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La deuda externa de República Dominicana: Análisis de las garantías y condicionamientos impuestos




Enviado por santiagoabreu



    1. La deuda externa:
      definiciones
    2. Antecedentes de la deuda
      externa
    3. Garantías para los
      préstamos
    4. Condiciones y modalidades en
      el pago de la deuda externa
    5. Impacto de la deuda externa
      dominicana
    6. Conclusiones
    7. Recomendaciones
    8. Bibliografía

    INTRODUCCION

    El endeudamiento externo de la Republica
    Dominicana, es un recurso que utiliza el Estado como
    alternativa de solución al déficit fiscal.

    Estos acontecimientos datan desde el inicio de la
    Republica Dominicana. De ahí hasta nuestros días
    han ocurrido varios acuerdos con efectos devastadores
    protagonizados por las consecuencias de las garantías
    exigidas por los Organismos.

    En el presente las razones que empujan al Estado a
    perseguir un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario
    Internacional (F. M. I.), están contenidas en: _ Hacer
    renegociación de la deuda externa por su alto numero de
    compromisos.

    _ La crisis
    económica del país representada por el crecimiento
    negativo del Producto Interno
    Bruto (PBI).

    _ El deslizamiento de la tasa de cambio a
    niveles incontrolables en el año 2003, en los
    últimos seis (6) meses.

    Lo antes mencionado ha tenido su repercusión en
    el aspecto social, provocando la actual inflación
    generalizada en los bienes y
    servicios a la
    población.

    En este trabajo
    analizaremos de la Deuda Externa sus definiciones, historia, garantías y
    condicionamientos impuestos por los organismos.

    De su historia veremos su origen, evolución por periodos conforme al desarrollo de
    la historia política, social y
    económica de la Republica y como se generan cada deuda en
    los gobiernos.

    Enfocaremos de las garantías con las cuales
    organismos o entidades ha hecho acuerdos con el país, su
    naturaleza de
    sustentación, consecuencias; y de los condicionamientos
    como complemento de las garantías para la negociación.

    Por último, en nuestro trabajo veremos el impacto
    social económico y político de la deuda
    externa.

    OBJETIVO GENERAL:

    Analizar la Deuda Externa de la Republica Dominicana, y
    las garantías y condicionamientos impuestos por los
    Organismos Multilaterales para su desembolso.

    OBJETIVOS ESPECIFICOS:

    • Elaborar conceptos de Deuda Externa
      Multilateral.
    • Definir en que consiste la Deuda Externa
      Bilateral.
    • Establecer las diferentes Garantías requeridas
      por los Organismos Multilaterales para los
      empréstitos.
    • Describir las formas y condiciones para el pago de la
      deuda externa.
    • Diseñar un enfoque sobre los antecedentes de
      la deuda externa.
    • Describir las garantías exigidas por los
      organismos multilaterales.
    • Relatar las garantías exigidas por los
      organismos bilaterales.
    • Indicar el comportamiento de la deuda externa
      pública y sus características.

    MARCO TEORICO

    CAPITULO I – LA
    DEUDA EXTERNA: DEFINICIONES.

    1. Es el vinculo en virtud del cual una persona,
      denominada deudor, se compromete a pagar a otra, denominada
      acreedor, una suma determinada de dinero o
      ciertos bienes y servicios específicos.

      Las deudas se originan normalmente cuando los
      acreedores otorgan prestamos a los deudores, que estos
      entonces se comprometen a devolver en cierto plazo o bajo
      determinadas condiciones. Entre estas ultimas la mas
      corriente es la que fija la tasa de
      interés que habrá de devengar el
      préstamo.

    2. CONCEPTO DE DEUDA:
    3. TIPOS DE DEUDAS:
    • Deuda Externa
    • Deuda Interna
    • Deuda Externa Bilateral
    • Deuda Externa Multilateral
    • Deuda Externa Publica
    • Deuda Externa Privada.
    1. Es aquella contraída con entidades o
      personas del exterior y que generalmente esta denominada en
      moneda extranjera. Los pagos por capital
      e interés de las deudas externas
      implican una salida de divisas
      y un aumento de la cuenta de los egresos de la balanza de
      pagos.

    2. DEFINICIÓN DE DEUDA EXTERNA:

      Son aquellas contraídas con instituciones, organismos y otros en el
      país.1

    3. CONCEPTO DE DEUDA INTERNA:

      Son esencialmente las originadas por prestamos con
      gobiernos amigos. Se le conoce como la deuda del Club de
      Paris.

      Esta deuda es la contraída con agencias
      gubernamentales de otros países o garantizados por
      estos.

    4. DEFINICIÓN DE DEUDA EXTERNA
      BILATERAL:

      Son las originadas por prestamos con organismos
      internacionales.

    5. CONCEPTO DE DEUDA EXTERNA MULTILATERAL:

      Es la contraída por el Estado ante
      prestamistas del extranjero.

    6. DEFINICIÓN DE DEUDA EXTERNA
      PUBLICA:
    7. CONCEPTO DE DEUDA EXTERNA
      PRIVADA.

    Es aquella contraída por ciudadanos o
    instituciones privadas con el extranjero, poniendo como
    garantía al Estado antes los acreedores internacionales.
    2

    CAPITULO II – ANTECEDENTES DE LA DEUDA EXTERNA.

    2-1. HISTORIA DE LA DEUDA EXTERNA EN REPUBLICA
    DOMINICANA.

    La deuda publica
    o del Estado tiene su origen en un acontecimiento
    histórico antes del nacimiento de la Republica Dominicana,
    estamos hablando del año 1822, en el periodo de integración de la parte este de la isla,
    con la Republica de Haití, durante el gobierno de
    Boyer; este dispone adjunto de una comisión de dominicanos
    y haitianos que propiedades debían pertenecer a la
    Republica, por las siguientes razones:

    1. Por que sus dueños no estuvieran por haber
      abandonado el país mucho tiempo antes
      de los acontecimientos que habían ocasionado el cambio
      realizado.
    2. Por que se hubieran ausentado del país, aunque
      con permiso con la intención de no regresar a causa de
      no encontrarse conforme con el sistema de
      gobierno establecido.
    3. Por que hubieran hecho abandonos de ellas con motivo
      de no poder
      satisfacer la renta del capital con que estaban gravadas o
      hipotecadas.

    Con este paso queda involucrada Dominicana, pues para el
    1824 el presidente Boyer con la finalidad de obtener intercambio
    comercial con Francia
    envió dos comisionados Larose y Rovanez, en donde Francia
    debía reconocer la independencia
    de Haití, mediante Ordenanza Real del 17 de Abril de 1825,
    pero esta envolvía sus exigencias consistentes en una
    indemnización de 150 millones de francos destinados a
    cubrir las perdidas de los colonos franceses, la cual
    debía ser cubierta en cinco años; y que los barcos
    y mercancías francesas pagaran solo la mitad de los
    derechos cobrados
    por el Estado Haitiano a las demás naciones.

    La aceptación de la Ordenanza Real y la posterior
    legislación del 1 de Mayo de 1826, que obligaba a todos
    los ciudadanos de la Republica a contribuir con el pago de la
    indemnización, creando en la antigua zona española
    una agria inconformidad, pues argumentaban con razón, los
    habitantes de ese territorio que tal contribución era
    injusta, pues las propiedades sujetas a hacer indemnizadas, las
    cuales fueron confiscadas a colonos franceses por el Estado
    Haitiano a raíz de la independencia estaban situadas en la
    zona occidental de la isla, y por tanto correspondía a los
    ciudadanos occidentales el pago de la suma acordada por el
    Gobierno de Haití. A la Zona Este (dominicana) le fue
    impuesta una contribución de 461,309 gourdes.

    Además, la aceptación de la Ordenanza
    condujo a Boyer a la adopción
    de medidas urgentes para aumentar la producción y la exportación a fin de que el Estado pudiera
    reunir los fondos necesarios para cumplir con su elevada deuda
    con Francia ascendente a la suma de 150 millones de
    francos.

    1. En este periodo las deudas producidas, tuvieron un
      carácter interno, pues descansaban
      mayormente en la devaluación monetaria a consecuencia
      de la recurrente emisión monetaria sin respaldo, el
      estado de desorden del sistema de recaudaciones en las
      aduanas
      provocando Déficit Fiscal.

      Destacamos que entre el periodo 1844 y 1849 si
      hubo una acentuada devaluación monetaria a causa de
      cuatro emisiones de papel moneda por valor de
      tres millones trescientos veinticinco mil pesos. La primera
      emisión se hizo para sustituir la moneda haitiana
      por una nacional y las otras para cubrir gastos
      administrativos urgentes de guerra y
      para pagar deudas contraídas con prestamistas y
      comerciantes locales, nacionales y extranjeros.

    2. LA DEUDA EXTERNA EN LA PRIMERA REPUBLICA
      (1844-1861):

      A raíz de los recuentes acontecimientos y
      luego del retiro de los españoles por el Movimiento Restaurador, el General
      José Maria Cabral concertó el apoyo de los
      sectores del comercio
      y militar proclamándolo protector de la Republica
      pasando a gobernar el país el 16 de Agosto de 1865
      en la capital.

      A finales de 1866, presionado Cabral por los
      reclamos de los acreedores nacionales y extranjeros del
      gobierno que demandaban el cumplimiento de promesas de
      pagos de mas de medio millón de pesos en papel
      moneda que el gobierno de Báez se negó a
      redimir, acosado a su vez por la falta de recursos
      para pagar a soldados y empleados y por la falta de
      armas y
      equipos para enfrentar la insurrección, inicio
      gestiones ante el gobierno de los Estados
      Unidos para obtener un préstamo que
      envolvía entre uno y dos millones de
      dólares.

