TALLER No 1
1. ¿QUE ES
EL SISTEMA
FINANCIERO?
Es el conjunto de instituciones
o intermediarios financieros, relaciones entre sí directa
o indirectamente, que recogen el ahorro
transitoriamente ocioso y se lo ofrecen a los demandantes de
crédito
¿COMO ESTA ESTRUCTURADO EL SISTEMA
FINANCIERO COLOMBIANO?
El sistema
financiero y asegurador se encuentra conformado de la siguiente
manera:
a. Establecimientos de crédito;
Establecimientos de crédito. Los establecimientos de
crédito comprenden las siguientes clases de instituciones
financieras: establecimientos bancarios, corporaciones
financieras, corporaciones de ahorro y
vivienda y compañías de financiamiento
comercial.
Se consideran establecimientos de crédito las
instituciones financieras cuya función
principal consista en captar en moneda legal recursos del
público en depósitos, a la vista o a
término, para colocarlos nuevamente a través de
préstamos, descuentos, anticipos u otras operaciones
activas de crédito.
Establecimientos bancarios. Son establecimientos
bancarios las instituciones financieras que tienen por función
principal la captación de recursos en
cuenta corriente bancaria, así como también la
captación de otros depósitos a la vista o a
término, con el objeto primordial de realizar operaciones
activas de crédito.
Corporaciones Financieras. Son corporaciones
financieras aquellas instituciones que tienen por función
principal la captación de recursos a término, a
través de depósitos o de instrumentos de deuda a
plazo, con el fin de realizar operaciones activas de
crédito y efectuar inversiones,
con el objeto primordial de fomentar o promover la
creación, reorganización, fusión,
transformación y expansión de empresas en los
sectores que establezcan las normas que
regulan su actividad.
Corporaciones de ahorro y vivienda. Son
corporaciones de ahorro y vivienda aquellas instituciones que
tienen por función principal la captación de
recursos para realizar primordialmente operaciones activas de
crédito hipotecario de largo plazo mediante el sistema de
valor
constante.
Compañías de financiamiento
comercial. Son compañías de financiamiento
comercial las instituciones que tienen por función
principal captar recursos mediante depósitos a
término, con el objeto primordial de realizar operaciones
activas de crédito para facilitar la comercialización de bienes o
servicios. Las
compañías de financiamiento comercial
especializadas en leasing
tendrán como objeto primordial realizar operaciones de
arrendamiento
financiero o leasing.
También son instituciones financieras los
organismos cooperativos de grado superior de carácter
financiero actualmente existentes, cuya función consiste
en la captación de recursos del público y la
realización primordial de operaciones activas de
crédito de acuerdo con el régimen legal que regula
su actividad.
2. ¿CUAL ES LA IMPORTANCIA DEL SISTEMA
FINANCIERO EN LA ECONOMÍA DE UN
PAIS?
Desde finales de los 80 el sistema financiero colombiano
ha experimentado cambios sensibles. En efecto, la
liberalización financiera, el fortalecimiento de la
regulación prudencial, la conversión de un
número importante de sociedades en
establecimientos de crédito, el aumento en los requisitos
de capital, etc.
han determinado un cambio de
perfil en el sistema.
Adicionalmente, en el pasado reciente las autoridades
han tomado medidas en cuanto a la estructura de
los encajes, aumentos en los requisitos de capital, el
acceso al crédito externo, etc. que afectan de manera
importante a las entidades financieras. A raíz de estas
medidas ha surgido un debate acerca
del tipo de sistema financiero que resulta más deseable
para Colombia.
La discusión es de vital importancia puesto que
la estructura de
encajes, las formas de intervención del Banco de la
República en los mercados
cambiario y monetario, la supervisión y todo el aparato regulatorio
deben ser consistentes con el tipo de sistema que se
desee.
3. ¿EXPLICAR CUALES SON LOS AGENTES ECONOMICOS
Y CUAL ES SU RELACIÓN ECONOMICA?
Sujeto que interviene en la actividad económica.
Según su actividad se distinguen: agentes de producción y agentes de consumo, que
según el nivel de análisis pueden agruparse en: individuales
o microeconómicos, intermedios y
macroeconómicos.
Se refiere a la clasificación de las unidades
administrativas, productivas o consumidoras que participan en la
economía;
en Cuentas
Nacionales se consideran agentes económicos a las
familias, empresas,
gobierno y el
exterior. En el caso de las transferencias, los agentes
económicos son: Empresas Públicas, Empresas
Privadas, Organismos Descentralizados, Productores de
Mercancías, Instituciones de Seguridad
Social, Organismos Descentralizados Productores de Servicios
Sociales y Comunales, Instituciones Privadas sin fines de lucro,
Particulares, Estados y Municipios, y el Exterior.
Los Agentes económicos que actúan en los
mercados
financieros pueden ser de dos tipos:
1.- Unidades económicas de gasto que presentan
déficit en su gestión. (U.G.D.).
2.- Unidades económicas de gasto que presentan
superávit en su gestión
(U.G.S.).
En el primer caso (U.G.D.) necesitan financiación
y por lo tanto emiten pasivos que son adquiridos por las U.G.S. y
que para estos agentes suponen activos (Forma de
mantener riqueza). Realmente nos encontramos con familias,
estado, y
empresas que son las unidades económicas que pueden
presentar déficits o superávits.
La variable estratégica que determinara la
emisión y adquisición de los activos
financieros en los mercados de renta
fija es el tipo de interés,
que supone un coste para el emisor. Las unidades
económicas que lo adquieren lo hacen con el fin de obtener
una rentabilidad.
Una función básica de los activos es la de servir
como medios de pago
en un caso y como medios de
crédito en otros. Así por ejemplo si el emisor es
el banco de España, el
medio de pago es el dinero
legal constituido por las monedas y billetes. Por otro lado, el
denominado dinero
bancario lo constituyen los depósitos transferibles en
instituciones financieras, es decir, las denominadas cuentas
corrientes.
