Finanzas y comercio internacionales

Introducción

La necesidad para una organización como el FMI se puso evidente durante el Gran Depresión que asoló la economía mundial en los años treinta. La mayoría de nosotros estamos familiarizados con esa era a través de las fotografías dramáticas de granjas corroyendo en lo lejos y de líneas de hombres sin empleo que esperan entre cocineras un plato de sopa. La Depresión estaba devastando a todas las formas de vida económica. Bancos fallados por los millones, saliendo descarriado, depositantes de los que los precios sin dinero, los costos agrícolas se cayeron por debajo del costo producción, los valores de la tierra se cayeron, las granjas abandonadas revirtieron a desierto, las fábricas estaban de pie ocioso, las flotas esperaron en puertos por el cargas que nunca materializó, y los miles de millones de obreros caminaron el calles en busca de trabajos que no existieron. La devastación no se confinó a la economía visible. Era no menos destructivo del mundo inadvertido de finanzas internacional y intercambio monetario. Una falta extendida de confianza en dinero del papel llevado a una demanda para oro más allá de qué tesorerías nacionales podría proporcionar. Un el número de naciones, llevado por el Reino Unido, fue forzado por consiguiente para abandonar la norma del oro que, definiendo el valor de cada uno dinero en términos de una cantidad dada de oro, tenía durante años dados dinero un valor conocido y estable. Debido a la incertidumbre sobre el valor de dinero que ya no es una relación de intercambiando dinero, se a puesto muy difícil entre esas naciones a las que permanecían en oro normal. Las naciones acumularon oro y dinero que podría convertirse en oro, más allá acortando la cantidad y la frecuencia de transacciones monetarias entre las naciones, eliminando trabajos, y bajando normas vivientes. Es más, algunos gobiernos severamente restringido el intercambio de doméstico para dinero extranjero y incluso buscado esquemas de cambio (por ejemplo, una locomotora para 100 montones café) eso eliminaría el uso de dinero completamente. Otro gobiernos, desesperado para encontrar a los compradores extranjeros para doméstico productos agrícolas, hizo estos productos parecer más barato vendiendo su dinero nacional debajo de su valor real para socavar el comercio de otras naciones que venden los mismos productos. Esta práctica, conocida como, desvalorización competitiva, la venganza meramente evocada a través de similar desvalorización transando a los rivales. La relación entre dinero y el valor de género se confundió, como hizo la relación entre el valor de un dinero nacional y otro. Bajo estas condiciones el mundo la economía languideció. Entre 1929 y 1932 precios de género se cayeron a través de 48 por ciento mundial, y el valor de comercio internacional se cayó a través de 63 por ciento. El número de miembros de FMI numera 182 países ahora. El número de miembros está abierto a cada país que dirige su propia política extranjera y está legando a adhiera a la carta constitucional de FMI de derechos y obligaciones. Todos se especializan los países son ahora miembros del FMI. El anteriormente centralmente planeó las economías de Europa Oriental y el Unión Soviética anterior se han vuelto miembros y está en las varias fases de completar su transición a economías del mercado. Los miembros pueden dejar el FMI siempre que ellos deseen. Cuba, Checoslovaquia (ahora la República Checa y la República eslovaca), Indonesia, y Polonia ha hecho de hecho así en el pasado, aunque todos exceptúe en el futuro que Cuba se reunió con la institución. En marzo de 1989 se estableció el Sistema Monetario Europeo (SME) como primer paso hacia la consecución de una unión económica y monetaria. Los planes iniciales para alcanzar la total UEM en 1980 habían sido demasiado optimistas; las monedas de los Estados miembros fluctuaban unas contra otras, y la devaluación de algunas limitaba el crecimiento económico y favorecía una subida de la inflación. El SME pretendía estabilizar los tipos de cambio y frenar la inflación, al limitar el margen de fluctuación de cada moneda miembro en una pequeña desviación desde un tipo de cambio central. Se introdujo una unidad de cuenta europea común (EURO) mediante la cual se podía establecer el tipo de cambio central. El EURO se compone de todas las monedas de la CE con un peso acorde con la importancia económica de cada país. Cuando una moneda alcanza el límite del margen de fluctuación, que está situado en un 2,25 %, los Bancos emisores de los respectivos países deben intervenir vendiendo la moneda más fuerte y comprando la más débil. EL SME también exige a los gobiernos que adopten políticas económicas apropiadas para prevenir la continua desviación del tipo de cambio central. El SME ayudó a mantener tasas de inflación más bajas en la CE y aligeró el impacto económico de las fluctuaciones monetarias durante los años ochenta.

