MECANISMOS PARA LA GERENCIA DEL RIESGO CAMBIARIO
El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas.
El tipo cambiario se ve afectado por el valor de cualquiera de los dos precios de las monedas y los determinantes de estas, por lo cual evaluar el riesgo de cambio es una labor que implica conocer los componentes que determinan el valor de la moneda en términos de otra.
MECANISMOS PARA LA GERENCIA DEL RIESGO CAMBIARIO
La comunidad financiera internacional toma en cuenta las fluctuaciones de la paridad cambiaria para determinar decisiones de inversión en instrumentos denominados en moneda extranjera, que rendirán, además de su tasa nominal de retorno, un monto derivado de la fluctuación cambiaria y de las respectivas inflaciones para calcular tasas de retorno reales, donde además del riesgo inherente del instrumento financiero, se toma en cuenta el riesgo cambiario que representa la inversión en una moneda extranjera.
ENDEUDAMIENTO INTERNACIONAL
El endeudamiento internacional o deuda externa es la suma de las obligaciones que tiene un país con respecto de otros, que se componen de deuda pública (la contraída por el estado) y deuda privada o del sector privado, que es aquella que contraen los particulares en el exterior.
(Gp:) Principios de Endeudamiento
(Gp:) Permite conservar los recursos
propios y recibir recursos ajenos.
Sin embargo se vuelve un problema cuando dicha deuda no se utiliza realmente para lo que fue solicitada o bien las condiciones de devolución se endurecen.
Mecanismos Internacionales de Endeudamiento
Endeudamiento Externo: Grupo Banco Mundial
El Banco Mundial ha proporcionado financiamiento a municipalidades alrededor del mundo pero, siempre con garantías del Gobierno Central.
El Banco Mundial ha asesorado y transferido conocimiento en el área de descentralización.
La Corporación Financiera Internacional (CFI) ha invertido en sectores municipales en otros países – agua, vías, puertos – pero, tradicionalmente, en proyectos con participación mayoritaria del sector privado
Mecanismos Internacionales de Endeudamiento
Concesiones.
Concesión, es el acto administrativo por el cual el Estado otorga a
personas jurídicas nacionales o extranjeras la ejecución y explotación
de determinadas obras públicas de infraestructura o la prestación de
determinados servicios públicos … por un plazo establecido”.
Convenios del Gobierno Nacional. (convenios de Canje de Deuda por Desarrollo).
Fideicomiso como Mecanismo de Garantía y Contragarantía. Relación jurídica por la cual se transfieren bienes, recursos y/o fondos públicos en fideicomiso para la constitución de un patrimonio fideicometido, de acuerdo al ordenamiento legal.
DECISIONES DE INVERSIÓN
Para tomar la decisión más adecuada el inversor puede apoyarse en el análisis fundamental para detectar el mercado internacional que ofrece mejores posibilidades.
A través de indicadores fundamentales se puede seguir una estrategia de trading o compraventa, seleccionando de acuerdo a un determinado indicador el mercado más apropiado e invirtiendo en una cartera de valores similar al índice de ese mercado o en algún producto. La estrategia lógicamente debe dar lugar a modificar la inversión y trasladarse de mercado cuando el indicador utilizado proporcione un mejor valor para otro mercado.
PER. El Per, iniciales de Price Earning Ratio, es un famoso indicador que compara el precio con los beneficios y, en consecuencia, expresa el número de años que se tardará en recuperar la inversión vía los beneficios.
El trading internacional, consiste en invertir en aquel mercado que ofrezca frente a su activo sin riesgo la mayor rentabilidad posible.
La rentabilidades reales. Este sería la resta entre el inverso del PER y la tasa de inflación. Lógicamente la inversión debiera canalizarse hacia el mercado con el indicador más alto, puesto que estaría expresando la máxima rentabilidad real.
La rentabilidad por dividendo (yield). Una estrategia basada en ese indicador daría lugar a apostar por la inversión en el mercado con el máximo yield.
INDICADORES PARA LA DECISIÓN DE INVERSIÓN
Los indicadores no siempre coinciden a la hora de señalar el mercado más adecuado para invertir. Más aún, difícilmente coinciden en ello. Los estudios, sin embargo, coinciden en señalar que seguir las señales que proporciona alguno de estos indicadores acaba dando mejores resultados que la mera estrategia pasiva de invertir por partes iguales en todos los mercados. Como en toda estrategia activa, es vital, sin embargo, minimizar los costes asociados a las comisiones por entrar y salir de los mercados, puesto que la estrategia pasiva tiene en su favor un nivel reducidísimo de costes por comisiones
DECISIONES DE INVERSIÓN
MERCADO DE CAPITALES INTERNACIONALES
La evolución reciente de los mercados de capitales a nivel internacional se presenta favorable para la evolución de los llamados mercados emergentes, entre los cuales se incluye nuestro país.
Mientras que los indicadores económicos de Alemania y Japón muestran que estos países se encuentran en un ciclo de bajo crecimiento y con una oferta monetaria controlada. sus políticas monetarias.
(Gp:) En este contexto, los bancos centrales iniciaron un movimiento descendente en las tasas de interés con el objeto de impulsar la actividad económica. A su vez, la baja de tasas alemanas fue imitada por otros países europeos que actúan de acuerdo con Alemania en relación a sus políticas monetarias.
ELEMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES
Comisión Nacional de Valores. Tiene por objetivo la promoción, regulación, vigilancia y supervisión del mercado de valores, con personalidad jurídica, y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional, está adscrita al Ministerio de Finanzas, a los efectos de la tutela administrativa.
Caja de Valores. Sistema de compensación y liquidación de valores que provee simultáneamente un intercambio de valores y efectivo en la fecha de liquidación que se acuerde.
Bolsa de Valores. Son mercados secundarios oficiales, destinados a la negociación exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen el derecho de adquisición o suscripción.
ELEMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES
Entidades emisoras Son las instituciones que emiten y colocan sus títulos valores en los mercados organizados para financiarse. A través de Intermediarios como corredores de títulos de bolsa y casas de bolsa.
Teoría del EQUILIBRIO DE MERCADOS DE CAPITAL
La Teoría del equilibrio en el Mercado de Capitales es una extensión del modelo de Markowitz y consiste en introducir la posibilidad de que el inversor no invierta todo su presupuesto en activos con riesgo, sino que una parte del mismo la dedique a la adquisición de activos sin riesgo o bien lo ceda en préstamo al tipo de interés de dicho activo sin riesgo.
También tiene la posibilidad de invertir en valores mobiliarios una cantidad superior al presupuesto de inversión disponible, financiando la diferencia como endeudamiento.
Teoría del comercio internacional
Se han propuesto diversos modelos para predecir aquellos patrones de comercio y analizar los efectos de las políticas comerciales como los aranceles.
El modelo Ricardiano
Este modelo se centra en la ventaja comparativa y es probablemente el concepto más importante en la teoría del comercio internacional. En el modelo Ricardiano, los países se especializan en producir lo que mejor hacen. A diferencia de otros modelos, predice que los países se especializarán completamente en lugar de producir una amplia gama de mercancías.
Teoría del comercio internacional
El modelo de Heckscher-Ohlin
El modelo fue creado como una alternativa al modelo Ricardiano de ventaja comparativa. A pesar su mayor complejidad no ha probado mayor precisión en sus predicciones. Aun así, desde un punto de vista teórico brinda una elegante solución incorporando el mecanismo neoclásico de precios en la teoría del comercio internacional.
Este modelo se centra en la ventaja comparativa y es probablemente el concepto más importante en la teoría del comercio internacional.
Teoría del comercio internacional
Modelo gravitacional
El modelo gravitacional, en su forma básica, predice el comercio basándose en la distancia entre países y la interacción del tamaño de sus economías.
Modelo de factores específicos
En este modelo es posible la movilidad del trabajo entre industrias, mientras que el capital asignado a cada industria es fijo en el corto plazo. El nombre de factores específicos se refiere a que en el corto plazo los factores específicos de producción, como el capital físico, no son fácilmente transferibles entre industrias.
El objetivo más importante de todo país es impulsar el bienestar económico y social mediante la adecuada canalización del capital a aquellas inversiones que arrojen el máximo de rendimiento.
Esto se refiere tanto al financiamiento interno como el internacional, también a niveles público, que toma en cuenta el aspecto económico, pero más en especial los aspectos públicos y sociales como a niveles privados que la atención se fija más en el terreno económico.
EL FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL
La inversión extranjera directa se ha convertido, en la fuerza pujante para regiones como América Latina, pues le ha brindado apoyo en su proceso de reestructuración económica, ha contribuido en la adopción de nuevas tecnologías y formas de producción y le ha regalado un mayor crecimiento Económico.
Por supuesto la incidencia no siempre es positiva, pero si depende mucho de los factores y políticas de manejo que los países receptores pretendan darle a esta forma de financiamiento internacional y a las pretensiones que tengan las Empresas Transnacionales
EL FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL
Deuda y Equilibrio Económico
El hecho de que un país no pague sus obligaciones con los organismos de crédito internacionales es la prueba del fracaso de un país, aunque pagar en momentos difíciles sería mucho más grave, porque pondríamos en riesgo el equilibrio económico.
El comercio electrónico consiste en la compra y venta de productos o de servicios a través de medios electrónicos, tales como el Internet y otras redes de ordenadores.
La cantidad de comercio llevada a cabo electrónicamente ha crecido extraordinariamente debido a la propagación del Internet. Una gran variedad de comercio se realiza de esta manera, estimulando la creación y utilización de innovaciones como la transferencia de fondos electrónica, la administración de cadenas de suministro, el marketing en Internet, el procesamiento de transacciones en línea
comercio electrónico
Ventajas del comercio electrónico
Mejoras en la distribución: La Web ofrece a ciertos tipos de proveedores (industria del libro, servicios de información, productos digitales) la posibilidad de participar en un mercado interactivo.
Logra disminuir el tiempo que se tardan en realizar las transacciones comerciales, incrementando la eficiencia de las empresas.
Comunicaciones comerciales por vía electrónica: Actualmente, la mayoría de las empresas utiliza el Web para informar a los clientes sobre la compañía, aparte de sus productos o servicios, tanto mediante comunicaciones internas como con otras empresas y clientes
comercio electrónico
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