Existen dos tipos de activos: Los reales y los
financieros. Los segundos, no crean riqueza ya que para las
Unidades Económicas con Déficit (U.G.D.) es un
pasivo y para las Unidades Económicas con Superávit
(U.G.S.) un activo.
La función principal de los mediadores
financieros consiste en poner en contacto las U.G.S y las U.G.D ,
interviniendo en los movimientos de fondos y de
títulos.
Los mediadores pueden actuar:
1. – Como Brokers o comisionistas, cobrando una
comisión por los servicios prestados y sin asumir riesgos ya que
actúan por cuenta de terceros.
2 – Como Dealers, comprando y vendiendo activos por
cuenta propia, no transformando los activos y asumiendo el
riesgo de un
movimiento
adverso en el precio de los
activos, ya que actúan en el mercado por
cuenta propia.
3 – Como Market Maker. Se trata de Dealers que se
especializan en algunos títulos en los que actúan.
Tienen la misión de
asegurar la liquidez del mercado, y dan
continuamente posiciones de compra (bid) en firme, y de venta (ask) en
los activos en los que están especializados. Están
obligados a satisfacer la contrapartida de las órdenes a
los precios que
ellos determinan. El beneficio que obtienen se debe a la
diferencia de los precios que
aceptan (spread) y de la situación del mercado.
4. ¿QUE SON MERCADOS
FINANCIEROS, MERCADOS MONETARIOS Y MERCADOS
CAPITALES?
MERCADO FINANCIERO (FINANCIAL MARKET): Designa no
sólo el mercado bursátil, en el que se intercambian
esencialmente acciones y
obligaciones,
sino también el mercado del dinero a largo
plazo, es decir, el conjunto de intercambio de capitales de largo
plazo.
Las funciones
primordiales, por lo tanto, de los Mercados Financieros
son:
1.- Poner en contacto a los agentes que intervienen en
los mismos: prestatarios y prestamistas, intermediarios
financieros bancarios y no bancarios, brokers y dealers
etc.
2.- Ser un mecanismo de fijación de precios de
Los activos que se negocian.
3.- Proporcionar liquidez a Los activos.
4.- Reducción de plazos y costes de
intermediación.
MERCADO MONETARIO (MONEY MARKET): En
términos generales es un centro financiero donde se
realiza la compraventa de letras de cambio,
divisas y oro. También se denomina al mercado del dinero a
corto plazo que utiliza como soportes efectos públicos o
privados. Está reservado a los bancos y a las
instituciones financieras. Es el lugar en el que los bancos
comerciales se refinancian.
MERCADO DE CAPITALES: Conjunto de instituciones
financieras que canalizan la oferta y la
demanda de
préstamos financieros. Muchas de estas instituciones son
intermediarios que hacen de puente entre los mercados de corto
plazo, actuando como mayoristas en la emisión y venta de nuevos
títulos o como "manipuladores" en la adaptación de
ofertas de títulos financieros para satisfacer la demanda. Los
productos con
los que trata son títulos financieros de todo tipo o
tamaño, nuevos o de segunda mano. Las empresas son bancos
comerciales, bolsas de valores,
etc.
5. CUALES SON LAS FUNCIONES MAS
IMPORTANTES DEL BANREP?
- Emisión de moneda legal. El atributo de
la emisión, propio de la soberanía monetaria de la Nación es exclusivo e indelegable del
Banco de la República y se ha materializado, con la
autorización del Congreso, por medio de varios contratos.
Funciones de crédito del Banco de la
República. La de Banca
Central prevé condiciones precisas: prohíbe de
manera categórica al Emisor otorgar créditos y garantías a
particulares o entidades privadas. Se exceptúan los
créditos de apoyo transitorio de liquidez
a los establecimientos de crédito en cumplimiento del
papel de
prestamista de última instancia.
En cuanto al crédito del Banco de la
República al Gobierno, si bien
el nuevo régimen no lo prohíbe, sí establece
condiciones muy rigurosas para su concesión. En efecto, se
establece que este tipo de crédito debe limitarse a casos
de extrema necesidad, y se requiere la aprobación
unánime de todos los miembros de la Junta Directiva. No
obstante, es importante señalar que la Constitución dejó abierta la
posibilidad de que el Banco pueda continuar adquiriendo en el
mercado secundario títulos de deuda emitidos por el
Gobierno. De esta forma no es el Banco el que financia
directamente al Gobierno, sino los particulares que han comprado
estos títulos.
- Banquero de bancos. Como todo banco central,
el Banco de la República desempeña la
función de banquero de bancos. Por un lado, es
depositario de los dineros que le consignan en cumplimiento del
requisito de reserva bancaria que sirve para regular la
capacidad de crédito del sistema bancario. Esta reserva,
mantenida con máximas condiciones de seguridad,
sirve de respaldo a la liquidez del sistema. Por otra parte,
como ya se señaló el Banco de la República
actúa como prestamista de última instancia de los
establecimientos de crédito, en casos de iliquidez
transitoria originada en retiros masivos de
depósitos.
El Banco de la República también agiliza
las operaciones y el manejo bancarios. Un importante instrumento
para ello es la
organización de la "Cámara de
Compensación". Como normalmente todas las instituciones
financieras tienen depósitos en el Banco de la
República, la Cámara permite establecer
rápidamente en cuánto quedan esos depósitos
al final de cada día, después de realizar el
intercambio de cheques entre
ellas. Así mismo, el Banco de la República ejerce
un seguimiento de la operación bancaria con base en la
información que obtiene de las actividades
de todas las entidades que conforman el sistema financiero, y en
su permanente contacto con la Superintendencia Bancaria. Ello le
permite al Emisor ejercer permanente evaluación
de las operaciones del sector, con lo cual amplía su
capacidad para establecer las políticas
de control y
orientación de la actividad de intermediación
financiera. El manejo de la liquidez de la economía y la
evolución del sistema financiero colombiano
han llevado al Banco de la República a establecer
también relaciones de colaboración con entidades
como las corporaciones financieras, las corporaciones de ahorro y
vivienda y las compañías de financiamiento
comercial, que también deben constituir reservas (encaje)
y a los cuales también les otorga créditos para
solventar situaciones de iliquidez transitoria.
