Monografias.com > Administración y Finanzas
Descargar Imprimir Comentar Ver trabajos relacionados

Mercado de valores




Enviado por Larissa Martinez




    1. Elementos
    fundamentales de los mercados financieros

    2. El papel y la importancia de la tasa de
    interes en los mercados financieros y en la
    economia

    3. Instrumentos de los mercados
    financieros y de valores

    4. Mercado De Bonos
    5. Bibliografía de nuestra
    investigación

    1. Elementos fundamentales
    de los mercados
    financieros

    El Mercado de
    Valores es una parte integral del sector financiero de un
    país, por ende, está ligado a dos aspectos
    fundamentales de la actividad económica: el ahorro y la
    inversión. Estos aspectos son vitales para
    un país porque de ellos depende el crecimiento
    económico. Uno de los principales factores para que
    una sociedad salga
    del subdesarrollo,
    es su capacidad de ahorro, y como asigna esos recursos a las
    actividades productivas.

    El mercado de
    valores, al
    funcionar basado en una libre competencia,
    estimula al máximo el ahorro ya que permite que se otorgue
    al ahorrante de manera plena el estímulo para que ofrezca
    sus recursos. Por esto en muchos países de
    Centroamérica y el Caribe, las bolsas de valores, al
    alcanzar cierto volumen de
    transacciones y complejidad de operaciones, se
    vuelven promotores de una ley que sirva de
    marco para sus actividades. Un mercado de valores eficiente y
    sólido, no importa cual sea su tamaño, ayuda a
    promover el flujo de capital
    extranjero, funcionando como la interconexión del sistema
    financiero doméstico con el sistema
    financiero internacional.

    Nuestro mercado se caracteriza por ser un mercado
    altamente monetario, con concentraciones de emisiones muy
    marcadas en el sector comercial e industrial, no se negocia
    actualmente con monedas internacionales, y a la vez existe poca
    diversidad de los instrumentos negociados; hay una marcada
    incidencia de títulos negociados a corto plazo, y una
    ausencia total de la pequeña y mediana empresa.

    La República Dominicana cuenta con un mercado de
    capitales incipiente, y un mercado de acciones
    prácticamente inexistente, por lo que los sectores
    empresariales han tenido que sustentar sus actividades en una
    dependencia de recursos otorgados por el sistema bancario, a
    través de créditos a corto plazo y a costos elevados,
    lo que ha limitado su desarrollo, y
    en consecuencia el desarrollo
    económico del país.

    Características del mercado de valores
    dominicano:

    • Inexistencia de un mercado desarrollado.
    • Mercado altamente monetario
    • Concentración de emisiones en el sector
      comercial e industrial
    • Carencia de incentivos
      fiscales al inversionista y al emisor
    • Inexistencia de negociaciones en moneda extranjera y
      de acciones.

    El Mercado de Valores es el segmento del merado
    financiero que canaliza el ahorro (tanto mediano como a largo
    plazo) en forma directa hacia el financiamiento
    de las actividades productivas; mediante la emisión y
    negociación de títulos –
    valores. En este mercado se enfatiza la oferta y demanda
    de valores de capital, de crédito, de deuda y de productos.

    Las empresas tanto
    públicas como privadas, emiten títulos –
    valores para captar recursos y financiar sus actividades. Estos
    títulos son vendidos a través de las Bolsas de
    Valores, donde los inversionistas los adquieren según sus
    necesidades y preferencias. El inversionista que adquiriò
    su título nuevo en el mercado bursátil, y tiene la
    necesidad de obtener su dinero antes
    del vencimiento del título, lo puede vender a
    través de la Bolsa, obteniendo el capital inicial
    colocado, sino un rendimiento acorde con el plazo de la tenencia
    del título.

    Hemos mencionado la frase Títulos –
    Valores, pero, ¿Qué son? ; los títulos
    – valores no son más que productos financieros o
    instrumentos emitidos por compañías y gobiernos
    para obtener capital. Se clasifican en dos clases:

    1. Títulos de renta variable: tienen la modalidad
      de que el poseedor del título puede obtener parte de las
      utilidades de la compañía de acuerdo a la tasa
      que posea el título valor.
    2. De Renta Fija: En los cuales su instrumento principal
      es el bono, donde el inversionista gana intereses en un
      tiempo fijo
      sobre la cantidad de prestada.