  Euro, nombre de la futura moneda única europea, una vez que se haya finalizado el proceso de integración económica dentro de la Unión Europea (UE). Esta moneda sustituirá al ecu, unidad de cuenta europea utilizada en todas las transacciones económicas realizadas dentro y por la UE. El euro empezará a utilizarse el 1 de enero de 1999 por aquellos países que en 1997 cumplan las condiciones de convergencia económica establecidas en el Tratado de Maastricht. A partir del momento en que empiece a circular el euro, las emisiones de deuda negociable se lanzarán en euros. Ese será asimismo el momento en que empiece a funcionar el Banco Central Europeo, encargado de la política económica y monetaria común. La introducción del euro en enero de 1999 implicará la fijación irrevocable de los tipos de cambio entre las monedas de los países participantes. Los nuevos billetes de euros comenzarán a circular el uno de enero del año 2002, coexistiendo con los nacionales como máximo, durante un plazo de seis meses.

Al analizar la economía debemos de revisar la dimensión que trasciende las fronteras de un país, es decir, la que aborda los problemas económicos con fines internacionales.

La importancia que tienen las relaciones internacionales en el campo comercial, político o cultural ha alcanzado, a nivel mundial, un profundo significado, a tal grado que no se puede hablar tan sólo intercambio de bienes sino de programas de integración.

La economía internacional plantea el estudio de los problemas que plantean las transacciones económicas internacionales, por ende cuando hablamos de economía internacional es vincular co los factores del comercio internacional.

Comercio internacional es el intercambio de bienes económicos que se efectúa entre los habitantes de dos o más naciones, de tal manera, que se dé origen a salidas de mercancía de un país (exportaciones) entradas de mercancías (importaciones) procedentes de otros países.

Los datos demuestran que existe una relación estadística indudable entre un comercio más libre y el crecimiento económico. La teoría económica señala convincentes razones para esa relación. Todos los países, incluidos los más pobres, tienen activos -humanos, industriales, naturales y financieros- que pueden emplear para producir bienes y servicios para sus mercados internos o para competir en el exterior. La economía nos enseña que podemos beneficiarnos cuando esas mercancías y servicios se comercializan. Dicho simplemente, el principio de la "ventaja comparativa" significa que los países prosperan, en primer lugar, aprovechando sus activos para concentrarse en lo que pueden producir mejor, y después intercambiando estos productos por los productos que otros países producen mejor.

El impacto de la Internet en el mudo entero ha sido realmente arrollador, de una u otra forma todos hablan de Internet, recurren a ella y/o realizan negocios en línea (e-commerce / e-business). Siendo este último un importante punto de partida para el estruendoso desarrollo de un nuevo mercado y la evolución del concepto de la economía actual a un nuevo concepto "e-economía".

Todo esto nos permite especular con lo que el futuro de muchas de las empresas del sector "real", indiscutiblemente está en aprovechar y saber proyectar de una forma provechosa el potencial que le ofrece Internet. La creciente demanda que existe actualmente de llevar negocios hacia la infraestructura del "e-commerce", basados en el concepto de la "Empresa Virtual"; si a esto se le suma el aumento en la inversión en tecnologías de ventas y servicios al cliente. (CRM).

Basados en estos conceptos e integrando las llamadas "tecnologías de punta", proponemos el desarrollo del proyecto "Virtual.com"; proyecto que no aparece como la solución específica de un problema lógico, sino como una nueva propuesta que se integra al desarrollo de nuevos conceptos como lo son el de mercado y las relaciones comerciales entre cliente y vendedor.

Sistema monetario internacional Antecedentes La década de los años 30 se puede considerar catastrófica para el sistema monetario internacional. Se inicia con la depresión mundial; sigue con la caida del patrón oro en Inglaterra y la devaluación de la libra esterlina; se continúa con la caída del dólar en 1.934 y proliferan los cambios y depreciaciones monetarias con fines comerciales en búsquedas de mercados y aumentos de las exportaciones "a como diese lugar" por parte de numerosos países. Se inicia al final de la década de la 2º guerra mundial y los problemas financieros internacionales se agravan al punto de permitir pronosticar una nueva catástrofe internacional. Es así como un grupo de personalidades públicas y privadas ligadas al mundo financiero de los países aliados inician una serie de conversaciones que se concretan en 1944 en Bretton Woods, EE.UU., en donde representantes de 44 países suscriben un convenio mediante el cual se creaba un organismo llamado Fondo Monetario Internacional (F.M.I.) Los comienzos del FMI Cercano el fin de la segunda guerra mundial, los principales países aliados estudiaron diversos planes para restablecer el orden en las relaciones monetarias internacionales, surgiendo el FMI de la conferencia de Bretton Woods. Los representantes nacionales redactaron la carta orgánica (o Convenio Constitutivo) para una institución internacional que supervisara el sistema monetario internacional y fomentase tanto la eliminación de las restricciones cambiarias en el comercio de bienes y servicios como la estabilidad de los tipos de cambio.

