SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
Es el conjunto de instituciones financieras y esquemas financieros aplicados en el mundo entero. El control de los movimientos financieros corre a cargo de Mega Instituciones Financieras a saber:
El Fondo Monetario Internacional :
Institución que vela por la estabilidad de las monedas en todo el mundo, Su influencia sobre las políticas nacionales de los países más débiles ha sido fuertemente cuestionado, así como su neutralidad, debido a la influencia que sobre dicha institución juegan países más poderosos.
En Latinoamérica las instituciones financieras más importantes son:
El Banco Mundial.
Banco Interamericano de Desarrollo, (BID).
Asian Development Bank.
Corporación Andina de Fomento (CAF)
El sistema monetario internacional actual
El sistema de bretton woods
El FMI fue la institución clave para el funcionamiento del sistema monetario internacional conocido como Sistema de Bretton Woods. El FMI es una institución internacional con varios objetivos; entre ellos se pueden citar dos:
a)Estabilizar los tipos de cambio; en efecto, el deseo de los principales países de tener tipos de cambio estables y relativamente fijos fue una reacción a las amplias fluctuaciones, las devaluaciones competitivas, la contracción del comercio y la inestabilidad de la economía mundial en los años veinte y treinta, en el período transcurrido entre las dos guerras.
b)Reconciliar los ajustes de los desequilibrios de pagos de los países con su autonomía nacional en la política macroeconómica; el concepto del mecanismo de ajuste del patrón oro implicó, para los países deficitarios, una caída de los salarios y precios con la salida de oro de esos países: el mecanismo de ajuste de un aumento en las tasas de interés, para atraer capital a corto plazo, creó un problema: la contracción resultante de la actividad económica podía provocar un aumento del desempleo y una caída del ingreso real.
Tipos de Sistemas de Cambio
Estos sistemas cambiarios pueden ser diseñados en dos extremos: uno, el patrón oro, por el cual el sistema cambiario internacional realiza todos los ajustes necesarios dentro de la economía interna de un país; y el otro, el cambio flexible, donde todos los ajustes que se efectúan para enfrentar los desequilibrios, se realizan como ajustes en la paridad o tasas de cambio de una moneda determinada, sin que se afecte la política monetaria interna del país que realiza el ajuste.
1.Sistemas en base al patrón oro (sistemas en base a metales)
es un sistema monetario internacional en el que existe el oro como única reserva y donde el mecanismo oficial para cancelar obligaciones en un país determinado, es el oro. Bajo un sistema de paridad oro, el valor externo de la moneda corresponde a los componentes de oro que ésta tiene, o sea que el oro define en forma automática la paridad. Por ejemplo, si tenemos los países “A” y “B”, y la moneda del país A tiene una paridad de oro de un gramo, o sea, que por cada unidad monetaria la autoridad central entrega un gramo de oro, y en el país B, la moneda tiene una paridad con el oro de una unidad monetaria igual a cinco gramos de oro, la relación entre la tasa de cambio de la moneda A con la moneda B tendrá que corresponder a los componentes de oro de ambas monedas. Así: A5 = B1. Por cada cinco unidades de moneda A se recibe una unidad de moneda B.
2.Sistema de paridad fija con moneda de reserva
El sistema de paridad fija con moneda de reserva consiste fundamentalmente en un sistema cambiario con:
a) Una paridad fija de cambio entre la moneda del país y el resto de las monedas del mundo;
b) Un sistema de reserva donde ésta se toma como depósito en divisas en una moneda predeterminada.
En el sistema de paridad fija, el valor de cambio de una moneda está predeterminado por la autoridad monetaria de cada país, y el mismo no corresponde necesariamente a una relación entre los componentes de oro o de las reservas monetarias del país emisor de la moneda, como sucede en un sistema de patrón oro.
En un sistema de paridad fija, los desequilibrios temporales en la balanza de pagos son suplidos mediante la utilización de las reservas de moneda. Si el desequilibrio es negativo, o sea que un país tiene déficit en su balanza básica, entonces vende esas reservas para cubrir el déficit.
3.Sistema de cambio flotante (flexible)
Es aquel en que el valor de cambio de una moneda es el resultado de su libre oferta y demanda en los mercados financieros internacionales. Se denomina cambio flotante o flexible porque el valor del cambio externo no es rígido sitio por el contrario, flexible, y no obedece a una definición de tipo oficial sino a la fuerza propia del mercado.
CARACTERISTICAS.
En un sistema de cambio flotante, el valor o paridad de una moneda en relación con otra, va a fluctuar de acuerdo con la oferta y demanda de la misma en el mercado, en la misma forma que la mayor oferta o demanda de cualquier producto afecta su precio. Así, si existe un exceso de demanda de una moneda determinada, su valor de cambio tiende a subir, y viceversa.
que bajo él no es necesario que un país mantenga reservas internacionales, ya que por definición la balanza de pagos siempre estará equilibrada. Este equilibrio se realiza en el mercado: si hay un excedente en la balanza comercial, se producirá un exceso de demanda de la moneda, lo cual tenderá a subir la tasa de cambio de la misma.
4. Sistema de cambio múltiple.
Existen tasas fijas con respecto a una moneda y tasas flexibles con respecto a otras.bajo un sistema de cambio múltiple las tasas de cambio para las monedas distintas a la moneda de referencia, son libres, sujetas a la oferta y demanda. Por ejemplo, el valor de la libra esterlina con respecto al bolívar va a depender de la oferta y demanda de bolívares por libras, aun cuando de hecho éstas generalmente se fijan cruzando la cotización del dólar con la libra, con la cotización del dólar con el bolívar. Si el bolívar se cotiza a Bs. 37.001US$, y la libra a £ .06180 US$, el valor del bolívar con respecto a la libra será de Bs. 59.87/£.