    Mercado de Deuda
    Los valores de
    deuda, representan un crédito que los inversionistas
    conceden a las empresas o al gobierno que
    emiten en papeles comerciales o los Bonos. Cone stos
    instrumentos los emisores obtienen el recurso económico
    que necesitan para desarrollar sus proyectos, a
    cambio del
    cual pagan a los inversionitas un rendimiento (tasa de
    interés) previamente establecido. Se comercia con
    instrumentos de deuda ejemplo: bonos, hipotecas del gobierno,
    certificados de inversión, prètamos …

    Mercado de Acciones (accionario)
    Está compuesto por las acciones de empresas, que ante la
    necesidad de recursos deciden no pedir prestado, sino aumentar su
    capital social mediante acciones. Por lo tanto, quienes compran
    sus acciones se convierten en socios de la
    compañìa, con los derechos y obligaciones
    que ello implica.

    Un accionista de una empresa puede
    obtener ganancias por dos vìas por medio de la ganancia de
    capital obtenida al vender la acción a un precio
    superior al que lo adquiriò y por medio de los dividendos
    repartidos por la
    empresa.

    Mercado Primario
    Es cualquier mercado financiero en el que el objeto de
    negociación son activos
    financieros en el mismo momento de su primera emisión y
    colocación.

    Mercado Secundario
    Es el conjunto de negociaciones de un título – valor
    que se dan con posterioridad a la primera
    negociación.

    Mercado de capitales:
    En èl se negocian activos financieros con vencimientos
    superiores al año.
    Un mercado de capitales, es como cualquier mercado donde
    compradores y vendedores se encuentran para intercambiar
    productos y servicios. Los
    compradores (inversionistas), son individuos e instituciones
    que poseen el dinero
    (capital) para invertir. Los vendedores son las
    compañías, gobiernos y otros inversionistas. Los
    productos que ellos venden son títulos – valores,
    incluyendo acciones, bonos y otros productos financieros que son
    intercambiados por dinero.

    2. El papel y la
    importancia de la tasa de interes
    en los mercados
    financieros y en la economia.

    La Tasa de Interés es
    el pago por el uso del dinero.
    Una subida de tipos de interés, hace que la
    inversión en bolsa sea menos interesante ya que podremos
    obtener más rentabilidad
    sin incrementar el riesgo, por
    ejemplo pasan de darme un 3% por un depósito a un 5%, la
    rentabilidad es mayor y encima segura, no asumo riesgos como en
    la bolsa, ante esto mucha gente prefiere la seguridad de una
    rentabilidad que encima está aumentando y se sale de la
    bolsa para invertir su dinero en renta fija. Otra consecuencia es
    que para las empresas supone un incremento de los gastos, pasan a
    pagar más por intereses de préstamos que tienen y
    pior lo tanto sus beneficios se reducen, lo cual hace que su
    cotización disminuya.

    Cuando bajan los tipos la inversión en bolsa se
    hace más atractiva ya que los inversores buscan
    alternativas de inversión que les proporcionen una
    rentabilidad mayor.

    Regla
    Tipos de interés suben – bolsa baja
    Tipos de interés bajan – bolsa sube.
    Tasa de interes activa
    Es la cobrada por las instituciones financieras por los
    préstamos.

    Tasa de interes pasiva
    Es la pagada por las instituciones financieras a los depositantes
    por sus ahorros.

    Tasa de interes fija
    Es aquella que no cambia en el periodo que dura la
    transaccion.

    Tasa de interes variable
    Es aquella que puede cambiar en el tiempo que dure la
    transaccion

    Tasa de interes nominal
    Es la tasa de interes activa o pasiva que se carga a una
    transaccion financiera.

    Tasa de interes real
    Es igual a la tasa de interes nominal menos la inflacion del
    periodo

    3. Instrumentos de los
    mercados financieros y de valores

    Instrumentos de Mercado de Valores
    Los productos financieros que son transados en el mercado de
    valores son los títulos valores corporativos (Bonos y
    acciones, papel comercial), como también Títulos
    del Gobierno Central, letras y pagarés,
    opciones.

    El mercado bursátil
    "Toda inversión es una aportación de recursos con
    el fin de obtener un beneficio futuro".
    El dia cinco (5) de Abril de 1980, un grupo de
    empresarios empezaron a reunirse con la finalidad de formalizar
    un mercado de valores; y la creación de un ente regulador
    que sería el nacimiento de una Bolsa de
    Valores.
    Entre los primeros pasos que se tomaron fue el de contratar los
    servicios de asesoría del Sr. Robert Bishop quien era
    Vicepresidente retirado del New York Stock Exchange., realizando
    un estudio de
    factibilidad sobre la creación de una Bolsa de
    Valores, y emite las recomendaciones de lugar para la
    creación de la misma.
    El 25 de Noviembre del 1988, el Poder
    Ejecutivo emite su decreto No. 544-88 el cual da vida a la
    Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc., como una entidad sin
    fines de lucro y auspiciada totalmente por la Cámara de
    Comercio y
    Producción del Distrito Nacional, siendo su
    objetivo
    principal la creación de un mercado secundario que
    promueva y facilite la canalización del ahorro hacia la
    inversión via la comercialización de títulos valores,
    compra y venta de
    productos financieros, incluyendo acciones corporativas, bonos y
    títulos del gobierno.