El FMI inició sus actividades en diciembre de 1945 con la firma del Convenio Constitutivo por los primeros 29 países. Los fines estatuidos del FMI son hoy los mismos que se formularon en 1944(véase el recuadro 2). Desde entonces, el mundo ha registrado un crecimiento sin precedentes del ingreso real. Y aunque los beneficios del crecimiento no se han repartido por igual —en los propios países o entre naciones— en la mayoría de los casos se ha conseguido un aumento de la prosperidad que contrasta vivamente sobre todo con el período ínter bélico. Parte de la explicación se encuentra en el desempeño de la política económica, comprendidas las medidas que alentaron el crecimiento del comercio internacional y que contribuyeron a allanar los altibajos del ciclo económico. El FMI se siente orgulloso de su aporte a esta evolución.

En las décadas transcurridas desde la segunda guerra mundial, aparte de la creciente prosperidad, la economía mundial y el sistema monetario han experimentado otras transformaciones de importancia, cambios que han dado más relieve y pertinencia a los fines que persigue el FMI, pero que también han exigido que el propio FMI se adapte y reforme. El rápido avance de la tecnología y las comunicaciones ha contribuido a la creciente integración internacional de los mercados y a vínculos más estrechos entre las economías nacionales. En consecuencia, las crisis financieras, cuando surgen, tienden ahora a extenderse más rápidamente de un país a otro.

En un mundo cada vez más integrado e interdependiente, la prosperidad de todos los países depende más que nunca de los resultados económicos que obtengan otros países y de que las condiciones económicas mundiales sean abiertas y estables De igual forma, las medidas económicas y financieras que toma un país influyen en la evolución, ya sean positivas o negativas, del comercio mundial y el sistema de pagos. Así pues, la globalización exige que la cooperación internacional sea más intensa y esto, a su vez, ha expandido las obligaciones que competen a las instituciones internacionales que organizan esa cooperación, entre ellas el FMI.

Los fines del FMI también han cobrado importancia debido al simple hecho de que ha crecido el número de países miembros. Desde los 45 países iniciales que participaron en la creación del FMI, se ha cuadruplicado con creces el total de países miembros, una circunstancia que ha obedecido sobre todo a la obtención de la independencia política de muchos países en desarrollo y, más recientemente, a la desintegración del bloque soviético.

La necesidad de una organización como el Fondo Monetario Internacional se puso evidente durante la gran depresión que asoló la economía mundial en los años treinta. Es entonces cuando se realiza la conferencia de Bretton Woods en donde se señalan un conjunto de obligaciones y normas que debe cumplir cada país miembro de dicha organización para lograr un objetivo en común que era mejorar la situación económica lo cual dicha conferencia le dio pie al inicio del Fondo Monetario Internacional.

La depresión estaba devastando todas las formas de vida económica; los agrícolas cayeron debajo del costo de producción, los obreros caminaban en busca de trabajos que no conocían, en fin todo continuaba siendo igual y aún más empeoraba la situación.

Debido a esta situación sumamente desventajosa para los países miembros, éstos se vieron obligados a fijar para sus monedas una paridad (intervención del FMI) en función del oro, directamente o bien indirectamente por intermedio del dólar de los Estados Unidos, y a mantener el tipo de mercado de sus monedas dentro de márgenes del 1% en torno a la paridad, dicha paridad podría ser cambiada solo si el país miembro realiza una propuesta al fondo únicamente con el propósito de corregir un desequilibrio extremadamente necesario.

Posteriormente se establece un código de conducta en el cual los países miembros tenían que evitar los acuerdo a bilaterales y regionales de pagos estrictos y mantener con respecto a su moneda un tipo de cambio uniforme.

A lo largo de este período se comprendió que resultaría difícil que muchos países pudieran respetar este código durante el período de recuperación de las economías tras las perturbaciones transitorias de duración indefinida. Se permitió que durante ciertos períodos las restricciones pudieran mantenerse sin necesidad de que el fondo tomará ninguna medida al respecto ni que el país las eliminará.

Se facilitó al fondo un mecanismo para ayudar a los países miembros a financiar su déficit temporal y adoptar políticas del ajuste sin que tuvieran que recurrir a medidas incompatibles con el código de conducta. De esta manera fue implementado el Fondo Monetario Internacional que hasta nuestros días ha solventado muchos problemas económicos a escala mundial como se había de esperar.

