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Palanqueo financiero

Enviado por o_huertas



Partes: 1, 2

  1. Concepto
  2. Determinación del Palanqueo Financiero
  3. Determinación de la G.P.A.C.
  4. Palanqueo Financiero y Alternativas de Financiamiento
  5. Calculo de la ganancia por accion comun
  6. Riesgo Financiero
  7. Palanqueo total
  8. Riesgo total

 

CONCEPTO

- EL apalancamiento, Levarage o Palanqueo Financiero se define como la capacidad de la empresa para utilizar sus gastos financiero para maximizar el efecto de las fluctuaciones, cambios o variaciones de las UAII sobre las ganancias por acciones comunes u ordinarias.

DETERMINACIÓN DEL PALANQUEO FINANCIERO

Debido a que el Palanqueo Financiero evalúa el efecto de la variación de las UAII sobre GPAC, para su determinación.

EJERCICIO

La Productora Metal Mecánica S.A. tiene actualmente una UAII de S/.2000 000: que debe pagar intereses de una deuda a largo plazo de S/.1000 000; que tiene una emisión de 5 000 acciones preferentes de S/.20 de dividendos cada una (S/.100 000) y 100 000 acciones ordinarias o comunes en circulación.

La empresa esta interesada en saber que sucederá con la GPAC si se incrementan las UAII en un 120% sobre la situación actual, es decir, un aumento de S/.2 000 000 a S/. 4 000 000.

El cuadro ilustra la determinación del Palanqueo Financiero, asumiéndose una tasa de Impuesto a la Renta del 50%.

Nos informa que con una variación porcentual en 120% en las UAII (de S/.2000 000 a S/.4 400 000 ), se produce una variación porcentual de 400% en las GPAC (de S/.4 a S/.16 por acción común)

Funciona en igual a forma que el Palanqueo Operativo, es decir, en ambos sentidos y existirá el palanqueo financiero siempre que una empresa tenga intereses o gastos financieros.

Se puede notar que el palanqueo Financiero tiene un efecto tal que un incremento en las UAII determina un incremento mas que proporcional en las GPAC y viceversa.

DETERMINACIÓN DEL PALANQUEO FINANCIERO

Partes: 1, 2

CONCEPTO

Situacion

Aumento en

Actual

UAII

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII)

S/.2 000 000

S/. 4 400 000

Intereses o Gastos Financieros (INT)

(1 000 000)

(1 000 000)

Utilidad antes de Impuestos (UAII)

1 000 000

3 400 000

Impuesto a la renta (IMP)

(500 000)

(1 700 000)

Utilidad después de impuestos (UDI)

500 000

1 700 000

Dividendos de Acciones Preferentes

(S/.20 * 5 000 acciones)

(100 000)

(100 000)

A) Utilidad a disposición Accionistas

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