    Para el año 1997, las operaciones de la bolsa se
    habian extendido a otras partes del país, y la misma se
    había convertido en una bolsa nacional. Con tal motivo el
    31 de Marzo del 1997 se cambió el nombre de la Bolsa de
    Valores de Santo Domingo Inc, por el de Bolsa de Valores de la
    República Dominicana Inc, con la finalidad de adecuarla a
    la justa dimensión de sus operaciones.

    El 8 de mayo del año 2000, fue aprobada por el
    Poder
    Ejecutivo la Ley 19-2000 del Mercado de Valores, siendo el
    objetivo principal de esta el de regular y promover el Sector de
    Mercado Bursátil en forma organizada, eficiente y
    transparente, contribuyendo de esta forma al desarrollo
    económico y social del país. Esta ley dispone de un
    fundamento jurídico y un marco regulatorio.
    Para cumplir con las previciones de la Ley de Mercado de Valores
    la Bolsa se convierte en una compañía por acciones
    con fines de lucro, dejándo de ser una empresa
    incorporada.

    Características de la Inversión
    Bursátil
    Son cuatro los criterios básicos que todo inversionista
    debe evaluar antes y durante su inversión: liquidez,
    plazo, rendimiento y riesgo.

    • Liquidez: El mercado bursátil es el espacio
      donde se concentra la oferta y
      demanda real
      de valores. Eso es la liquidez: la facilidad con que se puede
      hacer efectivo (liquido) el valor de un título. El grado
      de liquidez de una inversión permite planear el uso que
      se le darà a los recursos, además de que otorga
      capacidad de respuesta para enfrentar situaciones en las que se
      requiere efectivo, ya sea para hacer frente a compromisos o
      aprovechas oportunidades.
    • Plazo: Toda inversión, incluida la
      bursátil, busca la obtención de unr endimiento a
      futuro, lo que presupone un plazo. Una empresa maneja, por lo
      general plazo diversos en sus inversiones;
      de corot plazo para el manejo cotidiano de su tesorerìa,
      de mediano plazo para sus proyectos estratégicos o de
      desarrollo empresarial.
    • Rendimiento: El beneficio que otorga una
      inversión financiera es el rendimiento, se expresa como
      un porcentaje del capital invertido.
    • Riesgo: No hay inversión sin riesgo. Siempre
      existe el riesgo de que elv alor de una inversión
      disminuya o no suba acorde a los demás precios, o
      cincluso, que se deje de ganar por no invertir en otras
      alternativas de mayor rendimiento durante la vigencia de la
      inversión. En el caso de los instrumentos
      bursátiles, hay dos principales tipos de riesgo: los
      intrìsecos a los valores (derivados del desempeño de los emisores de dichos
      valores), y los riesgos extrínsecos o de mercado (las
      fluctuaciones que se producen como resultado de modificaciones
      en las tasas de
      interés).

    Tipos de acciones
    * Acciones
    Son cada una de las partes en que está dividido el capital
    suscrito de una compañía por acciones. Pueden ser
    nominales o al portador, pudiendo diferenciarse en series
    distintas por su valor nominal o por el contenido de sus
    drechos.
    ACCIONES LIQUIDAS: Son aquellas que se han negociado en bolsa en
    los últimos siete días hàbiles
    bursátiles.
    ACCIONES MEDIANAMENTE LIQUIDAS: Son aquellas que no
    habiéndose negociado en bolsa en los últimos siete
    días hàbiles, si lo han hecho en los últimos
    treinta días.
    ACCIONES NO LIQUIDAS: Son aquellas que se han negociado en los
    últimos treinta días habiles.

    Los índices bursátiles
    Son indicadores o
    expresiones matemáticas que permiten medir ciertas
    magnitudes, estructuradas o tendencias en el mercado
    bursátil.

    Algunos de ellos podemos mencionar:

    • El índice general de la bolsa de Madrid (IGBM)
      engloba a algo más de un centenar de valores de la Bolsa
      de Madrid. A partir de 1986 comenzò a calcularse como
      una serie històrica continua con base 100 el día
      31 de diciembre de 1985.
    • EL Dow Jones que es el índice más
      importante del mundo y está compuesto por los 30 valores
      más líquidos del NEW YORK Stock Exchange
      (NYSE).
    • EL Nasdaq en el que cotizan empresas con un alto
      potencial de crecimiento y ligadas a sectores
      tecnológicamente punteros.