      Pero los condicionamientos del presidente Jonshon
      estaban basados en la venta o
      arrendamiento de la Bahía de
      Sámana.

      Pero en esa oportunidad no se concertó
      acuerdo alguno, debido a la división de opiniones
      del gabinete de Cabral.

      Para la cuarta administración de Buenaventura
      Báez, luego de la renuncia del presidente Cabral el
      31 de Enero de 1868, Báez regresa el 29 de Mayo de
      ese mismo año; La Convención Nacional,
      resultado de las elecciones de diputados que inicio labores
      el 20 de Mayo con el objetivo
      de promulgar una Constitución y recibir el juramento
      del presidente de la Republica y designar los funcionarios
      atributivos a la representación nacional y resolver
      los problemas urgentes de la hacienda publica,
      Báez fue juramentado el 2 de Mayo.

      Por su parte, el primer acto de la
      convención nacional fue autorizar el poder
      ejecutivo el 18 de Abril de 1868, para que sobre el
      crédito de la nación, y con las garantías e
      hipotecas de costumbre, contratara uno o más
      empréstitos por la suma de dos millones de pesos
      fuertes, para que el país pudiera entrar en la
      vía del proceso
      y contara con elementos indispensables para conservar el
      orden público y dar ayuda y protección a la
      industria nacional.

      Nuevamente resultó infructuosas las
      gestiones con miras a obtener el préstamo de los
      Estados Unidos, ahora no solo por las protestas de los
      opositores de Báez, sino que ni en los aprestos
      hechos para la anexión a los Estados Unidos apoyado
      por su congreso dominicano, al ser tramitado las
      solicitudes de Báez al presidente Jonshon este
      ultimo no concertaba el apoyo en el congreso.

      2-1-2-1. EMPRESTITO HARMONT Y PROYECTO
      ANEXIONISTA:

      La tensa situación publica que vive el
      país, las amenazas e intentos de invasiones, frentes
      de guerra y las movilizaciones de tropas afectaron los
      ingresos
      del gobierno una vez mas y para salir de las dificultades
      el presidente Báez recurrió el 1 de Mayo de
      1869 a la celebración de unos empréstitos con
      la casa Harmont y CIA de Londres por la suma de 420 mil
      libras esterlinas y establecer un convenio con
      señores Edward Prime Júnior y Edward Prime
      Hollister, ambos de New York para el establecimiento de un
      Banco de
      Descuento, cambio, depósitos, que también
      podía emitir papel moneda de circulación
      nacional. El proyectado Banco funcionó menos de un
      año, el papel moneda emitido solo fue apreciado por
      algunos círculos del comercio de la capital y los
      depósitos y los cambios eran muy escasos,
      según el contrato
      con la
      empresa Harmont el gobierno se comprometía a
      pagar las 420 mil libras esterlinas prestadas en un plazo
      de 25 años mediante pagos semestrales de 58,400
      libras esterlinas. El contrato establecía que por
      concepto de
      "comisión" los banqueros restarían del monto
      total del préstamo la suma 100,000 libras
      esterlinas. En síntesis el gobierno recibiría
      300,000 libras esterlinas, pero pagaría en 25
      años, 1,472,500 libras esterlinas.

      La deuda dominicana representada por emisiones al
      portador, según el contrario estaría
      garantizadas por todos los activos
      del Estados incluyendo los derechos de la aduana
      sobre las importaciones y exportaciones por los Puertos de Santo
      Domingo y Puerto Plata, los cuales ascendían
      aproximadamente a 500,000 pesos. con el fin de asegurar
      dichos ingresos a la firma Harmont, esa empresa
      queda autorizada a nombrar representantes en ambas aduanas
      para controlar las operaciones, recibir los
      valores y remitirlos al cónsul de su majestad
      británica en santo Domingo. El gobierno dominicano,
      por su parte, se comprometía a no introducir durante
      el periodo del contrato ninguna modificación a su
      tarifa aduanera que disminuyeran los ingresos a menos que
      se hicieran de mutuo acuerdo.

      Como garantía adicional, la Republica
      otorgaba a los Sres. Harmont & CIA o a sus
      causahabientes, una primera hipoteca sobre los yacimientos
      de carbón y sobre los bosques de la península
      de Sámana mas "los derechos que ingresaren al Estado
      por exportaciones del guano de la isla de Alto
      Velo".

      Cuando el empréstito Harmont fue conocido
      por los Estados Unidos causó preocupación de
      parte del presidente Grant, quien hacia poco había
      asumido el poder y era a su vez un firme partidario de la
      anexión de Santo Domingo a los Estados
      Unidos.

      El presidente Báez prefiere pasar a
      negociar con Estados Unidos para lo cual se formula el
      anteproyecto del tratado que estipulaba
      entre otras cosas la anexión del territorio
      dominicano obligándose el gobierno americano a pagar
      en anticipos la suma de 1,500 mil dólares para
      liquidar la deuda publica dominicana.

      Mientras esto ocurría, según
      habían acordado funcionarios dominicanos y
      norteamericanos, el presidente Báez aceleraba los
      preparativos para que el pueblo aprobara o rechazara la
      anexión, mientras por otro lado ordenó al
      Senado Consultor de la Republica, la anulación del
      contrato firmado el 1 de Mayo del año anterior con
      la empresa Harmont & CIA por incumplimiento, ya que esa
      firma no había entregado la suma acordado para fines
      del 1869. en vista de ello, el banquero ingles Edward
      Harmont viajó a Santo Domingo con la
      intención de cubrir en parte con su compromiso, pero
      Báez, entusiasmado con su proyecto de
      anexión, rechazo todo ofrecimiento. Para este
      momento Báez había recibido de Grant 150,000
      dólares.

      2-1-2-2. EMPRESTITO DE LA WESTENDORP & CIA. :
      GOBIERNO DE LILIS.

      Otro periodo de empréstitos relevantes tubo
      lugar en el gobierno de Eulises Heureaux en el que la
      crisis económica redujo considerablemente los
      ingresos del gobierno a un punto tal que en Diciembre de
      1887 tenia mas de siete meses de sueldos atrasados a los
      empleados públicos, y el
      dinero circulante se había disminuido
      muchísimo.

      Esa situación y las constantes
      reclamaciones de pagos de las juntas de créditos que prestaban al gobierno a
      intereses altísimos, fueron examinadas por Lilis en
      su mensaje al congreso en Octubre de 1888, de esta manera:
      "La crisis económicas que amenaza con echar al
      suelo mi
      gobierno, produce esencialmente una aguda escasez
      de circulante. Para reducir sus efectos sociales y
      políticos, es necesario conseguir nuevos e
      importantes ingresos, los que en la presente
      situación solamente pueden ser obtenidos mediante un
      empréstito internacional".

      Generoso de Marchena enviado del presidente
      Heureaux a Francia entró en contacto con el Conde
      Oksza con quien firmo un acuerdo de empréstito el 14
      de Junio por un monto nominal de 770,000 libras esterlinas,
      y dos meses mas tarde el prestamista traspaso dicho acuerdo
      a la empresa holandesa Westendorp & CIA
      reservándose una ganancia descontadle del monto
      total del empréstito de 28 millones libras
      esterlinas como parte de su comisión.

      El acuerdo a su vez establecía que el
      gobierno dominicano se obligaba a pagar 142,810 libras
      esterlinas reclamadas por la empresa inglesa Harmont desde
      hacia casi dos décadas y dejadas de hecho al Estado
      en manos de una Caja de Recaudaciones (La Régie), la
      cual, con personal
      nombrado por los prestamistas, administraría las
      aduanas de Santo Domingo y los puertos, de cuyos ingresos
      aplicaría un 55% como abono al préstamo y
      pago de intereses.

      Dicho préstamo era desembolsarle en varias
      partidas pues Westendorp no contaba con suficientes
      recursos y primero tenia que emitir bonos para
      luego colocarlos en los mercados
      europeos con la garantía del gobierno dominicano. La
      primera partida ascendente a 31,525 libras esterlinas
      equivalente a 152,625 dólares la recibió
      Heureaux a finales de Agosto de 1888 y esto significo un
      gran alivio para su gobierno que se encontraba a punto de
      sucumbir, pues con estos fondos pudo pagar a varias
      compañías de créditos, cubrir sueldos
      atrasados de empleados y militares y ampliar una red de
      espías que había establecido en todo el
      territorio nacional.

      Este préstamo levantó el prestigio
      Heureaux, pues con el mismo demostraba que su
      régimen gozaba de la confianza de los banqueros
      europeos. Por ese motivo tempranamente inicio preparativos
      para reelegirse en los próximos comicios.

      2-1-2-3. EMPRESTITO DE LA SANTO DOMINGO
      IMPROVEMENT COMPANY:

      El presidente Heureaux quiso obtener nuevos
      prestamos en esta ocasión Improvement Company este
      nuevo acuerdo estipulaba "se haría una
      emisión de bonos por 1,250,000 pesos oros
      americanos, destinados a cancelar la deuda interior
      ascendente a 659,000 pesos plata y asegurar el pago del
      presupuesto".

      "El contrato con la Improvement incluía en
      el primer acápite de su articulo primero la
      conversión de los bonos al 6% de los
      empréstitos de 1888 y 1890, reembolsables en 30 y 56
      años respectivamente, con el propósito de
      reducir el interés de la deuda exterior a un tipo de
      4%; pero esta aparente ventaja palidecía ante el
      reconocimiento definitivo que hacia el gobierno dominicano
      de haber recibido la totalidad de los empréstitos de
      la Westendorp, cuyas entregas jamás se hicieron
      completa a dicho gobierno y acerca de las cuales nunca los
      funcionarios de La Régie o de la Casa
      Ámsterdam, dieron liquidaciones finales".