Arreglos del intercambio En sus años tempranos, todos los miembros que unen el FMI emprendieron para seguir el mismo método de calcular el valor del intercambio de su dinero. Ellos hecho así según lo que se llamó la equivalencia (igual) el sistema de valor. En esos días, los Estados Unidos definieron el valor de su dólar en términos de oro, para que una onza de oro era igual a exactamente $35. El EE.UU. el gobierno resistió esta definición detrás y intercambiaría oro para dólares a esa proporción en demanda. En unir el FMI, todos los otros miembros tenía que definir el valor del intercambio de su dinero en términos de oro o en términos del dólar americano (del peso y fineza en efecto en julio 1, 1944). los miembros guardaron el valor de su dinero dentro de 1 por ciento de este valor de la equivalencia, y si ellos se sintieran que un cambio ayudaría su economía, ellos discutieron el cambio contemplado con otros miembros en el foro del FMI y obtuvo su consentimiento antes de llevarlo a cabo. La equivalencia el sistema de valor tenía la ventaja de dineros de guarda estable y predecible, una gran ayuda a los inversores internacionales, comerciantes, y viajeros, pero durante los años desarrolló también varios desventajas. Era una experiencia tirando de, asistida por grande, riesgo político, para un gobierno para cambiar el valor de la equivalencia de su dinero, y cada cambio en el valor de la equivalencia de un dinero mayor tendido para volverse una crisis para el sistema entero. El sistema de valor de equivalencia sirvió el pozo mundial para aproximadamente 25 años. Se acabó en el temprano años setenta, sin embargo, cuando las reservas de oros americanos demostraron inadecuado encontrarse el exija para oro a cambio de los dólares presentados por aquellos que oro considerado a las $35 una onza para ser una ganga irresistible. Desde el abandono del sistema de valor de equivalencia, el número de miembros del FMI ha estado de acuerdo en permitirle a cada miembro escoger su propio método de determinando el valor del intercambio de su dinero. Los únicos requisitos son que el miembro ya la base el valor de su dinero en oro y informe a otros miembros precisamente sobre cómo está determinando el valor de dinero. La opción es ancha. Muchas naciones industriales grandes permiten que sus dineros floten libremente: su dinero merece la pena o los mercados se preparan a pagar por ellos. Algunos países intentan manejar el flotador comprando y vendiendo sus propios dineros para influenciar el mercado (una práctica conocida inelegantemente como un "flotador sucio") El FMI no es un banco de desarrollo, ni un banco central mundial, ni una agencia que puede o desea coercer a sus miembros para hacer muchísimo de algo que se puede considerar una nación pérdida. Es más bien una institución cooperativa en la que 182 países tienen voluntariamente la unión porque ellos ven la ventaja de consultar entre si con en este foro para mantener un sistema estable de comprar y vender su dinero para que los pagos en dinero extranjero puedan tener lugar entre países fácilmente y sin retraso. El FMI es el enemigo de la sorpresa. Los miembros del FMI creen eso guardando de otros países la información de sus intenciones con respecto a políticas de las que influyen en pagos por el gobierno y residentes un país a aquellos de otro, en lugar de haciendo un secreto de tal políticas, es a todos la ventaja. Ellos también creen eso de vez en cuando modificando esas políticas (reduciendo exportación impone contribuciones, para caso), cuando los miembros del compañero están de acuerdo que esto es en el común interese, ayudará comercio internacional para crecer y creará más y alto-pagando trabajos en una economía mundial que ensancha. El FMI presta dinero a miembros que tienen problema que cumple con obligaciones financieras a otros miembros, pero sólo en condición que ellos emprenden reformas económicas a elimine estas dificultades para su propio bueno y que del entero número de miembros. Contrariamente a la percepción extendida, el FMI no tiene autoridad eficaz encima de las políticas económicas domésticas de sus miembros. Es en si una posición, por ejemplo, para obligarle a un miembro a que gastar más en escuelas o hospitales y menos en comprar avión militar o construir palacios presidenciales grandiosos. Puede, y a menudo hace, miembros de impulso para hacer el uso mejor de recursos escasos refrenando de gastos militares improductivos o gastando más dinero en salud y educación. Desgraciadamente, los miembros pueden, y a menudo lo hacen, ignorando el consejo bien intencionado. En este caso, el FMI puede intentar sólo, a través de argumento racional, para persuadir a los miembros del doméstico y los beneficios internacionales de adoptar políticas favorecidas por el número de miembros en conjunto. No hay ninguna pregunta de compulsión de un miembro para adoptar cualquier política. Se confina qué autoridad que el FMI posee a requerir el miembro para descubrir información sobre sus políticas monetarias y fiscales y para evitar, hasta donde posible, poniendo restricciones en intercambiar doméstico para la divisa y en hacer pagos a otros miembros. Sus miembros le han dado un poco de autoridad al FMI encima de sus pagos políticas porque estas políticas son de importancia superior al el flujo de dinero entre las naciones y porque la experiencia ha confirmado que sin una agencia supervisando global el sistema moderno de pagos en divisa simplemente no trabaja. El dinero cambiante es el punto central de contacto financiero entre las naciones y el vehículo indispensable de comercio mundial. Cada dinero, sea él el dólar, franco, o el dalasi de Gambian o gourde haitiano, tiene un valor en términos de otros dineros. El pariente o valores del intercambio del mundo los dineros mayores fluctúan ahora continuamente, al deleite o miseria de comerciantes del dinero, y se informa periódico en las columnas financieras de los periódicos. Aunque los funcionamientos del mercado del intercambio, donde el dinero (mucho igual que los tales artículos como trigo o manzanas) es comprado y vendió, puede parecer remoto de la vida diaria, estos funcionamientos, profundamente aféctenos todos. La mayoría normalmente, nosotros experimentamos la realidad de el intercambio valora abruptamente cuando nosotros viajamos en el extranjero como turistas y encontramos nosotros deba comprar dinero local primero antes de que nosotros podamos comprar nada más. Comprando la divisa no sólo es un hecho de vida para los turistas, pero también para los importadores, bancos, gobiernos, y otras instituciones que deben adquiera divisa, a menudo en una balanza muy grande, antes de que ellos puedan haga negocio en el extranjero.

