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Emisión de Acciones




Enviado por luglore



    1. La emisión de acciones
      se realiza a través de tres
      vías
    2. Autorización del
      reglamento de suscripción y emisión de
      acciones
    3. Las características que
      puede presentar la emisión de
      acciones
    4. Cámara de comercio
      internacional CCI

     

    INTRODUCCION

    La emisión de acciones es
    uno de los métodos
    utilizados por las empresas para
    conseguir capital. La
    emisión inicial de acciones se denomina "colocación
    primaria". Luego de esta primera emisión la empresa puede
    continuar emitiendo acciones para aumentar su capital. Tanto las
    emisiones primarias como las posteriores pueden realizarse de
    manera privada o mediante una oferta
    pública.
    La emisión de acciones permite a la empresa recaudar
    capital con la venta de las
    mismas para afrontar nuevas inversiones y
    por lo tanto constituye una forma de financiamiento.
    La ampliación de capital debe ser aprobada por la asamblea
    de accionistas. Los accionistas gozan del derecho de
    suscripción y preferencia, lo que significa que pueden
    suscribir nuevas acciones y hacerlo antes que los nuevos
    accionistas o antes que los actuales accionistas por encima de su
    participación.

    El efecto de la emisión de nuevas acciones sobre
    el precio de los
    papeles existentes depende del tipo de suscripción.

    Si la suscripción es sobre la par, es decir que
    las nuevas acciones se venden a un precio más alto que su
    valor nominal,
    aumentará el valor libro de la
    acción.
    Si la colocación es a la par el efecto es
    neutro.

    Por último si la colocación es bajo la par
    el análisis es más complejo. Las ratios
    por acción caerán y lo más probable es que
    suceda lo mismo con el precio por el efecto dilución, pero
    al mismo tiempo la
    compañía recibe una ganancia extra por el sobre
    precio al cual se colocan las nuevas acciones.

      

    LA
    EMISIÓN DE ACCIONES SE REALIZA A TRAVÉS DE TRES
    VÍAS

    Colocar las acciones a Inversores Institucionales
    (bancos, cajas de
    ahorros, fondos de inversión, aseguradoras) Esta vía de
    colocación directa es la preferida por la empresa. Por ser
    la más rápida y, no utiliza ningún tipo de
    agente que le cobre
    comisión por colocar las acciones.

    Colocar las acciones a Inversores Individuales.
    Esta forma normalmente no se utiliza.

    Colocar las acciones a través de un agente
    especialista. Este agente puede llegar a acuerdos con las
    empresas con respecto a la forma de colocar las
    acciones:

    Venta en Firme: El agente especialista compra
    todas las acciones y, las vende a un precio superior obteniendo
    beneficios. La empresa pasa el riesgo de
    colocación al agente especialista.

    Venta en Comisión: El agente especialista
    actúa como comisionista de cada acción colocada. El
    riesgo de colocación de las acciones lo tiene la
    empresa.

    Acuerdo Stand-by: La empresa vende las acciones
    al agente especialista, el cual revenderá las acciones.
    Pero en el caso de no poder colocar
    todas las acciones, fijará un precio inferior al que le
    compró las acciones a la empresa y, se las venderá
    a la empresa a ese precio

      

    AUTORIZACIÓN
    DEL REGLAMENTO DE SUSCRIPCIÓN Y EMISIÓN DE
    ACCIONES

      1. En Qué Consiste El Trámite: El
    inicio del trámite lo originan los intermediarios de las
    bolsas de valores,
    quienes deben obtener autorización de esta
    superintendencia para realizar la suscripción y
    emisión de acciones.  Las bolsas de valores,
    igualmente, deben solicitar la misma
    autorización.

    2. Requisitos Y Documentos
    Necesarios Para El Trámite: Solicitud escrita anexando el
    reglamento de suscripción y emisión de
    acciones.

    3. Lugar Al Cual Debe Acudir El
    Ciudadano: 

    Superintendencia de Valores: Centro de Documentación e Información Avenida El dorado Nº
    68B-85, piso 2, Bogotá.