      "El segundo acápite del segundo articulo
      establecía que el gobierno prepararía
      inmediatamente y entregaría a la Improvement sus
      bonos oro 4%
      de 20 y 100 cada uno, con denominación Bonos Oro
      Consolidados de la Republica Dominicana con una suma total
      de 2,035,000 pagando interés del 4% anual, pagadero
      semestral el 1 de Enero y el 1 de Julio de cada año,
      en los mercados de Europa y
      América que la Compañía
      indique.

      Esos bonos serán pagados en 66 años
      con una amortización de ½ anual del
      capital y estaban garantizados por la totalidad de entradas
      aduaneras vigentes o por crearse y por una hipoteca sobre
      el Ferrocarril Central Dominicano que en lo adelante pasaba
      a hacer explotado y administrado por la
      Improvement.

      El acuerdo entre la empresa norteamericana y el
      gobierno de Heureaux fue firmado el 23 de Marzo de 1893, y
      al otro día fue sancionado mediante decreto que
      establecía, incluso los nombres de los acreedores
      nacionales que serian beneficiados todos socios y amigos de
      Lilis.

      A este contrato siguió otro inmediatamente
      por un monto de 225,000 en plata corriente, que seria
      utilizado en la compra de armas ya ordenadas en el
      extranjero, para cubrir "gastos de guerra" y para gastos
      extraordinarios. En este empréstito el gobierno se
      comprometía a pagar un 2% de interés mensual
      a partir del 1 de Abril de 1893.

      Todos estos prestamos mejoraron en el plano
      inmediato la agobiante situación económica
      del gobierno, pero a largo plazo contribuirían a su
      enterramiento.

      Para cumplir con el arreglo que me dio tras las
      dificultades con Francia, el gobierno de Heureaux se obligo
      al pago de una indemnización de cerca de un
      millón de francos. Parte de este dinero lo obtuvo en
      Haití, que tenia una deuda contraída desde
      1887, con el gobierno dominicano a causa de los acuerdos
      fronterizos, por medio de los cuales se hizo entrega a los
      haitianos de los pueblos de San Rafael, Hincha, San Miguel
      y la Caona, así como una gran franja territorial; el
      resto lo obtuvo mediante nuevos prestamos con la
      Improvement con lo que elevo la deuda del gobierno con esa
      empresa 4,000,250 millones de pesos fuertes sobre un total
      nacional de 16,000,000 millones de pesos
      fuertes.

      Como se comprenderá esta deuda, para un
      país con una población de apenas 486,000
      habitantes, y con un nivel en sus exportaciones sumamente
      bajo, pues acaso que alcanzaba los 2,000,000 de pesos con
      la renta aduaneras hipotecadas y su moneda devaluada a
      causa de las sucesivas emisiones monetarias fraudulentas y
      sin respaldo, era insostenible, pues solo los intereses que
      había que pagar cada año estaban muy por
      encima de los ingresos gubernamentales.

      La crisis financiera condujo entonces a Lilis a
      buscar nuevos arreglos ante la Santo Domingo Improvement
      Company a fin de poder cubrir los gastos corrientes y de
      inversiones y el pago de una deuda publica
      externa e interior ya insostenible.

      El 9 de Agosto de 1897 el Congreso de la Republica
      aprobó una ley
      sobre consolidación de la deuda exterior y flotante
      de la Republica Dominicana que hundió mas al
      país en la dependencia del capital usurero de los
      Estados Unidos.

      Desde 1901 hasta la intervención
      norteamericana del año 1916 el país, en
      cuanto a deuda se manejo de renegociación en
      renegociación para enfrentar los reclamos y
      exigencias de los acreedores. Los gobiernos tomando
      medidas, alternativas que en esos momentos podían
      entender necesarias para enfrentar las diferentes
      situaciones, algunas medidas fueron:

      _ Solicitar acuerdos donde el interés anual
      fuera reducido a la mitad.

      _ Quitar a los acreedores la intervención y
      administración de las aduanas, para
      ser administradas por la Contaduría General de
      Hacienda, porque el gobierno dominicano necesitaba para su
      presupuesto del 55% al 60% de sus entradas para la deuda
      extranjera un 30% distribuyéndose esta entre los
      diferentes grupos
      de acreedores y un 5% para la deuda flotante interior y un
      5% para la deuda publica interior.

      _ Para el año 1904 una comisión de
      arbitraje compuesta por dos comisionados
      norteamericanos y uno dominicano pronuncio su fallo sobre
      el acuerdo oneroso firmado por el presidente Vásquez
      (1901) con características de un Protectorado
      Financiero por parte de Estados Unidos, lo que fue
      protestado tanto por los acreedores europeos como los
      nacionales.

      En el gobierno de Morales Languasco 1905 tenemos
      los aprestos de la intervención norteamericana la
      que tuvo como origen evitar el uso del derecho que
      tenían las potencias europeas de cobrar sus deudas a
      través, específicamente de la
      ocupación de las aduanas, lo que significa en efecto
      una ocupación territorial; para lo cual, y en una
      clara defensa de sus intereses como potencia, Estados Unidos concertó
      hacerse cargo de la
      administración de las aduanas distribuyendo los
      ingresos el 45% al gobierno dominicano para sus gastos y el
      55% restante aplicado al pago de las obligaciones reconocidas por el gobierno
      dominicano. Dicho protocolo no fue aprobado por el Senado de
      los Estados Unidos, pero si puesto en ejecución con
      otro tratado provisional llamado "Modus
      Vivendi".

      2-1-2-4. GOBIERNO DE RAMON CACERES
      (1905):

      Este se comprometió a continuar la
      política económica-financiera del
      expresidente Morales Languasco a sostener y defender los
      pactos y convenios con los prestamistas europeos y
      norteamericanos y el Modus Vivendi firmado por el gobierno
      de Roosebelt.

      En esos momentos según palabras del propio
      presidente Cáceres, el monto total de la deuda
      dominicana ascendía a US$33,000,000 que devengaban
      un interés anual de un US$1,200,000 y una demanda
      por pago de amortización de $700,000, es decir una
      suma igual a las dos terceras partes de los ingresos
      anuales de las aduanas que a finales de 1905 alcanzaban a
      $2,000,800 que constituía la principal fuente del
      Estado.

      El gobierno norteamericano por su parte estimaba
      la deuda en US$40,269,404.83 según informe
      que rindió al presidente Roosevelt el profesor
      Jacobo H. Hollander, enviado en Abril de 1905 por el
      mandatario norteamericano a Santo Domingo como agente
      confidencial suyo, para establecer el monto de la
      deuda.

      La reducción de la deuda exterior
      dominicana se obtuvo debido a los acuerdos firmados en 1901
      por el Dr. Francisco Henríquez y Carvajal donde se
      estableció la rebaja de la deuda hasta el monto de
      un 50%.

      En cuanto a los acreedores dominicanos se
      acordó ajustar la deuda pendiente con descuentos
      altísimos: solo entre un 10% y un 50% de la deuda
      seria cubierta.

      En cambio, a la Santo Domingo Improvement &
      Co, y sus asociados les seria cubierto el 90% de la deuda
      sin que se estipulara un arreglo de cuentas
      tal como habían demandado importantes sectores de la
      opinión publica.

      Ya dentro del periodo de la dictadura norteamericana ocurrieron mas
      endeudamientos, como fueron una nueva emisión de
      bonos de 5% por valor de US$5,000,000 efectuada por el
      gobierno militar con la aprobación
      Washington.

      Ya en el 1924 durante el gobierno de Horacio
      Vásquez con muchas dificultades económicas
      este continuo el camino de endeudamiento de manera
      acelerada a finales de este año de 1924 inicio
      negociaciones para la concertación de un nuevo
      empréstito que envolvía la suma de
      US$25,000,000 dólares con el propósito de
      consolidar la deuda externa y continuar el programa de
      obras publica. El gobierno de Estado Unidos
      condicionó la petición al establecimiento de
      una nueva convención, la cual fue firmada por ambos
      gobiernos el 27 de Diciembre de 1924.

    3. LA DEUDA EXTERNA EN LA SEGUNDA REPUBLICA.
      (1865-1916):

      Este periodo se caracterizo por una baja de los
      ingresos aduanales y baja de precios
      de los productos agrícolas.

      En este periodo, solo para el año 1926,
      exactamente el 9 de Octubre, el Congreso Nacional
      aprobó, luego de la autorización de Estados
      Unidos la emisión en bonos de US$10,000,000.00
      amortizables a los 14 años con un interés de
      5% y una prima de 1%. Esta fue promulgada por el presidente
      Vásquez.

      Dicha legislación establecía que
      tales fondos seria empleados en obras de infraestructura
      (construcción de acueductos, mejoras
      de puertos, construcción de carreteras y caminos,
      construcción de escuelas, etc.)

    4. LA DEUDA EXTERNA EN LA TERCERA REPUBLICA.
      (1924-1930)

      La segunda
      guerra mundial, unida a la política de "buen
      vecino" vigente para esos años proporcionó un
      clima
      favorable para que el gobierno dominicano lograra alcanzar
      un nuevo acuerdo con Estados Unidos que anulo algunos
      elementos irritantes de la convención de 1924, como
      lo era el control
      norteamericano de las aduanas, un viejo anhelo del pueblo y
      una temprana ambición de Trujillo que veía en
      este control un serio obstáculo para la
      ampliación de sus negocios.

      Ese acuerdo fue alcanzado a finales de 1940 y para
      su firma Trujillo se traslado a Washington con el claro
      propósito de explotar el hecho como una conquista
      personal.

      Dicho acuerdo, firmado el 24 de Septiembre de
      1940, y que en Santo Domingo fue bautizado con el nombre de
      "Tratado Trujillo-Hull", elimino la receptoria y el control
      norteamericano sobre los aranceles y permitía al gobierno
      dominicano aumentar su deuda externa sin tener que pedir
      permiso al gobierno norteamericano.

