Mercados financieros

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como los corros de la bolsa.

La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.

El precio se determina del precio de oferta y demanda. Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio justo del activo financiero, ello dependerá de las características del mercado financiero. Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estará más ajustado a su precio justo.

Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

• El aumento del capital (en los mercados de capitales).

• La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).

• El comercio internacional (en los mercados de divisas).

PRINCIPIOS BASICOS DE LA ECONOMIA DE MERCADO

LOS PRINCIPIOS SE DIVIDEN EN TRES GRUPOS:

• PRINCIPIO I: Los Individuos se enfrentan a disyuntivas

"Para conseguir lo que nos gusta, normalmente tenemos que renunciar a otra cosa que también nos gusta". Tomar decisiones es elegir entre dos objetivos.

• PRINCIPIO II: El coste de una cosa es aquello a lo que se renuncia para conseguirla

"Para tomar decisiones se debe comparar los costes y beneficios de los diferentes cursos de acción posibles".

• PRINCIPIO III: Las personas racionales piensan en términos marginales

Las decisiones que se toman en la vida obligan a realizar pequeños ajustes adicionales en un plan de acción que ya existía. Los economistas los llaman CAMBIOS MARGINALES.

• PRINCIPIO IV: Los individuos responden a los incentivos

La conducta del individuo cambia cuando cambian los costes o los beneficios, es decir, los individuos responden a los incentivos.

• PRINCIPIO V: El comercio puede mejorar el bienestar de todos

Los países, así como las familias, se benefician de la posibilidad de comerciar entre sí.

• PRINCIPIO VI: Los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para organizar la actividad económica

Hoy la mayoría de los países que tenían economías basadas en un sistema de planificación central han abandonado este sistema y están tratando de desarrollar economías de mercado.

• PRINCIPIO VII: El estado puede mejorar los resultados del mercado

Por lo general los mercados suelen ser un buen mecanismo para organizar la actividad económica, asignando eficientemente los recursos, pero con algunas excepciones. Las razones por las que el Estado interviene en la economía son para fomentar.

• PRINCIPIO VIII: El nivel de vida de un país depende de su capacidad para producir bs. y ss.

Casi todas las diferencias entre los niveles de vida son atribuibles a las diferencias existentes entre los niveles de productividad de los países.

• PRINCIPIO IX: Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero

Inflación: Aumento del nivel general de precios de la economía. En la mayoría de los casos en los que es alta o persistente, el culpable resulta ser siempre el mismo: el crecimiento de la cantidad de dinero. Cuando un gobierno crea grandes cantidades de dinero, su valor disminuye. Como una elevada inflación impone algunos costes a la sociedad, mantenerla en un bajo nivel es un objetivo de los responsables de la política económica de todo el mundo.

• PRINCIPIO X: La sociedad se enfrenta a una disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el desempleo

Esta disyuntiva o intercambio a corto plazo entre la inflación y el desempleo se representa por medio del diagrama que se denomina.

REGULACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS DE VALORES NACIONAL Y FORÁNEO

¿Por qué Regular el Mercado?

• Tanto los inversionistas (especialmente los pequeños) como los intermediarios y los emisores deben tener acceso en igualdad de condiciones a la información del mercado bursátil.

• Se evitan fraudes.

• Es un negocio de confianza.

• El público debe conocer cuales son sus riesgos, derechos y obligaciones.

• Promueve el desarrollo del mercado.

IOSCO: Principios para la Regulación del Mercado de Valores

30 Principios para la regulación del mercado de valores emitidos por IOSCO

La IOSCO (Organización Internacional de Reguladores de Valores) es el organismo multilateral más importante a nivel mundial, de reguladores de mercados de valores. Busca que la cooperación entre sus miembros permita alcanzar el más amplio consenso internacional en cuanto a la regulación de los mercados de valores.

Objetivos de la regulación del mercado de valores

Este documento presenta treinta principios para la regulación del mercado de valores emitidos por IOSCO, los cuales están basados en tres objetivos de regulación. Estos son:

• Protección a los inversionistas.

