas españolas
sí que se sintieron atraídas por las economías latinoamericanas. Cada una de ellas
tuvo sus motivos, su momento y su ciclo inversor en la región. Estas grandes
inversiones atrajeron la atención de oleadas de analistas y sus modelos estratégicos y
las lecciones implantadas pasaron a engrosar las bibliotecas de numerosas escuelas
de negocio de la economía global.
Una consecuencia muy importante del impulso inversor en Latinoamérica ha sido la
reaparición de un renovado interés en la opinión pública española por esta región,
hecho que se ha visto favorecido por las intensas corrientes de inmigrantes que
hemos recibido como consecuencia de las sucesivas crisis políticas y económicas
que se han producido en los últimos diez años.
A lo largo de las tres últimas décadas, América Latina ha tenido un balance económico
discreto por la acumulación de graves problemas que han dificultado la labor de sus
instituciones políticas y económicas. Esta nefasta secuencia de inestabilidad-
pobreza– crisis afortunadamente se está paliando en países como Brasil, México o
Chile.
• La industria petrolera se encuentra en una difícil coyuntura marcada por
cambios estructurales, con importantes desequilibrios en la oferta y todo
tipo de fluctuaciones de precios.
• La inflación resultante será uno de los causantes del desplazamiento de las
curvas de oferta de la industria.
• Paralelamente, está teniendo lugar un cambio en el reparto de poder entre
países: Productores, consumidores, gobiernos y empresas petroleras
internacionales.
• El surgimiento de nuevas e potencias industriales asiáticas, como China
e india fortalece la competencia en la medida en que éstos buscan asegurar
suministros estos cambios en el mercado petrolero también están teniendo
lugar en el gas fero, y han derivado en consecuencias políticas muy
significativas
En el marco actual, se han intensificado las
preocupaciones por la seguridad de suministro del
petróleo y el gas natural en los países consumidores.
Estados Unidos, primer país consumidor de petróleo del
mundo, cada vez depende más de sus 35 importaciones y
la perspectiva de que éstas provendrán de forma
creciente
del Golfo Pérsico es fuente de serias
preocupaciones y foco de atención de la política exterior
estadounidenses, dado que la interrupción de suministros
por parte de una región productora, ya sea por
acontecimientos políticos o por la propia naturaleza,
puede tener un impacto significativo sobre los precios.
La irresponsabilidad y la avaricia política
pueden dañar sus propios intereses a largo
plazo. Paralelamente, las empresas petroleras
internacionales y los países consumidores han
de reconocer la desaparición del dominio que
han ejercido hasta ahora y mostrarse más
flexibles.
México y Venezuela son los principales productores de
hidrocarburos en Latinoamérica. El devenir de su
producción determina las condiciones del mercado de la
vertiente atlántica. México es el segundo suministrador
más importante de crudo de Estados Unidos y Venezuela
el cuarto, pero las exportaciones mexicanas a España,
aun siendo significativas, tienden a declinar. El gas
natural de Trinidad & Tobago juega un papel esencial en la
formación del mercado del gas natural líquido en esta
misma cuenca. La producción de otros países
latinoamericanos tiene un impacto sobre todo regional.
Los países Emergentes y Latinoamericanos estaban sostenido a la crisis
mejor de los países desarrollados hasta hace poco, el comportamiento de
las bolsas de los países en vías de desarrollo era mucho mejor que el de los
mercados occidentales.
En América latina presentaba unas tasas de crecimiento sólidas,
su demanda interna no flaqueaba, su nivel de endeudamiento era muy
reducido o inexistente, en general los países emergentes tienen poca deuda,
e incluso exceso de reservas.
La crisis se ha generado en el sector financiero de Estados Unidos, primer
consumidor del mundo. Pensar que esta crisis no se iba a globalizar era
bastante ingenuo, sobre todo teniendo en cuenta que América Latina
comercializa directamente con Estados Unidos
Este nuevo marco de las inversiones Españolas en Latinoamérica no es más
que el Caso Argentino, que proviene El mercado español es especialmente
sensible a lo que ocurre en América Latina, porque sus cuatro
mayores valores; telefónica, Repsol, BSCH y BBVA; tienen una importante
presencia en esta zona. Por este motivo el Ibex perforó sucesivamente sus
mínimos anuales, cosa que sin la quiebra de argentina no hubiese ocurrido.
Entre las economías de la región, los mayores recortes para el crecimiento
estimado del PIB en 2009 se observan en Argentina (1,5 % menos que el
año anterior) y Venezuela (1,0 % menos).
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