      Sin embargo, el Estado dominicano puso en
      garantía de pago de la deuda exterior pendiente, la
      que ascendía en esos momentos a 12 millones de
      dólares, no solo las rentas aduaneras, sino
      también todas sus rentas.

      El gobierno norteamericano a su vez introdujo en
      el nuevo acuerdo un mecanismo de pago acelerado, ya que la
      suma a pagar por amortización de la deuda iba en
      aumento proporcional a los que registraran las finanzas
      del Estado. 3

      A la llegada al poder de Rafael Leonidas Trujillo,
      en el año 1930, la situación económica
      del gobierno central era delicada. Los ingresos fiscales
      habían caído significativamente. Sin embargo
      consciente de su proyecto económico –
      político, dispuso de medidas fiscales y monetarias
      tendentes a aumentar los ingresos del Gobierno, para lo
      cual no escatimo ningún tipo de esfuerzos.
      También se propuso el pago de la deuda externa, lo
      que logro totalmente en Julio de 1947.4

      Para el 1955 Trujillo se vio forzado a emitir
      dinero sin respaldo y a obtener prestamos en el Bank Of.
      Nova Scotia, por la suma de 18 millones de dólares,
      para lo cual tubo que entregar a esa Entidad Financiera
      como garantía la reserva en oro del Banco Central
      que Ascendía a 16 millones de
      dólares.

    5. LA DEUDA EXTERNA EN LA DICTADURA DE TRUJILLO.
      (1930-1965):

      Para este periodo, la deuda externa global
      dominicana tuvo un crecimiento sostenido, al pasar de
      US$161.0 millones en el 1966 a US$1,353. millones en el
      1978.

      En el gobierno del Dr. Joaquín Balaguer la
      orientación de la política económica del
      gobierno, el desvió de las divisas hacia la
      industria de la construcción, servicio
      y no hacia la producción agrícola,
      conjuntamente con el creciente aumento de la deuda externa,
      debido a los déficit de la balanza de pagos, arrojan
      ya en 1969 un saldo desfavorable en la balanza comercial
      del país.

      Sin embargo el aumento creciente de los precios en
      el mercado
      mundial favoreció el volumen
      en RD$de las exportaciones dominicanas de los años
      anteriores hasta el 1974.

    6. LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR.
      JOAQUÍN BALAGUER. (1966-1978):

      En este periodo el endeudamiento externo fue usado
      como un mecanismo de financiamiento para la acumulación de
      capitales y el consumo
      superfluo; otra causa fue la progresiva
      desvalorización del peso dado el uso abusivo en la
      practica de emisiones inorgánicas; el financiamiento
      del déficit de la balanza de pagos.

      Dada la imposibilidad de "racionalizar"las
      importaciones a través de sanciones políticas especificas se incremento
      el endeudamiento externo para financiar nuevas
      importaciones que se traspaso a través de medidas
      administrativas, la papa "caliente"al mercado paralelo
      dando lugar a la flotación de la moneda
      nacional.

      El incremento de la deuda externa para financiar
      el déficit externo en los últimos dos
      años ha terminado erosionar la capacidad de
      endeudamiento externo del país. En efecto junto a
      las presiones derivadas de la política de
      endeudamiento creciente, adoptadas desde 1978 se encuentra
      el endeudamiento para financiar la balanza de
      pagos.

      Desde 1979 hasta la fecha la deuda externa
      desembolsada ha superado los 1,800 millones de
      dólares, mientras la contratada se acerca a los
      3,000 millones de dólares en todo el periodo. A
      Septiembre de 1981 el valor adeudado era de 1,174.6
      millones de dólares, mientras el disponible era de
      471 millones lo que totalizaba 1,645.60 millones de
      dólares. Este crecimiento produce necesariamente un
      incremento de los pagos por conceptos del servicio de la
      deuda.

      A estos factores se suma el endurecimiento
      progresivo de las condiciones de financiamiento
      internacional.5

      Para el 1978 la deuda externa global era de
      US$1,353 millones.

    7. LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DE DON ANTONIO
      GUZMÁN FDEZ. (1978-1982):
    8. LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR. SALVADOR
      JORGE BLANCO. (1982-1986):

    Para este periodo, la deuda externa global dominicana
    tuvo un crecimiento sostenido, al pasar de US$2,923 millones en
    el 1982 a US$3,810 millones en el 1986.

    El desequilibrio que experimento la economía tanto a lo
    interno como lo externo en este periodo llevo a las autoridades a
    firmar un acuerdo con FMI, en el
    año 1983.

    Dicho acuerdo busca que la economía dominicana
    produjera el excedente necesario para el pago de la deuda
    externa.

    A partir de este año la puesta en vigencia del
    acuerdo hizo traspasar una parte importante de las importaciones
    que se hacían a través del mercado oficial al
    mercado privado esto provoco devaluaciones excesivas en el peso
    dominicano.

    Algunas medidas que se desprendieron del acuerdo
    fueron:

    • Reducir el gasto publico y el consumo.
    • Disminuir la emisión de dinero
      inorgánico.
    • Suplir el déficit de la Balanza de
      Pago.

    Aunque este gobierno ensayo un
    nuevo modelo para el
    aumento de la exportación tratando de promover productos
    de exportación no tradicionales, esto no tuvo gran efecto,
    pues seguía sobre poniéndose el peso de la deuda
    externa dado las altas tasas de intereses en los bancos, la baja
    del precio del
    azúcar
    (exportación), el aumento constante de los gastos
    corrientes del Estado, la ineficiencia de las empresas Corde y
    la deficiencia administrativa han impedido el crecimiento
    esperado.

    El acuerdo fue suspendido en Septiembre del 1983, porque
    el país no cumplió con los fuertes ajustes
    previstos. El FMI llego solo a desembolsar US$130
    millones.

    1. LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR.
      JOAQUÍN BALAGUER. (1986-1996):

    1. En el año 1986, el Dr. Balaguer
      encontró la deuda externa en 3,810 millones de
      dólares.

      En este periodo se suspendió el pago de la
      deuda externa; lo que contribuyó a aislar a la Rep.
      Dom. (en el periodo de 1986-1990), aumentando la deuda
      externa a 3,900 millones de dólares.

      A finales del año 1990, Balaguer
      retornó a las negociaciones con el FMI. Se inicio
      así un programa de reestructuración
      económica sustentado en la reforma arancelaria y
      financiera.

      Durante el 1995 el sector publico de la Republica
      Dominicana recibió recursos provenientes de
      financiamientos externos de mediano y largo plazo por
      US$208.3 millones y US$169.81 millones a corto plazo
      incluyendo operaciones corrientes y avances para ser
      pagados con futuras exportaciones, para un total de
      US$378.11 millones. A sí mismo el servicio de la
      deuda ascendió US$462.29 millones excluyendo lo de
      las operaciones corrientes con Bancos Comerciales bajo
      líneas de crédito renovables, líneas
      que no son mas que facilidades crediticias cuyas
      transacciones se incluyen como deuda por fines
      metodológicos que de agregarse elevan el monto del
      servicio a US$581.46 millones de los cuales US$384.50
      millones corresponden a capital y US$196.96 millones a
      intereses.

      Además se promulgaron nuevos Códigos
      de Trabajo tributario (1992).

    2. LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR. LEONEL
      FERNÁNDEZ REYNA. (1996-2000):

    El gobierno del Dr. Leonel Fernández
    encontró en el año 1996 una deuda externa de
    US$3,994 millones, dejándola al termino de su periodo de
    gobierno en el año 2000 en US$3,676 millones, disminuyendo
    esta significativamente, lo que permitió que la Rep. Dom.
    No siguiera por el camino del endeudamiento externo. De acuerdo
    con las cifras el Dr., Leonel Fernández disminuyo la deuda
    en un 10%, lo que equivale a mas o menos US$300 millones de
    dólares.

    2-1-10. LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL ING.
    HIPÓLITO MEJÍA. (2000-2004.)

    A finales de 2000 la deuda externa ascendía a
    3,384.8 millones de dólares. En ese momento el gobierno
    defendía la tesis de que
    Rep. Dom. era uno de los países menos endeudado de
    América latina. Con esa justificación se hicieron
    dos emisiones de bonos soberanos por un monto conjunto de 1,100
    millones de dólares, además de otros prestamos con
    bancos internacionales privados y organismos
    multilaterales.

    No se contaba en ese momento con el "shock interno" de
    la quiebra de tres
    bancos comerciales que obligo al Banco central a ceder
    facilidades en aportes de liquidez y adelantos de redescuentos
    por 98 mil millones de pesos a esas entidades financieras lo que
    incluyo garantizar ahorros por 60 mil millones de pesos a los
    clientes de esas
    entidades.

    A finales del 2001 el monto de la deuda era de 4,137.3
    millones de dólares, de los cuales el 28% era con la
    banca privada y
    el resto con entidades multilaterales y otras
    naciones.

    La deuda con la banca privada registró un
    importante aumento con relación al 2000, cuando era 18.9%
    lo que rompe con la tendencia registrada en el ultimo lustro.
    Este incremento es considerado una importante causa del elevado
    servicio de la deuda en dólares lo que fue incrementado
    con la segunda emisión de bonos soberano por 600 millones
    de dólares en Enero de 2003.

    Para el 2003 se ha registrado un incremento de la deuda
    interna causado por el pago de los interés de los
    certificados financieros que el Banco Central que emitió
    para rescatar a tres bancos quebrados, atrasos con suplidores del
    Estado y la compra de las Edes.

