¿Cómo adoptar la planificación financiera estratégica?

La planeación financiera es parte esencial de la estrategia financiera de las compañías. Los planes como los presupuestos de caja y los estados financieros proforma representan un mapa para guiar a la compañía a sus objetivos. Aunque los estados financieros proyectados son un buen punto de partida, la sobrevivencia de una compañía depende del efectivo. La planeación del efectivo es la columna vertebral por antonomasia de las empresas. Sin ella, se ignoraría si se dispone de suficiente efectivo para respaldar las operaciones o si se necesita de financiamiento bancario. Las compañías que de manera constante tienen carencia de efectivo y que además requieren préstamos de último momento pueden descubrir que es muy difícil encontrar un banco dispuesto a otorgarles crédito.

En la planeación tenemos que tomar en cuenta los factores que se derivan de la incertidumbre tanto externa como interna. Los factores externos incluyen aspectos como la situación económica general, las tasas de inflación, las tasas de intereses actuales y esperados, la legislación fiscal y el incremento en los costos.

Toda empresa diseña planes estratégicos para el logro de sus objetivos y metas planteadas, esto planes pueden ser a corto, mediano y largo plazo, según la amplitud y magnitud de la empresa. Es decir, su tamaño, ya que esto implica que cantidad de planes y actividades debe ejecutar cada unidad operativa, ya sea de niveles superiores o niveles inferiores.

Ha de destacarse que el presupuesto refleja el resultado obtenido de la aplicación de los planes estratégicos, es de considerarse que es fundamental conocer y ejecutar correctamente los objetivos para poder lograr las metas trazadas por las empresas.

También es importante señalar que la empresa debe precisar con exactitud y cuidado la misión que se va regir la empresa, la misión es fundamental, ya que esta representa las funciones operativas que va ha ejecutar en el mercado y va ha suministrar a los consumidores.

Planteamiento del problema

En la planeación tenemos que tomar en cuenta los factores que se derivan de la incertidumbre tanto externa como interna. Los factores externos incluyen aspectos como la situación económica general, las tasas de inflación, las tasas de intereses actuales y esperados, la legislación fiscal y el incremento en los costos.

El presente estudio permitió dar respuesta a la siguiente interrogante ¿Cuáles son las diferentes alternativas de planeación financiera que puede adoptar una empresa contemporánea y como debe estar establecido un plan financiero estratégico?, además de responder a asuntos como Los planes como los presupuestos de caja y los estados financieros proforma representan un mapa para guiar a la compañía a sus objetivos. Aunque los estados financieros proyectados son un buen punto de partida, la sobrevivencia de una compañía depende del efectivo. La planeación del efectivo es la columna vertebral por antonomasia de las empresas. Sin ella, se ignoraría si se dispone de suficiente efectivo para respaldar las operaciones o si se necesita de financiamiento bancario. Las compañías que de manera constante tienen carencia de efectivo y que además requieren préstamos de último momento pueden descubrir que es muy difícil encontrar un banco dispuesto a otorgarles crédito.

El carácter de estudio se basa en la recopilación de datos contenidos en los diferentes libros enfocados al área de ingeniería financiera, así como la obtención de información en Internet, la cual es utilizada para actualizar las bases teóricas; para el posterior análisis y comprensión de los datos, las limitaciones potenciales de la investigación se basan en la cantidad de buena información recolectada de los diferentes medios. Este trabajo pretende introducir a los estudiantes del curso al tema y proporcionales los conocimientos básicos de éste.

Fue de gran importancia la realización de esta investigación, debido a que introdujo a los estudiantes al ambiente financiero actual cumpliendo así con los requerimientos de la asignatura; además fue fundamental la transmisión de los conocimientos investigados al resto del grupo, no sólo por el flujo de información generado, sino también por la ratificación y aplicación de lo aprendido a situaciones reales mediante la exposición del tema y la realización de los ejercicios y los casos, teniendo como beneficiarios a todos los estudiantes del curso al afianzar sus conocimientos y al profesor al comprobar el nivel de discernimiento de éstos.

OBJETIVOS

Con el presente trabajo se lograron los siguientes objetivos:

OBJETIVO GENERAL

Realizar una investigación profunda acerca de la planificación financiera que puede adoptar una empresa, sin importar su tipo, para la posterior exposición de ésta en el aula de clase.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Conocer la planificación financiera.

• Saber los tipos de planificación financiera.