Para unirse al FMI, cada país miembro contribuye con una cierta suma de dinero llamada suscripción de la cuota, como una clase de depósito de unión de crédito. Las cuotas sirven varios propósitos. Primero, ellos forman una piscina de dinero que el FMI puede prestar a los miembros en dificultad financiera. Segundo, las cuotas son la base para determinar cuánto el contribuyendo o el miembro puede pedir prestado del FMI o puede recibir del FMI periódicamente las asignaciones de recursos especiales. El miembro que más contribuye, es el que más puede pedir prestado cuando lo requiera. Tercero, ellos determinan el poder de la votación del miembro. El propio FMI, a través de un análisis de la riqueza de cada país y actuación económica, juega con la cantidad de la cuota con la que el miembro contribuirá. El país más rico contribuirá con una cuota más grande. Se repasan cuotas cada cinco años y puede aumentarse o puede bajarse según las necesidades del FMI y la prosperidad económica del miembro.

La mayoría de las naciones fundadoras razonaron en 1944 que el FMI funcionaría eficazmente y las decisiones serían tomadas responsablemente relacionando el poder de la votación de miembros directamente con la cantidad de dinero con que ellos contribuyeron a la institución a través de sus cuotas. Aquellos que contribuyen con la mayor cuota, el FMI le da la voz más fuerte determinando su políticas. Así, los Estados Unidos tienen ahora más de 265,000 votos, o sobre 18 por ciento del total; Palau tiene 272, o 0.002 por ciento de votos del total.

Definición del Fondo Monetario Internacional El sistema monetario internacional es un conjunto de arreglos institucionales para determinar los tipos de cambio entre las diferentes monedas, acomodar los flujos del comercio internacional y de capital, y hacer los ajustes necesarios en las balanzas de pagos de diferentes países. Es un conjunto de instituciones y acuerdos internacionales que permite que la economía global funcione. La globalización incrementa de manera acelerada los flujos internacionales de bienes, servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que regulen y faciliten dichos flujos.

Establecer un sistema monetario internacional requiere un alto grado de cooperación entre los gobiernos de los principales países. Requiere sacrificarse parte de la soberanía nacional y subordinar los intereses nacionalistas en pos del bien común. La historia enseña que la cooperación favorece a todos los participantes, mientras que la búsqueda de un interés nacional egoísta los perjudica.

Durante los últimos 120 años hubo varios intentos de optimizar un sistema monetario internacional. Actualmente evoluciona para adaptarse mejor a las exigencias de la economía mundial, menor será la duración de cualquier arreglo internacional en materia de finanzas. Después de 1973, los esfuerzos por crear un sistema monetario internacional homogéneo perdieron ímpetu. La principal característica del sistema monetario internacional es que no existe ningún sistema. La característica principal de los mercados financieros internacionales en la actualidad es la extrema volatilidad de los tipos de cambio. Para cualquier país, la divisa extranjera es la moneda de otro país, siempre y cuando esta moneda sea libremente convertible en otras monedas en el mercado cambiario. Después del derrumbe del sistema comunista, la mayoría de los países tienen monedas convertibles.