    4. Mercado De
    Bonos

    Los bonos son títulos – valores de naturaleza
    crediticia emitidos en masa con el propósito de captar
    directamente recursos en el mercado. Son libremente negociables y
    normalmente generan una tasa de interés durante el plazo
    de duración. Los bonos son papeles de renta fija que se
    emiten a corto, mediano o largo plazo. Por corto plazo debe
    entenderse menos de 1 año, mediano plazo entre 1 y 10
    años, y largo plazo entre 11 y 30 años.
    Un bono es un instrumento de deuda; es equivalente a un pagaré.
    El que recibe el dinero, adquiere un compromiso de repago. Un
    bono paga normalmente una tasa fija de interés.

    Tipos

    • Bonos Brady: Son bonos emitidos por los Estados en
      desarrollo de procesos de
      renegociación de su deuda externa y
      en el marco del plan brady. Al
      estar garantizados por bonos de E. E. U.U., tienen un riesgo
      aceptable, y existe un mercado bastando lìquido de
      compra – venta.
    • Bonos Convertibles: Son los que conceden a su
      poseedor la opciòn de canjear el bono en acciones de la
      firma a un precio prefijado.
    • Bonos cupon cero: Son aquellos que pagan intereses
      durante el plazo de su vigencia, sino que los perciben
      íntegros al final de dicho plazo, con la amortización del principal. Se los vende
      con un fuerte descuento sobre el nominal, siendo su precio muy
      sensible a las variaciones en los tipos de
      interés.
    • Bonos del Estado:
      Títulos representativos de la Deuda Pùblica;
      tiene un plazo de vencimiento de tres, cinco o diez
      años, y los intereses se pagan anualmente mediante
      cupones y otro medio.

    Calificación de riesgo
    Hay agencias especializadas en calificar el riesgo de los bonos.
    Entre estas podemos mencionar a DUFF & Phelps, Moody`s
    Standard and Poor`s. Estas agencias califican los bonos en tres
    escalones A, B y C siendo los de la clase A los de menor riesgo.
    Esta calificación se emite basándose en la solidez
    de la institución que realiza la emisión. Por
    ejemplo, la calificación de riesgo de bonos de Standard
    & Poor`s va desde AAA+hasta CC-. Son calificaciones
    intermedias AAA, AA, BB, B, CCC, y CC. A cada una de las
    calificaciones se le pueden poner como sfijos un signo + o un
    signo -. Las calificaciones de CCC + hacia abajo no se consideran
    de "grado de inersiòn".

    En forma similar, las calificaciones de MOODy`s para
    bonos son Aaa, A, Baa, Ba, B y C. Nuevamente las calificaciones
    que empiezan por C no se consideran de "grado de
    inversión". Las calificaciones de Duff & Phelps son
    similares y utilizan las tres primeras letras del alfabeto.
    Los bonos emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos se
    consideran una de las inversiones más seguras. En general
    estos bonos se emiten con plazos que van desde 3 meses hasta 30
    años, y su tasa de interés varìa normalmente
    entre un 5 y 6% por año. Es una inversión de
    mínimo riesgo.

    5. Bibliografía de nuestra
    investigación

    Fuente Principal

    • Notivalores de la Bolsa de Valores de la
      República Dominicana. Ediciones desde el 2002.
      Suministrados por el Gerencial de Valores, Puesto de
      Bolsa.
    • Serie Divulgativa de la Bolsa de Valores de la
      República Dominicana. Ediciones desde el 2002.
      Suministrados por el Gerencial de Valores, Puesto de
      Bolsa.
    • Ley sobre Mercado de Valores

    Otras Fuentes

    • Folleto acerca de la Bolsa de Valores
    • www.bolsard.com
    • www.siv.gov.do
    • www.terra.com/finanzas
    • www.rincondelvago.com
    • www.monografias.com

    Integrantes
    Larissa Martínez 02-2009
    Betty Jiménez 02-2290
    Mariana Reynoso 02-2358
    Juan Carlos Batista 01-1999

     

     

    Autor:

    Larissa Martinez

    Nota al lector: es posible que esta página no contenga todos los componentes del trabajo original (pies de página, avanzadas formulas matemáticas, esquemas o tablas complejas, etc.). Recuerde que para ver el trabajo en su versión original completa, puede descargarlo desde el menú superior.

    Todos los documentos disponibles en este sitio expresan los puntos de vista de sus respectivos autores y no de Monografias.com. El objetivo de Monografias.com es poner el conocimiento a disposición de toda su comunidad. Queda bajo la responsabilidad de cada lector el eventual uso que se le de a esta información. Asimismo, es obligatoria la cita del autor del contenido y de Monografias.com como fuentes de información.

    Categorias
    Newsletter