• Conocer que es la planificación estratégica y sus elementos.

• Conocer que es la planificación a corto plazo y sus elementos.

• Indagar acerca de un plan financiero estratégico.

• Conocer los estilos y modelos de la planificación financiera estratégica.

• Determinar los pasivos y planificación financiera.

• Determinar la planificación financiera e inflación.

• Conocer la planificación financiera internacional.

Base teórica

PLANIFICACIÓN FINANCIERA

La planificación financiera es un arma de gran importancia con que cuentan las organizaciones en los procesos de toma de decisiones. Por esta razón las empresas se toman muy en serio esta herramienta y le dedican abundantes recursos.

El objetivo final de esta planificación es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen previsiones al futuro basados en los diferentes estados contables y financieros de la misma.

El plan lo que pretende es plantear unos objetivos a cumplir (posibles y óptimos) para ser evaluados con posterioridad.

Aunque la obtención de esta estrategia financiera es el objetivo
final de la planificación; éste no se da con observaciones vagas,
echas por encima, de las situaciones financieras de la empresa (financiamiento
e inversión) solo se presenta después de un extenso y concienzudo
análisis de todos los efectos, tanto positivos como negativos, que se
pueden presentar para cada decisión que se tome con respecto a la financiación
o inversión. Estas decisiones deben ser tomadas en conjunto y no separadamente
ya que esto podría acarrear problemas al no tener en cuenta decisiones
que traen consigo consecuencias para otros sectores de la empresa.

LOS REQUISITOS PARA UNA PLANIFICACIÓN EFECTIVA SON:

1. PREVISIÓN: Se debe prever lo probable y lo improbable, sea de beneficio o desmedro para la empresa.

2. FINANCIACIÓN ÓPTIMA: No existe un plan óptimo. "Los planificadores financieros deben hacer frente a los asuntos sin resolver y arreglárselas lo mejor que puedan, basándose en su criterio". Balancear deuda, ingresos, costos, costo de capital, tasa de retorno, etc., no es fácil pero es la tarea del director financiero de una firma.

3. MIRAR EL DESARROLLO DEL PLAN: Observar si ha sido viable el camino que se ha tomado y si no es así tratar de hacer las modificaciones que sean necesarias. "… los planes de largo plazo sirven como puntos de referencia para juzgar el comportamiento posterior".

Otro punto en que el planificador financiero debe ser cuidadoso, es en no involucrarse demasiado en los detalles porque se pueden pasar por alto ítem de gran importancia dentro de la estrategia.

La planeación financiera es uno de los aspectos más importantes de las operaciones y subsistencia de una empresa, puesto que aporta una guía para la orientación, coordinación y control de sus actividades para poder realizar sus objetivos. Dos aspectos esenciales del proceso de planeación financiera son la planeación del efectivo y la planeación de las utilidades. La planeación del efectivo implica la preparación del presupuesto de caja de la empresa; y la planeación de las utilidades se efectúa mediante los estados financieros proforma. Estos estados no solo son útiles para la planeación financiera interna, sino que además son exigidos de manera Habitual por los prestamistas presentes y futuros.

El proceso de planeación financiera inicia con la elaboración de los planes financieros a largo plazo o estratégicos, los que a su vez guían la formulación de los planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Por lo general, los planes y presupuestos a corto plazo contemplan los objetivos estratégicos a largo plazo de la compañía.

¿Cómo realizar una planeación financiera?

• Fíjese metas a largo, mediano y corto plazo.

Los objetivos a largo plazo, como un adecuado retiro, inician el proceso de planeación financiera y se descomponen en metas a plazos menores. Las metas a corto plazo serían, por ejemplo, la adquisición de un vehículo y de la primera vivienda. Entre las metas a mediano plazo podríamos mencionar la educación de los hijos y la adquisición de una segunda vivienda. Es importante tener en cuenta que en el corto plazo, de uno a dos años, debe contarse con los recursos suficientes para asumir las obligaciones contraídas… de lo contrario la planificación financiera no está funcionando correctamente.

• Haga un inventario de sus recursos.

Al inicio del plan financiero debe conocerse con qué recursos financieros se cuentan. Así, se determinará si es factible, a partir de dicha posición, alcanzar las metas establecidas.

• Dé seguimiento al desempeño de sus inversiones, activos y pasivos.