    Andy Dauhajre, informo que hasta Octubre pasado el monto
    de la deuda externa ascendía a 5,261 millones de
    dólares, lo que representaba un incremento de 42.8% con
    relación al monto existente en el 2000, que era de 3,684
    millones de dólares.

    Por otra parte, la comisión que rindió el
    informe al FMI, del impacto que tiene la compra de las Edes,
    concluyó en que esa operación aumenta la deuda
    publica interna y externa en US$692,6 millones, lo que la deuda
    en términos de porcentaje aumentó en un
    47.9%.

    Las proyecciones para la deuda externa hacia el termino
    del 2004, esta sobre los 7,300 millones de
    dólares.6

    CAPITULO III. – GARANTIAS PARA LOS PRESTAMOS.

    1. CONCEPTO DE GARANTÍA:

    Es el respaldo con que el deudor asegura el cumplimiento
    de una obligación, facilitando así la
    obtención de un préstamo o
    concesión.

    La capacidad de endeudamiento de un país depende
    esencialmente de las posibilidades reales que dispone para
    pagarla. Estas posibilidades están en relación con
    los incrementos en la productividad del
    trabajo, los cuales deben permitir general los excedentes
    necesarios para amortizar el servicio de la deuda, sin que esto
    afecte el proceso de acumulación.

    Una serie de indicadores
    permiten determinar la situación de la capacidad de
    endeudamiento de un país:

    1. Servicio de deuda sobre los ingresos por
      exportaciones
    2. Servicio de la deuda sobre el nivel de reservas
      internacionales
    3. Servicio de la deuda sobre el ahorro bruto
      interno.
    4. Ingreso neto de capital por endeudamiento
      externo.
    1. GARANTÍAS EXIGIDAS POR LOS ORGANISMOS
      MULTILATERALES.

    Estos Organismos son:

    • Fondo Monetario Internacional
    • Banco Mundial
    • Banco Interamericano de Desarrollo.

    Fondo Monetario Internacional FMI:

    En general, este Organismo otorga préstamos en el
    marco de un "acuerdo", que estipula las garantías, con
    respaldo de las medidas de ajuste y de reforma que contribuyan a
    corregir los problemas fundamentales; que el país debe
    cumplir para tener acceso al préstamo. Los acuerdos deben
    ser aprobados en su totalidad por el Directorio Ejecutivo. Los
    acuerdos se basan en los programas
    económicos que los países formulan en consulta con
    el FMI y presentan al Directorio Ejecutivo en una "carta de
    intención". Posteriormente, los préstamos se
    desembolsan en cuotas escalonadas a medida que se ejecuta el
    programa.

    Acuerdos de derecho de giro: Estos acuerdos tienen por
    objeto ayudar a los países a sobrellevar problemas de
    balanza de pagos de corto plazo y constituyen el servicio
    financiero del FMI más utilizado.

    1. GARANTÍAS EXIGIDAS POR LOS ORGANISMOS
      BILATERALES.

    En estos tenemos:

    • El Club de Paris

    De estas garantías no hay mucho que decir, porque
    son similares a la de los Organismos Multilaterales.

    El Club de Paris no tiene fecha fija de reunión;
    lo hace cuando el país deudor se ha retrazado
    considerablemente en el pago de sus deudas. Es un recurso de
    ultimo momento. El Club exige al país deudor firmar un
    acuerdo de ajuste económico con el FMI.

    El Club de Paris se creo en 1956 y comenzó a
    operar en 1957.

    El Club de Paris esta integrado por once países
    los cuales son:

    • Austria
    • Dinamarca
    • Francia
    • Gran Bretaña
    • Italia
    • Noruega
    • Grecia
    • Suiza
    • Holanda, y
    • Bélgica

    De América
    latina, solo esta Argentina.

    1. LEYES IMPOSITIVAS PRODUCTO
      DE LAS GARANTÍAS EXIGIDAS POR ORGANISMOS
      MULTILATERALES Y BILATERALES. SUS
      CONSECUENCIAS.

    Generalmente las garantías consisten en
    programas de ajustes a las que se deben someter los gobiernos,
    unas de las medidas de mayor incidencia ha sido:

    _ el aumento de los ingresos a través de la
    creación o incremento de los impuestos
    establecidos.

    Para el año 1983, fue creada la ley del
    Impuesto a
    la Transferencia de Bienes y Servicios (ITBIS)

    Entró en funcionamiento en nuestro país
    a raíz de lo acordado con el FMI en 1983. entonces se
    llamaba ITBI, pues sus ciclas denotaban la exclusión de
    los servicios de su base impositiva. Como impuesto al
    valor agregado toma como base imponible lo añadido
    en las diferentes etapas del proceso productivo. Es
    también un impuesto de tasa única que se
    incremento con la reforma tributaria de 1992 de un de un 6% a
    un 8%, actualmente a un 12%. Ha demostrado desde sus inicios un
    gran recaudador.

    A sí mismo se eliminó el Impuesto sobre
    la Renta y el Impuesto sobre las importaciones.

    Otros impuestos destinados a la recaudación de
    ingresos especializados para el pago de la deuda externa, en la
    actualidad son los siguientes:

    • El aumento de la comisión cambiaria, elevada a
      un 10%.
    • La creación del impuesto a las exportaciones
      de bienes y servicios, con el gravamen de un 5%.
    • La creación del impuesto a las importaciones
      de bienes y servicios, con el gravamen de un 2%.
    • El aumento del Selectivo al Consumo de un 30% al
      alcohol y
      tabaco.
    • El aumento de Selectivo al Consumo a las
      importaciones.
    • Diferencial de los combustibles.
    • Ampliación de la base imponible del
      ITBIS.
    • El aumento al impuesto de 10 a 20 dólares a la
      salida al exterior desde la Rep. Dom.

    CONSECUENCIAS:

    • Aumento de los precios en los bienes y servicios
      (inflación).
    • Movimientos Huelgaríos.
    • Pobladas (ejemplo la de Abril de 1984).
    • Desestabilización
      económica.
    1. ORGANISMOS MULTILATERALES Y BILATERALES CON LOS
      QUE SE HA LLEGADO A ACUERDOS DE PRESTAMOS.
    1. Club de Paris
    2. Fondo Monetario Internacional
    3. Banco Interamericano de Desarrollo
    4. Banco Mundial.

    A continuación veremos los acuerdos de la Rep.
    Dom. con el FMI:

    El primero que fue en 1959, el gobierno pacto un acuerdo
    "Stand By" US$10 millones para corregir desequilibrios en la
    economía, tras el agotamiento del modelo económico
    trujillista.

    El segundo acuerdo firmado en el 1964, supuso otros
    US$30 millones. La aplicación de estos acuerdos no fue
    traumática para la población, pues fueron
    concebidos para desarrollar programas financieros que corrigieran
    desequilibrios de balanza de pagos.

    El tercer acuerdo fue el 21 de Enero de 1983, debido al
    deterioro económico heredado de las gestiones 1966 – 1978,
    1978 –1982, que dejo al país fuera del
    crédito internacional, incluía el desembolso de
    US$450 millones por un periodo de dos años. Dicho acuerdo
    fue suspendido en Septiembre del mismo año.

    El cuarto acuerdo fue en Agosto de 1984, el gobierno
    decidió aplicar un convenio con el FMI denominado "Puente
    o Sombra", para reordenar la economía con el objetivo de
    firmar otro acuerdo.

    El quinto acuerdo; en Abril de 1985, el gobierno
    firmó un acuerdo Stand By con un programa financiero de
    US$78 millones que permitió renegociar la deuda externa
    del país. Al final del periodo de gobierno la
    economía exhibió un comportamiento de estabilidad y
    crecimiento.

    El sexto acuerdo; en Julio de 1991, fue firmado un
    acuerdo de tipo Stand BY por 18 meses y tenia por finalidad
    renegociar de nuevo la pesada deuda externa del país y
    obtener financiamiento por unos US$90 millones. Este acuerdo
    concluyó en Marzo de 1993.

    El séptimo acuerdo; en Junio de 1993 se formalizo
    otro y concluyó en Marzo de 1994, con un financiamiento de
    US$40 millones.

    En la actualidad el BID ha desembolsado unos US$100
    millones para programas sociales.

    También el Banco Mundial
    se apresta a desembolsar unos US$150 millones, para pago de deuda
    acumulada en el sector eléctrico, expresado por el
    Secretario de Finanzas(Calderón).

    CAPITULO IV. – CONDICIONES Y MODALIDADES EN EL PAGO DE LA DEUDA
    EXTERNA.

    1. Es poner a los países deudores de modo que
      se adapten a un régimen que le permita liquidar su
      deuda. Es por todos sabido que el prestamista impone las
      reglas del juego
      para que su deudor se ponga al día en sus
      cuotas.

    2. DEFINICIÓN DE
      CONDICIONAMIENTOS:
    3. ORGANISMOS BILATERALES
    1. Club de Paris:

    Nuestro país renegoció su deuda con el
    Club de Paris en 1986.

    Es un conjunto de procedimientos
    que se utilizan para que países acreedores y países
    deudores se pongan de acuerdo en la forma de pagar deudas
    contraídas y vencidas. Generalmente lo que se hace es
    conceder nuevos plazos de pago de la deuda.

    En todas las reuniones del Club de Paris siempre asisten
    representantes del FMI.

    1. ORGANISMOS MULTILATERALES
    1. Fondo Monetario Internacional:

    El Fondo Monetario Internacional fue establecido
    mediante convenio en 1945 para contribuir a crear una economía
    mundial robusta.

    Tiene su sede en la ciudad de Washington y es
    administrado por los gobiernos de 184 países miembros, a
    los cuales les rinde cuentas.

    Organismo Internacional especializado integrado por la
    mayoría de los Estados miembros de las naciones unidas.
    Esta encargado de velar por el adecuado funcionamiento del
    Sistema Monetario Internacional.