• El asegurar que los mercados sean justos, eficientes y transparentes.

• La reducción del riesgo sistémico.

Principios de la regulación del mercado de valores

Los treinta principios deben ser implementados de manera práctica bajo un marco legal acorde para alcanzar los objetivos de la regulación antes mencionados. Los principios están agrupados en ocho categorías.Referentes al regulador:

• Las responsabilidades del regulador deben ser claras y objetivamente estipuladas.

• El regulador debe contar con autonomía operativa y debe ser independiente y responsable en el ejercicio de sus funciones y poderes.

• El regulador debe contar con poderes adecuados, recursos apropiados y la capacidad de desempeñar sus funciones y ejercitar sus poderes.

• El regulador debe adoptar procesos regulatorios, claros y consistentes.

• Los funcionarios de la entidad reguladora deben observar los más altos estándares profesionales incluyendo aquellos sobre confidencialidad.

Autorregulación:

• El régimen regulatorio debe hacer el uso más apropiado de las organizaciones de autorregulación que ejercen ciertas responsabilidades directas en sus respectivas áreas, de acuerdo al tamaño y complejidad de sus mercados.

• Los Organismos de Autorregulación deben estar sujetos a la tutela del regulador y deben observar los estándares de equidad y confidencialidad al ejercer los poderes y responsabilidades delegadas a ellos.

Para el cumplimiento de la regulación de valores:

• El regulador debe contar con poderes absolutos de inspección, investigación y fiscalización.

• El regulador debe contar con poderes absolutos para hacer cumplir las normas.

• El sistema regulatorio debe asegurar el uso efectivo y confiable de la inspección, investigación, fiscalización y poderes coercitivos, así como la implementación de un programa efectivo de cumplimiento.

Para la cooperación en la regulación:

• El regulador debe contar con la autoridad para compartir información tanto pública como reservada con sus contrapartes domésticos y extranjeros.

• Los reguladores deben establecer mecanismos de intercambio de información que fijen claramente cuando y como se compartirá la información tanto pública como reservada con sus contrapartes domésticos y extranjeros.

• El sistema regulatorio debe permitir el proporcionar asistencia a reguladores extranjeros cuando éstos necesiten información en el desarrollo de sus funciones y ejercicios de sus poderes.

Para los emisores:

• Debe existir una completa, actualizada y veraz divulgación de los resultados financieros y otra información que resulte esencial para la toma de decisiones de los inversionistas.

• Los tenedores de valores en una empresa deben ser tratados de manera justa y equitativa.

• Estándares de contabilidad y auditoría deben ser de la más alta calidad e internacionalmente aceptados.

Para esquemas de inversión colectiva:

• El sistema regulatorio debe fijar estándares para el otorgamiento de licencias y la regulación de aquellos que deseen transar u operar un esquema de inversión colectiva.

• El sistema regulatorio debe proporcionar las reglas que rigen la forma legal y la estructura de esquemas de inversión colectiva así como la segregación y protección de los activos de los clientes.

• La regulación debe requerir la divulgación, tal como se establece en los principios referentes a emisores, que sea necesaria para evaluar la conveniencia de un esquema de inversión colectiva para un inversionista en particular y el valor de los intereses del inversionista en el esquema.

• La regulación debe asegurar que existe un mecanismos apropiado para la evaluación de activos y la fijación de precio y redención de las unidades en un esquema de inversión colectiva.

Para intermediarios del mercado:

• La regulación debe proporcionar estándares mínimos para el ingreso de intermediarios.

• Debe existir un requerimiento inicial y posterior de capital, así como otros requerimientos prudenciales para los intermediarios.

• Se debe requerir a los intermediarios el cumplimiento con los estándares para organización interna y conducta operacional que estén dirigidos a proteger los intereses de los clientes y bajo los cuales la administración de los intermediarios aceptan una responsabilidad primaria por estos asuntos.

