- Resumen
- Mercado de
Capitales - Conceptos
básicos que se emplean en el mercado de
valores - Mercado de
valores - Bolsa de
valores
Uno de los efectos de la globalización económica es el
llamado mercado de
capitales (que no es mas que una herramienta que busca el
desarrollo de
la sociedad a
través de la transición del ahorro a la
inversión) entre los países del
mundo; debido a que la mayoría de las empresas a lo
largo del tiempo han
venido buscando su financiamiento
en prestamos extranjeros, para lo cual han recurrido a los
bonos,
acciones,
papeles comerciales y cualquier otro tipo de capital de
riesgo;
movilizando sus recursos a
mediano y largo plazo. Lo cual implica que se desarrolle un nuevo
y mejor modelo
contable a nivel mundial, que permita la interpretación de la información a todos los inversionistas,
para la toma de
decisiones en dicho mercado; facilitando así el
crecimiento en el mundo.
Es por esta razón que es importante tener clara
la división que existe en el flujo de capitales; porque
las inversiones de
los ahorradores pueden realizarse a través de unas
instituciones
financieras o simplemente a través de los instrumentos del
mercado de capitales.
One effect of globalization economic is called market of
capitals (that is no more than a tool that looks for the
development of the society through the transition from save to
inversion) between the countries of the world; owing to the
majority of enterprises along the time have come looking for
their financing by foreign loans, for that had recourse to
certificates, shares, commercial papers and whichever type of
capital risk; moving theire recourses a moderate and long term.
That which imply the development of a new and better countable
model in universal level that permit the interpretation of the
information to all the investors in order to take decisions in
that Mercado; facilitating the growth in the world.
Is for this that is important to have clear the existent
division in the flow de capitals; because the inversions of the
savioures could be done through the financial institutions or
simple through the instruments of the market of
capitals.
Palabras Claves: Mercado de Capitales, Bolsas de
Valores,
bursátiles
3.1 ESTRUCTURA DEL
MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO
Diagrama del Sector
Financiero
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El mercado de
valores es un componente del mercado financiero que abarca
tanto al mercado de dinero como al
de capitales.
4. CONCEPTOS
BÁSICOS QUE SE EMPLEAN EN EL MERCADO DE
VALORES
4.1 Concepto de
Valor
"Será valor todo
derecho de naturaleza
negociable que haga parte de una emisión, cuando tenga por
objeto o efecto la captación de recursos del
público".
4.2 Concepto de
Mercado de Capitales
El mercado de capitales es una "herramienta"
básica para el desarrollo
económico de una sociedad, ya que mediante él,
se hace la transición del ahorro a la inversión,
este moviliza recursos principalmente de mediano y largo plazo,
desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso (ahorradores
o inversionistas) hacia las actividades productivas (empresas,
sector financiero, gobierno)
mediante la compraventa de títulos valores.
Como es sabido, por medio de una mayor propensión
al ahorro, se genera una mayor inversión, debido a que se
producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales
buscan invertirlos y generar mayor riqueza. Esta inversión
da origen, por su parte, a nuevas industrias
generadoras de ingresos, siendo
este el principal objetivo del
mercado de capitales.
"Es el conjunto de mecanismos a disposición de
una economía
para cumplir la función
básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio,
de los recursos de capital, los riesgos, el
control y la
información asociados con el proceso de
transferencia del ahorro a inversión".
Aglomera los recursos de los ahorradores.
Ofrece numerosas alternativas de inversión a
corto y largo plazo.
Reduce los costos de
transacción por economías de escala en la
movilización de recursos.
Las entidades partícipes constantemente reportan
información, facilitando la toma de decisiones y el
seguimiento permanente.
El ofrecimiento de un mayor número de
alternativas de inversión reduce los riesgos y diversifica
el portafolio.
El Mercado de Capitales es el principal motor de
crecimiento. Entre más eficiente sea la transferencia de
recursos, habrá mayor crecimiento.
Mejor manejo de los ciclos de liquidez e
iliquidez.
Permite acceder a montos importantes de
financiamiento.
5.2 Elementos Que
Conforman El Mercado De Capitales
La emisión, suscripción,
intermediación y negociación de los documentos
emitidos en serie o en masa respecto de los cuales se realiza
oferta
pública que otorgan a sus titulares derechos de crédito, de participación y de
tradición o representativos de
mercancías.