- Funciones cambiarias. La Ley
31 también le atribuye al Banco de
la República la función de diseñar la
política
cambiaria en el marco de los criterios y objetivos
que debe trazar el Congreso de la República, para
regular el comercio
exterior y el régimen de cambios
internacionales.
La situación externa del país afecta
directamente las condiciones monetarias, por lo cual el Banco
debe participar en el diseño
y definición de la política en materia de
tasa de cambio y movimiento de
capitales internacionales. Por ello le corresponde al Banco entre
otras funciones, organizar y regular el mercado cambiario e
intervenir en éste con el propósito de defender la
tasa de cambio y también para reglamentar las condiciones
de endeudamiento externo del país.
- Administración de las reservas
internacionales. Al Banco de la República le
corresponde administrar las reservas internacionales del
país incluyendo el manejo, inversión, depósito de custodia y
disposición de los activos de reserva. La inversión ha de efectuarse principalmente
con base en criterios de seguridad y
liquidez, a fin de facilitar los pagos del país en el
exterior.
El Banco ante todo, busca la seguridad y estabilidad en
sus inversiones y
procura que la reserva tenga liquidez para asegurar oportunos
pagos a otros países. Las reservas internacionales son
medios de pago de aceptación internacional generados,
entre otros conceptos, por: i) la diferencia entre los ingresos
provenientes de las exportaciones o
ventas al
exterior y los gastos que se
hacen para las importaciones o
para las compras
realizadas en el resto del mundo; ii) la diferencia entre lo que
ingresa por préstamos externos e inversión
extranjera y lo que se paga en capital, intereses y
retención de utilidades; y iii) la diferencia entre los
giros que envían los colombianos residentes en el exterior
y los que se les envían a ellos. Las reservas tienen por
objeto atender las necesidades del Gobierno y los particulares
para hacer pagos al exterior. Las reservas están
compuestas por monedas libremente convertibles, es decir, que
pueden cambiarse legalmente por otras que poseen amplia
aceptación internacional, por oro, y por derechos especiales de giro
(DEG).
- Banquero, agente fiscal y
fideicomisario del Gobierno. El Banco de la
República cumple con estas funciones al recibir en
depósito fondos de la Nación y de las entidades públicas
bajo las condiciones que establezca la Junta Directiva.
Además, a solicitud del Gobierno puede actuar como
agente fiscal en la
contratación de créditos externos e internos y en
operaciones que sean compatibles con las finalidades del
Banco. - Promotor del desarrollo
científico, cultural y social. El nivel profesional
y la estructura operativa del Banco le han permitido apoyar
simultáneamente el desarrollo
científico, cultural y social del país, a
través de la creación de fundaciones destinadas a
seleccionar, estimular y financiar investigaciones
en las áreas de las ciencias, la
tecnología, las humanidades, la antropología, la arqueología,
la
educación y la salud. Además, ha
participado en el rescate y preservación del patrimonio
cultural y en la creación de estímulos a su
desarrollo mediante la
administración y creación de bibliotecas
y museos especializados en todo el país. El Museo del
Oro y la Biblioteca
Luis Ángel Arango, hacen parte del Banco de la
República y tienen amplio reconocimiento nacional e
internacional por la labor que desarrollan. - Informe de la Junta Directiva al Congreso de la
República. Una innovación de significativo interés
que introdujo la Ley
31 es la obligación que tiene la
Junta Directiva del Banco de presentar, a través de su
Gerente
General, un Informe al
Congreso de la República sobre la ejecución de
las políticas monetaria, cambiaria y
crediticia, incluyendo las directrices generales de tales
políticas, una evaluación de los resultados logrados en
el período anterior y los objetivos,
propósitos y metas de los mismos para el período
subsiguiente y en el mediano plazo. Así mismo,
deberá explicar la política de administración y composición de
las reservas internacionales y de la situación
financiera del Banco y sus perspectivas. Adicionalmente, el
Congreso podrá solicitar al Banco los informes que
requiera y en todo caso si en el curso del año se
presenta un cambio sustancial con respecto a las
políticas mencionadas en el Informe, la
Junta Directiva deberá rendir un reporte
adicional.
Estos informes
públicos del Banco ante las instancias legislativas
representan sin duda, un avance democrático que contribuye
a dar una mayor transparencia al manejo de las políticas
encomendadas al Emisor. Dentro del nuevo ordenamiento en las
funciones del Banco de la República se reformó su
estructura
organizacional. Se redujo el número de departamentos y
sucursales en todo el país, se fusionaron unos y se
eliminaron otros, y se recortó la nómina
de personal para
adaptar la institución a las nuevas circunstancias del
país.
6. ¿CUÁLES SON LOS ESTABLECIMIENTOS DE
CREDITO?
Los establecimientos de crédito comprenden las
siguientes clases de instituciones financieras: Bancos,
Corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y
compañías de financiamiento comercial
leasing.
Estas entidades pueden ser de naturaleza
comercial o cooperativa.
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¿CUALES SON LAS FUNCIONES MAS IMPORTANTES DE LOS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS?
Sus funciones más importantes es la de captar el
ahorro del público para canalizarlo a las actividades
productivas y de consumo en
forma de préstamos
Los intermediarios financieros son agentes
económicos que prestan y piden prestados fondos,
transformando los activos, ya que adquieren títulos
primarios de los prestatarios y venden títulos derivados a
los prestamistas.
El ejemplo mas claro de intermediario financiero es la
banca comercial,
ya que presta y pide prestado fondos de forma habitual y como
actividad principal de su negocio.