• Deben existir procedimientos para lidiar con la quiebra de un intermediario del mercado, con el objeto de minimizar el daño, la pérdida de los inversionistas y disminuir el riesgo sistémico.

Para el mercado secundario:

• El establecimiento de sistemas de negociación incluyendo bolsas de valores deben estar sujetas a la autorización y supervisión de una entidad reguladora.

• Debe existir una permanente supervisión de las bolsas y sistemas de negociación dirigidos a asegurar que la integridad de la negociación sea mantenida a través de reglas justas y equitativas que logren un equilibrio apropiado entre la demanda de los diferentes participantes del mercado.

• La regulación debe promocionar la transparencia en la negociación.

• La regulación debe ser diseñada para disuadir la manipulación y otras prácticas injustas de negociación.

• La regulación debe estar dirigida a asegurar un manejo apropiado de exposiciones grandes, riesgo de incumplimiento y dificultades en la actividad bursátil.

• El sistema de compensación de transacciones de valores debe estar sujeto a la supervisión del regulador, y diseñado para asegurar que es justo, efectivo y eficiente y que minimiza el riesgo sistémico.

RECONVERSIÓN MONETARIA

La reconversión monetaria es la operación mediante la cual se eliminan ceros a la moneda para que todas las cantidades de dinero que circulan en el país, sean expresadas en una nueva escala monetaria.

Ventajas

• El fortalecimiento de la moneda y de la estabilidad de la economía nacional.

• Una mayor eficiencia en el sistema de pagos, porque se manejarán cifras más pequeñas.

• El reforzamiento de la confianza en el signo monetario.

• La simplificación de la comprensión, uso y manejo de la moneda nacional.

• Instituciones que velarán por el cumplimiento del Decreto Ley de Reconversión Monetaria

Desventajas

• Debería consistir en una reforma monetaria para lograr su principal objetivo.

• Utilización de monedas y billetes como medio de pago de aparente "poco valor" (dificultad en la manipulación y familiarización con respecto a las monedas de baja denominación).

• Estrecho margen de tiempo para adecuar sistemas y procesos compatibles con la nueva denominación monetaria.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO MONETARIO INTERNACIONAL

Existen diferentes formas de clasificar a los instrumentos del Mercado de Dinero, las más importantes son: por su forma de cotización, colocación y riesgo emisor.

1) Por su forma de cotización

Instrumentos que cotizan a descuento:

Cuando su precio de compra está determinado a partir de una tasa de descuento que se aplica a su valor nominal; obteniéndose como rendimiento una ganancia de capital derivada del diferencial entre el valor de amortización (valor nominal) y su costo de adquisición (por ejemplo: CETES, Pagarés Bancarios, Papel Comercial, etc.).

Instrumentos que cotizan en precio:

Cuando su precio de compra puede estar por arriba o bajo par (valor nominal), como resultado de sumar el valor presente de los pagos periódicos que ofrezca devengar (por ejemplo: Bondes, Udibonos, Bonos Bancarios, etc.).

2) Por su forma de colocación

Oferta Pública de Valores:

Se ofrecen valores a través de algún medio de comunicación masivo al público en general, especificando cada una de las características de la emisión.

Subasta de Valores:

Es la venta de valores que se hace al mejor postor. Sólo pueden presentar posturas y, por lo tanto, adquirir títulos en colocación primaria, para su distribución entre el público conforme al procedimiento de subastas: los Bancos, Casas de Bolsa, Compañías de Seguros, de Fianzas y Sociedades de Inversión del país.

MERCADO DE DIVISAS Y DE CAMBIO

El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier transacción internacional.  El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. 

El mercado cambiario juega un papel importante para el adecuado desenvolvimiento de los agentes económicos en sus transacciones internacionales, y, en general, para toda la economía. En este sentido se puede decir que su principal función es la de ser un mecanismo a través del cual se puede adquirir poder de compra en una moneda extranjera, es decir, brinda la posibilidad de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. 

