Introducción a las Finanzas

Conceptos generales de Administración Financiera

La administración financiera es aquella que esta interesada en la adquisición, financiamiento y administración de los activos, con una meta global en mente. La función de decisión de la administración financiera puede dividirse en tres grandes áreas: las decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos.

• Decisión de inversión: es la determinación total de activos que se necesita para mantener la empresa.

• Decisión de Financiamiento: el administrador financiero es aquel que está interesado en la composición del pasivo de la hoja de balance.

Una vez que se ha decidido la mezcla de financiamiento, el administrador financiero debe determinar la mejor manera de adquirir los fondos necesitados. Debe entender los procedimientos para obtener un préstamo a corto plazo, un acuerdo de arrendamiento a largo plazo, o la, negociación de una venta de bonos o de acciones.

• Decisión de administración de activos: Una vez que se han adquirido los activos y se ha suministrado el financiamiento apropiado, aun se deben administrar estos activos con eficiencia, los mismos requieren mayor énfasis en la administración de los activos circulantes que en la de los activos fijos.

Visión de las Finanzas Corporativas

Entre la visión de los administradores ofrecen tomar decisiones que son más consistentes con la maximización del precio de las acciones. La empresa cuya compensación a ejecutivos estaba íntimamente ligada al desempeño de las acciones de la empresa tendía a superar otras empresas en términos de rendimiento de las acciones. Todo lo anterior y también la intuición respaldan la creencia de que una forma efectiva para motivar a la administración consiste en asociar la composición al desempeño, la ejecución de muchos planes de compensación al desempeño ha sido revisada con detalle en años recientes.

Objetivos y Metas de la Empresa

El objetivo de la empresa es la maximización de las ventas o de la cuota del mercado; otros creen que el papel de la empresa es proporcionar productos de calidad y servicios; otros incluyen que en el largo plazo la empresa tiene responsabilidad en el bienestar de la sociedad y hasta algunos piensan que la empresa debe ser gestionada de acuerdo con el interés de los accionistas.

La meta de la empresa es maximizar la riqueza de sus actuales dueños. La idea e que el éxito de una decisión de negocios debe ser juzgado por el efecto que, en última instancia tiene sobre el precio de la acción.

"El mejoramiento del valor del accionista es la única misión que continuamente guía todas las acciones y decisiones corporativas".

El precio de mercado de la acción de una empresa representa el criterio central de todos los participantes en el mercado en cuanto al valor de la empresa en particular. Toma en cuenta las utilidades por acción presentes y probables en el futuro; el momento, la duración y el riesgote estas utilidades; la política de dividendos de la empresa y otros factores que inciden sobre el precio de mercado de la acción. La administración está bajo una revisión constante. Los accionistas que estén descontentos con el desempeño de la administración pueden vender sus acciones e invertir en otra compañía.

Metas Administrativas

• Supervivencia: La supervivencia organizacional significa que la administración siempre tratará de exigir suficientes recursos para evitar que la empresa sea expulsada del sector.

• Independencia y autosuficiencia: Esta motivación se refiere a la libertad para tomar decisiones sin recurrir a organismos externos o sin depender de los mercados financieros externos.

El objetivo financiero básico de los administradores es la maximización de la riqueza corporativa la cual se encuentra estrechamente asociada con el crecimiento corporativo y con el tamaño de las empresas.

Las Finanzas como Función Organizacional de la Empresa

La importancia de la función financiera depende en gran parte del tamaño de la empresa. En empresas pequeñas la función financiera la lleva a cabo normalmente el departamento de contabilidad, a medida que la empresa crece la importancia de la función financiera da por resultado normalmente la creación de un departamento financiero separado; una unidad autónoma vinculada directamente al presidente de la compañía, a través de un administrador financiero. El objetivo final que debe cumplir el administrador financiero debe ser alcanzar los objetivos de los dueños de la empresa. Frente a esto la función financiera, el administrador debe plantear una estrategia más viable que los esfuerzos para maximizar utilidades. Es una estrategia que hace hincapié en el aumento del valor actual de la inversión de los dueños y en la implementación de proyectos que aumenten el valor en el mercado de los valores de la empresa. Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se enfrenta con el problema de la incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo correspondientes. Un buen administrador debe proporcionarle a los accionistas de la empresa una seguridad plena del conocimiento organizacional y de cómo desarrollar la gestión financiera encaminada a la toma de decisiones que conlleve la óptima generación de riqueza de la empresa.

Objetivos e Importancia de la Administración Financiera

El objetivo preponderante del gerente financiero de una empresa debe ser maximizar el valor de las acciones ordinarias pendientes de la corporación.