7. ¿EXPLIQUE EL CONCEPTO DE
"ECONOMIA DE LIBRE MERCADO?
La gran ventaja de un libre mercado es que en cuanto
mayor sea él numero de personas que participe en ambos
lados (oferta y demanda)
de un determinado mercado en este caso las Telecomunicaciones, mayor será la
oportunidad de incrementar el bienestar de todos, porque cada
transacción implica el incremento del bienestar de las dos
partes, y porque cuanto mayor sea él numero de
participantes, menor será el poder de
cualquier individuo para apropiarse de los beneficios que le
corresponde al otro.
La participación en el libre mercado siempre es
voluntaria, un costarricense siempre tendrá la
opción de participar o no y de escoger las personas o
empresas con quienes llevar a cabo la
transacción.
El bienestar de los que participen como oferentes
dependerá única y exclusivamente del patrocinio de
los consumidores lo que obliga a dar un buen servicio todo
esto para subsistir en el negocio. ¿Pero a que se debe que
los políticos tradicionales y los sindicatos se
opongan a la apertura de monopolios?
El estado no
desea desaparecer sus monopolios de tan importantes empresas
puesto que saben que esta posición lo único que
hace es maximizar sus ganancias en puntos donde los precios
siempre son mayores y tanto calidad como
cantidad serán menores.
Estas empresas (Monopolios Estatales) pertenecen a la
clase política que sé han auto recetado la potestad
como únicos oferentes de varios bienes y
servicios.
En toda empresa estatal
encontramos dos reglas proteccionistas:
1. Son empresas privilegiadas con la condición de
monopolio,
ósea serán los únicos oferentes de un bien y
no dependerán del buen servicio para
subsistir.
2. El pago por los servicios que brindan es muchas veces
de pago obligatorio, por adelantado independientemente del
servicio que reciban los consumidores.
Los políticos tradicionales crean monopolios
donde no los hay, violando los derechos de los individuos
tanto como oferentes o como consumidores. El estado y
sus sobre regulaciones son las que entorpecen el excelente
funcionamiento de un mercado.
La experiencia ha demostrado que el libre mercado es el
mejor, y que el estado no
es apto para proveer estos servicios básicos, un servicio
siempre será mejor cuando se pague directamente y no
mediante impuestos que son
un verdadero robo
El sistema de libre competencia
permite la libertad de
entrada y salida a los mercados, la libertad de
que cada vendedor ofrezca el precio que de
forma independiente defina, con base en su estructura de costos y las
condiciones del mercado, que ofrezca las calidades y cantidades
de productos que
desee, y que los consumidores elijan libremente qué
comprar. Bajo estas condiciones, los precios de mercado reflejan
el punto de
equilibrio entre oferta y demanda
y asignan con eficiencia los
diversos recursos disponibles.
Estas condiciones del sistema de libre competencia son
benéficas, porque contribuyen a un mejor desarrollo de la
economía y tutelan de manera efectiva los intereses de los
productores, de los consumidores y del Estado mismo. Estos
beneficios hacen que la libre competencia sea protegida, para lo
cual se han promulgado las normas de
promoción de la libre
competencia.
8. ¿CUAL ES EL MARCO LEGAL QUE RIGE A NUESTRO
SISTEMA FINANCIERO?
Marco Legal
Los principales instrumentos regulatorios de la
actividad financiera son:
La ley 546 de
1999
La ley 510 de
1999
El Estatuto Orgánico del Sistema Financiero:
Decreto 663 de 1993.
9. EXPLICAR:
1. INTERMEDIACION FINANCIERA: Los
intermediarios financieros son un conjunto de
instituciones especializadas en la mediación entre
ahorradores e inversores, mediante la compraventa de activos en
los mercados financieros.
Existen dos tipos de intermediarios
financieros:
– Los bancarios, que además de una función
de mediación pueden generar recursos financieros que son
aceptados como medio de pago. Dentro de este grupo
está el Banco de España, la
Banca Privada y las Cajas de Ahorro.
– Los no bancarios, que se diferencian de los anteriores
en que no pueden emitir recursos financieros, es decir, sus
pasivos no pueden ser dinero. Dentro de este grupo se
encuentran entre otros las entidades gestoras de la Seguridad
Social, Instituciones aseguradoras, Leasing, Factoring,
etc.
Llamado también broker. Persona o
sociedad que
sirve de enlace entre dos partes que participan en operaciones en
los mercados financieros sin tomar posiciones por cuenta
propia.
2. TASA DE INTERMEDIACION: Margen de
intermediación: Se entiende por margen de
intermediación la diferencia en puntos porcentuales entre
la tasa de redescuento aplicada por BANCÓLDEX y la
tasa de
interés pactada por el intermediario con el
beneficiario del crédito.
Existen dos maneras de calcular el margen de
intermediación bancario: una ex -ante y otra
ex-post.
Cuando se toma la diferencia entre las tasas de
interés de colocación y de captación
calculadas por la Superintendencia Bancaria, se obtiene un margen
de intermediación ex-ante, ya que se trata de un margen
calculado a partir del supuesto que todos los desembolsos de
crédito del período van a ser productivos. Sin
embargo, en la práctica los intermediarios tienen un saldo
de cartera improductiva que puede hacer disminuir los ingresos
financieros que se esperaban e-xante.
Esta distorsión se corrige con el margen de
intermediación ex-post, que consiste en tomar la
diferencia entre la tasa de rendimiento promedio de las
colocaciones de crédito y el costo promedio de
los depósitos y exigibilidades.