Es necesario determinar y monitorear permanentemente el capital contable: la diferencia entre los activos (efectivo, cuentas bancarias, inversiones en valores y bienes raíces, fondos de jubilación) y los pasivos personales (deudas de corto y largo plazo, hipotecas). Además, deben considerarse los ingresos y gastos actuales, a fin de determinar la capacidad de ahorro.

• Considere los factores de riesgo y elabore un presupuesto de caja que incluya la proyección de gastos futuros.

Los factores de riesgo derivados de la incertidumbre existente, tanto los relativos a las finanzas personales como los propios de la economía, siempre deben estar presentes. Estos factores pueden modificar los objetivos o la estrategia a utilizar. Así, aunque no se intenten minimizar los riesgos per se, el individuo, mejor preparado ante una eventualidad, decide qué riesgos tomar y cuáles son innecesarios afrontar. Los fondos de reserva, más un adecuado plan de salud y de vida, permiten cubrir, por ejemplo, gastos médicos imprevistos o reparaciones inesperadas en el hogar.

PLANIFICACIÓN FINANCIERA ESTRATÉGICA

La Planificación Estratégica es un proceso de evaluación sistemática de la naturaleza de un negocio, definiendo los objetivos a largo plazo, identificando metas y objetivos cuantitativos, desarrollando estrategias para alcanzar dichos objetivos y localizando recursos para llevar a cabo dichas estrategias.

Es una poderosa herramienta de diagnóstico, análisis, reflexión y toma de decisiones colectivas, en torno al quehacer actual y al camino que deben recorrer en el futuro las organizaciones e instituciones, para adecuarse a los cambios y a las demandas que les impone el entorno y lograr el máximo de eficiencia y calidad de sus prestaciones.

PLANIFICANDO CONSEGUIMOS LO SIGUIENTE:

• Establecer la dirección a seguir por la empresa y sus unidades de negocio

• Examinar, analizar y discutir sobre las diferentes alternativas posibles.

• La Planificación facilita la posterior toma de decisiones

• Supone mayores beneficios y menores riesgos

• La Planificación Estratégica comienza dando respuesta a estas tres preguntas:

• 1. ¿Dónde estamos hoy?

Análisis de la Situación

Análisis del Entorno

Análisis Interno

Análisis de la Competencia

• 2. ¿Dónde queremos ir?

Objetivos y Metas a largo plazo

• 3. ¿Cómo podemos llegar a donde queremos ir?

Comprender el Mercado

Comprender la Competencia Negocio

Diseñar las Estrategias apropiadas

A la hora de realizar una Planificación Estratégica hemos de evitar cometer errores "típicos" como, por ejemplo:

Dedicar mucho tiempo a la descripción de nuestra empresa en lugar de analizar el mercado, la competencia o nuestra posición competitiva.

La omisión de Objetivos mensurables.

Negligencia en el análisis del mercado.

No determinar con precisión quienes son "todos" nuestros competidores reales y potenciales, limitando el análisis a mis competidores en cuota.

El Plan Financiero previsto a medio plazo presenta desajustes debido a factores que no podemos controlar: fluctuaciones, inflación, crisis monetarias, etc.

Para evitar caer en los errores habituales comentados anteriormente, recomendamos:

a) El Planning ha de incluir periodos de revisión del Plan

b) La utilización de software y técnicas de "simulación de escenarios" nos puede ayudar a prever las posibles variaciones y corregirlas con más facilidad.

c) Podemos incluir, además de objetivos, metas mensurables.

d) Toda estrategia debe incluir una meta mensurable.

e) Determinar bien todos los competidores reales y potenciales.

¿QUE SE ENTIENDE POR PLANIFICACION ESTRATEGICA?

La Planificación Estratégica es una poderosa herramienta de diagnóstico, análisis, reflexión y toma de decisiones colectivas, en torno al quehacer actual y al camino que deben recorrer en el futuro las organizaciones e instituciones, para adecuarse a los cambios y a las demandas que les impone el entorno y lograr el máximo de eficiencia y calidad de sus prestaciones.

La planificación estratégica debe ser entendida como un proceso participativo, que no va a resolver todas las incertidumbres, pero que permitirá trazar una línea de propósitos para actuar en consecuencia. La convicción en torno a que el futuro deseado es posible, permite la construcción de una comunidad de intereses entre todos los involucrados en el proceso de cambio, lo que resulta ser un requisito básico para alcanzar las metas propuestas.