    Teléfono: 4270222 / Fax
    4270781

    4. Principales Normas Que
    Regulan El Trámite

     5. Termino: 10 Días

    LAS CARACTERÍSTICAS QUE PUEDE
    PRESENTAR LA EMISIÓN DE ACCIONES

    1. Acciones nuevas con precio de emisión o sin
    precio de emisión, es decir, gratuitas o liberadas.
     

    2. Acciones nuevas con iguales o diferentes derechos respecto a las
    acciones antiguas en el momento de la emisión.
     

    3. Acciones nuevas con valor nominal igual o diferente
    al de las acciones antiguas

    4. Combinación de ambas
    circunstancias.

    1) EMISION SIMPLE: Denominaremos emisión
    simple: Las acciones nuevas se emiten contra desembolso, es
    decir, a un precio de emisión.

    1.    Las acciones nuevas tienen iguales
    derechos que las viejas.

    2.    Las acciones nuevas se emiten con
    igual nominal que las viejas

    La equivalencia financiera de partida es siempre la
    misma, es decir, que la capitalización de la empresa en la
    bolsa es la misma antes y después de efectuarse la
    ampliación de capital

     2) EMISION DE ACCIONES GRATUITAS: Las
    acciones nuevas se emiten sin exigir desembolso al accionista.
     

    Consideraremos los dos siguientes supuestos:
     

    1.    Las acciones nuevas tienen los
    mismos derechos económicos que las viejas.

    2.    Las acciones nuevas se emiten por
    un valor nominal igual que las viejas.  

     

    CÁMARA DE COMERCIO
    INTERNACIONAL CCI

    Es una organización de carácter privado, creada en 1919, con el
    propósito de promover el comercio, la
    inversión, la economía de mercado abierto,
    el libre movimiento de
    capitales y estimular la autorregulación de los negocios.

    Se constituye la
    organización mundial de los negocios y es la
    única entidad que representa a las empresas de todos los
    sectores, ante las diferentes instancias internacionales de
    carácter económico y social.

    Promueve el comercio internacional abierto, las
    inversiones y la economía de mercado, bajo el punto de
    vista que el comercio se constituye en uno de los sectores con
    mayor dinamismo de la economía mundial

    Objetivos

    La CCI tiene como propósito fundamental
    contribuir con el crecimiento económico de los
    países desarrollados y en vía de desarrollo,
    procurando que los diversos mercados se
    integren más estrechamente a la economía
    mundial, mediante la armonización de prácticas
    y la adecuación de normas de importación y exportación, puestas al servicio de
    los empresarios en sus operaciones
    comerciales.

    Estructura

    La CCI cuenta con una estructura
    flexible que le permite cumplir con eficiencia sus
    objetivos como
    la organización empresarial mundial y en donde el empresario es
    el eje fundamental:

    o       Consejo Mundial:
    Es el órgano de gobierno de la
    CCI, sus delegados son empresarios designados por los
    Comités Nacionales.

    o       Comités y
    Grupos
    Nacionales: Forman una red mundial que
    distingue a la CCI de otras organizaciones
    empresariales y cada uno representa a la comunidad
    empresarial de cada país.

    o       Presidencia y
    Junta Directiva: El presidente y los miembros de la Junta
    Directiva son elegidos por el Consejo Mundial.

    o       Secretario
    General: Es elegido por el Consejo Mundial, a iniciativa de la
    Presidencia y por recomendación de la Junta
    Directiva.

    o       Comisiones:
    Determinan la postura de todos aquellos asuntos que preocupan a
    las empresas miembros. Sus conclusiones se encuentran en el
    programa de
    trabajo de la
    CCI como representación de la comunidad empresarial
    mundial.

    Grupos Especiales

    Examinan aspectos que tienen incidencia directa en la
    actividad empresarial:

    EMPRESAS Y SOCIEDAD:
    Examina las responsabilidades sociales de las empresas en una
    economía global sobre la base del cambio en las
    expectativas públicas. Define las responsabilidades de las
    empresas y sus límites y
    establece una estrategia
    comunicativa para mostrar como las empresas cumplen con sus
    responsabilidad Relaciones con otros
    organismos:

    a)    Con las Naciones Unidas:
    Actúa como organismo consultivo y de sus agencias
    especializadas.

    b)    Con la OMC: Presencia de la
    CCI en las Conferencias Ministeriales.

    c)     OCDE:
    Presentación de proyectos a los
    Ministros en particular sobre comercio
    electrónico.

    d)    Grupo de los Ocho:
    Presentación de la declaración anual de la CCI en
    la cumbre del Grupo de los
    Ocho.

    e)    AICO: Participación
    en las asambleas y consejos directivos es sociales

    Lorena Lugo

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