3. OPERACIONES ACTIVAS: Todo establecimiento
bancario organizado de conformidad con este Estatuto
tendrá las siguientes facultades, con sujeción a
las restricciones y limitaciones impuestas por las leyes:
a. Descontar y negociar pagarés, giros, letras de
cambio y otros títulos de deuda;
b. Recibir depósitos en cuenta corriente, a
término y de ahorros, conforme a las previsiones
contenidas en el Código de
Comercio y en el presente Estatuto;
c. Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos;
d. Comprar y vender letras de cambio y
monedas;
e. Otorgar crédito;
f. Aceptar para su pago, en fecha futura, letras de
cambio que se originen en transacciones de bienes
correspondientes a compraventas nacionales o
internacionales.
g. Expedir cartas de
crédito;
h. Recibir bienes muebles en depósito para su
custodia, según los términos y condiciones que el
mismo banco prescriba, y arrendar cajillas de seguridad para la
custodia de tales bienes;
i. Tomar préstamos dentro y fuera del
país, con las limitaciones señaladas por las
leyes;
j. Obrar como agente de transferencia de cualquier
persona y en
tal carácter
recibir y entregar dinero, traspasar, registrar y refrendar
títulos de acciones,
bonos u otras
constancias de deudas;
k. Celebrar contratos de
apertura de crédito, conforme a lo previsto en el Código
de Comercio,
y
l. Otorgar avales y garantías, con
sujeción a los límites y
prohibiciones que establezcan la Junta Directiva del Banco de la
República y el Gobierno Nacional, cada uno dentro de su
competencia.
4. BANCA DE SEGUNDO PISO: Son Bancos que no operan
directamente con particulares, lo que significa que no tienen
entrada directa para el público. Su régimen de
propiedad es
público o estatal en razón a que tiene como
finalidad apoyar a aquellos sectores productivos prioritarios de
la economía y a los segmentos empresariales que por sus
condiciones están limitados para acceder al mercado y
requieren de un servicio de fomento especializado y Son
instituciones financieras de redescuento que facilitan recursos
de crédito a través de intermediarios financieros
autorizados.
Adicionalmente, se observa un esquema por medio del cual
desarrollan programas
especiales de fomento, suministro de información, asistencia técnica,
provisión de garantías y la
administración de fideicomisos como servicio
complementario al crédito de corto, mediano y largo plazo,
pero siempre con la connotación de canalizar los recursos
de otros intermediarios financieros y con una baja
participación de las operaciones que desarrollan los
bancos comerciales.
5. OPERACIONES DE REDESCUENTO: Descuento en el Banco de
efectos descontados previamente por la banca comercial a sus
clientes, a un
tipo de interés generalmente un poco inferior al aplicado
por los bancos comerciales a sus clientes en el
primer descuento. El redescuento sirve para que los bancos
comerciales necesitados de liquidez puedan obtener dinero del
Banco Central o de otro banco. Y la Tasa de Redescuento: Se
define como la tasa para operaciones que hacen los bancos
comerciales con el banco central, para refinanciar los
créditos otorgados. En un banco de segundo piso, es la
tasa de
interés que éste le cobra a la
institución financiera.
6. ENCAJE LEGAL O EXIGENCIA DE RESERVAS (LEGAL
RESERVE): Es el monto que deben mantener depositados los
bancos comerciales de un país en el banco central de la
nación correspondiente. Generalmente, la proporción
es indicada como un porcentaje de los depósitos totales de
cada banco. Cabe destacar que originalmente esta tasa fue creada
para asegurar la solvencia de los bancos. Sin embargo, hoy en
día es utilizada por las instituciones gubernamentales
para controlar la oferta
monetaria y la liquidez.
TALLER No. 2
1 ¿QUÉ
SE ENTIENDE POR SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL?
¿CÓMO SE CLASIFICAN LOS SISTEMAS
MONETARIOS INTERNACIONALES?
Un sistema monetario internacional (también
denominado orden o régimen monetario internacional),
abarca las normas, los medios, los instrumentos, las
condiciones y las organizaciones
utilizadas para efectuar los pagos internacionales.
Los sistemas
monetarios se clasifican según la tasa de cambio que
impere o la forma que adopten los activos de reserva. En la
primera se encuentran los sistemas de tasa de cambio fija con
fluctuación pequeña del valor a la
par, tasa de cambio de flotación controlada y el de tasa
de cambio de fluctuación libre.
Según la clasificación de reservas,
existe el patrón oro (en el que el oro es el
único activo de reserva), el patrón fiduciario
puro (como el dólar), o un patrón de cambio sin
relación con el dólar, o el patrón de
cambio oro (combinación de los dos
anteriores).
Las diversas clasificaciones pueden combinarse de
varios modos. Por ejemplo, aunque el patrón oro es un
sistema de tasa de cambio fija, esta puede existir sin tener
ninguna relación con el oro o con las reservas
internacionales expresadas en alguna moneda nacional, como el
dólar, que no esta respaldada por el oro. De la misma
manera, puede darse la tasa de cambio ajustable o de la
flotación controlada en un sistema combinado de
patrón de oro y de divisas como reservas
internacionales. En un sistema de tasa de cambio de
flotación de libre no son necesarias las reservas,
puesto que la tasa de cambio varia de manera automática
y corrige el desequilibrio en la balanza de
pagos a medida que este se presenta.
2.¿CUÁLES SON LAS CARACTERÍSTICAS DE UN BUEN SISTEMA
MONETARIO INTERNACIONAL Y COMO SE EVALÚA?
Un buen sistema financiero internacional es que
maximiza el flujo del comercio y
las inversiones internacionales, y logra distribuir las
ganancias entre los países de manera
equitativa.
Para evaluarlo puede recurrirse a los criterios de
ajuste, liquidez y desconfianza. Se denomina ajuste al proceso de
corrección de los desequilibrios de la balanza de
pagos. Un buen sistema monetario internacional minimiza los
costos y el
tiempo
requeridos para el ajuste. Liquidez se refiere a la cantidad de
activos de reserva internacionales disponibles para arreglar
los desequilibrios transitorios en la balanza de pagos. Un buen
sistema monetario internacional provee las reservas adecuadas
para que los países corrijan los déficit de la
balanza de pagos sin reflectar su economía o sin que se
produzcan efectos inflacionarios en el mundo.