El concepto de planificación estratégica está referido principalmente a la capacidad de observación y anticipación frente a desafíos y oportunidades que se generan, tanto de las condiciones externas a una organización, como de su realidad interna.

Como ambas fuentes de cambio son dinámicas, este proceso es también dinámico.

La planificación estratégica no es una enumeración de acciones y programas, detallados en costos y tiempos, sino que involucra la capacidad de determinar un objetivo, asociar recursos y acciones destinados a acercarse a él y examinar los resultados y las consecuencias de esas decisiones, teniendo como referencia el logro de metas predefinidas.

De este modo, podemos comenzar a definir la planificación estratégica como un proceso y un instrumento. En cuanto proceso se trata del conjunto de acciones y tareas que involucran a los miembros de la organización en la búsqueda de claridades respecto al quehacer y estrategias adecuadas para su perfeccionamiento. En cuanto instrumento, constituye un marco conceptual que orienta la toma de decisiones encaminada a implementar los cambios que se hagan necesarios.

ELEMENTOS DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA ESTRATÉGICA

El interés en y los esfuerzos hacia la administración de las empresas son a nivel mundial y están aumentando rápidamente.

El cambio cultural crea la necesidad de conocer y comprender la filosofía, enfoque, visión, misión que debe dársele asumiéndola como una verdadera función operativa de control del sector específico que realiza el control o inspección de la calidad.

La primera definición que hoy en día las empresas industriales de este tipo implantan es un esfuerzo de toda la compañía que trata de establecer y hacer permanente un ambiente en el cual los empleados mejoren continuamente su habilidad de proporcionar los productos que los clientes encuentren de un valor particular.

Los valores y los enfoques han sido los aspectos claves de muchos procesos de éxito señala un comentario del Gerente de la empresa investigada.

• 1. OBJETIVOS ESTRATÉGICOS:

Los objetivos estratégicos se hacen con un alcance de cinco años y mínimo de tres. Esto depende del tamaño de la empresa. Los objetivos organizacionales tienen la duración de un año. Los primeros objetivos son de responsabilidad de alta dirección pues ellos son los encargados en señalar la línea de acción de la empresa hacia el futuro. Son responsables también de cambiar esta dirección, antes de que la empresa se vaya al fracaso en el mercado.

Los objetivos estratégicos sirven para definir el futuro del negocio mientras que los objetivos organizacionales se refieren a como hacer los productivo los negocios en el termino de un año.

Sobre los objetivos generales de una empresa:

• Consolidación del patrimonio.

• Mejoramiento de la tecnología de punta.

• Crecimiento sostenido.

• Reducción de la cartera en mora.

• Integración con los socios y la sociedad

• Capacitación y mejoramiento del personal

• Claridad en los conceptos de cuales son las áreas que componen la empresa.

• Una solución integral que habrá así el camino hacia la excelencia.

• La fácil accesibilidad en la compra del producto para la ampliación de clientes.

Sobre los objetivos específicos de una empresa:

• La distribución de los productos se de en forma oportuna a los clientes.

• Buena calidad del producto a bajo costo obteniendo ventaja competitiva.

• Realización de un programa de ventas promocional.

• Mejor ambiente laboral donde el personal se pueda desenvolver con capacidad.

• Presentación del producto de mayor comodidad y variedad.

Después de haber diseñado los objetivos y definido los recursos para lograrlos la dirección debe colocar en cada área clave a los ejecutivos capaces de obtener resultados, aquellos que saben dirigir y motivar a su personal.

• 2. LA MISIÓN:

En la misión de la empresa investigada de la industria se hace un análisis del macro y micro entorno que permita construir el escenario actual y posible, para que sea posible ver con mayor énfasis la condición y razón de ser de la empresa en dicho mercado.

• Dimensión del negocio ( Cuanto vale en personas, unidades y en dinero en el mercado de dicho negocio ).

• Tendencia del negocio.

• Dimensión del negocio por línea del producto.

• Tasa de crecimiento de la empresa ya sea a nivel regional o nacional.

• Segmentación interna del negocio.

• Barreras de entrada.

• Barreras de salida.

• Tendencia de precios que puedan llegar al alcance de todos los consumidores.

• Estructura de la oferta, mediante promociones del producto.

• Motivos de la compra que tiene el cliente en comparación con las demás industrias gaseoseras

• Canales de venta que tiene en la actualidad dicha empresa

• A quien se dirige la empresa, con que tecnología.

