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Bonos e inflación




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BONOS SubBono : Es un documento a largo plazo emitido por una corporación o entidad gubernamental con el fin de financiar proyectos importantes. Los bonos se clasifican en : Títulos -Valores del tesoro: Bonos Hipotecarios Bonos Amortizable: Bonos Municipales:

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Títulos -Valores del tesoro: Certificados ( < 1 año) Pagares ( 2- 10 años) Bonos ( 10- 30 años ) Bonos Hipotecarios Primera Hipoteca Segunda Hipoteca Fideicomiso de equipo

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Bonos Amortizable: Bonos Municipales: Obligación general Ingresos Cupón cero Tasa variable Venta

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TERMINOLOGIA DE BONOS E INTERESES Valor Nominal: Es la suma global que será pagada al tenedor del bono a la fecha de su vencimiento.. Interés Pagado: I = (Valor nominal) (tasa de interés del bono) Numero de periodos de pago por año

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Comprensión del impacto por INFLACIÓN La inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de producto o servicio antes del precio inflado.

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La deflación es el opuesto de la inflación El dinero en un período de tiempo t1 puede llevarse al mismo valor que el dinero en un período de tiempo t2 usando la ecuación: $ período t1 = $ en el período t2 Tasa se inflación entre t1 y t2 Los $ en el período de tiempo t1 se denominan $ de valor constante o $ de hoy Los $ en el período de tiempo t2 se denominan $ futuros o $ corrientes de entonces

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Si f representa la tasa de inflación por período n es el número de períodos de tiempo entre t1 y t2, entonces: $ de hoy = $ futuros ( 1 + f )n (Gp:) $ futuros = (Gp:) $ de hoy (Gp:) ( 1 + f )n Existen tres diferentes tasas que son importantes: Tasa de interés real o de libre inflación Tasa de interés ajustada a la inflación Tasa de inflación i if f

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Cálculos de valor presentes ajustados por inflación

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Valor presente El valor presente de un flujo de efectivo puede calcularse fácilmente, introduciendo en los factores: P/A P/G Pg P/F if Tasa ajustada a la inflación If = i + f + i*f

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Ejemplo Para un tasa de interés real de 10% anual Y una tasa de inflación de 4% anual If = 0.10 + 0.04 + 0.10*0.04 If = 14.4%

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Si la serie está expresada en dólares de hoy, entonces su VP es solo el valor descontado utilizando la tasa de interés real i. Si el flujo de efectivo está expresado en dólares futuros, el VP se obtiene utilizando if. Por otro lado, todos los dólares futuros pueden convertirse primero a dólares actuales y luego encontrando el VP a la i. Consideraciones:

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