3 ¿QUÉ SE ENTIENDE EL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL Y COMO SE ORIGINÓ? ¿CUÁLES
SON SUS FUNCIONES BÁSICAS?
El Fondo Monetario
Internacional es un organismo especializado del sistema de
las Naciones Unidas
establecido mediante tratado en 1945 para contribuir al
estímulo del buen funcionamiento de la economía
mundial. Con sede en Washington, el gobierno del FMI son los 183
países miembros, casi la totalidad del mundo. El FMI es la
institución central del sistema monetario internacional,
es decir, el sistema de pagos internacionales y tipos de cambio
de las monedas nacionales que permite la actividad
económica entre los países.
Sus fines son evitar las crisis en el
sistema, alentando a los países a adoptar medidas de
política
económica bien fundadas; como su nombre indica, la
institución es también un fondo al que los
países miembros que necesiten financiamiento temporal
pueden recurrir para superar los problemas de
balanza de pagos.
Actividad principal del FMI: Política
macroeconómica y del sector financiero:
Por conducto de la supervisión que realiza de la política
económica de los países miembros, el FMI
examina sobre todo el conjunto de los resultados
económicos, un concepto que
suele conocerse como "resultados
macroeconómicos".
Esto incluye el gasto total (y sus componentes
principales como gasto de consumo e inversión
empresarial), producto,
empleo e
inflación y también la balanza de pagos del
país, es decir, la posición externa representada
por las transacciones de un país con el resto del
mundo.
El FMI se centra principalmente en la política
macroeconómica a saber, las medidas de política que
tienen que ver con el presupuesto
público, la gestión monetaria y el
crédito, y el tipo de cambio
y la política del sector financiero, que comprende la
regulación y supervisión bancarias y de otras
entidades financieras. Además, el FMI presta atención a las medidas de carácter
estructural que influyen en los resultados
macroeconómicos, comprendida la política del
mercado laboral que
repercute en el empleo y el
comportamiento
de los salarios. El FMI
asesora a los países miembros sobre la manera en que
pueden mejorarse las medidas aplicadas en estos sectores para
alcanzar de manera más eficaz objetivos tales como un alto
nivel de empleo, baja inflación y un crecimiento
económico sostenible, o sea, el tipo de crecimiento
que puede mantenerse sin que conduzca a dificultades como
inflación y problemas de
balanza de pagos.
El FMI fue creado en julio de 1944 en una conferencia de
las Naciones Unidas
celebrada en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos,
en la que los representantes de 45 gobiernos convinieron en un
marco para la cooperación económica con el
propósito de evitar la repetición de las
desastrosas medidas de política económica que
contribuyeron a la gran depresión
de los años treinta. En aquella década, a medida
que se debilitaba la actividad económica en los
principales países industriales, los gobiernos intentaron
defender las economías mediante un incremento de las
restricciones sobre la importación, pero las medidas sólo
sirvieron para acelerar la espiral descendente del comercio
mundial, el producto y el
empleo. Para proteger la caída de las reservas de oro y
divisas, algunos países limitaron el acceso de sus
ciudadanos a las compras en el
exterior, otros devaluaron sus monedas y algunos impusieron
complicadas restricciones sobre la libertad de los ciudadanos
para poseer divisas.
Sin embargo, los apaños de este tipo resultaron
contraproducentes y ningún país logró
mantener durante mucho tiempo una
ventaja competitiva. Estas medidas, denominadas "empobrecer al
vecino", fueron devastadoras para la economía
internacional; el comercio mundial cayó fuertemente y,
de la mano, descendieron los niveles de empleo y de vida en
muchos países.
Cercano el fin de la segunda guerra
mundial, los principales países aliados estudiaron
diversos planes para restablecer el orden en las relaciones
monetarias internacionales, surgiendo el FMI de la conferencia de
Bretton Woods. Los representantes nacionales redactaron la carta
orgánica (o Convenio Constitutivo) para una
institución internacional que supervisara el sistema
monetario internacional y fomentase tanto la eliminación
de las restricciones cambiarias en el comercio de bienes y
servicios como la estabilidad de los tipos de cambio.
El FMI inició sus actividades en diciembre de
1945 con la firma del Convenio Constitutivo por los primeros 29
países. Los fines estatuidos del FMI son hoy los mismos
que se formularon en 1944.
i) Fomentar la cooperación monetaria
internacional por medio de una institución permanente que
sirva de mecanismo de consulta y colaboración en
cuestiones monetarias internacionales.
ii) Facilitar la expansión y el crecimiento
equilibrado del comercio
internacional, contribuyendo así a alcanzar y mantener
altos niveles de ocupación y de ingresos reales y a
desarrollar los recursos productivos de todos los países
miembros como objetivos primordiales de política
económica.
iii) Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los
países miembros mantengan regímenes de cambios
ordenados y evitar depreciaciones cambiarias
competitivas.
iv) Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de
pagos para las transacciones corrientes que se realicen entre los
países miembros, y eliminar las restricciones cambiarias
que dificulten la expansión del comercio
mundial.
v) Infundir confianza a los países miembros
poniendo a su disposición temporalmente y con las
garantías adecuadas los recursos generales del Fondo,
dándoles así oportunidad de que corrijan los
desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas
perniciosas para la prosperidad nacional o
internacional.
vi) De acuerdo con lo que antecede, acortar la
duración y aminorar el grado de desequilibrio de las
balanzas de pagos de los países miembros.
