Cuentas por pagar Una empresa realiza compras promedio de $2000 al día sobre la base de neto 30, lo cual significa que debe pagar la mercancía 30 días después de la fecha de la factura. En promedio, adeudará 30 veces la cantidad de $2000 o $60000 en total, a sus proveedores. Si sus ventas, y consecuentemente sus compras, se duplicaran, entonces sus cuentas por pagar también se duplicarían, hasta llegar a $120000. por tanto, simplemente mediante su propio crecimiento, la empresa hubiera generado en forma espontánea una cantidad de $60000 adicionales de financiamiento. De manera similar, si los términos bajos los cuales hiciera sus compras se extendieran de 30 a 40 días, sus cuentas por pagar se ampliarían de $60000 a $80000. por lo tanto, al ampliar el período de crédito, y al expandirse las ventas y las compras, se genera un financiamiento adicional.
Almacén de campo Supóngase que una empresa que tuviera acero almacenado en un terreno abierto dentro de sus instalaciones necesitara un préstamo. Una empresa de almacenaje de campo podría colocar una cerca temporal alrededor del inventario de acero, y podría fijar un aviso en el que declara: "Éste es un almacén de campo supervisado por la Smith Field Warehousing Corporation", y posteriormente podría asignar un empleado para que supervisara y controlara el inventario cercado. Esto se hace para cuidar la mercancía ya que es la garantía que se está dando por la obtención del préstamo.
PROBLEMAS Contrato de crédito revolvente La compañía Sigma establece un convenio de crédito revolvente de $2 millones (dólares) con su banco. Su empréstito promedio según el convenio durante el año pasado fue de $1.5 millones. El banco cobra una comisión de compromiso de 0.5%. Determine la cantidad de dinero que corresponde a esta comisión.
Dado que el residuo promedio no utilizado de los fondos comprometidos era de $500000 (de $2 millones-$1.5millones), la comisión de compromiso para tal año fue de $2500 (o sea, de 0.5x $500000) Interés simple o regular de un préstamo bancario Se solicita un préstamo a interés simple de $10000 durante un año, el prestatario recibe los $10000 a la aprobación del préstamo y reembolsa el principal de $10000 más los intereses de $1200 al vencimiento un año más tarde. Determine la tasa anual efectiva simple de dicho préstamo.
Tasa anual efectivasimple = Interés Monto recibido Tasa anual efectivasimple = $1200 = 12% $10000 Papel comercial La compañía Panamericana acaba de emitir papel comercial con un valor de $1 millón (dólares), cuyo vencimiento es a lo 90 días y se vende en $970000 después de 90 días, el comprador de estos documento recibirá un millón por su inversión de $970000. el interés pagado sobre el financiamiento es por lo tanto de $30000 sobre un capital principal de $970000. Determine la tasa de interés anual del papel comerciadle dicha compañía equivalente a dicho monto.
$30000 x 360 días = 12.4% $970000 90días Financiación empresarial Como parte de su política de fomento de pequeñas empresas, el gobierno ofrece a su empresa un préstamo de 100.000$ a 10 años, con un tipo de interés del 3%, sabiendo que el costo de oportunidad de capital r, es de 10%. ¿Se debe aceptar la oferta? Solución:
La empresa se compromete a pagar 3000$ de interés cada año y a devolver los 100.000$ el último año. Podemos calcular el VAN del préstamo pero la única diferencia es que el primer flujo de tesorería es positivo y los flujos siguientes negativos:
Sustituyendo los valores
Claro está, no necesita que ningún cálculo le diga que endeudarse el 3% es un buen negocio cuando el tipo alternativo es el 10%. Pero el cálculo del VAN le dice exactamente el valor de esta oportunidad (43.012$). También expone la esencial similitud de las decisiones de inversión y de financiación.
Conclusiones
La empresa estima sus necesidades de efectivo como parte integral de su presupuesto general o de su proceso de pronóstico. Primero, pronostica sus requerimientos de activos fijos y de inventarios junto con las fechas en que deberán hacerse los pagos. Esta información se combina con las proyecciones acerca de la demora en la cobranza de cuentas por cobrar, la fecha de pago de los impuesto, las fechas de pago de intereses y dividendos y similares. Toda esta información se resume en el presupuesto de efectivo, el cual es un programa que muestra los flujos de efectivo (entradas, salidas y saldos de efectivo) de una empresa a lo largo de un período de tiempo determinado. Generalmente, las empresas utilizan un presupuesto mensual de efectivo pronosticado a lo largo del año siguiente además de un presupuesto más detallado diario o semanal para el mes siguiente. Los presupuestos mensuales de efectivos se usan para pronósticos de planeación y los presupuestos diarios o semanales se utilizan para el control real del efectivo.
Cabe destacar que no existe una receta mágica que otorgue a la empresa el financiamiento ideal. En el campo de las fuentes de financiamiento para la empresa cada una de ellas involucra un costo de financiamiento, por tanto, puede considerarse un portafolio de financiamiento, el cual debe buscar minimizar el costo de las fuentes de recursos para un nivel dado de riesgo.Normalmente, las empresas cuentan en su mayoría con acceso a fuentes de financiamiento tradicionales, entre las que se encuentra principalmente la banca comercial (esta fuente es conocida como financiamiento indirecto al existir un intermediario). Sin embargo, también se puede acceder al mercado de valores, que puede poseer ventajas comparativas con relación al financiamiento de la banca comercial como son: reducciones en el costo financiero, mayor flexibilidad en la estructura de financiamiento, mejoramiento en la imagen de la empresa, etc. Por tanto, es necesario que las empresas sepan efectuar un análisis cuidadoso de las alternativas que enfrentan, debiendo estudiar los costos y beneficios de cada una de ellas.
Bibliografia
– Weston, J. (1995). Finanzas en Administración. 9° Edición. México. Editorial Mc Grawhill.
– Van, J. (1994). Fundamentos de la Administración Financiera. 8° Edición. México. Editorial Prentice Hall.
– Horngren. (1994). Introducción a la Contabilidad Financiera. 5° Edición. México. Editorial Prentice Hall.
– Gitman, L. (1986). Fundamentos de la Administración Financiera. 3° Edición. México. Editorial Harla.
– Van, J. (1993). Administración Financiera. 9° Edición. México. Editorial Prentice Hall.
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA.
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ.
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL.
INGENIERÍA FINANCIERA.
SECCIÓN: T1.
PUERTO ORDAZ, FEBRERO DE 2008.
Profesor: Ing. Andrés Blanco.
Autor:
Cuauro, Orlimar.
González, Raúl.
Guzmán, Carlos.
Quijada, Víctor.
(Grupo 2)
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