- Las acciones
- Los bonos
- Los papeles comerciales
- Los certificados de depósito de
mercancías - Cualquier título o derecho resultante de un
proceso de titularización - Cualquier título representativo de capital
de riesgo - Los certificados de depósito a
término - Las aceptaciones bancarias
- Las cédulas hipotecarias
- Cualquier título de deuda
pública
5.4 Objetivos del
Mercado de Capitales:
- Permite la
transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el
sector productivo de la economía.
- Establece
eficientemente recursos a la financiación de empresas del
sector productivo.
- Reduce los costos de
selección y asignación de recursos a
actividades productivas.
- Posibilita la
variedad del riesgo para los agentes participantes.
Ofrece una amplia gama de productos, de
acuerdo con las necesidades de inversión o
financiación de los participantes en el
mercado.
"La protección de los inversores, garantizar que
los mercados sean
justos, eficientes y transparentes, la reducción del
riesgo sistémico."
Este mercado esta regulado por 30 principios
basados en los objetivos citados anteriormente, los cuales se
encuentran agrupados en ocho categorías que se relacionan
a continuación:
- Principios relativos al Regulador
- Principios de autorregulación
- Principios para la aplicación de la
regulación de valores - Principios de cooperación en la
regulación - Principios para los emisores
- Principios para las instituciones de inversión
colectiva - Principios para los intermediarios del
mercado - Principios relativos a los Mercados
Secundarios
5.5
División De Mercados De Capitales
El mercado de capitales está dividido
en:
- Intermediado, cuando la transferencia de los recursos
de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de
instituciones tales como bancos,
corporaciones financieras, etc. - No Intermediado (o de instrumentos) cuando la
transferencia de los recursos se realiza directamente a
través de instrumentos.
5.6
Clasificación de las Acciones según el comportamiento
del Mercado
El movimiento de
las acciones generalmente se relaciona con la tendencia del
mercado, de lo cual surge la siguiente clasificación para
las acciones:
Cíclicas: cuando siguen el comportamiento
del mercado. La acción
sube cuando sube el mercado y la misma acción baja cuando
baja el mercado, pero no en la misma
proporción.
Acíclicas: cuando su comportamiento es
contrario al del mercado. La acción baja cuando sube el
mercado y la misma acción sube cuando baja el
mercado
Neutras o Indiferentes: son acciones que no
tienen un comportamiento que pueda relacionarse directamente con
el mercado, salvo en alzas o bajas muy fuertes. Muchas veces
estas acciones están inmóviles durante mucho tiempo
y de repente tienen saltos de precio,
está situación es más fácil que se
presente en acciones con "nula bursatilidad".
El mercado de capitales se desarrolla en las bolsas de
valores.
6.1
Concepto de Bolsas de Valores
Las Bolsas de Valores son mercados organizados y
especializados, en los que se realizan transacciones con
títulos valores por medio de intermediarios autorizados,
conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las
Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las
facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que
facilitan la negociación de títulos valores
susceptibles de oferta pública, a precios
determinados mediante subasta.
Cuando una persona decide
invertir, esta tomando la decisión de poner sus ahorros a
producir. En este sentido, es importante entender las fuerzas que
actúan en el mercado de valores, en especial las fuerzas
que interactúan en el mercado accionario a fin de
comprender el porque algunas veces los valores
suben o bajan de precio, de acuerdo a las tendencias que se
manifiesten durante una sesión o durante diferentes
sesiones de mercado.
El mercado accionario sigue los principios y fundamentos
constituidos en el Libre Mercado; es decir la libre Oferta y la
libre Demanda.
6.2
Clasificación de la liquidación en las operaciones
bursátiles
De Entrega Regular: siendo estas las
operaciones que deben ser liquidadas al tercer (3er) día
hábil bursátil siguiente a su celebración.
Cualquier modificación de este plazo, será
notificada en su debida oportunidad a través de
Circulares.
A Plazo: siendo estas las operaciones cuyo
período de liquidación es diferente al convenido en
las operaciones regulares. El período puede estar
comprendido entre uno y sesenta días hábiles
bursátiles, contados a partir del día de la
celebración de la operación, el cual debe ser
especificado al momento de ingresar la orden en el sistema. Queda
entendido que el período concebido para liquidar una
operación regular, no está contemplado en el
sistema de transacciones dentro de la categoría de
"Operaciones A Plazo".
