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Introducción de las finanzas



  1. Preguntas y respuestas
  2. Problemas o casos
  3. Anexos
  4. Bibliografía

Preguntas y respuestas

1. Nombre o explique las diferencias existentes entre la administración financiera en el sector público y la administración financiera en el sector privado. Las obligaciones financieras de los administradores difieren según sean del sector público o privado. En el sector público, la mayoría de los administradores tienen un presupuesto fijo. Si esta asignación no es suficiente, la única alternativa es tratar de obtener un incremento de su presupuesto, reducir sus gastos o incrementar la eficiencia de los programas existentes. A menudo se les restringe la posibilidad de llevar a cabo estos ajustes, ya que tienen un conocimiento limitado de los costos de personal, y los reglamentos del servicio civil de la administración pública les otorgan escaso control sobre la contratación o despido del personal. Además, estos administradores pueden trabajar con un sistema fijo de normas contables, controles financieros o informes, los cuales difícilmente pueden modificarse. No obstante, en muchas instituciones gubernamentales, los sistemas financieros se vuelven cada vez más descentralizados y hay un interés creciente en establecer tarifas por servicios, para cubrir así por lo menos parte del costo en que incurre el programa. Como resultado, un buen número de administradores del sector público se enfrenta a tareas de administración financiera que anteriormente se limitaba al sector privado, como por ejemplo el estudio del costo-efectividad de los servicios clínicos versus los servicios comunitarios. En el sector privado, el grado de control sobre las finanzas y los sistemas financieros de la organización varía enormemente, dependiendo de qué tan grande y con cuántos grados de jerarquía cuente la organización y cuál es el nivel jerárquico del administrador. En general, los administradores del sector privado tienen más libertad que los del sector público para modificar los sistemas de información financiera, decidir las estrategias a seguir para incrementar los ingresos, reducir gastos y controlar las normas del personal. Las organizaciones del sector privado tienen más posibilidades de generar recursos a través de la venta de bienes o servicios, y de monitorear cuidadosamente su progreso en la generación de ingresos.

2. ¿Cuáles son las decisiones básicas de la función financiera en una empresa?

1. Inversión Asignación de capitales y flujos netos de fondos futuros y su evaluación, con el fin de generar utilidades. Debido a que los beneficios futuros no se conocen con certeza, es inevitable que en las propuestas de inversión exista el riesgo. Por ello deben evaluarse en relación con el rendimiento y riesgo esperados, porque estos son los factores que afectan a la valuación de la empresa en el mercado.

También forma parte de la decisión de inversión la determinación de reasignar el capital cuando un activo ya no se justifica, desde el punto de vista económico, el capital comprometido en él.

2. Financiamiento Obtención y evaluación de fondos para la realización de proyectos en marcha o proyectos futuros. La preocupación del administrador financiero es determinar cuál es la mejor mezcla de financiamiento o estructura de capital.

3. Distribución de utilidades Proporción de beneficios que se repartirán entre los dueños de la empresa y los que permanecerán como utilidades retenidas, tendientes a la valoración de la empresa. Incluye el porcentaje de las utilidades por pagar a los accionistas mediante dividendos en efectivo, la estabilidad de los dividendos absolutos en relación con una tendencia, dividendos en acciones y división de acciones, así como la readquisición de acciones.

3. ¿Qué se entiende por Administración financiera y cuáles son los retos de la misma? Se entiende por administración financiera el manejo de los recursos de una institución para alcanzar los objetivos organizacionales de la forma más efectiva posible. La administración financiera asegura los recursos disponibles para llevar a cabo las actividades delineadas por la organización durante el proceso de planeación.

Retos de la administración financiera: 1. Mantener o ampliar los servicios a pesar de la reducción de financiamiento por parte de los donantes o los gobiernos. 2. Establecer alternativas de financiamiento de los servicios de planificación , las cuales requieren del desarrollo de controles de administración financiera a niveles múltiples. 3. Comparar la efectividad de los diferentes puntos o accesos de servicio dentro del sistema, lo que requiere del desarrollo de métodos para medir el costo de los servicios de la planificación.