• 3. LA VISIÓN:

Las intervenciones diseñadas para ayudar a los miembros de la organización a ver hacia el futuro no son nuevos en el desarrollo organizacional, pero se ha desarrollado un interés renovado en el uso de la intervenciones para estudiar tendencias proyectadas hacia el futuro y sus implicaciones para la organización.

Son las diferentes zonas o ares donde el producto es vendido y aceptado con mayor facilidad en comparación con las empresas competidores.

El propósito primordial del alcance de la empresa investigada consiste en ganar y conservar clientes manteniéndolos satisfechos, demostrando que 4 o 5 veces más captar un nuevo cliente que conservar a los que ya se tienen.

En muchos personas que se encuentren situadas entre la empresa y el consumidor final también se deben reconocer y tratar como clientes. En este grupo se encuentran agentes de seguro, proveedores, distribuidores, etc. Para tener un mejor alcance entre el producto y el consumidor es necesario la utilización de encuestas medio por el cual se evalúa las percepciones de los clientes en forma de renta y determinación de necesidades básicas. Los resultados de las encuestas nos proporcionarán una línea de referencia o punta de partida contra lo cual se podrá evaluar el mejoramiento futuro.

EL ALCANCE:

Son las diferentes zonas o ares donde el producto es vendido y aceptado con mayor facilidad en comparación con las empresas competidores.

El propósito primordial del alcance de la empresa investigada consiste en ganar y conservar clientes manteniéndolos satisfechos, demostrando que 4 o 5 veces más captar un nuevo cliente que conservar a los que ya se tienen.

En muchos personas que se encuentren situadas entre la empresa y el consumidor final también se deben reconocer y tratar como clientes. En este grupo se encuentran agentes de seguro, proveedores, distribuidores, etc.

Para tener un mejor alcance entre el producto y el consumidor es necesario la utilización de encuestas medio por el cual se evalúa las percepciones de los clientes en forma de renta y determinación de necesidades básicas. Los resultados de las encuestas nos proporcionarán una línea de referencia o punta de partida contra lo cual se podrá evaluar el mejoramiento futuro.

Plan financiero estratégico

Si trabaja en la creación de su plan, probablemente utilice algún software especialista en la planificación financiera o apoyado por alguna empresa de finanzas personales Internet. Cualquiera sea la modalidad, requerirá algunos antecedentes para establecer su punto de partida. Por ejemplo, requerirá su última declaración de impuestos a la renta, un resumen de sus inversiones, información de su plan de retiro y políticas de seguro de vida.

Un plan financiero es donde se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen previsiones al futuro basados en los diferentes estados contables y financieros de la misma. El plan lo que pretende es plantear unos objetivos a cumplir (posibles y óptimos) para ser evaluados con posterioridad.

Aunque la obtención de esta estrategia financiera es el objetivo final de la planificación; éste no se da con observaciones vagas, echas por encima, de las situaciones financieras de la empresa (financiamiento e inversión) solo se presenta después de un extenso y concienzudo análisis de todos los efectos, tanto positivos como negativos, que se pueden presentar para cada decisión que se tome con respecto a la financiación o inversión. Estas decisiones deben ser tomadas en conjunto y no separadamente ya que esto podría acarrear problemas al no tener en cuenta decisiones que traen consigo consecuencias para otros sectores de la empresa.

Algunas personas desarrollan un plan escrito muy detallado, también llamado Análisis de las Finanzas Personales. El documento es un resumen de la información de los otros documentos, incluyendo un resumen de las estrategias y observaciones específicas para las inversiones u otras etapas necesarias para alcanzar sus metas.

Si prefiere, puede realizar una simple aproximación de lo que tiene, con una definición de las metas a alcanzar y los métodos que utilizará para definir sus inversiones financieras.

Generalmente se solicita la ayuda de un profesional para la confección del plan de finanzas personales y este ayuda posteriormente al ejecutar el plan. Para elegir el asesor debe considerar:

Planeación financiera a largo plazo

Existen políticas económicas que  están diseñadas para desanimar el ahorro de la unidad familiar y fomentar el consumo. Después de todo, una vez que se recibe un dólar, sólo hay dos cosas que usted puede hacer con él: Lo puede gastar ahora o lo puede guardar para el futuro. El consumo satisface el deseo de hoy. Los ahorros se invierten para cumplir con las necesidades, planes y deseos del mañana.