La gerencia debe preocuparse por el impacto de sus decisiones sobre las ganancias por acción y no concentrarse exclusivamente en las utilidades totales, al mismo tiempo que tener en cuenta cuando van a aumentar las ganancias.

El plazo de las ganancias futuras afecta de manera sustancial el valor de las acciones, y la gerencia debe tener en cuenta el valor presente de los ingresos futuros al tomar decisiones a nombre de los accionistas.

Otro aspecto que debe considerar la gerencia es el riesgo que debe asumir la empresa en sus asuntos de negocios.

La gerencia debe enfrentar dos categorías generales de riesgo: riesgo comercial y riesgo financiero.

El riesgo comercial es el riesgo impuesto por el entorno comercial y económico en el que opera la empresa.

Mientras que el riesgo financiero es el riesgo impuesto por la forma de financiamiento de la empresa.

Una empresa bien dirigida debe procurar mantener un equilibrio apropiado entre el riesgo comercial y el financiero.

El objetivo general que deben tener en la mira los ejecutivos financieros de las empresas: la maximización de las ganancias por acción ordinaria sujeta a las consideraciones de riesgo comercial y financiero, plazo de las ganancias e impacto sobre las políticas de dividendos.

Rol del Gerente Financiero

El rol del gerente financiero esta basado en la toma de decisiones relativas al tamaño y composición de los activos, al nivel y estructura de la financiación y a la política de dividendos.

A fin de tomar las decisiones adecuadas es necesaria una clara compresión de los objetivos que se pretenden alcanzar, debido a que el objetivo facilita un marco para una óptima toma de decisiones financieras. Existen a tal efecto, dos amplios enfoques: La maximización del beneficio y maximización de la riqueza.

Valor y Uso de la Información Financiera para una Gestión Eficiente

El secreto del éxito en la dirección financiera está en incrementar el valor. Básicamente el uso de la información financiera radica en que la misma se ocupa principalmente de los estados financieros para uso externo de quienes proveen fondos a la entidad y de otras personas que puedan tener intereses creados en las operaciones financieras de la firma. Entre los proveedores de fondo se incluyen los accionistas (propietarios de la empresa) y los acreedores (aquellos que proporcionan préstamos). Los principios contables utilizados por las personas que elaboran los estados financieros son los "principios contables generalmente aceptados" (PCGA). Aunque existe algún grado de flexibilidad de la contabilidad financiera sobre la decisión de tratamiento de ciertas transacciones, cualquier desviación de PCGA expone al contador a un pleito potencial. Bajo los PCGA, le elaboración de los informes financieros se basa en datos históricos. La información financiera se limita a las operaciones de la firma como una totalidad, con pequeñas referencias a las operaciones de cada una de las líneas de productos y divisiones.

Papel del Ingeniero Industrial en el área financiera de una Empresa

Una de las misiones principales del Ingeniero Industrial es crear e innovar para:Aplicar métodos y técnicas a la optimización del personalBuscar tecnología de VanguardiaDesarrollar tecnología apropiadas a nuestras necesidadesPara una u otra labor, se requieren personas con conocimiento firmes y aptitud crítica, que sean capaces de actuar con una visión amplia sensitiva en la administración y coordinación de los recursos humanos. Como actividad administrativa principal, el ingeniero se enfrenta a muchos problemas del mismo; colocación del personal, estilo de liderazgo, justicia organizacional, evaluación del desempeño, compensación y recompensa negociación colectiva y desarrollo de la organización.

Todo ejecutivo llamado a asumir responsabilidades a nivel de alta gerencia deberá conocer los conceptos, las técnicas y las herramientas del manejo estratégico de la empresa. Las que se pueden sintetizar en: - La escena empresarial del mañana y estado de preparación; - Uso de la tecnología disponible; - Las necesidades estratégicas del cliente; - El nuevo proceso estratégico; - El impacto sobre la alta dirección; - El desarrollo de la alta dirección; - La planeación y control del desarrollo estratégico. 

También tendrán que enfrentar el reto que plantea la supervivencia de las empresas ante los avances de métodos de producción, de la tecnología, la información, la internacionalización, y un perfil de consumidores cada día más complejo y diferente. Todo esto con creatividad, con una actitud de innovación y de integración con la comunidad mundial cada vez más cercana.

Por lo que el ingeniero industrial debe estar capacitado para: analizar y mejorar diseños de productos y servicios, utilización de materiales, aplicando los enfoques de ingeniería concurrente, reingeniería, outsourcing, calidad total, logística, distribución de la planta, manejo de materiales, planeación y control de la producción, mantenimiento, estudio del trabajo, con el apoyo de técnicas de estudio del mercado de la clientela y del producto. Debe ser capaz de establecer medidas de producción, eficiencia y productividad que orienten a las organizaciones a aumentar las ventas totales de bienes y servicios, a minimizar inventarios y costos de operación.