MERCADO EFICIENTE

Se dice que un mercado de valores es eficiente cuando la propia dinámica del mercado provoca que rápidamente se equilibren los rendimientos y los riesgos de los diferentes títulos o carteras de títulos. Para que un mercado sea eficiente tiene que cumplir las siguientes tres condiciones: que la mercancía objeto de intercambio esté normalizada y sea homogénea, que haya muchos intervinientes (compradores y vendedores) y que sea relativamente fácil entrar y salir del mercado. En definitiva, un mercado es eficiente cuando toda la información relevante está al alcance de los inversores y los precios de los títulos reflejan esta información. Mercado en el que los precios definidos en las transacciones reflejan un alto nivel de competencia entre los diferentes participantes y un uso eficiente de toda la información disponible.

MERCADO PERFECTO

Es aquel en el que la información sobre las condiciones (calidad) de lo que se negocia es la misma para todos los oferentes y demandantes (no hay información exclusiva o privilegiada) y la información de Precios y volúmenes está también al alcance de todos. El mercado perfecto cumple estas condiciones: producto homogéneo; gran número de compradores y de vendedores; libertad de entrada en el mercado; información perfecta; ningún vendedor o comprador puede influir en el precio; no hay colusión; los consumidores maximizan sus utilidades y los vendedores sus beneficios, y la mercancía es transferible.

MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

El mercado internacional de acciones se rige por los mismos criterios que los nacionales, por ello son valoradas con base en sus dos características esenciales: la rentabilidad y el riesgo.

Uno de los medios de que disponen las CTN para obtener fondos en capital de aportación es el de la distribución internacional de las acciones de la compañía matriz para que pasen a ser propiedad de accionistas de varias nacionalidades. En la década de los ochenta los mercados accionarios del mundo se "internacionalizaron" considerablemente (es decir, se estandarizaron en gran medida, de manera que su carácter actual es muy semejante al del mercado de eurobonos, al que ya se hizo referencia). En otras palabras, aunque siguen existiendo y desarrollándose distintos mercados accionarios nacionales (como los de Nueva York, Londres y Tokio), en el escenario financiero global ya ha aparecido también un mercado accionario internacional.En los últimos años se han popularizado términos como mercado de euro participaciones y "euro participaciones". Un buen numero de mercados de capital (como Nueva York, Tokio, Frankfurt, Zúrich y Paris) desempeñan papeles de importancia como sedes de emisiones accionarías internacionales, a pesar de lo cual Londres se ha convertido en el centro por excelencia de la actividad de las euro participaciones. En lo que respecta a 1992, por ejemplo, el volumen de nuevas emisiones fue de cerca de $23 000 millones, e incluyó 360 ofertas. Como en los años más recientes, buena parte de este volumen de emisiones representó ventas gubernamentales de empresas de propiedad estatal a inversionistas privados, conocidas como privatizaciones de emisiones de acciones.Mientras se espera a que la integración financiera total de la CEE sea una realidad, algunas bolsas de valores europeas siguen compitiendo entre si .Otras más han demandado mayor cooperación para la formación de un solo mercado capaz de competir con Nueva York y Tokio. Desde la perspectiva de las trasnacionales, el resultado más deseable sería contar con reglas y procedimientos internacionales uniformes respecto de la totalidad de las principales bolsas de valores nacionales. Esa uniformidad les permitiría disponer de acceso irrestricto a un mercado accionario internacional semejante a los mercados internacionales de divisas y bonos.

MERCADOS INTERNACIONAL DE DINERO Y DE CRÉDITOS

El mercado de crédito es aquel en el que se realizan operaciones de financiamiento y que se basa en la cesión temporal de recursos financieros entre instituciones, empresas o personas naturales, ya sean nacionales o internacionales. La entrega de recursos financieros se realiza a cambio del pago de un tipo de interés pactado previamente, devolviendo el monto de dinero prestado, más el interés en un periodo de tiempo determinado. 