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6.3 Organismos Que
Participan En El Mercado De Valores
1. Emisores De Valores
Son entidades que emiten títulos valores de
participación o de contenido crediticio para colocarlos en
el mercado, directamente o a través de Sociedades
Comisionistas de Bolsa y obtener recursos. Las
compañías emisoras pueden ser Sociedades Privadas
Anónimas o Limitadas y Públicas (municipios,
departamentos, etc.). Una persona natural no puede ser emisora de
títulos valores.
2. Inversionistas
Son aquellas personas naturales o jurídicas que
disponen de recursos y optan por comprar / vender títulos
valores en busca de rentabilidad.
Hay una amplia variedad de inversionistas que acuden a la Bolsa:
los trabajadores, pensionados, empresas de todo tipo,
inversionistas institucionales (aseguradoras, fondos de pensiones
y cesantías, fondos mutuos, fondos de valores), empresas
del gobierno, inversionistas extranjeros, etc.
3. Sociedades Comisionistas De Bolsa
El comisionista de bolsa es un profesional especializado
en proporcionar asesoría financiera. Dadas las condiciones
de honorabilidad e idoneidad que involucra su labor, este debe
ofrecer múltiples alternativas de negociación,
respaldadas por su conocimiento
sobre el comportamiento del mercado y la información de
los títulos y de las entidades emisoras.
La fusión
básica del comisionista es la intermediación en la
compra y venta de
títulos valores. Por sus servicios
cobra una comisión que debe ser previamente acordada con
usted como inversionista y quedará registrada en el
comprobante de liquidación que expide la bolsa.
Con autorización de la Superintendencia de
Valores y sujetas a las condiciones que fije la Sala General
pueden:
- Intermediar en la colocación de títulos
o adquirir valores por cuenta propia. - Realizar operaciones por cuenta propia con el fin de
dar mayor estabilidad a los precios y liquidez del
mercado. - Constituir y administrar Fondos de
Valores. - Administrar valores de sus comitentes con el
propósito de realizar cobro del capital y sus
rendimientos y reinvertirlo de acuerdo con las instrucciones
del cliente. - Administrar portafolios de valores de
terceros. - Otorgar préstamos con sus propios recursos
para financiar la adquisición de valores. - Celebrar compraventas con pacto de recompra sobre
valores.
Funciones de las bolsas de valores
- Inscripción de títulos para
negociarse. - Mantener un mercado organizado ofreciendo seguridad,
honorabilidad y corrección. - Establecer cotización efectiva de valores
inscritos diariamente. - Velar que sus miembros cumplan disposiciones legales
reglamentarias. - Velar permanentemente por que representantes de
Sociedades Comisionistas reúnan condiciones exigidas de
honorabilidad, profesionalismo e idoneidad, en el área
del mercado de valores. - Establecer reglas y decretar admisión y
exclusión de sus miembros. - Fomentar negociaciones de valores y reglamentar
actuaciones de sus miembros. - Difundir resultados de las ruedas.
- Ofrecer información al público de
emisores. - Establecer martillos para remates.
4. Superintendencia De Valores
Entidad de servicio
público adscrita al Ministerio de Hacienda y
Crédito Público que tiene como fin especial
organizar, regular y promover el mercado público de
valores, así como practicar el seguimiento y supervisión de los agentes de dicho
mercado, para proteger los intereses de los
inversionistas.
La Superintendencia de Valores está siempre
dispuesta a asesorar a los participantes del mercado, atendiendo
sus consultas y recibiendo sus sugerencias.
El mercado de valores exige una regulación
homogénea en la normatividad contable, lo que motivo a los
organismos internacionales a buscarle solución al
problema, de allí nace la idea de la
globalización contable.
"La IOSCO, organización que agrupa todos los
organismos que controlan el mercado de valores a nivel mundial,
requiere que todas las bolsas de los países que cuentan
con mercado de valores, presenten información
homogénea, por cuanto los accionistas, inversores,
gerentes, acreedores y el Gobierno, necesitan contar con
información financiera confiable que les permita tomar
decisiones claras y, por ello, entre todas las normas que
habían en el mundo, se decidió seleccionar las
Normas
Internacionales de Contabilidad (NICs) de manera de
adoptarlas en todos los mercados de valores a nivel
mundial".
LATORRE CLAUDIA MARIANA
MONTILLA LINA MARCELA
PEÑA ARENAS ANA PATRICIA
ZAMBRANO VALENCIA ANYELI
UNIVERSIDAD DEL QUINDIO
FACULTAD DE CIENCIAS
ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE CONTADURIA
PÚBLICA
ARMENIA