4. Cumplir con los diferentes requisitos de informe y procedimiento establecidos por las múltiples fuentes de financiamiento.

4. ¿Por qué conceden crédito a las empresas? Aunque no todas las hacen, es algo muy habitual. La razón obvia es que ofrecer crédito es un forma de estimular las ventas. Los costos asociados con la concesión de crédito no son insignificantes. En primer lugar existen la posibilidad de que le cliente no pague.

Segundo lugar, la empresa debe absorber los costos de mantener las cuentas por cobrar.

Por tanto la decisión para la política de crédito involucra una relación de intercambio entre los beneficios derivados de realizar mayores ventas y los costos derivados de otorgar crédito.

Problemas o casos

1.- Administración financiera de tesorería Sabiendo cómo fluye el efectivo a través del negocio, ¿Cómo lo debemos administrar para poder maximizar el valor de mercado de las participaciones de los dueños? Existen dos aspectos. Primeramente debemos administrar el efectivo eficientemente. Hasta donde sea posible y deseable, debemos acelerar los flujos de entradas de efectivo y retrasar los de salidas de efectivo de la empresa. Tratando de evitar el efectivo ocioso intentemos obtener el mayor rendimiento sobre su inversión, consistente Con un bajo nivel de riesgo. Este primer aspecto de la administración del efectivo es lo que nos interesa en esta sección. El segundo aspecto es fundamental. Partiendo del supuesto que somos lo más eficiente que podemos en el manejo y en la inversión del efectivo.

2.- Administración financiera de tesorería. Control de los Flujos de Efectivo Aceleración de los Cobros de Efectivo. Si bien es cierto que no podemos persuadir a nuestros clientes a que paguen sus cuentas más rápidamente, sí podemos acortar el periodo que transcurre entre el momento en que el cliente firma un cheque y aquél en que podemos hacer uso de los fondos. Para comprender esto, consideremos a uno de nuestros clientes en Phoenix, Arizona. Nosotros estamos en Nueva York. Después de que él deposita el cheque en el correo de Phoenix, se tarda éste cuatro días en arribar a Nueva York. Necesitamos un día para procesar el cheque. Realmente no disponemos de los fondos tan luego depositarnos el cheque en nuestro banco, sino que tenemos que esperar dos días más para que nuestro banco lo contabilice y siga el curso del sistema bancario de la Reserva Federal, hasta llegar al banco de nuestro cliente en Phoenix. Transcurren aproximadamente siete días entre la fecha en que nuestro cliente envía el cheque por correo y la fecha en que podemos hacer uso de los fondos. Concluyendo, podemos decir que los fondos estarán en tránsito durante una semana, periodo en que nuestro cliente no podrá hacer uso del dinero y que tampoco nosotros podremos disponer de él.

3.- Evaluación del flujo de efectivo para fijar el precio de compra de hauser comunications. Gustave Hauser fundó Hauser Comunications, sistema de cable del área de Washington, en 1983. Southwestern Bell se acercó a Hauser en 1992, para evaluar el interés de éste en vender al empresa. Después de resistirse en un principio, Hauser aceptó una oferta de $650 millones en 1993. La oferta era equivalente a $2 800 por suscriptor, 40% arriba del promedio de la industria. La ausencia de una reacción negativa en el precio de las acciones de Southwestern Bell sugiere que la prima era justificada. En este caso los sistemas de cable se concentran en áreas de altos ingresos, lo que producía $45 al mes por suscriptor comparado con los $32 del promedio. Standard & Poor´s reafirmó el precio, al decir que grandes flujos de efectivo anticipados respaldarían el gasto en intereses, incluso si al compra se financiaba con deuda.

Anexos

1.- Determinación de valores de las unidades fundamentales. La compañía ABC vende un para a $10 la unidad, las ventas a créditos para este año fueron de 60 mil unidades. El costo variable por unidad. Es de $6.00 y el costo unitario promedio, dado el volumen de ventas de 60 mil unidades es de $ 8.00. la diferencia entre el costo promedio por unidad y el costo normalmente por unidad de $2.00 representa la contribución de cada una de las 60 mil unidades a los costos fijos de la empresa a la inversa cada una de las 60 mil unidades vendidas contribuye con $ 2.00 a los costos fijos y por tanto el total de estas debe ser de 120 mil .