Dentro de este mercado están los préstamos (ya sean concedidos por entidades financieras o por la banca oficial) y los créditos sindicados (estos créditos son concedidos por varios bancos).  

El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas para estatales, gobierno federal y recientemente gobiernos estatales. En lo general, se comercian instrumentos financieros de corto plazo que cuentan con suficiente liquidez.

El mercado de créditos (también conocido como mercado de deuda, de bonos o de renta fija) es un mercado financiero donde los participantes compran y venden títulos de deuda, usualmente en la forma de bonos

MERCADO INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES

Se puede definir como la transferencia de compras de una moneda a otra o de un país a otro el cual suministra crédito para el comercio exterior y a su vez brinda facilidades para los riesgos de acuerdo a los cambios extranjeros que ocurran.

La característica principal de este tipo de mercado es la compra y venta de la moneda nacional entre sí; siendo su función primaria la realización de la conversión de una moneda a otra, ya que utilizando una sola moneda en el mundo no habría necesidad de un mercado de cambio extranjero. Para analizar esta problemática es necesario mencionar sus causas. Una de ellas es si no existe una buena Estabilidad Financiera se podría producir un alto riesgo en el sector bancario y financiero. Los déficits fiscales pueden frenar considerablemente la economía si la depreciación de la moneda encarece la deuda en divisas. Pudiendo afectar la calificación de la nación y la estabilidad financiera en general.

El mercado de cambio extranjero cumple tres importantes funciones

• Transfiere poder de compra de una moneda a otra y de un país a otro.

• Suministra crédito para el comercio exterior.

• Brinda facilidades para los riesgos de cobertura de cambio extranjero.

De estas funciones, sin duda la más importante es la transferencia de poder de compra, ya que es la causa fundamental de la existencia del mercado de cambio extranjero.

¿Que es el mercado del cambio extranjero? Es el mercado en la cual las monedas nacionales se compran y se venden entre sí. La realidad el mercado de cambio extranjero es el mercado más grande del mundo y su volumen diario comerciado con frecuencia excede la suma de 100 millones de dólares. La función primaria del mercado de cambio extranjero es realizar la conversión a una moneda a otra, si se utilizaría una sola moneda en el mundo no habría necesidad de un mercado de cambio extranjero, y el comercio entre las naciones como los Estados Unidos y Japón se semejaría al comercio entre los diversos estados de los Estados Unidos, como son California y Nueva York.

Las importaciones de los Estados de los Unidos dan origen a una demanda de cambio extranjero y a una oferta de dólares.

Una importante función del mercado de cambio extranjero es reunir a todos los compradores y vendedores de cada moneda nacional y llevar a cabo todos los cambios de moneda de manera rápida y eficiente.

MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS

Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor deriva de la evolución de los precios de otros activos subyacentes. Los activos subyacentes pueden ser materias primas, divisas, tipos de interés, valores de renta fija, acciones o cestas de acciones, etc.

Las características generales de los derivados financieros son los siguientes:

• Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc.

• Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.

• Se liquidará en una fecha futura.

• Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no organizados ("OTC")

El mercado de derivados se divide en:

Mercado Bursátil: Es aquel en el que las transacciones se realizan en una bolsa reconocida. En México la Bolsa de derivados se denomina: Mercado Mexicano de Derivados (MexDer). Actualmente MexDer opera contratos de futuro y de opción sobre los siguientes activos financieros: dólar, euro, bonos, acciones, índices y tasas de interés.

Mercado Extrabursátil: Es aquel en el cual se pactan las operaciones directamente entre compradores y vendedores, sin que exista una contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.

MERCADOS FUTUROS

Es aquel en el que se negocian contratos de futuros sobre diversos activos. En estos contratos las partes intervinientes se comprometen a comprar o vender activos reales o financieros en una fecha futura y determinada de antemano a un precio pactado en la firma del contrato. Existen varias clases de contratos de futuros: futuros de índices bursátiles, futuros de divisas, futuros de tipos de interés y futuros de tipos de interés en eurodólares, entre otros.