La planificación a largo plazo es el primer paso para comenzar a construir tu fortuna.  Este plan debe incluir no sólo la elaboración de un presupuesto, sino también el desarrollo de un plan de ahorro e inversión, la adquisición de las diferentes pólizas de seguros que puedas necesitar y el análisis y planificación de tus finanzas. Este último aspecto es de vital importancia al tomar decisiones en áreas como la educación de tus hijos o la compra de la vivienda, o los imprevistos que hay que enfrentar eventualmente, como una enfermedad u otro tipo de problema tu casa. Asimismo, cuando tienes que enfrentar imprevistos como enfermedades u otro tipo de problemas.

Los expertos en planificación financiera sugieren a sus clientes que determinen dónde quieren ubicarse financieramente en quince o veinte años. Sólo si haces esto podrás considerar cuáles son los pasos que necesitas dar o tomar hoy para alcanzar tus metas financieras a largo plazo.

Aunque son muy pocas las personas que se toman el tiempo para planear a largo plazo, es gratificante ver cómo, aquellos que lo hacen, logran el éxito.

El siguiente paso es mucho más que la consecuencia lógica del anterior. El desarrollar un presupuesto, como es también una muestra de tu compromiso para con las metas financieras establecidas anteriormente.

Te sugerimos que revises el siguiente plan:

• Determina cuáles son tus metas financieras

• Determina cuáles son aquellos objetivos a corto plazo que te permitirán alcanzar tus metas a largo plazo.

• Desarrolla un presupuesto, como muestra de tu compromiso para con las metas financieras establecidas anteriormente.

Este plan debe separar los gastos fijos, como el pago mensual de tu arrendamiento, de los gastos variables como ropa y recreación. También separa cierta cantidad de tus entradas para gastos menores. Recuerda que una parte de un buen plan de ahorro incluye pagarte a ti mismo antes que a nadie. Esto significa ahorrar mensualmente cierta cantidad de dinero, inclusive si es una suma pequeña.  Es conveniente, en este sentido, contar con una reserva, una cantidad de dinero correspondiente a salario de tres a seis meses, de salario para usar en caso de emergencia. Esto sólo podrás lograrlo si ahorras por lo menos un 10% de tu salario mensualmente.

Para la gran mayoría, la situación financiera está íntimamente ligada a la situación laboral.  Las metas deben incluir un plan para mejorar tu situación laboral, ya sea que estés tratando de escalar posiciones dentro de la organización donde ahora trabajas, o buscando un mejor trabajo, o iniciando un negocio propio.

Cualquiera que sea tu decisión, mantén siempre una actitud de búsqueda de mejores oportunidades.

Planes financieros a largo plazo (estratégicos)

Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) son las actividades financieras planeadas a largo plazo, así como el impacto financiero anticipados de las mismas. Tales planes tienden a abarcar periodos que van de los dos a los diez años. Los planes estratégicos más comunes son los de cinco años, los cuales se revisan periódicamente a medida que se dispone de nueva información significativa. Las empresas sujetas a los altos grados de incertidumbre operativa, ciclos de producción relativamente cortos, o ambos, suelen basarse en horizontes de planeación más breves. Los planes financieros a largo plazo forman parte de un plan estratégico integrado que, junto con los planes de producción, comercialización y otros, se basan en una serie común de supuesto y objetivos para dirigir a la empresa hacia el cumplimiento de sus metas estratégicas. En estos planes se toman en cuenta las propuestas de desembolsos en activos fijos, actividades de investigación y desarrollo de productos, estructura de capital y mayores fuentes de financiamiento. Se incluyen también la conclusión de los proyectos existentes, líneas de productos o géneros de actividad empresarial; el reembolso o retiro de las deudas vigentes, y cualesquiera adquisiciones planeadas. Con frecuencia estos planes se apoyan en una serie de presupuestos y de utilidades planeadas anuales.

Planificación financiera a corto plazo

La administración financiera a corto plazo se relaciona con las actividades operativas a corto plazo de la empresa. Tales actividades, en una empresa manufacturera típica, consisten en una secuencia de hechos y decisiones.

Estas actividades crean patrones de flujos de entrada y salida de efectivo que son tan asincrónicos como ciertos. Son asincrónicos porque los pagos de efectivo realizados por la compra de materia prima no suceden al mismo tiempo que los ingresos de efectivo provenientes de la venta de productos. Son inciertos porque las ventas y los costos futuros no se conocen con certeza.