La empresa considera una menor restricción en las normas de crédito que se espera produzcan un aumento del 5% en las ventas unitarias a 63 mil unidades, un incremento del periodo de cobranza promedio de su nivel actual en 30 días a 45 días y un aumento por gastos en cuentas incobrables en el nivel presente 1% de las ventas a 2% el rendimiento requerido sobre los inversiones de igual riesgo es de 15% contribución adicional de utilidades a partir de ventas PRECIO VENTAS (-) Costos variable por unidades PRECIO DE VENTAS $10 (-) Costos variable por unidad $6 (-) Contribución adicional de $4 por unidad utilidad a partir de ventas 60,000 5% 3,000 3,000 x 4 = 12,000

  • 63,000

Costo de la incisión marginal en C x C Cuentas por cobrar Plan Presente 360/30 = Plan Presente = (60,000 us x 8) + (3,000×6) 48, 000 + 18,000 498,000 Inversión promedio en C x C Plan Presente = 480,000/12=40,000 Plan Propuesta = 498,000/8=62,500 *Costo Marginal en cuentas por cobrar.

Inversión Promedio con plan propuesta $62,250 Inversión Promedio con plan presenta $40,000 Inversión marginal en C x C $22,250 *Rendimiento requerido sobre inversión 15% = 3338 Costo de inversión Marginal en C x C Precio por Unidad 12 Costo Variable por Unidad 6.5 Costo Unitario promedio $10,000 30 días prop. 4.5   p x unidades = $12.00 C x Unidad = $ 6.5 $ 5.5 x 3000= 16500 Plan Presente 360/30=12 P. Propuesto = 360/45 8 Plan Propuesto ( 60,000 x 10 ) + (3,000 x 6.5) = 619.500 Plan Presente 60,000 x 10 = 600,000 Inversión en C x C.

D. Pres. 600,000/12 = 50,000 Inv. Promedio con Plan Presente P. Propuesto 619.500/8= 77,437.50 Promedio En plan Propuesto 27,437.00 Inv. Marginal Rendimiento requerido 15% = 4115.55 } Costo de la inversión marginal en CxC Sobre inversión.

2.- Administración financiera y de los sistemas de control del sector publico nacional. Decisión Administrativa 215/99 Elévense los montos que las autoridades superiores y funcionarios del Poder Ejecutivo Nacional podrán autorizar y aprobar para la adquisición y contratación de bienes y servicios para la administración pública.

Bs. As., 21/7/99 VISTO el artículo 57 de la Ley de Contabilidad, aprobada por el Decreto Ley Nº 23.354/56, ratificado por la Ley Nº 14.467 y mantenido en vigencia por el artículo 137, inciso a) de la Ley Nº 24.156, de Administración Financiera y de los Sistemas de Control del Sector Público Nacional, el Decreto Nº 2662/92, y CONSIDERANDO:

Que por el artículo 1º de dicho decreto se establece las autoridades y funcionarios del PODER EJECUTIVO NACIONAL que pueden autorizar los procesos de adquisición y contratación de bienes y servicios, según su monto.

Que, a su vez, por el artículo 2º del premencionado decreto, se fija la competencia de las autoridades y funcionarios del mismo ámbito para la aprobación de actos por los que se contrate o adquiera bienes y servicios, de acuerdo con los importes allí determinados.

Que, en tal sentido, resulta necesario dar mayor flexibilidad y rapidez a los procedimientos de contratación, manteniendo la transparencia y eficacia.

Que, una de las mejores maneras de agilizar los trámites en materia de contrataciones es elevar los montos que las autoridades superiores y funcionarios del PODER EJECUTIVO NACIONAL podrán autorizar y aprobar para la adquisición y contratación de bienes y servicios para la administración pública.

Que, es procedente disponer en el particular a través de la presente medida, por ser materia de administración y, por ende, correspondiente al ámbito de su competencia propia.

Que la presente medida se dicta en el ejercicio de las atribuciones conferidas por el artículo 100, incisos 1 y 2 de la CONSTITUCION NACIONAL y de conformidad con el artículo 8º del Decreto Nº 909 del 30 de junio de 1995.