¿Para qué sirven los Mercados de Futuros?

El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones adversas de precios en sus activos más relevantes. En términos simples, los mercados de futuros hacen posible la transferencia de riesgos, que en su ausencia deberían asumir los propios agentes económicos.

Adicionalmente, debido a su naturaleza, las cotizaciones de los futuros reflejan los niveles de precios esperados para los próximos meses de los distintos activos, lo que otorga una muy buena información para la toma de decisiones de los agentes económicos y constituye una importante contribución a las proyecciones económicas y a la planificación financiera, tanto del sector público como del privado.

Finalmente, los futuros son atractivos instrumentos de inversión, dado que pueden presentar una rentabilidad considerable sobre los valores invertidos.

MERCADOS EMERGENTES

Se ha considerado que los mercados emergentes son aquellos países que se encuentran en vías de desarrollo. En la actualidad, se consideran emergentes los mercados del sudeste asiático, de Latinoamérica y de países europeos del antiguo bloqueo comunista.

En cuanto a las características esenciales de los mercados emergentes, los mismos cuentan con un gran crecimiento de su economía en forma acelerada pero con un riesgo de situación política y financiera inestable.

El funcionamiento de los mercados emergentes se describen por padecer de ciclos económicos irregulares y variables donde su política monetaria amerita de ciertas variables teniendo como indicadores esenciales a la inflación, la balanza de pagos y la evolución del PBI, siendo sensibles ante la existencia de crisis o inestabilidades económicas que se reflejan a largo plazo.

Otra de las características de los mercados emergentes es su volatibilidad en materia monetaria, lo cual hace en muchos casos que estén afectadas por su carencia de liquidez en sus activos, provocando desaceleraciones y cambios bruscos en su funcionamiento.

Uno de los indicadores claves de los mercados emergentes es la inversión seguida del consumo, reflejando el comportamiento de los inversores y consumidores en la economía doméstica de la demanda agregada.

ANÁLISIS SECTORIAL

Se fundamenta en la búsqueda de la investigación proyectada, para determinar que tan viable es un mercado y se apoya en la actividades cuantitativas como la econometría; que hoy en la vida empresarial son imprescindibles" la teoría nos demuestra la importancia del eje con el cual se está viviendo en un mundo globalizado, y su aplicación al mundo competitivo. Por ello se hace necesario un estudio concienzudo y profundo, para las personas que buscan nuevos horizontes u oportunidades en el mundo globalizado.

A medida que hemos desarrollado la batería de herramientas con las que cuenta el análisis fundamental, nos ha resultado muy obvia la existencia de grandes diferencias estructurales entre los distintos tipos de empresa. Estas diferencias no facilitan el análisis comparativo. Es lógico pues que para cada tipo de empresa los analistas hayan desarrollado metodologías analíticas específicas. El criterio de segmentación más lógico es el sectorial, ya que cabe pensar que aquellas empresas que desarrollan sus actividades en un mismo sector compartirán características estructurales.

El sector bancario

Por la propia naturaleza del negocio bancario, lo primero que necesitamos para analizar racionalmente una empresa del sector es agrupar las partidas de balance en epígrafes que rápidamente nos permitan identificar las variables fundamentales para determinar el estado y las perspectivas del banco. El balance de situación, por ejemplo, quedaría así:

Lo primero que haremos será observar estas partidas para sacar una primera impresión de las características del banco. Así, esta estructura nos va a permitir saber si un banco tiene una base de depósitos sólida, si confía sobremanera en los resultados financieros de una gran cartera de valores, si tiene participaciones industriales importantes, qué sensibilidad a la curva de tipos de interés tiene, etc.

PREGUNTAS Y RESPUESTAS:

1.- ¿Qué función tiene el mercado cambiaro en el desenvolvimiento de los agentes económicos en sus transacciones internacionales?

