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DECISIONES DE INVERSIÓN

CARTERA ÓPTIMA DEL INVERSIONISTA
En esta figura, las carteras A y B no serán elegidas por ningún inversionista maximizador de utilidad debido a que, la utilidad marginal que le reporta el último peso invertido en la cartera A o B es menor a la obtenida con la cartera C, razón por la cual siempre será escogida esta última.
(Gp:) FIGURA 4: Elección óptima de un inversionista.

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LA ELABORACIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
La elaboración de presupuesto de capital es el proceso mediante el cual una organización selecciona y evalúa proyectos de inversión a largo plazo.
El método de devolución
es utilizado ampliamente por negocios pequeños, pero resulta poco confiable para repartir los escasos recursos de capital de una empresa
El método de valor presente neto
Para elaboración de presupuesto de capital compara el valor presente de los beneficios futuros esperados de un proyecto con el valor presente de los costos del proyecto.

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PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ANÁLISIS DE INVERSIÓN
El presupuesto de capital (inversión) y las decisiones financieras se tratan por separado, aunque debe quedar claro que el uso del costo del capital como tasa de descuento establece un vínculo entre estas dos decisiones. Con frecuencia, una vez que se ha determinado la viabilidad de una inversión propuesta, el administrador financiero elige a continuación el mejor método de financiamiento.
La elaboración de presupuesto de capital es el proceso mediante el cual una organización evalúa y selecciona proyectos de inversión a largo plazo. El presupuesto de capital de una organización representa sus compromisos esperados en inversiones a largo plazo, como las inversiones en equipo de capital, la compra o arrendamiento de edificios, la adquisición o arrendamiento de vehículos, etcétera.

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 DEVOLUCIÓN
Este método ha adquirido mucha popularidad debido a tanto a la sencillez de su regla de decisión como a su sensibilidad con respecto a la escasez de capital, factor que es muy importante en muchos negocios pequeños- Implica el cálculo del numero de años requeridos para devolver la inversión original.
VALOR PRESENTE NETO
El valor presente neto del proyecto no es más que la diferencia entre el valor presente de los beneficios y el valor presente de los costos. Si el valor presente neto es positivo se aceptará el proyecto; si sucede lo opuesto y el valor presente es negativo, el proyecto se rechazará.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
Es la tasa de descuento que iguala con exactitud el valor presente de los beneficios esperados de un proyecto y el costo del mismo.

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ÍNDICE DE RENTABILIDAD
 
El índice de rentabilidad (IR), llamado también razón costo/beneficio, es otra medida de elaboración de presupuesto de capital íntimamente relacionada con el valor presente de una inversión. El índice de rentabilidad se calcula dividiendo el valor presente de los beneficios de una inversión y el costo de la misma (o el valor presente de los costos si no todos se incurren desde el principio):
 
 
IR = Valor presente de los beneficios
Costo

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DESICIONES DE INVERSIÓN BAJO INCERTIDUMBRE

El resultado de casi todas las decisiones de negocios está rodeado de cierto grado de incertidumbre, y las decisiones de elaboración de presupuesto de capital no son la excepción.
Reglas misceláneas de decisión para incertidumbre completa
Regla del maximínimo o del minimáximo
Regla de maximáximo o minimínimo
Principio o regla de Laplace
Principio o regla de Hurwicz
Regla de mini-máximo arrepentimiento.

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 ANÁLISIS DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE INFLACIÓN

La inflación, es el fenómeno de elevación de precios que produce una Reducción en el poder adquisitivo de una determinada unidad de moneda. es un hecho real y afecta en forma significativa la comparación económica de las alternativas.
Cuando no se incluyen los efectos de la inflación en un estudio de ingeniería económica, puede producirse una elección errónea entre las alternativas que compiten.
La inflación describe la situación en la cual aumentan los precios de cantidades fijas de los bienes y los servicios. Conforme aumentan los precios, disminuye en consecuencia el valor del dinero, esto es, su poder adquisitivo (en dólares reales).

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Tasa de interés real, tasa de interés combinada y tasa de inflación

Tasa de interés real: aumento en el poder adquisitivo real expresado como un porcentaje por periodo o la tasa de interés en la cual un egreso RS es equivalente a un n ingreso R$.
  
Tasa de inflación: como ya se definió, el aumento en el precio de determinados bienes o servicios como un porcentaje del periodo de tiempo. La tasa general para una persona u organización se denomina la tasa de inflación general.

Tasa de interés combinada: aumento en una cantidad en dólares para cubrir los intereses reales y la inflación, expresados como un porcentaje por periodo; es la tasa de interés en la cual un egreso A$ es equivalente a un ingreso AS.

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DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO

Estas se llevan a cabo tomando en cuenta los siguientes criterios:

Criterio de dominancia o verificación de eliminación
Criterio de nivel de aspiración
Criterio de futuro más probable
Criterio de valor esperado
Criterio de expectativa-variancia
Criterio de equivalencia de certeza monetaria
Criterio de utilidad esperada

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EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL Y LAS INVERSIONES

Desde la década de los ochenta, en Latinoamérica, han prosperado, en mayor o menor grado, algunas iniciativas para desarrollar conglomerados de empresas de alta tecnología o de base tecnológica basadas en grandes inversiones.
En Venezuela
La experiencia de este país en esta materia tiene dos aspectos importantes que destacar. En primer lugar, se encuentran las iniciativas de modalidades empresariales y de vinculación con el entorno promovidas desde las universidades. Y, en segundo lugar, las decisiones de inversión y acciones del gobierno central en la promoción de conglomerados de empresas de base tecnológicas.
Las inversiones toman un papel importante en el crecimiento empresarial, pues, estas van a canalizar las entradas y salidas de flujo de dinero de la empresa, así como la compra de tecnologías nuevas que ayudaran al crecimiento, mayor competitividad y mayor calidad de las empresas a nivel mundial.

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INTERRELACIONES DE LAS DESICIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO.
Las decisiones de inversión siempre tienen efectos derivados sobre la financiación cada dólar empleado tiene que haberse obtenido de algún modo". En un mundo ideal sin impuestos, costos de transacción u otras imperfecciones del mercado, únicamente las decisiones de inversión afectarían al valor de la empresa. En ese mundo las empresas podrían analizar todas las oportunidades de inversión como si estuvieran financiadas totalmente por capital propio. Las empresas decidirían que activos comprar y luego se preocuparían por la forma de obtener el dinero para pagarlos. A nadie le importaría de dónde viniese el dinero, porque la política de endeudamiento, la política de dividendos y todas las demás decisiones de financiación no tendrían ningún impacto sobre la riqueza de los accionistas.
 Los efectos derivados no pueden ignorarse en la práctica. Por tanto, La técnica es sencilla. Primero, calculamos el valor actual del proyecto como si no hubiese importantes efectos derivados. Luego, ajustamos el valor actual pan calcular el impacto total del proyecto sobre el valor de la Empresa. El criterio consiste en aceptar el proyecto si el valor actual neto ajustado (VAA) es positivo.

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     INVERSIONES INSTITUCIONALES
 
Los integrantes del poder de quienes manejan la economía simbólica son los inversionistas institucionales. Estos inversionistas institucionales son los que dirigen, por ejemplo, los fondos de inversión, las tesorerías de las grandes empresas, incluyendo a los bancos y casas de bolsa, los fondos de pensiones etc. de las naciones de todo el mundo, pero principalmente del Grupo de los 7.