La convertibilidad de las monedas es muy importante para el comercio internacional y para la eficiencia económica.

• Sin la convertibilidad, el comercio internacional se limita a un simple trueque de mercancías.

• Sin la convertibilidad, los precios internos están totalmente divorciados de los precios internacionales, por lo que el calculo de rentabilidad de los proyectos de inversión resulta imposible.

La manera más común de cotizar el tipo de cambio es la cantidad de la moneda nacional necesaria para comprar un dólar estadounidense (USD) Esta es una cotización en términos europeos.

En Venezuela, por ejemplo, el tipo de cambio (TC) es la cantidad de bolívares necesaria para comprar un dólar. TC = 1600 bolívares / dólar.

Una manera alternativa de cotizar el precio de una divisa es en términos norteamericanos:

Es la cantidad de dólares necesaria para comprar una unidad de moneda extranjera. En términos norteamericanos la cotización del bolívar es: TC = 0.000625 dólares/ bolívar.

El régimen de tipos de cambios (régimen cambiario) es un conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el blanco central en la determinación del tipo de cambio.

¿Quién y cómo determina el tipo de cambio? El tipo de cambio es fijo, si el banco central establece su valor e interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.

El tipo de cambio es flexible(de libre flotación) si el banco central no intervienen en el mercado cambiario, permitiendo que el nivel del tipo de cambio se establezca como consecuencia del libre juego entre la oferta y la demanda de divisas. El régimen de tipo de cambio fijo debería llamarse con mayor propiedad tipo de cambio programado, porque además del tipo de cambio realmente fijo incluye también un tipo deslizante, o fluctuante, dentro de una banda fija o móvil. Sin reglas de intervención del banco central en el mercado cambiario son claras y conocidas, hablamos de una flotación administrada. Si las reglas no son claras, existe una flotación sucia (irty float). Si los bancos centrales de varios países se ponen de acuerdo para intervenir conjuntamente con el objeto de fortalecer o debilitar una moneda determinada, tenemos una intervención cooperativa.

Las formas que asumen los regímenes cambiarios abarcan una amplia gama, desde el patón oro(el extremo de los tipos de cambio fijos) hasta el tipo de cambio de libre flotación. Entre estos dos extremos existe una gran variedad de regímenes híbridos(mixtos).

 Los tipos de cambio"fijos" pueden tener fuertes variaciones a la vez que los "flexibles" pueden ser relativamente estables en el tiempo. El objetivo de controlar el tipo de cambo es disponer de un mayor margen de maniobra en la política macroeconómica. Para la mayoría de los países, el tipo de cambio es el precio más importante en la economía. No debe extrañar el afán de controlarlo, pero tampoco deberíamos olvidar que no todo lo que es deseable es al mismo tiempo posible.

Regímenes Cambiarios en la Práctica

• 1. Moneda nacional pegada a otra monedad considerada fuerte. Más de 20 monedas, entre ellas el peso argentino, están pegadas al dólar estadounidense. Otras 14 monedas están pegadas al franco francés. Este régimen recuerda el patrón oro, con la diferencia de que el papel del oro está desempeñado por una moneda dura (de valor relativamente seguro)

• 2. Moneda nacional pegada a una canasta de monedas de los socios comerciales más importantes. Las monedas de Libia y de otros tres países están pegadas a los DEG (derechos especiales de giro) Las monedas de otros 30 países están pegadas a canastas de divisas confeccionadas a la medida.

• 3. Flexibilidad limitada contra una sola moneda. Las monedas de Arabia Saudita y Bahrein se mueven casi junto con el dólar.

• 4. Flotación conjunta (joint flota) Las monedas de los paises que forman el sistema monetario europeo se mueven juntas contra otras monedas. Sus tipos de cambio en relación con el euro son fijos.

• 5. Flotación dentro de bandas ajustables de acuerdo con un conjunto de indicadores. ( Chile, Colombia, Madagascar)

• 6. Flotación Administrativa ( mas de 30 países, entre los cuales se incluyen Grecia, Israel, Polonia).

• 7. Flotación Libre ( independent flota) Este grupo incluye más de 44 países y sigue creciendo (Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Polonia)

En el caso de los países en desarrollo parece que las únicas opciones son la 1 o la 7. para pegar la moneda nacional al dólar( u otra monedad fuerte) es necesario renunciar a al política monetaria independiente y sustituir el banco central por un consejo monetario (caja de conversión) Principal Ventaja   Es la estabilidad ( inflación, bajas tasas de interés) y la confianza. Un alto nivel de confianza, aunado a las bajas tasas de interés, fomenta la investigación y el crecimiento económico.

