A quienes reciban cheques diferidos con cierta
regularidad podrían venderlos sin problemas en
el mercado para
hacerse de efectivo sin esperar a la fecha de vencimiento del
cheque
diferido. Esta operatoria conocida como "descuento de cheques" ya
existe y son realizadas en bancos,
financieras y las denominadas mesas de dinero
informales o "cuevas".
Asimismo en la bolsa de comercio
insisten en que si la venta se hace en
un mercado transparente y de amplia competencia, se
podría mejorar el precio de
venta de los cheques, o bien, el dueño de ese cheque
sufrirá una tasa de descuento menor a la que se negocia en
la actualidad.
2- SISTEMAS DE
NEGOCIACIÓN
Bajo esta nueva modalidad cualquier persona que tenga
un cheque diferido podrá cedérselo a un agente de
bolsa para que este lo negocie en el mercado, dando Información sobre su fecha de pago y la
identidad de
quien emitió el cheque.
Luego, deberá negociar la tasa de descuento con
los inversores interesados. Los cheques de pago diferido se
pueden negociar mediante dos sistemas diferentes:
Patrocinado
El sistema
patrocinado, prevé la firma de un convenio previo entre
la empresa
libradora (sociedades
comerciales legalmente constituidas, cooperativas,
asociaciones civiles, mutuales y fundaciones), de los cheques de
pago diferido y la bolsa, por medio del cual la empresa se hace
responsable de los defectos formales que pudiera tener el cheque,
de modo tal que el receptor no deba pasar por el banco para
obtener el visto bueno.
De acuerdo con la reglamentación aprobada, el
librador debe remitir a un agente de pago (banco, sociedad de
bolsa o caja de valores) la
nomina de los cheques a ofrecer en el mercado (por importes no
menores de $ 1.000 ).
Antes, el acreedor deberá haber optado entre
retirar su cheque del domicilio del pagador o bien dejarlo para
que sea ofrecido en la negociación bursátil, con
indicación de la tasa máxima de descuento que esta
dispuesto a conseguir para venderlo.
Beneficios y Principales
Características:
Patrocinadora:
- Asistencia Pymes
Proveedoras. - Promoción.
- Fidelización de proveedores.
- Mejor calidad del
pago. Condiciones y plazos. - Liberación líneas de créditos.
- Prestigio de cotizar en bolsa. La empresa libradora
cotizan en bolsa y figura su nombre. - Alternativa para financiar capital de
trabajo.
Beneficiarios:
- Acceso a mejores tasas.
- Nueva alternativa.
- Posibilidad de endoso.
- Aproximación al mercado de
capitales.
Avalado
El sistema Avalado, por el cual las Pymes a
través de una SGR (Sociedad de Garantía Reciproca),
autorizada por la BCBA, podrán cotizar los cheques que
tengan como beneficiarios a sus socios participantes y garantizar
el pago mediante un aval, prevista en la Ley Nº
25.300.
¿ Qué significa la garantía
otorgada al cheque diferido ?
Que la sociedad de Garantía Reciproca se
transforma en principal pagador ante cualquier dificultad de
cobro del cheque garantizado, abonando el monto comprometido
dentro de las 48 hs. Los avales son para empresas que no
van directamente a la bolsa, o bien porque no la conocen o
piensan que no califican. Entonces, se presenta a una S.G.R. que
avalan sus cheques. Los cheques salen a la bolsa con la especie
de la S.G.R; es decir, que el inversor compra un cheque de la
Sociedad de Garantía Reciproca, no sabe quien es el
firmante, ni quien es el endosante.
¿ Quienes pueden pedir la calificación
para obtener las garantías ?
Las empresas Pymes que operen con cheques de terceros o
propios, y las grandes empresas para presentar a sus proveedores
Pymes y beneficiarios de sus cheques.
Principales características:
- Negociación avalada por una S.G.R.
- Acceso a mejores tasas.
- No aparece el nombre del beneficiario ni la del
emisor del cheque. Cotiza la S.G.R. - Misma tasa y comisión para todos los clientes de la
Pyme. - Nueva alternativa de financiación, alargando
los plazos de financiación. - Posibilidad de negociar cheques propios.
- Recepción cheques endosables.
- Aproximación al mercado de
capitales. - Las Pymes obtienen una tasa de descuento similar al
de las grandes empresas. - Otorga certeza y confianza en el pago.
- Al ser una operación de la bolsa no esta
alcanzado por el impuesto de los
débitos y créditos bancarios. Le pagan con un
cheque que pueden cobrar por ventanilla en la bolsa y hacerse
de efectivo o usarlo para pagarle a sus proveedores. En caso
que decida depositarlo estará alcanzado por dicho
impuesto.
A continuación se analizarán los
diferentes escenarios posibles para el descuento de cheque
diferido, bajo el sistemas aplicado en la bolsa de comercio y en
los entes financieros o bancarios.
Escenario BOLSA DE COMERCIO
Valor del Cheque con plazo de 90 | $ 100.000 |
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Tasa Pasiva de descuento del 7% anual | $ 1.750 |
Derecho de Cotización | $ 30 |
Derecho de Mercado 0.01 % | $ 50 |
Total de Gastos | – $ 1.860 |
|
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Importe Neto por descontar el cheque en la | $ 98.140 |
Escenario 2. BANCOS Y FINANCIERAS
Valor del Cheque a 90 días | $ 100.000 |
|
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Tasa del 12% anual | $ 3.000 |
Impuesto al Cheque 1% | $ 1.000 |
Total de Gastos | – $ 4.000 |
|
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Importe Neto por descontar cheque en | $ 96.000 |
Generalmente las empresas de la Argentina no cuentan o
implementan de mala manera los circuitos
administrativos y de control
interno, que les permitan un correcto funcionamiento del
sistema de
información para su posterior evaluación
y toma de
decisiones.
Por dicha razón para una eficaz
implementación del sistema de negociación de
cheques diferidos en la bolsa, es necesario que las empresas
cuente con un buen sistema de información que les permitan
determinar los saldos reales de las deudas, créditos y
cash flow. Así de esta manera la empresa podrá
disminuir los riesgos
económicos-financieros y tomar decisiones
acertadas.
5-
BIBLIOGRAFÍA.
- Bolsa De Comercio de Buenos Aires,
Departamento Pymes. - Resolución general Nº 452 de la
Comisión Nacional De Valores. - Negociación de Cheques Diferido,
Resolución Nº 14.689 de la CNV. - Ley Nº 25300 y la Nº 24452.
- www.bcra.gov.ar
- www.bolsar.com.ar
- Ley de Cheques.
Lic. Van Thienen Jonathan Axel