A quienes reciban cheques diferidos con cierta regularidad podrían venderlos sin problemas en el mercado para hacerse de efectivo sin esperar a la fecha de vencimiento del cheque diferido. Esta operatoria conocida como "descuento de cheques" ya existe y son realizadas en bancos, financieras y las denominadas mesas de dinero informales o "cuevas".

Asimismo en la bolsa de comercio insisten en que si la venta se hace en un mercado transparente y de amplia competencia, se podría mejorar el precio de venta de los cheques, o bien, el dueño de ese cheque sufrirá una tasa de descuento menor a la que se negocia en la actualidad.

Bajo esta nueva modalidad cualquier persona que tenga un cheque diferido podrá cedérselo a un agente de bolsa para que este lo negocie en el mercado, dando Información sobre su fecha de pago y la identidad de quien emitió el cheque.

Luego, deberá negociar la tasa de descuento con los inversores interesados. Los cheques de pago diferido se pueden negociar mediante dos sistemas diferentes:

El sistema patrocinado, prevé la firma de un convenio previo entre la empresa libradora (sociedades comerciales legalmente constituidas, cooperativas, asociaciones civiles, mutuales y fundaciones), de los cheques de pago diferido y la bolsa, por medio del cual la empresa se hace responsable de los defectos formales que pudiera tener el cheque, de modo tal que el receptor no deba pasar por el banco para obtener el visto bueno.

De acuerdo con la reglamentación aprobada, el librador debe remitir a un agente de pago (banco, sociedad de bolsa o caja de valores) la nomina de los cheques a ofrecer en el mercado (por importes no menores de $ 1.000 ).

Antes, el acreedor deberá haber optado entre retirar su cheque del domicilio del pagador o bien dejarlo para que sea ofrecido en la negociación bursátil, con indicación de la tasa máxima de descuento que esta dispuesto a conseguir para venderlo.

Patrocinadora:

• Asistencia Pymes Proveedoras.
• Promoción.
• Fidelización de proveedores.
• Mejor calidad del pago. Condiciones y plazos.
• Liberación líneas de créditos.
• Prestigio de cotizar en bolsa. La empresa libradora cotizan en bolsa y figura su nombre.
• Alternativa para financiar capital de trabajo.

Beneficiarios:

• Acceso a mejores tasas.
• Nueva alternativa.
• Posibilidad de endoso.
• Aproximación al mercado de capitales.

El sistema Avalado, por el cual las Pymes a través de una SGR (Sociedad de Garantía Reciproca), autorizada por la BCBA, podrán cotizar los cheques que tengan como beneficiarios a sus socios participantes y garantizar el pago mediante un aval, prevista en la Ley Nº 25.300.

Que la sociedad de Garantía Reciproca se transforma en principal pagador ante cualquier dificultad de cobro del cheque garantizado, abonando el monto comprometido dentro de las 48 hs. Los avales son para empresas que no van directamente a la bolsa, o bien porque no la conocen o piensan que no califican. Entonces, se presenta a una S.G.R. que avalan sus cheques. Los cheques salen a la bolsa con la especie de la S.G.R; es decir, que el inversor compra un cheque de la Sociedad de Garantía Reciproca, no sabe quien es el firmante, ni quien es el endosante.

Las empresas Pymes que operen con cheques de terceros o propios, y las grandes empresas para presentar a sus proveedores Pymes y beneficiarios de sus cheques.

• Negociación avalada por una S.G.R.
• Acceso a mejores tasas.
• No aparece el nombre del beneficiario ni la del emisor del cheque. Cotiza la S.G.R.
• Misma tasa y comisión para todos los clientes de la Pyme.
• Nueva alternativa de financiación, alargando los plazos de financiación.
• Posibilidad de negociar cheques propios.
• Recepción cheques endosables.
• Aproximación al mercado de capitales.
• Las Pymes obtienen una tasa de descuento similar al de las grandes empresas.
• Otorga certeza y confianza en el pago.
• Al ser una operación de la bolsa no esta alcanzado por el impuesto de los débitos y créditos bancarios. Le pagan con un cheque que pueden cobrar por ventanilla en la bolsa y hacerse de efectivo o usarlo para pagarle a sus proveedores. En caso que decida depositarlo estará alcanzado por dicho impuesto.

A continuación se analizarán los diferentes escenarios posibles para el descuento de cheque diferido, bajo el sistemas aplicado en la bolsa de comercio y en los entes financieros o bancarios.

Escenario BOLSA DE COMERCIO

Escenario 2. BANCOS Y FINANCIERAS

Generalmente las empresas de la Argentina no cuentan o implementan de mala manera los circuitos administrativos y de control interno, que les permitan un correcto funcionamiento del sistema de información para su posterior evaluación y toma de decisiones.

Por dicha razón para una eficaz implementación del sistema de negociación de cheques diferidos en la bolsa, es necesario que las empresas cuente con un buen sistema de información que les permitan determinar los saldos reales de las deudas, créditos y cash flow. Así de esta manera la empresa podrá disminuir los riesgos económicos-financieros y tomar decisiones acertadas.

Lic. Van Thienen Jonathan Axel