Funciones:
a) Promover la cooperación monetaria
internacional a través de una institución
permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y
colaboración en materia de
problemas monetarios.
b) Facilitar la expansión y el crecimiento
equilibrado del comercio
internacional y contribuir con ello a promover y mantener
altos niveles de ocupación e ingresos reales y a
desarrollar los recursos productivos de todos los países
asociados como objetivos primordiales de política
económica.
c) Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que
las relaciones cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y
evitar las depreciaciones con fines de competencia.
d) Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos
para las operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los
países y a eliminar las restricciones cambiarias que
pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.
e) Infundir confianza a los países miembros al
poner a su disposición los recursos del Fondo en
condiciones que los protegieran, dándoles así la
oportunidad de corregir los desajustes de sus balanzas de pagos
sin recurrir a medidas que pudieran destruir la prosperidad
nacional e internacional.
f) Como consecuencia de la función anterior,
reducir, la duración y la intensidad del desequilibrio de
las balanzas de pago internacionales.
4. ¿QUÉ SON LOS DEG Y CÓMO SE
DETERMINA SU VALOR HOY DÍA?
¿Qué es un DEG?
El DEG, o derecho especial de giro, es un activo
internacional de reserva creado por el FMI en 1969 (en virtud de
la primera enmienda del Convenio Constitutivo) debido al temor de
los países miembros de que el total entonces existente y
el crecimiento previsto de las reservas internacionales fuera
insuficiente a los fines de la expansión del comercio
mundial. Los principales activos de reserva eran el oro y el
dólar de EE.UU., y los países miembros no
querían que las reservas mundiales tuvieran que depender
de la producción de oro, que presentaba
incertidumbres inherentes, ni de los repetidos déficit de
la balanza de pagos de Estados Unidos
que se necesitarían para que continuaran creciendo las
reservas en dólares de EE.UU. El DEG se creó como
activo complementario de reserva que el FMI "asignaría"
periódicamente a los países miembros en caso de
necesidad, y que podría cancelarse en la medida que
hiciera falta.
El DEG que a veces recibe el nombre de "papel oro"
aunque no tiene existencia física ha sido
asignado a los países miembros (en forma de asientos
contables) en cantidades proporcionales a las cuotas. Hasta la
fecha, el FMI ha asignado un total de DEG 21.400 millones (unos
US$29.000 millones) a los países miembros. La
última asignación se produjo en 1981, año en
que asignaron DEG 4.100 millones a los 141 países que en
ese momento eran miembros del FMI. Desde 1981, el conjunto de los
países miembros no ha considerado que hiciera falta una
nueva asignación general de DEG, en parte debido al
crecimiento experimentado por los mercados internacionales de
capital. Sin embargo, en septiembre de 1997 y a la luz del
incremento habido en el número de países miembros
entre ellos países que no han recibido una
asignación la Junta de Gobernadores propuso la cuarta
enmienda del Convenio Constitutivo.
Cuando la apruebe la mayoría de países
miembros fijada con ese fin, quedará autorizada una
asignación especial única "equitativa" de DEG
21.400 millones que se distribuirá de manera que la
proporción de asignaciones acumulativas netas de todos los
países miembros en relación con la cuota se eleve a
un nivel común de referencia. Los países miembros
del FMI pueden utilizar el DEG en transacciones entre sí,
con 16 tenedores "institucionales" de DEG y con el propio FMI. El
DEG es también la unidad de cuenta del FMI. Hay varios
organismos internacionales y regionales, además de
convenciones internacionales, que utilizan el DEG como unidad de
cuenta o como base para determinar una unidad de
cuenta.
El valor del DEG se fija diariamente en función
de una cesta de cuatro monedas principales: euro, yen
japonés, libra esterlina y dólar de EE.UU. Al 1 de
agosto de 2001, un DEG valía 1,26 dólares de EE.UU.
La composición de la cesta se revisa cada cinco
años para comprobar que sigue siendo representativa de las
monedas utilizadas en las transacciones internacionales y que la
ponderación asignada a las monedas es reflejo de su
importancia relativa en los sistemas de comercio y financiero
mundiales.
El DEG es un activo de reserva internacional creado en
1969 por el FMI para complementar los activos de reserva
existentes de los países miembros. Los DEG son asignados a
los países miembros en proporción a sus cuotas en
el FMI. El DEG también sirve como unidad de cuenta del FMI
y otros organismos internacionales. Su valor está basado
en una cesta de monedas fundamentales del mundo.
¿Por qué se creó el DEG y para
qué se usa en la actualidad?
El derecho especial de giro (DEG) fue creado en 1969 por
el FMI para apoyar el sistema de paridades fijas de Bretton
Woods. Los países que participaban en este sistema
necesitaban reservas oficiales -tenencias del gobierno o el banco
central en oro y monedas extranjeras de amplia aceptación-
que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en
los mercados cambiarios mundiales, de ser necesario, a fin de
mantener su paridad cambiaria. Pero la oferta internacional de
dos activos de reserva fundamentales -el oro y el dólar de
EE.UU.- resultaba inadecuada para apoyar la expansión del
comercio mundial y el desarrollo financiero que estaba teniendo
lugar. Por consiguiente, la comunidad
internacional decidió crear un nuevo activo de reserva
internacional con el auspicio del FMI.
Sin embargo, pocos años después, el
sistema de Bretton Woods se derrumbó, y las principales
monedas pasaron a un régimen de tipo de cambio
flotante. Además, el crecimiento de los mercados
internacionales de capital facilitó el endeudamiento de
los gobiernos solventes. Ambos fenómenos redujeron la
necesidad del DEG.
En la actualidad, la importancia del DEG como activo de
reserva es limitada y su principal función es la de servir
como unidad de cuenta del FMI y de otros organismos
internacionales. El DEG no es ni moneda ni activo frente al FMI.
Más bien representa un activo potencial frente a las
monedas de libre uso de los países miembros del FMI. Los
tenedores de DEG pueden obtener estas monedas a cambio de sus DEG
mediante dos operaciones: primero, la concertación de
acuerdos de canje voluntario entre países miembros y,
segundo, la designación, por parte del FMI, de
países miembros con una sólida situación
externa para que compren DEG a países miembros con una
situación poco firme.
