Decisiones de financiamiento (Presentación PowerPoint) (página 3)
FORMAS Y POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
MERCADOS DE CAPITALES: Se negocian valores cuyo vencimiento es superior a un año.
LA BANCA DE INVERSIÓN: Públicas y Privadas.
PASIVO A LARGO PLAZO Y ARRENDAMIENTO FINANCIERO
FINANCIAMIENTO MEDIANTE LA VENTA DE ACCIONES COMUNES Y ACCIONES PREFERENTES.
FORMAS Y POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
El accionista común tiene derecho residual sobre las utilidades.
El accionista tiene derecho a votar.
El accionista tiene derecho a comprar nuevas acciones.
POLÍTICAS DE DIVIDENDOS Y UTILIDADES RETENIDAS
VALORES CONVERTIBLES CERTIFICADOS Y OPCIONES.
FORMAS Y POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Duchess Corporation, importante fabrica de productos de ferretería, planea la venta de bonos por $10 millones (de dólares), a 20 años y a 9% (tasa establecida de interés anual), cada bono tiene un valor nominal de $1000. Puesto que los bonos de riesgo similar perciben rendimientos mayores que la tasa de 9%, la empresa debe vender los bonos en $980, a fin de compensar por la menor tasa establecida de interés. Los costos de emisión pagados al banquero de inversiones son de 2% del valor nominal de bonos (2% * $1000), es decir, de $20. Los valores netos de realización para la empresa procedentes de cada bono son, en consecuencia, de $960 ($980 – $20).
EJEMPLO VALORES NETOS
DE REALIZACIÓN
El costo financiero, debe de ser analizado para determinar que tan provechoso resulta otras fuentes de recursos en los mercados disponibles. Si lo anterior no se toma en cuenta, indudablemente que se presentarán grandes dificultades financieras en el futuro que podrían ahondar los problemas de las empresas.
Las necesidades de financiamiento buscan superar las fallas del mercado financiero que dificultan el crecimiento de las empresas. Esta función implica el análisis permanente de áreas deficitarias y la implementación de soluciones.
CONCLUSIONES
3. Todo lo que racionalmente se puede esperar en un mercado eficiente es que se obtiene una rentabilidad suficiente para compensar por el valor del dinero en el tiempo y por el riesgo a resistir.
4. Las decisiones de inversión siempre tienen efectos derivados sobre la financiación. Las empresas decidirán que activos adquirir y luego ven cómo obtener el dinero para pagarlos.
5. Las decisiones de financiamiento se deben hacer pensando en la planificación estratégica y financiera como un proceso de:
· Conseguir opciones reales.
· Mantener esas opciones: a diferencia de las opciones financieras, las opciones reales basadas en tecnología, diseño de productos y otros elementos competitivos normalmente pierden su valor si se ponen en el estante y se olvidan.
· Ejercer las opciones reales con valor en el instante oportuno.
· Excluir opciones que están demasiado lejanas del dinero y son tremendamente caras de mantener.
6. El administrador financiero tiene la responsabilidad de obtener el dinero necesario para financiar un desembolso de un capital dado.
7. Al momento en que se toma la decisión de financiamiento, nunca se estará seguro si se escogió la mejor alternativa.
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