- Concepto
- Determinación del
Palanqueo Financiero - Determinación de la
G.P.A.C. - Palanqueo Financiero y
Alternativas de Financiamiento - Calculo de la ganancia por
accion comun - Riesgo
Financiero - Palanqueo
total - Riesgo total
– EL apalancamiento, Levarage o Palanqueo Financiero se
define como la capacidad de la empresa para
utilizar sus gastos financiero
para maximizar el efecto de las fluctuaciones, cambios o
variaciones de las UAII sobre las ganancias por acciones
comunes u ordinarias.
DETERMINACIÓN
DEL PALANQUEO FINANCIERO
Debido a que el Palanqueo Financiero evalúa el
efecto de la variación de las UAII sobre GPAC, para su
determinación.
EJERCICIO
La Productora Metal Mecánica S.A. tiene actualmente una UAII de
S/.2000 000: que debe pagar intereses de una deuda a largo plazo
de S/.1000 000; que tiene una emisión de 5 000 acciones
preferentes de S/.20 de dividendos cada una (S/.100 000) y 100
000 acciones ordinarias o comunes en
circulación.
La empresa esta
interesada en saber que sucederá con la GPAC si se
incrementan las UAII en un 120% sobre la situación actual,
es decir, un aumento de S/.2 000 000 a S/. 4 000 000.
El cuadro ilustra la determinación del Palanqueo
Financiero, asumiéndose una tasa de Impuesto a la
Renta del 50%.
Nos informa que con una variación porcentual en
120% en las UAII (de S/.2000 000 a S/.4 400 000 ), se produce una
variación porcentual de 400% en las GPAC (de S/.4 a S/.16
por acción común)
Funciona en igual a forma que el Palanqueo Operativo, es
decir, en ambos sentidos y existirá el palanqueo
financiero siempre que una empresa tenga
intereses o gastos
financieros.
Se puede notar que el palanqueo Financiero tiene un
efecto tal que un incremento en las UAII determina un incremento
mas que proporcional en las GPAC y viceversa.
DETERMINACIÓN DEL PALANQUEO
FINANCIERO
CONCEPTO | Situacion | Aumento en |
Actual | UAII | |
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos | S/.2 000 000 | S/. 4 400 000 |
Intereses o Gastos Financieros (INT) | (1 000 000) | (1 000 000) |
Utilidad antes de Impuestos | 1 000 000 | 3 400 000 |
Impuesto a la renta (IMP) | (500 000) | (1 700 000) |
Utilidad después de impuestos | 500 000 | 1 700 000 |
Dividendos de Acciones Preferentes | ||
(S/.20 * 5 000 acciones) | (100 000) | (100 000) |
A) Utilidad |
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