ALGUNOS ASPECTOS DE LA POLITICA FINANCIERA A CORTO PLAZO

La política que adopte una empresa para la administración financiera a corto plazo debe estar conformada, al menos, por dos elementos:

• 1. Magnitud de la inversión de la empresa en activos circulantes. Por lo general, la magnitud se mide en relación con un nivel de ingresos operativos totales de la empresa. Una política financiera a corto plazo, flexible o sujeta a modificaciones, mantendría una alta razón de activos circulantes a ventas. Una política financiera restrictiva a corto plazo indicaría una alta razón de activos circulantes a ventas.

• 2. Financiamiento de los activos circulantes. Este se mide como la proporción de la deuda a corto plazo en relación con la deuda a largo plazo. Una política financiera restrictiva a corto plazo significa una alta proporción de deudas a corto plazo respecto del financiamiento a largo plazo, y una política flexible significa menos deuda a corto plazo y más a largo plazo.

Magnitud de la empresa en activos circulantes.

Las políticas financieras flexibles a corto plazo incluyen:

• 1. Mantenimiento de fuertes saldos de efectivo y de títulos negociables.

• 2. Fuertes inversiones en inventarios.

• 3. Concesión de términos de crédito liberales, lo que da como resultado un alto nivel de cuentas por cobrar.

Las políticas financieras restrictivas a corto plazo son las siguientes:

• 1. Mantener saldos de efectivo bajos y no hacer inversiones en títulos o valores comercializables.

• 2. Hacer inversiones pequeñas en inventarios.

• 3. No permitir ventas a crédito ni cuentas por cobrar.

La determinación del nivel óptimo de activos de una identificación de los diferentes costos de las políticas alternativas de financiamiento a corto plazo. El objetivo, es "hacer un trueque" entre el costo de las políticas restrictivas y el de las políticas flexibles, para llegar a determinar la mejor combinación.

El nivel de los activos circulantes alcanza su punto más alto bajo una política financiera flexible a corto plazo y alcanza su punto más bajo cuando se aplica una política restrictiva. De tal modo, las de tipo flexible son costosas ya que requieren de flujos de salida de efectivo más altos para financiar el efectivo así como los títulos negociables, los inventarios y las cuentas por cobrar. Sin embargo, los flujos futuros de entrada de efectivo alcanzan su punto máximo cuando se aplica una política flexible. Las ventas son estimuladas por la adopción de una política de crédito que permite otorgar un financiamiento liberal a los clientes. Una gran cantidad de inventario disponible ("en el estante") ofrece un rápido servicio de entrega y por los liberales términos de crédito provenientes de políticas flexibles. Estas políticas también pueden dar como resultado un menor número de paros productivos ocasionados por faltantes de inventarios.

La administración del activo circulante implica un análisis de ventajas y desventajas en función del aumento o disminución de los costos, de acuerdo con el nivel de las inversiones. Los costos que aumentan con el nivel de las inversiones en activos circulantes reciben el nombre de costo de mantenimiento; los que disminuyen debido a los incrementos del nivel de inversiones en activos circulantes, reciben el nombre de costos por faltantes.

Por lo general, los costos de mantenimiento se pueden agrupar en dos categorías: Primero, ya que la tasa de rendimiento sobre los activos circulantes es baja en comparación con la de otros activos, no existe un costo de oportunidad. Segundo, existe el costo del mantenimiento del valor económico de la empresa, por ejemplo, el costo de almacenamiento del inventario.

Se incurre en costos por faltantes cuando la inversión en activos circulantes es baja. Si una empresa se queda sin fondos de efectivo, se verá forzada a vender fácilmente estos valores, deberá solicitar fondos en préstamo o dejar de cumplir alguna obligación. (Esta situación, en general, recibe el nombre de salida de efectivo). Si una empresa no tiene inventarios (faltante de inventarios) o si no puede extender crédito a sus clientes, perderá parte de su clientela.

Existen dos tipos de costos por faltantes:

• 1. Costo de ordenamiento. Los costos de ordenamiento resultan de colocar una orden para solicitar mayores cantidades de fondos en efectivo(costos de corretaje) o mayor cantidad de artículos del inventario (costos de arranque de la producción).