Ejemplos del tema

• Organización de la unción financiera de una empresa manufacturera

El vice-presidente de finanzas reporta directamente al presidente, las operaciones financieras dirigidas por este son divididas en 2 ramas, una encabezada por un tesorero y otra por un contralor. La responsabilidad del contralor es principalmente contable, el cual elabora un reporte financiero que entrega a el servicio de Ingresos Internos, a la comisión de Valores y Bolsa y a los accionistas. Se encarga de: contabilidad de costos, administración de costos, procesamiento de datos, libro mayor general, reporte al gobierno, control interno, preparación de estados financieros, preparación de presupuestos, preparación de proyecciones. El tesorero tiene responsabilidades de desición asociadas a la administración financiera: inversión, financiamiento y administración de activos. Este se encarga de: elaboración de presupuesto de capital, administración de efectivo, relaciones bancarias comerciales y de inversión, administración de crédito, desembolso de dividendos, planeación y análisis financiero, relaciones de inversionistas, administración de pensiones, seguro/administración del riesgo, planeación y análisis fiscal. Existe una comunicación eficaz e intercambio de información fluida entre las 2 ramas.

– Mediante estrategias puntuales de ofrecer una mayor participación de carácter social las empresas logran el alcance de sus objetivos y metas de maximizar las ganancias para sus accionistas bien sea corto o largo plazo.

Los editores de Business Week pidieron a sus colaboradores nominar los proyectos en servicios a la comunidad mas sobresaliente en 1992. Los tres proyectos seleccionados como los mejores estuvieron auspiciados por Pepsico, Creyston Corporation e IBM. Pepsico distribuyo hielo y agua a víctimas del huracán Andrew en Florida. Su unidad Pizza Hut sirvió pizza caliente a víctimas que no tenían donde cocinar. Greyston contrata solo a personas "crónicamente desempleadas", las capacita y les paga $7.75 la hora. IBM se ha comprometido a aportar 35 millones de dólares en capacitación de residentes de ciudades con escasos recursos. Se adaptarán varias sesiones a personas con problemas de aprendizaje. Estos proyectos entrañan el potencial de ofrecer rendimiento a largo plazo, además de buena voluntad que generaron en 1992. Es posible que Pizza Hut haya aumentado su clientela, los empleados de Greyston estan mejor preparados para preparar alimentos deliciosos, y los graduados de los programas de capacitación de computación podrían hacer mejor uso de sistemas IBM.

Preguntas y respuestas

• 1. Diferencia entre la actividad económica y la actividad financiera.

La actividad económica está relacionada con la productividad de una empresa, basándose en la demanda del mercado al que pertenece; mientras que la actividad financiera involucra la productividad con la liquidez, es decir, con la capacidad de la empresa de pagar sus deudas y administrar sus recursos.

• 2. Objetivo principal de la administración financiera.

El primer objetivo es observar que las cuentas sean pagadas a su debido tiempo. El segundo objetivo es obtener un alto porcentaje de devolución sobre la inversión de los propietarios, socios o accionistas comunes.

• 3. Funciones del administrador financiero.

El administrador financiero se ve envuelto en 3 funciones principales:

• Planeación y Control Financiero: Primeramente deberá planificar a largo plazo posibles expansiones de la planta, sustitución de maquinaria y equipo y otros gastos que causaran que el negocio tenga salidas de efectivo excepcionalmente grandes. Deberá también que estimar los flujos de efectivo dentro y fuera de la empresa para un futuro próximo.

• Administración del Activo: Habiendo planeado el flujo futuro de los ingresos de efectivo, éste deberá ahora determinar si los fondos se han invertido hábilmente o económicamente dentro de la empresa.

• Consecución de Fondos: Si los egresos de efectivo planeados exceden los ingresos de efectivo y su saldo en este renglón es insuficiente para absorber la deficiencia, el administrador financiero encontrará necesario obtener fondos de fuentes externas a la empresa.

Bibliografía

– Johnson, Robert W. "Administración Financiera". C.E.C.S.A. Chile, 1972.

– Vives, Antonio. "Evaluación Financiera de Empresas".
Editorial Trillas. México, 1984.

Autor:

Auranita Jiménez

Corina Flores

Esther Thomas

Keyma Vásquez

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

PROFESOR: ING. ANDRÉS BLANCO

PUERTO ORDAZ, NOVIEMBRE 2004