  Principal Desventaja Es un menor margen de maniobra frente a los choques externos. Un superávit en la balanza de pagos genera presiones inflacionarias y déficit, es decir, recesión.

  Teóricamente, la libre flotación (opción 7) permite una gran flexibilidad de la política fiscal y monetaria, dado que en este régimen es el tipo de cambio el que desempeña el papel de la variable de ajuste. Su principal desventaja es una posible inestabilidad: una alta inflación aunada a una gran variabilidad del tipo de cambio. Vale mencionar que para un país que persigue política fiscal y monetaria responsables y prudentes, los resultados económicos son positivos independientemente del régimen cambiario.

  Ningún régimen cambiario funciona adecuadamente si no esta acompañado por unas políticas fiscal y monetaria responsables y prudentes.

  La devaluación de la moneda nacional es un incremento del precio del dólar (u otra moneda extranjera) en términos de la moneda local, en un régimen del tipo de cambio fijo. La devaluación es determinada por las autoridades monetarias. Es una decisión política. Lo contrario de la devaluación es la revaluación. La devaluación significa un debilitamiento de la moneda nacional frente a la extranjera. En un régimen de libre flotación, si la moneda pierde valor, se dice que se deprecia. Si gana valor, se aprecia.

  La devaluación y la depreciación tienen el mismo significado económico(el debilitamiento de la moneda), pero mientras la primera es consecuencia de una decisión política, la segunda es el resultado de las fuerzas de mercado.   En una economía abierta, la política cambiaria está relacionada con los objetos de la política macroeconómica. En términos generales podemos decir que el objetivo de las autoridades es lograr el equilibrio interno y el equilibrio externo. Otro objetivo importante es un crecimiento económico alto y sostenido.

  El equilibrio interno alcanza cuando el pleno empleo de los recursos de un país coexiste con la estabilidad de precios(pleno empleo y inflación)   El equilibrio externo significa una posición sostenible de la cuenta corriente. La última definición puede parecer un poco vaga, y así es en realidad. El equilibrio externo puede darse en condiciones tanto de equilibrio de la cuenta corriente como en condiciones de déficit o superávit en ésta.

  En una economía abierta la política cambiaria está en el centro de la política macroeconómica. Su conducción depende de las prioridades acerca de variables tales como la inflación, el desempleo, las tasas de interés, la balanza comercial o el crecimiento económico.

  Hasta hace poco los gobiernos se inclinaban por los tipos de cambio fijos porque aparentemente éstos facilitan el intercambio comercial, fortalecen la cooperación internacional, fomentan la estabilidad de precios, reducen la especulación desestabilizadora y aseguran la disciplina de las políticas fiscales y monetarias.   En realidad, los tipos de cambio fijos contribuyen a disfrazar los errores de política económica, durante periodos prolongados puede mantenerse alejados de su nivel de equilibrio, suelen provocar desequilibrios externos y para su mantenimiento requieren fuertes reservas de divisas para conducir, al final de cuentas, a ajustes bruscos y muy dolorosas.

  En los últimos años está surgiendo consenso en el sentido de que los tipos de cambio flexibles, si bien no son ideales, por lo menos representan un mal menor.

Organización del FMI El FMI rinde cuentas a sus países miembros y esta responsabilidad es esencial para la eficacia de la institución. La labor cotidiana de gestión en el FMI corresponde al Directorio Ejecutivo, en representación de los 183 países miembros del FMI, y al personal contratado internacionalmente que está a las órdenes del Director Gerente y tres Subdirectores Gerentes; el equipo de alta gerencia procede de regiones diferentes del mundo. Las facultades del Directorio Ejecutivo para la gestión del FMI han sido delegadas por la Junta de Gobernadores, en quien descansa la supervisión final La Junta de Gobernadores, en la que están representados todos los países miembros, es la autoridad máxima de la institución. Suele reunirse una vez al año con ocasión de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial. Los países miembros nombran a un gobernador para que les represente —distinción que suele recaer en el ministro de Hacienda o el gobernador del banco central del país— y a un gobernador suplente. La Junta de Gobernadores decide sobre todas las cuestiones importantes de política pero, como se ha dicho, delega la gestión cotidiana en el Directorio Ejecutivo.

Los aspectos clave de política relacionados con el sistema monetario internacional se analizan dos veces al año en un comité de los gobernadores denominado Comité Monetario y Financiero Internacional o CMFI (que hasta septiembre de 1999 fue conocido por Comité Provisional).