    Según el Dpto. de Relaciones exteriores del FMI;
    La idea de crear el Fondo Monetario Internacional, también
    conocido como el "FMI" o "el Fondo", se planteó en julio
    de 1944 en una conferencia de
    las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, New Hampshire
    (Estados Unidos), cuando los representantes de 45 gobiernos
    acordaron establecer un marco de cooperación
    económica destinado a evitar que se repitieran las
    desastrosas políticas económicas que contribuyeron
    a provocar la Gran Depresión
    de los años treinta.

    En el Artículo I del Convenio Constitutivo se
    establecen las principales responsabilidades del FMI:

    • Fomentar la cooperación monetaria
      internacional.
    • Facilitar la expansión y el crecimiento
      equilibrado del comercio internacional.
    • Fomentar la estabilidad cambiaria.
    • Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de
      pagos.
    • Poner a disposición de los países
      miembros con dificultades de balanza de pagos (con las
      garantías adecuadas) los recursos generales de la
      institución.

    En general, el FMI se encarga de velar por la
    estabilidad del sistema monetario y financiero internacional (el
    sistema de pagos internacionales y tipos de cambio entre las
    monedas nacionales que hace factible el comercio entre
    países). Las actividades del FMI buscan fomentar la
    estabilidad económica y evitar las crisis, ayudar a
    resolver las crisis cuando éstas se producen, y fomentar
    el crecimiento y aliviar la pobreza. Para
    lograr estos objetivos, el
    FMI emplea tres mecanismos principales: la supervisión, la asistencia técnica y
    la asistencia financiera.

    El FMI trata de fomentar el crecimiento y la
    estabilidad económica mundial
    (y, de este modo, evitar
    las crisis económicas) alentando a los países para
    que adopten políticas económicas
    acertadas.

    Por medio del proceso de supervisión, el
    FMI ofrece un diálogo y
    un asesoramiento periódicos en materia de
    políticas a sus países miembros. Por lo general,
    una vez al año el FMI realiza evaluaciones minuciosas de
    la situación económica de sus países
    miembros. El FMI y las autoridades del país examinan las
    políticas más propicias para lograr la estabilidad
    cambiaria y una economía mundial creciente y
    próspera. Además, el FMI combina información obtenida a través de
    distintas consultas para formular evaluaciones de la
    evolución y las perspectivas económicas mundiales y
    regionales. El FMI da a conocer sus puntos de vista en la
    publicación bianual Perspectivas de la economía
    mundial y en un informe sobre la estabilidad financiera
    mundial.

    El FMI ofrece asistencia técnica y
    capacitación (generalmente, sin cargo
    alguno) para ayudar a los países a fortalecer su capacidad
    para elaborar y poner en práctica políticas
    eficaces. La asistencia técnica se suministra en diversas
    áreas, incluidas las de política
    fiscal, política
    monetaria y cambiaria, supervisión y regulación
    del sistema bancario y financiero, y estadísticas.

    En el caso de los países miembros que tienen
    problemas para financiar su balanza de pagos, el FMI
    también funcionan como un fondo al que puede recurrirse
    para facilitar la recuperación.

    La asistencia financiera se otorga con el fin de
    dar a los países miembros una oportunidad para corregir
    sus problemas de balanza de pagos. Las autoridades nacionales, en
    estrecha colaboración con el FMI, formulan un programa de
    políticas respaldado con financiamiento del FMI, y la
    continuidad del financiamiento está sujeta a
    implementación eficaz de este programa.

    El FMI realiza también (de manera independiente y
    en colaboración con el Banco Mundial y otras organizaciones)
    una enérgica labor destinada a reducir la pobreza
    en países de todo el mundo.

    El FMI brinda asistencia financiera en virtud de su
    servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (SCLP) y
    alivio de la deuda a través de la Iniciativa para los
    países pobres muy endeudados (PPME).

    En la mayoría de los países de bajo
    ingreso, esta labor de asistencia está fundamentada en los
    documentos de
    estrategia de
    lucha contra la pobreza (DELP). Estos documentos son preparados
    por las autoridades de los países –en consulta con la
    sociedad civil
    y sus socios externos en el desarrollo– con el fin de describir
    un marco de política económica, estructural y
    social de gran alcance que se aplique para fomentar el
    crecimiento y reducir la pobreza en el país.

    El FMI rinde cuentas a los gobiernos de sus
    países miembros. Su autoridad
    máxima es la Junta de Gobernadores, que está
    integrada por gobernadores de los 184 países miembros (un
    gobernador por país). Todos los gobernadores se
    reúnen una vez al año con ocasión de las
    Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial; los 24 gobernadores
    que conforman el Comité Monetario

    y Financiero Internacional (CMFI) se reúnen dos
    veces por año. Las operaciones cotidianas del FMI se
    realizan en la sede del organismo en Washington y están a
    cargo del Directorio Ejecutivo, que tiene 24 miembros; esta labor
    es orientada por el CMFI y respaldada por el personal profesional
    del FMI. El Director Gerente es el
    jefe del personal del FMI y el Presidente del Directorio
    Ejecutivo, y cuenta con la asistencia de tres subdirectores
    gerentes.

    Los recursos del FMI son suministrados por sus
    países miembros, principalmente por medio del pago de
    cuotas, que, en general, guardan relación con el
    tamaño de la economía del país. El monto
    total de las cuotas es el principal factor determinante de la
    capacidad de concesión de préstamos del FMI. Los
    gastos anuales de administrar la institución se cubren
    principalmente con la diferencia entre los ingresos derivados de
    los intereses (sobre los préstamos pendientes de
    reembolso) y los pagos por concepto de intereses
    (correspondientes a los "depósitos" de cuotas).

    Los condicionamientos del FMI son un conjunto de
    políticas dirigidas a restringir la demanda agregada.
    Los elementos esenciales de esta política son los
    siguientes:

    _ Ajuste en el tipo de cambio

    _Levantamiento de las prohibiciones a las
    importaciones

    _Elevación de las tasas de
    interés

    _Restricción del crédito bancario y la
    emisión monetaria

    _ Reducción del gasto publico

    _ Aumento de los ingresos a través de la
    creación de nuevos impuestos.

    En general, los acuerdos de derecho de giro tienen una
    duración de 12 a 18 meses, y el reembolso debe efectuarse
    en un plazo de 2¼ a 4 años, a menos que se apruebe
    una prórroga. Se aplican recargos a los altos niveles de
    acceso al financiamiento.

    Cuando un país miembro obtiene un préstamo
    del FMI, las autoridades del país se comprometen a aplicar
    ciertas políticas económicas y financieras,
    requisito que se conoce con el nombre de "condicionalidad". La
    condicionalidad brinda al FMI la seguridad de que
    el préstamo otorgado se utilizará para hacer frente
    a las dificultades económicas del prestatario y que el
    país podrá rembolsarlo de manera oportuna, de forma
    que los fondos de la institución se mantengan a
    disposición de los demás países miembros que
    los necesiten. En los últimos años, el FMI se ha
    centrado en focalizar y racionalizar las condiciones a las que
    está sujeto el financiamiento de la institución a
    fin de fomentar la identificación de los países con
    políticas sólidas y eficaces.

    ¿Qué es la "condicionalidad" y por
    qué es necesaria?

    El crédito otorgado por el FMI está sujeto
    generalmente a la adopción de medidas de política
    adecuadas para hacer frente a las dificultades de balanza de
    pagos de un país, contribuir a un crecimiento
    económico sólido y sostenido, y permitir a las
    autoridades rembolsar los recursos al FMI. La condicionalidad
    también infunde confianza al país prestatario
    mostrando claramente los términos en que el FMI
    seguirá poniendo los recursos financieros a
    disposición del país.

    Las medidas de política que deberá adoptar
    el país no sólo tendrán como objetivo
    resolver los problemas inmediatos de balanza de pagos, sino
    también sentar las bases de un crecimiento
    económico sostenido logrando una estabilidad
    económica más amplia: por ejemplo, medidas para
    contener la inflación o reducir la deuda
    pública. Las medidas de política también
    deberán abordar los problemas estructurales que
    obstaculizan un crecimiento sólido, tales como la
    liberación de los precios y del comercio, las medidas para
    fortalecer los sistemas
    financieros o mejoras en el ámbito de la gestión
    de gobierno.

    Tomadas en su conjunto, todas estas medidas de
    política constituyen el "programa de política" de
    un país miembro que se describe en una carta de
    intención
    (que incluye o no un memorando de
    política económica y financiera
    ) que se adjunta
    a la solicitud de financiamiento al FMI. Los objetivos
    específicos del programa y las medidas de política
    adoptadas dependen de las circunstancias de cada país. Sin
    embargo, el objetivo fundamental en todos los casos es
    restablecer o mantener la viabilidad de la balanza de pagos y la
    estabilidad macroeconómica, y sentar las bases de un
    crecimiento sostenido de alta calidad.

    ¿Cómo se evalúa el cumplimiento
    de las condiciones del programa?

    La mayor parte de los préstamos otorgados por el
    FMI incluyen desembolsos escalonados. Ello permite al FMI
    comprobar que el país está cumpliendo los
    compromisos contraídos antes de efectuar nuevos
    desembolsos. El seguimiento del programa se basa en varios
    mecanismos diferentes:

     Las acciones previas son medidas que un
    país conviene en adoptar antes de que el Directorio
    Ejecutivo del FMI apruebe el préstamo y antes de que se
    efectúe el desembolso inicial. Estas medidas garantizan
    que se establezca la base necesaria para que el programa tenga
    éxito

    Entre estas acciones
    previas podrían figurar, por ejemplo, el reajuste del
    tipo de cambio
    a un nivel sostenible, la eliminación de los controles de
    precios o la aprobación oficial del presupuesto
    público de acuerdo con el marco fiscal del
    programa.