Los cambios múltiples existen en casi todos los países del mundo. En la mayoría de los casos, con excepción de Europa, el cambio múltiple usa al dólar como moneda de referencia, fijándole una tasa de cambio fija, y flota con respecto a las demás, que lo hacen en relación al dólar. En Europa, bajo el Sistema Monetario Europeo, ocurre lo contrario, donde los cambios de las monedas son fijos entre sí, pero flotantes con respecto al dólar.
5. Sistema de paridad múltiple
En el sistema de paridades múltiples, una moneda goza de más de un precio en el mercado de cambio internacional, o sea, que en un mismo momento existe más de una cotización para la misma. Comúnmente, en el sistema de paridad múltiple, existe una moneda libre y una controlada:
a) La moneda libre fija su valor de cambio de acuerdo a la oferta y la demanda, y es accesible al público sin restricciones o control de cambio alguno;
b) La moneda controlada goza de una cotización oficial y sólo se puede adquirir previa observacion de ciertas formalidades, generalmente el cumplimiento de requisitos de control cambiario.
Bajo un sistema de paridad múltiple, la moneda controlada ofrece ventajas en su cotización sobre la moneda libre, ya que tiene una tasa de cambio más favorable. los sistemas de paridades múltiples han sido utilizados con mucha frecuencia por países latinoamericanos, entre ellos Colombia, México, Ecuador y Venezuela.
Propósito de un sistema de cambio
Ambos sistemas (fijo o flotante),en los países tienen como objetivos generales:
Mantener e incrementar el comercio internacional en forma universal e, individualmente, incrementar las exportaciones o las importaciones de modo de lograr ajustes en los desequilibrios en sus balanzas comerciales.
b) Lograr ajustes en los desequilibrios en las balanzas de pago realizando el menor número de desajustes en la economía interna.
c) Obtener que los ajustes se realicen con la celeridad necesaria, de modo que un país no tenga que estar en una constante situación de desequilibrio.
d) Lograr un restablecimiento en el equilibrio de la balanza de pago.
e) Buscar una estabilidad en las tasas de cambio.
d) Lograr un restablecimiento en el equilibrio de la balanza de pago.
e) Buscar una estabilidad en las tasas de cambio.
Ventajas y Desventajas de los Sistemas de Cambio Fijo y Flotante.
Ventajas
1. Estabilidad cambiaria
2. Aumenta comercio internacional.
3. No hay especulación.
4. Alienta inversión a largo plazo.
5. Los desequilibrio en la balanza de
pagos se ajustan en forma
automática.
Desventajas.
No ajusta rápidamente la tasa de
cambio.
2. Obliga a realizar ajustes en la política
monetaria interna.
3. La especulación obliga el uso de
reserva.
4. Las reserva a veces son
insuficientes; Obliga a la
acumulación exagerada de reserva.
5. Exije a veces el control de cambio
para evitar fugas de capital.
Cambio fijo
Cambio flotante.
Ventajas.
1. Simplicidad ajuste económico.
2. Ajuste continuo no esporádico.
3. Mayor libertad en política
monetaria interna.
4. Movilidad de los factores de
producción.
5. No uso de reservas, se devalúa
automáticamente. Presión sobre
tasa obliga ajuste interno.
Desventajas.
1. Elasticidad muy
baja(especialmente de
exportaciones) para lograr un
ajuste economico.
2. Reduce el comercio.
3. Reduce la inversión.
4. Crea especulación que busca
beneficios rápidos y tiende a
mover la tasa de cambio muy
acelerada.
5. Alimenta inflación creando espiral
con precios de bienes y salarios.
SISTEMA MONETARIO EUROPEO (EMU)
Es un sistema de unión monetaria, o sea, compromiso por parte de ciertos países de mantener paridades fijas entre sus monedas, es el único sistema de integración monetaria regional actualmente en operación.
Los países miembros del Sistema Monetario Europeo son Francia, Alemania Occidental, Italia, Bélgica (que incluye a luxemburgo), Holanda, Dinamarca, Irlanda y España.
El mecanismo del Sistema Monetario Europeo consiste en definir una paridad fija de todas las monedas de los países miembros, en relación con la Unidad de Cuenta Europea (ECU). Cada moneda tiene una divergencia permitida de su paridad central con respecto al ECU de ± 2.25 % en cualquier dirección. Esto significa que cada moneda podrá fluctuar positiva o negativamente con relación a su paridad central sin necesidad de que tenga que intervenir el mercado para estabilizar la moneda. Las variaciones permitidas en el caso de la peseta española son de ± 6% de su paridad predefinida.
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
1.Proveedores de Fondos
instituciones de Financiamiento
Las Instituíciones Gubernamentales de Financiamiento a la Exportación son instituciones dedicadas a proveer fondos a exportadores domésticos para que éstos puedan extender plazos de crédito a importadores en ultramar.
La Banca Comercial internacional
La banca comercial internacional está compuesta por bancos que participan activamente en los financiamientos internacionales. Está dividida en dos tipos de bancos: los típicamente internacionales, que están compuestos por los bancos consorciales que operan en el mercado de Euromonedas y los bancos domésticos, que se han expandido al financiamiento internacional. Los bancos consorciales son aquellos que obtienen fondos de los mercados internacionales y dan fondos al mercado internacional.
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