• 2. Costos relacionados con las reservas de seguridad. Estos son los costos que resultan de las ventas perdidas, de la pérdida de aceptación de los clientes y de la interrupción de los programas de producción.

Prestamos no garantizados

La forma más común de financiar un déficit temporal de efectivo consiste en concretar un préstamo bancario no garantizado a corto plazo. Por lo general, las empresas que usan préstamos bancarios a corto plazo le solicitan a su banco una línea de crédito que puede ser comprometida o no comprometida. Una línea de crédito no comprometida es un acuerdo informal que le permite a las empresas solicitar fondos en préstamo hasta un límite previamente especificado, sin necesidad de recurrir a los trámites normales.

Las líneas de crédito comprometidas son acuerdos legales de tipo formal y, por lo general, implica un honorario por disposición de fondos, el cual es pagado al banco por la empresa (por lo común dicho honorario es aproximadamente de 0.25 % del total de fondos comprometidos por año).

Préstamos garantizados

Con frecuencia, los bancos y otras compañías financieras requieren de una garantía colateral para los préstamos. Las garantías colaterales de los préstamos a corto plazo generalmente consisten en cuentas por cobrar o en inventarios.

Al acordar un financiamiento basado en cuentas por cobrar, dichas cuentas son cedidas en garantía o sujetas a una operación de "factoraje". En virtud de la cesión, el prestamista no sólo tiene derecho a las cuentas por cobrar sino también sobre el prestatario. El factoraje implica la venta de las cuentas por cobrar.

Como su nombre lo implica, un préstamo basado en inventario usa el inventario como garantía colateral. Algunos tipos comunes de prestamos basados en inventarios son:

• 1. Gravamen ilimitado sobre el inventario. Concede al prestamista un derecho contra todos los inventarios del prestatario.

• 2. Recibo de fideicomiso. De acuerdo a este tipo de acuerdo el prestatario mantiene el inventario en fideicomiso a favor del prestamista.

• 3. Financiamiento basado en almacenaje rural. En este caso, una compañía dedicada al almacenamiento públicos supervisa el inventario, por encargo de los prestamistas.

Otras fuentes

Existen variedad de fuentes a corto plazo que son empleadas por las corporaciones, las más importantes son la emisión de papel comercial y el financiamiento a través de aceptaciones bancarias. El papel comercial consiste en pagarés a corto plazo emitidos por empresas grandes y sujetas a altas evaluaciones de crédito. Estos pagarés suelen vencer a corto plazo, considerando un lapso hasta de 270 días. Debido a que la empresa emite estos financiamientos de manera directa y que por lo general respalda la emisión con una línea de crédito bancaria de tipo especial, la tasa que obtiene a menudo es significativamente inferior a la tasa preferente que el banco le cargaría por un préstamo directo.

Una aceptación bancaria es un acuerdo celebrado con un banco para
pagar una cierta suma de dinero. Estos acuerdos surgen cuando un vendedor le
envía un giro o una letra cambio a un cliente. El banco del cliente acepta
este giro y anota la aceptación en él, lo cual lo convierte en
una obligación del banco. De esta manera, una empresa que compra algo
a un proveedor puede acordar que el banco pague el giro pendiente de pago. Desde
luego, el banco le cargará al cliente un honorario por la prestación
de este servicio.

Planes financieros a corto plazo (operativos)

Los planes financieros a corto plazo (operativos) son las actividades financieras planeadas a corto plazo, así como el impacto financiero anticipado de las mismas. Estos planes abarcan por lo general periodos de uno a dos años. Su información básica esta compuesta por los pronósticos de ventas y diversas modalidades de información operativa y financiera. Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, así como el presupuesto de caja y los estados financieros proforma.

Los pronósticos de ventas sirven de base para la formulación de los planes de producción, en los que se toman en cuenta los periodos de elaboración, incluyen estimaciones de las clases y cantidades que se requiere de materias primas. A partir de los planes de producción, la empresa puede estimar sus requerimientos de fuerza de trabajo directa, gastos generales de manufactura y gastos de operación. Una vez efectuadas estas estimaciones, se procede a la elaboración del estado de resultados proforma y del presupuesto de caja de la empresa. Al contar con la información básica –estado de resultados proforma, presupuesto de caja, plan de desembolso en activos fijos, plan financiero a largo plazo y balance general del periodo en curso –, se puede elaborar finalmente el balance general proforma.

PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA A CORTO PLAZO

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