El mercado cambiario juega un papel importante para el adecuado desenvolvimiento de los agentes económicos en sus transacciones internacionales, y, en general, para toda la economía. En este sentido se puede decir que su principal función es la de ser un mecanismo a través del cual se puede adquirir poder de compra en una moneda extranjera, es decir, brinda la posibilidad de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. Puede notarse la importancia de esta función del mercado cambiario dentro de las relaciones económicas externas.

2.- ¿Cómo opera el mercado de dinero?

Es aquél en que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crédito e inversiones a corto plazo, tales como: descuentos de documentos comerciales, pagarés a corto plazo, descuentos de certificados de depósitos negociables, reportes, depósitos a la vista, pagarés y aceptaciones bancarias. Los instrumentos del mercado de dinero se caracterizan por su nivel elevado de seguridad en cuanto a la recuperación del principal, por ser altamente negociables y tener un bajo nivel de riesgo.

El comercio de dinero se amplía abarcando el comercio en valores, y estos valores no son sólo gubernamentales sino de acciones industriales y detransporte, de modo que el comercio en dinero conquista el control directo de una parte de la producción, por lo cual es a su vez controlado en su conjunto, entonces la reacción del comercio en dinero sobre la producción se fortalece y se complica aún mas.

Lo anterior implica que al abarcar una gran cantidad de actividades, el mercado de dinero se desdobla, formándose el mercado de capitales que también se mueve en el sistema bancario o financiero de un país.

3.- ¿Para qué sirven los Mercados de Futuros?

El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones adversas de precios en sus activos más relevantes. En términos simples, los mercados de futuros hacen posible la transferencia de riesgos, que en su ausencia deberían asumir los propios agentes económicos.

Adicionalmente, debido a su naturaleza, las cotizaciones de los futuros reflejan los niveles de precios esperados para los próximos meses de los distintos activos, lo que otorga una muy buena información para la toma de decisiones de los agentes económicos y constituye una importante contribución a las proyecciones económicas y a la planificación financiera, tanto del sector público como del privado.

Finalmente, los futuros son atractivos instrumentos de inversión, dado que pueden presentar una rentabilidad considerable sobre los valores invertidos.

4.- ¿Por qué se dice que los mercados emergentes cuentan con un gran crecimiento de su economía en forma acelerada pero con un riesgo de situación política y financiera inestable?

El funcionamiento de los mercados emergentes se describen por padecer de ciclos económicos irregulares y variables donde su política monetaria amerita de ciertas variables teniendo como indicadores esenciales a la inflación, la balanza de pagos y la evolución del PBI, siendo sensibles ante la existencia de crisis o inestabilidades económicas que se reflejan a largo plazo

 Otra de las características de los mercados emergentes es su volatibilidad en materia monetaria, lo cual hace en muchos casos que estén afectadas por su carencia de liquidez en sus activos, provocando desaceleraciones y cambios bruscos en su funcionamiento.

BIBLIOGRAFIA

• PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS. BREALEY Y MEYERS. EDITORIAL MC GRAW HILL.

• FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. JAMES VAN HORNE Y JOHN WACHOVICZ, EDITORIAL PRENTICE HALL.

• INGENIERIA FINANCIERA. DIEZ DE CASTRO. EDITORIAL MC GRAW HILL.

• ESTUDIO DE LA CONTABILIDAD GENERAL. MARFA OLIVO DE LATOUCHE Y RICARDO MALDONADO G. EDITORIAL TATUM.

• http://ciberconta.unizar.es/LECCION/fin002/

• http://www.doradelossantos.8m.com/index1.htm

• http://html.rincondelvago.com/mercados-financieros.html

Autor:

Fonseca, Carmen

Meza, Sarah

Millán, Eliana

Rosas, Laura

Profesor:

Ing. Andrés Blanco

Universidad Nacional Experimental Politécnica

"Antonio José de Sucre"

Vice-rectorado Puerto Ordaz

Departamento de Ingeniería Industrial

INGENIERÍA FINANCIERA

PUERTO ORDAZ, MAYO DE 2010