Un comité conjunto de las Juntas de Gobernadores del FMI y el Banco Mundial, que recibe el nombre de Comité para el Desarrollo asesora e informa a los gobernadores sobre temas de política de desarrollo y otras cuestiones de interés para los países en desarrollo.

El Directorio Ejecutivo está formado por 24 directores ejecutivos y presidido por el Director Gerente del FMI. Se reúne habitualmente tres veces por semana en sesiones que se prolongan mañana y tarde, y con más frecuencia si hace falta, en la sede de la organización en Washington. Los cinco países miembros accionistas más grandes del FMI —Estados Unidos, Japón, Alemania, Francia y Reino Unido— más China, Rusia y Arabia Saudita tienen escaño propio en el Directorio. Los 16 directores ejecutivos restantes son elegidos por períodos de dos años por grupos de países, a los que se llama jurisdicciones.

La documentación que sirve de base para las deliberaciones en el Directorio corre por cuenta sobre todo del personal del FMI, algunas veces en colaboración con el Banco Mundial, y se somete al Directorio previa aprobación de la gerencia; sin embargo, algunos documentos los presentan los propios directores ejecutivos.

A diferencia de algunos organismos internacionales cuyo sistema de votación sigue el principio de "un país, un voto" (por ejemplo, la Asamblea General de las Naciones Unidas), en el FMI se utiliza un sistema de votación ponderado: cuanto mayor es la cuota de un país en el FMI —determinada en términos generales por la magnitud de la economía— más votos tiene ese país (véase, más adelante "¿De dónde sale el dinero el FMI?" ). No obstante, el Directorio rara vez toma una decisión por votación formal; la mayor parte de las decisiones se basan en el consenso alcanzado por los países miembros y reciben respaldo unánime. El Directorio Ejecutivo selecciona al Director Gerente quien, además de presidir el Directorio, es el jefe de todo el personal del FMI y dirige las actividades del FMI orientado por el Directorio Ejecutivo. Nombrado por un período renovable de cinco años, el Director Gerente recibe la colaboración de un Primer Subdirector Gerente y dos Subdirectores Gerentes más. Los empleados del FMI son funcionarios civiles internacionales cuya obligación se debe al FMI, no a las autoridades de ningún país. El organismo cuenta con aproximadamente 2.800 empleados contratados en 133 países. En torno a los dos tercios del personal profesional son economistas. Los 22 departamentos del FMI están encabezados por directores, bajo las órdenes del Director Gerente. La mayor parte del personal del FMI trabaja en Washington, aunque unos 80 representantes residentes están asignados en países miembros para contribuir al asesoramiento en temas de política económica. El FMI tiene oficinas en París y Tokio encargadas del enlace con otras instituciones internacionales y regionales y con organizaciones de la sociedad civil; también cuenta con oficinas en Nueva York y Ginebra, principalmente con fines de enlace con otras instituciones del sistema de las Naciones Unidas.

Funciones del FMI

• 1. Promover la cooperación monetaria internacional a través de una institución permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboración en materia de problemas monetarios.

• 2. Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupación e ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los países asociados como objetivos primordiales de política económica.

• 3. Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de competencia.

• 4. Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los países y a eliminar las restricciones cambiarias que pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.

• 5. Infundir confianza a los países miembros al poner a su disposición los recursos del Fondo en condiciones que los protegieran, dándoles así la oportunidad de corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir la prosperidad nacional e internacional.

• 6. Como consecuencia de la función anterior, reducir la duración y la intensidad del desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.

En otros términos las funciones del Fondo Monetario Internacional (F.M.I.) serían:

• Efectúa el seguimiento de la evolución y las medidas de política económica y financiera, en los países miembros y en el mundo, y ofrece asesoramiento de política a los países miembros fundado en los más de cincuenta años de experiencia acumulada.

Por ejemplo:

En el examen anual de la economía japonesa en el año 2000, el Directorio Ejecutivo del FMI instó al gobierno de Japón a que estimulase el crecimiento; para ello, consideró que habría que mantener bajas las tasas de interés, alentar la reestructuración empresarial y bancaria y fomentar la desregulación y la competencia.

El FMI felicitó a las autoridades mexicanas por la prudente gestión de la economía en el 2000. Respaldó la orientación hacia la implementación gradual de objetivos para la tasa de inflación y expresó preocupación por las condiciones de subcapitalización en el sistema bancario.

En el estudio sobre perspectivas de la economía mundial realizado en la primavera de 2001, el FMI puso de relieve los riesgos de nueva atonía del crecimiento mundial y la necesidad de un enfoque estimulador en la política económica en apoyo de la demanda y de las reformas estructurales orientadas al crecimiento.