Por ello, EL JEFE DE GABINETE DE MINISTROS DECIDE:

Artículo 1º — Fíjanse los montos para autorizar los procesos de adquisición de bienes y servicios, según se indica a continuación: Más de CINCO MILLONES DE PESOS ($ 5.000.000) Ministros y Secretario General de la PRESIDENCIA DE LA NACION. Hasta CINCO MILLONES DE PESOS ($ 5.000.000) Secretarios de la JEFATURA DE GABINETE DE MINISTROS, Secretarios de la PRESIDENCIA DE LA NACION, Secretarios Ministeriales o funcionarios de nivel equivalente. Hasta UN MILLON DE PESOS ($ 1.000.000) Subsecretario de cada área o funcionario de nivel equivalente. Hasta DOSCIENTOS CINCUENTA MIL PESOS ($ 250.000) Directores Nacionales, Directores Generales o funcionarios de nivel equivalente. Hasta CINCUENTA MIL PESOS ($ 50.000) otros funcionarios en que el Jefe de Gabinete de Ministros o el Ministro del ramo delegue la autorización de gastos por determinados conceptos, teniendo en cuenta la respectiva estructura organizativa y las funciones de las distintas unidades ejecutoras.

Art. 2º — Fíjanse los montos para la aprobación de actos por los que se contrate o adquiera bienes y servicios, de acuerdo con la competencia asignada a los funcionarios del PODER EJECUTIVO NACIONAL hasta las sumas que se indican a continuación: Más de OCHO MILLONES DE PESOS ($ 8.000.000) el JEFE DE GABINETE DE MINISTROS. Hasta OCHO MILLONES DE PESOS ($ 8.000.000) los Ministros y el Secretario General de la PRESIDENCIA DE LA NACION. Hasta CINCO MILLONES DE PESOS ($ 5.000.000) los Secretarios de la JEFATURA DE GABINETE DE MINISTROS, los Secretarios de la PRESIDENCIA DE LA NACION, los Secretarios ministeriales del área, o por Resolución de cada Ministro, los Secretarios de quienes dependan los servicios administrativos financieros o funcionarios de nivel equivalente. Hasta UN MILLON DE PESOS ($ 1.000.000) Subsecretarios de cada área o funcionarios de nivel equivalente o por Resolución de cada Ministro, los Subsecretarios de quienes dependan los servicios administrativos financieros. Hasta DOSCIENTOS CINCUENTA MIL PESOS ($ 250.000), Directores Nacionales, Directores Generales y/o funcionarios equivalentes. Hasta CINCUENTA MIL PESOS ($ 50.000) otros funcionarios en que el Jefe de Gabinete de Ministros o el Ministro del ramo delegue la aprobación de gastos por determinados conceptos, teniendo en cuenta la respectiva estructura organizativa y las funciones de las unidades ejecutoras.

Art. 3º — Deróganse los artículos 1º y 2º del Decreto Nº 2662/92.

Art. 4º — Comuníquese, publíquese, dése a la Dirección Nacional del Registro Oficial y archívese. — Jorge A. Rodríguez. — Roque B. Fernández.

 

Bibliografía

  • 1. PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS. BREALEY Y MEYERS. EDITORIAL MC GRAW HILL.

  • 2. FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. WESTON Y BRIGHAM. EDITORIAL MC GRAW HILL.

  • 3. INGENIERÍA FINANCIERA. DIEZ DE CASTRO. EDITORIAL MC GRAW HILL.

  • 4. FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. LAWRENCE J. GITMAN. SEPTIMA EDICION. EDITORIAL OUP-HARLA

  • 5. FINANZAS EN ADMINISTRACIÓN. WESTON Y COPELAND. EDITORIAL MC GRAW HILL.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA.

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".

VICE – RECTORADO PUERTO ORDAZ.

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL.

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA.

INTRODUCCIÓN DE LAS FINANZAS

Profesor: Ing. Andrés Blanco.

 

 

Autor:

Ávila, David.

Segovia, Fhiona.

Yépez, Jackson.

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