     Los criterios de ejecución son
    condiciones específicas que han de cumplirse para que se
    efectúe el desembolso del monto acordado de
    crédito. Hay dos tipos de criterios de ejecución:
    cuantitativos y estructurales.

    • Los criterios de ejecución
      cuantitativos
      suelen referirse a variables de
      política macroeconómica como las reservas
      internacionales, los agregados monetarios y de crédito,
      los saldos fiscales o los empréstitos externos. Por
      ejemplo, un programa puede incluir un nivel mínimo de
      reservas internacionales netas, un nivel máximo de
      activos internos netos del banco central o un nivel
      máximo de empréstitos del gobierno.
    • Cuando las reformas estructurales constituyen una
      parte esencial del programa económico, también se
      utilizan criterios de ejecución estructurales.
      Estos criterios varían mucho de un programa a otro, pero
      pueden incluir, por ejemplo, medidas específicas para
      reestructurar sectores clave como el de la energía,
      reformar los sistemas de seguridad social o mejorar las
      operaciones del sector financiero.
    • En un principio, pueden establecerse condiciones como
      metas indicativas si existe una incertidumbre
      considerable con respecto a las tendencias económicas
      más allá de los primeros meses del programa. A
      medida que se reduce la incertidumbre, estas metas se
      establecerán normalmente como criterios de
      ejecución, con las modificaciones que se estimen
      necesarias.
    • Los parámetros de referencia
      estructurales
      son similares a los criterios de
      ejecución estructurales, salvo que los diversos
      parámetros son menos esenciales para cumplir los
      objetivos del programa. Por lo tanto, los parámetros
      pueden ayudar al Directorio Ejecutivo a evaluar los avances del
      país en las reformas estructurales, pero el
      incumplimiento de los mismos no entrañará
      necesariamente la interrupción del financiamiento del
      Fondo.
    • Otro mecanismo importante de seguimiento es el
      examen del programa, que permite al Directorio Ejecutivo
      efectuar una evaluación de amplia base sobre los
      avances en la aplicación del programa. En los
      exámenes se examinan las medidas de política y se
      efectúan las modificaciones del programa que se estimen
      pertinentes según la evolución de la
      situación. En algunos casos, un país puede
      solicitar una exención por el incumplimiento de un
      criterio de ejecución–por ejemplo, si las autoridades
      del país ya han adoptado medidas para corregir la
      desviación.

    ¿Cómo ha evolucionado la
    condicionalidad en los últimos años?

    Si bien el uso de recursos del FMI ha estado sujeto a
    condiciones de política desde los años cincuenta,
    no se establecieron directrices formales hasta 1968. Hasta
    principios de
    la década de los ochenta, la condicionalidad del FMI se
    centraba en gran medida en medidas de política
    macroeconómica. Posteriormente, sin embargo, el
    carácter complejo y el alcance de los criterios de
    ejecución estructurales a los que está sujeto el
    crédito del FMI aumentaron considerablemente. Esta
    ampliación y profundización de la condicionalidad
    obedecieron a la mayor necesidad de aplicar medidas de
    estímulo de la oferta para
    fortalecer las variables fundamentales del crecimiento
    económico y a la mayor participación del FMI en
    los países de bajo ingreso y en transición que se
    vieron afectados por problemas estructurales particularmente
    graves.

    El FMI ha concluido recientemente un amplio examen de la
    condicionalidad—que constituye un proceso de consulta en el
    que participa el público—orientado a fortalecer la
    eficacia de
    los programas respaldados por la institución. En este
    examen se reconoció que un programa de política
    económica eficaz debe basarse en una sólida
    identificación del país con el mismo, es decir,
    debe tener en cuenta las circunstancias específicas del
    país y las preferencias entre las opciones de
    política viables formuladas por las autoridades
    políticas y la sociedad
    civil. Por lo tanto, el FMI ha procurado focalizar en mayor
    medida las condiciones que se aplican al financiamiento de la
    institución, a fin de presentar de forma más clara
    los objetivos de la condicionalidad, y mostrarse flexible y
    receptivo al examinar las distintas medidas de política
    con los países que solicitan asistencia financiera. En
    septiembre de 2002 el Directorio del FMI adoptó las nuevas
    directrices sobre la condicionalidad, que tienen en cuenta estos
    objetivos. 7

    1. Es una institución financiera
      internacional.

      Concede los prestamos para pagarlos a largo plazo,
      hasta mas de 30 años, cobrando intereses razonables.
      Siempre exige garantías de los estados
      beneficiados.

    2. Banco Mundial:
    3. Banco Interamericano de Desarrollo
      (BID):

    El BID es un organismo financiero internacional, creado
    en 1959.

    Su objetivo es contribuir a financiar el desarrollo
    económico y social de América Latina. Tiene su
    sede en Washington.

    El BID capta capitales externos privados y financia
    proyectos de
    desarrollo en América latina.8

    1. DATOS ESTADÍSTICOS.

    CUADRO QUE REFLEJA LA DEUDA EXTERNA DESDE EL
    AÑO 1965 HASTA EL 2001.

    Para ver el cuadro seleccione la
    opción "Descargar" del menú superior

    Fuente: Enciclopedia Ilustrada de la Rep. Dom. Tomo
    10

    En este cuadro mostramos los aumentos y disminuciones de
    la deuda externa de la Rep. Dom, dando a conocer también
    que en el año 2004, la deuda oscila entre US$7,300 y
    US$7,500 millones de dólares.

    GRAFICOS:

    Aspectos destacados: La deuda externa de
    República Dominicana se incrementó aceleradamente
    entre 1975 y 1990, pasando de 398 millones de dólares a
    4.400; posteriormente, se mantuvo a este nivel con
    pequeñas variaciones interanuales. En el mismo desde
    1975-1990, la deuda per cápita subió de 79 millones
    dólares a 615 millones de dólares y,
    posteriormente, se mantuvo en torno a 500
    dólares.

    En relación con el PIB, desde
    1997 la deuda se ubicó en torno al 20 por ciento;
    anteriormente, en el año 1990, llegó a 61,8 por
    ciento. En relación con las exportaciones, desde el
    año 1997 apenas ha representado el 50 por ciento de las
    mismas; en 1980 y 1990 se ubicó en cerca de 150 por
    ciento. Los intereses de la deuda externa de 1994 a 2001 han
    oscilado, en la mayoría de años, en torno a 200.000
    dólares.

    Nota: Observamos una diferencia entre los datos de la tabla
    con respecto a los gráficos, entre los años 1975-1990;
    a responsabilidad de las diferentes
    fuentes

    Para ver los gráficos seleccione
    la opción "Descargar" del menú superior

    Grafico No. 1 Grafico No. 2

    Grafico No. 3 Grafico No. 4

    Fuente: Boletines del Banco Central

    CAPITULO V.

    IMPACTO DE LA
    DEUDA EXTERNA DOMINICANA.

    1. El país atraviesa por un endeudamiento
      externo de una magnitud sin precedentes desde la crisis de
      la década de los 80, que obligara al gobierno a
      destinar cerca del 40% del presupuesto al pago de su
      servicio.

      Habrá muy poco espacio para las inversiones
      publicas y la política
      social de compensación a los sectores más
      empobrecidos del país.

      Para el presupuesto del 2004 los pagos de los
      compromisos externos están divididos en RD$ 11,289.0
      millones (US$321.97 millones) para pago de intereses
      RD$19,647.0 millones (US$561.34 millones) para
      amortizaciones.9

      Independientemente que las fuentes
      de ingresos internos generen los volúmenes de
      recursos que previeron los diseñadores del
      presupuesto, el cumplimiento de las metas globales esta
      estrechamente ligada, o dependiente, de que el tipo de
      cambio se comporte según las proyecciones. Lo que
      significa que conforme fluctué la tasa de cambio
      así mismo variara el monto necesario para
      pagar.

    2. COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PUBLICA Y SUS
      CARACTERÍSTICAS.

      El Poder Ejecutivo sometió al Congreso a
      través del Senado un proyecto de Ley para realizar
      una nueva emisión de bonos por RD$5,000 millones,
      suma que se utilizaría para refinanciar la deuda
      interna del sector descentralizado del Estado con el Banco
      de Reservas.
      Esto incluye el pago de la deuda de la Corporación
      Dominicana de Electricidad con el sector privado, la cual
      fue asumida parcialmente por el Banco de Reservas,
      refinanciar la deuda del Gobierno Central y otras
      instituciones del sector descentralizado del Estado con el
      Banco Agrícola y refinanciar cualquier otro pasivo
      del Estado y otras instituciones estatales con el sector
      privado.
      Los bonos emitidos serán entregados por la
      Tesorería Nacional, previa autorización del
      secretario de Finanzas a las personas e instituciones
      públicas o privadas, cuyas acreencias se originaron
      antes del 31 de diciembre de 2002. (diario
      libre).

      Fuentes económicas estiman que solo por el
      pago de los intereses de los certificados financieros, los
      cuales han superado los 60 mil millones de pesos, el Banco
      Central tendrá que pagar 21 mil millones de pesos
      anuales. En ultima instancia y de acuerdo a la ley
      monetaria y financiera, este costo
      tendrá que ser financiado por los recursos del
      presupuesto nacional.

      El "stock" de la deuda interna no se conoce,
      porque en una situación de déficit fiscal los
      saldos impagos se acumulan, como ha sucedido con el sector
      eléctrico, los suplidores del Estado y con los
      desembolsos correspondientes a los subsidios al consumo del
      gas licuado
      de petróleo y la tarifa
      eléctrica.