Valoración del DEG
Inicialmente, el valor del DEG se definió como un
valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, que, en ese
entonces, era también equivalente a un dólar de
EE.UU. Sin embargo, al derrumbarse el sistema de Bretton Woods en
1973, el DEG se redefinió en base a una cesta de monedas,
actualmente integrada por el dólar de EE.UU., el euro, la
libra esterlina y el yen japonés. El valor del DEG en
dólares de EE.UU. se publica diariamente en el sitio del
FMI en Internet y se
calcula sumando determinados montos de las cuatro monedas
valorados en dólares de EE.UU., sobre la base de los tipos
de cambio cotizados a mediodía en el mercado de
Londres.
La composición de la cesta se revisa cada cinco
años, a fin de velar por que refleje la importancia
relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros
mundiales. En la revisión ordinaria más reciente de
la valoración del DEG que tuvo lugar en octubre de 2000,
el método
utilizado para seleccionar las monedas y sus ponderaciones fue
modificado para tener en cuenta la adopción
del euro como la moneda común de varios países
miembros de la Unión
Europea y la función más importante que
desempeñan los mercados financieros internacionales. Estos
cambios entraron en vigor el 1 de enero de 2001.
5. MENCIONE ALGUNAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
INTERNACIONALES LAS CUALES SON FUENTE DE
FINANCIACIÓN
GRUPO DEL BANCO MUNDIAL El Banco Mundial,
que tiene 182 miembros, fue creado en 1944 en la conferencia de
Bretton Woods como el Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento (BIRF) y ha evolucionado para
transformarse en el Grupo del Banco
Mundial,
BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIÓN Y
FOMENTO (BIRF): EL BIRF provee préstamos y asistencia
al desarrollo a países en desarrollo de ingresos medios y
dignos de crédito. El BIRF no es una organización que busca maximizar ganancias,
pero ha obtenido un ingreso neto cada año desde
1948.
LA ASOCIACIÓN INTERNACIONAL DE FOMENTO
(AIF)
http://www.worldbank.org/ida/
Fundada en 1960, la AIF es la ventana de préstamos
concesionarios del Grupo del Banco Mundial. Concede
préstamos a largo plazo sin interés a los
países en desarrollo más pobres.
LA CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
(CFI)
http://www.ifc.org/
La CFI se estableció en 1956 para fomentar la
iniciativa privada en los países en desarrollo. Lleva a
cabo su cometido, principalmente, a través del
financiamiento de proyectos del
sector privado con capital a largo plazo en forma de
préstamos e inversiones de capital, la prestación
de asistencia a las empresas de los países en desarrollo
para que consigan fondos en los mercados financieros
internacionales y la asesoría y asistencia técnica
a empresas privadas y gobiernos.
EL ORGANISMO MULTILATERAL DE GARANTÍA DE
INVERSIONES (OMGI)
http://www.miga.org Creado en 1988, el OMGI tiene 154
miembros: 22 países industrializados y 132 países
en desarrollo.
EL CENTRO INTERNACIONAL DE ARREGLO DE DIFERENCIAS
RELATIVAS A INVERSIONES (CIADI)
http://www.worldbank.org/icsid/
El CIADI se fundó en 1966 para prestar servicios de
conciliación y arbitraje cuando
surgen diferencias entre gobiernos e inversionistas extranjeros.
El Centro no ofrece créditos ni donaciones. Un total de
149 países ha firmado el Convenio del CIADI.
LOS BANCOS MULTILATERALES DE
DESARROLLO
EL BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO
(BID)
http://www.iadb.org/exr/espanol/index_espanol.htm
Establecido en 1959, el BID tiene 29 países
prestatarios miembros en América
Latina y el Caribe y 46 miembros en total. El BID está
integrado por el Banco, la Corporación Interamericana de
Inversiones (CII) y el Fondo Multilateral de
Inversiones
CORPORACIÓN INTERAMERICANA DE INVERSIONES
(CII) http://www.iadb.org.iic/english/index.htm
La CII, afiliada autónoma del BID, fue establecida
en 1986 para promover el desarrollo
económico regional mediante el financiamiento de
empresas privadas de escala
pequeña y mediana. En 1999 la CII contribuyó 192
millones de dólares para ayudar a financiar 22 proyectos en 12
países. Del total, 11 por ciento se gastó en
contribuciones de títulos de capital y 89 por ciento en
préstamos.
FONDO DE INVERSIONES MULTILATERAL
(FIM)
http://www.iadb.org/mif/index.htm
.El Fondo Multilateral de Inversiones se estableció
en 1993 como elemento esencial de la Iniciativa de la Empresa de las
Américas, con el fin de promover reformas destinadas a
atraer inversiones y alentar el desarrollo del sector privado en
América
Latina y el Caribe.
EL BANCO ASIÁTICO DE
DESARROLLO
http://www.adb.org/
Establecido en 1966, el Banco Asiático de Desarrollo
es una institución financiera multilateral de desarrollo
de propiedad
conjunta de 59 miembros, la mayoría de ellos de Asia y el
Pacífico.
EL BANCO AFRICANO DE
DESARROLLO
http://www.afdb.org/about.html
Establecido en 1964, el Banco Africano de Desarrollo tiene
la misión de
promover el desarrollo
económico y social mediante préstamos,
inversiones de capital y asistencia técnica. El grupo del
Banco, que tiene su sede en Abidjan, en la Costa de Marfil,
consta de tres instituciones: El Banco Africano de Desarrollo, el
Fondo Africano de Desarrollo y el Fondo Fiduciario de
Nigeria.
EL BANCO EUROPEO DE RECONSTRUCCIÓN Y
FOMENTO
http://www.ebrd.org/english/index.htm
Inaugurado oficialmente en abril de 1991, el Banco Europeo
de Reconstrucción y Fomento se creó para ayudar a
los antiguos estados comunistas de Europa Oriental,
la ex Unión Soviética y la ex Yugoslavia a hacer la
transición a economías de mercado. Actualmente, el
Banco realiza operaciones en 27 países.
Angelica Maria Maldonado Zapata