      Para financiar el pago de los intereses de los
      certificados se elevo la comisión cambiaria a 10%,
      se impuso un impuesto de 0.15% a las operaciones de
      cheques
      en la Cámara de Compensación, se duplico el
      impuesto de salida hasta 20 dólares y se aplico un
      recargo de 2% a las importaciones.

      Por los intereses para el pago de la deuda publica
      interna se ha contemplado pagar RD$3,750.0 millones y
      RD$2,922.9 millones para amortización.

    3. COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA INTERNA PUBLICA. Y
      SUS CARACTERÍSTICAS.
    4. CONSECUENCIAS SOCIALES, POLÍTICAS Y
      ECONÓMICAS DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO PARA LA REPUBLICA
      DOMINICANA.

    Actualmente no se percibe el apoyo de la clase
    desposeída a la firma con el FMI, y tienen razón al
    actuar así, pues la historia dominicana enseña que
    cuando hay que aplicar una política de ajuste derivada de
    una crisis económica, los pobres son los mas perjudicados.
    Desde la dictadura de Trujillo hasta el gobierno de Salvador
    Jorge Blanco la política de reajuste económico ha
    sido la de disminuir los salarios y las
    cancelaciones y congelación de sueldos, con la finalidad
    de rebajar el gasto corriente; lo que en el gobierno del Ing.
    Hipólito Mejia aun no se ha ejecutado, pero esta dentro de
    las medidas exigidas.

    Las consecuencias en la política social del pago
    de la deuda se evidencian en la falta de recursos en las
    áreas de la salud, la educación,
    vivienda, deportes,
    recreación, asistencia social,
    alcantarillado, agua potable,
    medio
    ambiente, recursos
    naturales y servicios municipales, etc.

    Según el economista Manuel Linares, el acuerdo
    con el FMI, desacelerara aun más la economía
    dominicana, llevándola por el tenebroso camino de la
    secesión. ¿ Por que hacemos esta
    aseveración? Porque en un ambiente
    cargado de incertidumbre, ocasionado por la crisis cambiaria y la
    consiguiente devaluación del peso dominicano, la inversión privada tendera a contraerse y si
    ello le agregamos que el FMI exigirá la contracción
    del gasto publico, el resultado no puede ser otro: RECESION
    ECONOMICA. Una potencial secesión ha de acrecentar el
    paro de la
    fuerza de
    trabajo y el precarierismo laboral.

    Si el ITBIS se generaliza a todos los bienes y consumo,
    grava la totalidad de los ingresos de los pobres que no tienen
    posibilidad de ahorrar, mientras que solo afecta parcialmente los
    ingresos de los ricos, que solo destinan parte de los mismos a la
    demanda de bienes y servicios; esto sin considerar que los
    salarios en términos reales en los últimos dos
    años han caído un 48% de su poder adquisitivo, por
    el incremento de los precios del petróleo y
    la caída en el ingreso de divisas en los sectores de zona
    franca y el turismo.10

    CONCLUSIONES

    Las conclusiones de esta investigación son las
    siguientes:

    _ La historia nos demuestra que en todas las
    administraciones desde el nacimiento de la Rep. Dom. los
    gobiernos han apelado al endeudamiento interno y
    externo.

    _ De los siete acuerdos firmados con el FMI desde su
    creación, el de mas incidencia negativa fue el de 1983,
    por la poblada que provocó. A este se debe también
    la creación del Impuesto a la Transferencia de Bienes
    Industrializados y Servicios –ITBIS.

    _ El endeudamiento externo conlleva a ajustes fiscales y
    económicos, que se transforman en impuestos y
    restricciones para el pueblo.

    _ La capacidad de endeudamiento de un país
    depende esencialmente de las posibilidades reales que dispone
    para pagarla.

    _ Los indicadores que nos permiten determinar la
    capacidad de endeudamiento son las siguientes:

    • Servicio de la deuda sobre los ingresos por
      exportaciones.
    • Servicio de la deuda sobre el nivel de recursos
      internacionales.
    • Servicio de la deuda sobre el ahorro bruto
      interno.
    • Ingreso neto de capital por endeudamiento
      externo.

    _ Las condiciones con carácter de obligatoriedad
    impuestas por los organismos multilaterales que son los aspectos
    económicos, que si no se cumplen no hay
    desembolsos.

    _ La carta de
    intención, que no es mas que una propuesta o
    garantía para que los organismos multilaterales hagan los
    desembolsos, la cual (carta de intención), cuando se
    aprueba cambia su condición de garantía a acuerdo.
    La misma expone cuales serán los ajustes económicos
    para el Estado lograr recaudar los ingresos necesarios, para el
    posterior cumplimiento del servicio de la deuda
    externa.

    _La Republica Dominicana rebaso su capacidad de
    endeudamiento.

    _ El país tendrá que utilizar el 42% de su
    presupuesto para el pago de la deuda.

    _ El concepto de renegociación de deuda ha sido
    recurrente.

    _ Las opiniones están encontradas con
    relación a los beneficios de los empréstitos
    vías los organismos multilaterales/
    bilaterales.

    _ Históricamente las consecuencias de los
    empréstitos han sido devastadoras por la inflación
    y la pobreza que envuelve al pueblo.

    _ Para el presupuesto del 2004 el aumento de los
    ingresos fiscales a través de los impuestos podría
    ser ineficaz, debido a la incapacidad de la población por
    la perdida del poder adquisitivo de los salarios y la
    descapitalización sufridas por las pequeñas y
    medianas empresas.

    _ La fluctuación de la tasa de cambio afectara
    profundamente la disponibilidad del gobierno para honrar los
    compromisos de la deuda en dólar.

    _ Es monstruoso el incremento de la deuda interna por la
    quiebra de los bancos, llevando al Estado a tomar medidas como la
    creación de impuestos; ejemplo el 0.15% a las operaciones
    con cheques en la Cámara de
    Compensación.

    RECOMENDACIONES

    _ Que los administradores gubernamentales den
    preferencia a los empréstitos multilaterales despreciando
    los empréstitos bilaterales por su naturaleza onerosa
    (altos intereses.)

    _ Que los gobiernos de turno actúen con mayor
    racionalidad al asumir empréstitos.

    _ Que se legisle con carácter de urgencia, para
    que se detengan los prestamos por un periodo de diez (10)
    años.

    _ Que la próxima administración de
    gobierno se aboque a un proceso de renegociación con el
    Club de Paris.

    _ Que la próxima administración de
    gobierno disponga una moratoria en el pago de la deuda externa
    para que pueda desarrollar los planes sociales y las obras de
    infraestructuras que necesita el país para superar la
    pobreza y la deuda social secular.

    _ Que los gobiernos por venir en la Rep. Dom. asuman
    políticas de racionalidad y austeridad en el manejo del
    gasto publico en las partidas corrientes.

    _ Que se establezca una legislación que produzca
    sanciones penales y/o morales a los funcionarios que contrataron
    deudas bilaterales y/o multilaterales onerosas a los intereses
    nacionales.

    BIBLIOGRAFIA

    1. S. N. A., Enciclopedia Ilustrada de la Republica
      Dominicana, Santo Domingo, S. F. E., S. N. E., tomo
      10.
    2. Linares Manuel, Economía Dominicana, Retos
      Presentes y Perspectivas, Santo Domingo, S. N. E., Republica
      Dominicana, 1996.
    3. Sabino Carlos, Diccionario
      de Economía y Finanzas, Santo Domingo, S. N. E., 1991,
      editorial panapo.
    4. Casado M. Lucio, Principios de Economía, Santo
      Domingo, Octava edición, editorial Cenapec, Republica
      Dominicana, 1995.
    5. Franco Pichardo Franklin, Historia del Pueblo
      Dominicano, Rep. Dom, segunda edición, sociedad
      editorial dominicana, 1993.
    6. Vicens Lucas, Crisis Económica 1978-1982,Santo
      Domingo, primera edición, editorial Alfa y Omega,
      1982.
    7. Varias opiniones de comunicadores y economistas:
      Medios
      Electrónicos: Internet
    8. Opiniones periodísticas de los
      Periódicos: Hoy, Listin Diario, Diario
      Libre.
    9. George N. Halm, Sistemas Económicos, Madrid,
      segunda edición, edición Rialp, S. A.,
      1961.
    10. S. N. A., Fondo Monetario Internacional, Washington,
      2001, folletos.
    11. Linares Manuel, acuerdo con el Fondo Monetario
      Internacional, Implicaciones Económicas y Sociales,
      Santo Domingo, Junio 20 de 2003.
    12. Folleto: sociedad 4, Rep. Dom., Secretaria de Estado
      de Educación, 2000-2001.

     AGRADECIMIENTOS Y DEDICATORIAS
    (*)

    (*)Para verlos seleccione la
    opción "Descargar" del menú superior

    SUSTENTANTES:

    LICDA. MARTHA E. RODRIGUEZ RIVAS

    LICDA. ARGENTINA VICIOSO DE LOS SANTOS

    Enviado por:

    Santiago Abreu

    ASESOR:

    Rubén Guillermo Zabala Moreta (M.A.)

    San Juan de Maguana, R. D.

    Enero, 2004-.

    República Dominicana

    UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO

    CENTRO UNIVERSITARIO REGIONAL DEL OESTE
    (CURO-UASD)

    FACULTAD DE CIENCIAS
    ECONOMICAS Y SOCIALES

    ESPECIALIDAD EN CONTABILIDAD
    IMPOSITIVA

    República Dominicana

    GOBIERNO DOMINICANO

    Programa de Estabilización Económica de la
    República Dominicana.

    Acuerdo Stand-By con el Fondo Monetario
    Internacional.

    Fuente: Listin Diario d/f 7 de Agosto del 2003, seccion
    El Dinero, No. 30942

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